Earnings release
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Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Vou Receita Líquida R$ 456.578 mil Lucro Líquido R$ 56.512 mil EBITDA Ajustado R$ 151.990 mil Dívida Líquida/EBITDA Ajustado 1,89x Porto Alegre (RS), 30 de outubro de 2026. A Irani Papel e Embalagem (B3: RANI3) anuncia hoje os resultados consolidados do terceiro trimestre de 2026 (3T26). As informações financeiras intermediárias individuais e consolidadas foram preparadas de acordo com o CPC 21 (R1) e a norma internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board - IASB. Release Divulgação de resultados 3T26
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Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Sumário Mensagem da Administração Destaques Sumário Mensagem da Administração 1 DESEMPENHO OPERACIONAL 1.1 Segmento Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) 1.1.1 Projeções Empresariais (guidance) 1.2 Segmento Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel) 1.3 Segmento Florestal RS 2 DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO 2.1 Receita Líquida de Vendas (NE 24) 2.2 Custo dos Produtos Vendidos (NE 25) 2.2.1 Aparas 2.3 Avaliação do valor justo dos ativos biológicos (florestas) (NE 14) 2.4 Despesas (NE 25) 3 GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL (EBITDA e EBITDA AJUSTADO (OC+OD)) 3.1 EBITDA Ajustado Operação Continuada (OC) 4 RESULTADO FINANCEIRO (NE 26) 4.1 Câmbio 4.2 Endividamento (OC+OD) 5 POSIÇÃO DE CAIXA (OC+OD) 6 FLUXO DE CAIXA LIVRE (OC+OD) 7 RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO (RETURN ON INVESTED CAPITAL - ROIC) (OC+OD) 8 LUCRO LÍQUIDO (OC+OD) 9 INVESTIMENTOS (NE 14 e 15) 10 PLATAFORMA GAIA 11 MERCADO DE CAPITAIS 11.1 Rating de Crédito 11.2 Debêntures Verdes (NE 18) 11.3 Capital Social (NE 22 a) 11.4 Proventos (NE 22 b) 11.5 Programa de recompra de ações (NE 22 c) 11.6 Eventos Subsequentes Anexo I - Demonstração do Resultado Consolidado (R$ mil) Anexo II – Balanço Patrimonial Consolidado (R$ mil) Anexo III - Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ mil) Anexo IV - Resultado por Segmento Consolidado (R$ mil) Anexo V - Principais indicadores Consolidado (R$ mil) - últimos 5 trimestres
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3 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Mensagem da Administração O terceiro trimestre de 2026 foi marcado pelo crescimento dos volumes e da participação de mercado, com recordes históricos de produção de papel, receita líquida e EBITDA Ajustado. Nossa produção total de papéis para embalagens sustentáveis (flexíveis + rígidos) cresceu 5,4% frente ao 3T25, atingindo 85,2 mil toneladas, recorde trimestral histórico. O resultado reflete o sucesso na curva de ramp-up do Projeto Gaia XI (Reforma da Máquina de Papel 05), que elevou a capacidade de produção de papéis rígidos, destinados à conversão em papelão ondulado. No segmento de Embalagens Sustentáveis, tivemos expansão de vendas acima do mercado brasileiro (Empapel) no 3T26 vs. 3T25, de 11,5% vs. -0,1%, o que ampliou nossa participação de mercado (market share) para 4,3% (3,8% no 3T25). O maior volume de vendas de Embalagens Sustentáveis contribuiu para o crescimento da receita líquida, que atingiu R$ 456,6 milhões (+5,3% vs. 3T25), e do EBITDA Ajustado, que somou R$ 152,0 milhões (+3,9% vs. 3T25). Ambos são recordes trimestrais históricos, e a margem EBITDA Ajustada foi de 33,3% (-0,4 p.p. vs. 3T25). No lado dos custos, as aparas de papel (preço CIF) subiram 7,2% em relação ao 2T26, acompanhando o ciclo de alta do mercado até agosto, e recuaram 5,0% frente ao 3T25, retração menor que a do preço FOB (-8,5%) em razão dos maiores custos de frete. Na Plataforma Gaia, avançamos no Projeto Gaia XII – Expansão Papel MG, e neste trimestre consolidamos as principais definições técnicas e frentes de execução . O projeto contará com investimento de R$ 514 milhões e ampliará em 60% a capacidade produtiva da Máquina de Papel 07 (MP#7), concluindo a modernização do nosso parque industrial. O término segue previsto para o 4T29. Encerramos o trimestre com alavancagem de 1,89 x Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (2,07 x no 2T26), abaixo do limite estabelecido em nossa Política de Gestão Financeira. Ainda neste trimestre, no âmbito da gestão ativa do endividamento (liability management), captamos R$ 750 milhões em operações financeiras ao custo médio ponderado de CDI + 1,16% a.a., com prazo de 5 anos, e liquidamos antecipadamente R$ 158,6 milhões que possuíam maior custo (CDI + 1,84% a.a.). Desta forma, alongamos o prazo médio e reduzimos o custo da dívida , reforçando a liquidez para o pagamento da 1ª série dos CRA emitidos em 2022 , que ocorrerá em agosto de 2027. O ROIC foi de 18,8% nos últimos 12 meses (+1,3 p.p. vs. 2T26), já considerando a nova metodologia, que utiliza a dívida líquida, em substituição à dívida bruta, no cálculo do capital investido, em linha com a literatura e a prática de mercado. Na metodologia anterior, o ROIC foi de 12,5%, estável frente ao 2T26. O Fluxo de Caixa Livre Ajustado somou R$ 353,7 milhões nos últimos 12 meses, estável frente aos UDM 2025, equivalente a um free cash flow yield de 18,1%. Os resultados do trimestre reforçam a confiança na execução da nossa estratégia de longo prazo, que combina crescimento disciplinado, eficiência operacional e alocação responsável de capital.
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4 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri PRINCIPAIS INDICADORES FINANCEIROS DO 3º TRIMESTRE DE 2026 RECEITA LÍQUIDA R$ 456,6 mi + 5,3% vs. 3T25 EBITDA AJUSTADO R$ 152,0 mi + 3,9% vs. 3T25 MARGEM EBITDA AJUSTADA 33,3% - 0,4 p.p. vs. 3T25 LUCRO LÍQUIDO R$ 56,5 mi + 34,3% vs. 3T25 DIVIDENDOS PROPOSTOS (25% payout trimestral) R$ 14,0 mi R$ 0,061 por ação ROIC (UDM) 18,8% + 1,3 p.p. vs. 2T26 Spread + 10,3 p.p. vs. custo da dívida FCL AJUSTADO YIELD 18,1% - 2,5 p.p. vs. 3T25 Free Cash Flow Yield acumulado 12M DÍV. LÍQ./EBITDA AJUSTADO 1,89x - 0,18x vs. 2T26 DESTAQUES DO 3º TRIMESTRE DE 2026 • Receita Líquida e EBITDA Ajustado recordes : crescimento de 5,3% e 3,9% vs. 3T25, respectivamente, os maiores patamares trimestrais da série histórica. • Produção de Papel: 85,2 mil toneladas (+5,4% vs. 3T25 e +4,4% vs. 2T26), novo recorde trimestral histórico, após o recorde do 2T26, com a reforma da MP#5. • Embalagens Sustentáveis (PO): vendas de 47,7 mil toneladas (+11,5% vs. 3T25), acima do mercado (Empapel, -0,1%), com participação de mercado (market share) de 4,3% (3,8% no 3T25). • Liability management: captação de R$ 750 milhões (CDI + 1,16% a.a., prazo de 5 anos) e liquidação antecipada de R$ 158,6 milhões, conforme Fato Relevante de 31 de julho de 2026. • Recompra de ações: 860.300 ações ordinárias (RANI3) adquiridas no 3T26, ao preço médio de R$ 7,83 por ação. • Fomos eleitos a melhor empresa do setor Papel e Celulose no Melhores e Maiores da EXAME. É a segunda vez que ocupamos o primeiro lugar. Um reconhecimento que se soma à nossa trajetória e reforça o trabalho que construímos ao longo dos anos. • Alcançamos o 2º lugar no Valor Inovação Brasil, Categoria Papel e Celulose. Promovido pelo Valor Econômico e pela PwC Strategy&, o ranking do prêmio destacou as empresas mais inovadoras do país em 26 setores da economia. Observação Em decorrência do encerramento das atividades do Negócio Resinas , ocorrido em 2025, os dados apresentados neste rel ease priorizam as Operações Continuadas (OC) . Casos específicos em que os indicadores consolidam os resultados das Operações Continuadas e Descontinuadas serão identificados pela sigla OC+OD. As informações de períodos anteriores foram ajustadas para refletir a exclusão da operação descontinuada, para fins de comparabilidade. As referências a NE ao longo deste release de resultados correspondem às Notas Explicativas das Informações Financeiras da Companhia, onde constam os respectivos detalhamentos e informações complementares. Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificamente indicado.
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5 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri • Recebemos, pela sexta vez consecutiva, o Troféu Transparência – Prêmio ANEFAC, um dos reconhecimentos mais relevantes do país em contabilidade e governança corporativa. A conquista reflete a qualidade e a clareza de nossas demonstrações financeiras, coloca ndo a Irani entre as 10 melhores do país na categoria de empresas com Receita Líquida de até R$ 5 bilhões. • Fomos reconhecidos pela Great Place to Work ™ (GPTW) entre as 175 Melhores Empresas para Trabalhar do Brasil, alcançando a 46ª posição na categoria Grande Porte, além de destaques nos Rankings Regionais. Esses resultados mostram que a nossa cultura está presente no dia a dia das nossas pessoas, refletida na confiança, liderança, relações e experiência de trabalhar aqui.
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Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri PRINCIPAIS INDICADORES Trimestral 9 meses UDM OPERAÇÃO CONTINUADA (OC) 3T26 2T26 3T25 Δ 3T26/2T26 Δ 3T26/3T25 2026 2025 Δ 26/25 2026 2025 Δ 26/25 Econômico e Financeiro (R$ mil) Receita Líquida de Vendas 456.578 431.887 433.463 5,7% 5,3% 1.298.310 1.270.315 2,2% 1.714.306 1.678.225 2,1% Mercado Interno 421.409 397.081 401.444 6,1% 5,0% 1.189.753 1.151.066 3,4% 1.571.256 1.534.179 2,4% Mercado Externo 35.169 34.806 32.019 1,0% 9,8% 108.557 119.249 -9,0% 143.050 144.046 -0,7% Lucro Bruto (incluso*) 186.908 160.805 157.365 16,2% 18,8% 474.459 547.241 -13,3% 627.460 704.657 -11,0% (*) Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos 26.254 31.683 5.386 -17,1% 387,4% 65.980 107.403 -38,6% 75.377 131.368 -42,6% Margem Bruta 40,9% 37,2% 36,3% +3,7p.p. +4,6p.p. 36,5% 43,1% -6,6p.p. 36,6% 42,0% -5,4p.p. Resultado Operacional antes de Tributos e Participações 84.802 44.705 61.385 89,7% 38,1% 157.056 269.343 -41,7% 204.660 308.156 -33,6% Margem Operacional 18,6% 10,4% 14,2% +8,2p.p. +4,4p.p. 12,1% 21,2% -9,1p.p. 11,9% 18,4% -6,5p.p. Lucro Líquido 56.512 30.928 42.076 82,7% 34,3% 106.856 214.947 -50,3% 145.872 404.789 -64,0% Margem Líquida 12,4% 7,2% 9,7% +5,2p.p. +2,7p.p. 8,2% 16,9% -8,7p.p. 8,5% 24,1% -15,6p.p. EBITDA ajustado operação continuada ¹ 151.990 131.633 146.218 15,5% 3,9% 397.130 410.007 -3,1% 526.154 528.700 -0,5% Margem EBITDA Ajustada operação continuada 33,3% 30,5% 33,7% +2,8p.p. -0,4p.p. 30,6% 32,3% -1,7p.p. 30,7% 31,5% -0,8p.p. Dados Operacionais (t) Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) Produção/Vendas 47.668 44.024 42.743 8,3% 11,5% 133.673 128.046 4,4% 175.671 172.713 1,7% Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel) Produção 85.175 81.604 80.782 4,4% 5,4% 229.395 238.239 -3,7% 308.214 317.398 -2,9% Vendas 31.453 31.973 33.165 -1,6% -5,2% 92.785 97.070 -4,4% 123.264 126.368 -2,5% Mercado Interno 24.229 24.518 26.376 -1,2% -8,1% 69.931 72.971 -4,2% 93.400 97.611 -4,3% Mercado Externo 7.224 7.455 6.789 -3,1% 6,4% 22.854 24.099 -5,2% 29.864 28.757 3,8% OPERAÇÃO CONTINUADA E DESCONTINUADA (OC+OD) Lucro Líquido 56.512 30.928 41.111 82,7% 37,5% 106.856 204.053 -47,6% 144.853 390.236 -62,9% EBITDA ajustado (conforme Resolução CVM 156/22) ¹ 151.990 131.633 145.236 15,5% 4,7% 397.130 403.836 -1,7% 525.128 519.234 1,1% Margem EBITDA Ajustada 33,3% 30,5% 33,5% +2,8p.p. -0,2p.p. 30,6% 30,8% -0,2p.p. 30,6% 29,9% +0,7p.p. Dívida Líquida 991.542 1.074.235 1.071.516 -7,7% -7,5% 991.542 1.071.516 -7,5% 991.542 1.071.516 -7,5% Dívida Líquida/EBITDA Ajustado(x) 1,89 2,07 2,06 -0,18 -0,17 1,89 2,06 -0,17 1,89 2,06 -0,17 ¹ EBITDA (lucro antes de juros, tributos, depreciação, amortização e exaustão: ver o capítulo neste release).
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Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 1 DESEMPENHO OPERACIONAL 1.1 Segmento Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) No 3T26, o volume de vendas do segmento de Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) totalizou 47,7 mil toneladas, crescimento de 8,3% em relação ao 2T26 e de 11,5% frente ao 3T25, marcando o maior patamar trimestral desde a descontinuidade da unidade de Vila Maria em 2019. O desempenho reflete a retomada de volumes da Companhia, após o ciclo de priorização de preços (value over volume). Segundo dados da Empapel, o mercado apresentou crescimento de 4,0% na comparação com o 2T26 e ficou estável na comparação com o 3T25 ( -0,1%). Dessa forma, o volume da Companhia cresceu acima do mercado, com diferença de mais de 4 p.p. na comparação trimestral e de mais de 11 p.p. na comparação anual. Como resultado, a participação de mercado ( market share) da Companhia atingiu 4,3% no 3T26, ante 4,1% no 2T26 e 3,8% no 3T25, evidenciando o avanço da estratégia de retomada de volumes. Volume de Vendas (em toneladas) - Segmento Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) Irani (t) Fonte: Irani Empapel (t) Fonte: Empapel (3T26 são prévias de fechamento; pode haver alterações nos dados oficiais). 42.743 44.024 47.668 3T25 2T26 3T26 172.713 175.671 UDM 3T25 UDM 3T26 +1,7% 1.118.575 1.073.921 1.117.335 3T25 2T26 3T26 4.236.949 4.288.773 UDM 3T25 UDM 3T26 +1,2%+4,0% -0,1% +11,5% +8,3% Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) 63,9% Contribuição na Receita 3T26
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8 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Volume de Vendas (em metros quadrados) – Segmento Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) Irani (mil m²) Fonte: Irani Empapel (mil m²) Fonte: Empapel (3T26 são prévias de fechamento; pode haver alterações nos dados oficiais). No 3T26, os preços médios líquidos (R$/t) mantiveram-se praticamente estáveis em relação ao 2T26 (-0,3%) e 1,2% abaixo do 3T25. A manutenção do patamar de preços ocorreu mesmo com a expansão de 11,5% nos volumes, e, no acumulado dos últimos doze meses, o preço médio avançou 3,1%. Preços médios líquidos de impostos Irani (R$/t) Os preços por m² refletem a dinâmica de mercado sem considerar eventuais variações de gramatura nos papéis utilizados para fabricação das caixas e chapas. 83.931 88.774 95.233 3T25 2T26 3T26 340.203 352.455 UDM 3T25 UDM 3T26 2.178.963 2.099.569 2.178.276 3T25 2T26 3T26 +3,7% 8.264.429 8.384.292 UDM 3T25 UDM 3T26 6.192 6.139 6.120 3T25 2T26 3T26 5.951 6.134 UDM 3T25 UDM 3T26 +1,5% 0,1% -0,3% +3,1% -0,0% -1,2% +13,5% +7,3% +3,6%
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9 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Preços médios líquidos de impostos Irani (R$/mil m²) A participação das vendas da Irani por subsetores nos últimos doze meses (UDM 3T26), apresentada no gráfico a seguir, demonstra o foco no setor alimentício, que é tipicamente mais resiliente. 1.1.1 Projeções Empresariais (guidance) Em 27 de maio de 2026, a Companhia divulgou , por meio de Fato Relevante, e, em 28 de maio de 2026, por meio de apresentação a analistas e agentes de mercado (Apresentação Irani Day | Evolução com consistência. Propósito em cada passo) e evento público com transmissão ao vivo pela rede mundial de computadores ( Irani Day 2026), sua projeção de duplicação da participação de mercado (market share) no segmento de Embalagens Sustentáveis (papelão ondulado) até 2034, elevando-a do patamar atual de aproximadamente 4% para 8%. A Companhia reforça que a projeção se refere a bases anuais de cálculo, e que o indicador acumulado até 30 de setembro de 2026 apresentado neste Release de Resultados tem caráter exclusivamente de acompanhamento da evolução da Companhia ao longo da trajetória projetada. 2026E (Projeção) 2026 Realizado (acumulado até 30/09) Participação de mercado (market share), em volume (toneladas), no segmento de Embalagens Sustentáveis (papelão ondulado) 3,7 - 4,1% 4,2% Informações detalhadas sobre as projeções , suas premissas e metodologia estão disponíveis no item 3 – Projeções Divulgadas e Premissas do Formulário de Referência. 3.153 3.044 3.063 3T25 2T26 3T26 3.022 3.057 UDM 3T25 UDM 3T26 Proteínas 42% Alimentos industrializados 22% Outros alimentos¹ 11% Outros 25% Participação das vendas de caixas da Irani por subsetores (t) UDM 3T26 Alimentos Total: 75% ¹(Laticínios + Horticultura + Fruticultura + Avicultura + Óleos e gorduras vegetais e animais) +1,2% -2,9% +0,6%
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10 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 1.2 Segmento Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel) A produção de papéis para embalagens sustentáveis (Papel) totalizou 85,2 mil toneladas no 3T26, crescimento de 4,4% em relação ao 2T26 e de 5,4% frente ao 3T25, novo recorde trimestral, após o recorde do 2T26. O desempenho reflete a evolução da produção de papéis rígidos (+11,0% vs. 3T25), com a elevação da capacidade de produção derivada do Projeto Gaia XI (reforma da Máquina de Papel 05) , e a captura gradual dos ganhos previstos (ramp-up). No acumulado dos últimos doze meses (UDM 3T26), a produção totalizou 308,2 mil toneladas, redução de 2,9% em relação ao UDM 3T25, reflexo das paradas programadas para a reforma da MP#5 no 1T26, que impactaram a produção de papéis rígidos em 12,6 mil toneladas. Produção Total de Papel para Embalagens Sustentáveis (t) *A produção de papéis rígidos é majoritariamente utilizada internamente na fabricação de Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado). As vendas de papel totalizaram 31,5 mil toneladas no 3T26, leve retração em relação ao 2T26 ( -1,6%) e 5,2% abaixo do 3T25. A variação reflete a mudança no mix de destinação, com priorização das transferências para a produção interna de papelão ondulado, que responderam por 63% da expedição no trimestre (61% no 2T26 e 57% no 3T25), e a consequente redução das vendas de papéis rígidos. Os papéis flexíveis, por sua vez, cresceram 4,0% em relação ao 2T26. No acumulado dos últimos doze meses (UDM 3T26), a dinâmica é a mesma, também impactada pelas paradas programadas do 1T26. 52.824 56.011 58.641 27.958 25.593 26.534 80.782 81.604 85.175 3T25 2T26 3T26 Rígidas* 214.590 206.777 102.808 101.437 317.398 308.214 UDM 3T25 UDM 3T26 Flexíveis -2,9%+4,4% +5,4% Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel) 35,3% Contribuição na Receita 3T26
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11 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Vendas Totais de Papel para Embalagens Sustentáveis (t) No 3T26, os preços dos papéis rígidos mantiveram-se estáveis em relação ao 2T26 (+0,8%) e foram 3,0% inferiores aos do 3T25. O comportamento acompanha a dinâmica das aparas, principal matéria -prima do segmento. No acumulado dos últimos doze meses (UDM 3T26), o preço médio permaneceu praticamente estável (+0,3%). Os papéis flexíveis, por sua vez, registraram alta de 1,8% em relação ao 2T26 e de 2,4% frente ao 3T25. A alta sobre o 3T25 ocorreu mesmo com o dólar médio 5,7% menor, que reduz a receita em reais das exportações, e conta com a contribuição do mix de vendas, em linha com a estratégia comercial de priorizar oportunidades de maior valor agregado e capturar melhores margens. No UDM, o preço médio ficou praticamente estável (-0,3%). 6.145 6.742 5.201 27.020 25.231 26.252 33.165 31.973 31.453 3T25 2T26 3T26 Rígidas 24.730 22.331 101.638 100.933 126.368 123.264 UDM 3T25 UDM 3T26 Flexíveis -2,5% 82% 18% Transf.para embalagens 63% Mercado Interno 29% Mercado Externo 8% Expedição/Faturamento de Papel em 3T26 (%) -5,2% -1,6%
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12 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Preços médios líquidos de impostos do Papel para Embalagens Sustentáveis (R$/t) *Papéis rígidos destinados à venda. Os papéis para embalagens flexíveis são utilizados na fabricação de sacos e sacolas para lojas, alimentos e tele -entrega (delivery), e têm apresentado uma dinâmica muito positiva nos últimos anos em função da maior utilização do papel, especialmente em substituição ao plástico. Os papéis para embalagens rígidas são utilizados para fabricação de embalagens sustentáveis de papelão ondulado. 1.3 Segmento Florestal RS O segmento Florestal RS está relacionado ao cultivo de pinus para a comercialização de toras de madeira e ao arrendamento para extração de resinas no Estado do Rio Grande do Sul. No 3T26, a receita líquida totalizou R$ 3.484 mil, representando 0,8% da receita total da Companhia no período. 2 DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO 2.1 Receita Líquida de Vendas (NE 24) A receita líquida no 3T26 totalizou R$ 456,6 milhões, recorde trimestral, crescimento de 5,7% em relação ao 2T26 e de 5,3% frente ao 3T25. O desempenho reflete o maior volume de vendas no segmento de Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado). 3.839 3.696 3.726 3T25 2T26 3T26 Rígidas* 3.695 3.705 UDM 3T25 UDM 3T26 5.240 5.268 5.365 3T25 2T26 3T26 Flexíveis 5.365 5.350 UDM 3T25 UDM 3T26 -3,0% +0,8% +0,3% +2,4% +1,8% -0,3%
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13 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Receita Líquida total (R$ milhões) Nota: As receitas provenientes do mercado externo (ME) referem-se integralmente ao segmento de Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel). 2.2 Custo dos Produtos Vendidos (NE 25) O custo dos produtos vendidos (CPV) totalizou R$ 295,9 milhões no 3T26, redução de 2,3% em relação ao 2T26 e aumento de 5,1% frente ao 3T25. Na comparação com o 2T26, a variação reflete a ausência do impacto temporário do Turbo Gerador 4 (TG4), que elevou o custo em R$ 4,5 milhões naquele trimestre, e a menor exaustão. Em relação ao 3T25, o aumento reflete o maior volume de vendas e os maiores custos com depreciação, em linha com a evolução da base de ativos operacionais da Companhia. Ainda assim, o CPV cresceu em proporção inferior à da receita: representou 64,8% da receita líquida (64,9% no 3T25). 401,4 397,1 421,4 32,0 34,8 35,2433,4 431,9 456,6 3T25 2T26 3T26 +5,3% +5,7% 1.534,2 1.571,3 144,0 143,1 1.678,2 1.714,4 0,0 200,0 400,0 600,0 800,0 1.000,0 1.200,0 1.400,0 1.600,0 UDM 3T25 UDM 3T26 Mercado Externo (ME) +2,1% Sul 44% Sudeste 47% Centro- Oeste 6% Nordeste 2%Norte 1% Receita Líquida MI por Região (3T26) América do Sul 43% Ásia 37% África 13% Europa 6% América do Norte 1% Receita Líquida ME por Região (3T26) 92% 8%
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14 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 2.2.1 Aparas Segundo dados da Anguti, o preço médio das aparas (FOB) apresentou alta de 9,7% em relação ao 2T26, segunda alta trimestral consecutiva, e redução de 8,9% frente ao 3T25. O mercado registrou ciclo de altas até agosto, seguido de estabilidade em setembro. Na Irani, o preço médio de aquisição das aparas na modalidade FOB apresentou comportamento semelhante ao observado no mercado, com alta de 8,6% frente ao 2T26 e redução de 8,5% em relação ao 3T25. Na modalidade CIF, o custo médio de aquisição aumentou 7,2% em relação ao 2T26 e reduziu 5,0% frente ao 3T25, retração inferior à observada no FOB ( -8,5%), reflexo dos maiores custos de frete, influenciados pela atualização dos valores mínimos de frete no transporte rodoviário de cargas. Evolução do Preço de Aparas (Preço Líquido R$/t|FOB) Evolução do Preço de Aparas (Preço Líquido R$/t|FOB) Nota metodológica: Anguti Estatística – Informativo Aparas de Papel. 1.088 903 991 3T25 2T26 3T26 Anguti 1.038 928 UDM 3T25 UDM 3T26 -10,6% 1.093 921 1.000 3T25 2T26 3T26 Irani 1.047 940 UDM 3T25 UDM 3T26 -10,2% -8,9% +9,7% -8,5% +8,6%
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15 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Evolução do Preço de Aparas (Preço Líquido R$/t|CIF) A composição do custo por segmento de atuação da Irani no 3T26 pode ser verificada nos gráficos a seguir: Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel)* Nota: a composição dos custos inclui depreciação e exaustão. Para o segmento de Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel), não está considerada a variação do valor justo dos ativos biológicos. Custo Total 3T26 1.209 1.072 1.149 3T25 2T26 3T26 Irani Total 1.161 1.069 UDM 3T25 UDM 3T26 -7,9% Papel 77% Material de Embalagem 3% Outros Insumos 4% Custo Fixo 16% Custo Fixo 35% Aparas 31% Celulose 18% Químicos 6% Energia/ Vapor 8% Material de Embalagem 2% Custo fixo 42% Aparas 24% Celulose 15% Químicos 5% Energia/ vapor 8% Material de embalagem 4% Outros 2% -5,0% +7,2%
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16 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 2.3 Avaliação do valor justo dos ativos biológicos (florestas) (NE 14) A variação do valor justo dos ativos biológicos totalizou R$ 26.254 mil no 3T26, mantendo a tendência de aumento do valor justo dos ativos biológicos . A evolução reflete a atualização dos parâmetros de avaliação , com destaque para a valorização dos preços da madeira em Santa Catarina e no Rio Grande do Sul. 2.4 Despesas (NE 25) As despesas com vendas totalizaram R$ 38.097 mil no 3T26, aumento de 1,4% em relação ao 2T26 e de 27,2% frente ao 3T25. Em proporção à receita líquida, representaram 8,3% no trimestre, ante 8,7% no 2T26 e 6,9% no 3T25. O aumento anual decorre, principalmente, do maior volume de vendas, e das maiores despesas com logística, influenciadas pela atualização dos valores mínimos de frete no transporte rodoviário de cargas, maiores distâncias médias e dos fretes internacionais relacionados às exportações. 3 GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL (EBITDA e EBITDA AJUSTADO (OC+OD)) AJUSTES CONFORME RESOLUÇÃO CVM 156/22 Trimestral 9 meses UDM 3T26 2T26 3T25 Δ 3T26/2T26 Δ 3T26/3T25 2026 2025 Δ 26/25 2026 2025 Δ 26/25 Operação continuada e descontinuada (R$ mil) Lucro Líquido 56.512 30.928 41.111 82,7% 37,5% 106.856 204.053 -47,6% 144.853 390.236 -62,9% IR e CSLL corrente e diferidos 28.290 13.777 19.309 105,3% 46,5% 50.200 54.396 -7,7% 58.788 (96.633) -160,8% Exaustão 15.945 23.839 12.762 -33,1% 24,9% 54.938 38.599 42,3% 66.405 52.309 26,9% Depreciação e Amortização 42.241 43.406 39.062 -2,7% 8,1% 127.441 114.782 11,0% 167.346 154.218 8,5% Resultado Financeiro 28.976 45.180 33.759 -35,9% -14,2% 109.052 104.282 4,6% 138.561 128.134 8,1% EBITDA 171.964 157.130 146.003 9,4% 17,8% 448.487 516.112 -13,1% 575.953 628.264 -8,3% Margem EBITDA 37,7% 36,4% 33,7% +1,3p.p. +4,0p.p. 34,5% 39,4% -4,9p.p. 33,6% 36,2% -2,6p.p. Ajustes conforme Resolução CVM 156/22 - Art. 4º Var. VJ Ativos Biológicos (¹) (26.254) (31.683) (5.386) -17,1% 387,4% (65.980) (107.403) -38,6% (75.377) (131.368) -42,6% Participação dos Adm. (²) 6.280 3.436 4.619 82,8% 36,0% 11.873 13.857 -14,3% 17.602 20.519 -14,2% Eventos Não Recorrentes - 2.750 - -100,0% - 2.750 (18.730) - 114,7% 6.950 1.819 282,1% EBITDA Ajustado 151.990 131.633 145.236 15,5% 4,7% 397.130 403.836 -1,7% 525.128 519.234 1,1% Margem EBITDA Ajustada 33,3% 30,5% 33,5% +2,8p.p. -0,2p.p. 30,6% 30,8% -0,2p.p. 30,6% 29,9% +0,7p.p. ¹ Variação do valor justo dos ativos biológicos: ajuste por não representar efeito caixa. ² Participação dos administradores: ajuste por se tratar de provisão, sem efeito caixa. O EBITDA Ajustado totalizou R$ 152,0 milhões no 3T26, crescimento de 15,5% em relação ao 2T26 e de 4,7% frente ao 3T25. A margem EBITDA Ajustada alcançou 33,3%, expansão de 2,8 p.p. em relação ao 2T26 e retração de 0,2 p.p. frente ao 3T25. O desempenho reflete o maior volume de vendas no segmento de Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) e a ausência do impacto de R$ 4,5 milhões do Turbo Gerador 4 (TG4) registrado no 2T26. 3.1 EBITDA Ajustado Operação Continuada (OC) No 1T25, conforme Fato Relevante publicado em 26 de março de 2025 , a Companhia encerrou as atividades da fábrica de destilação de goma resina extraída de florestas de pinus, localizada no município de Balneário Pinhal/RS. Com isso, ocorreu a descontinuidade desse segmento de negócio. Esse movimento reforça o posicionamento da Companhia como
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17 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri o único player de embalagens sustentáveis listado na bolsa de valores brasileira, a B3, e reflete seu compromisso com a otimização de suas operações, melhor rentabilização de seus ativos e maior geração de valor para os acionistas. Dessa maneira, a Companhia passou a apresentar também o EBITDA Ajustado da Operação Continuada (OC), que reflete exclusivamente o desempenho recorrente dos negócios que permanecem no portfólio. Essa apresentação confere maior clareza e comparabilidade na análise dos resultados entre períodos. 4 RESULTADO FINANCEIRO (NE 26) O resultado financeiro está distribuído da seguinte forma: R$ mil 3T26 2T26 3T25 9M26 9M25 UDM 26 UDM 25 Receitas Financeiras 45.200 31.149 33.332 109.328 92.042 143.981 126.012 Despesas Financeiras (74.176) (76.329) (67.108) (218.380) (193.385) (282.549) (251.522) Resultado Financeiro (28.976) (45.180) (33.776) (109.052) (101.343) (138.568) (125.510) Variação cambial ativa 710 1.905 1.833 4.322 6.514 5.203 9.977 Variação cambial passiva (862) (2.110) (1.550) (4.345) (6.529) (5.650) (12.070) Variação cambial líquida (152) (205) 283 (23) (15) (447) (2.093) Receitas Financeiras sem var. cambial 44.490 29.244 31.499 105.006 85.528 138.778 116.035 Despesas Financeiras sem var. cambial (73.314) (74.219) (65.558) (214.035) (186.856) (276.899) (239.452) Resultado Financeiro sem var. cambial (28.824) (44.975) (34.059) (109.029) (101.328) (138.121) (123.417) Juros imobilizados (6ª emissão de debêntures) ¹ (447) (542) - - - - - ¹ não inclusos nas demais linhas acima, pois não impactam o resultado financeiro. Houve redução de 35,9% no resultado financeiro do 3T26 em relação ao 2T26 e redução de 14,2% frente ao 3T25. A redução em ambas as bases reflete a queda nos juros futuros, que impactaram a marcação a mercado (MtM) dos swaps de troca de taxa de juros, menores juros decorrentes da queda do IPCA e menor dívida líquida. 146,2 131,6 152,0 528,7 526,2 33,7 30,5 33,3 31,5 30,7 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 0 100 200 300 400 500 600 700 800 3T25 2T26 3T26 UDM 3T25 UDM 3T26 EBITDA Ajustado (OC) (R$ milhões) e Margem EBITDA Ajustada (OC) (%) EBITDA Ajustado (OC) (R$ milhões) Margem EBITDA Ajustada (OC) (%) -0,5%+15,5% +3,9%
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18 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 4.1 Câmbio O câmbio se comportou conforme tabela a seguir: R$ 3T26 2T26 3T25 Δ 3T26/2T26 Δ 3T26/3T25 UDM 3T26 UDM 3T25 Δ UDM26/UDM25 Dólar final 5,18 5,18 5,32 0,00% -2,63% 5,18 5,32 -2,63% Dólar médio 5,14 5,05 5,45 1,78% -5,69% 5,26 5,71 -7,88% Fonte: Bacen. 4.2 Endividamento (OC+OD) (OC+OD) Consolidado (R$ mil) 3T26 2T26 3T25 Circulante 828.052 402.470 186.557 Não circulante 1.659.799 1.504.365 1.566.412 Dívida bruta1 2.487.851 1.906.835 1.752.969 Circulante 33% 21% 11% Não circulante 67% 79% 89% Moeda Nacional 2.461.505 1.891.021 1.731.369 Moeda Estrangeira 26.346 15.814 21.600 Dívida bruta1 2.487.851 1.906.835 1.752.969 Moeda Nacional 99% 99% 99% Moeda Estrangeira 1% 1% 1% Saldo de Caixa 1.496.309 832.600 681.453 Dívida líquida 991.542 1.074.235 1.071.516 EBITDA Ajustado UDM (OC+OD) 525.128 518.374 519.234 Dívida líquida/EBITDA Ajustado (OC+OD) 1,89 2,07 2,06 1 A Dívida bruta apresentada é calculada somando os empréstimos , financiamentos (NE 17), debêntures (NE 18) e instrumentos financeiros derivativos – swap (NE 10). Não considera o passivo de arrendamento resultante dos efeitos do CPC06 (R2) (IFRS16 – NE 16). A dívida líquida apresentou redução de 7,5% no 3T26 em relação ao 3T25, refletindo a geração de fluxo de caixa livre no período. Na mesma base comparativa, a dívida bruta apresentou aumento de 41,9%, devido principalmente às captações realizadas no período, com destaque para a operação de liability management, com captação de R$ 750.000 mil e liquidação antecipada de R$ 158. 600 mil em operações bilaterais, e a entrada no 3T26 de R$ 13.786 mil referente ao último desembolso do financiamento via BNDES do projeto Gaia XI. O custo médio da dívida nos últimos 12 meses foi de 12,9% ao ano (equivalente a CDI - 1,3%). Após os efeitos do Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, o custo médio da dívida foi de 8,5% ao ano. Em 30 de setembro de 2026, o prazo médio ponderado de vencimento da dívida era de 40,8 meses (3,4 anos), sendo que 66,7% da dívida possui vencimento no longo prazo e 99% era denominada em moeda local. A variação de 12,0 p.p. no perfil da dívida de curto e longo prazo comparada ao 2T26 é explicada pela entrada, no curto prazo, da totalidade da dívida da 1ª Série da 5ª emissão de Debêntures Verdes, com valor de R$ 486,3 milhões de principal,
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19 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri que será liquidada em 12 de agosto de 2027. A Companhia já conta com recursos para a referida liquidação, oriundos da operação de liability management supracitada. A relação dívida líquida/EBITDA Ajustado foi de 1,89 vezes no 3T26, contra 2,06 vezes no 3T25. A melhora foi resultado da redução da dívida líquida e da expansão do EBITDA no período. O indicador encontra-se em nível saudável e abaixo da meta estabelecida na Política de Gestão Financeira, que estabelece um alvo de 2,5x. Considerando o passivo de arrendamento resultante dos efeitos do CPC06 (R2) (IFRS16), a dívida líquida aumenta R$ 58.745 mil, resultando em uma relação dívida líquida/EBITDA Ajustado de 2,00x. 5 POSIÇÃO DE CAIXA (OC+OD) A posição de caixa da Companhia totalizou R$ 1.496.309 mil em 30 de setembro de 2026, aumento de 79,7% em relação aos R$ 832.600 mil registrados em 30 de junho de 2026 . As principais variações do fluxo de caixa no período são apresentadas a seguir: 242 386 742 1.018 1.077 1.058 1.071 1.074 992 346 506 1.049 601 604 840 760 833 1.496 588 893 1.791 1.619 1.681 1.898 1.831 1.907 2.488 1,07 0,78 1,38 2,07 2,26 1,99 2,11 2,07 1,89 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1T26 2T26 3T26 Saldo de Caixa (R$ milhões) Dívida Líquida (R$ milhões) Dívida Bruta (R$ milhões) Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (x) Endividamento e Dívida Líquida/EBITDA Ajustado 91% 90% 85% 97% 89% 88% 80% 79% 67% 9% 10% 15% 3% 11% 12% 20% 21% 33% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1T26 2T26 3T26 Dívida Curto Prazo (%) Dívida Longo Prazo (%) Perfil da Dívida Bruta 96% 97% 98% 100% 98% 99% 99% 99% 99% 4% 3% 2% 0% 2% 1% 1% 1% 1% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1T26 2T26 3T26 Moeda Estrangeira Moeda Nacional Composição da Dívida Bruta
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20 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 6 FLUXO DE CAIXA LIVRE (OC+OD) Fluxo de Caixa Livre (1) 3T26 2T26 3T25 UDM3T26 UDM3T25 EBITDA Ajustado 151.990 131.633 145.236 525.128 519.234 (-) Capex (38.516) (48.057) (49.901) (234.510) (255.153) (-) Juros pagos/recebidos (44.623) 1.829 (51.977) (92.127) (115.390) (-) Imposto de Renda e CSLL (caixa) (3.444) (1.093) (7.304) (19.902) (22.898) (+/-) Capital de giro 22.641 32.804 54.340 73.639 122.010 (-) Dividendos (7.905) (64.894) (25.318) (92.705) (169.056) (-) Recompra de ações (6.739) (4.745) (4.083) (11.484) (39.679) (+/-) Outros (129) 600 376 339 (101) Fluxo de Caixa Livre 73.275 48.077 61.369 148.378 38.967 Dividendos 7.905 64.894 25.318 92.705 169.056 Recompra de ações 6.739 4.745 4.083 11.484 39.679 Plataforma Gaia (2) 8.673 16.791 9.548 82.735 52.557 Projetos Expansão / Especiais - - - 18.400 55.000 Fluxo de Caixa Livre ajustado (3) 96.592 134.507 100.318 353.702 355.259 FCL ajustado Yield(4) 18,1% 20,6% (1) Considera operação continuada e descontinuada. (2) Considera o desembolso de juros e fianças imobilizados, referentes ao financiamento dos investimentos da Plataforma Gaia de R$ 143 mil no 2T26. (3) Excluídos dividendos, recompra de ações, Plataforma Gaia e Projetos Expansão / Especiais. (4) Yield - FCL ajustado dividido pelo valor médio de mercado nos UDM. O Fluxo de Caixa Livre Ajustado foi positivo em R$ 96.592 mil no 3T26, com redução de 3,7% comparado ao 3T25. A redução decorre de menor liberação de capital de giro , reflexo de menores compensações de impostos de ações tributárias passadas, compensada parcialmente pelo maior EBITDA, e menores pagamentos de juros, reflexo da redução do custo médio da dívida e menor dívida líquida. Em relação ao 2T26, houve redução de 28,2%, impactada positivamente pelo maior EBITDA e menor Capex de manutençã o, e negativamente pelo maior pagamento de juros devido à 832.600 599.198 151.990 22.641 (3.444) (6.739) (7.905) (8.893) (38.516) (44.623) 1.496.309 Posição de Caixa
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21 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri sazonalidade do pagamento da remuneração da 5ª Emissão Privada de Debêntures Verdes nos meses de fevereiro e agosto. Nos últimos 12 meses, o Fluxo de Caixa Livre Ajustado foi de R$ 353.702 mil, estável em relação aos UDM 2025. Tiveram destaque positivo o maior EBITDA Ajustado e o menor Capex de manutenção. Como destaque negativo, o maior capital de giro, reflexo do menor aproveitamento de créditos tributários e ausência d os efeitos positivos d o encerramento da operação do Negócio Resinas, que beneficiaram os UDM 2025. A Rentabilidade do Fluxo de Caixa Livre (Free Cash Flow Yield) foi de 18,1% nos UDM 2026, redução de 2,5 p.p. em relação ao apurado nos UDM 2025, devido à redução do Fluxo de Caixa Livre Ajustado e maior valor médio de mercado nos UDM. 7 RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO (RETURN ON INVESTED CAPITAL - ROIC) (OC+OD) A partir deste trimestre, em linha com a literatura financeira e as práticas de mercado, a Companhia passa a adotar a dívida líquida, em substituição à dívida bruta, na apuração do capital investido para o cálculo do Retorno sobre o Capital Investido (ROIC). A metodologia anterior foi estabelecida em um contexto no qual a Companhia mantinha uma posição de caixa próxima aos níveis previstos em sua Política de Gestão Financeira. Mais recentemente, a Companhia vem reforçando sua posição de liquidez, visando ampliar sua resiliência e fazer frente às obrigações financeiras dos próximos períodos. Neste contexto , a adoção da dívida líquida reflete de forma mais adequada o capital efetivamente empregado nas operações, uma vez que os recursos mantidos em caixa para fins de liquidez geram receitas financeiras, que não integram o resultado operacional que compõe o numerador do ROIC. Adicionalmente, a Companhia passa a deduzir os desembolsos com arrendamentos (CPC 06) do Fluxo de Caixa Operacional, por representarem efetivas saídas de caixa, bem como a excluir do Capital Investido os efeitos da reavaliação dos ativos patrimoniais (CPC 27), por não representarem capital efetivamente desembolsado. Exclusivamente neste trimestre, a Companhia apresentará o cálculo do ROIC segundo ambas as metodologias, anterior e atual, de forma a evidenciar os impactos das alterações e assegurar a transparência e a comparabilidade dos indicadores. O Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) na metodologia anterior foi de 12,5% nos UDM, uma redução de 0,4 p.p. em relação aos UDM findos em 30 de setembro de 2025, devido principalmente ao maior Capital Investido. Em relação aos UDM findos em 30 de junho de 2026, não houve variação. ROIC Metodologia Anterior (R$ mil) - UDM 3T26 2T26 3T25 (+) Endividamento Bruto 2.030.923 1.847.202 1.742.087 (+) Patrimônio Líquido 1.458.066 1.447.554 1.408.691 (-) Obras em Andamento (180.575) (175.788) (165.287) Capital Investido 3.308.414 3.118.968 2.985.491 (-) Ajuste CPC 29 (323.723) (316.716) (287.426) Capital Investido Ajustado 2.984.691 2.802.252 2.698.064 EBITDA Ajustado 525.128 518.374 519.234 (-) Capex Manutenção (133.375) (143.885) (147.596) (-) Imposto de Renda e CSLL (caixa) (19.902) (23.762) (22.898) Fluxo de Caixa Operacional Ajustado 371.851 350.727 348.740 ROIC 12,5% 12,5% 12,9%
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22 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri O Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) na metodologia atual foi de 1 8,8% nos UDM, um aumento de 1,5 p.p. em relação aos UDM findos em 30 de setembro de 2025, devido principalmente ao maior Fluxo de Caixa Operacional . Em relação aos UDM findos em 30 de junho de 2026, houve um aumento de 1,3 p.p., reflexo de um maior E BITDA e menor Capex de Manutenção. ROIC Metodologia Atual (R$ mil) - UDM (1) 3T26 2T26 3T25 (+) Endividamento Líquido 1.048.682 1.068.675 1.097.105 (+) Patrimônio Líquido 1.458.066 1.447.554 1.408.691 (-) Obras em Andamento (180.575) (175.788) (165.287) Capital Investido 2.326.173 2.340.441 2.340.509 (-) Ajuste CPC 29 (2) (323.723) (316.716) (287.426) (-) Ajuste CPC 27 (3) (106.561) (108.801) (115.512) Capital Investido Ajustado 1.895.889 1.914.924 1.937.571 EBITDA Ajustado 525.128 518.374 519.234 (-) Capex Manutenção (133.375) (143.885) (147.596) (-) Imposto de Renda e CSLL (caixa) (19.902) (23.762) (22.898) (-) Arrendamentos CPC 06 (4) (15.366) (15.000) (14.402) Fluxo de Caixa Operacional Ajustado 356.485 335.727 334.338 ROIC (5) 18,8% 17,5% 17,3% (1) Média dos saldos patrimoniais dos 4 últimos trimestres (Últimos Doze Meses). Considera operação continuada e descontinuada. (2) Diferencial do valor justo ativos biológicos menos Impostos Diferidos do Valor justo dos ativos biológicos. (3) Reavaliação contábil dos ativos a custo atribuído das terras e edificações no Patrimônio Líquido (4) Direito de uso / Arrendamentos a pagar (visão caixa). (5) ROIC(Últimos Doze Meses): Fluxo de Caixa Operacional Ajustado / Capital Investido Ajustado. O modelo de negócio com core business fundamentado na tendência secular da economia circular e de baixo carbono sustenta o ROIC em níveis diferenciados e patamares saudáveis, demonstrando o compromisso com retornos consistentes acima do WACC e a captura gradual dos retornos dos projetos da Plataforma Gaia. A série histórica do ROIC foi recalculada pela metodologia atual. ¹Custo Médio da Dívida UDM (Kd) pós IR/CSLL: Juros UDM/média dívida bruta últimos 4 trimestres deduzidos IR/CSLL de 34%. Considera os juros imobilizados referentes ao financiamento dos investimentos da Plataforma Gaia. 20,1% 18,1% 42,4% 38,2% 23,5% 14,3% 18,1% 16,9% 17,5% 18,8% 6,8% 6,0% 6,5% 9,1% 9,6% 7,6% 8,9% 9,2% 9,2% 8,5% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1T26 2T26 3T26 ROIC UDM x Custo Médio da Dívida UDM (Kd) pós IR/CSLL ROIC UDM Custo Médio da Dívida UDM (Kd) pós IR/CSLL¹ + 1,3 p.p. + 10,3 p.p.
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23 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 8 LUCRO LÍQUIDO (OC+OD) O lucro líquido totalizou R$ 56.512 mil no 3T26, crescimento de 82,7% em relação ao 2T26 e de 37,5% frente ao 3T25. Na comparação com o 2T26, o crescimento decorre, principalmente, do maior volume de vendas e da melhor diluição dos custos fixos, além da melhora do resultado financeiro líquido. Frente ao 3T25, o desempenho reflete a maior contribuição da variação do valor justo dos ativos biológicos. Excluído esse efeito, o lucro líquido recorrente totalizou R$ 39.594 mil, crescimento de 1,9%, com a melhora do resultado financeiro, parcialmente compensada por maiores depreciação, amortização e exaustão. No acumulado dos últimos doze meses (UDM 3T26), o lucro líquido totalizou R$ 144.853 mil. Desconsiderando os efeitos não recorrentes e a variação do valor justo dos ativos biológicos, o lucro líquido recorrente totalizou R$ 95.588 mil, avanço de 1,3% em relação ao UDM 3T25. O UDM 3T25 incluía R$ 186.670 mil de efeitos não recorrentes, sendo R$ 168.248 mil da exclusão do ICMS da base tributária e R$ 18.422 mil de créditos de IPI. 9 INVESTIMENTOS (NE 14 e 15) Os investimentos totalizaram R$ 4 0.605 mil no 3T26 e R$ 1 46.227 mil no acumulado de 2026, concentrados principalmente em equipamentos e instalações. Os desembolsos estão alinhados ao cronograma de investimentos da Companhia, contemplando a continuidade da Plataforma Gaia, com a conclusão das etapas remanescentes do Pr ojeto Gaia XI e o início da execução do Projeto Gaia XII – Expansão Papel MG. R$ mil 3T26 9M26 Terrenos - 462 Prédios e construções 68 68 Equipamentos e instalações 34.535 131.201 Florestamento e reflorestamento 3.349 9.978 Intangível 2.653 4.518 Total 40.605 146.227
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24 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 10 PLATAFORMA GAIA Como destaques de execução do 3T26: • No projeto Gaia V - Repotenciação São Luiz, a contratação das obras civis do túnel, da casa de força e da tomada d'água está em andamento. • Já no Gaia X - Nova Impressora FFG Dual Slotter, a nova amarradeira para a impressora Evol está em trânsito com previsão de startup no 4T26, e o pacote de melhorias no sistema intralogístico encontra-se em processo de detalhamento técnico pelo fornecedor. O término do projeto foi reprogramado para o 4 T27, visando ampliar o acompanhamento do ramp-up da Evol e assegurar a consolidação dos ganhos operacionais. • Já no projeto Gaia XI - Reforma da MP#5, o ramp-up de produção segue em evolução com captura gradual do retorno previsto. Em função da execução faseada da reforma, o escopo da rebobinadeira foi programado para o 1T28, com conclusão do projeto prevista para o 2T28. • Por fim, no projeto Gaia XII – Expansão Papel MG, foram consolidadas as principais definições técnicas e frentes de execução, com destaque para a elaboração das Especificações Técnicas de Compra (ETC) dos principais equipamentos. Projetos em Andamento ↺ Descrição do Projeto Unidade Investimento Bruto Investimentos 3T26 Invest. bruto realizado até 30/09/26 Progresso Término previsto Gaia IV – Repotenciação Cristo Rei Papel SC Em atualização Gaia V – Repotenciação São Luiz Papel SC 125.881 6.107 26.554 26% 1T28 Gaia X – Nova Impressora FFG Dual Slotter Embalagem SC 55.820 225 46.813 90% 4T27 Gaia XI – Reforma MP#5 Papel SC 89.668 1.539 80.271 85% 2T28 Gaia XII – Expansão Papel MG Papel MG 514.000 802 1.833 - 4T29 Total 785.369 8.673 155.471 Valores em R$ mil Projetos Concluídos ✓ Descrição do Projeto Unidade Investimento bruto realizado Gaia I – Expansão da Recuperação de Químicos e Utilidades Papel SC 658.621 Gaia II – Expansão Embalagem SC Embalagem SC 131.249 Gaia III – Reforma MP#2 Papel SC 59.806 Gaia VI – Sistema de Gerenciamento de Inf. de Processo – PIMS Papel SC 15.051 Gaia VII – Ampliação ETE Fase 1 Papel SC 46.593 Gaia VIII – Nova Impressora Corte e Vinco Embalagem SP 15.576 Gaia IX – Automação do Estoque Intermediário Embalagem SP 37.764 Total 964.660 Valores em R$ mil
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25 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 11 MERCADO DE CAPITAIS 11.1 Rating de Crédito A tabela a seguir apresenta os ratings de crédito vigentes da Companhia: Tipo Agência Rating Última atualização/ atribuição Emissor de longo prazo S&P Global Ratings brAA 01/06/2026 Emissor Moody’s AA.br 29/06/2026 4ª Emissão de Debêntures Verdes S&P Global Ratings brAA+ 01/06/2026 5ª Emissão de Debêntures Verdes (CRAs da 194ª Emissão da Eco Securitizadora) S&P Global Ratings brAA (sf) 15/07/2026 6ª Emissão de Debêntures Verdes Moody’s AA.br 29/06/2026 11.2 Debêntures Verdes (NE 18) A tabela a seguir apresenta as Debêntures Verdes vigentes emitidas pela Companhia: Emissão Emissão Montante Custo Swap Vencimento 4ª Emissão Mar/2021 R$ 60.000 mil IPCA + 5,50% a.a. CDI + 0,71% a.a. Dez/29 5ª Emissão 1ª Série Out/2022 R$ 486.307 mil CDI + 1,40% a.a. - Ago/27 5ª Emissão 2ª Série Out/2022 R$ 233.693 mil CDI + 1,75% a.a. - Ago/29 6ª Emissão Out/25 R$ 120.000 mil IPCA + 6,6522% CDI – 1,13% a.a. Out/40 Mais informações sobre as emissões disponíveis em https://ri.irani.com.br/dividas/. 11.3 Capital Social (NE 22 a) A Companhia está listada no Novo Mercado da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, o mais elevado nível de governança corporativa da bolsa. Todas as ações possuem direito a voto e tag along de 100%. Ao final do 3T26, as ações ordinárias eram negociadas a R$ 7,78, o que implica um valor de mercado de R$ 1.793.299 mil, considerando 230.501.219 ações ordinárias. Na mesma data, as ações da Companhia compunham os índices IGC -NM, IGCX, ITAG, IMAT, IBRA, SMLL, IGCT, INDX, IAGRO, IDIV, ISE e ICO2 da B3. A performance e o volume de negociação da ação da Companhia no acumulado dos últimos 12 meses, em comparação com o índice Ibovespa (principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3) e com o SMLL (indicador do desempenho de empresas de menor capitalização da B3, da qual a Irani faz parte da carteira teórica), podem ser observados no gráfico a seguir:
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26 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri 11.4 Proventos (NE 22 b) Os proventos distribuídos pela Companhia nos últimos 12 meses podem ser observados no gráfico a seguir: O total de dividendos pagos nos últimos 12 meses foi de R$ 0, 40230 por ação, totalizando um montante de R$ 92.705 mil, e equivalente a um dividend yield anual de 4,8%, considerando a cotação da ação em 30 de setembro de 2025, de R$ 8,37. Desde o Re-IPO realizado em julho de 2020, a Companhia já distribuiu R$ 846.888 mil em dividendos (R$ 3, 52 por ação ON), o que representa um yield acumulado de 78,2%, tomando como referência o preço de R$ 4,50 por ação no Re- IPO. 27,4% 1,0% -3,7% IBOV SMLL RANI3 Retorno total ao acionista (TSR) RANI3 x Ibovespa x SMLL (UDM 3T26) Volume médio diário negociado RANI3 (R$ milhões) Volume médio diário UDM: R$ 5,8 milhões Desde o Re-IPO RANI3 +170,3% Ibovespa +82,0% SMLL -6,9% Desde o Re-IPO RANI3 +205,5% Ibovespa +84,4% SMLL +6,1% 10.323 9.583 64.894 7.905 0,04478 0,04157 0,28153 0,03440 -1,5 -1 -0,5 0 0,5 -10000 10000 30000 50000 70000 90000 110000 130000 150000 4T25 1T26 2T26 3T26 Distribuição de proventos Proventos (R$ mil) Valor por ação (R$) R$ 6,9 R$ 5,9 R$ 5,1 R$ 5,7 R$ 6,3 R$ 6,3 R$ 8,7 R$ 6,7 R$ 5,3 R$ 3,4 R$ 4,7 R$ 5,0 out/25 nov/25 dez/25 jan/26 fev/26 mar/26 abr/26 mai/26 jun/26 jul/26 ago/26 set/26
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27 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri De acordo com a Política de Distribuição de Proventos, os dividendos intercalares referentes ao 3T26, a serem deliberados pelo Conselho de Administração, correspondem a 25% do lucro líquido (base para dividendos) do trimestre, totalizando R$ 13.984 mil, o que equivale a R$ 0,061093988 por ação (NE 22 b). A quantidade de ações em circulação, excluindo as ações mantidas em tesouraria ( 1.609.400 ações ordinárias), para fins de distribuição dos proventos nesta data, é de 228.891.819 ações ordinárias. Considerando que o Programa de Recompra de Ações 2025 permanece em aberto, eventual execução do programa poderá alterar o número de ações em circulação e, consequentemente, o valor dos proventos por ação. 11.5 Programa de recompra de ações (NE 22 c) No 3T26, a Companhia deu sequência à execução do Programa de Recompra de Ações 2025, recomprando 860.300 ações ordinárias (RANI3) de sua própria emissão, pelo montante de R$ 6.739 mil, correspondente a um custo médio de R$ 7,83 por ação. Até 30 de setembro de 2026, a Companhia recomprou 1.465.400 ações, o que representa 15,0% do programa executado, ao valor de R$ 11.484 mil, inclusos os custos de negociação, equivalente a um preço médio por ação recomprada de R$ 7,84. O capital social da Irani, em 30 de setembro de 2026, era representado por 23 0.501.219 ações ordinárias (RANI3) e a Companhia mantinha em tesouraria 1.465.400 ações ordinárias. Trata-se do quarto Programa de Recompra de Ações realizado pela Companhia desde o Re -IPO. Considerando todos os programas, a Irani já recomprou mais de 2 5 milhões de ações ordinárias (RANI3), equivalente a 2 8% das 90 milhões de ações emitidas na oferta pública de 2020. As ações adquiridas nos três programas anteriores foram integralmente canceladas. No Programa de Recompra de Ações 2025 , as ações recompradas poderão ser mantidas em tesouraria e utilizadas no Programa de Incentivo de Longo Prazo (ILP), conforme Fato Relevante divulgado em 17 de setembro de 2026, mantendo- se a recompra como ferramenta de alocação disciplinada de capital, em equilíbrio com a estratégia de crescimento da Companhia e sua política de remuneração aos acionistas. 11.6 Eventos Subsequentes Emenda Constitucional nº 141/2026 – Redução da jornada semanal de trabalho Em 16 de outubro de 2026, foi promulgada a Emenda Constitucional nº 141/2026, aprovada pelo Congresso Nacional em 14 de outubro de 2026, que estabelece a redução gradual da jornada máxima semanal de trabalho e assegura dois dias de repouso semanal remunerado, substituindo, como regra geral, a escala 6x1 pela escala 5x2. A Emenda prevê, sem redução salarial, a diminuição da jornada máxima semanal de 44 para 42 horas a partir de 16 de dezembro de 2026 e, posteriormente, para 40 horas a partir de 16 de dezembro de 2027, ao término do período de transição de 14 meses contados da promulgação. A Companhia está avaliando os impactos da nova legislação e as alternativas para adequação das jornadas e escalas de trabalho em suas unidades, considerando a conformidade legal, a continuidade operacional, a produtividade e a competitividade dos negócios, com foco na mitigação dos impactos financeiros e na sustentabilidade de suas operações.
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28 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri WEBINAR DE RESULTADOS Em português, com tradução simultânea para inglês e Libras, disponível no aplicativo para computador ou celular. Data e Horário: sexta-feira, 30 de outubro de 2026, às 12h00 (Brasília). Inscreva-se: Link de inscrição Contatos da equipe de Relações com Investidores. Nome E-mail Contato André Camargo de Carvalho Diretor de Administração, Finanças e RI andrecarvalho@irani.com.br (11) 95037-3891 Emanuel Trevisol emanueltrevisol@irani.com.br (49) 99164-0107 Daniela Amorim danielaamorim@irani.com.br (51) 3303 3893 Ramal 1071 Giovana Bucco giovanabucco@irani.com.br (51) 3303 3893 Ramal 1072 Ítalo De Bastiani italodebastiani@irani.com.br (51) 3303 3893 Ramal 1073 Mariciane Brugneroto maricianebrugneroto@irani.com.br (51) 3303 3893 Ramal 1074 Endereço: Rua Francisco Lindner, 477, Joaçaba/SC 89.600-000 E-mail: ri@irani.com.br Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios e ao potencial de crescimento da Companhia constituem- se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Companhia. Essas expectativa s são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, na indústria e nos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas a mudanças.
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29 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Anexo I - Demonstração do Resultado Consolidado (R$ mil) Demonstração do Resultado Consolidado (R$ mil) Trimestral 9 meses UDM 3T26 2T26 1T26 4T25 3T25 Δ 3T26/2T26 Δ 3T26/3T25 2026 2025 Δ 26/25 2026 2025 Δ 26/25 Receita líquida de vendas 456.578 431.887 409.845 415.996 433.463 5,7% 5,3% 1.298.310 1.270.315 2,2% 1.714.306 1.678.225 2,1% Variação do valor justo dos ativos biológicos 26.254 31.683 8.043 9.397 5.386 -17,1% 387,4% 65.980 107.403 -38,6% 75.377 131.368 -42,6% Custo dos produtos vendidos (295.924) (302.765) (291.142) (272.392) (281.484) -2,3% 5,1% (889.831) (830.477) 7,1% (1.162.223) (1.104.936) 5,2% Lucro bruto 186.908 160.805 126.746 153.001 157.365 16,2% 18,8% 474.459 547.241 -13,3% 627.460 704.657 -11,0% (Despesas) Receitas Operacionais (73.130) (70.920) (64.301) (75.881) (62.204) 3,1% 17,6% (208.351) (176.555) 18,0% (284.232) (270.991) 4,9% Com vendas (38.097) (37.559) (32.712) (31.056) (29.958) 1,4% 27,2% (108.368) (96.498) 12,3% (139.424) (128.773) 8,3% Reversão (Perdas) por impairment contas a receber (252) 74 (46) 92 58 -440,5% -534,5% (224) 246 -191,1% (132) 164 -180,5% Gerais e administrativas (28.982) (28.693) (30.358) (32.974) (27.559) 1,0% 5,2% (88.033) (84.571) 4,1% (121.007) (118.028) 2,5% Outras (despesas) receitas operacionais, líquidas 481 (1.306) 972 (6.214) (126) -136,8% -481,7% 147 18.125 -99,2% (6.067) (3.835) 58,2% Participação dos administradores (6.280) (3.436) (2.157) (5.729) (4.619) 82,8% 36,0% (11.873) (13.857) -14,3% (17.602) (20.519) -14,2% Resultado antes do Resultado Financeiro e dos tributos 113.778 89.885 62.445 77.120 95.161 26,6% 19,6% 266.108 370.686 -28,2% 343.228 433.666 -20,9% Receita (despesas) financeiras, líquidas (28.976) (45.180) (34.896) (29.516) (33.776) -35,9% -14,2% (109.052) (101.343) 7,6% (138.568) (125.510) 10,4% Receitas financeiras 45.200 31.149 32.979 34.653 33.332 45,1% 35,6% 109.328 92.042 18,8% 143.981 126.012 14,3% Despesas financeiras (74.176) (76.329) (67.875) (64.169) (67.108) -2,8% 10,5% (218.380) (193.385) 12,9% (282.549) (251.522) 12,3% Lucro operacional antes dos efeitos tributários 84.802 44.705 27.549 47.604 61.385 89,7% 38,1% 157.056 269.343 -41,7% 204.660 308.156 -33,6% IR e contribuição social corrente (13.320) (3.777) (246) (7.104) (14.033) 252,7% -5,1% (17.343) (26.539) -34,7% (24.447) 74.027 -133,0% IR e contribuição social diferidos (14.970) (10.000) (7.887) (1.484) (5.276) 49,7% 183,7% (32.857) (27.857) 17,9% (34.341) 22.606 -251,9% Lucro líquido das operações continuadas 56.512 30.928 19.416 39.016 42.076 82,7% 34,3% 106.856 214.947 -50,3% 145.872 404.789 -64,0% Lucro líquido das operações descontinuadas - - - (1.019) (965) 0,0% -100,0% - (10.894) -100,0% (1.019) (14.553) -93,0% Lucro líquido do período 56.512 30.928 19.416 37.997 41.111 82,7% 37,5% 106.856 204.053 -47,6% 144.853 390.236 -62,9%
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30 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Anexo II – Balanço Patrimonial Consolidado (R$ mil) Ativo 30/9/26 31/12/25 30/9/25 Passivo e Patrimônio Líquido 30/9/26 31/12/25 30/9/25 CIRCULANTE 1.987.467 1.396.763 1.262.957 CIRCULANTE 1.091.601 503.645 443.632 Caixa e equivalentes de caixa 1.496.309 839.834 681.453 Empréstimos e financiamentos 311.321 172.614 165.656 Contas a receber de clientes 334.743 286.247 298.069 Debêntures 520.557 60.952 21.821 Estoques 98.593 137.325 135.584 Passivo de arrendamento 7.213 5.519 6.388 Tributos a recuperar 21.867 49.955 64.611 Fornecedores 139.512 150.205 137.344 IRPJ e CSLL a recuperar 22.023 70.501 75.219 Obrigações sociais e previdenciárias 62.063 61.620 63.227 Outros ativos 10.106 10.637 7.101 Obrigações tributárias 24.673 21.443 19.638 Instrumentos financeiros derivativos - swap 3.826 2.264 920 IR e CSLL a pagar 2.453 634 4.394 Parcelamentos tributários 488 1.049 1.311 Adiantamento de clientes 2.521 2.053 2.043 Dividendos a pagar 1.281 11.190 1.640 Outras contas a pagar 19.519 16.366 20.170 NÃO CIRCULANTE 2.610.727 2.552.923 2.517.985 NÃO CIRCULANTE 2.031.445 1.994.107 1.903.466 Contas a receber de clientes 110 19 21 Empréstimos e financiamentos 1.269.111 787.967 791.036 Tributos a recuperar 15.347 16.730 16.055 Debêntures 401.651 888.178 781.818 IRPJ e CSLL a recuperar - 5.864 Passivo de arrendamento 51.532 46.687 49.143 Depósitos judiciais - 579 Obrigações sociais e previdenciárias 26.313 19.991 30.567 Outros ativos 7.369 7.287 6.560 Outras contas a pagar 758 1.022 1.972 Instrumentos financeiros derivativos - swap 10.963 9.732 6.442 Provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários 27.573 28.431 28.536 Outros investimentos 7.456 7.327 6.334 Parcelamentos tributários 1.302 1.524 1.582 Estoques 16.779 - - Obrigações tributárias 323 282 271 Propriedade para investimento 1.459 1.459 1.459 IR e contribuição social diferidos 252.882 220.025 218.541 Ativo biológico 662.726 641.706 640.353 Imobilizado 1.695.960 1.680.554 1.644.735 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.475.148 1.451.934 1.433.844 Intangível 133.813 135.903 135.689 Capital social 653.934 623.934 623.934 Direito de uso de ativos 58.745 52.206 53.894 Reserva de capital 960 960 960 Reservas de lucros 627.398 717.121 525.846 Ações em tesouraria (11.484) - - Lucros acumulados 101.143 - 170.949 Ajustes de avaliação patrimonial 103.197 109.919 112.155 TOTAL DO ATIVO 4.598.194 3.949.686 3.780.942 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.598.194 3.949.686 3.780.942
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31 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Anexo III - Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ mil) Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ mil) 9M26 9M25 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Caixa gerado nas operações Lucros antes do imposto de renda e contribuição social (LAIR) (OC+OD) 157.056 258.449 Itens que não afetam o caixa: Variação do valor justo dos ativos biológicos (NE 14 a) (65.980) (107.403) Depreciação, amortização e exaustão (NE 14,15 e 16) 182.379 153.381 Resultado na venda de ativos (165) (401) Provisão para riscos cíveis, trabalhistas e tributários (NE 21) 2.765 5.168 Provisão/Reversão para impairment de contas a receber de clientes (NE 6) 172 (292) Variações monetárias e encargos sobre empréstimos, financiamentos, debêntures e swap 197.953 167.298 Juros sobre passivos de arrendamento 4.811 3.590 Juros sobre aplicações financeiras - (350) Participação dos administradores (NE 20) 4.209 2.499 Crédito de PIS e COFINS sobre aquisições de aparas (NE 8 a) - (2.886) Crédito de IPI sobre fretes "CIF" das operações de vendas, seguro e demais despesas acessórias (NE 8 a) (1.135) (27.300) Fluxo de caixa das atividades operacionais antes das variações de ativos e passivos 482.065 451.753 Variações nos ativos e passivos Contas a receber (48.759) (15.896) Estoques 21.953 12.267 Impostos a recuperar 79.084 127.015 Outros ativos 449 4.366 Fornecedores 13.283 3.249 Obrigações sociais e previdenciárias 2.556 454 Adiantamentos de clientes 468 (2.297) Obrigações tributárias (7.854) (6.318) Outras contas a pagar (419) (11.184) Variações nos ativos e passivos 60.761 111.656 Pagamento de juros sobre empréstimos, financiamentos, debêntures e swap (198.889) (178.670) Pagamento de juros sobre passivo de arrendamento (4.811) (3.590) Impostos pagos (IR e CSLL) (5.182) (11.736) Caixa líquido obtido das atividades operacionais 333.944 369.413 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aplicações financeiras - (38.063) Resgate de aplicações financeiras - 38.413 Aquisição de imobilizado (158.806) (112.640) Aquisição de ativo biológico (6.879) (69.688) Aquisição de intangível (4.518) (7.282) Recebimento na venda de ativos 943 1.118 Outros investimentos (129) - Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (169.389) (188.142) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Pagamento de dividendos (82.382) (159.473) Passivos de arrendamento pagos (5.286) (6.001) Empréstimos, financiamentos e debêntures captados 840.301 172.320 Empréstimos, financiamentos e debêntures pagos (249.229) (88.844) Recompra de ações (11.484) (22.052) Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento 491.920 (104.050) AUMENTO (REDUÇÃO) DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO PERÍODO 656.475 77.221 CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO INÍCIO DO PERÍODO 839.834 604.232 CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO FINAL DO PERÍODO 1.496.309 681.453
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32 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Anexo IV - Resultado por Segmento Consolidado (R$ mil) 3T26 (R$ mil) Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel) Florestal RS Corporativo/ Eliminações Total Receita Líquida de Vendas Mercado Interno 291.573 126.352 3.484 - 421.409 Mercado Externo 162 35.007 - - 35.169 Receita Líquida de Vendas Totais 291.735 161.359 3.484 - 456.578 Variação Valor Justo Ativo Biológico - 15.896 10.358 - 26.254 Custo dos Produtos Vendidos (199.364) (93.608) (2.952) - (295.924) Lucro Bruto 92.371 83.647 10.890 - 186.908 Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (29.889) (10.436) (242) (32.563) (73.130) Resultado Operacional Antes do Resultado Financeiro 62.482 73.211 10.648 (32.563) 113.778 Resultado Financeiro (9.610) (19.671) 257 48 (28.976) Resultado Operacional Antes dos Efeitos Tributários 52.872 53.540 10.905 (32.515) 84.802 Depreciação, exaustão e amortização (9.380) (45.782) (1.554) (1.470) (58.186)
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33 Release de Resultados – 3T26 Irani.com.br/ri Anexo V - Principais indicadores Consolidado (R$ mil) - últimos 5 trimestres PRINCIPAIS INDICADORES Trimestral OPERAÇÃO CONTINUADA (OC) 3T26 2T26 1T26 4T25 3T25 Econômico e Financeiro (R$ mil) Receita Líquida de Vendas 456.578 431.887 409.845 415.996 433.463 Mercado Interno 421.409 397.081 371.263 381.503 401.444 Mercado Externo 35.169 34.806 38.582 34.493 32.019 Lucro Bruto (incluso*) 186.908 160.805 126.746 153.001 157.365 (*) Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos 26.254 31.683 8.043 9.397 5.386 Margem Bruta 40,9% 37,2% 30,9% 36,8% 36,3% Resultado Operacional antes dos efeitos tributários 84.802 44.705 27.549 47.604 61.385 Margem Operacional 18,6% 10,4% 6,7% 11,4% 14,2% Lucro Líquido 56.512 30.928 19.416 39.016 42.076 Margem Líquida 12,4% 7,2% 4,7% 9,4% 9,7% EBITDA ajustado operação continuada ¹ 151.990 131.633 113.507 129.024 146.218 Margem EBITDA Ajustada operação continuada 33,3% 30,5% 27,7% 31,0% 33,7% Dados Operacionais (t) Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) Produção/Vendas 47.668 44.024 41.981 41.998 42.743 Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel) Produção 85.175 81.604 62.616 78.820 80.782 Vendas 31.453 31.973 29.359 30.479 33.165 Mercado Interno 24.229 24.518 21.183 23.469 26.376 Mercado Externo 7.224 7.455 8.176 7.010 6.789 OPERAÇÃO CONTINUADA E DESCONTINUADA (OC+OD) Lucro Líquido 56.512 30.928 19.416 37.997 41.111 EBITDA ajustado (conforme Resolução CVM 156/22) ¹ 151.990 131.633 113.507 127.998 145.236 Margem EBITDA Ajustada 33,3% 30,5% 27,7% 30,8% 33,5% Dívida Líquida 991.542 1.074.235 1.071.069 1.057.881 1.071.516 Dívida Líquida/EBITDA Ajustado(x) 1,89 2,07 2,11 1,99 2,06 ¹ EBITDA (lucro antes de juros, tributos, depreciação, amortização e exaustão: ver o capítulo neste release). AJUSTES CONFORME RESOLUÇÃO CVM 156/22 Trimestral 3T26 2T26 1T26 4T25 3T25 Operação continuada e descontinuada (R$ mil) Lucro Líquido 56.512 30.928 19.416 37.997 41.111 IR e CSLL corrente e diferidos 28.290 13.777 8.133 8.588 19.309 Exaustão 15.945 23.839 15.154 11.467 12.762 Depreciação e Amortização 42.241 43.406 41.794 39.905 39.062 Resultado Financeiro 28.976 45.180 34.896 29.509 33.759 EBITDA 171.964 157.130 119.393 127.466 146.003 Margem EBITDA 37,7% 36,4% 29,1% 30,6% 33,7% Ajustes conforme Resolução CVM 156/22 - Art. 4º Var. VJ Ativos Biológicos (¹) (26.254) (31.683) (8.043) (9.397) (5.386) Participação dos Adm (²) 6.280 3.436 2.157 5.729 4.619 Eventos Não Recorrentes 2.750 - 4.200 - EBITDA Ajustado 151.990 131.633 113.507 127.998 145.236 Margem EBITDA Ajustada 33,3% 30,5% 27,7% 30,8% 33,5% ¹ Variação do valor justo dos ativos biológicos: ajuste por não representar efeito caixa. ² Participação dos administradores: ajuste por se tratar de provisão, sem efeito caixa.
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Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri ' Vou Net Revenue BRL 456,578 thousand Net Income BRL 56,512 thousand Adjusted EBITDA BRL 151,990 thousand Net Debt/Adjusted EBITDA 1.89x Porto Alegre (RS), October 30, 2026. Irani Papel e Embalagem (B3: RANI3) today announces its consolidated results for the third quarter of 2026 (3Q26). The individual and consolidated interim financial information was prepared in accordance with CPC 21 (R1) and the international standard IAS 34 - Interim Financial Reporting, issued by the International Accounting Standards Board - IASB. Release Earning Results 3Q26
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Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Content Message from Management Highlights Content Message from Management 1 OPERATING PERFORMANCE 1.1 Sustainable Packaging Segment (Corrugated Cardboard) 1.1.1 Guidance 1.2 Sustainable Packaging Papers Segment (Paper) 1.3 Forestry Segment RS 2 ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE 2.1 Net Revenue from Sales (Note 24) 2.2 Cost of Goods Sold (Note 25) 2.2.1 Old Corrugated Containers (OCC) 2.3 Fair value measurement of biological assets (forests) (Note 14) 2.4 Expenses (Note 25) 3 OPERATING CASH GENERATION (EBITDA and ADJUSTED EBITDA (CO+DO)) 3.1 Adjusted EBITDA Continuing Operations (CO) 4 FINANCE RESULT (Note 26) 4.1 Foreign Exchange 4.2 Indebtedness (CO+DO) 5 CASH POSITION (CO+DO) 6 FREE CASH FLOW (CO+DO) 7 RETURN ON INVESTED CAPITAL (ROIC) (CO+DO) 8 NET INCOME (CO+DO) 9 INVESTMENTS (Notes 14 and 15) 10 GAIA PLATFORM 11 CAPITAL MARKETS 11.1 Credit Rating 11.2 Green Debentures (Note 18) 11.3 Share Capital (Note 22 a) 11.4 Shareholder Remuneration (Note 22 b) 11.5 Share buyback program (Note 22 c) 11.6 Subsequent Events Annex I - Consolidated Statement of Income (BRL thousand) Annex II – Consolidated Balance Sheet (BRL thousand) Annex III - Consolidated Statement of Cash Flows (BRL thousand) Annex IV - Consolidated Results by Segment (BRL thousand) Annex V - Main Consolidated Indicators (BRL thousand) - last 5 quarters
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3 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Message from Management The third quarter of 2026 was marked by growth in volumes and market share, with all-time records in paper production, net revenue and Adjusted EBITDA. Our total production of sustainable packaging papers (flexible + rigid) grew 5.4% compared to 3Q25, reaching 85.2 thousand tons, an all -time quarterly record. The result reflects the successful ramp-up curve of Project Gaia XI (Rebuild of Paper Machine 05), which increased the production capacity of rigid papers intended for conversion into corrugated cardboard. In the Sustainable Packaging segment, our sales grew above the Brazilian market (Empapel) in 3Q26 vs. 3Q25, by 11.5% vs. -0.1%, which increased our market share to 4.3% (3.8% in 3Q25). Higher sales volumes of Sustainable Packaging contributed to the growth in net revenue, which reached BRL 456.6 million (+5.3% vs. 3Q25), and in Adjusted EBITDA, which totaled BRL 152.0 million (+3.9% vs. 3Q25). Both are all -time quarterly records, and the Adjusted EBITDA margin was 33.3% (-0.4 p.p. vs. 3Q25). On the cost side, the CIF price of old corrugated containers (OCC) rose 7.2% compared to 2Q26, following the market's upward cycle through August, and fell 5.0% compared to 3Q25, a smaller decline than the FOB price (-8.5%) due to higher freight costs. In the Gaia Platform, we advanced Project Gaia XII – Paper MG Expansion, and this quarter we consolidated the main technical definitions and execution fronts. The project will involve an investment of BRL 514 million and will increase the production capacity of Paper Machine 07 (PM#7) by 60%, completing t he modernization of our industrial facilities. Completion remains scheduled for 4Q29. We ended the quarter with leverage of 1.89x Net Debt/Adjusted EBITDA (2.07x in 2Q26), below the limit established in our Financial Management Policy. Also this quarter, as part of our active debt management, we raised BRL 750 million in financial transactions at a weighted average cost of CDI + 1.16% p.a., with a 5-year term, and prepaid BRL 158.6 million of higher-cost debt (CDI + 1.84% p.a.). As a result, we extended the average maturity and reduced the cost of debt, strengthening liquidity for the payment of the 1st series of the CRAs issued in 2022, due in August 2027. ROIC was 18.8% over the last 12 months (+1.3 p.p. vs. 2Q26), already under the new methodology, which uses net debt, instead of gross debt, in the calculation of invested capital, in line with the literature and market practice. Under the previous methodology, ROIC was 12.5%, stable compared to 2Q26. Adjusted Free Cash Flow totaled BRL 353.7 million over the last 12 months, stable compared to LTM 2025, equivalent to a free cash flow yield of 18.1%. The quarter's results reinforce our confidence in the execution of our long -term strategy, which combines disciplined growth, operational efficiency and responsible capital allocation.
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4 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri MAIN FINANCIAL INDICATORS FOR THE 3RD QUARTER OF 2026 NET REVENUE BRL 456.6 mi + 5.3% vs. 3Q25 ADJUSTED EBITDA BRL 152.0 mi + 3.9% vs. 3Q25 ADJUSTED EBITDA MARGIN 33.3% - 0.4 p.p. vs. 3Q25 NET INCOME BRL 56.5 mi + 34.3% vs. 3Q25 PROPOSED DIVIDENDS (25% quarterly payout) BRL 14.0 mi BRL 0.061 per share ROIC (LTM) 18.8% + 1.3 p.p. vs. 2Q26 Spread + 10.3 p.p. vs. cost of debt ADJUSTED FCF YIELD 18.1% - 2.5 p.p. vs. 3Q25 Free Cash Flow Yield accumulated 12M NET DEBT/ADJUSTED EBITDA 1.89x - 0.18x vs. 2Q26 HIGHLIGHTS OF THE 3RD QUARTER OF 2026 • Record Net Revenue and Adjusted EBITDA : growth of 5.3% and 3.9% vs. 3Q25, respectively, the highest quarterly levels in the historical series. • Paper Production: 85.2 thousand tons (+5.4% vs. 3Q25 and +4.4% vs. 2Q26), a new all-time quarterly record, following the 2Q26 record, with the rebuild of PM#5. • Sustainable Packaging (CC): sales of 47.7 thousand tons (+11.5% vs. 3Q25), above the market (Empapel, -0.1%), with a market share of 4.3% (3.8% in 3Q25). • Liability management: funding of BRL 750 million (CDI + 1.16% p.a., 5-year term) and prepayment of BRL 158.6 million, as disclosed in the Material Fact of July 31, 2026. • Share buyback: 860,300 common shares (RANI3) acquired in 3Q26, at an average price of BRL 7.83 per share. • We were named the best company in the Pulp and Paper sector in EXAME's Melhores e Maiores ranking. This is the second time we have taken first place, a recognition that adds to our track record and reinforces the work we have built over the years. • We ranked 2nd in Valor Inovação Brasil, Pulp and Paper Category. Promoted by Valor Econômico and PwC Strategy&, the award ranking highlighted the most innovative companies in the country across 26 sectors of the economy. Note As a result of the decommissioning of the Resin Business in 2025, the data presented in this release prioritize Continuing Operations (CO). Specific cases in which the indicators consolidate the results of Continuing and Discontinued Operations will be identified by the acronym CO+DO. Prior -period information has been adjusted to reflect the exclusion of the discontinued operation, for comparability purposes. References to Notes throughout this earnings release correspond to the Explanatory Notes to the Company's Financial Information, which contain the respective details and supplementary information. Amounts expressed in thousands of reais, unless otherwise indicated.
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5 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri • For the sixth consecutive time, we received the ANEFAC Transparency Trophy, one of the most relevant recognitions in the country in accounting and corporate governance. The achievement reflects the quality and clarity of our financial statements, placing Irani among the 10 best in the country in the category of companies with Net Revenue of up to BRL 5 billion. • The strengthening of our organizational culture was recognized by Great Place to Work™ (GPTW). Irani is among the 175 Best Companies to Work For in Brazil, ranking 46th in the Large Companies category. This recognition shows that our culture is present in the daily lives of our people, reflected in trust, leadership, relationships and the experience of working here. It is an achievement built by all of us.
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Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri MAIN INDICATORS Quarterly 9 months LTM CONTINUING OPERATIONS (CO) 3Q26 2Q26 3Q25 Δ 3Q26/2Q26 Δ 3Q26/3Q25 2026 2025 Δ 26/25 2026 2025 Δ 26/25 Economic and Financial (BRL thousand) Net Revenue from Sales 456,578 431,887 433,463 5.7% 5.3% 1,298,310 1,270,315 2.2% 1,714,306 1,678,225 2.1% Domestic Market 421,409 397,081 401,444 6.1% 5.0% 1,189,753 1,151,066 3.4% 1,571,256 1,534,179 2.4% Foreign Market 35,169 34,806 32,019 1.0% 9.8% 108,557 119,249 -9.0% 143,050 144,046 -0.7% Gross Profit (includes*) 186,908 160,805 157,365 16.2% 18.8% 474,459 547,241 -13.3% 627,460 704,657 -11.0% (*) Change in Fair Value of Biological Assets 26,254 31,683 5,386 -17.1% 387.4% 65,980 107,403 -38.6% 75,377 131,368 -42.6% Gross Margin 40.9% 37.2% 36.3% +3.7p.p. +4.6p.p. 36.5% 43.1% -6.6p.p. 36.6% 42.0% -5.4p.p. Operating Income before Taxes and Profit Sharing 84,802 44,705 61,385 89.7% 38.1% 157,056 269,343 -41.7% 204,660 308,156 -33.6% Operating Margin 18.6% 10.4% 14.2% +8.2p.p. +4.4p.p. 12.1% 21.2% -9.1p.p. 11.9% 18.4% -6.5p.p. Net Income 56,512 30,928 42,076 82.7% 34.3% 106,856 214,947 -50.3% 145,872 404,789 -64.0% Net Margin 12.4% 7.2% 9.7% +5.2p.p. +2.7p.p. 8.2% 16.9% -8.7p.p. 8.5% 24.1% -15.6p.p. Adjusted EBITDA continuing operations ¹ 151,990 131,633 146,218 15.5% 3.9% 397,130 410,007 -3.1% 526,154 528,700 -0.5% Adjusted EBITDA Margin continuing operations 33.3% 30.5% 33.7% +2.8p.p. -0.4p.p. 30.6% 32.3% -1.7p.p. 30.7% 31.5% -0.8p.p. Operating Data (t) Sustainable Packaging (Corrugated Cardboard) Production/Sales 47,668 44,024 42,743 8.3% 11.5% 133,673 128,046 4.4% 175,671 172,713 1.7% Sustainable Packaging Papers (Paper) Production 85,175 81,604 80,782 4.4% 5.4% 229,395 238,239 -3.7% 308,214 317,398 -2.9% Sales 31,453 31,973 33,165 -1.6% -5.2% 92,785 97,070 -4.4% 123,264 126,368 -2.5% Domestic Market 24,229 24,518 26,376 -1.2% -8.1% 69,931 72,971 -4.2% 93,400 97,611 -4.3% Foreign Market 7,224 7,455 6,789 -3.1% 6.4% 22,854 24,099 -5.2% 29,864 28,757 3.8% CONTINUING AND DISCONTINUED OPERATIONS (CO+DO) Net Income 56,512 30,928 41,111 82.7% 37.5% 106,856 204,053 -47.6% 144,853 390,236 -62.9% Adjusted EBITDA (pursuant to CVM Resolution 156/22) ¹ 151,990 131,633 145,236 15.5% 4.7% 397,130 403,836 -1.7% 525,128 519,234 1.1% Adjusted EBITDA Margin 33.3% 30.5% 33.5% +2.8p.p. -0.2p.p. 30.6% 30.8% -0.2p.p. 30.6% 29.9% +0.7p.p. Net Debt 991,542 1,074,235 1,071,516 -7.7% -7.5% 991,542 1,071,516 -7.5% 991,542 1,071,516 -7.5% Net Debt/Adjusted EBITDA (x) 1.89 2.07 2.06 -0.18 -0.17 1.89 2.06 -0.17 1.89 2.06 -0.17 ¹ EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and depletion: see the respective section in this release).
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Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 1 OPERATING PERFORMANCE 1.1 Sustainable Packaging Segment (Corrugated Cardboard) In 3Q26, sales volume in the Sustainable Packaging segment (Corrugated Cardboard) totaled 47.7 thousand tons, up 8.3% compared to 2Q26 and 11.5% compared to 3Q25, the highest quarterly level since the discontinuation of the Vila Maria unit in 2019. The per formance reflects the recovery of the Company's volumes after the price prioritization cycle (value over volume). According to Empapel data, the market grew 4.0% compared to 2Q26 and was stable compared to 3Q25 (-0.1%). As a result, the Company's volume grew above the market, with a difference of more than 4 p.p. in the quarterly comparison and more than 11 p.p. in the annual comparison. As a result, the Company's market share reached 4.3% in 3Q26, compared to 4.1% in 2Q26 and 3.8% in 3Q25, evidencing the progress of the volume recovery strategy. Sales Volume (in tons) - Sustainable Packaging Segment (Corrugated Cardboard) Irani (t) Source: Irani Empapel (t) Source: Empapel (3Q26 figures are preliminary; official data may change). 42,743 44,024 47,668 3Q25 2Q26 3Q26 172,713 175,671 LTM 3Q25 LTM 3Q26 +1.7% 1,118,575 1,073,921 1,117,335 3Q25 2Q26 3Q26 4,236,949 4,288,773 LTM 3Q25 LTM 3Q26 +1.2%+4.0% -0.1% +11.5% +8.3% Sustainable Packaging (Corrugated Cardboard) 63.9% Revenue Contribution 3Q26
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8 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Sales Volume (in square meters) – Sustainable Packaging Segment (Corrugated Cardboard) Irani (thousand m²) Source: Irani Empapel (thousand m²) Source: Empapel (3Q26 figures are preliminary; official data may change). In 3Q26, average net prices (BRL/t) remained practically stable compared to 2Q26 ( -0.3%) and 1.2% below 3Q25. Prices held at this level even with the 11.5% increase in volumes, and over the last twelve months the average price rose 3.1%. Irani average prices net of taxes (BRL/t) Prices per m 2 reflect market dynamics without considering possible variations in the basis weight of the papers used to manufacture boxes and sheets. 83,931 88,774 95,233 3Q25 2Q26 3Q26 340,203 352,455 LTM 3Q25 LTM 3Q26 2,178,963 2,099,569 2,178,276 3Q25 2Q26 3Q26 +3.7% 8,264,429 8,384,292 LTM 3Q25 LTM 3Q26 6,192 6,139 6,120 3Q25 2Q26 3Q26 5,951 6,134 LTM 3Q25 LTM 3Q26 +1.5% 0.1% -0.3% +3.1% -0.0% -1.2% +13.5% +7.3% +3.6%
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9 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Irani average prices net of taxes (BRL/thousand m2) Irani's sales breakdown by subsector over the last twelve months (LTM 3Q26), shown in the chart below, demonstrates its focus on the food sector, which is typically more resilient. 1.1.1 Guidance On May 27, 2026, the Company disclosed, through a Material Fact, and on May 28, 2026, through a presentation to analysts and market agents (Irani Day Presentation | Evolution with consistency. Purpose in every step) and a public event broadcast live over the internet (Irani Day 2026), its projection of doubling its market share in the Sustainable Packaging segment (corrugated cardboard) by 2034, raising it from the current level of approximately 4% to 8%. The Company reiterates that the projection refers to annual calculation bases, and that the indicator accumulated through September 30, 2026 presented in this Earnings Release is solely intended to track the Company's progress along the projected trajectory. 2026E (Projection) 2026 Actual (accumulated through 09/30) Market share, by volume (tons), in the Sustainable Packaging segment (corrugated cardboard) 3.7 - 4.1% 4.2% Detailed information on the projections, their assumptions and methodology is available in item 3 – Disclosed Projections and Assumptions of the Reference Form. 3,153 3,044 3,063 3Q25 2Q26 3Q26 3,022 3,057 LTM 3Q25 LTM 3Q26 Proteins 42% Processed foods 22% Other foods¹ 11% Other 25% Irani's box sales breakdown by subsector (t) LTM 3Q26 Total Food: 75% ¹(Dairy + Horticulture + Fruit Growing + Poultry + Vegetable and animal oils and fats) +1.2% -2.9% +0.6%
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10 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 1.2 Sustainable Packaging Papers Segment (Paper) Production of sustainable packaging papers (Paper) totaled 85.2 thousand tons in 3Q26, up 4.4% compared to 2Q26 and 5.4% compared to 3Q25, a new quarterly record, following the 2Q26 record. The performance reflects the increase in rigid paper production (+11.0% vs. 3Q25), with the higher production capacity resulting from Project Gaia XI (rebuild of Paper Machine 05), and the gradual capture of the expected ramp-up gains. Over the last twelve months (LTM 3Q26), production totaled 308.2 thousand tons, down 2.9% compared to LTM 3Q25, reflecting the scheduled shutdowns for the rebuild of PM#5 in 1Q26, which impacted rigid paper production by 12.6 thousand tons. Total Production of Sustainable Packaging Papers (t) *Rigid paper production is mostly used internally to manufacture Sustainable Packaging (Corrugated Cardboard). Paper sales totaled 31.5 thousand tons in 3Q26, a slight decrease compared to 2Q26 ( -1.6%) and 5.2% below 3Q25. The variation reflects the change in the destination mix, with priority given to transfers for internal corrugated cardboard production, which accounted for 63% of shipments in the quarter (61% in 2Q26 and 57% in 3Q25), and the consequent reduction in rigid paper sales. Flexible papers, in turn, grew 4.0% compared to 2Q26. Over the last twelve months (LTM 3Q26), the dynamics are the same, also impacted by the scheduled shutdowns in 1Q26. 52,824 56,011 58,641 27,958 25,593 26,534 80,782 81,604 85,175 3Q25 2Q26 3Q26 Rigid* 214,590 206,777 102,808 101,437 317,398 308,214 LTM 3Q25 LTM 3Q26 Flexible -2.9%+4.4% +5.4% Sustainable Packaging Papers (Paper) 35.3% Revenue Contribution 3Q26
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11 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Total Sales of Sustainable Packaging Papers (t) In 3Q26, rigid paper prices remained stable compared to 2Q26 (+0.8%) and were 3.0% lower than in 3Q25. This trend follows the dynamics of OCC, the segment's main raw material. Over the last twelve months (LTM 3Q26), the average price remained practically stable (+0.3%). Flexible papers, in turn, rose 1.8% compared to 2Q26 and 2.4% compared to 3Q25. The increase over 3Q25 occurred despite a 5.7% lower average dollar, which reduces export revenue in reais, and was supported by the sales mix, in line with the commercial strategy of prioritizing higher value-added opportunities and capturing better margins. In the LTM, the average price remained practically stable (-0.3%). 6,145 6,742 5,201 27,020 25,231 26,252 33,165 31,973 31,453 3Q25 2Q26 3Q26 Rigid 24,730 22,331 101,638 100,933 126,368 123,264 LTM 3Q25 LTM 3Q26 Flexible -2.5% 82% 18% Transf. to packaging 63% Domestic Market 29% Foreign Market 8% Paper Shipments/Billing in 3Q26 (%) -5.2% -1.6%
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12 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Average prices net of taxes of Sustainable Packaging Papers (BRL/t) *Rigid papers intended for sale. Flexible packaging papers are used to manufacture sacks and bags for stores, food and home delivery, and have shown very positive dynamics in recent years due to the increased use of paper, especially as a substitute for plastic. Rigid packaging papers are used to manufacture sustainable corrugated cardboard packaging. 1.3 Forestry Segment RS The Forestry Segment RS involves growing pine for the sale of timber logs and leasing for resin extraction in the State of Rio Grande do Sul. In 3Q26, net revenue totaled BRL 3,484 thousand, representing 0.8% of the Company's total revenue in the period. 2 ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE 2.1 Net Revenue from Sales (Note 24) Net revenue in 3Q26 totaled BRL 456.6 million, a quarterly record, up 5.7% compared to 2Q26 and 5.3% compared to 3Q25. The performance reflects higher sales volumes in the Sustainable Packaging segment (Corrugated Cardboard). 3,839 3,696 3,726 3Q25 2Q26 3Q26 Rigid* 3,695 3,705 LTM 3Q25 LTM 3Q26 5,240 5,268 5,365 3Q25 2Q26 3Q26 Flexible 5,365 5,350 LTM 3Q25 LTM 3Q26 -3.0% +0.8% +0.3% +2.4% +1.8% -0.3%
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13 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Total Net Revenue (BRL million) Note: Revenue from the foreign market (FM) refers entirely to the Sustainable Packaging Papers segment (Paper). 2.2 Cost of Goods Sold (Note 25) Cost of goods sold (COGS) totaled BRL 295.9 million in 3Q26, down 2.3% compared to 2Q26 and up 5.1% compared to 3Q25. Compared to 2Q26, the variation reflects the absence of the temporary impact of Turbo Generator 4 (TG4), which increased costs by BRL 4.5 million in that quarter, and lower depletion. Compared to 3Q25, the increase reflects higher sales volumes and higher depreciation costs, in line with the evolution of the Company's operating asset base. Even so, COGS grew at a lower rate than revenue: it represented 64.8% of net revenue (64.9% in 3Q25). 401.4 397.1 421.4 32.0 34.8 35.2433.4 431.9 456.6 3Q25 2Q26 3Q26 +5.3% +5.7% 1,534.2 1,571.3 144.0 143.1 1,678.2 1,714.4 0,0 200,0 400,0 600,0 800,0 1.000,0 1.200,0 1.400,0 1.600,0 LTM 3Q25 LTM 3Q26 Foreign Market (FM) +2.1% South 44% Southeast 47% Midwest 6% Northeast 2%North 1% DM Net Revenue by Region (3Q26) South America 43% Asia 37% Africa 13% Europe 6% North America 1% FM Net Revenue by Region (3Q26) 92% 8%
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14 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 2.2.1 Old Corrugated Containers (OCC) According to Anguti data, the average price of OCC (FOB) rose 9.7% compared to 2Q26, the second consecutive quarterly increase, and fell 8.9% compared to 3Q25. The market recorded a cycle of increases through August, followed by stability in September. At Irani, the average purchase price of OCC on an FOB basis behaved similarly to the market, rising 8.6% compared to 2Q26 and falling 8.5% compared to 3Q25. On a CIF basis, the average purchase cost increased 7.2% compared to 2Q26 and decreased 5.0% compared to 3Q25, a smaller decline than on an FOB basis (-8.5%), reflecting higher freight costs, influenced by the update of minimum freight rates for road cargo transportation. OCC Price Evolution (Net Price BRL/t|FOB) OCC Price Evolution (Net Price BRL/t|FOB) Methodological note: Anguti Estatística – Informativo Aparas de Papel. 1,088 903 991 3Q25 2Q26 3Q26 Anguti 1,038 928 LTM 3Q25 LTM 3Q26 -10.6% 1,093 921 1,000 3Q25 2Q26 3Q26 Irani 1,047 940 LTM 3Q25 LTM 3Q26 -10.2% -8.9% +9.7% -8.5% +8.6%
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15 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri OCC Price Evolution (Net Price BRL/t|CIF) The cost breakdown by Irani's business segment in 3Q26 is shown in the charts below: Sustainable Packaging (Corrugated Cardboard) Sustainable Packaging Papers (Paper)* Note: the cost breakdown includes depreciation and depletion. For the Sustainable Packaging Papers segment (Paper), the change in fair value of biological assets is not considered. Total Cost 3Q26 1,209 1,072 1,149 3Q25 2Q26 3Q26 Irani Total 1,161 1,069 LTM 3Q25 LTM 3Q26 -7.9% Paper 77% Packaging Material 3% Other Inputs 4% Fixed Cost 16% Fixed Cost 35% OCC 31% Pulp 18% Chemicals 6% Energy/ Steam 8% Packaging Material 2% Fixed cost 42% OCC 24% Pulp 15% Chemicals 5% Energy/ steam 8% Packaging material 4% Other 2% -5.0% +7.2%
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16 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 2.3 Fair value measurement of biological assets (forests) (Note 14) The change in fair value of biological assets totaled BRL 26,254 thousand in 3Q26, maintaining the upward trend in the fair value of biological assets. The evolution reflects the update of the valuation parameters, notably the appreciation of timber prices in Santa Catarina and Rio Grande do Sul. 2.4 Expenses (Note 25) Selling expenses totaled BRL 38,097 thousand in 3Q26, up 1.4% compared to 2Q26 and 27.2% compared to 3Q25. As a proportion of net revenue, they represented 8.3% in the quarter, compared to 8.7% in 2Q26 and 6.9% in 3Q25. The annual increase stems mainly from higher sales volumes and higher logistics expenses, driven by the update of minimum freight rates for road cargo transportation, longer average distances and international freight related to exports. 3 OPERATING CASH GENERATION (EBITDA and ADJUSTED EBITDA (CO+DO)) ADJUSTMENTS PURSUANT TO CVM RESOLUTION 156/22 Quarterly 9 months LTM 3Q26 2Q26 3Q25 Δ 3Q26/2Q26 Δ 3Q26/3Q25 2026 2025 Δ 26/25 2026 2025 Δ 26/25 Continuing and discontinued operations (BRL thousand) Net Income 56,512 30,928 41,111 82.7% 37.5% 106,856 204,053 -47.6% 144,853 390,236 -62.9% Current and deferred IR and CSLL 28,290 13,777 19,309 105.3% 46.5% 50,200 54,396 -7.7% 58,788 (96,633) - 160.8% Depletion 15,945 23,839 12,762 -33.1% 24.9% 54,938 38,599 42.3% 66,405 52,309 26.9% Depreciation and Amortization 42,241 43,406 39,062 -2.7% 8.1% 127,441 114,782 11.0% 167,346 154,218 8.5% Finance Result 28,976 45,180 33,759 -35.9% -14.2% 109,052 104,282 4.6% 138,561 128,134 8.1% EBITDA 171,964 157,130 146,003 9.4% 17.8% 448,487 516,112 -13.1% 575,953 628,264 -8.3% EBITDA Margin 37.7% 36.4% 33.7% +1.3p.p. +4.0p.p. 34.5% 39.4% -4.9p.p. 33.6% 36.2% -2.6p.p. Adjustments pursuant to CVM Resolution 156/22 - Art. 4 Change in FV of Biological Assets (¹) (26,254) (31,683) (5,386) -17.1% 387.4% (65,980) (107,403) -38.6% (75,377) (131,368) -42.6% Management Profit Sharing (²) 6,280 3,436 4,619 82.8% 36.0% 11,873 13,857 -14.3% 17,602 20,519 -14.2% Non-Recurring Events - 2,750 - -100.0% - 2,750 (18,730) - 114.7% 6,950 1,819 282.1% Adjusted EBITDA 151,990 131,633 145,236 15.5% 4.7% 397,130 403,836 -1.7% 525,128 519,234 1.1% Adjusted EBITDA Margin 33.3% 30.5% 33.5% +2.8p.p. -0.2p.p. 30.6% 30.8% -0.2p.p. 30.6% 29.9% +0.7p.p. ¹ Change in fair value of biological assets: adjusted as it has no cash effect. ² Management profit sharing: adjusted as it is a provision, with no cash effect. Adjusted EBITDA totaled BRL 152.0 million in 3Q26, up 15.5% compared to 2Q26 and 4.7% compared to 3Q25. The Adjusted EBITDA margin reached 33.3%, an expansion of 2.8 p.p. compared to 2Q26 and a decrease of 0.2 p.p. compared to 3Q25. The performance reflects higher sales volumes in the Sustainable Packaging segment (Corrugated Cardboard) and the absence of the BRL 4.5 million impact of Turbo Generator 4 (TG4) recorded in 2Q26. 3.1 Adjusted EBITDA Continuing Operations (CO) In 1Q25, as per the Material Fact published on March 26, 2025 , the Company ended the activities of the gum rosin distillation plant, which processed gum extracted from pine forests, located in the municipality of Balneário Pinhal/RS. As a result, this business segment was discontinued. This move reinforces the Company's positioning as the only sustainable
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17 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri packaging player listed on the Brazilian stock exchange, B3, and reflects its commitment to optimizing its operations, better monetizing its assets and generating greater value for shareholders. Accordingly, the Company also began presenting Adjusted EBITDA from Continuing Operations (CO), which reflects exclusively the recurring performance of the businesses that remain in the portfolio. This presentation provides greater clarity and comparability in the analysis of results between periods. 4 FINANCE RESULT (Note 26) The finance result is broken down as follows: BRL thousand 3Q26 2Q26 3Q25 9M26 9M25 LTM 26 LTM 25 Finance Income 45,200 31,149 33,332 109,328 92,042 143,981 126,012 Finance Costs (74,176) (76,329) (67,108) (218,380) (193,385) (282,549) (251,522) Finance Result (28,976) (45,180) (33,776) (109,052) (101,343) (138,568) (125,510) Foreign exchange gains 710 1,905 1,833 4,322 6,514 5,203 9,977 Foreign exchange losses (862) (2,110) (1,550) (4,345) (6,529) (5,650) (12,070) Net foreign exchange variation (152) (205) 283 (23) (15) (447) (2,093) Finance Income excl. FX variation 44,490 29,244 31,499 105,006 85,528 138,778 116,035 Finance Costs excl. FX variation (73,314) (74,219) (65,558) (214,035) (186,856) (276,899) (239,452) Finance Result excl. FX variation (28,824) (44,975) (34,059) (109,029) (101,328) (138,121) (123,417) Capitalized interest (6th debenture issuance) ¹ (447) (542) - - - - - ¹ not included in the other lines above, as they do not impact the finance result. The finance result in 3Q26 decreased 35.9% compared to 2Q26 and 14.2% compared to 3Q25. The reduction on both bases reflects the decline in future interest rates, which impacted the mark -to-market (MtM) of the interest rate swaps, lower interest resulting from the decline in the IPCA, and lower net debt. 146.2 131.6 152.0 528.7 526.2 33.7 30.5 33.3 31.5 30.7 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00 35,00 0 100 200 300 400 500 600 700 800 3Q25 2Q26 3Q26 LTM 3Q25 LTM 3Q26 Adjusted EBITDA (CO) (BRL million) and Adjusted EBITDA Margin (CO) (%) Adjusted EBITDA (CO) (BRL million) Adjusted EBITDA Margin (CO) (%) -0.5%+15.5% +3.9%
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18 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 4.1 Foreign Exchange The exchange rate behaved as shown in the table below: BRL 3Q26 2Q26 3Q25 Δ 3Q26/2Q26 Δ 3Q26/3Q25 LTM 3Q26 LTM 3Q25 Δ LTM26/LTM25 Final dollar 5.18 5.18 5.32 0.00% -2.63% 5.18 5.32 -2.63% Average dollar 5.14 5.05 5.45 1.78% -5.69% 5.26 5.71 -7.88% Source: Bacen. 4.2 Indebtedness (CO+DO) (CO+DO) Consolidated (BRL thousand) 3Q26 2Q26 3Q25 Current 828,052 402,470 186,557 Non-current 1,659,799 1,504,365 1,566,412 Gross debt1 2,487,851 1,906,835 1,752,969 Current 33% 21% 11% Non-current 67% 79% 89% Local Currency 2,461,505 1,891,021 1,731,369 Foreign Currency 26,346 15,814 21,600 Gross debt1 2,487,851 1,906,835 1,752,969 Local Currency 99% 99% 99% Foreign Currency 1% 1% 1% Cash Balance 1,496,309 832,600 681,453 Net debt 991,542 1,074,235 1,071,516 LTM Adjusted EBITDA (CO+DO) 525,128 518,374 519,234 Net debt/Adjusted EBITDA (CO+DO) 1.89 2.07 2.06 1 Gross debt is calculated as the sum of loans, financing (Note 17), debentures (Note 18) and derivative financial instruments – swap (Note 10). It does not consider lease liabilities resulting from the effects of CPC06 (R2) (IFRS16 – Note 16). Net debt decreased 7.5% in 3Q26 compared to 3Q25, reflecting the free cash flow generated in the period. On the same comparison basis, gross debt increased 41.9%, mainly due to funding raised in the period, notably the liability management transaction, with funding of BRL 750,000 thousand and prepayment of BRL 158,600 thousand in bilateral transactions, and the inflow in 3Q26 of BRL 13,786 thousand related to the last disbursement of the BNDES financing of the Gaia XI project. The average cost of debt over the last 12 months was 12.9% p.a. (equivalent to CDI - 1.3%). After the effects of Income Tax and Social Contribution on Net Income, the average cost of debt was 8.5% p.a. On September 30, 2026, the weighted average debt matur ity was 40.8 months (3.4 years), with 66.7% of the debt maturing in the long term and 99% denominated in local currency. The 12.0 p.p. change in the short - and long-term debt profile compared to 2Q26 is explained by the reclassification to short term of the entire debt of the 1st Series of the 5th Issuance of Green Debentures, with principal of BRL 486.3 million, which will be settled on August 12, 2027. The Company already has the funds for this settlement, from the aforementioned liability management transaction.
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19 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri The net debt/Adjusted EBITDA ratio was 1.89x in 3Q26, compared to 2.06x in 3Q25. The improvement resulted from the reduction in net debt and the expansion of EBITDA in the period. The indicator is at a healthy level and below the target set out in the Financial Management Policy, which establishes a target of 2.5x. Considering lease liabilities resulting from the effects of CPC06 (R2) (IFRS16), net debt increases by BRL 58,745 thousand, resulting in a net debt/Adjusted EBITDA ratio of 2.00x. 5 CASH POSITION (CO+DO) The Company's cash position totaled BRL 1,496,309 thousand on September 30, 2026, up 79.7% from BRL 832,600 thousand recorded on June 30, 2026. The main cash flow changes in the period are presented below: 242 386 742 1,018 1,077 1,058 1,071 1,074 992 346 506 1,049 601 604 840 760 833 1,496 588 893 1,791 1,619 1,681 1,898 1,831 1,907 2,488 1.07 0.78 1.38 2.07 2.26 1.99 2.11 2.07 1.89 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26 2Q26 3Q26 Cash Balance (BRL million) Net Debt (BRL million) Gross Debt (BRL million) Net Debt/Adjusted EBITDA (x) Indebtedness and Net Debt/Adjusted EBITDA 91% 90% 85% 97% 89% 88% 80% 79% 67% 9% 10% 15% 3% 11% 12% 20% 21% 33% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26 2Q26 3Q26 Short-Term Debt (%) Long-Term Debt (%) Gross Debt Profile 96% 97% 98% 100% 98% 99% 99% 99% 99% 4% 3% 2% 0% 2% 1% 1% 1% 1% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26 2Q26 3Q26 Foreign Currency Local Currency Gross Debt Breakdown
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20 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 6 FREE CASH FLOW (CO+DO) Free Cash Flow (1) 3Q26 2Q26 3Q25 LTM3Q26 LTM3Q25 Adjusted EBITDA 151,990 131,633 145,236 525,128 519,234 (-) Capex (38,516) (48,057) (49,901) (234,510) (255,153) (-) Interest paid/received (44,623) 1,829 (51,977) (92,127) (115,390) (-) Income Tax and CSLL (cash) (3,444) (1,093) (7,304) (19,902) (22,898) (+/-) Working capital 22,641 32,804 54,340 73,639 122,010 (-) Dividends (7,905) (64,894) (25,318) (92,705) (169,056) (-) Share buyback (6,739) (4,745) (4,083) (11,484) (39,679) (+/-) Other (129) 600 376 339 (101) Free Cash Flow 73,275 48,077 61,369 148,378 38,967 Dividends 7,905 64,894 25,318 92,705 169,056 Share buyback 6,739 4,745 4,083 11,484 39,679 Gaia Platform (2) 8,673 16,791 9,548 82,735 52,557 Expansion / Special Projects - - - 18,400 55,000 Adjusted Free Cash Flow (3) 96,592 134,507 100,318 353,702 355,259 Adjusted FCF Yield(4) 18.1% 20.6% (1) Considers continuing and discontinued operations. (2) Considers the disbursement of capitalized interest and guarantee fees related to the financing of Gaia Platform investments of BRL 143 thousand in 2Q26. (3) Excludes dividends, share buyback, Gaia Platform and Expansion / Special Projects. (4) Yield - Adjusted FCF divided by the average market value over the LTM. Adjusted Free Cash Flow was positive at BRL 96,592 thousand in 3Q26, down 3.7% compared to 3Q25. The decrease stems from a lower release of working capital, reflecting lower tax offsets from past tax lawsuits, partially offset by higher EBITDA and lower interest payments, reflecting the reduction in the average cost of debt and lower net debt. Compared to 2Q26, there was a decrease of 28.2%, positively impacted by higher EBITDA and lower maintenance Capex, and negatively by higher interest payments due to the seasonality of the remuneration payments of the 5th Private Issuance of Green Debentures in February and August. 832,600 599,198 151,990 22,641 (3,444) (6,739) (7,905) (8,893) (38,516) (44,623) 1,496,309 Cash Position
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21 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Over the last 12 months, Adjusted Free Cash Flow was BRL 353,702 thousand, stable compared to LTM 2025. Positive highlights were higher Adjusted EBITDA and lower maintenance Capex. On the negative side, higher working capital, reflecting lower use of tax credits and the absence of the positive effects of the closure of the Resin Business operation, which benefited LTM 2025. The Free Cash Flow Yield was 18.1% in LTM 2026, down 2.5 p.p. from LTM 2025, due to the decrease in Adjusted Free Cash Flow and a higher average market value over the LTM. 7 RETURN ON INVESTED CAPITAL (ROIC) (CO+DO) Starting this quarter, in line with the financial literature and market practices, the Company now uses net debt, instead of gross debt, to determine invested capital for the calculation of Return on Invested Capital (ROIC). The previous methodology was established in a context in which the Company maintained a cash position close to the levels set out in its Financial Management Policy. More recently, the Company has been strengthening its liquidity position, aiming to increase its resilience and meet its financial obligations in the coming periods. In this context, the adoption of net debt more appropriately reflects the capital effectively employed in operations, since the funds held in cash for liquidity purposes generate finance income, which is not part of the operating result that makes up the ROIC numerator. In addition, the Company now deducts lease disbursements (CPC 06) from Operating Cash Flow, as they represent actual cash outflows, and excludes from Invested Capital the effects of the revaluation of property assets (CPC 27), as they do not represent capital actually disbursed. Exclusively this quarter, the Company will present the ROIC calculation under both methodologies, previous and current, in order to show the impacts of the changes and ensure the transparency and comparability of the indicators. Return on Invested Capital (ROIC) under the previous methodology was 12.5% in the LTM, a decrease of 0.4 p.p. compared to the LTM ended September 30, 2025, mainly due to higher Invested Capital. Compared to the LTM ended June 30, 2026, there was no change. ROIC Previous Methodology (BRL thousand) - LTM 3Q26 2Q26 3Q25 (+) Gross Debt 2,030,923 1,847,202 1,742,087 (+) Equity 1,458,066 1,447,554 1,408,691 (-) Construction in Progress (180,575) (175,788) (165,287) Invested Capital 3,308,414 3,118,968 2,985,491 (-) CPC 29 Adjustment (323,723) (316,716) (287,426) Adjusted Invested Capital 2,984,691 2,802,252 2,698,064 Adjusted EBITDA 525,128 518,374 519,234 (-) Maintenance Capex (133,375) (143,885) (147,596) (-) Income Tax and CSLL (cash) (19,902) (23,762) (22,898) Adjusted Operating Cash Flow 371,851 350,727 348,740 ROIC 12.5% 12.5% 12.9%
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22 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Return on Invested Capital (ROIC) under the current methodology was 18.8% in the LTM, an increase of 1.5 p.p. compared to the LTM ended September 30, 2025, mainly due to higher Operating Cash Flow. Compared to the LTM ended June 30, 2026, there was an increase of 1.3 p.p., reflecting higher EBITDA and lower Maintenance Capex. ROIC Current Methodology (BRL thousand) - LTM (1) 3Q26 2Q26 3Q25 (+) Net Debt 1,048,682 1,068,675 1,097,105 (+) Equity 1,458,066 1,447,554 1,408,691 (-) Construction in Progress (180,575) (175,788) (165,287) Invested Capital 2,326,173 2,340,441 2,340,509 (-) CPC 29 Adjustment (2) (323,723) (316,716) (287,426) (-) CPC 27 Adjustment (3) (106,561) (108,801) (115,512) Adjusted Invested Capital 1,895,889 1,914,924 1,937,571 Adjusted EBITDA 525,128 518,374 519,234 (-) Maintenance Capex (133,375) (143,885) (147,596) (-) Income Tax and CSLL (cash) (19,902) (23,762) (22,898) (-) CPC 06 Leases (4) (15,366) (15,000) (14,402) Adjusted Operating Cash Flow 356,485 335,727 334,338 ROIC (5) 18.8% 17.5% 17.3% (1) Average of the balance sheet balances for the last 4 quarters (Last Twelve Months). Considers continuing and discontinued operations. (2) Fair value differential of biological assets less Deferred Taxes on the fair value of biological assets. (3) Accounting revaluation of land and buildings at deemed cost in Equity (4) Right of use / Lease liabilities (cash view). (5) ROIC (Last Twelve Months): Adjusted Operating Cash Flow / Adjusted Invested Capital. The business model, with a core business grounded in the secular trend of the circular and low-carbon economy, sustains ROIC at differentiated and healthy levels, demonstrating the commitment to consistent returns above WACC and the gradual capture of returns from Gaia Platform projects. The ROIC historical series was recalculated using the current methodology. ¹LTM Average Cost of Debt (Kd) after IR/CSLL: LTM interest/average gross debt for the last 4 quarters less IR/CSLL of 34%. Considers capitalized interest related to the financing of Gaia Platform investments. 20.1% 18.1% 42.4% 38.2% 23.5% 14.3% 18.1% 16.9% 17.5% 18.8% 6.8% 6.0% 6.5% 9.1% 9.6% 7.6% 8.9% 9.2% 9.2% 8.5% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1Q26 2Q26 3Q26 LTM ROIC x LTM Average Cost of Debt (Kd) after IR/CSLL LTM ROIC LTM Average Cost of Debt (Kd) after IR/CSLL¹ + 1.3 p.p. + 10.3 p.p.
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23 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 8 NET INCOME (CO+DO) Net income totaled BRL 56,512 thousand in 3Q26, up 82.7% compared to 2Q26 and 37.5% compared to 3Q25. Compared to 2Q26, the growth stems mainly from higher sales volumes and better dilution of fixed costs, in addition to the improvement in the net finance result. Compared to 3Q25, the performance reflects the greater contribution of the change in fair value of biological assets. Excluding this effect, recurring net income totaled BRL 39,594 thousand, up 1.9%, with the improvement in the finance result, partially offset by higher depreciation, amortization and depletion. Over the last twelve months (LTM 3Q26), net income totaled BRL 144,853 thousand. Excluding non-recurring effects and the change in fair value of biological assets, recurring net income totaled BRL 95,588 thousand, up 1.3% compared to LTM 3Q25. LTM 3Q25 inc luded BRL 186,670 thousand in non -recurring effects, of which BRL 168,248 thousand from the exclusion of ICMS from the tax base and BRL 18,422 thousand from IPI credits. 9 INVESTMENTS (Notes 14 and 15) Investments totaled BRL 40,605 thousand in 3Q26 and BRL 146,227 thousand year-to-date in 2026, mainly concentrated in equipment and facilities. Disbursements are aligned with the Company's investment schedule, covering the continuity of the Gaia Platform, with the completion of the remaining stages of Project Gaia XI and the start of execution of Project Gaia XII – Paper MG Expansion. BRL thousand 3Q26 9M26 Land - 462 Buildings and constructions 68 68 Equipment and facilities 34,535 131,201 Forestation and reforestation 3,349 9,978 Intangible assets 2,653 4,518 Total 40,605 146,227
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24 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 10 GAIA PLATFORM 3Q26 execution highlights: • In project Gaia V - São Luiz Repowering, the contracting of civil works for the tunnel, powerhouse and water intake is in progress. • In Gaia X - New FFG Dual Slotter Printer, the new strapping machine for the Evol printer is in transit with startup expected in 4Q26, and the intralogistics system improvement package is undergoing technical detailing by the supplier. Project completion was rescheduled to 4Q 27, in order to extend the monitoring of the Evol ramp-up and ensure the consolidation of operating gains. • In project Gaia XI - PM#5 Rebuild, the production ramp-up continues to progress with gradual capture of the expected return. Due to the phased execution of the rebuild, the rewinder scope was scheduled for 1Q28, with project completion expected in 2Q28. • Finally, in project Gaia XII – Paper MG Expansion, the main technical definitions and execution fronts were consolidated, notably the preparation of the Technical Purchase Specifications (ETC) for the main equipment. Projects in Progress ↺ Project Description Unit Gross Investment Investments 3Q26 Gross invest. realized through 09/30/26 Progress Expected completion Gaia IV – Cristo Rei Repowering Paper SC Being updated Gaia V – São Luiz Repowering Paper SC 125,881 6,107 26,554 26% 1Q28 Gaia X – New FFG Dual Slotter Printer Packaging SC 55,820 225 46,813 90% 4Q27 Gaia XI – PM#5 Rebuild Paper SC 89,668 1,539 80,271 85% 2Q28 Gaia XII – Paper MG Expansion Paper MG 514,000 802 1,833 - 4Q29 Total 785,369 8,673 155,471 Amounts in BRL thousand Completed Projects ✓ Project Description Unit Gross investment realized Gaia I – Expansion of Chemical Recovery and Utilities Paper SC 658,621 Gaia II – Packaging SC Expansion Packaging SC 131,249 Gaia III – PM#2 Rebuild Paper SC 59,806 Gaia VI – Process Information Management System – PIMS Paper SC 15,051 Gaia VII – ETP Expansion Phase 1 Paper SC 46,593 Gaia VIII – New Die-Cutting Printer Packaging SP 15,576 Gaia IX – Intermediate Inventory Automation Packaging SP 37,764 Total 964,660 Amounts in BRL thousand
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25 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 11 CAPITAL MARKETS 11.1 Credit Rating The table below presents the Company's current credit ratings: Type Agency Rating Last update/ assignment Long-term issuer S&P Global Ratings brAA 06/01/2026 Issuer Moody’s AA.br 06/29/2026 4th Issuance of Green Debentures S&P Global Ratings brAA+ 06/01/2026 5th Issuance of Green Debentures (CRAs of the 194th Issuance of Eco Securitizadora) S&P Global Ratings brAA (sf) 07/15/2026 6th Issuance of Green Debentures Moody’s AA.br 06/29/2026 11.2 Green Debentures (Note 18) The table below presents the outstanding Green Debentures issued by the Company: Issuance Issuance Amount Cost Swap Maturity 4th Issuance Mar/2021 BRL 60,000 thousand IPCA + 5.50% p.a. CDI + 0.71% p.a. Dec/29 5th Issuance 1st Series Oct/2022 BRL 486,307 thousand CDI + 1.40% p.a. - Aug/27 5th Issuance 2nd Series Oct/2022 BRL 233,693 thousand CDI + 1.75% p.a. - Aug/29 6th Issuance Oct/25 BRL 120,000 thousand IPCA + 6.6522% CDI – 1.13% p.a. Oct/40 More information on the issuances is available at https://ri.irani.com.br/dividas/. 11.3 Share Capital (Note 22 a) The Company is listed on the Novo Mercado of B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, the exchange's highest level of corporate governance. All shares have voting rights and 100% tag along. At the end of 3Q26, the common shares were traded at BRL 7.78, implying a market capitalization of BRL 1,793,299 thousand, considering 230,501,219 common shares. On the same date, the Company's shares were part of B3's indices IGC-NM, IGCX, ITAG, IMAT, IBRA, SMLL, IGCT, INDX, IAGRO, IDIV, ISE and ICO2. The performance and trading volume of the Company's shares over the last 12 months, compared to the Ibovespa index (the main performance indicator of shares traded on B3) and the SMLL (an indicator of the performance of small -cap companies on B3, whose theoretical portfolio includes Irani), can be seen in the chart below: Tod ay
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26 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri 11.4 Shareholder Remuneration (Note 22 b) The shareholder remuneration distributed by the Company over the last 12 months can be seen in the chart below: Total dividends paid over the last 12 months were BRL 0.40230 per share, totaling BRL 92,705 thousand, equivalent to an annual dividend yield of 4.8%, considering the share price on September 30, 2025 of BRL 8.37. Since the Re-IPO in July 2020, the Company has distributed BRL 846,888 thousand in dividends (BRL 3.52 per common share), representing an accumulated yield of 78.2%, based on the Re-IPO price of BRL 4.50 per share. 27.4% 1.0% -3.7% IBOV SMLL RANI3 Total shareholder return (TSR) RANI3 x Ibovespa x SMLL (LTM 3Q26) RANI3 average daily trading volume (BRL million) LTM average daily volume: BRL 5.8 million Since the Re-IPO RANI3 +170.3% Ibovespa +82.0% SMLL -6.9% Since the Re- IPO RANI3 +205.5% Ibovespa +84.4% SMLL +6.1% 10,323 9,583 64,894 7,905 0.04478 0.04157 0.28153 0.03440 -1,5 -1 -0,5 0 0,5 -10000 10000 30000 50000 70000 90000 110000 130000 150000 4Q25 1Q26 2Q26 3Q26 Shareholder remuneration distribution Shareholder remuneration (BRL thousand) Amount per share (BRL) BRL 6.9 BRL 5.9 BRL 5.1 BRL 5.7 BRL 6.3 BRL 6.3 BRL 8.7 BRL 6.7 BRL 5.3 BRL 3.4 BRL 4.7 BRL 5.0 Oct/25 Nov/25 Dec/25 Jan/26 Feb/26 Mar/26 Apr/26 May/26 Jun/26 Jul/26 Aug/26 Sep/26
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27 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri In accordance with the Shareholder Remuneration Distribution Policy, the interim dividends for 3Q26, to be resolved by the Board of Directors, correspond to 25% of net income (dividend basis) for the quarter, totaling BRL 13,984 thousand, equivalent to BRL 0.061093988 per share. (Note 22 b). The number of outstanding shares, excluding treasury shares (1,609,400 common shares), for purposes of shareholder remuneration distribution on this date, is 228,891,819 common shares. Since the 2025 Share Buyback Program remains open, any execution of the program may change the number of outstanding shares and, consequently, the amount of shareholder remuneration per share. 11.5 Share buyback program (Note 22 c) In 3Q26, the Company continued executing the 2025 Share Buyback Program , repurchasing 860,300 common shares (RANI3) of its own issuance, for BRL 6,739 thousand, corresponding to an average cost of BRL 7.83 per share. Through September 30, 2026, the Company had repurchased 1,465,400 shares, representing 15.0% of the program ex ecuted, for BRL 11,484 thousand, including trading costs, equivalent to an average price per repurchased share of BRL 7.84. Irani's share capital on September 30, 2026 was represented by 230,501,219 common shares (RANI3), and the Company held 1,465,400 common shares in treasury. This is the fourth Share Buyback Program carried out by the Company since the Re -IPO. Considering all programs, Irani has repurchased more than 25 million common shares (RANI3), equivalent to 28% of the 90 million shares issued in the 2020 public offering. The shares acquired under the three previous programs were fully canceled. Under the 2025 Share Buyback Program , the repurchased shares may be held in treasury and used in the Long -Term Incentive Program (LTI), as per the Material Fact disclosed on September 17, 2026, maintaining the buyback as a tool for disciplined capital allocation, balanced with the Company's growth strategy and its shareholder remuneration policy. 11.6 Subsequent Events Constitutional Amendment No. 141/2026 – Reduction of the weekly working hours On October 16, 2026, Constitutional Amendment No. 141/2026 was enacted, having been approved by the National Congress on October 14, 2026. It establishes a gradual reduction of the maximum weekly working hours and guarantees two days of paid weekly rest, r eplacing, as a general rule, the 6x1 work schedule (six days of work followed by one day off) with the 5x2 schedule. The Amendment provides, with no reduction in salaries, for the maximum weekly working hours to be reduced from 44 to 42 hours as of December 16, 2026, and subsequently to 40 hours as of December 16, 2027, at the end of the 14-month transition period counted from its enactment. The Company is assessing the impacts of the new legislation and the alternatives for adapting working hours and schedules at its units, taking into account legal compliance, operational continuity, productivity and business competitiveness, with a focus on mitigating the financial impacts and ensuring the sustainability of its operations.
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28 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri EARNINGS WEBINAR In Portuguese, with simultaneous translation into English and Libras (Brazilian Sign Language), available on the desktop or mobile app. Date and Time: Friday, October 30, 2026, at 12:00 p.m. (Brasília time). Register: Registration link Investor Relations team contacts. Name E-mail Contact André Camargo de Carvalho Administration, Finance and Investor Relations Officer andrecarvalho@irani.com.br (11) 95037-3891 Emanuel Trevisol emanueltrevisol@irani.com.br (49) 99164-0107 Daniela Amorim danielaamorim@irani.com.br (51) 3303 3893 Ext. 1071 Giovana Bucco giovanabucco@irani.com.br (51) 3303 3893 Ext. 1072 Ítalo De Bastiani italodebastiani@irani.com.br (51) 3303 3893 Ext. 1073 Mariciane Brugneroto maricianebrugneroto@irani.com.br (51) 3303 3893 Ext. 1074 Address: Rua Francisco Lindner, 477, Joaçaba/SC 89.600-000 E-mail: ri@irani.com.br Statements contained in this release relating to the Company's business outlook and growth potential are merely forecasts and were based on Management's expectations regarding the Company's future. These expectations are highly dependent on changes in the market, in Brazil's general economic performance, in the industry and in international markets, and are therefore subject to change.
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29 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Annex I - Consolidated Statement of Income (BRL thousand) Consolidated Statement of Income (BRL thousand) Quarterly 9 months LTM 3Q26 2Q26 1Q26 4Q25 3Q25 Δ 3Q26/2Q26 Δ 3Q26/3Q25 2026 2025 Δ 26/25 2026 2025 Δ 26/25 Net revenue from sales 456,578 431,887 409,845 415,996 433,463 5.7% 5.3% 1,298,310 1,270,315 2.2% 1,714,306 1,678,225 2.1% Change in fair value of biological assets 26,254 31,683 8,043 9,397 5,386 -17.1% 387.4% 65,980 107,403 -38.6% 75,377 131,368 -42.6% Cost of goods sold (295,924) (302,765) (291,142) (272,392) (281,484) -2.3% 5.1% (889,831) (830,477) 7.1% (1,162,223) (1,104,936) 5.2% Gross profit 186,908 160,805 126,746 153,001 157,365 16.2% 18.8% 474,459 547,241 -13.3% 627,460 704,657 -11.0% Operating (Expenses) Income (73,130) (70,920) (64,301) (75,881) (62,204) 3.1% 17.6% (208,351) (176,555) 18.0% (284,232) (270,991) 4.9% Selling (38,097) (37,559) (32,712) (31,056) (29,958) 1.4% 27.2% (108,368) (96,498) 12.3% (139,424) (128,773) 8.3% (Reversal of) impairment of trade receivables (252) 74 (46) 92 58 -440.5% -534.5% (224) 246 -191.1% (132) 164 -180.5% General and administrative (28,982) (28,693) (30,358) (32,974) (27,559) 1.0% 5.2% (88,033) (84,571) 4.1% (121,007) (118,028) 2.5% Other operating (expenses) income, net 481 (1,306) 972 (6,214) (126) -136.8% -481.7% 147 18,125 -99.2% (6,067) (3,835) 58.2% Management profit sharing (6,280) (3,436) (2,157) (5,729) (4,619) 82.8% 36.0% (11,873) (13,857) -14.3% (17,602) (20,519) -14.2% Profit before finance result and taxes 113,778 89,885 62,445 77,120 95,161 26.6% 19.6% 266,108 370,686 -28.2% 343,228 433,666 -20.9% Finance income (costs), net (28,976) (45,180) (34,896) (29,516) (33,776) -35.9% -14.2% (109,052) (101,343) 7.6% (138,568) (125,510) 10.4% Finance income 45,200 31,149 32,979 34,653 33,332 45.1% 35.6% 109,328 92,042 18.8% 143,981 126,012 14.3% Finance costs (74,176) (76,329) (67,875) (64,169) (67,108) -2.8% 10.5% (218,380) (193,385) 12.9% (282,549) (251,522) 12.3% Operating profit before taxes 84,802 44,705 27,549 47,604 61,385 89.7% 38.1% 157,056 269,343 -41.7% 204,660 308,156 -33.6% Current income tax and social contribution (13,320) (3,777) (246) (7,104) (14,033) 252.7% -5.1% (17,343) (26,539) -34.7% (24,447) 74,027 -133.0% Deferred income tax and social contribution (14,970) (10,000) (7,887) (1,484) (5,276) 49.7% 183.7% (32,857) (27,857) 17.9% (34,341) 22,606 -251.9% Profit from continuing operations 56,512 30,928 19,416 39,016 42,076 82.7% 34.3% 106,856 214,947 -50.3% 145,872 404,789 -64.0% Profit from discontinued operations - - - (1,019) (965) 0.0% -100.0% - (10,894) -100.0% (1,019) (14,553) -93.0% Profit for the period 56,512 30,928 19,416 37,997 41,111 82.7% 37.5% 106,856 204,053 -47.6% 144,853 390,236 -62.9%
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30 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Annex II – Consolidated Balance Sheet (BRL thousand) Assets 9/30/26 12/31/25 9/30/25 Liabilities and Equity 9/30/26 12/31/25 9/30/25 CURRENT 1,987,467 1,396,763 1,262,957 CURRENT 1,091,601 503,645 443,632 Cash and cash equivalents 1,496,309 839,834 681,453 Loans and financing 311,321 172,614 165,656 Trade receivables 334,743 286,247 298,069 Debentures 520,557 60,952 21,821 Inventories 98,593 137,325 135,584 Lease liabilities 7,213 5,519 6,388 Recoverable taxes 21,867 49,955 64,611 Trade payables 139,512 150,205 137,344 Recoverable IRPJ and CSLL 22,023 70,501 75,219 Social and labor obligations 62,063 61,620 63,227 Other assets 10,106 10,637 7,101 Tax obligations 24,673 21,443 19,638 Derivative financial instruments - swap 3,826 2,264 920 IR and CSLL payable 2,453 634 4,394 Tax installments 488 1,049 1,311 Advances from customers 2,521 2,053 2,043 Dividends payable 1,281 11,190 1,640 Other payables 19,519 16,366 20,170 NON-CURRENT 2,610,727 2,552,923 2,517,985 NON-CURRENT 2,031,445 1,994,107 1,903,466 Trade receivables 110 19 21 Loans and financing 1,269,111 787,967 791,036 Recoverable taxes 15,347 16,730 16,055 Debentures 401,651 888,178 781,818 Recoverable IRPJ and CSLL - 5,864 Lease liabilities 51,532 46,687 49,143 Judicial deposits - 579 Social and labor obligations 26,313 19,991 30,567 Other assets 7,369 7,287 6,560 Other payables 758 1,022 1,972 Derivative financial instruments - swap 10,963 9,732 6,442 Provision for civil, labor and tax risks 27,573 28,431 28,536 Other investments 7,456 7,327 6,334 Tax installments 1,302 1,524 1,582 Inventories 16,779 - - Tax obligations 323 282 271 Investment property 1,459 1,459 1,459 Deferred income tax and social contribution 252,882 220,025 218,541 Biological assets 662,726 641,706 640,353 Property, plant and equipment 1,695,960 1,680,554 1,644,735 EQUITY 1,475,148 1,451,934 1,433,844 Intangible assets 133,813 135,903 135,689 Share capital 653,934 623,934 623,934 Right-of-use assets 58,745 52,206 53,894 Capital reserve 960 960 960 Earnings reserves 627,398 717,121 525,846 Treasury shares (11,484) - - Retained earnings 101,143 - 170,949 Equity valuation adjustments 103,197 109,919 112,155 TOTAL ASSETS 4,598,194 3,949,686 3,780,942 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 4,598,194 3,949,686 3,780,942
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31 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Annex III - Consolidated Statement of Cash Flows (BRL thousand) Consolidated Statement of Cash Flows (BRL thousand) 9M26 9M25 CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Cash generated from operations Profit before income tax and social contribution (CO+DO) 157,056 258,449 Items not affecting cash: Change in fair value of biological assets (Note 14 a) (65,980) (107,403) Depreciation, amortization and depletion (Notes 14, 15 and 16) 182,379 153,381 Gain (loss) on sale of assets (165) (401) Provision for civil, labor and tax risks (Note 21) 2,765 5,168 Provision/Reversal for impairment of trade receivables (Note 6) 172 (292) Monetary variations and charges on loans, financing, debentures and swap 197,953 167,298 Interest on lease liabilities 4,811 3,590 Interest on financial investments - (350) Management profit sharing (Note 20) 4,209 2,499 PIS and COFINS credits on OCC purchases (Note 8 a) - (2,886) IPI credits on "CIF" freight on sales operations, insurance and other ancillary expenses (Note 8 a) (1,135) (27,300) Cash flows from operating activities before changes in assets and liabilities 482,065 451,753 Changes in assets and liabilities Trade receivables (48,759) (15,896) Inventories 21,953 12,267 Recoverable taxes 79,084 127,015 Other assets 449 4,366 Trade payables 13,283 3,249 Social and labor obligations 2,556 454 Advances from customers 468 (2,297) Tax obligations (7,854) (6,318) Other payables (419) (11,184) Changes in assets and liabilities 60,761 111,656 Interest paid on loans, financing, debentures and swap (198,889) (178,670) Interest paid on lease liabilities (4,811) (3,590) Taxes paid (IR and CSLL) (5,182) (11,736) Net cash from operating activities 333,944 369,413 CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Financial investments - (38,063) Redemption of financial investments - 38,413 Acquisition of property, plant and equipment (158,806) (112,640) Acquisition of biological assets (6,879) (69,688) Acquisition of intangible assets (4,518) (7,282) Proceeds from sale of assets 943 1,118 Other investments (129) - Net cash used in investing activities (169,389) (188,142) CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Dividends paid (82,382) (159,473) Lease liabilities paid (5,286) (6,001) Loans, financing and debentures raised 840,301 172,320 Loans, financing and debentures repaid (249,229) (88,844) Share buyback (11,484) (22,052) Net cash used in financing activities 491,920 (104,050) INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS IN THE PERIOD 656,475 77,221 CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE BEGINNING OF THE PERIOD 839,834 604,232 CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THE END OF THE PERIOD 1,496,309 681,453
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32 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Annex IV - Consolidated Results by Segment (BRL thousand) 3Q26 (BRL thousand) Sustainable Packaging (Corrugated Cardboard) Sustainable Packaging Papers (Paper) Forestry RS Corporate/ Eliminations Total Net Revenue from Sales Domestic Market 291,573 126,352 3,484 - 421,409 Foreign Market 162 35,007 - - 35,169 Total Net Revenue from Sales 291,735 161,359 3,484 - 456,578 Change in Fair Value of Biological Assets - 15,896 10,358 - 26,254 Cost of Goods Sold (199,364) (93,608) (2,952) - (295,924) Gross Profit 92,371 83,647 10,890 - 186,908 Other operating income (expenses), net (29,889) (10,436) (242) (32,563) (73,130) Operating Income Before Finance Result 62,482 73,211 10,648 (32,563) 113,778 Finance Result (9,610) (19,671) 257 48 (28,976) Operating Income Before Taxes 52,872 53,540 10,905 (32,515) 84,802 Depreciation, depletion and amortization (9,380) (45,782) (1,554) (1,470) (58,186)
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33 Earnings Release – 3Q26 Irani.com.br/ri Annex V - Main Consolidated Indicators (BRL thousand) - last 5 quarters MAIN INDICATORS Quarterly CONTINUING OPERATIONS (CO) 3Q26 2Q26 1Q26 4Q25 3Q25 Economic and Financial (BRL thousand) Net Revenue from Sales 456,578 431,887 409,845 415,996 433,463 Domestic Market 421,409 397,081 371,263 381,503 401,444 Foreign Market 35,169 34,806 38,582 34,493 32,019 Gross Profit (includes*) 186,908 160,805 126,746 153,001 157,365 (*) Change in Fair Value of Biological Assets 26,254 31,683 8,043 9,397 5,386 Gross Margin 40.9% 37.2% 30.9% 36.8% 36.3% Operating Income before Taxes 84,802 44,705 27,549 47,604 61,385 Operating Margin 18.6% 10.4% 6.7% 11.4% 14.2% Net Income 56,512 30,928 19,416 39,016 42,076 Net Margin 12.4% 7.2% 4.7% 9.4% 9.7% Adjusted EBITDA continuing operations ¹ 151,990 131,633 113,507 129,024 146,218 Adjusted EBITDA Margin continuing operations 33.3% 30.5% 27.7% 31.0% 33.7% Operating Data (t) Sustainable Packaging (Corrugated Cardboard) Production/Sales 47,668 44,024 41,981 41,998 42,743 Sustainable Packaging Papers (Paper) Production 85,175 81,604 62,616 78,820 80,782 Sales 31,453 31,973 29,359 30,479 33,165 Domestic Market 24,229 24,518 21,183 23,469 26,376 Foreign Market 7,224 7,455 8,176 7,010 6,789 CONTINUING AND DISCONTINUED OPERATIONS (CO+DO) Net Income 56,512 30,928 19,416 37,997 41,111 Adjusted EBITDA (pursuant to CVM Resolution 156/22) ¹ 151,990 131,633 113,507 127,998 145,236 Adjusted EBITDA Margin 33.3% 30.5% 27.7% 30.8% 33.5% Net Debt 991,542 1,074,235 1,071,069 1,057,881 1,071,516 Net Debt/Adjusted EBITDA (x) 1.89 2.07 2.11 1.99 2.06 ¹ EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and depletion: see the respective section in this release). ADJUSTMENTS PURSUANT TO CVM RESOLUTION 156/22 Quarterly 3Q26 2Q26 1Q26 4Q25 3Q25 Continuing and discontinued operations (BRL thousand) Net Income 56,512 30,928 19,416 37,997 41,111 Current and deferred IR and CSLL 28,290 13,777 8,133 8,588 19,309 Depletion 15,945 23,839 15,154 11,467 12,762 Depreciation and Amortization 42,241 43,406 41,794 39,905 39,062 Finance Result 28,976 45,180 34,896 29,509 33,759 EBITDA 171,964 157,130 119,393 127,466 146,003 EBITDA Margin 37.7% 36.4% 29.1% 30.6% 33.7% Adjustments pursuant to CVM Resolution 156/22 - Art. 4 Change in FV of Biological Assets (¹) (26,254) (31,683) (8,043) (9,397) (5,386) Management Profit Sharing (²) 6,280 3,436 2,157 5,729 4,619 Non-Recurring Events 2,750 - 4,200 - Adjusted EBITDA 151,990 131,633 113,507 127,998 145,236 Adjusted EBITDA Margin 33.3% 30.5% 27.7% 30.8% 33.5% ¹ Change in fair value of biological assets: adjusted as it has no cash effect. ² Management profit sharing: adjusted as it is a provision, with no cash effect.