Slides
Page 1
TAALERI Taaleri Puolivuosikatsaus Q2 2026 Toimitusjohtaja Ilkka Laurila Talousjohtaja Lauri Lipsanen 12.8.2026
Page 2
Q2 kohokohdat Kasvua asuntolainatauksissa ja yritystakauksissa Sijoitustoiminnan nettotuotto oli vahva Pääomarahastoliiketoiminta eteni suunnitellusti Garantian takausvakuutuskanta ja markkinaosuus asuntolainatakauksissa kasvoivat vertailukaudesta, ja yritystakausten kysyntä on ollut vahvaa. Asuntolainatakausten käyttöaste kasvoi yli 24 % vertailukaudesta. Toteutimme uusia luottoriskivakuutushankkeita Pohjoismaissa. Garantian sijoitustoiminnan nettotuotto oli erittäin vahva pääosin osakemarkkinoiden myönteisen kehityksen ansiosta. Sijoitukset- segmentin liikevaihto ja liikevoitto olivat negatiiviset pääosin johtuen yhden kohteen negatiivisesta käyvän arvon muutoksesta katsauskaudella. Uusiutuvan energian liiketoiminnassa keskityimme toiminnassa olevien rahastojen aktiiviseen operointiin, sijoitusten arvonluontiin sekä uusien sijoitusmahdollisuuksien edistämiseen. Useiden kohteiden irtautumisprosesseja vietiin eteenpäin. Eden Asunnot toteutti kolme uutta sijoitusta. NSI:n hankinta avaa Taalerille uuden kasvualan venture capital - sijoittamisessa Taaleri SolarWind IV - rahaston varainhankinnan valmistelut käynnistetty Katsauskauden jälkeen Taaleri teki lisäsijoituksen Fintoiliin Enemmistöosuuden hankinta Nordic Science Investments (NSI) -rahastomanagerista saatiin päätökseen osana pitkän aikavälin kasvutavoitteidemme toteuttamista. Taaleri SolarWind III -rahaston hankkeet etenivät suunnitellusti, ja olemme aloittaneet seuraavan SolarWind- rahastosukupolven varainhankinnan valmistelut. Katsauskauden jälkeen sovimme 30 milj. € sijoituksesta Fintoiliin osana yhtiön rahoituskierrosta. Keskityimme taseemme tehokkaaseen hyödyntämiseen ja pääomien aktiiviseen allokointiin. 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26
Page 3
Strategisten tavoitteiden eteneminen 2026 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Garantian kasvattaminen potentiaaliinsa Pääomarahastoliike- toiminnan laajentaminen Tuottavat sijoitukset kasvupääoman kautta Yrityskauppojen hyödyntäminen valikoidusti Yritysostot ja kumppanuudet ovat osa keinovalikkoa, jonka avulla maksimoimme arvonluontia kaikissa liiketoimintayksiköissä ja tarjoamme asiakkaille huippuluokan ratkaisuja. • Asuntolainatakausten käyttöaste kasvoi • Vakuutuspalvelutulos kasvoi • Uusien kansainvälisten luottoriskivakuutushankkeiden toteuttaminen • Nordic Science Investmentsin enemmistön hankinnan toteutuminen (venture capital) • Private credit -liiketoiminnan perustaminen • Nordic Science Investmentsin enemmistön hankinnan toteutuminen • Lisäsijoitus Fintoiliin (katsauskauden jälkeen) • Lisäsijoitukset Ren-Gasiin
Page 4
Nordic Science Investments lyhyesti • NSI on pohjoismainen pääomasijoitusyhtiö, joka keskittyy varhaisen vaiheen sijoituksiin tieteeseen perustuviin teknologioihin. Strategiana on kasvattaa rahastonhoitoliiketoimintaa Euroopassa lanseeraamalla merkittävästi nykyistä suurempia rahastoja. • Yhtiö on perustettu vuonna 2022 ja se hallinnoi tällä hetkellä ensimmäistä rahastoaan. • Ensimmäinen rahasto perustettiin alkuvuonna 2024, ja se saavutti lopullisen kokonsa 45 milj. euroa loppuvuonna 2025. Ankkurisijoittajiin kuuluvat muun muassa Tesi, SmartCap, Liedon Säästöpankkisäätiö ja Fennia. • Rahasto on tehnyt tähän mennessä yli 20 alkuvaiheen sijoitusta. • Yhtiön kuusi osakasta jatkavat operatiivisissa rooleissa. 12.8.2026 Taaleri hankkii 51 % Nordic Science Investmentsistä (NSI) tavoitteenaan kehittää skaalattava kokonaisuus ja hyödyntää yhtiön kansainvälinen kasvupotentiaali P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 NSI 2022 45 m€ 20+ 6 x
Page 5
Laajennus pohjoismaiseen private credit -toimintaan • Synergioita varainhankinnassa ja rahastojen hallinnoinnissa sekä luottoriskien arvioinnin osaamista Garantian kautta. • Pohjoismaat ovat velkarahoituksen osalta perinteisesti pankkikeskeinen markkina-alue. Riippuvuus pankkirahoituksesta korostuu erityisesti pk- yrityksissä, joilla on rajalliset mahdollisuudet hyödyntää pääomamarkkinoita. • Kiristyvä pankkisääntely rajoittaa pankkien kykyä tarjota rahoitusta hankkeille, joihin liittyy korkeampi liiketoiminta- ja rahoitusriski. • Velkarahoitus, joka ei laimenna omistusta, täydentää houkuttelevasti pääomasijoittamista ja infrastruktuurihankkeita. • Private credit -strategian seuraavat askelmerkit julkaistaan vuoden 2026 syksyllä. 12.8.2026 Taaleri perustaa uuden private credit -liiketoiminnan, joka keskittyy pääosin suoraluotonantoon pienille ja keskisuurille yhtiöille Pohjoismaissa ja muissa lähialueiden maissa P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26
Page 6
Tunnusluvut 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Jatkuvat tuotot Q2 2026 9,8 m€ Q2 2025: 10,6 m€ Jatkuvat tuotot LTM 42,6 m€ Jatkuvien tuottojen kasvu 6,5 % 13,2 m€ 4,4 m€ 11,2 m€ Liikevaihto Q2 2026 Q2 2025: 12,9 m€ Liikevoitto Q2 2026 Q2 2025: 4,5 m€ Liikevoitto jatkuvista tuotoista LTM Jatkuvien tuottojen liikevoiton kasvu 12,6 % Liikevaihto LTM 65,6 m€ Liikevaihdon kasvu 3,9 % Liikevoitto LTM 27,6 m€ Liikevoiton kasvu -4,9 % Sijoitukset käypään arvoon 30.6.2026 236,1 m€ 31.12.2025: 234,9 m€
Page 7
Garantia 12.8.2026
Page 8
Garantia jatkoi vahvaa suorittamistaan • Vakuutuspalvelutulos kasvoi vertailukaudesta 26,5 %. • Asuntolainatakausten markkinaosuus kasvoi pehmeästä asuntomarkkinasta huolimatta: Garantian asuntolainatakausten käyttöaste kasvoi vertailukauteen nähden yli 24 %. • Korvauskulut ovat edelleen matalalla tasolla ja riskiasema vakaa. • Kansainvälinen kasvustrategia eteni: toiminta Pohjois-Euroopan luottoriskivakuutusmarkkinoilla vilkastui. • Kannattavuus erittäin vahva: yhdistetty kulusuhde 36,7 %. • Sijoitustoiminnan nettotuotot olivat vahvat osakemarkkinoiden positiivisen kehityksen ansiosta. 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Saadut vakuutusmaksut ja vakuutusmaksutuotot, m€ 3,0 m€ Vakuutuspalvelutulos (Q2 2025: 2,4 m€) 8,6 m€ Sijoitustoiminnan kokonaistuotto (Q2 2025: 3,5 m€) 7,3 m€ Sijoitustoiminnan netto- tuotot tuloslaskelmassa (Q2 2025: 2,8 m€) 1,3 m€ Sijoitustoiminnan netto- tuotot laajassa tuloksessa (Q2 2025: 0,6 m€) Q2 2026 18,3 16,9 21,6 18,7 22,3 19,0 18,9 19,4 18,7 19,5 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 2023 2024 2025 Q2'25 LTM Q2'26 LTM Saadut vakuutusmaksut (kassavirtaperusteinen) Vakuutusmaksutuotot Saatujen vakuutusmaksujen kasvu Q2 2026 LTM 19,5 %
Page 9
Garantian takausvakuutuskannan ja sijoitussalkun jakauma 30.6.2026 12.8.2026 Takausvakuutuskanta nousi ennätystasolle Luvut 30.6.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Takausvakuutuskannan jakauma (30.6.2026) 83 % 17 % Kuluttajavastuut Yritysvastuut 1,8 mrd € 26 % 2 % 2 % 7 %62 % 1 % Noteeratut osakkeet ja osuudet Pääomarahastot Kiinteistörahastot Velkapaperit, tulosvaikutteisesti Velkapaperit, laajan tuloksen kautta Rahat ja pankkisaamiset Sijoitussalkun jakauma (30.6.2026) 169 m€ 31.12.2025: 1,8 mrd € 31.12.2025: 166 m€
Page 10
Pääomarahastot 12.8.2026
Page 11
Uusiutuvan energian jatkuvat tuotot laskivat vahvasta vertailukaudesta • Liiketoiminta keskittyi rahastojen aktiiviseen operointiin sekä sijoitustoimintaan. Taaleri SolarWind III -rahaston omistama Suomen suurin aurinkovoimahanke Hallanvahti valmistui ja aloitti toimintansa. • Jatkuvat tuotot laskivat katsauskaudella 18,7 % vertailukauden sisältäessä Taaleri SolarWind III -rahaston sulkeutumiseen liittyviä takautuvia palkkioita. • Tuottopalkkioiden -1,7 milj. € alaskirjaus liittyi Taaleri Aurinkotuuli I -rahaston laskeneisiin tuottopalkkio- odotuksiin. • Rahastojen irtautumisprosessit ovat edistyneet (Taaleri Tuuli II ja III, Taaleri Aurinkotuuli I, Taaleri SolarWind II). 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 5,3 m€ Jatkuvat tuotot (Q2 2025: 6,6 m€) 4,1 m€ Liikevaihto (Q2 2025: 7,2 m€) - 0,2 m€ Liikevoitto (Q2 2025: 3,1 m€) 1,8 mrd € AUM (31.12.2025: 1,8 mrd€) Q2 2026
Page 12
NSI yhdistelty osaksi Muita pääomarahastoja toukokuusta alkaen Bioteollisuus • Fokus arvonluonnissa ja jatko- ja välirahoituskierrosten valmistelussa Bioteollisuus I -rahaston kohdeyhtiöille sekä arvonluonnissa. Kiinteistöt • Käyttöasteet ovat säilyneet korkeina Taaleri Asuntorahasto VIII:ssa ja Taaleri Tallikiinteistöt -rahastossa. • Eden Asunnot hankki kolme kohdetta katsauskaudella. • Uudisrakentaminen edelleen vähäistä, mikä tukee pitkän aikavälin vuokra- ja käyttöastenäkymiä. Venture capital • NSI:n operatiivinen toiminta keskittyi sen ensimmäisen rahaston portfolioyhtiöiden hallinnointiin sekä uusien sijoitusmahdollisuuksien arviointiin. Rahasto toteutti uusia sijoituksia ja rahoituskierroksia katsauskaudella. 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 1,5 m€ Jatkuvat tuotot (Q2 2025: 1,6 m€) 1,6 m€ Liikevaihto (Q2 2025: 1,7 m€) - 0,4 m€ Liikevoitto (Q2 2025: -0,2 m€) 0,9 mrd € AUM (31.12.2025: 1,0 mrd€) Q2 2026
Page 13
Sijoitukset 12.8.2026
Page 14
Sijoitukset käypään arvoon 67 milj. €, lisäsijoituksia tehty katsauskauden jälkeen • Suurin yksittäinen negatiivinen arvonmuutos oli Truscott Gilliland East Wind -tuulipuistossa. Sijoituksen käypä arvo perustuu Taaleri SolarWind II -rahaston laatimaan arvonmääritykseen, ja katsauskauden arvonmuutos johtui pääasiassa sähkönhintaennusteiden laskusta. • Katsauskauden jälkeen Taaleri sopi 30 milj. € lisäsijoituksesta Fintoiliin. • Taalerin kasvupääomasijoitus Nordic Ren-Gas solmi pitkäaikaisen toimitussopimuksen avanca Energy AG:n kanssa katsauskauden jälkeen. Sopimus on merkittävä askel kohti Ren-Gasin Tampereen tuotantolaitoksen investointipäätöstä. 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 47,1 12,5 7,3 Kasvupääomasijoitukset Rahastosijoitukset Muut sijoitukset Sijoitukset käyvin arvoin 30.6.2026, m€ - 2,8 m€ Liikevaihto (Q2 2025: -1,2 m€) - 3,0 m€ Liikevoitto (Q2 2025: -1,6 m€) Q2 2026 - 2,9 m€ Käyvän arvon muutokset tuloslaskelmassa (Q2 2025: -1,2 m€) 67 m€
Page 15
Sijoitukset-segmentin sijoitukset käyvin arvoin 30.6.2026 12.8.2026 Kaikki luvut 30.6.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Sijoitusten jakauma 30.6.2026 Truscott Gilliland East Wind 26 % Fintoil Hamina Oy 15 % Turun Toriparkki Oy 25 % Nordic Ren-Gas Oy 3 % Oribalt Group 2 % Rahastosijoitukset 18 % Muut sijoitukset 11 % 67 m€ • Kasvupääomasijoitukset kattavat käyvin arvoin 70 % koko sijoitussalkusta. • Suurin yksittäinen käyvän arvon muutos Q2 2026 oli Truscott Gilliland East Wind -tuulipuistossa. 31.12.2025: 69 m€
Page 16
Merkittävät tapahtumat kasvupääomasijoituksissa 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Truscott Gilliland East Wind 10,8 m€ Liikevaihto (3/2026, viim. 12kk) 151,2 m€ Liikevaihto (6/2026, viim. 12kk) 3,1 m€ Liikevaihto (2025) 71,2 m€ Liikevaihto (2025) - 8,1 m€ Liikevoitto (2025) Merkittävät tapahtumat • Sähkön kysynnän odotetaan kasvavan Texasissa uusien datakeskushankkeiden johdosta, mutta kasvu on siirtynyt rakentamisen viivästymisen vuoksi. Merkittävät tapahtumat • Liikevaihto kasvoi 7 % 38,0 milj. €:oon Q2 2026 rasvahappojen kysynnän kasvaessa uusiutuvien polttoaineiden raaka-aineeksi. • Mäntyhartsin (Tall Oil Rosin) markkina vahvistui toisella neljänneksellä HCR:n niukan tarjonnan seurauksena. Hintataso pysyi heikkona, mutta sen odotetaan nousevan Q3. • Mäntyöljypikin (Tall Oil Pitch) markkina pysyi vakaana. Merkittävät tapahtumat • Pysäköintivolyymit ovat jatkaneet yli 10 % kasvua alkuvuoden 2026 aikana. • Yhtiön kustannusrakenteen ollessa lähes yksinomaan kiinteä, volyymikasvu on parantanut yhtiön käyttökatetta alkuvuonna 2026. Merkittävät tapahtumat • Verkkoapteekkiliiketoiminnan kasvu on jatkunut vuoden 2026 alussa. • Logistiikkapalvelut ovat kehittyneet vakaasti. Merkittävät tapahtumat • Saksan liittopäivät vahvisti RED III -direktiivin implementoinnin huhtikuussa 2026. RFNBO- liikennepolttoaineiden osuus tulee kasvamaan merkittävästi jo vuoteen 2030 mennessä. • Ren-Gas on jatkanut määrätietoisesti Tampereen projektin (180 GWh e- metaania vuodessa) valmistelua kohti investointipäätöstä. • Ren-Gas solmi pitkäaikaisen toimitussopimuksen avanca Energy AG:n kanssa katsauskauden jälkeen.
Page 17
Tulos ja tase 12.8.2026
Page 18
Taalerin liikevoiton komponentit, Q2 2026 12.8.2026 Jatkuvat tuotot luovat vahvan pohjan kannattavuudelle ja muut liikevaihdon lähteet ovat vaihtelevampia – Taaleri Aurinkotuuli I -rahaston tuottopalkkion alaskirjaus rasitti toisen vuosineljänneksen liikevoittoa P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 m€ 7,5 -1,7 2,8 4,6 -1,4 -4,7 -2,6 0,0 Jatkuvat tuotot (muut kuin Garantia) ja muut tuotot Tuottopalkkiot Garantian vakuutus- toiminnan nettotulos Koko konsernin sijoitustoiminta Palkkiokulut Henkilöstökulut Muut kulut Poistot ja arvonalentumiset Liikevoitto 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 4,4
Page 19
Taalerin liikevoiton kehitys, H1 2026 ja vertailukausi H1 2025 12.8.2026 Jatkuvat tuotot ovat kasvaneet 2,2 % vertailukaudesta Garantian tukemana. Vertailukauden jatkuvat tuotot sisälsivät 1,6 milj. € Taaleri SolarWind III -rahaston sulkeutumiseen liittyviä takautuvia palkkioita. P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 m€ 4,9 -0,8 1,2 -1,7 4,4 -1,5 Liikevoitto H1 2025 Jatkuvat tuotot (muut kuin Garantia) Garantian vakuutustoiminnan nettotulos Tuotto- palkkiot Koko konsernin sijoitustoiminta Kulut ilman edelleen- laskutettuja kuluja Liikevoitto H1 2026 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 6,6
Page 20
Taalerin liikevaihdon ja liikevoiton kehitys, vuosineljännekset 3,2 3,9 2,8 2,7 1,7 1,2 11,4 2,9 -0,6 2,7 34,8 % 66,6 % 33,9 % 17,0 % 33,5 % -50% -30% -10% 10% 30% 50% 70% 90% -4,0 0,0 4,0 8,0 12,0 16,0 20,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Liikevoitto muista kuin jatkuvista tuotoista Liikevoitto jatkuvista tuotoista Liikevoitto, % 12.8.2026 Liikevaihto, m€ Liikevoitto, m€ P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Jatkuvat tuotot kehittyvät vakaasti 10,6 10,1 12,2 10,5 9,8 2,3 12,9 4,5 2,1 3,4 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Jatkuvat tuotot Muut kuin jatkuvat tuotot
Page 21
9,9 10,6 11,9 12,7 11,2 19,1 19,0 14,1 14,9 16,4 46,0 % 46,0 % 42,4 % 42,4 % 42,1 % -50% -30% -10% 10% 30% 50% 70% 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Liikevoitto muista kuin jatkuvista tuotoista Liikevoitto jatkuvista tuotoista Liikevoitto, % Taalerin liikevaihdon ja liikevoiton kehitys, edelliset 12 kuukautta 12.8.2026 Liikevaihto edelliset 12kk, m€ Liikevoitto edelliset 12kk, m€ P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 40,0 40,4 42,2 43,3 42,6 23,1 24,1 19,1 21,9 23,0 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Jatkuvat tuotot Muut kuin jatkuvat tuotot Jatkuvien tuottojen kasvu 6,5 % LTM Jatkuvien tuottojen liikevoiton kasvu 12,6 % LTM Pidemmällä aikavälillä tarkasteltuna liikevaihdon koostumus on tasaisempi
Page 22
7,9 7,5 8,3 9,8 14,2 10,3 10,8 11,2 11,9 12,23,7 1,6 1,9 -1,2 -0,5 93,0 % 95,9 % 96,1 % 96,6 % 96,5 % 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Sijoitustoiminnan nettotuotot laajassa tuloksessa (raportoidaan liikevoiton alapuolella) Liikevoitto muista kuin tulosvaikutteisista sijoitustoiminnan nettotuotoista Sijoitustoiminnan nettotuotot tuloslaskelmassa Liikevoitto, % Garantia-segmentin liikevaihdon ja liikevoiton kehitys, edelliset 12 kuukautta 12.8.2026 Vakuutuspalvelutulos edelliset 12kk, m€ Liikevoitto edelliset 12kk, m€ P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 18,7 18,8 19,4 19,6 19,5 -6,0 -6,2 -6,5 -6,0 -5,4 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Vakuutusmaksutuotot Vakuutuspalvelukulut Nettokulut jälleenvakuutuksesta Vakuutuspalvelutulos Vakuutusmaksutuottojen kasvu 4,7 % LTM Liikevoiton kasvu 45,2 % LTM Vakuutusmaksutuotot kasvoivat ja vakuutuspalvelutulos kehittyi positiivisesti, sijoitustoiminnan nettotuotot olivat vahvat erityisesti alkuvuoden kurssipudotuksesta toipuneen osakemarkkinan ansiosta
Page 23
Garantia-segmentin saatujen vakuutusmaksujen ja yhdistetyn kulusuhteen kehitys 12.8.2026 Yhdistetty kulusuhde (IFRS), % P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Saatujen vakuutusmaksujen kasvu näkyy Garantian vakuutusmaksutuotoissa viiveellä IFRS-laskentaperiaatteista johtuen – vakuutustoiminnan kannattavuus on pysynyt erinomaisella tasolla 2% 5% -1% 9% 4% 21% 22% 24% 24% 25% 4% 3% 2% 2% 1% -10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 2022 2023 2024 2025 H1 2026 Vahinkosuhde (IFRS), % Liikekulusuhde (IFRS), % Jälleenvakuutussuhde (IFRS), % 26 % 29 % 25 % 35 % Saadut vakuutusmaksut ja vakuutusmaksutuotot, m€ 18,3 16,9 21,6 18,7 22,3 19,0 18,9 19,4 18,7 19,5 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 2023 2024 2025 LTM Q2 2025 LTM Q2 2026 Saadut vakuutusmaksut (kassavirtaperusteinen) Vakuutusmaksutuotot Saatujen vakuutusmaksujen kasvu 19,5 % LTM 29 %
Page 24
Garantia-segmentin oman pääoman tuoton ja solvenssisuhteen kehitys 12.8.2026 Solvenssisuhde, % P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Garantian oman pääoman tuotto (käyvin arvoin) on erinomaisella tasolla ja solvenssisuhde on pysynyt vahvana – Garantian osinko emoyhtiö Taaleri Oyj:lle tilikaudelta 2025 on 18 milj. €, josta 9 milj. € maksettiin Q1 2026 aikana 105 109 113 114 125 46 44 43 47 47 231,3 % 245,7 % 262,7 % 243,2 % 263,2 % 0 % 50 % 100 % 150 % 200 % 250 % 300 % 0 40 80 120 160 200 31.12.2022 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025 30.6.2026 Omat varat (BOF), m€ Pääomavaade (SCR), m€ Solvenssisuhde, % m€ 10,0 15,0 15,0 18,0 0,0 -4,4 % 18,5 % 21,4 % 15,7 % 20,5 % -10,0 % -5,0 % 0,0 % 5,0 % 10,0 % 15,0 % 20,0 % 25,0 % 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 2022 2023 2024 2025 LTM Q2 2026 Garantian osinko Taaleri Oyj:lle, m€ Garantian ROE käyvin arvoin, % Garantian ROE käyvin arvoin (%) ja osingonjako (m€) m€
Page 25
9,5 9,6 8,5 8,3 4,7 30,2 % 28,7 % 25,3 % 23,4 % 14,5 % 10% 15% 20% 25% 30% 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Liikevoitto Liikevoitto, % Pääomarahastot-segmentin liikevaihdon ja liikevoiton kehitys, edelliset 12 kuukautta 12.8.2026 Liikevaihto edelliset 12kk, m€ Liikevoitto edelliset 12kk, m€ P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 27,8 28,3 29,8 30,4 29,0 3,6 5,0 3,9 5,3 3,5 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Jatkuvat tuotot Muut kuin jatkuvat tuotot Jatkuvien tuottojen kasvu 4,3 % LTM Liikevoiton kasvu -50,4 % LTM Jatkuvien tuottojen kasvaessa liiketoiminta on skaalautunut, mutta Taaleri Aurinkotuuli I -rahaston tuottopalkkion alaskirjaus ja Joensuun biohiilihankkeen saatavien alaskirjaukset rasittivat H1 2026 liikevoittoa
Page 26
Sijoitukset-segmentin sijoitukset 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 1 Yhdistelyperiaate FV PL = Käypään arvoon tulosvaikutteisesti FV OCI = Käypään arvoon laajan tuloksen kautta EM = Pääomaosuusmenetelmä (positiivinen käyvän arvon muutos ei vaikuta sijoituksen tasearvoon eikä positiivisella käyvän arvo n muutoksella ole tulosvaikutusta) AC= Jaksotettu hankintameno 2 Kuvaa johdon näkemystä sijoituskohteen käyvästä arvosta. Käyvän arvon muutoksen vaikutus tuloslaskelmaan ja tasearvoon riip puu sijoituksen yhdistelyperiaatteesta. 3 Edellisestä kvartaalista 30.6.2026, m€ Vuosi Sijoituksen tyyppi Yhdistely- periaate 1 Hankinta- hinta Käypä arvo 2 Tase- arvo Omistus Muutos käyvässä arvossa 3 Käyvän arvon muutoksen tausta Truscott Gilliland East Wind 2018 Oma pääoma FV PL 11,0 17,2 17,2 7,0 % -2,4 NAV Fintoil Oy (Fintoil Hamina Oy) 2019 Oma pääoma FV PL 8,1 9,9 9,9 39,6 % -0,2 Nettovelka Turun Toriparkki Oy 2019 Oma pääoma EM 7,3 16,6 10,5 39,3 % 0,2 DCF Nordic Ren-Gas Oy 2025 Oma pääoma FV PL 2,0 2,0 2,0 1,3 % 0,0 n/a Galubaltis Ky (Oribalt Group) 2017 Oma pääoma FV PL 0,2 1,4 1,4 24,4 % 0,0 Nettokassa Muut, joiden käypä arvo <1 m€ 0,3 0,0 0,0 0,0 Kasvupääomasijoitukset yhteensä 28,9 47,1 40,9 -2,4 Taaleri SolarWind II 2019 Oma pääoma FV PL 2,5 3,1 3,1 0,9 % 0,0 NAV Taaleri SolarWind III 2023 Oma pääoma FV PL 6,2 6,8 6,8 1,5 % 0,0 NAV Muut, joiden käypä arvo <1 m€ 9,2 2,6 2,6 -0,1 Rahastosijoitukset yhteensä 17,9 12,5 12,5 -0,1 Alisa Bank Plc 2015 Oma pääoma FV OCI 5,5 2,0 2,0 10,2 % -0,3 Päätöskurssi Sepos Oy 2022 Laina AC 2,0 2,0 2,0 - 0,0 Kertynyt korko Sepos Oy 2020 Oma pääoma EM 2,8 0,8 0,8 30,0 % 0,0 Kauden tulos Muut, joiden käypä arvo <1 m€ 10,8 2,4 2,4 -0,3 Muut sijoitukset yhteensä 21,2 7,3 7,3 -0,6 Sijoitukset-segmentti yhteensä 68,0 66,9 60,7 -3,1
Page 27
Taaleri-konsernin tase 30.6.2026 12.8.2026 Taalerilla on lisäksi taseeseen kirjaamattomia sopimuksiin perustuvia ehdollisia saatavia muun muassa 26.6.2023 tiedotetusta Taaleri Metsärahasto III:n myynnistä. Taaleri kirjaa ehdolliset saatavat, mikäli niiden realisoituminen on todennäköistä. * Taalerilla on käytössä 30,0 milj. €:n suuruinen vuonna 2027 erääntyvä luottolimiittisopimus (RCF), 10,0 milj. €:n tililimii tti sekä katsauskaudella sovittu uusi 30,0 milj. €:n rahoitusjärjestely. Kaikki rahoitusjärjestelyt olivat käyttämättä kesäkuun l opussa, mutta järjestelyt vahvistivat Taalerin kokonaislikviditeetin 86,0 (31.12.2025: 50,7) milj. €: oon katsauskauden päättyessä. P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Osinko 2025 0,30 € Taseen loppusumma 304,1 m€ 31.12.2025: 306,0 m€ 15,4 m€ 226,0 m€ Nettokassa* 31.12.2025: 10,7 m€ Sijoitukset yhteensä (tasearvo) 31.12.2025: 227,3 m€ Oma pääoma 214,7 m€ 31.12.2025: 222,7 m€ 201,4 m€ Osakekannan markkina-arvo 31.12.2025: 220,0 m€ Toinen erä (0,15 €) maksetaan lokakuussa Nettokassa* 226 16 15 -47 -215 Taseen jakauma 30.6.2026 Käyttöpääoma (netto) Sijoitukset Vakuutussopimusvelat Oma pääoma
Page 28
Näkymät 12.8.2026
Page 29
Näkymät vuodelle 2026 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Pääomarahastot Uusiutuvan energian liiketoiminnan vuoden 2026 jatkuvien tuottojen odotetaan laskevan vuoteen 2025 verrattuna johtuen vuodelle 2025 kirjatuista Taaleri SolarWind III -rahaston sulkeutumiseen liittyneistä takautuvista palkkioista. Lisäksi elinkaarensa loppuvaiheissa olevien pääomarahastojen suunnitellut irtautumiset vuonna 2026 laskevat hallinnoitavaa varallisuutta ja siten palkkiopohjaa. Vuoden 2026 liikevoitto on lisäksi riippuvainen muun muassa irtautumisvaiheessa olevien rahastojen arvioitujen tuottopalkkioiden määrän tarkentumisesta tai niiden lopullisesta määrästä ja irtautumisten ajankohdista. Taalerin bioteollisuuden, kiinteistöjen ja muiden rahastojen liiketoiminnoissa panostetaan voimakkaasti uusien tuotteiden kehittämiseen Taalerin päivitetyn strategian mukaisesti, mikä rasittaa muiden pääomarahastojen kannattavuutta. Vuoden 2026 liikevoiton odotetaan jäävän muissa pääomarahastoissa tappiolliseksi. Garantia Garantian vakuutusmaksutuottojen odotetaan kasvavan vuonna 2026 ja vakuutustoiminnan kannattavuuden odotetaan pysyvän vakaana. Garantian sijoitustoiminnan tuotot riippuvat korko- ja osakemarkkinoiden kehityksestä. Sijoitukset Sijoitukset-segmentin vuoden 2026 liikevoitto on riippuvainen muun muassa kasvupääoma- ja rahastosijoitusten sekä muiden sijoitusten käyvän arvon muutoksista ja lopullisista irtautumisista. Muut-ryhmä Konsernitoimintojen liikekulujen tason odotetaan säilyvän suunnilleen vertailukauden tasolla.
Page 30
Taaleri sijoittaa 30 milj. € Fintoiliin osana Fintoilin 105 milj. € rahoituskierrosta • Rahoituskierroksella uudelleenrahoitetaan Taaleri Biojalostamo Ky:n myöntämä rahoitus sekä vahvistetaan Fintoilin maksuvalmiutta, investointikykyä ja yritysjärjestelysuunnitelman toteuttamista • Rahoituskierroksen sijoittajat ovat HitecVision ja Taaleri • Taaleri rahoittaa 30 milj. € sijoituksensa kassavaroilla ja olemassa olevilla luottojärjestelyillä • Taaleri arvioi kirjaavansa noin 2,5 milj. € tuotto- ja onnistumispalkkioita transaktion toteutumisen yhteydessä 12.8.2026 Taaleri sijoittaa 30 milj. € omaa pääomaa Fintoilin 105 milj. €:n rahoituskierrokseen katsauskauden jälkeen P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 ~ 35 % Taalerin omistusosuus Fintoilissa Taalerin omistusosuus järjestelyn jälkeen ehdollisena lopullisten ehtojen täyttymiselle ~ 2,5 m€ Tuotto- ja onnistumispalkkioita Kirjataan transaktion toteutuessa, lopullinen määrä riippuu lopullisten ehtojen täyttymisestä Q3 2026 Arvioitu toteutumisajankohta Ehdollinen tavanomaisten ehtojen täyttymiselle 30 m€ Taalerin kokonaissijoitus 25 m€ transaktion toteutuessa + 5 m€ ehdollisena Fintoilin strategisten investointien toteutumiselle
Page 31
Ari - Pekka Määttänen Toimitusjohtaja, Fintoil Hamina Oy 12.8.2026
Page 32
Maailman modernein raakamäntyöljyn jalostamo 12.8.2026 Huipputeknologiaan perustuva jalostamo palvelee joustavasti laajaa asiakaskuntaa Toiminta Mahdollistaa erilaisten tuotteiden joustavan tuotannon Sijaitsee lähellä johtavia sellu- ja biopolttoainetuottajia Merikuljetuksia varten käytössä putkiyhteys alusten lastaukseen ja purkuun sekä hyvät maantie- ja rautatieyhteydet NEXPINUS -teknologia vähentää energiankulutusta noin 40 % verrattuna perinteiseen mäntyöljynjalostamoon Turpentine Fatty acid Rosin Pitch • ~50 % Fintoilin kokonaistuotannosta. • Käytetään uusiutuvien polttoaineiden (HVO) valmistuksessa sekä öljykenttäkemikaalien, voiteluaineiden ja kaivosteollisuuden vaahdotuskemikaalien raaka-aineena. • Käytetään laajalti muun muassa alkydihartsipinnoitteissa, painovärien sideaineissa, paperin liimauksessa, synteettisessä kumissa ja liimoissa. • Loppukäyttökohteiden määrä kasvaa jatkuvasti. • Käytetään yleisesti kestävänä ja vähärikkisenä vaihtoehtona fossiilisille polttoöljyille. • Hyödynnetään myös päällystys- ja rakennusteollisuuden materiaaleissa sekä elintarvike- ja lääkeaineiden valmistuksessa. • Käytetään aromaattisten yhdisteiden raaka-aineena. • Keskeisiä loppukäyttötoimialoja ovat kosmetiikka-, elintarvike- ja juomateollisuus. Rasvahapot (Fatty Acids) Mäntyhartsi (Tall Oil Rosin) Mäntyöljypiki (Tall Oil Pitch) Raakatärpätti (Crude Sulphate Turpentine, CST) Lähde: Yhtiön tiedot, Fintoilin johdon arviot Tuotteet & loppukäyttäjät
Page 33
Fintoil lyhyesti • Johtava biopolttoaineiden ja biokemikaalien raaka-aineiden tuottaja, jonka osuus maailman raakamäntyöljyn fraktiointikapasiteetista on noin 10 % (200 000 tonnia/vuosi HaminaKotkan satamassa sijaitsevassa raakamäntyöljyjalostamossa) • Yhtiön tuotteet korvaavat fossiilipohjaisia materiaaleja, ja niiden käytöllä voidaan välttää jopa 400 000 tonnia CO₂-päästöjä vuodessa • Erittäin kokenut, 37 henkilön organisaatio • Vahva operatiivinen näyttö kolmen vuoden aikaisesta toiminnasta • LTM Q2 2026: liikevaihto 151,2 milj. euroa (+23 % vertailukaudesta) ja käyttökate (EBITDA) 13,0 milj. euroa (+5 % vertailukaudesta). • Eurooppaan keskittyvä liiketoiminta, jossa yli 95 % liikevaihdosta kertyy Euroopasta • Useita tuloskasvun ajureita: Tippa tulevaisuutta 0 50 100 150 200 2023 2024 2025 LTM Liikevaihto 0 5 10 15 2023 2024 2025 LTM EBITDA & EBITDA-% Suomi 46 %Eurooppa 51 % Muut 3 % Liikevaihto maantieteellisesti (2025) 12.8.2026 Lähde: Yhtiön tiedot, Fintoilin johdon arviot N/A +14,8 % +43,0 % +23,5 % 8,6 % 6,7 % 7,1 % 6,1 %Kasvavat myyntivolyymit Parantunut tuotemix Laajentuva asiakaskunta Korkean tuottopotentiaalin omaavia sijoituksia m€ m€
Page 34
Fintoilin strategian keskeiset kehitysvaiheet 12.8.2026 Markkina ja raaka-aineet Käynnistysvaihe 2022–24 • Toimitussopimusten solmiminen • Liiketoiminnan perustan varmistaminen Nopean kasvun vaihe 2025–26 • Nopea liikevaihdon kasvu • Asiakaskunnan laajentaminen • Markkinan syvällinen ymmärtäminen Optimointivaihe 2026–27 • Oikea markkina- ja asiakasmix • Oikea maantieteellinen läsnäolo Erottautumisvaihe 2027 → • Tarjooman kehittäminen korkeamman jalostusasteen tuotteisiin • Muuttuvaan markkinaympäristöön mukautuminen
Page 35
Q & A 12.8.2026
Page 36
Liitteet 12.8.2026
Page 37
Taalerin pääomarahastot 12.8.2026 Taaleri-konsernin raportoima Pääomarahastot-segmentin hallinnoitava varallisuus on palkkiota tuottava hallinnoitava varallisuus. Osassa rahastoista palkkiota tuottava hallinnoitava varallisuus käsittää sekä rahaston oman että vieraan pääoman ehtoisen rah oituksen. Jos Taalerin palkkio on sidottu sijoitussitoumusten määrään, myös hallinnoitava varallisuus perustuu sijoitussitoumusten määrään. Kiinteistöliiketoiminnan mandaattien hallinnoitava varallisuus on salkunhoitomandaateissa hallinnoitava bruttovarallisuus ja mu issa kiinteistövarainhoitomandaateissa hallinnoitavien kiinteistösalkkujen markkina -arvo. P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Uusiutuva energia, m€ Perustettu Tuote AUM Q2 2026 Rahaston vaihe Taaleri Tuulitehdas II Ky 2014 Pääomarahasto 319 Sijoitettu Taaleri Tuulitehdas III Ky 2016 Pääomarahasto 52 Sijoitettu Taaleri Aurinkotuuli Ky 2016 Pääomarahasto 169 Sijoitettu Taaleri Aurinkotuuli II Ky 2019 Syöttörahasto 185 Sijoitettu Taaleri Tuulirahasto IV Ky 2019 Kanssasijoitusrahasto 167 Sijoitettu Taaleri SolarWind II 2019 Pääomarahasto 292 Sijoitettu Taaleri SolarWind III 2023 Pääomarahasto 557 Sijoituskausi Mandaatit 2019- Mandaatit 54 Sijoitettu Uusiutuva energia yhteensä 1 795 Muut pääomarahastot, m€ Perustettu Tuote AUM Q2 2026 Rahaston vaihe Taaleri Kiinteistökehitysrahasto Ky 2015 Pääomarahasto 11 Sijoitettu Taaleri Tallikiinteistöt Ky 2018 Pääomarahasto 43 Sijoitettu Taaleri Tonttirahasto I Ky 2015 Pääomarahasto 29 Sijoitettu Taaleri Tonttirahasto II Ky 2016 Pääomarahasto 2 Sijoitettu Taaleri Vuokrakoti Ky 2016 Pääomarahasto 169 Sijoitettu Taaleri Asuntorahasto VIII Ky 2021 Pääomarahasto 92 Sijoitettu Mandaatit 2021- Mandaatit 308 Sijoituskausi Kiinteistöt yhteensä 654 Taaleri Biojalostamo Ky 2020 Kanssasijoitus 42 Sijoitettu Joensuu Biocoal 2021 Kanssasijoitus - Alasajo Taaleri Bioteollisuus I Ky 2021 Pääomarahasto 107 Sijoituskausi Bioteollisuus yhteensä 148 NSI Nordic Science I Ky 2024 Pääomarahasto 45 Sijoituskausi Venture capital yhteensä 45 Muut rahastot yhteensä 108 Muut pääomarahastot yhteensä 955 Pääomarahastot-segmentti yhteensä 2 750 65 % 24 % 5 % 2 % 4 % AUM 2,7 €mrd liiketoiminnoittain Muut Venture capital Bioteollisuus Kiinteistöt Uusiutuva energia
Page 38
Konsernitase 12.8.2026 P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 Vastaavaa, k€ 30.6.2026 31.12.2025 Pitkäaikaiset varat 245 693 244 680 Aineelliset hyödykkeet 1 742 1 362 Aineettomat hyödykkeet 2 601 560 Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset 11 696 11 704 Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat sijoitukset 3 365 3 240 Käypään arvoon kirjattavat sijoitukset 46 803 49 332 Vakuutustoiminnan varat 165 634 163 716 Jälleenvakuutussopimusvarat 323 150 Sijoitusomaisuus 165 311 163 566 Muut saamiset 3 135 3 245 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 179 2 407 Laskennalliset verosaamiset 10 539 9 113 Lyhytaikaiset varat 58 364 61 273 Jaksotettuun hankintamenoon kirjattavat sijoitukset 193 193 Käypään arvoon kirjattavat sijoitukset 312 312 Myyntisaamiset ja muut saamiset 22 385 25 689 Siirtosaamiset ja maksetut ennakot 19 508 24 394 Rahavarat 15 965 10 685 Vastaavaa yhteensä 304 057 305 952 Vastattavaa, k€ 30.6.2026 31.12.2025 Oma pääoma 214 731 222 750 Osakepääoma 125 125 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 18 831 18 831 Käyvän arvon rahasto -7 760 -5 418 Muuntoero 8 -143 Kertyneet voittovarat 192 410 183 685 Tilikauden tulos (emoyhtiön omistajien osuus) 4 726 16 617 Määräysvallattomien omistajien osuus 6 392 9 053 Vieras pääoma 89 326 83 203 Pitkäaikainen vieras pääoma 63 485 60 267 Korolliset velat 600 - Vakuutussopimusvelat 47 483 45 769 Muut velat 2 837 1 395 Siirtovelat ja saadut ennakot 1 033 1 035 Laskennalliset verovelat 11 533 12 069 Lyhytaikainen vieras pääoma 25 841 22 935 Ostovelat ja muut velat 6 702 3 015 Siirtovelat ja saadut ennakot 19 139 19 921 Vastattavaa yhteensä 304 057 305 952
Page 39
Taalerin tulos Q2 2026 12.8.2026 * Segmenttiraportoinnin liikevaihto sisältää konsernin osuudet osakkuusyhtiöiden tuloksista. Lisäksi segmenttikohtaisesta liikevaihdosta on eliminoitu sellaiset läpikulkuerät, joilla ei ole vaikutusta tilikauden tulokseen. P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 k€ Pääoma- rahastot Uusiutuva energia Muut pääoma- rahastot Sijoitukset Garantia Muut Yhteensä Jatkuvat tuotot 6 843 5 339 1 503 4 2 815 148 9 809 Tuottopalkkiot -1 725 -1 725 - - - - -1 725 Sijoitustoiminta* 46 54 -8 -2 808 7 257 104 4 599 Muut tuotot 521 425 96 1 20 542 Liikevaihto 5 685 4 093 1 591 -2 802 10 071 271 13 225 Palkkiokulut -1 428 -1 028 -399 - - - -1 428 Henkilöstökulut -3 670 -2 474 -1 195 -54 -283 -701 -4 708 Suorat kulut -1 202 -788 -414 -122 -23 -1 267 -2 614 Poistot ja arvonalentumiset -26 -7 -19 - - -19 -45 Arvonalentumiset luotoista - - - -1 - - -1 Liikevoitto -640 -204 -435 -2 979 9 765 -1 716 4 431 Liikevoitto, % neg neg neg neg 97,0 % neg 33,5 %
Page 40
Taalerin tulos Q2 2025 12.8.2026 * Segmenttiraportoinnin liikevaihto sisältää konsernin osuudet osakkuusyhtiöiden tuloksista. Lisäksi segmenttikohtaisesta liikevaihdosta on eliminoitu sellaiset läpikulkuerät, joilla ei ole vaikutusta tilikauden tulokseen. P UO L IVUO SIK AT SAUS Q2 20 26 k€ Pääoma- rahastot Uusiutuva energia Muut pääoma- rahastot Sijoitukset Garantia Muut Yhteensä Jatkuvat tuotot 8 182 6 567 1 615 4 2 256 112 10 553 Tuottopalkkiot - - - - - - - Sijoitustoiminta* 5 4 -1 216 2 807 31 1 627 Muut tuotot 665 598 67 - 19 15 698 Liikevaihto 8 851 7 169 1 682 -1 213 5 082 158 12 878 Palkkiokulut -1 848 -1 291 -557 - - - -1 848 Henkilöstökulut -2 828 -1 840 -988 -187 -78 -629 -3 722 Suorat kulut -1 190 -895 -295 -222 -27 -1 346 -2 786 Poistot ja arvonalentumiset -8 -5 -3 - - -33 -41 Arvonalentumiset luotoista - - - -2 - - -2 Liikevoitto 2 977 3 138 -161 -1 624 4 977 -1 851 4 479 Liikevoitto, % 33,6 % 43,8 % neg neg 97,9 % neg 34,8 %
Page 41
Lisätietoja Linda Tierala, johtaja, IR, viestintä ja vastuullisuus +358 40 571 7895 linda.tierala@taaleri.com Taaleri Oyj Kasarmikatu 21 B FI-00130 Helsinki www.taaleri.com 12.8.2026