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1 4 M A I 2 0 2 5 C O FA C E S A ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
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1 OUVERTURE DE SÉANCE BERNARDO SANCHEZ INCERA PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 20253 COMPOSITION DU BUREAU ET SCRUTATEURS C O M P O S I T I O N D U B U R E A U › Bernardo SANCHEZ INCERA, Président du Conseil d’Administration › Thibault DE WOILLEMONT, représentant Arch Capital › Sébastien RIBEIRO, représentant Amiral Gestion S E C R É TA I R E D E L’ A S S E M B L É E › Carole LYTTON
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 20254 QUORUM › Assemblée générale réunie sur 1ère convocation › Etat de la feuille de présence (votes par correspondance et pouvoirs au Président) › Quorum nécessaire pour la tenue d’une AGO et d’une AGE atteint
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 20255 DOCUMENTS MIS À LA DISPOSITION DES ACTIONNAIRES* › Insertion publiée au BALO le 07 avril 2025 › Insertion publiée dans Lefigaro.fr le 23 avril 2025 › Avis de réunion valant avis de convocation › Formulaire de vote par correspondance › Copies des lettres de convocation adressées aux commissaires aux comptes le 23 avril 2025 › Statuts, extrait K-bis * D O C U M E N T S D I S P O N I B L E S S U R L E S I T E W E B D E C O F A C E : https://www.coface.com/fr/investisseurs/informations-reglementees/documents-relatifs-a-l-assemblee-generale › Document d’enregistrement universel 2024 › Comptes sociaux, comptes consolidés, tableau des affectations du résultat › Rapports du conseil d’administration : rapport de gestion et rapport sur le gouvernement d’entreprise › Rapports des commissaires aux comptes › Tableau des résultats financiers des cinq derniers exercices › Liste des administrateurs et de leurs fonctions dans d’autres sociétés › Rapport du conseil d’administration sur les projets de résolutions › Texte des projets de résolutions › Rapports des commissaires aux comptes sur certaines résolutions présentées à l’assemblée générale. L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE EST RETRANSMISE EN DIRECT. Lien de connexion disponible sur le site web de Coface : https://www.coface.com/fr/investisseurs/informations-reglementees/documents-relatifs-a-l-assemblee-generale
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 20256 ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A T I T R E O R D I N A I R E ( 1 / 3 ) › Rapports du conseil d’administration et des commissaires aux comptes sur les opérations de la Société durant l’exercice clos le 31 décembre 2024 › Approbation des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2024 › Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2024 › Affectation du résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2024 et mise en paiement du dividende › Ratification de la cooptation de deux administrateurs › Renouvellement de six administrateurs › Nomination d’un administrateur › Autorisation au conseil d’administration en vue d’opérer sur les actions de la Société
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 20257 ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A T I T R E O R D I N A I R E ( 2 / 3 ) › Approbation du rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés visés par les articles L.225-38 et suivants du Code de commerce › Approbation des informations mentionnées au I de l’article L.22-10-9 du Code de commerce relatives à la rémunération des mandataires sociaux, non dirigeants en application de l’article L.22-10-34 I du Code de commerce › Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024, ou attribués au titre du même exercice à Bernardo Sanchez Incera, Président du conseil d’administration, en application de l’article L. 22-10-34 II du Code de commerce › Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024, ou attribués au titre du même exercice à Xavier Durand, Directeur général, en application de l’article L. 22-10-34 II du Code de commerce › Approbation de la politique de rémunération applicable aux membres du conseil d’administration, en application de l’article L 22-10-8 du Code de commerce
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 20258 ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A T I T R E O R D I N A I R E ( 3 / 3 ) › Approbation de la politique de rémunération applicable au Président du conseil d’administration, en application de l’article L.22-10-8 du Code de commerce › Approbation de la politique de rémunération applicable au Directeur général, en application de l’article L.22-10-8 du Code du commerce › Nomination d’un auditeur des informations en matière de durabilité › Nomination d’un commissaire aux comptes
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 20259 ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A T I T R E E X T R A O R D I N A I R E ( 1 / 1 ) › Autorisation au conseil d’administration en vue de réduire le capital social de la Société par annulation des actions détenues en propre › Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social avec suppression du droit préférentiel de souscription par émission d’actions de la Société réservée aux adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise › Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission d’actions avec suppression du droit préférentiel de souscription en faveur d’une catégorie de bénéficiaires déterminée › Autorisation au conseil d’administration à l’effet d’attribuer gratuitement des actions existantes ou à émettre, en faveur de certains salariés et mandataires sociaux de la Société et des sociétés lui étant liées › Modification de l’article 18 des statuts de la Société › Pouvoirs pour l’accomplissement de formalités
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2 ENVIRONNEMENT MACROÉCONOMIQUE JEAN-CHRISTOPHE CAFFET DIRECTEUR DE LA RECHERCHE ÉCONOMIQUE GROUPE
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UN NIVEAU D’INCERTITUDE JAMAIS ÉGALÉ U N E S E U L E C E R T I T U D E: C E L L E D ’ Ê T R E S U R P R I S 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 Source: EPU, Coface, Macrobond Incertitude relative à la politique économique mondiale (indice) Incertitude relative à la politique commerciale américaine (indice)
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SCENARIO CENTRAL : PRÉVISIONS DE CROISSANCE Croissance économique mondiale et contributions régionales (volumes, taux de change du marché, a/a,%) Croissance économique par pays (volumes, a/a, %) N O U V E A U R A L E N T I S S E M E N T E N 2 0 2 5 D E S R I S Q U E S ( F O R T E M E N T ) B A I S S I E R S 4,5 3,3 2,8 2,9 3,1 3,2 2,8 3,5 3,3 2,7 -2,8 6,4 3,3 2,8 2,7 2,4 -4 -2 0 2 4 6 8 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 Emerging economies ex. China China Advanced economies ex. US United States World Sources : National, IMF, Coface 2,9 1,7 0,3 -0,3 1,1 0,7 2,7 5,2 7,6 3,2 2,7 0,1 0,9 -0,2 1,1 0,5 3,2 5,0 6,0 3,4 1,5 1,3 1,1 0,2 0,5 0,6 2,6 4,3 5,9 2,0 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 United States Japan United Kingdom Germany France Italy Spain China India Brazil 2023 2024 2025
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DES DÉFAILLANCES D’ENTREPRISES TOUJOURS EN HAUSSE Défaillances d‘entreprises (moyenne mobile 3 mois, % même période 2019) B A I S S E D E S M A R G E S E T A C C R O I S S E M E N T D E S C H A R G E S D ’ I N T É R Ê T T I R E N T L E S D É F A I L L A N C E S À L A H A U S S E
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3 RÉSULTATS FINANCIERS XAVIER DURAND DIRECTEUR GÉNÉRAL PHALLA GERVAIS DIRECTRICE FINANCE ET RISQUES
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202515 RÉSULTATS DE L’EXERCICE 2024 RÉSULTATS FINANCIERS
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202516 RÉSULTAT NET DE 261,1 M€ DONT 53,4 M€ AU T4-2024 Chiffre d’affaires : 1 845 M€, en baisse de -0,6% à périmètre et taux de change constants › Les revenus d’assurance-crédit diminuent de -2,2% avec une activité client légèrement positive sur le T4-24 › La rétention client reste à un niveau élevé (92,3%); l’effet prix reste négatif (-1,4%), en ligne avec les tendances historiques › Les services d’information connaissent à nouveau une croissance à deux chiffres (+16,3% à taux de change constant) ; l'affacturage se stabilise à +0,3% avec une nette progression au T4-24 Ratio de sinistralité net à 35,2%, en amélioration de 2,5 ppts ; ratio combiné net à 65,5%, en hausse de 1,2 ppt › Ratio brut de sinistralité à 33,4%, en amélioration de 2,4 ppts avec un niveau toujours élevé de provisionnement de l’année d’ouverture et de relâchements de réserves importants › Ratio de coûts net en hausse de 3,6 ppts à 30,2% reflétant des revenus en légère baisse et la poursuite des investissements, en ligne avec la stratégie › Ratio combiné net au T4-24 à 68,7%, en hausse de 9,7 ppts en raison d'un ratio de coûts net plus élevé et d'un ratio combiné au T4-23 qui était très bas Résultat net (part du groupe) de 261,1 M€, en hausse de +8,6% dont 53,4 M€ au T4-24, un niveau record depuis l’adoption de la norme IFRS17. RoATE1 annualisé à 13,9% Coface signe l’acquisition de Cedar Rose, renforçant ses services d’information au Moyen-Orient et en Afrique 1 RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres tangibles
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202517 RATIO DE SOLVABILITÉ À 196%1 ; PROPOSITION DE DIVIDENDE DE 1,40 €2 PAR ACTION 1 Ce ratio de solvabilité constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solv abilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité. 2 La proposition de distribution est soumise à l’assemblée générale des actionnaires qui sera convoquée pour le 16 mai 2024 3 RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres tangibles RoATE3 annualisé à 13,9%, en hausse de 0,5 ppt Ratio de solvabilité à 196%1 › Solvabilité bien au-dessus de la borne haute de la zone cible de 155% à 175% › Taux de cession en réassurance stable à 23% pour 2023 ; les traités de réassurance ont été renouvelés à des conditions identiques malgré un marché toujours tendu Un bilan solide et une rentabilité élevée permettent un taux de distribution élevé › Dividende de 1,40 € par action2, correspondant à un taux de distribution de 80%, conformément à l'objectif Power the Core Coface a continué à franchir des étapes opérationnelles clés dans un environnement économique encore très incertain : › Maintien d'une marge technique élevée en assurance-crédit dans un contexte d'augmentation des demandes d’indemnisation › Poursuite des investissements dans le BI avec plus de 600 employés et une croissance à deux chiffres (+16%) › Lancement d'une initiative de croissance en recouvrement de créances : +19,6% à partir d'une base encore faible › Meilleur résultat financier grâce à un repositionnement du portefeuille
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202518 CURRENT STATUS SINISTRES ÉLEVÉS PAR RAPPORT À LA PÉRIODE PRÉ -CO VID AUGMENTATION DES ACTIONS DE PRÉVENTION (nombre de limites de crédit annulées ou réduites) GESTION DES RISQUES À TRAVERS UN CYCLE CONTINU -1,1 8,4 13,8 2,3 0,5 12M-20 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 INFLATION POST -COVID TERMINÉE (ACTIV ITÉ CLIENT) (%) - 50 000 100 000 150 000 200 000 250 000 300 000 350 000 400 000 450 000 2019 2024 › Croissance des expositions à +4,4% en 2024 (715 Md€) supérieure aux revenus, Coface soutenant la croissance de ses clients › Sélectivité sur les nouveaux clients, avec une demande plus forte en fin d’année et un taux de rétention élevé › Coface continue d'investir malgré le ralentissement › Activité client inférieure à la moyenne historique, la baisse des métaux compensant la tendance positive de l'agroalimentaire. SITUATION ACTUELLE +25% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 2020 2021 2022 2023 2024 Défaillances d'entreprises (en % du même mois en 2019) France Allemagne Royaume-Uni Pays-Bas Italie
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202519 FAIBLE CROISSANCE ÉCONOMIQUE, UNE FIN D’ANNÉE LÉGÈREMENT POSITIVE V% V% ex. FX Ralentissement de l’activité client. Affacturage en baisse de -1,0%. Taux élevé de rétention client Solides performances commerciales sur le segment du Mid-market Baisse des revenus malgré les bonnes performances commerciales et le non- renouvellement sélectif de certaines polices Reprise de l’activité client après une année 2023 dominée par les actions de prévention des risques Ralentissement de l’activité client et un marché concurrentiel impactant les revenus Europe du Nord Europe de l'Ouest Méditerranée & Afrique Amérique du Nord Asie Pacifique 380 362 12M-23 12M-24 380 392 12M-23 12M-24 177 174 12M-23 12M-24 526 539 12M-23 12M-24 172 177 12M-23 12M-24 133 124 12M-23 12M-24 100 78 12M-23 12M-24 3,1% 0,4% (4,6)% (4,6)% (1,9)% (3,2)% 2,3% 5,6% 2,7% (6,4)% (6,6)% (7,1)% (22,5)% 4,0% Forte hausse des ventes des services d’information (30,3%). Meilleur T4 en assurance-crédit Non-renouvellement sélectif de certaines polices déficitaires. Stabilisation de l'activité client au T4 Chiffre d’affaires total par région, en M€ L'impact sur le périmètre comprend les transferts suivants : Le Mexique de l'Amérique Latine vers l'Amérique du Nord (T1 2024), et Le Maghreb, l’Afrique de l'Ouest et l’Afrique centrale déplacés de la région Méditerranée et de l'Afrique vers l'Europe de l'Ouest. Europe centrale Amérique latine
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202520 LE TAUX DE SINISTRALITÉ RESTE SOUS CONTRÔLE Groupe Europe du Nord Europe de l'Ouest Europe Centrale Amérique du Nord Amérique Latine Asie Pacifique Méditerranée & Afrique IFRS 17IFRS 4 21,4 35,5 35,8 33,4 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 14,4 19,0 27,5 27,3 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 6,9 50,5 82,6 18,3 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 8,8 8,2 19,9 38,4 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 24,3 33,4 38,3 31,4 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 18,2 39,2 27,7 37,5 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 18,8 37,9 24,0 32,2 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 27,4 45,1 40,1 36,4 12M-21 12M-22 12M-23 12M-24 10%* 4%* 21%* 20%* 9%* 29%* 7%* Ratio de sinistralité avant réassurance incluant les frais de gestion de sinistres, en % * % du chiffre d’affaires par région
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202521 RATIO COMBINÉ EN AMÉLIORATION À 65,5% › Le ratio combiné a augmenté à 65,5% reflétant un ratio de coûts plus élevé couplé avec une poursuite des investissements et des revenus stables ainsi qu'une légère amélioration du ratio de sinistres dans un environnement économique plus difficile › Le ratio de sinistralité net s’améliore de 2,5 ppts par rapport à 2023 avec des relâchements de réserves en hausse et un provisionnement élevé rattaché à l’année d’ouverture › Le ratio combiné net est en hausse de 9,7 ppts par rapport au T4-23 qui était à un niveau historiquement bas grâce à d'importants relâchements de réserves en Amérique latine Ratio de coûts net Ratio combiné net Ratio de sinistralité net 37,7 35,2 26,6 30,2 64,3 65,5 12M-23 12M-24 +9,7 ppts 29,6 35,8 34,1 36,4 34,5 29,4 27,3 29,6 29,8 34,2 59,0 63,1 63,7 66,3 68,7 T4-23 T1-24 T2-24 T3-24 T4-24 +1,2 ppts En % En % Ratio combiné net Ratio de coûts net Ratio de sinistralité net
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202522 RÉSULTAT NET 2024 À 261,1 M€ DONT 50,8 M€ AU T4-24 › Primes nettes acquises en baisse de 3,5% at 1 096 M€ › Résultat opérationnel en hausse de 12,8% grâce à la hausse du résultat financier › Taux d’imposition à 29% (36% au T4-24, en ligne avec le T4-23) › Résultat net en hausse de 8,6% à 261,1 M€, un niveau record sous IFRS17 Eléments du compte de résultat - en M € 12M-23 12M-24 Résultat opérationnel courant 367,9 417,9 Autres revenus & charges opérationnels (5,0) (8,6) Résultat opérationnel 362,9 409,2 Charges de financement (34,3) (43,0) Impôts sur les résultats (88,0) (105,2) Taux d'imposition 27% 29% Participations ne donnant pas le contrôle (0,1) 0,0 Résultat net (part du groupe) 240,5 261,1
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202523 LE ROATE S'ÉTABLIT À 13,9%, EN HAUSSE DE 0,5 POINT (194,3) 261,1 72,0 4,0 2 193,6 2 050,8 Actif net IFRS attribuable aux propriétaires de la société mère 31.12.2023 Distribution aux actionnaires Impact résultat net Réserve réévaluée (instruments financiers) Titres auto-détenus, différences de conversion monétaires et autres Actif net IFRS attribuable aux propriétaires de la société mère 31.12.2024 13,9%13,4% 2,7 ppts 3,8 ppts 0,7 ppt RoATE… Résultat technique Résultat financier Taxes et autres RoATE… Variation des capitaux propres En M€ Retour sur capitaux propres tangibles moyen (RoATE) 2 050,8 2 193,6 RoATE 31.12.2023 RoATE 31.12.2024
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202524 SOLVABILITÉ SOLIDE AU COURS DU TEMPS * Ce ratio de solvabilité estimé constitue un calcul préliminaire effectué selon l’interprétation par Coface de la réglementation Solvabilité II et utilisant le Modèle Interne Partiel. Le résultat du calcul définitif pourrait être différent de ce calcul préliminaire. Le ratio de Solvabilité estimé n’est pas audité. La solvabilité reste à un niveau très supérieur à la fourchette cible du groupe (155-175%) Augmentation du SCR de l'assurance en raison d'un risque de souscription plus élevé en non-vie, reflétant la croissance de l'activité Augmentation des fonds propres éligibles en ligne avec la rentabilité Exigence de solvabilité prise en compte dans les scénarios de crise Faible sensibilité aux chocs de marchés Sensibilité des marchés testée à travers des crises instantanées Le ratio de solvabilité estimé 2024 est supérieur à la zone cible 130% 175% 155% Coface comfort scale Impacts des schémas gouvernementaux 191% 181% 1/20 crisis equivalent (3) 1/50 crisis equivalent (2) 196% 194% 192% 196% - 25% Stock market +100 bps Spread +100 bps Interest rates (1) 31.12.2024 SCR cover 199% 196% ( 4,0 ppt ) ( 2,0 ppt ) 4,8 ppts ( 1,1 ppt) 30.12.2023 Variation SCR Assurance Variation SCR Affacturage Variation Fonds propres Dividendes31.12.2024 201% 199%* 196%*196%* FY-22 FY-23 FY-24 (1) +100 points de base sur le crédit et +50 points de base pour la dette publique des pays de l'OCDE. (2) Basé sur le niveau de ratio de pertes correspondant au quantile 98%. (3) Basé sur le niveau de ratio de pertes correspondant au quantile 95%.
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202525 RÉSULTATS DE L’EXERCICE T1 -2025 RÉSULTATS FINANCIERS
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202526 COFACE PUBLIE UN RÉSULTAT NET DE 62,1 M€, EN BAISSE DE 9,2% Chiffre d’affaires : 473 M€, en hausse de 2,0% à périmètre et taux de change constants › Les primes d’assurance-crédit sont en hausse de 1,2% ; l’activité client enregistre une progression de 1,2% › La rétention client s’approche de ses plus hauts historiques (95,0%) ; l’effet prix reste négatif (-1,3%) en ligne avec les tendances de long terme › La croissance à deux chiffres des services d’information se poursuit (+14,7% à taux de change constant, +18,4% à change courant). Le recouvrement de créances est en croissance de +14,8% ; l'affacturage est en léger repli de -0,7% Ratio de sinistralité net à 39,1%, en hausse de 3,3 ppts ; ratio combiné net à 68,7%, en hausse de 5,6 ppts et stable par rapport au T4-24 › Ratio brut de sinistralité à 38,7%, en hausse de 5,5 ppts avec un niveau de provisionnement en hausse et des relâchements de réserves toujours élevés et stables sur un an › Ratio de coûts net en hausse de 2,2 ppts à 29,5% reflétant la poursuite des investissements partiellement compensée par l’amélioration du mix produit Résultat net (part du groupe) de 62,1 M€, en baisse de -9,2% par rapport au T1-24. Le roate1 annualisé s’établit à 12,7% 1 RoATE = Rentabilité moyenne des fonds propres tangibles
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202527 CHIFFRE D'AFFAIRES EN HAUSSE DE +2,0%, SERVICES EN HAUSSE DE +7,5% Revenu total en hausse de +2,0% par rapport au T1-24 à taux de change et périmètre constants › Les revenus d'assurance-crédit* sont en hausse de +1,2% à change constant. L’activité client est à +1,2% › Les autres revenus sont en hausse de +7,5% par rapport au T1-24 à change et périmètre constants : › La croissance des services d’information en hausse de +14,7% › Les revenus liés au recouvrement sont en hausse de +14,8% à partir d'une base faible › L’affacturage est à -0,7% › Les commissions d'assurance confirment le redressement de 4,0 % à change constant V% V% ex. FX In €m Ins. related fees / IR ratio 2,1% 2,0% 13,0% 13,3% T1-2024 T1-2025 * Intégrant la Caution et le Single Risk Insurance Revenue (IR) Insurance related fees Other revenue Produits des Activités d'Assurance (PAA) Accessoires de primes Autres revenus En M€ Ratio Accessoires de primes / PAA 36 39 49 51 379 383 464 473,2 Q1-2024 Q1-2025
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202528 AUGMENTATION DU RATIO COMBINÉ NET À 68,7%, STABLE PAR RAPPORT AU TRIMESTRE PRÉCÉDENT › Ratio combiné net à 68,7% (vs. 63,1% au T1-24) confirmant la normalisation du ratio de sinistralité ainsi que la stratégie d'investissement › Ratio de coûts en hausse de 2,2 ppts vs. T1-24 avec une bonne discipline de coûts, contre la poursuite des investissements partiellement compensés par un meilleur mix de produits › Ratio de sinistralité net au T1-25 à 39,1% (+3,3 ppts) vs. T1-24 › Ratio combiné net au T1-25 en hausse de 5,6 ppts vs. T1-24, stable par rapport au trimestre précédent In % Net cost ratio Net combined ratio Net loss ratio +5,6 ppts 35,8 34,1 36,4 34,5 39,1 27,3 29,6 29,8 34,2 29,5 63,1 63,7 66,3 68,7 68,7 T1-24 T2-24 T3-24 T4-24 T1-25 Ratio de coûts net Ratio combiné net Ratio de sinistralité net En %
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202529 RÉSULTAT NET DU T1-25 À 62,1 M€, EN BAISSE DE 9,2% › Primes nettes acquises en baisse de -0,6% à 279 M€ › Résultat opérationnel en baisse de -14,5% › Taux d'imposition à 23% (vs. 27% au T1-24) › Résultat net en baisse de -9,2% à 62,1 M€ › Valeur comptable par action à 15,0 €. Valeur comptable tangible à 13,4 € par action Eléments du compte de résultat - en M € T1-24 T1-25 Résultat opérationnel courant 106,8 91,6 Autres revenus & charges opérationnels (0,1) (0,4) Résultat opérationnel 106,8 91,2 Charges de financement (12,6) (10,3) Impôts sur les résultats (25,7) (18,6) Taux d'imposition 27% 23% Participations ne donnant pas le contrôle (0,1) (0,2) Résultat net (part du groupe) 68,4 62,1
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202530 ROATE À 12,7%, EN BAISSE DE 1,2 POINT Variation des capitaux propres En M€ Retour sur capitaux propres tangibles moyen (RoATE) 0,0 62,1 (1,1) (20,6) 2 234,02 193,6 Actif net IFRS attribuable aux propriétaires de la société mère 31.12.2024 Distribution aux actionnaires Impact résultat net Réserve réévaluée (instruments financiers) Titres auto-détenus, différences de conversion monétaires et autres Actif net IFRS attribuable aux propriétaires de la société mère 31.03.2025 12,7% 13,9% 0,4 ppt 2,6 ppts 1,8 ppt RoATE 31.12.24 Résultat technique Résultat financier Taxes et autres RoATE 31.03.25
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202531 POINTS IMPORTANTS & PERSPECTIVES Coface affiche à nouveau un bon trimestre › Le ratio combiné est à 68,7%, stable par rapport au trimestre précédent › Les revenus des investissements, nets des charges financières d'assurance sont robustes › Le retour sur fonds propres tangibles moyens est à 12,7%, au dessus de l’objectif L’incertitude concernant la politique économique internationale atteint des niveaux encore rarement vus : › L'impact des tarifs douaniers américains dépendra des pays, des secteurs et des négociations difficiles à anticiper › Coface bénéficie de ses experts reconnus mondialement et de ses données de premier plan pour naviguer dans cet environnement La stratégie de Coface consistant à exceller dans l'assurance-crédit et à investir dans les services d’information sans risque est plus que jamais pertinente
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202532 PERFORMANCE DE L’ACTION RÉSULTATS FINANCIERS
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202533 STRUCTURE DE L’ACTIONNARIAT AU 30 AVRIL 2025 COFACE SA est une société anonyme à conseil d’administration, de droit français Les actions Coface sont cotées sur le marché réglementé d'Euronext Paris (Compartiment A) sous le titre "COFA" A R C H C A P I T A L G R O U P P U B L I C * E M P L O Y É S 68,99% 29,86% 1,15% 12,7% CAPITAL SOCIAL au 30 avril 2025 300 359 584 € divisés en 150 179 792 actions toutes de même catégorie, intégralement libérées et souscrites DISTRIBUTION GÉOGRAPHIQUE** • 29% USA & Canada • 22% Royaume-Uni • 20% France • 18% Allemagne • 4% Europe (autres) • 4% Norvège • 3% Reste du monde Le top 5 des actionnaires (hors Arch) concentre 20% du capital de Coface. Les particuliers représentent 8,26% de l’actionnariat. * Au 30 avril 2025 : y compris 811 143 actions auto détenues dans le cadre du Programme de rachat soit 0,5%, dont 55 185 actions du Contrat de Liquidité (0,04%) et 755 958 actions de transactions sur actions propres (0,50%) ** Répartition géographique des actionnaires minoritaires (excl. Arch) – Source : étude d’actionnariat réalisée au 31 mars 2025
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202534 COURS DE BOURSE
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4 LA CSRD CHEZ COFACE CAROLE LYTTON SECRÉTAIRE GENERAL
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202536 La CSRD est une directive de l'UE qui vise à mettre en place un cadre harmonisé et transparent pour la publication d'informations sur le développement durable pour les entreprises de l'UE. Avec une mise en œuvre progressive pour plus de 50 000 entreprises*: › Toutes les sociétés cotées de l’UE › Puis toutes les sociétés non cotées de l'UE (CA sup à 50M€) › Grandes sociétés non européennes ayant une présence significative dans l'UE › L’architecture du reporting est établie autour de 12 thèmes (12 ESRS) › Les points de données applicables sont prédéfinis** › L’audit externe est renforcé*** › Une matrice de double matérialité › La collecte des points de données appropriés et/ ou narratifs › La publication de l’état de durabilité dans le rapport annuel Périmètre Quelle nouveauté? Quand? Ce qui est requis CSRD Corporate Sustainability Reporting Directive LA CSRD EN RÉSUMÉ Du: 1er janvier 2025 pour les grandes entreprises Jusqu’au: 1er janvier 2029 pour les entreprises des pays tiers * Reduction à 10 000 entreprises ** Simplification possible des ESRS et du nombre de points de données *** A confirmer par la directive Omnibus
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202537 Matérialité d’impact (non-financier) Matérialité financière LA MATRICE DE DOUBLE MATÉRIALITÉ COFACE EST STRUCTURÉE AUTOUR DE 3 ESRS Impact de l’entreprise sur les questions de durabilité ainsi que l’impact financier des questions de durabilité sur l’entreprise L’établissement de cette matrice permet de se concentrer sur les données ESG significatives pour éviter les sujets non matériels pour l’entreprise European Sustainability Reporting Standards (ESRS) Matériel pour Coface Non- matériel pour Coface E1 – Changement climatique E2 – Pollution E4 – Biodiversité et écosystèmes S1 – Main-d’œuvre propre G1 – Conduite des affaires E3 – Eau et ressources marines E5 – Économie circulaire S2 – Travailleurs dans la chaîne de valeur S3 – Communautés affectées S4 – Consommateurs et utilisateurs finaux Coface Planet & Society De l’extérieur vers l’intérieur* De l’intérieur vers l’extérieur** * Impact des aspects de durabilité sur la performance commerciale, les résultats commerciaux et la situation de Coface ** Impacts des activités de Coface sur le développement durable ESRS 2 – Informations générales Commun ObligatoireSujet à l’analyse de double matérialité ESRS 1 – Exigences générales Non soumis à la divulgation des données
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202538 97% 92% 99% 93% 87% 99% 82% 76% 87% 2024 › Autriche › France › Allemagne › Italie › Pays-Bas › Pologne › Roumanie › Espagne › Royaume-Uni › USA › Brésil › Chili › Israël › Mexique › Slovénie Périmètre actuel + Ajouts 2024 Représentativité totale année 1 % CA** % ETP* 2025 › Argentine › Belgique › Canada › Hong Kong › Colombie › Japon › Lituanie › Portugal › Afrique du Sud › Suisse › Turquie › Maroc Ajouts 2025 Représentativité totale année 2 % CA** % ETP* 2026 – PÉRIMÈTRE CIBLE › Australie › Danemark › Norvège › Russie › Singapour › Suède › Taïwan Ajouts 2026 Représentativité totale année 3 % CA** % ETP* E1 – Une augmentation du périmètre d’utilisation de données réelles sur 3 ans basée sur des critères de chiffre d’affaires et ETP 15 pays 27 pays 34 pays % Fonds propres S2*** % Fonds propres S2*** % Fonds propres S2*** Hors périmètre Hors périmètre Hors périmètre UNE MISE EN ŒUVRE PROGRESSIVE SUR 3 ANS
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39 ETAT DE DURABILITÉ DE COFACE 180 pages pour le chapitre 6 en français (36% de l’URD), incluant: › 12 pages d’avant-propos › 168 pages pour la CSRD • 23 pages pour ESRS 2 • 62 pages pour E1 (11 pages de taxonomie) • 52 pages pour S1 • 28 pages pour G1 • 3 pages pour le rapport de certification PÉRIMÈTRE POUR 2024 : 406 points de données • 109 pour ESRS 2 • 155 pour E1 • 105 pour S1 • 37 pour G1
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5 RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES DELOITTE FORVIS MAZARS
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6 PRÉSENTATION DES TRAVAUX DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ET DE SES COMITÉS BERNARDO SANCHEZ INCERA PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202542 GOUVERNANCE DE COFACE SA EN 2024 A S S E M B L É E G É N É R A L E D E S A C T I O N N A I R E S N o m m e e t r é v o q u e C O N S E I L D ’ A D M I N I S T R AT I O N N o m m e e t r é v o q u e D I R E C T E U R G É N É R A L Comité des comptes et de l’audit Comité des risques Comité des nominations, des rémunérations et de la RSE Comité de direction générale Comité exécutif Le référentiel de la gouvernance COFACE SA : le code Afep-Medef
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202543 P r é s i d e n t Indépendant 60% Administrateurs indépendants 60% Administratrices 50% Administrateurs étrangers C h i f f r e s c l é s 10 administrateurs COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION AU 31/12/2024 P r é s i d e n t ( i n d é p e n d a n t ) › Directrice Financière Cerba Healthcare Nathalie LOMON Age : 53 › Directeur des ressources humaines Hermès International Sharon MACBEATH Age : 55 › Directeur général délégué et CFO Generali France Laetitia LEONARD-REUTER Age : 49 › Président directeur général Armacell (depuis 1er avril 2024) Laurent MUSY Age : 57 › Administrateur Bernardo SANCHEZ INCERA Age : 64 A d m i n i s t r a t e u r s i n d é p e n d a n t s C o n s e i l d ’ a d m i n i s t r a t i o n *1 Représentant Arch Capital Group Ltd. › Directrice Innovation, › & Business Excellence AstraZeneca France Isabelle LAFORGUE Age : 44 › Président Arch David GANSBERG Age: 52 › Directeur général Arch Nicolas PAPADOPOULO Age: 62 Démission en date du 14/02/2025 › Directeur de la RSE Arch Marcy RATHMAN Age: 59 › Senior Vice President › Arch Insurance Company Ltd (Canada) Yves CHARBONNEAU Age: 50 Cooptation en date du 20/02/2025 A d m i n i s t r a t e u r s non - i n d é p e n d a n t s * › Executive VP & Chief Risk Officer Arch Janice ENGLESBE Age: 56
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202544 COMPOSITION DES COMITÉS DU CONSEIL D’ADMINISTRATION AU 31/12/2024 100% des comités présidés par des femmes 3 MEMBRES : 2 INDÉPENDANTS DONT LE PRÉSIDENT LAETITIA LEONARD-REUTER (PRÉS.) ISABELLE LAFORGUE › DAVID GANSBERG › Yves Charbonneau a été nommé en remplacement de David Gansberg le 20 février 2025 COMITÉS DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE COMITÉS DES RISQUESCOMITÉS DES COMPTES ET DE L’AUDIT 4 MEMBRES : 3 INDÉPENDANTS DONT LE PRÉSIDENT NATHALIE LOMON (PRÉS.) ISABELLE LAFORGUE LAURENT MUSY › JANICE ENGLESBE 3 MEMBRES : 2 INDÉPENDANTS DONT LE PRÉSIDENT SHARON MACBEATH (PRÉS.) BERNARDO SANCHEZ INCERA › NICOLAS PAPADOPOULO › David Gansberg a été nommé en remplacement de Nicolas Papadopoulo le 20 février 2025
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202545 Déterminer les orientations de l’activité de la société et veiller à leur mise en œuvre RÉUNIONS : 8 SÉANCES DE TRAVAIL EN 2024* TAUX D’ASSIDUITÉ MOYEN : 89 % › EXAMEN ET ARRÊTÉ DES COMPTES ANNUELS SOCIAUX ET CONSOLIDÉS 2023 - EXAMEN DES COMPTES TRIMESTRIELS ET SEMESTRIELS › APPROBATION DU BUDGET 2025 › MODIFICATION DU RÈGLEMENT INTÉRIEUR DU CONSEIL › SOLVABILITÉ II : APPROBATION DE L’ENSEMBLE DES POLITIQUES ÉCRITES › APPÉTIT AU RISQUE › RAPPORTS RÉGLEMENTAIRES : ORSA, SFCR, RSR, RAPPORTS ACTUARIELS › RENOUVELLEMENT DU MANDAT DU DIRECTEUR GENERAL › COOPTATION D’UN NOUVEAU MEMBRE DU CONSEIL D’ADMINISTRATION › ÉVALUATION DES TRAVAUX DU CONSEIL › PLAN DE LONG TERM INCENTIVE « LTIP 2024 » › PROGRAMME DE LIQUIDITÉ › POLITIQUE GÉNÉRALE DE RÉMUNÉRATION 2024 › POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DU DIRECTEUR GENERAL, DU PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ET DES ADMINISTRATEURS POUR 2024 › RACHAT D’ACTIONS LTIP › APPROBATION D’UNE POLITIQUE RSE GLOBALE › SUIVI DU PROJET « CSRD » ACTIVITÉ DU CONSEIL D’ADMINISTRATION EN 2024 MISSIONS FONCTIONNEMENT PRINCIPAUX TRAVAUX EN 2024 * Dont 1 hors la présence du management
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202546 › SUIVI DU PROCESSUS D’ÉLABORATION DE L’INFORMATION FINANCIÈRE › SUIVI DU CONTRÔLE LÉGAL DES COMPTES SOCIAUX ET CONSOLIDÉS PAR LES COMMISSAIRES AUX COMPTES › SUIVI DE L’INDÉPENDANCE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ET RESPECT DE LA DÉONTOLOGIE › SÉLECTION ET RENOUVELLEMENT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES › APPROBATION DE LA FOURNITURE PAR LES COMMISSAIRES AUX COMPTES DE SERVICES NON LIÉS À LA CERTIFICATION DES COMPTES › MISSIONS RELATIVES AU CONTRÔLE INTERNE : ORGANISATION DE LA DIRECTION DE L’AUDIT, EXAMEN DU PLAN D’AUDIT ET DES RECOMMANDATIONS FORMULÉES PAR CETTE DIRECTION COMPOSITION : 3 MEMBRES, DONT 2 ADMINISTRATEURS INDÉPENDANTS IL EST PRÉSIDÉ PAR LAËTITIA LEONARD -REUTER, ADMINISTRATEUR INDÉPENDANT RÉUNIONS : 5 SÉANCES DE TRAVAIL EN 2024 TAUX D’ASSIDUITÉ MOYEN : 100% › EXAMEN DES COMPTES ANNUELS ET CONSOLIDÉS POUR L’EXERCICE 2023 › EXAMEN DES COMPTES TRIMESTRIELS ET SEMESTRIELS POUR L’EXERCICE 2024 › REVUE DES ENGAGEMENTS HORS BILAN › EXAMEN DU BUDGET 2025 › EXAMEN ET APPROBATION DU PLAN D'AUDIT 2025 › PROTECTION DU BILAN CONTRE LES RISQUES DE CHANGE › REVUE DE LA POLITIQUE D’AUDIT INTERNE › POINTS RÉGULIERS SUR L'ACTIVITÉ D'AUDIT ACTIVITÉ DU COMITÉ DES COMPTES ET DE L’AUDIT EN 2024 MISSIONS FONCTIONNEMENT PRINCIPAUX TRAVAUX EN 2024
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202547 › EFFICACITÉ DES SYSTÈMES DE GESTION DES RISQUES (CARTOGRAPHIE, RISQUES MAJEURS AU PASSIF ET À L’ACTIF, ORSA, APPÉTENCE AU RISQUE..) › EXAMEN DES RAPPORTS RÉGLEMENTAIRES RELATIFS À LA SOCIÉTÉ › SUIVI DES ÉVOLUTIONS RÉGLEMENTAIRES AYANT UN IMPACT SUR LA SOLVABILITÉ ET LA GOUVERNANCE DU GROUPE › SUIVI CONTINU DE L’ACTIVITÉ CONFORMITÉ › SUIVI DU BESOIN EN CAPITAL DU GROUPE › MISE EN PLACE DES CONTRÔLES OPÉRATIONNELS DE NIVEAU 1 ET NIVEAU 2 COMPOSITION : 4 MEMBRES, DONT 3 ADMINISTRATEURS INDÉPENDANTS IL EST PRÉSIDÉ PAR NATHALIE LOMON, ADMINISTRATEUR INDÉPENDANT RÉUNIONS : 5 SÉANCES DE TRAVAIL EN 2024 TAUX D’ASSIDUITÉ MOYEN : 100% › CARTOGRAPHIE GLOBALE DES RISQUES Y COMPRIS LES RISQUES SOCIAUX ET ENVIRONNEMENTAUX › MODELE INTERNE PARTIEL › POLITIQUES ÉCRITES › INDICATEURS D’APPÉTENCE AU RISQUE › RAPPORTS RÉGLEMENTAIRES : ORSA, RSR ET SFCR ET RAPPORT DU CONTRÔLE INTERNE RELATIF À LA LUTTE ANTI-BLANCHIMENT › ACTIONS MENÉES EN MATIERE DE CONFORMITÉ › RAPPORTS ACTUARIELS › CYBERSÉCURITE › PLAN DE SUCCESSION DES FONCTIONS RISQUES ET CONFORMITÉ ACTIVITÉ DU COMITÉ DES RISQUES EN 2024 MISSIONS FONCTIONNEMENT PRINCIPAUX TRAVAUX EN 2024
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202548 › MODALITÉS DE RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX › MODALITÉS DE NOMINATION DES MANDATAIRES SOCIAUX › ETABLISSEMENT ET GESTION D’UN PLAN DE SUCCESSION DES PRINCIPAUX DIRIGEANTS DE LA SOCIÉTÉ › EXAMEN, ÉLABORATION, MISE EN ŒUVRE ET SUIVI STRATÉGIQUE RSE COMPOSITION : 3 MEMBRES, DONT 2 ADMINISTRATEURS INDÉPENDANTS IL EST PRÉSIDÉ PAR SHARON MACBEATH, ADMINISTRATEUR INDÉPENDANT RÉUNIONS : 2 SÉANCES DE TRAVAIL EN 2024 TAUX D’ASSIDUITÉ MOYEN : 100% › POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX AU TITRE DE L’EXERCICE 2024 › RENOUVELLEMENT DU MANDAT DU DIRECTEUR GÉNÉRAL › RÉMUNÉRATION DU DIRECTEUR GÉNÉRAL 2023 › POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DU DIRECTEUR GÉNÉRAL 2024 › EXAMEN D’UN LONG TERM INCENTIVE PLAN 2024 › LIVRAISON DU PLAN LTIP 2021 › PLAN DE SUCCESSION DU COMITÉ EXÉCUTIF › POLITIQUE GLOBALE DE RÉMUNÉRATION 2024 › LES ACTIONS MISES EN ŒUVRE PAR LA DRH › POLITIQUE GLOBALE RSE › SUIVI ET MISE EN ŒUVRE DE LA CSRD ACTIVITÉ DU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE EN 2024 MISSIONS FONCTIONNEMENT PRINCIPAUX TRAVAUX EN 2024
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202549 ÉVALUATION DES TRAVAUX DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ET DES COMITÉS SPÉCIALISÉS L’évaluation des travaux du conseil d’administration et de ses comités spécialisés a été menée en 2024 par un cabinet externe (Adaltys) autour des sept thèmes suivants : › la composition du conseil ; › l’organisation et le fonctionnement du conseil ; › les travaux du conseil ; › les comités spécialisés ; › les interactions entre administrateurs et avec le directeur général ; › l’évaluation des mesures prises à la suite de la dernière auto-évaluation du conseil ; › la contribution individuelle de chaque membre du conseil. Le Cabinet Adaltys a présenté les résultats de l'évaluation au conseil d'administration le 20 février 2025. Tous les membres considèrent la performance du conseil très satisfaisante. La diversité du conseil est appréciée, ainsi que l'implication des membres, la complémentarité des profils et la liberté d'expression. Les membres ont également reconnu la qualité de l'organisation, du dialogue et de la relation avec le président et le directeur général. Ils estiment que la performance du conseil s'est améliorée depuis la dernière évaluation et relèvent l’amélioration du suivi des décisions prises par le conseil. Principale piste d’amélioration retenue pour 2025 : › Consacrer encore plus de temps aux questions des ressources humaines et aux présentations d’activités des régions. M É T H O D O L O G I E BILAN
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7 RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX SHARON MACBEATH PRÉSIDENTE DU COMITÉ DES NOMINATIONS, DES RÉMUNÉRATIONS ET DE LA RSE
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202551 RÉMUNÉRATION TOTALE DU DIRECTEUR GÉNÉRAL DUE AU TITRE DE L’EXERCICE 2024 Rémunération fixe : 980 K€ Rémunération variable annuelle : 1 551 623 € › Ce montant résulte de la surperformance des objectifs financiers et managériaux, atteints à hauteur de 158,33%. › Bonus cible : 100% de la rémunération fixe, i.e. 980 K€ pour une atteinte des objectifs de l'année de performance à 100% (60% des objectifs financiers et 40% des objectifs stratégiques et managériaux) › Amplitude : de 0 à 170% de la rémunération fixe : › De 0% à 150% pour les objectifs financiers, correspondant à un taux d’atteinte maximum de 250% › De 0% à 50% pour les objectifs stratégiques et managériaux, soit un taux d’atteinte maximum de 125% › Le versement de 30 % de la rémunération variable annuelle est différé * Rémunération variable long terme (attribution gratuite d’actions) : › Attribution of 131 605 actions de performance dans le cadre du plan 2024, évaluées à 1 666 000 € à la date d’attribution**, soit 170% de la rémunération fixe -17% -35% *La rémunération différée n'est pas versée en cas de perte observée à la date de versement ou de révocation pour faute grave ou lourde ** Valorisation à 12,659€ (montant évalué sur la moyenne des 20 cours d’ouverture de bourse précédent le CA du 20 février 2024) La rémunération totale versée au titre de 2023 reflète à hauteur de 77% des critères de performance
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202552 +31% +40% +51% RÉMUNÉRATION TOTALE CIBLE 2025 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL SOUMISE À APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 14 MAI 2025 Rémunération fixe: 980 K€, établie en 2024 dans le cadre du renouvellement du mandat Rémunération variable annuelle cible : 980 K€ › Cible : 100% de la rémunération fixe, soit 980 K€ à 100% d’atteinte des objectifs fixés pour la période (60% d’objectifs financiers et 40% d’objectifs stratégiques et managériaux) › Amplitude : de 0 à 170% de la rémunération fixe › Modalités de versement : 30 % de la rémunération variable annuelle est différé et versé pour 50% en N+2 et 50% en N+3. La rémunération différée n'est pas versée en cas de perte observée à la date de versement ou de révocation pour faute grave ou lourde Rémunération variable long terme (attribution gratuite d’actions) soumise à des conditions de performance à hauteur de 170% de la rémunération fixe, représentant 105 586 actions à la date d’attribution La rémunération globale cible repose à hauteur de 73 % sur des critères de performance
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53 RÉMUNÉRATION VARIABLE LONG TERME 2025 SOUS FORME D'ACTIONS DE PERFORMANCE (*) Le pourcentage d'atteinte peut varier de 80% à 120% pour chaque critère et une compensation entre les critères est possible. En tout état de cause, ce mécanisme ne peut pas mener à l'acquisition de plus de 100% du nombre des actions attribuées. De plus, aucune compensation n'est possible pour un critère dont le taux d'atteinte est inférieur à 80% CRITÈRES* POIDS Bénéfice net par action au 31/12/2027 35% Performance relative de l'action Coface mesurée par le "Total Shareholder return" (TSR) de COFACE SA comparée à la performance des sociétés composant l'indice Euro Stoxx d'assurance au 31 décembre 2027 35% Proportion de femmes dans le senior management de Coface (Top 200) au 31 décembre 2027 15% Réduction des émissions du portefeuille d'investissements au 31 décembre 2027 15%
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202554 STRUCTURE DE LA RÉMUNÉRATION 2025 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL S Y N T H È S E D E L A R É M U N É R AT I O N T O TA L E D E M . X AV I E R D U R A N D
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202555 RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX NON EXÉCUTIFS AU TITRE DE 2024 Le président du conseil d’administration, M. Bernardo Sanchez Incera, administrateur indépendant, perçoit une rémunération annuelle forfaitaire d’un montant de 180 000 €. Eléments dus au titre de 2024 Au titre de l’année 2024, la rémunération des administrateurs est répartie comme suit entre le conseil d’administration et ses comités spécialisés : Part fixe (par an, pro-rata temporis de la durée du mandat) Par variable (par séance et plafonnée) Conseil d'administration Membres 8 000 € 3 000 € Comité des comptes et de l'audit Président 17 000 € 3 000 € Membres 5 000 € 2 000 € Comité des risques Président 17 000 € 3 000 € Membres 5 000 € 2 000 € Comité des nominations, des rémunérations et de la RSE Président 17 000 € 3 000 € Membres 5 000 € 2 000 € Plafonnée : - à six séances pour le Conseil d'administration, Comité des comptes et de l'audit et le Comité des risques - à cinq séances pour le Comité des nominations, des rémunérations et de la RSE Mandataires sociaux non dirigeants Montants dus au titre de l'exercice 2024 (€) Janice ENGLESBE 41 000 David GANSBERG 41 000 Chris HOVEY 9 333,33 Isabelle LAFORGUE 56 000 Laetitia LEONARD-REUTER 58 000 Nathalie LOMON 58 000 Sharon MACBEATH 49 000 Laurent MUSY 41 000 Nicolas PAPADOPOULO 26 000 Marcy RATHMAN 18 333 TOTAL 397 666,67
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202556 POLITIQUE DE RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX NON EXÉCUTIFS AU TITRE DE 2025 › Il est proposé d'établir le montant de la rémunération annuelle forfaitaire du président du conseil d’administration, M. Bernardo Sanchez Incera, administrateur indépendant, à la hauteur de 240 000 € (vs. 180 000 € en 2024). › La rémunération des membres du Conseil ainsi que des présidents et des membres des comités du Conseil d'administration reste inchangée.
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8 PRÉSENTATION DES 28 RÉSOLUTIONS CAROLE LYTTON SECRÉTAIRE GENERAL
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202558 22 RÉSOLUTIONS À CARACTÈRE ORDINAIRE PRÉSENTATION DES RÉSOLUTIONS
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202559 1ère ET 2ème RÉSOLUTION 2ème RÉSOLUTION 1ère RÉSOLUTION Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2024 Résultat net (part du groupe) : 261,067 M€ Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2024 Résultat net : 235,719 M€
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202560 3ème RÉSOLUTION Affectation du résultat 2024 et mise en paiement du dividende : Versement aux actionnaires d’un montant de 209 167 024 € soit un dividende de 1,40 € par action › Détachement du dividende : 20 mai 2025 › Mise en paiement : 22 mai 2025 3ème RÉSOLUTION
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202561 4ème ET 5ème RÉSOLUTION 5ème RÉSOLUTION 4ème RÉSOLUTION Ratification de la cooptation de Yves Charbonneau intervenue le 20 février 2025, en remplacement de Nicolas Papadopoulo Ratification de la cooptation de Marcy Rathman intervenue le 5 août 2024 en remplacement de Christopher Hovey
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202562 6ème, 7ème ET 8ème RÉSOLUTION 7ème RÉSOLUTION Renouvellement du mandat de M. David Gansberg pour une durée de quatre années, à la suite de l’expiration de son mandat précédent. Renouvellement du mandat de Mme Janice Englesbe pour une durée de quatre années, à la suite de l’expiration de son mandat précédent. 6ème RÉSOLUTION Renouvellement du mandat de M. Bernardo Sanchez Incera pour une durée de quatre années, à la suite de l’expiration de son mandat précédent. 8ème RÉSOLUTION
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202563 9ème, 10ème ET 11ème RÉSOLUTION 10ème RÉSOLUTION Renouvellement du mandat de M. Yves Charbonneau pour une durée de quatre années, à la suite de l’expiration de son mandat précédent. Renouvellement du mandat de Mme Marcy Rathman pour une durée de quatre années, à la suite de l’expiration de son mandat précédent. 9ème RÉSOLUTION Renouvellement du mandat de Mme Nathalie Lomon pour une durée de quatre années, à la suite de l’expiration de son mandat précédent. 11ème RÉSOLUTION
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202564 12ème RÉSOLUTION 12ème RÉSOLUTION Nomination de Monsieur Sébastien Proto en qualité d’administrateur pour une durée de quatre exercices, sur le siège vacant à l'expiration du mandat de Madame Isabelle Laforgue. Le mandat de Monsieur Sébastien Proto arrivera à échéance à l’issue de l’assemblée générale qui approuvera en 2029 les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2028.
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202565 13ème RÉSOLUTION 13ème RÉSOLUTION Autorisation au conseil d’administration en vue d’opérer sur les actions de la Société Exemples possibles de rachat : › Favoriser la liquidité et animer le marché des titres dans le cadre d’un contrat de liquidité conclu avec un prestataire de services d’investissement. › Attribuer aux mandataires sociaux et aux salariés des actions dans le cadre de plan d’attribution d’actions, de plans d’épargne salariale ou toute autre forme d’allocation d’actions aux membres du personnel. › À titre de paiement ou d’échange dans le cadre d’opérations de croissance externe. Limite : 10 % du nombre d’actions composant le capital social Durée : 18 mois Le conseil s’interdit de faire usage de cette autorisation à compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de la Société.
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202566 14ème RÉSOLUTION 14ème RÉSOLUTION Approbation du rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés visés par les articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce › Aucune nouvelle convention autorisée au cours de l’exercice 2024
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202567 15ème, 16ème ET 17ème RÉSOLUTION 16ème RÉSOLUTION Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024, ou attribués au titre du même exercice à M. Xavier Durand, Directeur général, en application de l’article L.22-10-34 II du Code de commerce Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2024, ou attribués au titre du même exercice à M. Bernardo Sanchez Incera, Président du conseil d’administration, en application de l’article L.22-10-34 II du Code de commerce 15ème RÉSOLUTION Approbation des informations mentionnées au I de l’article L.22-10-9 du Code de commerce relatives à la rémunération des mandataires sociaux non dirigeants en application de l’article L.22-10-34 I du Code de commerce 17ème RÉSOLUTION
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202568 18ème, 19ème ET 20ème RÉSOLUTION 18ème RÉSOLUTION Approbation de la politique de rémunération applicable aux membres du conseil d’administration, en application de l’article L.22-10-8 du Code de commerce 19ème RÉSOLUTION Approbation de la politique de rémunération applicable au Président du conseil d’administration, en application de l’article L.22-10-8 du Code de commerce 20ème RÉSOLUTION Approbation de la politique de rémunération applicable au Directeur général, en application de l’article L.22-10-8 du Code du commerce
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202569 21ème ET 22ème RÉSOLUTION 22ème RÉSOLUTION 21ème RÉSOLUTION Nomination d’un commissaire aux comptes Renouvellement de Deloitte & Associés en tant que commissaires aux comptes de la Société, pour une durée de six exercices, soit jusqu’à l’issue de l’assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2030. Nomination d’un auditeur des informations en matière de durabilité Nomination de la société Deloitte & Associés, en qualité d’auditeur en charge de la certification des informations en matière de durabilité, pour une durée de six exercices, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2030.
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202570 6 RÉSOLUTIONS À CARACTÈRE EXTRAORDINAIRE PRÉSENTATION DES RÉSOLUTIONS
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202571 23ème RÉSOLUTION 23ème RÉSOLUTION Autorisation au conseil d’administration en vue de réduire le capital social de la Société par annulation des actions détenues en propre › Annulation possible dans la limite de 10% du capital social, par période de 24 mois › Durée : 26 mois
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202572 24ème RÉSOLUTION 24ème RÉSOLUTION Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social avec suppression du droit préférentiel de souscription par émission d’actions de la Société réservée aux adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise Délégation destinée à permettre de développer l’actionnariat salarié en France au profit des adhérents à un plan d’épargne d’entreprise Plafond : 3,2 M€ › Imputation sur le plafond nominal global de la 15ème résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2024 › Plafond commun avec celui de la 25ème résolution Durée : 26 mois
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202573 25ème RÉSOLUTION 25ème RÉSOLUTION Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social par émission d’actions avec suppression du droit préférentiel de souscription en faveur d’une catégorie de bénéficiaires déterminée Délégation destinée à permettre de développer l’actionnariat salarié direct au profit des salariés de la société et des sociétés liées ayant leur siège social hors de France Plafond : 3,2 M€ › Imputation sur le plafond nominal global de la 15ème résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2024 › Plafond commun avec celui de la 24ème résolution Durée : 18 mois
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202574 26ème RÉSOLUTION 26ème RÉSOLUTION Autorisation au conseil d’administration à l’effet d’attribuer gratuitement des actions existantes ou à émettre, en faveur de certains salariés et mandataires sociaux de la Société et des sociétés lui étant liées Autorisation visant à permettre l’attribution d’actions gratuites au profit de mandataires sociaux et salariés de la société Attribution définitive : pouvant être soumise en partie ou en totalité à des conditions de performance Enveloppe maximale : 1 % du nombre d’actions composant le capital social à la date de la décision de leur attribution › Imputation sur le plafond nominal global de la 15ème résolution de l’assemblée générale du 16 mai 2024 Période d’acquisition minimale : 3 ans, sans période de conservation Délégation au conseil avec faculté de subdélégation pour arrêter l’identité des bénéficiaires et le nombre d’actions, déterminer les conditions de performance Durée : 38 mois
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202575 27ème RÉSOLUTION 27ème RÉSOLUTION Modification de l’article 18 des Statuts Adaptation des statuts aux dispositions de la loi du 13 juin 2024 visant à accroître le financement des entreprises et l’attractivité de la France (la « Loi Attractivité »), étendant la faculté pour le conseil d’administration de recourir à une consultation écrite pour toute décision entrant dans sa compétence.
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202576 Pouvoirs pour l’accomplissement de formalités 28ème RÉSOLUTION 28ème RÉSOLUTION
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202577 QUESTIONS ET RÉPONSES
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202578 VOTE DES RÉSOLUTIONS
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COFACE SA – ASSEMBLEE GENERALE MIXTE – 14 MAI 202579 RÉSULTAT DES VOTES
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9 CLÔTURE BERNARDO SANCHEZ INCERA PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION XAVIER DURAND DIRECTEUR GÉNÉRAL