Interim report
Page 1
Investeringsselskabet Luxor A/S Frederiksborggade 50, 4. 1360 København K Telefon 33 32 50 15 - CVR-nr. 49 63 99 10 Delårsrapport pr. 31. december 2025 26. februar 2026 Selskabsmeddelelse nr. 3, 2025/26 Delårsrapport pr. 31. december 2025 Investeringsselskabet Luxor A/S’ bestyrelse har dags dato godkendt delårsrapport pr. 31. december 2025. 1. kvartal 2025/26: • Basisindtjeningen er kr. 12,0 mio. (kr. 14,0 mio.). • Resultat før skat er kr. 13,4 mio. (kr. 14,0 mio.). • Kvartalets resultat før skat er kr. 1,4 mio. højere end basisindtjeningen, hvilket skyldes: • kr. 0,9 mio. fra dagsværdiregulering af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter. • kr. 0,5 mio. fra dagsværdiregulering af finansielle aktiver. Forventet basisindtjening 2025/26: For regnskabsåret 2025/26 forventes på nuværende tidspunkt en basisindtjening i niveauet kr. 40 mio., hvilket er iden- tisk med den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 1, 2025/26 af 17. december 2025. Reduktionen i den forventede basisindtjening i forhold til regnskabsåret 2024/25 har sammenhæng med en forventning om et lavere niveau for kursavancer og nettogevinster på ejendomskreditlån, øgede finansieringsomkostninger samt lavere omkost- ninger til vedligeholdelse af investeringsejendomme. Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen og ville pr. 18. februar 2026 påvirke årets resultat før skat med kr. -0,3 mio. Beløbet er fordelt med kr. 1,4 mio. for delåret og kr. -1,7 mio., der vedrører dagsvær- diregulering af renteswaps i perioden 1. januar - 18. februar 2026. Eventuelle henvendelser vedrørende delårsrapporten kan rettes til direktør Jannik Rolf Larsen (tlf. 3332 5015).
Page 2
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 2 Delårsrapport 1. oktober – 31. december 2025 Indholdsfortegnelse Koncernens hoved- og nøgletal .......................................................................................................................................... 3 Ledelsesberetning ............................................................................................................................................................... 4 Ledelsespåtegning............................................................................................................................................................... 9 Totalindkomstopgørelse 1. oktober - 30. december 2025 ................................................................................................. 10 Balance pr. 31. december 2025 ......................................................................................................................................... 11 Egenkapitalopgørelse ........................................................................................................................................................ 13 Pengestrømsopgørelse 1. oktober - 31. december 2025 .................................................................................................... 14 Noter til delårsrapporten ................................................................................................................................................... 15 Forretning og strategi Selskabets hovedaktiviteter er fordelt på rentebærende værdipapirer og ejendomme, hvor der arbejdes med en fleksibel investeringsstrategi inden for en række konkrete investeringsrammer. Koncernens overordnede målsætning er at skabe det bedst mulige langsigtede afkast til aktionærerne gen- nem anlægsinvesteringer for egen- og fremmedkapital inden for de fastlagte rammer for risiko. Investeringsselskabet Luxor A/S har til hensigt at udlodde årligt udbytte til investorerne, i det omfang årets resultat og øvrige forhold tillader dette. Investeringsselskabet Luxor A/S har i henhold til Lov om forvaltere af alternative investeringsfonde tilla- delse til at investere i ejendomskreditlån, obligationer og ejendomme.
Page 3
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 3 Koncernens hoved- og nøgletal 1. oktober – 31. december 2025 Beløb i DKK mio. 2025/26 Q1 2024/25 Q1 2023/24 Q1 2024/25 hele året Hovedtal Indtægter 25,1 26,2 26,5 112,2 Bruttoindtjening 23,7 24,2 25,2 103,3 Finansieringsomkostninger 4,5 5,1 21,6 23,0 Resultat før skat 13,4 14,0 -1,1 60,0 Resultat 10,4 10,9 -1,0 46,9 Totalindkomst 10,4 10,9 -1,0 47,1 Basisindtjening* 12,0 14,0 12,0 49,4 Langfristede aktiver 944,4 935,6 1.005,1 947,3 Kortfristede aktiver 8,0 9,3 7,4 10,3 Aktiver i alt 952,4 944,9 1.012,5 957,6 Investering i materielle anlægsaktiver 0,0 0,0 0,0 0,0 Egenkapital 380,3 458,7 435,7 369,9 Langfristede forpligtelser 88,0 93,8 136,2 89,7 Kortfristede forpligtelser 484,1 392,4 440,6 498,0 Nøgletal Værdier pr. 100 kr. aktie Indtjening pr. aktie (kr.) (EPS) 10,41 10,89 -0,96 46,87 Indre værdi pr. cirkulerende aktie (kr.) 380,31 458,72 435,68 369,90 Egenkapitalforrentning i procent p.a. 11,10 9,61 -0,88 11,46 Egenkapitalandel i procent 39,93 48,55 43,03 38,63 Finansiel gearing 1,43 1,00 1,20 1,51 Aktiekapital Nom. aktiekapital ultimo (mio. kr.) 100,0 100,0 100,0 100,0 Antal cirkulerende aktier (mio. kr.) 100,0 100,0 100,0 100,0 Fondsbørsens officielle kurs pr. 100 kr. aktie Laveste 690 520 540 510 Højeste 800 670 615 790 Ultimo 795 635 570 755 Omsætning på fondsbørsen, stk. 7.092 15.512 3.954 27.030 Noteret på fondsbørsen, stk. 825.000 825.000 825.000 825.000 Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med nøgletalsdefinitionerne i note 35 i årsrapporten for 2024/25. Resultat og udvandet resultat pr. aktie er i overensstemmelse med IAS 33. * jf. note 3
Page 4
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 4 Ledelsesberetning 1. oktober - 31. december 2025 Delårets basisindtjening Koncernens basisindtjening for delåret er kr. 12 mio. (kr. 14,0 mio.). Ændring i basisindtjeningen i forhold til 2024/25, kr. -2,0 mio., skyldes primært: • kr. 0,5 mio. fra finansieringsindtægter • kr. -0,9 mio. fra nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån • kr. -1,5 mio. som følge af øgede finansieringsomkostninger i delåret, der primært er relateret til et højere træk på Selskabets kreditfacilitet sammenlignet med første kvartal 2024/25, hvor Selskabets træk på kreditfaciliteten var lavere som følge af likviditetsgenereringen i forbindelse med salget af ejendommen Naverland 3-5, 2600 Glos- trup i 2024. Delårets basisindtjening består af indtægter fra Selskabets kerneforretning fratrukket delårets driftsomkostninger. Basis- indtjeningen er opgjort som delårets regnskabsmæssige resultat før skat reguleret for dagsværdireguleringer på finan- sielle aktiver, renteswaps og realkreditlån. Opgørelse af delårets basisindtjening fremgår af note 3, og specifikation af forskellen mellem delårets resultat og basis- indtjening fremgår nedenfor. Delårets resultat Resultat før skat er kr. 13,4 mio. (kr. 14,0 mio.), og resultat efter skat er kr. 10,4 mio. (kr. 10,9 mio.). Delårets resultat før skat er kr. 1,4 mio. højere end basisindtjeningen, hvilket skyldes: • kr. 0,9 mio. fra dagsværdiregulering af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter • kr. 0,5 mio. fra dagsværdiregulering af finansielle aktiver. Ændring i delårets resultat før skat i forhold til 2024/25 er på kr. -0,6 mio., hvilket skyldes: • kr. 0,9 mio. fra dagsværdiregulering af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter • kr. 0,5 mio. fra dagsværdiregulering af finansielle aktiver. • kr. -2,0 mio. fra basisindtjening Forretningsområder Koncernens balance udgør kr. 952,4 mio. (kr. 944,9 mio.) og er fordelt på følgende forretningsområder: Beløb i DKK mio. 2025/26 2024/25 Ejendomskreditlån 769,5 759,8 Investeringsejendomme 136,4 135,3 Obligationer 8,9 8,7 I alt 914,8 903,8 Nedenstående indeholder en gennemgang af de enkelte forretningsområder. Finansiering og effekten af renteafdækning omtales under afsnittene finansiering, kreditinstitutter og finansiering, realkreditinstitutter.
Page 5
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 5 Ejendomskreditlån Dagsværdien af koncernens beholdning af ejendomskreditlån er kr. 769,5 mio. (kr. 759,8 mio.), og den nominelle værdi er kr. 789,6 mio. (kr. 793,4 mio.). Dagsværdien af koncernens beholdning af ejendomskreditlån er fordelt med kr. 715,6 mio. (kr. 698,8 mio.) i fastfor- rentede ejendomskreditlån og kr. 53,9 mio. (kr. 61,0 mio.) i variabelt forrentede cibor-ejendomskreditlån. Afkast af ejendomskreditlån: Beløb i DKK mio. 2025/26 2024/25 Renteindtægter 17,6 17,5 Kursavancer 2,3 1,8 Andre finansieringsindtægter 0,1 0,1 Dagsværdiregulering, tilgang 0,7 0,7 Dagsværdiregulering, indfrielser og afdrag mv. -0,1 0,6 0,5 1,2 I alt 20,6 20,6 Direkte omkostninger, ejendomskreditlån 0,5 0,5 Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån: Konstaterede tab på ejendomskreditlån og dagsværdiregulering for kreditrisiko -1,0 -0,1 Indgået på afskrevne fordringer 2,6 1,6 2,7 2,6 I alt 21,7 22,7 Fastforrentede ejendomskreditlån, nom. kr. 715,1 mio. (kr. 710,4 mio.), måles i balancen til dagsværdi på grundlag af en effektiv rente på 9,00% p.a. (9,25% p.a.). Fastforrentede ejendomskreditlån, nom. kr. 16,2 mio. (kr. 16,1 mio.), og cibor-ejendomskreditlån, nom. kr. 58,3 mio. (kr. 66,9 mio.), måles til dagsværdi, der i al væsentlighed svarer til ejendomskreditlånenes kostpris. Ved værdiansættelsen af ejendomskreditlån til dagsværdi er der fratrukket regulering for kreditrisiko, kr. 6,2 mio. (kr. 5,7 mio.), hvilket svarer til 0,8% (0,7%) af beholdningens værdi. Beholdningens gennemsnitlige dagsværdi af ejendomskreditlån er tkr. 365,0 (tkr. 354,2). Den nominelle værdi af ejendomskreditlån er kr. 789,6 mio. (kr. 795,0 mio. pr. 30. september 2025). Delårets til- og afgang af ejendomskreditlån består af en tilgang på nom. kr. 35,0 mio. (kr. 34,2 mio.) og en afgang på kr. 40,4 mio. (kr. 35,8 mio.). Delårets tilgang af ejendomskreditlån er købt på baggrund af en individuel vurdering af hver enkelt sag. Delårets indfrielsesprocent for ejendomskreditlån er 15,0% (12,9%). Kursavancer, kr. 2,3 mio. (kr. 1,8 mio.), hidrører fra forskellen mellem anskaffelses- og indfrielseskurser på løbende afdrag og førtidige indfrielser. Delårets kursavancer er højere end det forudsatte for delåret. For regnskabsåret forventes førtidige indfrielser på niveau med regnskabsåret 2024/25 samt en marginal højere nominel beholdning af ejendomskreditlån. Nettogevinst/-tab fra ejendomskreditlån er positiv med kr. 1,6 mio. (kr. 2,6 mio.), hvilket er bedre end det forudsatte. I nettogevinst/-tab på ejendomskreditlån, kr. 1,6 mio. (kr. 2,6 mio.), er der indregnet: • konstaterede nettotab på ejendomskreditlån og tilgodehavende ydelser med kr. -1,0 mio. (kr. -0,1 mio.) inklusive regulering til imødegåelse af kreditrisiko på ejendomskreditlån og tilgodehavender, hvilket er på niveau med det forudsatte. • indgået på afskrevne fordringer, kr. 2,6 mio. (kr. 2,7 mio.), hvilket er højere end det forudsatte.
Page 6
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 6 Obligationer Dagsværdi af koncernens obligationsbeholdning er kr. 8,9 mio., og den nominelle værdi er kr. 8,9 mio. Afkast af obligationsbeholdningen: Beløb i DKK mio. 2025/26 2024/25 Renteindtægter 0,1 0,1 Beholdningen af obligationer er alene erhvervet med henblik på opfyldelse af det lovpligtige kapitalgrundlag i henhold til FAIF-lovens § 16. Investeringsejendomme Koncernens balance indeholder 4 (4) investeringsejendomme med en dagsværdi på kr. 136,4 mio. (kr. 135,3 mio.). Afkast af investeringsejendomme: Beløb i DKK mio. 2025/26 2024/25 Huslejeindtægter 2,6 2,5 Direkte omkostninger, investeringsejendomme 1,0 1,5 1,6 1,0 Udlejningsprocenten i m2 er pr. 31. december 2025 ca. 90,8% (90,8%) af koncernens samlede ejendomsportefølje, der udgør ca. 20.000 m2. Koncernens investeringsejendomme opdelt på typer: Beløb i DKK 2025/26 2024/25 DKK mio. Afkastinterval DKK mio. Afkastinterval Kontor/butik/bolig 25,0 7,00-7,50% 24,5 7,00-7,50% Lager/produktion/kontor 111,4 6,25-7,50% 110,8 6,25-7,50% I alt 136,4 6,25-7,50% 135,3 6,25-7,50%
Page 7
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 7 Finansiering, kreditinstitutter Dagsværdi af koncernens kortfristede gæld til kreditinstitutter er kr. 452,4 mio. (kr. 358,0 mio.), der er optaget i danske kroner. Stigningen i gæld til kreditinstitutter sammenholdt med niveauet pr. 31. december 2024 relaterer sig til salget af ejen- dommen Naverland 3–5, 2600 Glostrup i 2024 samt den efterfølgende udbytteudlodning på 125 mio. kr., der blev gen- nemført i januar 2025. Koncernen har fastlåst renten på i alt kr. 200 mio. (kr. 250 mio.) via renteswaps i DKK med en restvarighed på op til ca. 6,5 år (jf. note 16). Delårets dagsværdiregulering af renteswaps er som følge af renteudviklingen kr. 0,4 mio. (kr. -1,3 mio.). De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af renterisiko på basisindtjeningen. Den samlede dagsværdiregulering fra renteswaps med kreditinstitutter er pr. 31. december 2025 kr. 13,5 mio. (kr. 16,2 mio.). Beløbet udlignes ved løbende dagsværdiregulering over kontrakternes løbetid. Sikringskonto til afdækning af dagsværdi for renteswaps, kr. 13,6 mio. (kr. 16,2 mio.), er indregnet under anden gæld. Pr. 18. februar 2026 er den samlede dagsværdi på renteswaps med kreditinstitutter kr. 11,9 mio. Dagsværdireguleringen af renteswaps for perioden 1. januar - 18. februar 2026 udgør kr. -1,6 mio. Finansiering, realkreditlån Dagsværdi af koncernens gæld til realkreditinstitutter er kr. 69,4 mio. (kr. 74,3 mio.). Koncernen har fastlåst renten på kr. 29,0 mio. (kr. 31,2 mio.) via renteswaps med en restvarighed på op til 8 år (jf. note 16). Delårets dagsværdiregulering af renteswaps for realkreditlån er kr. 0,4 mio. (kr. 0,1 mio.). De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af variabelt forrentede realkreditlån. Den samlede dagsværdiregulering på renteswaps med realkreditinstitutter er pr. 31. december 2025 kr. -0,2 mio. (kr. -1,0 mio.). Beløbet udlignes ved lø- bende dagsværdiregulering over kontrakternes løbetid. Pr. 18. februar 2026 er den samlede dagsværdi på renteswaps med realkreditinstitutter kr. -0,5 mio. Dagsværdiregulerin- gen af renteswaps for perioden 1. januar - 18. februar 2026 udgør kr. -0,3 mio. Pengestrøm og likviditet Likviditet fra koncernens driftsaktivitet udgør kr. -1,0 mio. (kr. -28,4 mio.). I delårets likviditet fra koncernens drifts- aktivitet er der indregnet betaling af selskabsskat med kr. 13,1 mio. (kr. 39,3 mio.). Koncernen kan med den løbende likviditetsgenerering og de kreditfaciliteter, den råder over ultimo december 2025, gennemføre de planlagte aktiviteter for regnskabsåret. Risiko på egenkapital og markedsværdier ved parameterændringer Nedenstående skema viser følsomheden på en række væsentlige balanceposter: Beløb i DKK mio. 31/12 2025 31/12 2024 Ændring i parameter Dagsværdi Ændring af værdi Dagsværdi Dagsværdi Ændring af værdi Dagsværdi Ejendomskreditlån 1% effektiv rente 769,5 -34,9 734,6 759,8 -34,4 725,4 Investeringsejendomme 0,5% afkastkrav 136,4 -9,3 127,1 135,3 -9,3 126,0 Obligationer 10% kursændring 8,9 -0,9 8,0 8,7 -0,9 7,8 Renteswaps 0,5% renteændring 13,3 -3,8 9,5 15,2 -4,9 10,3 Det skal tilføjes, at hvis ovennævnte parametre måtte udvikle sig negativt som følge af en rentestigning, vil der modsva- rende kunne konstateres en reduktion af kontantværdien på optagne realkreditlån og en positiv dagsværdiregulering af renteswaps.
Page 8
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 8 Beskrivelse af koncernens finansielle risici og finansielle instrumenter fremgår af årsrapportens note 31. Fremtidsudsigter og begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning For regnskabsåret 2025/26 forventes på nuværende tidspunkt en basisindtjening i niveauet kr. 40 mio., hvilket er iden- tisk med den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 1, 2025/26 af 17. december 2025. Reduktionen i den forventede basisindtjening i forhold til regnskabsåret 2024/25 har sammenhæng med en forventning om et lavere niveau for kursavancer og nettogevinster på ejendomskreditlån, øgede finansieringsomkostninger samt lavere omkost- ninger til vedligeholdelse af investeringsejendomme. Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen og ville pr. 18. februar 2026 påvirk e årets resultat før skat med kr. -0,3 mio. Beløbet er fordelt med kr. 1,4 mio. for delåret og kr. -1,7 mio., der vedrører dagsvær- diregulering af renteswaps i perioden 1. januar - 18. februar 2026. De omtalte forventninger til basisindtjeningen er forbundet med en række risici og usikkerheder. Den faktiske basis - indtjening kan derfor adskille sig fra forventningerne i delårsrapporten. Selskabet er i et vist omfang afhængigt af samfundspåvirkninger og foretager løbende vurdering af, om der skal foreta- ges justering af basisindtjeningen på baggrund heraf. Selskabet offentliggør i års- og delårsrapporterne niveauet for regnskabsårets forventede basisindtjening. Der offentlig- gøres ikke nogen egentlige resultatforventninger, idet afkastet på de finansielle anlægsaktiver og gæld ændrer sig på daglig basis, hvilket betyder, at resultatforventningen afviger fra de faktiske forventninger allerede på det tidspunkt, hvor det offentliggøres.
Page 9
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 9 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. oktober - 31.december 2025 for Investeringsselskabet Luxor A/S. Delårsrapporten, der omfatter et sammendraget koncernregnskab for Investeringsselskabet Luxor A/S, er aflagt ved an- vendelse af International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU, herunder IAS 34 om delårsrappor- ter samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, så delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. oktober - 31. december 2025. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af Selskabets revisor. København, den 26. februar 2026 Direktion: Jannik Rolf Larsen Bestyrelse: Michael Hedegaard Lyng Steffen Heegaard Jens Peter Leschly Neergaard Formand
Page 10
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 10 Totalindkomstopgørelse 1. oktober - 31. december 2025 Koncern Beløb i DKK ’000 Note 1/10-31/12 2025 1/10-31/12 2024 1/10 2024- 30/9 2025 Finansieringsindtægter 4 20.069 19.539 78.151 Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån 5 1.629 2.570 8.834 Dagsværdiregulering, finansielle aktiver 6 522 1.235 12.446 Indtægter, finansielle aktiver 22.220 23.344 99.431 Huslejeindtægter 2.616 2.474 10.327 Dagsværdiregulering, investeringsejendomme 0 0 1.100 Indtægter, investeringsejendomme 2.616 2.474 11.427 Andre indtægter 297 346 1.294 Indtægter i alt 25.133 26.164 112.152 Direkte omkostninger, værdipapirer 480 454 2.085 Direkte omkostninger, investeringsejendomme 7 975 1.472 6.753 Bruttoindtjening i alt 23.678 24.238 103.314 Finansieringsomkostninger 8 4.504 5.146 23.022 Resultat efter finansieringsomkostninger 19.174 19.092 80.292 Andre eksterne omkostninger 2.043 1.642 6.032 Personaleomkostninger 9 3.721 3.409 14.014 Afskrivninger 49 60 239 Administrationsomkostninger 5.813 5.111 20.285 Resultat før skat 13.361 13.981 60.007 Skat af periodens resultat 10 2.951 3.092 13.135 PERIODENS RESULTAT 10.410 10.889 46.872 Poster, der ikke kan reklassificeres i resultat- opgørelsen: Domicilejendom, der måles til omvurderet værdi via anden totalindkomst 9 9 286 Skat af periodens totalindkomst 2 2 63 PERIODENS TOTALINDKOMST 10.417 10.896 47.095 Resultat pr. aktie for A- & B-aktier (EPS) i kr. 10,4 10,9 46,9 Resultat pr. aktie for A- & B-aktier (EPS) i kr. (udvandet værdi) 10,4 10,9 46,9
Page 11
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 11 Balance pr. 31. december 2025 AKTIVER Koncern Beløb i DKK ’000 Note 31/12 2025 31/12 2024 30/9 2025 Domicilejendom 15.964 15.914 16.005 Driftsmateriel og inventar 175 203 182 Materielle anlægsaktiver 16.139 16.117 16.187 Investeringsejendomme 136.400 135.300 136.400 Investeringsejendomme 136.400 135.300 136.400 Værdipapirer 11 778.354 768.493 781.810 Renteswaps 16 13.482 15.644 12.903 Finansielle anlægsaktiver 791.836 784.137 794.713 Langfristede aktiver 944.375 935.554 947.300 Ejendom til videresalg 0 321 0 Andre tilgodehavender 6.880 7.443 7.880 Renteswaps 16 44 547 308 Periodeafgrænsningsposter 574 446 826 Tilgodehavender 7.498 8.436 9.014 Likvide beholdninger 12 547 544 1.333 Kortfristede aktiver 8.045 9.301 10.347 AKTIVER 952.420 944.855 957.647
Page 12
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 12 Balance pr. 31. december 2025 PASSIVER Koncern Beløb i DKK ’000 Note 31/12 2025 31/12 2024 30/9 2025 Aktiekapital 100.000 100.000 100.000 Foreslået udbytte 50.000 125.000 50.000 Andre reserver, domicilejendom 5.027 4.860 5.034 Overført overskud 225.279 228.858 214.862 Egenkapital 380.306 458.718 369.896 Udskudt skat 10 22.388 22.263 22.384 Realkreditinstitut 13 64.502 69.555 65.790 Renteswaps 16 195 1.000 586 Anden gæld 938 969 929 Langfristede forpligtelser 88.023 93.787 89.689 Realkreditinstitut 13 5.076 4.896 5.062 Kreditinstitut 14 452.440 358.040 457.109 Deposita 4.157 4.117 4.201 Selskabsskat 10 2.947 3.108 13.085 Anden gæld 19.024 21.728 18.102 Periodeafgrænsningsposter 447 461 503 Kortfristede forpligtelser 484.091 392.350 498.062 Forpligtelser 572.114 486.137 587.751 PASSIVER 952.420 944.855 957.647 Note 15 Finansiel gearing Note 17 Dagsværdihierarki for aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi i balancen Note 18 Nærtstående parter Note 19 Sikkerhedsstillelse, eventualforpligtelser, kautions- og andre garantiforpligtelser
Page 13
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 13 Egenkapitalopgørelse Koncern Beløb i DKK ’000 Aktiekapital A-aktier Aktiekapital B-aktier Overført overskud Reserve for opskrivning domicilejendom Foreslået udbytte I alt Egenkapital A- og B-aktier 1. oktober 2024 17.500 82.500 217.962 4.867 125.000 447.829 Periodens resultat 0 0 10.889 0 0 10.889 Anden totalindkomst 0 0 7 0 0 7 Periodens totalindkomst, i alt 0 0 10.896 0 0 10.896 Periodens reserve for opskrivning 0 0 0 -7 0 -7 Egenkapital A- og B-aktier 31. december 2024 17.500 82.500 228.858 4.860 125.000 458.718 Egenkapital A- og B-aktier 1. oktober 2025 17.500 82.500 214.862 5.034 50.000 369.896 Periodens resultat 0 0 10.410 0 0 10.410 Anden totalindkomst 0 0 7 0 0 7 Periodens totalindkomst i alt 0 0 10.417 0 0 10.417 Periodens reserve for opskrivning 0 0 0 -7 0 -7 Egenkapital A- og B-aktier 31. december 2025 17.500 82.500 225.279 5.027 50.000 380.306 Aktiekapital Aktiekapitalen, der er fuldt indbetalt, består af: A-aktier B-aktier I alt 2 stk. a kr. 8.750.000 17.500 17.500 825.000 stk. a kr. 100 82.500 82.500 17.500 82.500 100.000 Selskabets aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier af nom. kr. 100 eller multipla heraf. For hver A-aktie gives ret til ti stemmer, mens en B-aktie giver ret til én stemme. B-aktiekapitalen er noteret på Nasdaq Copenhagen A/S under fondskode DK0010213628. Der har ikke været købt eller solgt egne aktier i regnskabsperioden. Selskabet har ingen beholdning af egne aktier. Ejerandele, hvor stemmeretten udgør mindst 5%, eller pålydende værdi udgør mindst 5% af aktiekapitalen: Neralda Holding ApS, Danmark. Ejerandel: 85,65% (85,65%). Stemmeandel: 94,43% (94,43%).
Page 14
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 14 Pengestrømsopgørelse 1. oktober - 31. december 2025 Pengestrømme fra driftsaktivitet Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Modtagne renter fra ejendomskreditlån 17.724 17.670 Realiserede kursgevinster 2.308 1.848 Andre finansieringsindbetalinger 57 69 Andre indtægter 297 346 Huslejeindbetalinger 3.035 2.832 Renteudbetalinger -5.226 -3.774 Driftsomkostninger og øvrige udbetalinger -6.113 -8.007 Selskabsskat -13.085 -39.346 Pengestrømme fra driftsaktivitet -1.003 -28.362 Pengestrømme fra investeringsaktivitet Ejendomskreditlån, tilgang -36.142 -34.224 Ejendomskreditlåns- og obligationsafgang 41.929 35.999 Ejendom til videresalg 0 -42 Deposita, indbetalinger 23 0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet 5.810 1.733 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Afdrag/låntagning, kreditinstitut -4.669 28.636 Afdrag, realkreditinstitut -1.257 -1.195 Sikringskonto, renteswaps 400 -1.200 Deposita, udbetalinger -67 -25 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -5.593 26.216 Nettoforskydning i likviditet -786 -413 Likvider, primo 1.333 957 Likvider ultimo 547 544
Page 15
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 15 Noter til delårsrapporten 1. Segmentoplysninger Koncern 2025/26 Beløb i DKK ’000 Ejendoms- kreditlån Investerings- ejendomme Obligationer Øvrige I alt Indtægter (realiserede) 21.619 2.616 79 297 24.611 Dagsværdiregulering 550 0 -28 0 522 Indtægter i alt 22.169 2.616 51 297 25.133 Bruttoindtjening 21.689 1.641 51 297 23.678 Aktiver 789.382 136.640 8.975 17.423 952.420 Anlægsinvesteringer 34.937 0 1.205 0 36.142 Forpligtelser (segmenter) 466.040 90.139 0 6.179 562.358 Koncern 2024/25 Beløb i DKK ’000 Ejendoms- kreditlån Investerings- ejendomme Obligationer Øvrige I alt Indtægter (realiserede) 22.024 2.474 85 346 24.929 Dagsværdiregulering 1.242 0 -7 0 1.235 Indtægter i alt 23.266 2.474 78 346 26.164 Bruttoindtjening 22.812 1.002 78 346 24.238 Aktiver 783.286 135.591 8.734 17.244 944.855 Anlægsinvesteringer 34.224 0 0 0 34.224 Forpligtelser (segmenter) 374.146 95.660 0 6.265 476.071 Segmenternes bruttoindtjening indeholder ikke afskrivninger og renteomkostninger. Der er således asymmetri mellem renteomkostninger og forpligtelser. For en specifikation fra bruttoindtjening til årets resultat henvises til koncernens resultatopgørelse. Segmentet ejendomskreditlån indeholder dagsværdiregulering for kreditrisiko med tkr. 6.171 (tkr. 5.672), jf. note 11. Der er i regnskabsåret foretaget dagsværdiregulering for kreditrisiko for ejendomskreditlån og tilgodehavende ydelser med tkr. -463 (tkr. 1.656), jf. note 5. Dagsværdiregulering for kreditrisiko foretages for ejendomskreditlån på baggrund af et individuelt skøn og for tilgodehavende ydelser dels som en sumhensættelse og dels på baggrund af et individuelt skøn. Bruttoindtjeningen for alle segmenter indeholder posten dagsværdiregulering, der ikke er en kontant indtægt/ omkost- ning. Posten er specificeret i note 6. Bruttoindtjening i segmentoplysningerne afstemt til koncernens delårsresultat: Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Bruttoindtjening 23.678 24.238 Finansieringsomkostninger 4.504 5.146 Andre eksterne omkostninger 2.043 1.642 Personaleomkostninger 3.721 3.409 Afskrivninger 49 60 Resultat før skat 13.361 13.981
Page 16
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 16 Note 1, fortsat Forpligtelser i segmentoplysningerne afstemt til koncerntotalerne: Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Forpligtelser, segmenter 562.358 476.071 Anden gæld 6.362 6.497 Selskabsskat 2.947 3.108 Periodeafgrænsning 447 461 Forpligtelser 572.114 486.137 2. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten for perioden 1. oktober – 31. december 2025 og regnskabstal for delåret 2024/25 er aflagt i overens- stemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Den finansielle del af delårsrapporten følger bestemmelserne i IAS 34 for sammendrag af delårsregnskaber. Den anvendte regnskabspraksis og præsentation er uændret i forhold til det aflagte koncern - og årsregnskab pr. 30. sep- tember 2025. Koncern- og årsregnskabet for 2024/25 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Der henvises til note 2 Anvendt regnskabspraksis og note 34 Nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft i årsrapporten pr. 30. september 2025. 3. Opgørelse af basisindtjening Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Finansieringsindtægter 20.069 19.539 Huslejeindtægter 2.616 2.474 Andre indtægter 297 346 Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån 1.629 2.570 Direkte omkostninger, værdipapirer 480 454 Direkte omkostninger, ejendomme 975 1.472 Finansieringsomkostninger 5.360 3.900 Andre eksterne omkostninger 2.043 1.642 Personaleomkostninger 3.721 3.409 Afskrivninger 49 60 Basisindtjening 11.983 13.992 4. Finansieringsindtægter Ejendomskreditlån, renter 17.625 17.537 Ejendomskreditlån, kursavancer 2.308 1.848 Obligationer, renter 79 85 Andre finansieringsindtægter 57 69 20.069 19.539
Page 17
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 17 Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 5. Nettogevinst/-tab, ejendomskreditlån Konstaterede nettotab på ejendomskreditlån og tilgodehavende ydelser 543 1.689 Dagsværdiregulering for kreditrisiko, ejendomskreditlån og ydelser -463 1.656 Hensættelse til tab på ejendom til videresalg 0 121 -1.006 -154 Indgået på afskrevne fordringer 2.635 2.724 1.629 2.570 6. Dagsværdiregulering, finansielle aktiver Dagsværdiregulering, tilgang ejendomskreditlån 671 732 Dagsværdiregulering, indfrielser og afdrag mv., ejendomskreditlån -121 510 Dagsværdiregulering, obligationer -28 -7 522 1.235 7. Direkte omkostninger, investeringsejendomme Ejendomsskatter 299 269 Forsikringer 23 27 Afholdte vedligeholdelsesomkostninger 528 1.067 Øvrige omkostninger 125 109 975 1.472 8. Finansieringsomkostninger Kreditinstitutter 5.540 5.152 Renteswaps, kreditinstitut -688 -1.786 Renteswaps, kreditinstitut, dagsværdiregulering -446 1.335 4.406 4.701 Realkreditinstitut 430 555 Renteswaps, realkreditinstitut 69 -30 Realkreditinstitut, dagsværdiregulering -19 -37 Renteswaps, realkreditinstitut, dagsværdiregulering -391 -52 Andre renteomkostninger 9 7 Renter, SKAT 0 2 4.504 5.146 9. Personaleomkostninger Bestyrelse, vederlag 200 200 Gager og lønninger 3.134 2.877 Bidragsbaseret pension 364 313 Andre omkostninger til social sikring 23 19 Personaleomkostninger 3.521 3.209 Personaleomkostninger, i alt 3.721 3.409 Gennemsnitligt antal medarbejdere 10 10
Page 18
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 18 I henhold til lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. kan det oplyses, at lønpolitik og praksis er i over- ensstemmelse med krav om sund og effektiv risikostyring. Vederlag og pension i moderselskab til direktionen, der har væsentlig indflydelse på moderselskabets risikoprofil, er kr. 1,0 mio. 10. Selskabsskat Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Skat af periodens ordinære resultat: Beregnet skat 22% af periodens resultat før skat 2.939 3.076 Ikke-skattepligtige indtægter, omkostninger, værdireguleringer mv. 12 16 2.951 3.092 Effektiv skatteprocent 22,09% 22,12% Udskudt skat: Skatteaktiv 1. oktober 2025 247 218 Ændring af udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 2 27 Skatteaktiv 31. december 2025 249 245 Udskudt skat 1. oktober 2025 22.631 22.497 Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 6 11 Udskudt skat 31. december 2025 22.637 22.508 Udskudt skat 31. december 2025, i alt 22.388 22.263 Værdi af den udskudte skat: Investeringsejendomme 19.944 19.812 Domicilejendom 1.418 1.371 Finansielle anlægsaktiver, dagsværdiregulering for realkreditinstitut og kreditinstitutter mv. 1.026 1.080 Udskudt skat 22.388 22.263 Den udskudte skat er indregnet med den skattesats, som forventes at være gældende, når den udskudte skat realiseres. Beregningen er foretaget med 22%. Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Skyldig selskabsskat: Skyldig selskabsskat 1. oktober 13.085 39.347 Betalt skat og acontoskat 13.085 39.347 Selskabsskat 2.947 3.108 Skyldig selskabsskat 31. december 2025 2.947 3.108 Skattemæssige forhold: Mere end 15% af Selskabets regnskabsmæssige aktiver har i løbet af regnskabsåret gennemsnitligt været placeret i an- dre aktiver end værdipapirer m.v. Investeringsselskabet Luxor A/S er derfor ikke omfattet af aktieavancebeskatnings- lovens § 19 pr. 31. december 2025.
Page 19
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 19 11. Værdipapirer Værdipapirer pr. 31 december 2025 Ejendoms- kreditlån Obligationer I alt Samlet kostpris 770.447 8.624 779.071 Dagsværdiregulering 5.191 263 5.454 Dagsværdiregulering, kreditrisiko -6.171 0 -6.171 Dagsværdi 769.467 8.887 778.354 Værdipapirer pr. 31 december 2024 Ejendoms- kreditlån Obligationer I alt Samlet kostpris 772.091 8.353 780.444 Dagsværdiregulering -6.576 297 -6.279 Dagsværdiregulering, kreditrisiko -5.672 0 -5.672 Dagsværdi 759.843 8.650 768.493 Ved værdiansættelse til dagsværdi er ingen opsigelige ejendomskreditlån optaget til højere værdi end pålydende eller minimumindfrielseskursen. Forskel i dagsværdi og nominel værdi er tkr. 20.106 (tkr. 33.541), heraf vedrører tkr. 6.171 (tkr. 5.672) dagsværdiregulering for kreditrisiko. Beholdningen af obligationer er alene erhvervet med henblik på opfyldelse af det lovpligtige kapitalgrundlag i henhold til FAIF-lovens §16. Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Beholdning af ejendomskreditlån pr. 31. december 2025: Ejendomskreditlån, antal stk. 2.125 2.161 Ejendomskreditlån fordelt på nominel værdi: Fastforrentede ejendomskreditlån: Målt til dagsværdi på grundlag af en gennemsnitlig effektiv rente på 9,00% p.a. (9,25% p.a.) 715.110 710.431 Målt til dagsværdi, der i al væsentlighed svarer til kostpris 16.148 16.052 Fastforrentede ejendomskreditlån, i alt 731.258 726.483 Cibor-ejendomskreditlån målt til dagsværdi svarende til ejendomskreditlånenes kostpris 58.315 66.901 Ejendomskreditlån fordelt på nominel værdi 789.573 793.384 12. Likvider Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Kontanter og bankindeståender 547 544
Page 20
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 20 13. Realkreditinstitutter Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Kontantlånsrestgæld 75.219 80.185 Dagsværdi af obligationsrestgæld 69.420 74.294 Værdiansættelse af gæld til realkreditinstitutter: Investeringsejendomme, dagsværdi 64.692 69.145 Domicilejendom, amortiseret kostpris 4.886 5.306 69.578 74.451 Specifikation af gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom: Langfristede forpligtelser 64.502 69.555 Kortfristede forpligtelser 5.076 4.896 69.578 74.451 14. Kreditinstitutter Dagsværdi af lån (DKK), kreditinstitutter 452.440 358.040 15. Finansiel gearing Kreditinstitutter 452.440 358.040 Realkreditinstitutter 69.578 74.451 Anden gæld 19.962 22.697 Selskabsskat 2.947 3.108 Likvider -547 -544 544.380 457.752 Egenkapital 380.306 458.718 Finansiel gearing 1,43 1,00 16. Renteswaps Koncernen har indgået renteswaps til afdækning af renterisici på variabelt forrentede realkreditlån med en kontraktmæs- sig værdi på nom. kr. 29,0 mio. (kr. 31,2 mio.). og kreditinstitut med en kontraktmæssig værdi på kr. 200,0 mio. (kr. 250,0 mio.). De indgåede renteswaps kan ikke indregnes som regnskabsmæssig sikring. Renteswaps, realkreditinstitutter Kontrakt- mæssig værdi DKK mio. Restløbetid Dagsværdi DKK ’000 Værdiregulering i resultat- opgørelsen DKK ’000 31. december 2025: Renteswaps cibor, 6 måneder 2,3 31.12.2027 -52 17 Renteswaps cibor, 3 måneder 11,0 31.12.2032 -91 142 Renteswaps cibor, 3 måneder 15,7 31.12.2033 -52 232 -195 391
Page 21
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 21 Note 16, fortsat Renteswaps, kreditinstitutter Kontrakt- mæssig værdi DKK mio. Restløbetid Dagsværdi DKK ’000 Værdiregulering i resultat- opgørelsen DKK ’000 31. december 2025: Renteswap 25,0 26.06.2026 44 -66 Renteswap 50,0 26.06.2027 675 -55 Renteswap 25,0 25.01.2028 542 5 Renteswap 25,0 22.03.2029 1.376 31 Renteswap 25,0 07.07.2030 2.920 83 Renteswap 50,0 09.07.2032 7.969 448 13.526 446 Sikringskonto Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Sikringskonto, dagsværdi af renteswaps (anden gæld, kortfristet) 13.600 16.200 17. Dagsværdihierarki for aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi i balancen Klassifikation af finansielle instrumenter i dagsværdihierarkiet: Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser. Niveau 2: Andre input end noterede priser, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte eller indirekte. Niveau 3: Input for aktivet eller forpligtelsen, som ikke er baseret på observerbare markedsdata. De anvendt metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdi for de finansielle instrumenter er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der henvises. Klassifikationen af aktiver og finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet: Koncern pr. 31. december 2025 Noterede priser (niveau 1) Observerbare in- put (niveau 2) Ikke-obser- verbare input (niveau 3) I alt Beløb i DKK ’000 Aktiver Ejendomskreditlån 0 0 769.467 769.467 Obligationer 8.887 0 0 8.887 Investeringsejendomme 0 0 136.400 136.400 Domicilejendom 0 0 15.964 15.964 Renteswaps 0 13.526 0 13.526 Andre aktiver 547 6.049 0 6.596 Aktiver i alt for dagsværdihierarki 9.434 19.575 921.831 950.840 Finansielle forpligtelser Finansielle forpligtelser 0 517.132 0 517.132 Anden gæld 0 13.600 0 13.600 Renteswaps 0 195 0 195 Finansielle forpligtelser til dagsværdi, i alt 0 530.927 0 530.927
Page 22
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 22 18. Nærtstående parter Nærtstående parter med bestemmende indflydelse: Selskabets nærtstående parter omfatter Neralda Holding ApS, København, der har bestemmende indflydelse. I delåret har der ikke været transaktioner med nærtstående parter ud over betaling af koncernens selskabsskat som følge af sambeskatningen. Ledende medarbejdere: Koncernens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og disse personers nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter desuden virksomheder, hvori denne personkreds har væsentlige interesser. I delåret har der ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse og direktion. Dattervirksomhed: Herudover består nærtstående parter af dattervirksomheden DI-Ejendoms Invest A/S, København. Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder pr. 31. december 2025 fremgår af balancen. Mellemværender med dattervirk- somheder vedrører almindelige forretningsmellemværender og forrentes. Derudover er der pr. 31. december 2025 ingen udeståender med nærtstående parter. 19. Sikkerhedsstillelse, eventualforpligtelser, kautions- og andre garantiforpligtelser Koncern Beløb i DKK ’000 2025/26 2024/25 Koncernen har til sikkerhed for engagement med kreditinstitut stillet følgende: Ejendomskreditlån til dagsværdi 769.467 759.843 Påløbne renter på ejendomskreditlån 5.088 4.987 Likvider 390 349 Koncernen har til sikkerhed for engagementer med realkreditinstitut stillet følgende: Gæld til realkreditinstitut er sikret ved pant i investeringsejendomme og domicilejendom Regnskabsmæssig værdi af pantsatte investeringsejendomme 136.400 135.300 Regnskabsmæssig værdi af pantsat domicilejendom 15.964 15.914 Moderselskabet har modtaget kontant sikkerhed for positive renteswaps 13.600 16.200 Eventualforpligtelser: Koncernens momsreguleringsforpligtelse vedrørende ejendomskøb og vedligeholdelse 856 747
Page 23
Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT 23 Note 19, fortsat Kautionsforpligtelse og selvskyldnerkaution Investeringsselskabet Luxor A/S har afgivet en kautionsforpligtelse for datterselskabet DI-Ejendoms Invest A/S’ gæld til realkreditinstitut, kr. 26,8 mio. Investeringsselskabet Luxor A/S har stillet en selvskyldnerkaution for DI-Ejendoms Invest A/S, kr. 0,1 mio. Koncernens selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst mv., hvor Neralda Holding ApS er administrationsselskab. Koncernens selskaber hæfter desuden solidarisk for danske kildeskatter. Eventuelle senere korrektioner til selskabsskatten og kildeskatter kan medføre at selskabets hæftelse udgør et større beløb. Der påhviler ikke koncernen andre kautions-, garanti- eller eventualforpligtelser end de i delårsrapporten anførte.