Good morning, ladies and gentlemen. Welcome to the web conference of BRF to discuss the results related to the fourth quarter of 2022. This web conference is being recorded and the replay may be accessed at the company's website. The presentation is also available for download at ri.brf-global.com. At this time, all participants are connected in listen-only mode. We will then begin the Q&A session when further instructions will then be provided. Before proceeding, I would like to point out that forward-looking statements are based on BRF's beliefs and assumptions and on information currently available to the company. Forward-looking statements may involve risks and uncertainties since they refer to future events and therefore depend on circumstances that may or may not occur. Here with us at the web conference are Mr. Miguel Gularte, Global CEO, and Mr. Fábio Mariano, CFO. I would now like to turn the call over to Mr. Miguel Gularte, who will begin the presentation. You may proceed, sir. Good morning. I would like to thank you all for attending our fourth quarter 2022 earnings conference call. During this period, we have already begun to reap the benefits of executing the plan drawn up in September of last year with a focus on improving our operating performance. We made progress in virtually all operating indicators with emphasis on feed conversion, manufacturing, productivity, and logistics, in addition to expanding the occupation of our industrial assets, providing greater production and sales volume. To present the results for the quarter, I ca ll our CFO, Fábio Mariano. I will return shortly to detail our advances and make the final remarks on the release. Good morning, everyone attending this event. I point out on the initial page the main financial indicators for our fourth quarter and full year of 2022. Starting with net revenue, evolution of 8% compared to the same period of the previous year, reaching more than BRL 14 billion in the fourth quarter and BRL 53.8 million in the year. More than 11% growth versus 2021. Just below, I mentioned the performance of adjusted EBITDA, an amount close to BRL 1 billion in the quarter, reaching BRL 3.9 billion in the year, which results in an EBITDA margin of approximately 7%. The net result for the period was a loss of BRL 601 million when excluding the impact of Leniency Agreement and the hyperinflation in Turkey. We report an operating cash flow of more than BRL 1.3 billion, 60% higher than the cash generation in the same period of the previous year, which once again proves the sequential upward trend since the beginning of 2022. As to working capital, we made substantial advances in inventories with a reduction of 11 days compared to the last quarter or 25 days versus the same period of 2021. Major reduction is concentrated in finished products, which allow the cash conversion cycle to reach 9 days in the period, one of the lowest financial cycles historically, thus boosting cash generation. Ending the slide with net leverage, we reached 3.75x the EBITDA of the last 12 months, still driven by the non-ordinary performance of the first quarter. We remain committed to expanding cash generation as a driver for reducing net debt and consequently interest related charges, so that net leverage can return to adequate levels as quickly as possible. On the next slide on the left, we show the historic evolution of gross profit. We maintained a profitability of around 80%. We disclosed a gross profit of approximately BRL 2.5 billion. On the right, we also noticed the evolution of adjusted EBITDA, a performance already highlighted previously. On the next slides, we present performance by market and business segment. Starting with Brazil, we noticed a progressive evolution of EBITDA margins quarter-over-quarter in 2022, but still below historical performance and consistent with the company's potential. I would like to highlight new advances in the business fundamentals in the Brazilian market, which will allow us to become ever more competitive. Among the advances, I mention the improvement in the commercial execution, ensuring greater adherence to retail prices and greater performance of the shelf strategy such as exhibition space, trade material, and by brand planogram. The best execution allowed us in another two months important market share gains in practically all categories, particularly in spreads, 3.6 percentage points, franks and sausages, 1 point, and cold cuts, 0.7 points. I also highlight the good commemorative campaign and the new round of portfolio simplification related to the reduction of low representative SKUs with a focus on value creation, growth, and profitability. On the next slide, we discuss halal. On the chart on the left, we see EBITDA and margins below historical levels as a result of the oversupply of chicken in the region, especially griller and cuts, putting pressure on sales prices. Turkey continues to pose challenges in the face of the current macroeconomic scenario. We increased the offer of value-added products in the Turkish market and balanced production as a way to reverse the price trend locally. We expect a reaction at the beginning of the year. On the chart to the right, we can see the retraction of prices in the region. I also mentioned the increase in the share of exports to the Gulf, a gain of 6 points according to Secex data. I conclude the segment highlighting the advance of more than 2 points in the share of value-added products in the volume sold in the G60. In direct exports in the graph on the left, we see a material reduction in profitability due to the global imbalance in supply and demand of proteins, especially chicken, with implications on prices as we can see on the right with information released by Secex. We continue to expand market alternatives with new qualifications for Japan, Mexico, Canada and Singapore. On the next slide, we show the performance of Asia. As in the other export markets, we observe a decrease in margin in comparison to the previous quarter due to the slowdown in the local demand in markets such as Japan and Korea, which have higher levels of inventories. We reported 4.7% of EBITDA margin in the quarter. We highlight on the right gains in the market share in chicken exports to Japan and China, and pork exports to Southeast Asia and Singapore. I finish the presentation of business segments on this next slide with the performance of ingredients and PET. The segment reported 18% of EBITDA margin, BRL 131 million in the quarter. We continue advancing in capturing synergies in PET, expanding our presence in direct channels in new regions. We promoted efficiencies in logistics and also invested in production flexibility at the company's various units. As to ingredients, we advanced into new markets by expanding business alternatives. We remain committed to adding value to our co-products in order to maximize business integration. In the quarter, we also had highlights in sustainability. We see on the next slide achievements such as the mapping of crops using satellite technology, reaching 100% traceability of direct grain suppliers in the Amazon and Cerrado biomes, and 45% of indirect suppliers. We maintain our presence in the ISE portfolio in B3, reinforcing our evolution of our corporate governance and sustainability standards. We signed a Leniency Agreement with CGU and AGU, that reinforces the collaboration, transparency, and improvement of the company's processes and internal controls. Closing the year of 2022, we reduced our absolute emissions of the Scope 1 and 2 greenhouse gases by 20%. We fulfilled our animal welfare commitment to put an end to the surgical castration in the swine herd and completed 10 years of the BRF Institute benefiting communities through initiatives in education, food security, and reduction of food waste. We now present the information related to the company's capital structure. The chart on the left shows the evolution of net debt and leverage, indicators that were already mentioned in the beginning of the conference. On the right, we highlight the debt profile, which remains diversified and extended, with no concentration of short-term amortizations and a liquidity position of more than BRL 12 billion. In 2022, we carried out operations of liability management, which allowed us to capture BRL 276 million in final financial results with buyback of international bonds. On the next slides, we show the free cash flow. The bridge shows us an operating cash generation of BRL 1.3 billion, investment flow of almost BRL 900 million, and BRL 550 million in financial flow without FX effects, thus resulting in free cash consumption of BRL 16 billion. Cash flow has been sequentially recovering each quarter as shown in the charts on the right. On the final slide, we can analyze the evolution of the net debt. We reduced the net debt by BRL 232 million when compared to the previous quarter. Thank you for attending our conference, and I will now hand over to CEO for him to make his final remarks. Thank you, Fábio. I would like to point out, as you saw throughout the presentation, that the new management model focused on operational efficiency and profitability started in September is already bringing positive results in the amount of BRL 210 million. We captured approximately R$130 million with improvements of operational indicators such as mortality, feed conversion, and productivity. We reduced idle costs by R$50 million and carried out a review of logistic efficiency in transport, distribution, and energy. In Brazil, we made progress in simplifying our portfolio and optimizing our innovations, which enabled us to capture R$30 million. We improved our commercial execution, pricing model, and actions at the point of sale with greater mix of products in stores and increasing the exposure of the brand portfolio. We also expanded our active customer base by 3.7%, adding more than 9,000 active customers. As a result, we evolved in market share in all categories. We have grown 2.2 percentage points since the third quarter in processed tuna and spreads, which are categories of extreme importance for us. Our commemorative campaign at the end of last year was a success and maintained Sadia and Perdigão brands as leaders in the Christmas segment, with 64% market share in special poultry and 72% in turkeys. On the international front, we continue to advance in our strategy of market and product diversification. We achieved new qualifications for Canada, Japan, Mexico, Singapore, and the United States, capitalizing on the fact that we are recognized worldwide as a company committed to safety, quality, and integrity. We increased our chicken meat export share by 2.5 percentage points and continue to advance in market share in the halal market, reinforcing our leadership in the region. Sadia achieved 38.1% market share in the Gulf, and Banvit brand reached 21.8% in the Turkish market. In the Gulf, we also increased the share of value-added products in the portfolio by 2 percentage points, which reached 23% of our sales volume in the region. In the financial aspect, as already mentioned by Fábio, we maintained a diversified and extended debt profile with adequate liquidity for the current scenario. We reduced working capital and improved the occupation of our assets. We have made important investments in expanding our production capacity in recent years, and we will dedicate it to organic growth. We will remain judicious and disciplined in future decisions regarding the allocation of our financial capital. We have been working simply and in an agile way in business decisions to capture greater competitiveness and opportunities, always committed to consistently maximizing results throughout the year. We remain very confident to continue improving our efficiency and productivity. The advances we present here are just the beginning. I conclude by thanking the entire BRF team for their contribution to these deliveries, which allow the company to be ready for the advantages and take the best opportunities in the face of a more stable and macroeconomic scenario as from the coming quarters. We will now start the Q&A session for investors and analysts. If you wish to ask a question, please click on the raise hand icon. If your question has been answered, click on the same button to leave the queue. Please wait while we collect questions. Our first question comes from Gustavo Troyano from Itaú BBA. You may open your microphone, Gustavo. Good morning, Miguel, Fábio. Good morning, all. There are two points I would like to explore here, everyone. The first is related to improvements and is similar to a question I asked you last call, Miguel. Today you started to talk a bit more about the numbers, right? The BRL 130 million in mortality, BRL 80 million in efficiency in transport contracts. I would like to understand a little better, are these numbers annualized? Where do you expect to reach with this level of efficiency? Any color you can give, right, about the timing, right, of delivering these improvements would be very welcome, everyone. The second point I would like to explore a little is related to working capital. Right? We saw a release, especially in the inventory line here this quarter, and I remember that Fábio was talking about adjusting finished product inventory throughout 2022. I would like to understand if it was all along those lines and if we can imagine that there are any other improvements, especially from a finished products perspective. Thank you. Bom dia, Gustavo, obrigado pela sua pergunta. Vamos começar, eu vou te responder a parte de eficiência, depois passo ao Fábio. O que vocês leram aí na nossa apresentação são capturas ocorridas no quarto trimestre. Esses BRL 210 million, se a gente fosse medir atemporalmente, nós diríamos que aconteceram mais no final do trimestre, né? Não são números anualizados. Nós estamos trabalhando com um programa pro ano 2023, onde nós temos desenhado ações em todas as categorias de melhoria. Aí dividido por cluster. No frango, nós temos melhora na conversão, mortalidade, conversão alimentar, rendimento. Na parte suína, os mesmos itens. Nós vamos pra indústria, nós temos produtividade, consumo de energia, consumo de insumos. Nós também vamos depois pra área de logística, onde nós temos frete, necessidade de frota diárias, demorra de detention, custo de armazenagem. Nós vamos pra área industrial, nós temos operações que a gente pode melhorar aproveitando melhor o ativo, ocupando melhor as instalações. Também tem toda uma parte de execução comercial que acaba repercutindo no FIFO e na precificação. Inclusive, nesse quarto trimestre, nós colocamos BRL 210 million, nós não colocamos aí um efeito importante que nós tivemos no aspecto de FIFO, que somaria mais BRL 186 million desses BRL 210. Pra nós, ainda o nosso sistema de pricing não nos permite isolar o que que é efeito eficiência, o que que pode ser transformado em preço, nós optamos por não colocar como uma melhoria. Nós estamos trabalhando pra ter um sistema de pricing com mais acuidade, aí nós vamos poder conseguir separar e medir também essa parte da eficiência e somar dentro do nosso programa. Respondendo tua pergunta no que diz respeito a ano, né, se nós fosse falar grandes números, né, a BRF, sem sombra de dúvida, tem um programa robusto, todo baseado em planos. Ele vai acontecer à medida que os trimestres se desdobrassem. É um processo de ramp up, né? Nós estamos avançando, se me pergunta o pace, bastante rápido nessas melhorias, né? Isso aí deveria trazer pra companhia, ao longo do ano, entre 4 a 6 pontos de EBITDA. Não tô dando guidance, nós estamos trabalhando com nosso time, né? São melhoras que vêm pra ficar. E a nossa ideia, à medida que a gente vá avançando no ano de 2023, a gente conseguir incorporar mais especificamente esses ganhos à nossa, na nossa informação, né? O que eu te diria é que estamos muito satisfeitos com os avanços, né? Eu diria que o ano de 2022 que terminou, o quarto trimestre foi o treino, né, e agora nós já tamos no jogo. Os resultados do jogo tão sendo melhores que os do treino. O Fábio passa pra segunda parte da pergunta. Não sei se eu respondi a primeira parte, Gustavo. Tá superclaro, Miguel. Obrigado pela resposta. Bom dia, Gustavo. Dando sequência à segunda parte da pergunta sobre os stocks. Eu daria destaque, em primeiro lugar, pra essa redução que é representativa de produto acabado, como você mencionou, e simultaneamente isso aconteceu em momento em que a companhia cresce o volume de vendas. Esse é o primeiro destaque. O segundo, quando a gente analisa o giro de stocks, que é basicamente aí uma ponderação com o custo do produto vendido, a gente chega à conclusão que o giro de stocks, ele caiu 11 days em relação ao trimestre anterior. E se a gente retroceder um pouquinho mais no tempo e comparar com o mesmo período do ano anterior, essa redução em days, ela chega a 25 days. Movimento importante, a gente já vinha discutindo um pouco sobre a eficiência em giro muito relacionada aos stocks. Eu chamo a atenção mais uma vez que a gente tá falando de produto acabado. Isso não envolve matéria-prima associada ao custo da ração, os grãos. Eficiência em produto acabado e outras linhas, né, de estoque secundário, de embalagens, sobressalentes. Em termos de oportunidades futuras, eu acho que esse plano já implementado, ele endereça muito o mercado interno. A gente ainda tem oportunidades no mercado internacional, principalmente numa linha que a gente chama de estoque sem venda. A gente enxerga aí oportunidade de reduzir uma linha que hoje tem em conta aí aproximadamente entre 35-40 thousand tons. É possível que a gente reduza aí pelo menos metade, né, dos valores à medida que a gente avance no nosso plano de produção e de vendas ao longo de 2023. Obrigado, pessoal. Nossa próxima pergunta vem de Guilherme Palhares, do Bank of America. Boa noite, Guilherme. Se me confir, já está liberado. Bom dia, pessoal. Obrigado por pegarem as perguntas. A primeira delas, queria conversar um pouquinho com você sobre a questão dos desinvestimentos. A gente viu a empresa fazendo um comunicado sobre o business de PET e também falando sobre possíveis adicionais aí de venda de ativos conforme saiu na mídia. Vocês puderem detalhar um pouco da estratégia daqui em diante, se é focado em, no core business, se tem alguma região específica que a companhia poderia desinvestir, pra entender um pouco de que vai ser a cara da empresa depois de feito todo esse ajuste operacional e de footprint da companhia. Segundo ponto, pegando um pouco uma carona na pergunta do Troiano, sobre essa questão de eficiências operacionais, vocês comentaram agora sobre essa questão do mercado de exportação. Se puderem só detalhar um pouco o que que tá sendo feito pra reduzir esse estoque de produto não vendido pra fora, entender um pouco do que que seria o impacto disso e se isso já tá incluso nesse número que vocês passaram de 4-6 pontos de margem que poderiam ser capturados. Obrigado. Bom dia, Guilherme. Eu vou comentar então a primeira parte da pergunta, e eu passo pro Miguel, ele endereça a segunda parte. Sobre o plano de desmobilização, acho que vocês tiveram acesso no início da manhã de ontem a um comunicado ao mercado, sobre o desinvestimento potencial na nossa unidade de PET. Isso sim, você tá correto, tem a ver com uma orientação da companhia de se dedicar 100% ao nosso core business, né? Isso tá associado a algumas manifestações de interesse que a gente recebeu recentemente. Os indicativos eram bastante atrativos e a gente tomou a decisão de iniciar esse processo competitivo. A gente entende que, como efeito colateral também, uma injeção de liquidez nos níveis estimados poderia fortalecer bastante a estrutura de capital e acelerar o processo de desalavancagem. De maneira complementar também, a gente tem um pipeline que a gente já vem estudando de outros ativos. Neste caso, são ativos que a operação, o core business não depende. A gente está falando de ativos adjacentes, ativos inoperantes, em que a gente poderia chegar também a uma quantia representativa quando a gente também inclui nessa conta créditos tributários ou outros ativos que a gente poderia tomar a decisão de monetizar no curto prazo. Esse é o range que a gente indicou. A gente tá falando de um total potencial de até BRL 4 billion. A única decisão que a gente tomou até então, foi a decisão que lastreou um pouco o comunicado de ontem, mas a gente tá falando da outra parte, se a gente chegar à conclusão de que é o caminho, são ativos em que a execução, ela se dá relativamente rápido. Sobre a segunda parte do cenário aí das exportações, eu vou passar pro Miguel. Bom dia, Guilherme. Você perguntou sobre o reflexo do processo de redução de estoques e execução comercial. Quando você embarca, como nós embarcamos, num programa de melhoria operacional, você começa a trabalhar melhor os seus indicadores de logística e de operação. Você acaba trabalhando num sistema muito mais integrado entre as diferentes geografias, né? Nós já vimos isso acontecer na Marfrig, né? Você começa a ter mais eficiência no planejamento e na produção, você, de uma certa forma, pra simplificar essa resposta, você trabalha mais num conceito onde a empresa vende pra produzir e não produz pra vender. Um grosso modo seria isso. Evidentemente, quando você tem uma assertividade melhor de planejamento e de execução, um exemplo claro: você começa a trabalhar carregando mais direto de plano. Você não leva o seu produto pra consolidar num depósito. Isso aí também reduz seu estoque em trânsito, isso reduz seu estoque de consolidação, você acaba trabalhando sob demanda. Um exemplo claro é: você pode fazer um planejamento de produção onde uma parte da sua carga vai sendo direcionada a um depósito perto do porto e aí você consolida a carga e embarca. Ou se você tem um programa onde você já planeja isso no momento que você faz o planejamento de produção e de vendas, você acaba evitando essa etapa. E essa etapa é dinheiro, essa etapa é custo, essa etapa é eficiência, e essa etapa também é diminuição do valor e do volume do estoque, você acaba monetizando. Por outro lado, tem um aspecto importante no aspecto do internacional, é que você, como uma empresa como a BRF, que navegava num range entre 45,000-40,000 tons de estoques em venda, ela de uma certa forma ficava exposta às variações do mercado. Quando o mercado tá subindo, né, você tem uma vantagem, mas quando o mercado cai, você muitas vezes devolve essa vantagem ainda com valores maiores. O que que nós fizemos? No mercado interno, é uma medida que a gente pode planejar e aplicar imediatamente. Nós fizemos assim, viramos o ano 2021 to 2022, em grosso modo, com aproximadamente 220,000 tons de produtos terminados no mercado interno, e baixamos em 2022 to 2023, 109,000 tons. Isso nos permite entrar o ano de 2023 muito mais bem posicionados, né. Isso acaba também influenciando na linha do FIFO, de produtos com data avançada que a gente tem que vender com algum desconto, né. Isso aí traz, sim, consequências ao longo do ano. Não é assim tão imediato no internacional, nessas 40,000 tons, que hoje já são 36,000, né. Não é o momento ideal pra você liquidar ou pra você vender produtos no mercado internacional. Tem que esperar o mercado se recuperar, né. Tem que fazer esse reposicionamento da companhia paulativamente, de forma a capturar a melhor oportunidade. Aí nós vamos ter um evento que eu acho que é importante ter consideração desses aspectos, né. O mercado internacional tá muito desafiador agora nos primeiros trimestres, em termos de preço. Tem alguns eventos que a gente tem que colocar atenção e entender o que estão acontecendo, que vão repercutir nessa resposta que eu tô dando pra você. Nós tivemos recentemente o Ano Novo Chinês, onde nós tivemos o record de movimentação de pessoas depois de quase três anos de lockdown na China. As pessoas viajaram, o consumo funcionou, o terceiro setor movimentou. Isso aí vai trazer consequências e possibilidades boas de negócio pra escoar volumes de produção pra esse mercado. Por outro lado, nós acabamos agora sábado passado, né, com a feira de Dubai, que é a maior feira no Oriente Médio, né? Essa feira foi uma feira record de afluência de público, né? Já começamos a ver, assim, ainda que timidamente, um processo de interesse e de recuperação de preço muito lento ainda, que tem que se consolidar. A gente ainda tem que, tem que tá seguro que isso vai acontecer, mas já é um bom sinal. À medida que o mercado vai se movendo, as coisas vão voltando à normalidade, surgem as oportunidades. Surgindo as oportunidades, uma empresa que tem agilidade e decisão, como a empresa que nós tamo pilotando agora, ela captura essa oportunidade e transforma isso em resultado. Perfeito. Obrigado, Fábio. Só se puder fazer um follow up rápido, Fábio. Could you provide more color on that? When you talk about accelerating the allocation for the company, is there any purpose, internal purpose for 2023 or even looking forward? Do you think that could be applied? We are thinking about 3.75, we are talking about a quarter that was out of the ordinary. If you could disclose your objectives and considering all those divestments, where can we get and how soon can we get to this level? Thank you. Well, Guilherme, basically everything that we mentioned so far is related to net leverage, right? At first, this discussion of recovering the operating result that was mentioned by us in the medium and long term. We made some comments on the working capital. We also talked about investments. When you ask about where we're going, we have the financial policy published on the website where we declare that we intend to manage this company with a net leverage of about 2 times. Obviously, this process does not take place overnight. What I can say to you is that the major objective of the organization is to accelerate this reversal of this leverage trend. All those initiatives that we have mentioned so far would contribute to this objective. Thank you, Fábio. Our next question comes from Henrique Brustolin with BTG. With BTG Pactual. Henrique, your line is open. Good morning, Miguel. Good morning, Fábio. I would like to discuss some points related to Brazil, starting with volume, where we see a drop of 1% year-on-year in spite of the gains in market share that we see in all categories of processed foods. I would like you to help us understand this performance, how this took place when we think about in natura and processed foods. What have you seen in terms of processed foods as to demands? What are the expectations for the year? This would be my first question. The second question is related to Brazil. When we look at the profitability in the third quarter, not considering the commemorative portfolio, have we seen any expansion of margins quarter-on-quarter or is this stronger recovery likely to take place along 2023? These are the two questions. Good morning, Henrique. Thank you for the questions. As regards Brazil, what I can say is that the comparison you made has to take into consideration the reduction of volumes, because we wanted to know if you're including the portfolio of Natura. I can say that in this comparison that you made when excluded in that portfolio, the processed food level is going to grow. I'm comparing year-over-year. If you compare the full year, 2022 and 2021, you will see the volume of processed food showing some stability that will justify the conversation we had about market share. As we mentioned in the final remarks provided by Miguel during the presentation, we have the third reading of Nielsen three times in a row that's showing a very important trend in terms of gaining market share in all categories in which we operate. This is based on our commercial execution. We have been mentioning this quite repeatedly because this is essential since this is what would allow us to gain market share without affecting the prices, as long as you work well in the point of sales, as long as the store owners are complying with the suggested prices and use the shelf strategies. This all reflects in the gain in market share. In relation to the consumption environment in Brazil, we understand that there has been an improvement, not a significant improvement, because consumer has some fragilities considering the purchasing power, which is still deteriorated, inflation pressures. We understand that there are clear signs that this can be reverted in the short and medium terms. We had a very good campaign related to the commemorative items, and that helped a lot. Moving on to your second questions, this helped us improve the profitability quarter on quarter. We got this result even considering this extraordinary portfolio, which is associated with the sales of the fourth quarter. We can see all this being materialized. Along the 2023, we are going to see, according to our projections, something favorable in terms of costs, something that we haven't seen for some years. This is a result of the crops of corn, we are likely to see a downturn in the cost of the feed, this is going to increase the profitability in Brazil. Also, we are going to see this favorable result in the exports market. This is going to be more visible in the transition from the first to the second half of the year. This is going to favor our profitability as we move along the fiscal year of 2023. That's clear, Fábio. Thank you. Our next question comes from Lucas Ferreira with JP Morgan. Lucas, your line is open. You may proceed. Good morning, everyone. I have two questions. The first one may be addressed to Fábio. Fábio, as you implemented this divestment agenda and with those BRL 4 billion, what is going to be the priority when you allocate this capital? I imagine that you have some bilateral debts with some banks. What would be the priority when you allocate this capital? To which degree you can decrease your indebtedness cost after this possible divestment? The other question is probably addressed to Miguel. There's an external factor that we have seen and is making investors concerned, is that avian flu reached South America with in some scattered places. How would BRF be favored if the avian flu does not reach Brazil? Are you looking at markets where you can break into as a result of the situation? If you consider the scenario where the avian flu would reach Brazil, how would the company be prepared in terms of biosecurity and considering this other scenario? Thank you, Lucas. Good morning. I'm going to start answering the question, then I'll turn over to Miguel. In relation to the use of proceeds, the demobilization plan. From the mathematical viewpoint, this is very simple. The priority is to reduce the gross indebtedness. We see a great opportunity in the market because we have a surplus in the secondary, which is also applied to the international bonds. We understand that we can have very good discount with those bonds. The priority would be to address each and every liquidity level of the company in order to reduce the gross debt. We're going to remove this high cost of opportunity, which is part of the 13% mentioned. As soon as we start, it will be better to reduce the debt service. Good morning, Lucas. Thank you for the question. I went for my veterinarian diploma. That's why I took a bit of it to answer this. It's important before I answer the question, is that OIE was superseded by another organization, is the International Organization of Animal Health. There's an article which establishes that the aspects and the consequences related to the avian flu will only have an effect on the market closing if they are industrial animal production. If they are wild animals or animals for other purposes, they are not going to be applied for the closing of the market. This is what the 10.4 article mentions. Having said that, it's important to understand that Brazil has a very strong track history of prevention and security in the sanitary area. Brazil has a very active program called MAPA, M-A-P-A, that has contingency plans that are used timely. Brazil has been doing this very effectively in order to limit all this problem, respond quickly, and limit all the damages and consequences related to this scenario. This is according to the MAPA and all those terms are implemented. Back to Brazil, let's talk from the BRF viewpoint. Our company has access to more than 150 markets, obviously, it's not likely that we are going to have a general closing of the market, even at a temporary basis. This is not likely. If we consider this to be likely, if you consider that some markets would be closed and then the authorities would control the problem, and as the time goes by, the information would come up and the contingency plans would be implemented. BRF has 150 markets as options, and BRF is a company that has a very strong position in Brazil. We have the domestic market in Brazil, we have the market of processed food, and the risk would be mitigated for the company. On our side, we are doing everything we can, not only for our company, but also including the integrated growers, and we are taking all the possible precautions. We have all the contingency plans designed, all the alternatives have been considered, and we have been working day in, day out, so that this possibility that we expect not to happen, but because we understand that this might not happen, but if it does happen, we are very well prepared. Okay, perfect. Thank you. Nossa próxima pergunta. Our next question comes from Ricardo Moyat. Sr. Ricardo, seu microfone já está liberado. Bom dia, Miguel. Bom dia, Fábio, demais participantes. Duas perguntas rápidas aqui do meu lado. Primeiro, com relação às, à retomada das exportações da Ukraine. Na, na visão de vocês, as exportações Ukrainianas, elas já estão num patamar normalizado, né, entendo que vocês colocaram no release que já retomaram o patamar de pré-guerra ali, né? Mas, pode ter havido algum fator extraordinário, alguma, algum reprezamento de volume ali de períodos anteriores que acabou escoando nesse quarto trimestre, ou esse já parece ser um nível recorrente de exportações ali da Ukraine e da Poland também, né? Que, que enfim, acho que foram destaques aí de, maior oferta em algumas regiões de exportação da companhia. Essa é a primeira pergunta. A segunda, só se vocês puderem detalhar um pouco melhor na questão da execução, né, aqui no mercado interno, Brasil. Quais foram as principais iniciativas, né, o que que tem impulsionado esse nível de serviço, nível de execução melhor da companhia? Pra gente entender, enfim, os, as alavancas aí, de ganho de market share, da companhia aqui no mercado doméstico. Por favor. Obrigado. Bom dia, Ricardo. Eu vou começar então pelo tema das exportações da Ukraine. A gente acredita que tenham se normalizado, sim, mas eu queria chamar a atenção que essa deterioração de preços que a gente observa no mercado em geral, em praticamente todos os destinos, não tem associação simplesmente com a produção da Ukraine ou da Poland, né. É um excesso aí de oferta de ordem global, né. Importantes players aí que aumentaram a produção e que provocaram essa disfunção da equação de oferta e de demanda. O que é importante dizer é que a gente já tem sinais incipientes, né, de reversão de preços. A gente não pode afirmar se é uma reversão estrutural e contundente, isso o tempo vai dizer, mas a gente já percebe aqui nas negociações aí semanais que os preços já começam a reagir em várias regiões que a gente atua. Eu vou passar aqui pro Miguel, ele vai comentar um pouco sobre a execução comercial no Brazil, objeto aí da sua segunda pergunta. Bom dia, Ricardo. Obrigado pela sua pergunta. Evidentemente, quando você começa a executar um processo de melhora operacional, você não tem como deixar de contemplar o aspecto da execução comercial. A execução comercial, ela anda de mãos dadas com o planejamento e com a logística. Você começa a melhorar os seus índices de OTIF, os seus rates, né? Você começa a entregar o que você vende em tempo e em forma, né? Dessa maneira, você chega no mercado com produto em condições de atender a demanda do cliente no tempo real que ela ocorre. Isso nós viemos trabalhando muito fortemente. A BRF um gap bastante importante de eficiência logística pra conquistar. Nós estabelecemos um plano de ação sobre esse gap, né? Nós viemos executando e temos a satisfação de avaliar, né, nesses primeiros meses, né, que a gente já avançou bastante. Existe ainda oportunidades, né? A gente tá vendo isso acontecer. Aí eu te diria que é desde de índice de logística ou também até a própria execução de loja. Desde o promotor, retrinamento de promotor, localização estratégica de promotores, né, alianças comerciais, passa também por uma simplificação do portfólio, né? Um portfólio mais simples de maior impacto permite também uma execução melhor, né? Eu não posso negar, né, aproveitando o gancho da tua pergunta, né, passa também por um esforço extraordinário e mercador de toda a nossa equipe de vendas, né? De produção, logística e vendas, né? Que de uma forma muito dedicada, né, colocou esses índices nas costas e saiu a executar nas lojas, né? É um processo de melhora contínua, né? Sempre se pode fazer melhor, é verdade. A gente vai seguir vendo esses índices e esses indicadores avançarem ao longo de 2023. Tá ótimo, pessoal. Muito obrigado. Nossa próxima pergunta vem de Rodrigo Reis de Almeida, do Santander. Sr. Rodrigo, seu microfone já está liberado. Bom dia, Miguel, Fábio e todo time da BRF. Tenho 2 perguntas aqui do meu lado. Primeiro, eu queria explorar um pouco com vocês aqui mais sobre o mercado halal, mas talvez não focando muito no tri, no curto prazo, mas na estratégia de vocês ali na região. Como que isso se encaixa ali na discussão de que tá dentro do core business de fato. Acho que talvez o ponto que eu quero explorar, que a gente tem visto alguns outros players relevantes aí internacionais fazendo investimentos pra produção local. Vocês mesmos já tinham anunciado ali o MOU ano passado pra mais investimentos locais e tal. Eu queria entender como é que tá a prioridade desse negócio, dessa unidade dentro do plano de vocês, como é que vocês trabalham aqui, talvez até uma defesa de market share, dado que você tem novos entrantes ali na região e outros players aumentando a produção local. Eu queria entender um pouco essa percepção de vocês e se você pudesse comentar também como é que o negócio de Turkey se encaixa aqui nessa estratégia que me achei legal. Minha segunda pergunta que eu tenho aqui é pra falar um pouco sobre monetização de créditos fiscais. A gente já falou lá da oportunidade, daqui bem explicado como vocês pretendem utilizar o prejuízo acumulado, os créditos fiscais ali, que o valor de fato da coisa não tem efeito de caixa, se pudesse comentar um pouco sobre isso, acho que poderia ser bom. Eu queria entender de fato aqui se tem algum plano, talvez mais fora do óbvio aqui pra gente olhando de fora, de como é que vocês podem monetizar esses créditos fiscais que vocês carregam hoje no balanço, seja no caso de uma venda de algum ativo com ganho, vocês reduzirem imposto ou algo mais fora da caixa nesse sentido, que acho que pode ajudar a gente a atribuir o valor correto que esse crédito tem aqui pra vocês? Essas são as duas perguntas aqui do meu lado. Obrigado. Bom dia, Rodrigo. Eu vou tentar endereçar aqui tudo de uma vez e aí depois te dou uma chance aí de reação pra ver se eu consegui aí de fato esclarecer as suas dúvidas. Eu vou começar pelo halal. Esse é um mercado bastante representativo da companhia e obviamente tá no centro da prioridade. A nossa estratégia principal, que dá pra dizer que a gente segue evoluindo, é aumentar a representatividade de produtos de valor agregado nos volumes vendidos, principalmente na região do Golfo. A gente já atingiu 23% do portfólio nesses itens, em que a gente consegue capturar bastante valor. Pra você ter uma ideia, isso é um crescimento versus o trimestre passado de mais de dois pontos. Outro destaque que dá pra dizer do halal, muito embora a gente observe aí a retração de rentabilidade, que tem a ver com tudo que a gente já falou da sobreoferta de produtos, aqui no caso o griller e os cortes de frango, a gente aumentou bastante o nosso share de exportação pra região. A gente vem exercendo o nosso poder de liderança. Em relação à competição, é importante a gente também mencionar que a gente tem algumas vantagens competitivas que não se constrói da noite pro dia. Uma marca Sadia, como eles pronunciam, que nos permite até um premium price nos produtos que possam até parecer produtos assinatura. A gente também tem uma força de distribuição em praticamente todas as regiões que a gente opera. A gente tem distribuição na Arábia Saudita, a gente tem distribuição no Paquistão, a gente tem distribuição em Omã, a gente tem distribuição no Qatar e a gente tem distribuição nos Emirados. Esse network nos permite chegar com os nossos produtos nos varejistas, onde efetivamente o consumidor faz as suas opções de compra. Falando um pouco da Turquia, eu acho que apesar do ambiente não tão atrativo, tanto macroeconomicamente falando como microeconomicamente falando, a gente tomou algumas ações que a gente até se surpreendeu positivamente no início do ano. Eu vou citar algumas delas. A primeira, uma orientação do portfólio pra exportação, de maneira que você reduz um pouco a oferta doméstica e também você se protege da desvalorização da moeda local. Uma segunda iniciativa foi aumentar também a representatividade de itens de valor agregado. A gente fez investimento pra isso ao longo dos últimos meses e a gente, na transição aqui do exercício de 2022 pra 2023, a gente inclusive inaugurou uma linha de produto de valor agregado, e isso no contexto do ambiente do cenário turco nos permite aqui maior resiliência. Eu acho que, por último, a gente tem tentado dimensionar melhor a nossa oferta de produção localmente exatamente pra impulsionar a reversão de preços no mercado doméstico. Esse conjunto de ações aqui já mostra um bom resultado de reversão da rentabilidade aqui no início de 2023. A última pergunta que tem a ver com o Leniency Agreement. Eu queria só relembrar que a gente assinou um acordo que inclusive a gente já falou a respeito em comunicado, um fato relevante até por ordem de BRL 580 million. Nessa negociação, a gente pode utilizar até 70% dos nossos prejuízos fiscais acumulados. Se você analisar a nossa nota 10 das demonstrações financeiras, os tributos diferidos, você vai notar que a gente tem registrado no balanço BRL 3.8 billion em prejuízos fiscais acumulados. Depois a gente também cita no parágrafo que a gente tem outros BRL 3.3 billion de prejuízos fiscais não registrados. Tudo isso para dizer que a gente tem bastante ativo aqui para resolver 70% do Leniency Agreement. Os outros 30%, a gente pode utilizar o crédito tributário. Aí eu chamo a atenção para a nossa nota 9, de impostos a recuperar. A gente tem BRL 6 billion em ativos, aí a gente poderia desconsiderar BRL 2 billion dos impostos estaduais. Aí a gente teria BRL 4 billion dos impostos federais que a gente poderia dedicar para a parcela restante, os 30% do acordo. Em relação à velocidade de monetização, é um pouco do que a gente está falando, a gente precisa recuperar a rentabilidade da companhia a ponto de dar lucro tributável. Esse é o caminho. As alternativas têm a ver também, e eu incluí no nosso pacote de mobilização, os créditos tributários, de maneira que a gente poderia tentar acelerar comercializando alguns dos créditos federais para potenciais interessados. Eu creio que eu cobri a sua pergunta que tinha três partes, mas queria te ouvir. Não, Fábio, ficou perfeito, cobriu tudo aqui. Obrigado pela resposta. Nossa próxima pergunta vem de Thiago Bortoluci, do Goldman Sachs. Por favor, Senhor Thiago, seu microfone já está liberado. Oi, obrigado. Bom dia, Miguel. Bom dia, Fábio. Obrigado pela apresentação e pelas perguntas. Eu tenho 2 e são comentários que a gente ouviu ao longo da apresentação no release. Miguel, você mencionou nos seus closing remarks um ponto que a BRF tem executado, que foi a expansão de capacidade produtiva no Brasil. A gente sabe que paralelo a esse movimento, o teu principal competidor está colocando significativa capacidade ao longo dos próximos anos, já começando em 2023. Óbvio, essa capacidade vem num momento que o consumidor ainda está fragilizado. Eu queria entender, na visão de vocês, com esse supply aumentando significativamente no Brasil, como que vocês enxergam a dinâmica competitiva e de pricing daqui para frente? Essa é a primeira pergunta. A segunda, talvez pro Fábio. Nesse contexto, Fábio, que você me mencionou de entendimento da companhia que o custo de grão deveria recessar na metade do ano, como que está a estratégia de grãos em hedging para vocês, pelo menos para os próximos seis meses? São essas as perguntas. Obrigado. Bom dia, Thiago, obrigado pela sua pergunta. Evidentemente, a BRF fez os investimentos no ano de 2021 e 2022. Esses investimentos já estão feitos. Nós agora estamos trabalhando para maximizar a ocupação desses ativos, dentro de uma filosofia de trabalhar com produto de valor agregado, maximizando os custos e a ocupação desse ativo. Isso está em ongoing. A BRF tem a sua competitividade à medida que ela conseguir extrair desses ativos o seu melhor rendimento, apoiado por suas marcas, a Sadia e Perdigão. Nós estamos trabalhando nisso e a essa maior produção, nós vamos agregar todo o sistema de logística, de entrega e de execução comercial que possa transformar isso em um produto na mesa do consumidor. Nós estamos muito confiantes nesse programa, nós já estamos vendo alguns dos efeitos deles se materializarem e vamos seguir trabalhando nesse sentido. Eu vou me ater a comentar o que diz respeito à BRF. Eu acho que o mercado vai ser desafiador, mas ele é desafiador para todos. Da nossa parte, vai encontrar uma empresa que produz bem, executa bem e vende bem. Isso que é o que importa para nós. Nós vamos cuidar do nosso quintal, trabalhar com as nossas potencialidades para maximizá-las. A gente está muito confiante que em um ambiente competitivo sadio como o que existe no Brasil, tem espaço para uma empresa eficiente, com marcas, com pessoas como a BRF. Eu vou dar sequência aqui, Thiago. Eu vou continuar respondendo a pergunta relacionada à posição de grãos. Este é um tópico muito sensível para a empresa. Vou dar uma resposta que não vai divulgar tanto. Caso contrário, vou expor a nossa estratégia de hedge. O que posso dizer a você é que primeiro vamos garantir e priorizar o supply. Estamos em uma posição muito confortável até agora. Não coloque em xeque a capacidade da gente suprir. Put our supply any, at any risk. This is the first aspect, and this is something that cannot be questioned. The second aspect, considering that we see a downturn in terms of volumes because of the crops. We are not going to adopt a very extended attitude, and this is what we have been doing so that we can capture the best benefits related to the prices of the grain. This is what I can say to you about the topic, and I hope that I provided you with enough clarification. Okay, thank you. Our next question comes from Lucas Mussi with Morgan Stanley. You may proceed, sir. Good morning, everyone. Thank you very much for the opportunity. I have two quick questions. The first is, again, related to halal market. I would like to understand the share of Banvit brands in Turkey. How do you see the sequential performance of this division? I understand that in the third quarter, you were delivering negative EBITDA margins, and you had already made some changes in terms of volumes of the domestic products and exports products. What do you expect in the future down the road? How do you see the low demand considering all the earthquakes and all those events? Was there any significant change or in the mix? We saw a lot of change quarter-over-quarter. The second question related to direct exports. We saw a sequential margin drop, which was very steep. What was the outliers in terms of the mix of destinations? What was the country? Was there any other country where the mix was much worse when we compare to Asia and halal segment that pressured the margins down? Thank you. Thank you for the question. I'm gonna start from what we have already mentioned. We go back to Turkey, and I'll try to provide you with some more color. What I can say is that we have already been working on the performance in a positive terrain. 2023 has a lot to do with the actions that have been previously taken, as mentioned in the previous question. This is not to just directing part of the portfolio to exports, but we want to increase the share of added value products. This is something for which we have been preparing. It has to do with the adopting a more flexible approach with our volumes. We have capacity to be very agile in Turkey to control the fixed cost with more or less volume, and also the effects related to variable costs. This is something that we have been doing, and we have seen good level of recovery in the short term, as I mentioned previously. When we think about environment down the road, we are going to have an election period, so there is a level of instability in the air. We intend not to offer any expectation because I think it's way too early. We are very happy with the actions that we have implemented so far, and we have seen the results, positive results, at least so far. As to the earthquake, I could say that we did not have any serious implications. The affected area is not the area where we have most of our production footprint. We did not have any side effects. As to consumption and demand impact, there's nothing significant that we could point out right now as related to what you asked. Also related to your question about the direct export, I'm going to turn to Miguel Gularte for him to discuss this topic. Lucas, we have seen as to direct exports that this generalized offer considering different geographies, because I'm not going to specify them because this affected all the geographies. It's important to mention that in the past 45 or 60 days, BRF had more than 9 qualifications. Mexico, Canada, qualification in China. Considering this new diversification, considering the new qualifications, we open the breadth of possibilities, and we increase all those possibilities. I tend to say that the best option is to have many options. BRF has been working on this aspect of increasing the number of plants that have been qualified. We have more than 150 qualifications for the plants in 2023. This is a very daring pipeline, and we are doing our part. We are visiting the plants. We are preparing all the plants from the viewpoint of facilities and also from the viewpoint of certifications and permits. So that we can cater to those markets and therefore we increase the capillarity and we mitigate the risks. We are working hard on this. Because there was a drop in the general market, is to be expected that this is related to circumstances related to time. There's no way we could provide a guidance because that wouldn't be prudent. We already see that this process is starting to materialize because of the two factors among others. One would be that one that I mentioned that happened in the last 60 days, the new Chinese Year, since this is an important market. In January, we saw a record consumption level with the decrease in the strategic inventories in China. The demand from China is much more aggressive now. We also see that prices have recovered. Of course, it's still in the beginning, but we see this increase in China and in Korea and Japan, sorry. We expect that as the relationship of offer and demand will come to a more stable level, a more reasonable level, and we understand that trend will reverse. This is why I always mention this. Sometimes we look at a plan to improve operational efficiency, and we do not consider the commercial aspect. Our plan would consider the commercial aspect. We are building a company that has agility to identify the opportunities, and very quickly we'll make all the necessary changes and go in the direction where it would make sense in the market. We had a problem in Turkey, for example, which was very complex, and we had the halal team involved in this issue. We looked at, evaluated the product, and we also encouraged exports. We saw immediate impact. I'm sorry, I like to insist on this, but I would like to draw your attention to a BRF characteristic. The qualified information would allow us to make quick and assertive decisions. We have all the team involved working so that this information could be converted into action and in the correct timing. Thank you. The Q&A session and the web conference of BRF has come to an end. We would like to thank everyone for having attended the conference. Have a great day, everyone.