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#BUILD OUT OF THE BOX INFORMATION REGLEMENTEE RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2025
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2 TABLE DES MATIERES Table des matières 2 1 Rapport de gestion intermédiaire 3 1.1 Structure du groupe et périmètre de consolidation 3 1.2 Chiffres clés au 30 juin 2025 3 1.3 Déclaration de transparence 4 1.4 Caractère saisonnier ou cyclique des activités du premier semestre 5 1.5 Dividendes 5 1.6 Principaux risques et incertitudes 5 1.7 Évènements postérieurs au 30 juin 2025 et prévisions pour 2025 5 2 États financiers consolidés condensés intermédiaires 6 2.1 État consolidé condensé intermédiaire du résultat global 6 2.2 État consolidé condensé intermédiaire de la situation financière 7 2.3 État consolidé condensé intermédiaire des flux de trésorerie 9 2.4 État consolidé condensé intermédiaire des variations de capitaux propres 10 2.5 Annexes aux états financiers consolidés condensés 11 3 Déclaration du management 17 4 Rapport du Commissaire 18
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3 1 RAPPORT DE GESTION INTERMEDIAIRE 1.1 Structure du groupe et périmètre de consolidation Le périmètre de consolidation n’a pas été modifié d urant le premier semestre de l’année 2025. 1.2 Chiffres clés au 30 juin 2025 1. Moury Construct - Comptes consolidés 30 juin 25 30 juin 24 Variation Résultats consolidés (en milliers d'euros) 2024-2025 Chiffre d’affaires 124.909 97.971 27,5% Résultat opérationnel 18.214 17.333 5,1% Résultat financier 2.990 1.930 54,9% Résultat des participations mises en équivalence (M EE) -208 -64 225,0% Résultat avant impôts des opérations en continuité 20.996 19.199 9,4% Impôts -5.733 -4.997 14,7% Résultat net après impôts 15.262 14.202 7,5% Résultat global de la période 15.262 14.202 7,5% Part du groupe 15.262 14.202 7,5% Intérêts minoritaires 0 0 - Conformément aux prévisions, l’activité du Groupe enregistre une croissance soutenue. Le chiffre d'affaires s’établit à 124,9 millions au premier semestre 2025, en hausse de 27,5% par rapport aux 98,0 millions réalisés sur la même période en 2024. Les charges opérationnelles s'élèvent à € 107,7 millions au 30 juin 2025 contre 81,6 millions au 30 juin 2024. Dans ce contexte, le résultat opérationnel progress e de € 17,3 millions au 30 juin 2024 à € 18,2 millions au 30 juin 2025, soit une augmentation de 5%. Le ratio de marge nette (résultat opérationnel / pr oduit des activités ordinaires) s'établit à 14,5% au 30 juin 2025 (contre 17,5% au 30 juin 2024 et 15,5% au 31 décembre 2024). Le résultat financier affiche un gain de 2,9 millio ns au 30 juin 2025 contre 1,9 millions durant le premier semestre de l'année précédente. Les produit s financiers proviennent principalement des plus-values sur vente d'actions détenues en portefe uille, des intérêts sur les placements de trésorerie ainsi que de la variation de juste valeur positive des actions et obligations en portefeuille. Le résultat net de la période s'élève à € 15,3 mill ions au 30 juin 2025 contre € 14,2 millions au 30 juin 2024, soit une hausse de 7,5% par rapport à la même période de l'année précédente. La structure financière du Groupe demeure robuste. La trésorerie nette - comprenant la "Trésorerie et équivalent de trésorerie", les "Autres actifs fi nanciers courants" détenus auprès d'institutions de crédit diminués des "Emprunts bancaires" - s'éta blit à € 118,2 millions au 30 juin 2025 (soit € 295 par action) à comparer avec € 119,6 millions au 31 décembre 2024.
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4 2. Contribution de chacune des filiales au résultat net des opérations en continuité du Groupe 1.3 Déclaration de transparence La structure de l’actionnariat se présente comme suit au 30 juin 2025 : Nombre d'actions Pourcentage Moury Finance SA 198.322 49,51% G4 Finance SRL 23.629 5,90% Sous-total contrôlé par Gilles-Olivier MOURY 221.951 55,41% Actions propres 5.255 1,31% Public 173.379 43,28% TOTAL 400.585 100,00% Début décembre 2024, Moury Construct a reçu une not ification de transparence de Madame Nathalie Moury qui informait du dépassement du seui l de 3% de détention de droit de vote suite à l’acquisition de titres. Selon cette déclaration, M adame Nathalie Moury détenait 4,54% des actions Moury Construct SA. Durant le premier semestre 2025, la société a acqui s 590 actions propres pour un montant total de € 335 milliers. Suite à ces opérations, Moury Co nstruct détient 5.255 actions propres sur un total de 400.585 actions, ce qui représente 1,31% d u total des actions émises. Pour plus d’informations, nous renvoyons au site internet www.moury-construct.be. En milliers d'euro 30 juin 25 30 juin 24 Sociétés consolidées par intégration globale Moury Construct SA (holding faîtier) 1.652 10,8% 361 2,5% Moury SA 5.986 39,2% 5.993 42,2% Bemat SA 6.123 40,1% 6.087 42,9% Mosabois SA 264 1,7% 436 3,1% Mourylux SA 62 0,4% 29 0,2% D-FI SA 1.274 8,3% 1.245 8,8% Voltair SA 109 0,7% 115 0,8% Sociétés mises en équivalence(MEE) Liège Promotion SA (12) -0,1% 40 0,3% Louvrex 133 SA (4) 0,0% - 0,0% Piscine Jonfosse SA 7 0,0% (6) 0,0% Ukot Liège SA (153) -1,0% (51) -0,4% AXS Liège SA (45) -0,3% (47) -0,3% TOTAL 15.262 100,0% 14.202 100,0%
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5 1.4 Caractère saisonnier ou cyclique des activités du premier semestre Les activités de Moury Construct ne sont pas visées par des cycles particuliers en dehors de la conjoncture économique. En ce qui concerne le caractère saisonnier, le volume d’activités est généralement plus faible lors du second semestre de l’année suite aux congés de l a construction en juillet/ août. Mais il peut également être influencé par des intempéries except ionnelles. 1.5 Dividendes Le dividende ordinaire de 12,50 € brut par action ai nsi qu’un dividende spécial de 5,00€ brut par action (soit un total de € 6.925 milliers) ont été décrétés lors de l’assemblée générale ordinaire du 27 mai 2025 et ont été mis en paiement le 17 juin 2025. Le dividende spécial de € 5,00 brut par action devr ait également être octroyé, sous les réserves d'usage, sur les résultats annuels de 2025 et 2026. Celui-ci reflète la solidité financière et la liquidité du groupe ainsi que la qualité de son carnet de commandes. 1.6 Principaux risques et incertitudes Les risques et incertitudes auxquels le groupe Mour y Construct est (et sera jusqu’à la fin de l’exercice 2025) confronté sont identiques à ceux indiqués dans le rapport de gestion au point 3.2. « Informations sur les risques » repris dans le rapport annuel 2024 disponible sur le site internet du Groupe (www.moury-construct.be). 1.7 Évènements postérieurs au 30 juin 2025 et prévisions pour 2025 Les chantiers se déroulent conformément aux prévisi ons. Le conseil d'administration anticipe, pour l'année 2025, un résultat supérieur à l'exercice précédent et ce principalement grâce à la progressi on du volume d'activité avec une marge opérationnelle soutenue. Le carnet de commandes s'é lève à € 354 millions au 31 août 2025. Dans ce contexte, la performance du Groupe permet d 'envisager le maintien de la politique actuelle de rémunération du capital, à savoir une progression du dividende ordinaire en ligne avec les années précédentes ainsi qu'un dividende spécia l de € 5,00 brut par action pour la deuxième année consécutive. Parmi les commandes récentes, nous relevons notamme nt : - la rénovation de logements sociaux à Flémalle et à Boussu, la construction d'un immeuble à appartement sur le site du Pré Aily à Angleur et la démolition et reconstruction de l'école du Vieux Campinaire à Fleurus - et, en société simple, les parachèvements du Legi apark à Liège ainsi la rénovation de l’hôpital Notre Dame pour l’UCLouvain, HELHa et la Ville de C harleroi.
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6 2 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDES CONDENSES INTERMEDIAIRES 2.1 État consolidé condensé intermédiaire du résultat global Pour la période de 6 mois prenant fin au (en milliers d’euros) Notes 30 juin 25 30 juin 24 Produits des activités ordinaires 125.920 98.970 Chiffre d'affaires 5 124.909 97.971 Autres produits des activités ordinaires 1.011 999 Charges opérationnelles -107.706 -81.637 Achats -94.330 -68.858 Charges de personnel -11.974 -11.537 Dotations aux amortissements 10,11 -1.091 -1.342 Dotations, reprises (-) et utilisations (-) de provisions 6 -126 229 Dotations et reprises (-) de perte de valeur 0 98 Autres charges opérationnelles -185 -227 Résultat opérationnel 18.214 17.333 Résultat financier 7 2.989 1.930 Produits financiers 3.801 2.128 Charges financières -812 -198 Résultat des entreprises mises en équivalence -208 -64 Résultat avant impôts 20.995 19.199 Impôts sur le résultat 8 -5.733 -4.997 Résultat après impôts des opérations en continuité 15.262 14.202 Résultat de la période 15.262 14.202 Autres éléments du résultat global 0 0 Résultat global de la période 15.262 14.202 Part du groupe 15.262 14.202 Intérêts minoritaires 0 0 Résultat global de la période par action Nombre d'actions de base (en nombre d'actions)1 395.330 395.920 Nombre d'actions diluées (en nombre d'actions) 395.330 395.920 Résultat net, part du groupe, par action de base (en €) 38,6 35,9 Résultat net, part du groupe, par action diluée (en €) 38,6 35,9 1 Correspond au nombre total d’actions diminué du volume d’actions propres : - 30 juin 2024 : 400.585 - 4.665 = 395.920 actions de base - 30 juin 2025 : 400.585 – 5.255 =395.330 actions de base
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7 2.2 État consolidé condensé intermédiaire de la situation financière ACTIF (en milliers d’euros) 30 juin 25 31 déc 24 Notes Actifs non courants Immobilisations incorporelles et goodwill 13.712 13.757 Goodwill 9 13.352 13.352 Autres immobilisations incorporelles 360 405 Immobilisations corporelles 11 18.501 18.212 Terrains et constructions 10.535 10.692 Installations, machines et outillage 4.110 4.170 Véhicules, mobilier et matériel de bureau 3.856 3.350 Actifs non courants détenus en vue de leur vente 28 28 Actifs financiers non courants 28 28 Participations mises en équivalence 813 921 Autres immobilisations financières 12 5.957 5.816 Actions 636 711 Titres, autres que des actions 3.044 3.000 Prêts 500 500 Autres actifs financiers 1.777 1.604 Total des actifs non courants 39.011 38.734 Actifs courants Stocks et contrats de construction 13 39.606 29.825 Clients et autres débiteurs courants 34.263 18.352 Clients 31.065 14.403 Autres débiteurs 3.198 3.949 Autres actifs courants 289 172 Autres actifs financiers courants 14 20.909 20.571 Trésorerie et équivalents de trésorerie 15 97.638 99.473 Total des actifs courants 192.705 168.394 Total de l'actif 231.715 207.128
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8 PASSIF (en milliers d’euros) 30 juin 25 31 déc 24 Notes Capitaux propres Capital 25.245 25.245 Réserves consolidées 109.001 100.664 Actions propres -1.504 -1.169 Capitaux propres du Groupe 132.742 124.740 Intérêts minoritaires 3 3 Total des capitaux propres 132.745 124.743 Passifs non courants Dettes financières 1.349 1.349 Provisions non courantes 6 2.777 2.651 Passifs d'impôts différés 13.528 12.569 Autres passifs non courants 467 516 Total des passifs non courants 18.121 17.085 Passifs courants Dettes financières 722 722 Fournisseurs et autres dettes d'exploitation 70.172 54.784 Passifs d'impôts exigibles 2.444 2.150 Autres passifs courants 16 7.511 7.643 Total des passifs courants 80.849 65.299 Total du passif 231.715 207.128
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9 2.3 État consolidé condensé intermédiaire des flux de trésorerie Pour la période de 6 mois prenant fin au (en milliers d’euros) Notes 30 juin 25 30 juin 24 FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES Résultat du Groupe 15.262 14.202 Résultat des sociétés mises en équivalence 208 64 Dotations aux amortissements 11 1.091 1.342 Reprises de réductions de valeur actées 0 -98 Variation des provisions 6 126 -229 Variation de la juste valeur des actifs financiers 14 -949 -671 Plus et moins-values sur cessions d’immobilisations (in)corporelles 3 -46 Transfert et prélèvements sur impôts différés 959 -600 Marge brute d'autofinancement 16.700 13.964 Acquisition d'actifs financiers divers 14 -7.540 -1.787 Cession d'actifs financiers divers (à la juste valeur au 1er janvier) 14 8.053 164 Variation du besoin en fonds de roulement -11.229 -3.270 Flux de trésorerie nets relatifs à l'exploitation 5.984 9.071 FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT Acquisitions d'immobilisations corporelles 11 -1.390 -1.508 Acquisitions et augmentation capital de sociétés ME E -100 -425 Acquisitions d’autres immobilisations financières -219 -340 Cessions d'immobilisations corporelles 60 91 Cessions d’autres immobilisations financières 225 173 Nouveaux prêts accordés 0 0 Remboursement de prêts accordés 0 61 Flux de trésorerie nets relatifs aux investissements -1.424 -1.948 FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMEN T Acquisition d'actions propres -335 -104 Diminution de la dette liée aux contrats de locatio n 0 0 Remboursement des emprunts obtenus -48 -48 Dividendes versés par la société mère 12 -6.012 -3.842 Flux de trésorerie nets relatifs au financement -6.395 -3.994 Variation de trésorerie -1.835 3.129 Trésorerie et équivalents de trésorerie Début de période 15 99.473 90.164 Fin de période 15 97.638 93.293 Variation -1.835 3.129 1L’assemblée générale ordinaire du 27 mai 2025 a approu vé un dividende brut de € 6.925 milliers dont le monta nt net de € 6.012 milliers a été payé le 17 juin 2025. Le précompte mobil ier de € 913 milliers est une dette en « Passifs d’imp ôts exigibles » au 30 juin 2025 qui a été payée début juillet 2025.
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10 2.4 État consolidé condensé intermédiaire des variations de capitaux propres Pour la période de 6 mois (en milliers d’euros) Capital Réserves consolidées Actions propres Capitaux propres du groupe Intérêts minoritaires Total des capitaux propres Solde au 1er janvier 2024 25.245 80.599 -1.065 104.778 3 104.781 Augmentation (+) Réduction (-) de capital 0 0 0 Dividendes distribués -4.356 -4.356 -4.356 Acquisition d'actions propres -104 -104 -104 Variation périmètre 0 0 Résultat au 30 juin 2024 14.202 14.202 0 14.202 Solde au 30 juin 2024 25.245 90.444 -1.169 114.520 3 114.523 Pour la période de 6 mois (en milliers d’euros) Capital Réserves consolidées Actions propres Capitaux propres du groupe Intérêts minoritaires Total des capitaux propres Solde au 1er janvier 2025 25.245 100.664 -1.169 124.740 3 124.743 Augmentation (+) Réduction (-) de capital 0 0 0 Dividendes distribués -6.925 -6.925 -6.925 Acquisition d'actions propres -335 -335 -335 Variation périmètre 0 0 Résultat au 30 juin 2025 15.262 15.262 0 15.262 Solde au 30 juin 2025 25.245 109.001 -1.504 132.742 3 132.745
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11 2.5 Annexes aux états financiers consolidés condensés 1. Principes de préparation des états financiers Les états financiers intermédiaires consolidés seme striels ont été établis et présentés de manière résumée conformément à IAS 34 – Information financi ère intermédiaire. En conséquence, les notes présentées portent sur les éléments significatifs d u semestre et doivent être lues en relation avec le s états financiers consolidés au 31 décembre 2024. Les états financiers consolidés condensés intermédiaires ont été préparés sur la base de la continuité d’exploitation. Ces états financiers n’ont pas fait l’objet d’un au dit complet mais d’un examen limité selon la norme ISRE 2410 « Examen limité d'informations financière s intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité ». 2. Principes et méthodes comptables Les principes et méthodes comptables adoptés pour l ’établissement des états financiers intermédiaires au 30 juin 2025 sont identiques à ce ux utilisés dans les états financiers annuels au 31 décembre 2024 et sont disponibles sur le site www.moury-construct.be. Le Groupe a appliqué au cours de cette période tout es les Normes et Interprétations, nouvelles ou révisées, émises par l’International Accounting Sta ndards Board (IASB) et l’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) de l’IA SB comme approuvé par l’UE et applicables à sa période comptable démarrant le 1 janvier 2025. Le G roupe n’a appliqué anticipativement aucune nouvelle Norme ni Interprétation présentant une date d’entrée en vigueur ultérieure au 30 juin 2025. La direction ne s’attend pas à ce que l’adoption de ces normes ait une incidence significative sur les états financiers du Groupe pour les exercices futurs. 2.1 Normes et interprétations applicables pour la période annuelle ouverte à compter du 1 janvier 2025 - Amendements à IAS 21 Effets des variations des cours des monnaies étrang ères : Absence de Convertibilité 2.2 Normes et interprétations émises, mais non encore applicables pour la période annuelle ouverte à compter du 1 janvier 2025 - IFRS 18 Présentation et informations à fournir dans les éta ts financiers (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1 janvier 2027 mais non encore adoptée au niveau européen) - IFRS 19 Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public : Informations à fournir (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1 janvier 2027 mais non encore adoptée au niveau européen) - Amendements à IFRS 9 et IFRS 7 Classement et évaluation des instruments financiers (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1 janvier 2026) - Améliorations annuelles – Volume 11 (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1 janvier 2026, mais non encore adoptées au niveau eu ropéen) - Amendements à IFRS 9 et IFRS 7 Contrats faisant référence à l’électricité produite à partir de sources naturelles (applicables pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1 janvier 2026) 3. Informations sectorielles Un secteur opérationnel est défini par IFRS 8 comme une composante d’une entité qui s’engage dans des activités susceptibles de lui faire parvenir des produits et supporter des charges, dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par le principal débiteur opérationnel, et pour laquelle des informations financières distinctes sont disponible s.
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12 À l’exception de l’activité non significative de promotion immobilière, toutes les filiales du Groupe sont à considérer comme une seule composante de l’entité puisqu’elles effectuent une seule activité et opèrent dans un seul environnement économique : l’activité de la construction de bâtiments pour des clients localisés en Belgique et accessoirement au Luxembourg. La direction n’a pas choisi d’organiser l’entité en fonction des particularités des produits ou servic es, des zones géographiques, des environnements règlementaires, ni d’une combinaison de facteurs pour l’activité de la construction de bâtiments. Les act ivités de construction de bâtiments du Groupe ont en outre des caractéristiques économiques similaire s qui sont dépendantes de la conjoncture en Belgique. Les activités de construction de bâtiment s du Groupe ne sont dès lors pas dissociables en plusieurs secteurs opérationnels (secteurs d’activi té et secteurs géographiques). Il convient néanmoins de préciser que l’activité de promotion immobilière au sein du Groupe revêt des caractéristiques différentes de l’activité de const ruction de bâtiments. L’activité de promotion immobilière au sein du Groupe Moury Construct est c ependant marginale et ne dépasse pas les critères de IFRS 8.13. 4. Informations sur les parties liées Il n’y a pas de changement concernant les parties l iées par rapport aux informations fournies dans l’annexe 31 des états financiers consolidés au 31 décembre 2024. 5. Chiffre d’affaires En milliers d’euros 30 juin 25 30 juin 24 Produits des contrats de construction 124.909 97.971 Produits du développement et de la promotion immobi lière 0 0 Total 124.909 97.971 Le groupe Moury Construct exerce ses activités dans un seul flux de revenus majeur qui est la construction de biens immobiliers. La reconnaissanc e du revenu de ce flux majeur se fait progressivement suivant le degré d’avancement du co ntrat et la réalisation des obligations de performance (comptabilisation progressive). Accessoirement, le groupe exerce des activités de d éveloppement et promotion de biens immobiliers où le revenu est reconnu lors du transfert du contr ôle et avantages inhérents à la propriété. Lors des premiers semestres 2024 et 2025, aucune activité de type n’a été réalisée. Au cours du premier semestre 2025, aucun client n’a représenté plus de 10 % du chiffre d’affaires semestriel. Les informations désagrégées sur le chiffre d’affai res fournies ci-dessous sont cohérentes avec l’organisation de la société et la structure de son reporting interne. Les catégories correspondent à la contribution de c hacune des filiales/groupe de filiales au chiffre d’affaires du Groupe. En milliers d'euro Filiales 30 juin 25 30 juin 24 Secteur d’activité Construction – Province de Liège et du Luxembourg et Brabant Wallon Moury SA 66.847 53,5% 53.167 54,3% Construction – Province de Hainaut et de Namur Bemat SA 46.145 36,9% 33.920 34,6% Construction – Grand Duché du Luxembourg Mourylux SA 0 0,0% 0 0,0% Menuiserie Mosabois SA 2.069 1,7% 2.218 2,3% HVAC - Province de Liège et du Luxembourg et Brabant Wallon D-FI et Volt-air SA 9.848 7,9% 8.666 2,0% TOTAL 124.909 100% 97.971 100%
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13 6. Provisions En milliers d’euros Garantie décennales Perte à terminaison Autres risques Total Solde au 31 décembre 2023 1.631 442 1.059 3.132 Dotations 200 0 0 200 Utilisations -55 -207 -158 -420 Reprises -8 0 0 -8 Solde au 30 juin 2024 1.768 235 901 2.904 Solde au 31 décembre 2024 1.507 243 901 2.651 Dotations 250 0 0 250 Utilisations 0 -124 0 -124 Reprises 0 0 0 0 Solde au 30 juin 2025 1.757 119 901 2.777 Le montant comptabilisé en provision correspond à l a meilleure estimation de la dépense nécessaire à l’extinction de l’obligation actuelle à la date d e clôture. Provisions pour garantie décennale Les provisions « Garantie décennale » sont constitu ées dès lors que des obligations sont nées suite à des assignations reçues ou des litiges portés à la connaissance du management dans le cadre de la garantie décennale. Les provisions au 30 juin 2025 concernent plusieurs chantiers. La dotation en 2025 concerne un immeuble pour lequel une assignation a été introduite au cours de la période. La date de décaissement des obligations n’est pas d éterminable avec précision et, essentiellement dans le cas d’assignations, peut se situer dans de nombreuses années en fonction des aléas des procédures et des expertises. Étant donné que les procédures et/ou négociations avec les parties sont en cours, nous ne pouvons pas donner plus d’informa tion sur les hypothèses prises ni sur le moment du décaissement probable. Provisions pour pertes à terminaison Les « provisions pour pertes à terminaison » sont constituées dès lors que les avantages attendus d’un contrat sont moins élevés que les coûts inévitables liés au respect des obligations du contrat. Le montant provisionné correspond à la meilleure estim ation de la perte encore à encourir à la date de clôture pour terminer le chantier en cours dans le délai prévu au contrat d’entreprise. Les utilisations de provision au 30 juin 2025 corre spondent à des chantiers pour lesquels des pertes ont été supportées au cours du semestre. Provisions pour autres risques Les provisions « autres risques » sont constituées dès lors que des obligations sont nées suite à des assignations reçues ou des litiges portés à la conn aissance du management dans le cadre de différends avec le maître de l’ouvrage ou des sous- traitants pour des chantiers en cours d’exécution. La date de décaissement des obligations n’est pas d éterminable avec précision et, essentiellement dans le cas d’assignations, peut se situer dans de nombreuses années en fonction des aléas des procédures et des expertises. Étant donné que les procédures et/ou négociations avec les parties sont en cours, nous ne pouvons pas donner plus d’informa tion sur les hypothèses prises ni sur le moment du décaissement probable.
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14 7. Résultat financier Le résultat financier durant le premier semestre 20 25 s’élève à un produit de € 2.989 milliers et est composé des éléments suivants : En milliers d’euros 30 juin 25 30 juin 24 Produits Produits des actifs financiers 1.108 1.262 Plus-value sur vente d'actifs financiers 1.495 10 Variation positive de la juste valeur des actifs financiers 1.130 672 Autres produits financiers 68 184 Total 3.801 2.128 En milliers d’euros 30 juin 25 30 juin 24 Charges Charges d’intérêts -17 -1 Moins-value sur cession d'actifs financiers -16 0 Variation négative de la juste valeur des actifs financiers -180 0 Ecart de conversion -341 -11 Autres charges financières -258 -186 Total -812 -198 Le résultat financier est principalement composé de s éléments suivants : - les plus-values de réalisation sur les ventes d’actions de € 1.495 milliers, - la variation positive de la juste valeur du portefeuille d’actions d’un montant de € 1.130 milliers suite à l’évolution des cours de bourse des actions détenues entre le 31 décembre 2024 et le 30 juin 2025, - les intérêts sur les placements de trésorerie à cou rt terme de € 1.108 milliers, - contrebalancé par des écarts de conversion de devis es négatifs pour € 341 milliers. 8. Impôts sur le résultat L’impôt sur le résultat s’élève à € 5.733 milliers au 30 juin 2025 dont un montant de € 963 milliers e st relatif à la charge nette d’impôts différés sur la période. Le taux d’imposition effectif de la période s’élève à 27,3% (contre 26% au cours de la période comparative). 9. Goodwill Aucune évolution significative n’est de nature à af fecter la valorisation des goodwills initialement reconnus. Un impairment test est réalisé en fin d’année pour confirmer l’absence de surévaluation des goodwills. 10. Autres immobilisations incorporelles Suite au regroupement d’entreprise du Groupe D-FI e n 2023, les immobilisations incorporelles suivantes ont été comptabilisées séparément du good will de € 2.039 milliers : - La clientèle a été valorisée à € 113 milliers sur b ase des clients récurrents. La clientèle est amortie sur 5 ans et s’élève à € 66 milliers au 30 juin 2025. - La marque DFI a été valorisée à € 325 milliers suit e à la réputation solide de la société dans le domaine du HVAC. La marque est amortie sur 10 ans et s’élève à € 257 milliers au 30 juin 2025.
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15 - Le carnet de commandes a été valorisé à € 950 milli ers en tenant compte de la marge prévue des travaux restant à exécuter sur les commandes ob tenues avant la date d’acquisition. Le carnet de commandes est amorti au fur et à mesure d e la consommation de celui-ci. Au 30 juin 2025, il est amorti à concurrence de 96%, sa v aleur nette comptable s’élevant à € 41 milliers. La charge d’amortissements de la période s’élève à € 45 milliers. 11. Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles s’élèvent à € 18.50 1 milliers au 30 juin 2025, contre € 18.212 millier s au 31 décembre 2024. La variation s’explique princi palement par des acquisitions pendant la période pour € 1.390 milliers compensées par les amortissem ents de la période d’un montant de € 1.046 milliers. 12. Autres immobilisations financières non courantes Les actions correspondent aux participations détenu es dans des sociétés à concurrence de moins de 10% et s’élèvent à € 636 milliers au 30 juin 2025. Les autres actifs financiers non courants correspon dent aux garanties versées non récupérables à court terme (€ 1.777 milliers). 13. Stocks et contrats de construction En milliers d’euros 30 juin 25 31 décembre 24 Matières premières 462 447 Stock en cours de production 0 0 Immeubles destinés à la vente 1.173 1.173 Actif sur contrat 0 0 Contrats de construction en cours 37.971 28.205 Total 39.606 28.825 Les immeubles destinés à la vente comptabilisés au 30 juin 2025 concernent un terrain à Herstal acquis en 2023 ainsi qu’un ensemble immobilier acquis à la Province de Liège dans le cadre du marché public de redéploiement immobilier de Verviers. Le montant des contrats de construction en cours es t déterminé contrat par contrat et est constitué des états d’avancement des chantiers pour lesquels la facture n’est pas émise à la date de clôture. Tels que les règles d’évaluation, les coûts et produits des contrats de construction sont comptabilisés respectivement en charge et en produit en fonction du degré d’avancement de l’activité du contrat à la date de clôture (méthode du degré d’avancement). Un e perte attendue sur le contrat de construction est immédiatement comptabilisée en charge.
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16 14. Autres actifs financiers courants En milliers d’euros 30 juin 25 31 décembre 24 Cautions et garanties 1.284 1.401 Actions à la juste valeur par le biais du compte de résultat 11.123 11.979 Obligations à la juste valeur par le biais du compt e de résultat 8.502 7.191 Total 20.909 20.571 Les autres actifs financiers courants correspondent aux garanties versées récupérables à court terme (€ 1.284 milliers) et au portefeuille titres du Gro upe (€ 19.625 milliers) qui est composé d’actions e t d’obligations. Les actifs financiers en portefeuille sont détenus à des fins de transaction et sont évalués à la just e valeur par le biais du compte de résultat. Leur jus te valeur est déterminée sur base des prix (non ajustés) cotés sur des marchés actifs (niveau 1 selon IFRS 13). Au cours du premier semestre 2025, les mouvements sur le portefeuille titres se résument c omme suit : En milliers d’euros 30 juin 25 31 décembre 24 Juste valeur des actions et obligations en début d'exercice 19.170 12.306 Acquisitions 7.540 5.508 Cessions -8.053 -164 Variation de juste valeur 949 1.520 Juste valeur à la date de clôture 19.606 19.170 Des cessions d’actifs financiers ont été réalisées pour un montant total de 8.053 milliers, ce qui a généré une plus-value de cession de € 1.495 milliers sur base de leur juste valeur en portefeuille au 31 décembre 2024. 15. Trésorerie et équivalents de trésorerie En milliers d’euros 30 juin 25 31 décembre 24 Dépôts bancaires à vue 35.279 24.153 Dépôts bancaires à terme 62.359 75.321 Total 97.638 99.473 Les dépôts bancaires à vue et à terme sont rémunéré s aux différents taux du marché des dépôts bancaires à vue. 16. Autres passifs courants Au 30 juin 2025, les autres passifs courants étaien t principalement composés d’acomptes reçus de clients (passifs sur contrat). 17. Évènements post-clôture Le conseil n’a pas eu connaissance à ce jour d’évènements significatifs qui seraient survenus après le 30 juin 2025 et qui pourraient avoir une incidence significative sur la situation financière au 30 juin 2025
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17 3 DECLARATION DU MANAGEMENT Conformément à l’Article 13 de l’A.R. du 14 novembr e 2007, le conseil d’administration de la sa Moury Construct, composé des membres suivants : - Consiges SA, représentée par Monsieur Michel Mikola jczak, administrateur non exécutif - G4 Finance SRL, représentée par Monsieur Gilles-Oli vier Moury, administrateur exécutif - Moury Finance SA, représentée par Madame Nathalie T hunus, administrateur non exécutif - VF Consult SPRL, représentée par Monsieur Francy Le mmens, administrateur non exécutif - Madame Françoise Belfroid, administrateur non exécu tif indépendant - Monsieur Georges Hübner, administrateur non exécuti f indépendant atteste, au nom et pour compte de la sa Moury Const ruct et sous la responsabilité de celle-ci, qu’à sa connaissance : - les états financiers, établis conformément aux norm es comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation fin ancière et des résultats de la sa Moury Construct et des entreprises comprises dans la cons olidation ; - le rapport de gestion contient un exposé fidèle sur l’évolution des affaires, les résultats et la situation de la sa Moury Construct et des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’une description des principaux risques et incert itudes auxquels ils sont confrontés.
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18 4 RAPPORT DU COMMISSAIRE Rapport du commissaire au conseil d’administration de Moury Construct sur l’examen limité de l’information financière consolidée intermédiaire pour la période de six mois clôturée le 30 juin 2025 Introduction Nous avons procédé à l’examen limité de l’information financière consolidée intermédiaire ci- jointe, comprenant la situation financière consolidée de Moury Construct au 30 juin 2025, l’état consolidé du résultat global, le tableau des flux de trésorerie et l’état des variations des capitaux propres y afférents pour la période de six mois clôturée à cette date, ainsi que les notes explicatives. L’établissement et la présentation de cette information financière consolidée intermédiaire conformément à la norme IAS 34 “Information financière intermédiaire”, telle qu’adoptée par l’Union Européenne, relèvent de la responsabilité du conseil d’administration. Notre responsabilité est d’exprimer une conclusion sur cette information financière consolidée intermédiaire sur la base de notre examen limité. Étendue de notre examen limité Nous avons effectué notre examen limité conformément à la norme internationale ISRE 2410 “Examen limité d’informations financières intermédiaires effectué par l’auditeur indépendant de l’entité”. Un examen limité d’informations financières intermédiaires consiste en des demandes d’informations, principalement auprès des responsables comptables et financiers ainsi qu’à mettre en œuvre des procédures analytiques et d’autres procédures d’examen limité. L’étendue d’un examen limité est très inférieure à celle d’un audit effectué conformément aux Normes Internationales d’Audit et, en conséquence, ne nous permet pas d’obtenir l’assurance que nous avons relevé tous les faits significatifs qu’un audit permettrait de relever. En conséquence, nous n’exprimons pas d’opinion d’audit. Conclusion Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé d’éléments qui nous laissent à penser que l’information financière consolidée intermédiaire ci-jointe n’a pas été établie, dans tous ses aspects significatifs, conformément à la norme IAS 34 “Information financière intermédiaire”, telle qu’adoptée par l’Union Européenne. Battice, le 23 septembre 2025 BDO Réviseurs d’Entreprises SRL Commissaire Représentée par Christian SCHMETZ* Réviseur d’entreprises *Agissant pour une société