Earnings release
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Il Rapport Financier ler Semestre 2025 SWORD UPGRADE YOUR BUSINESS
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I RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 SOMMAIRE 1. Rapport d'Activite du l er Semestre 2025 I Pages 3 a 5 2. Etats Financiers Consolides Résumés Semestriels I Page 6 a 12 3. Annexe aux Etats Financiers Consolides Résumés Semestriels I Pages 13 a 38 4. Attestation du Responsable du Rapport Financier Semestriel I Page 39 5. Rapport des Reviseurs d'Entreprises Agrees sur ('Information Financiere Semestrielle I Page 40 et suivantes Page 12
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 1. RAPPORT D'ACTIVITE DU 1 ER SEMESTRE 2025 1.1. Resultats et Situation Financiere du ter semestre 2025 M€ - Consolide (1) 30/06/2025 30/06/2024 i Chiffre d'affaires 175,8 156,9 i EBITDA 21,1 18,9 i EBIT 16,7 15,2 i Resultat de la periode 8,8 10,5 (1) Les montants sont calcules a partir de chiffres en K€ 1.2. Faits marquants du premier semestre 2025 Le 1 er avril 2025, le Groupe Sword a acquis 100 % des actions de iDelta Limited pour un montant de 1 547 milliers de livres sterling (equivalent a 1 870 milliers d'euros), hors complement de prix et ajustement eventuel. iDelta Limited est une micro-entreprise basee a Edimbourg, specialisee dans la conception de solutions sur mesure en matiere de donnees, d'intelligence artificielle, de cybersecurite, de surveillance de ('infrastructure et des performances, d'observabilite des applications et d'analyse de la fraude. Elle propose des outils permettant de gerer les API de donnees Open Banking, ainsi que des modules complementaires disponibles sur la marketplace Splunk. 1.3. Strat6gie Le Groupe Sword deploie une strategie fondee sur une specialisation ciblee dans les métiers du digital, en se concentrant sur des secteurs reputes pour leur stabilite et leur resilience. Le Groupe intervient notamment aupres du Secteur Public, des Institutions Europeennes, des Gouvernements, des Organisations Internationales, des Agences des Nations Unies, du secteur de l'Energie ainsi que du Sport. Cette orientation strategique vise a consolider une expertise de haut niveau dans des environnements complexes et a forte valeur ajoutee. Fidele a sa philosophie de developpement, Sword privilegie la croissance organique, consideree comme un levier de performance durable, plut0t que le recours a des operations de croissance externe. 1.4. Transactions entre les parties Hoes Ce point est developpe dans ('annexe aux etats financiers consolides semestriels ci-apres en note 34. 1.5. Principaux risques et principales incertitudes Les facteurs de risques n'ont pas evolue sur le semestre. Ils sont decrits dans le rapport financier 2024 pages 35 et suivantes. 1.6. Perspectives Le Groupe Sword reaffirme sa feuille de route 2024-2028, qui s'appuie sur un Business Plan ambitieux alliant croissance soutenue et rentabilite maitrisee. L'objectif est de maintenir une croissance organique a deux chiffres chaque armee, tout en conservant un taux de rentabilite autour de 12 %, illustrant la solidite et la previsibilite du modele economique du Groupe. Page 13
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Pour l'exercice 2025, Le Groupe Sword anticipe un chiffre d'affaires de plus de 363 millions d'euros (31/12/2025), avec une marge d'EBITDA de 12 `)/0, confirmant sa capacite a conjuguer expansion et performance financiere. 1.7. Arrete des comptes et consolides Les etats financiers consolides semestriels du Groupe Sword ont ete arretes par le Conseil d'Administration du 21 juillet 2025. 1.8. Evenements post cloture 16 788 actions propres acquises en 2023 dans le cadre de la reduction de capital ont ete revendues apres le 30 juin 2025 generant une plus-value de 15 milliers d'euros. 1.9. Note methodologique relative aux indicateurs alternatifs de performance (« API ») Les indicateurs financiers non-IFRS presentes dans le rapport semestriel ne relevent pas d'un ensemble de normes ou de principes comptables et ne doivent pas etre considerees comme un substitut aux agregats comptables presentes conformement aux normes IFRS. Les indicateurs financiers non-IFRS doivent etre lus en combinaison avec les etats financiers consolides prepares selon les normes IFRS. En outre, les indicateurs financiers non-IFRS du Groupe Sword peuvent ne pas etre comparables a d'autres donnees intitulees « non- IFRS D et utilisees par d'autres societes. La direction utilise des indicateurs financiers non-IFRS, en complement de ('information financiere IFRS, pour evaluer sa performance operationnelle, mesurer sa capacite a generer de la tresorerie, prendre des decisions de nature tant strategique qu'operationnelle, planifier et fixer ses objectifs de croissance. Le Groupe estime que les indicateurs financiers non-IFRS fournissent egalement aux investisseurs et aux analystes financiers une base pertinente pour evaluer la performance operationnelle du Groupe dans le temps et pour la comparer a celle des autres societes de son secteur, ainsi que pour des besoins de valorisation. Le Groupe utilise essentiellement 2 indicateurs financiers non-IFRS, a savoir le taux de croissance organique et une mesure de la rentabilite calculee sur base de I'EBITDA. La croissance organique se definit comme la croissance du chiffre d'affaires a perimetre constant. Quanta la croissance organique a taux de change constant, elle correspond a la croissance du chiffre d'affaires perimetre constant et a taux de change constant. Pour mesurer la croissance du chiffre d'affaires a perimetre constant, le groupe se base sur le perimetre existant a la fin de la periode de reference (en ('occurrence le 30/06/2024). Des lors le chiffre d'affaires des societes acquises ou vendues l'annee precedente et l'annee en cours est exclu de ('analyse. Lorsqu'il est fait reference aux variations du chiffre d'affaires a changes constants, ('impact des taux de change est elimine en recalculant le chiffre d'affaires de la periode N-1, sur la base des taux de change utilises pour la periode N. La croissance organique permet d'evaluer la capacite du Groupe a generer de la croissance interne, autrement dit sa capacite a developper ses activites et a creer de la valeur ajoutee. Le present rapport presente la croissance du chiffre d'affaires soit en valeur historique avant retraitement, soit a perimetre constant et a taux de change constant. La rentabilite au niveau du Groupe se definit comme un taux de marge brute en comparant I'EBITDA courant (aussi appele excedent brut d'exploitation courant) au chiffre d'affaires. L'EBITDA courant correspond au chiffre d'affaires diminue des achats, des charges de personnel, des autres charges externes, des dotations aux provisions et des autres charges operationnelles courantes et auquel sont ajoutes les reprises de provisions et les autres produits operationnels courants, tel que presente dans le compte de resultat consolide. Dans le compte de resultats it est fait reference a « Benefice avant interets, imp0ts et amortissements hors elements non recurrents D. Page 14
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Cet indicateur « rentabilite D a un double objectif : - Estimer ('evolution du Groupe a moyen terme (coats non recurrents exclus), - Evaluer la capacite du Groupe a generer de la tresorerie provenant de ('exploitation courante (autrement dit, sa capacite d'autofinancement). A cote des indicateurs decrits ci-avant, le Groupe utilise l'EBIT courant (voir definition ci-apres) comme point de depart a ('estimation des flux de tresorerie disponibles (« free cash flows D) lorsque qu'il procede aux tests de depreciation du goodwill. Une analyse de sensibilites est realisee a ('occasion de ces tests. Elle a pour objectif de faire fluctuer dans des fourchettes raisonnables les hypotheses servant de base aux projections financieres estimees, en ce inclus l'EBIT exprime en pourcentage du chiffre d'affaires. L'EBIT courant (repris comme « Benefice avant interets et imp0ts hors elements non recurrents D dans le compte de resultat consolide) est un agregat similaire a I'EBITDA courant, si ce n'est qu'il donne une mesure de la marge operationnelle du Groupe apres deduction des charges d'amortissements, c'est-à-dire en tenant compte de sa structure d'investissement. Le carnet de commandes (ou backlog) est obtenu en comparant les prises de commandes (avant realisation) a la date de cl0ture d'une periode comptable au chiffre d'affaires de la periode concernee. Le ratio exprime en mois de chiffre d'affaires a pour objectif de mesurer l'intensite de l'activite commerciale du Groupe. Le carnet de commandes inclut les commandes « signees D et les commandes dites « ponderees D. Les commandes « ponderees D se repartissent comme suit : Les commandes faisant l'objet d'accords verbaux sont « ponderees a 80 % D, les marches en cours d'attribution pour lesquels 2 candidats dont le Groupe ont fait l'objet d'une preselection (« short-list D) sont « ponderes a 50% D. Page 15
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 2. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS ETAT CONSOLIDE DE LA SITUATION FINANCIERE Au 30 juin 2025 (en milliers d'euros) Notes 31 decembre 2024 ACTIFS ACTIFS NON COURANTS Goodwill 13 80 810 79 535 Autres immobilisations incorporelles 14 12 566 11 632 Immobilisations corporelles 15 4 196 4 753 Actifs lies au droit d'utilisation 16 12 638 10 603 Actifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global 435 113 Actifs d'imp6t differe 409 370 Autres actifs 18 1 452 746 TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS 112 506 107 752 ACTIFS COURANTS Creances clients et autres debiteurs 8,17 46 475 34 839 Travaux en cours 8 68 694 63 027 Actifs d'imp6t exigible 1 332 1 185 Autres actifs 18 6 691 6 747 Tresorerie et equivalents de tresorerie 41 371 70 620 Charges constatees d'avance 8 664 8 377 TOTAL DES ACTIFS COURANTS 173 227 184 795 TOTAL DES ACTIFS 285 733 292 547 Les notes figurant en annexe font partie integrante des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 16
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 ETAT CONSOLIDE DE LA SITUATION FINANCIERE (SUITE) Au 30 juin 2025 (en milliers d'euros) Notes 31 decembre 2024 CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS CAPITAUX PROPRES Capital 31 9 545 9 545 Prime d'emission 70 676 70 676 Reserves 7 853 10 420 Resultats non distribues (22 952) 4 807 TOTAL CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE 65 122 95 448 Participations ne donnant pas le controls (interets minoritaires) 1 671 1 662 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 66 793 97 110 PASSIFS NON-COURANTS Obligations locatives 16 8 878 7 129 Autres dettes financieres 20 85 000 56 000 Provisions pour retraites 294 282 Autres provisions 19 26 Passifs d'impot differe 1 861 2 098 Autres passifs 22 39 271 19 299 TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS 135 330 84 808 PASSIFS COURANTS Obligations locatives 16 3 842 3 541 Autres dettes financieres 20 886 675 Autres provisions 19 386 485 Dettes fournisseurs et autres crediteurs 21 36 417 44 973 Passifs d'imp6t exigible 1 582 2 158 Autres passifs 22 18 957 40 769 Prestations facturees a l'avance 8 21 540 18 028 TOTAL DES PASSIFS COURANTS 83 610 110 629 TOTAL DES PASSIFS 218 940 195 437 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS 285 733 292 547 Les notes figurant en annexe font partie integrante des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 17
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE Pour la periode close au 30 juin 2025 30 juin (en milliers d'euros) Notes 2025 2024 Chiffres d'affaires 7, 8 175 813 156 889 Achats (20 887) (12 273) Charges de personnel 24 (82 789) (74 126) Autres charges externes 25 (51 361) (52 179) (Dotations aux)/ reprises sur provisions 26 (40) 285 Autres charges operationnelles courantes (673) (663) Autres produits operationnels courants 1 052 952 BENEFICE AVANT INTERETS, IMPOTS ET AMORTISSEMENTS HORS ELEMENTS NON RECURRENTS (EBITDA) 21 115 18 885 EBITDA en % 12,01% 12,04% Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles 15 (745) (684) Dotations aux amortissements des actifs lies au droit d'utilisation 16 (2 038) (1 898) Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles issues de regroupement d'entreprises 14 (985) (630) Dotations aux amortissements des autres immobilisations incorporelles 14 (663) (425) BENEFICE AVANT INTERETS ET IMPOTS HORS ELEMENTS NON RECURRENT (EBIT) 16 684 15 248 EBIT en % 9,49% 9,72% Resultat sur cessions d'actifs et de filiales 27 13 342 Autres elements non recurrents 28 (4 029) (2 569) RESULTAT OPERATIONNEL (RO) 12 668 13 021 RO en % 7,21% 8,30% Produits financiers 2 849 3 091 Charges financieres (3 994) (2 805) RESULTAT FINANCIER 29 (1 145) 286 RESULTAT AVANT IMPaT 11 523 13 307 Charge d'impot sur le resultat 23 (2 689) (2 763) RESULTAT DE LA PERIODE 8 834 10 544 Dont: Part du Groupe 8 831 10 157 Participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires) 3 387 Resultat par action pour le resultat de la periode - part du Groupe Resultat de base par action (en euros) 30 0,94 1,08 Resultat dilue par action (en euros) 30 0,94 1,08 Les notes figurant en annexe font partie integrante des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 18
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 ETAT CONSOLIDE DU RESULTAT GLOBAL Pour la periode close au 30 juin 2025 (en milliers d'euros) Notes 30 juin 2025 30 juin 2024 RESULTAT DE LA PERIODE 8 834 10 544 Elements recyclables en resultat net Ecarts de conversion - survenus au cours de la periode (3 039) 64 Total des elements recyclables en resultat (3 039) 64 Elements non recyclables en resultat net Regimes a prestations definies - Ecarts actuariels sur avantages posterieurs a l'emploi 2 Total des elements non recyclables en resultat 2 TOTAL DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL, NET D'IMPoTS (3 037) 64 RESULTAT GLOBAL DE LA PERIODE 5 797 10 608 Dont: Part du Groupe 5 799 10 262 Participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires) (2) 346 Les notes figurant en annexe font partie integrante des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 19
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 TABLEAU DE VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES Pour la periode close au 30 juin 2025 (en milliers d'euros) Reserve de reevaluation des actifs financiers Participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires Total capitaux propres Regimes a Resultats prestations Reserve de non definies conversion distribues Prime Actions Capital d'emission propres SOLDE AU 1er JANVIER 2024 Resultat de la periode Autres elements du resultat global Resultat global de la periode Rachats/ reventes d'actions ordinaires (2) Paiement de dividendes (3) Transactions entre actionnaires (1) SOLDE AU 30 JUIN 2024 SOLDE AU 1er JANVIER 2025 Resultat de la periode Autres elements du resultat global Resultat global de la periode Rachats/ reventes d'actions ordinaires (2) Paiement de dividendes (3) Transactions entre actionnaires (1) SOLDE AU 30 JUIN 2025 (1) Voir note 10. (2) Voir note 32. (3) Voir note 33. 9 545 70 676 (2 940) 2 504 (195) 7 364 17 198 104 152 1 258 105 410 - - 10 157 10 157 387 10 544 - 105 - 105 (41) 64 - 105 10 157 10 262 346 10 608 2 480 - - - 2 480 2 480 - - (15 986) (15 986) (15 986) - - (7 700) (7 700) (7 700) 9 545 70 676 (460) 2 504 (195) 7 469 3 669 93 208 1 604 94 812 9 545 70 676 (1 668) 2 504 (198) 9 782 4 807 95 448 1 662 97 110 8 831 8 831 3 8 834 2 (3 034) (3 032) (5) (3 037) 2 (3 034) 8 831 5 799 (2) 5 797 465 465 465 (18 868) (18 868) (18 868) (17 722) (17 722) 11 (17 711) 9 545 70 676 (1 203) 2 504 (196) 6 748 (22 952) 65 122 1 671 66 793 Les notes figurant en annexe font partie integrante des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 110
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES Pour la periode close au 30 juin 2025 (en milliers d'euros) Notes F 30 juin 2024 Flux de tresorerie lies aux activites operationnelles Resultat de la periode 8 834 10 544 Ajustements: Dotations aux amortissements 4 431 3 637 Perte de valeur sur creances clients, nette de reprises 17 (239) Reprises sur autres provisions (59) (50) Dotations aux provisions pour avantages au personnel 13 4 Plus-values nettes de cession d'actifs non courant, nettes des couts de transaction (13) (342) Variation de la juste valeur des complements de prix/engagements de rachats de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co- investisseurs 6.3, 29 (510) (567) Charges d'interets sur obligations locatives 29 184 136 Charges d'interets sur emprunts et autres dettes financieres 29 1 366 1 093 Charge d'imp6t sur le resultat 23 2 689 2 763 Variation du fonds de roulement (22 407) (13 565) Tresorerie generee par les activites operationnelles (5 472) 3 414 I mpots verses (3 741) (2 865) FLUX DE TRESORERIE NETS (AFFECTES AUX)/ PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES (9 213) 549 Flux de tresorerie lids aux activites d'investissement Acquisitions/ entrées de: - Immobilisations generees en interne 14 (1 040) (471) - Immobilisations incorporelles 14 (1 018) (810) - Immobilisations corporelles 15 (834) (967) - Actifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global (322) (113) Cessions/ sorties de: - Immobilisations corporelles 10 Prise de contr6le sur filiales, nette de tresorerie et equivalents de tresorerie acquis (1 052) (5 115) FLUX DE TRESORERIE NETS AFFECTES AUX ACTIVITES D'INVESTISSEMENT (4 256) (7 476) Les notes figurant en annexe font partie integrante des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 111
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES (SUITE) Pour la periode close au 30 juin 2025 (en milliers d'euros) Notes 30 juin 2025 30 juin 2024 Flux de tresorerie lies aux activites de financement Paiement lie au rachat et a la revente d'actions ordinaires 32 465 2 480 Contrepartie regue de participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires) 2 170 980 Remboursement de dettes sur engagement de rachat de titres detenus par les Co-investisseurs (23 651) (5 778) Remboursement d'obligations locatives 16 (2 037) (1 942) Nouveaux emprunts et utilisation de lignes de credit 20 29 000 14 000 Interets verses sur emprunts et autres dettes financieres 29 (1 366) (1 093) Interets verses sur obligations locatives 29 (168) (133) Dividendes verses aux actionnaires de la societe mere 33 (18 868) (15 986) FLUX DE TRESORERIE NETS AFFECTES AUX ACTIVITES DE FINANCEMENT (14 455) (7 472) Variation nette de la tresorerie et equivalents de tresorerie (27 924) (14 399) Tresorerie et equivalent de tresorerie a l'ouverture de la periode 69 945 62 415 Effet de la variation du taux de change (1 536) 52 TRESORERIE ET EQUIVALENT DE TRESORERIE A LA CLOTURE DE LA PERIODE 40 485 48 068 Les notes figurant en annexe font partie integrante des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 112
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 3. ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES RESUMES SEMESTRIELS NOTE 1. INFORMATIONS GENERALES 1.1 Presentation de la societe Sword Group SE (la « Societe D) est une societe europeenne de droit luxembourgeois, dont le siege social est situe au 2, rue d'Arlon a VVindhof (Luxembourg). La Societe est immatriculee aupres du registre de commerce et des societes a Luxembourg sous le fluffier° B 168.244. Le Groupe Sword, constitue de la Societe et des societes qu'elle contr0le, est specialise dans la fourniture, au niveau mondial, de logiciels et de services informatiques principalement aux institutions publiques et aux groupes internationaux. L'offre du Groupe se decline sous forme d'un large eventail de prestations incluant conseil strategique et operationnel, ingenierie de solution et developpement d'applications, assistance a maitrise d'ouvrage et maitrise d'oeuvre, gestion d'infrastructures et maintenance applicative pour compte de tiers et externalisation de ressources. Les actions de la Societe sont cotees sur le marche Euronext Paris (compartiment B). Les etats financiers consolides résumés semestriels sont disponibles sur le site internet de la Societe a l'adresse suivante : http://www.sword-oroup.com/friinvestisseursi. Les etats financiers consolides résumés semestriels ont ete approuves par le Conseil d'Administration le 21 juillet 2025. 1.2 Evenements majeurs de la periode close au 30 juin 2025 Le 1 er avril 2025, le Group a acquis 100% des actions de iDelta Limited pour un montant de 1 547 milliers de livres sterling (equivalent a 1 870 milliers d'euros), hors complement de prix et ajustement eventuel. iDelta Limited est une micro-entreprise basee a Edimbourg, specialisee dans la conception de solutions sur mesure en matiere de donnees, d'intelligence artificielle, de cybersecurite, de surveillance de ('infrastructure et des performances, d'observabilite des applications et d'analyse de la fraude. Voir note 11.1. NOTE 2. SAISONNALITE L'activite du Groupe n'est pas exposee a des fluctuations saisonnieres significatives. NOTE 3. BASE DE PREPARATION ET PRINCIPES COMPTABLES 3.1 Base de preparation Les etats financiers consolides résumés semestriels au 30 juin 2025 ont ete prepares conformement a la norme IAS 34, Information financiere intermediaire et, a ce titre, ne comprennent pas toutes les informations requises pour des etats financiers consolides annuels. Ils doivent donc etre lus conjointement avec les etats financiers consolides du Groupe pour l'exercice clos le 31 decembre 2024 qui sont etablis conformement aux normes internationales d'information financiere telles que publiees par I' « International Accounting Standards Board » (IASB) et adoptees par ('Union Europeenne (ci-apres « IFRS D). Ces etats financiers consolides résumés semestriels sont presentes en milliers d'euros, sauf indication contraire. Page 113
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 3.2 Changement de methodes comptables Les methodes comptables et les modalites de calcul adoptees pour les etats financiers consolides résumés semestriels sont identiques a celles utilisees dans les etats financiers consolides annuels relatifs a I'exercice clos le 31 decembre 2024. Par ailleurs, le Groupe n'a appliqué aucune norme ou interpretation par anticipation en 2025 et n'a effectue aucun changement de methode comptable au cours du premier semestre 2025. NOTE 4. ESTIMATIONS COMPTABLES ET JUGEMENTS Dans le cadre de la preparation des etats financiers consolides résumés semestriels, les jugements significatifs exerces par la Direction pour appliquer les methodes comptables du Groupe et evaluer les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont identiques a ceux en vigueur pour l'etablissement des etats financiers consolides annuels de l'exercice clos le 31 decembre 2024. NOTE 5. POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS Le Groupe est exposé aux risques de credit, de liquidite et de marche (incluant le risque de taux d'interet et de change) du fait de ('utilisation d'instruments financiers. La gestion des risques financiers est assuree par la direction financiere et consiste a minimiser les effets potentiellement defavorables de ces risques sur la performance du Groupe. Les etats financiers consolides résumés semestriels n'incluent pas toutes les informations sur la gestion des risques financiers presentees dans les etats financiers consolides annuels. Ils doivent donc etre lus conjointement avec les etats financiers consolides du Groupe pour l'exercice clos le 31 decembre 2024. II n'y a pas eu de changement dans la gestion et la politique des risques financiers depuis la fin de l'annee derniere. NOTE 6. EVALUATION A LA JUSTE VALEUR 6.1 Hierarchie des justes valeurs Afin de refleter ('importance des donnees utilisees lors des evaluations a la juste valeur, le Groupe classe ces evaluations selon une hierarchie qui se compose des niveaux suivants : ■ niveau 1 : des prix (non ajustes) cotes sur des marches actifs pour des actifs ou des passifs identiques; ■ niveau 2 : des donnees autres que les prix cotes vises au niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou le passif concern& soit directement (a savoir des prix) ou indirectement (a savoir des donnees derivees de prix); et ■ niveau 3 : des donnees relatives a l'actif ou au passif qui ne sont pas basees sur des donnees observables de marche (donnees non observables). Les tableaux ci-dessous donnent ('analyse des actifs et passifs comptabilises a la juste valeur au bilan par niveau de hierarchie : (en milliers d'euros) Actifs a la juste valeur Actifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global Participations dans diverses societes non cotees Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total au 30 juin 2025 434 434 TOTAL DES ACTIFS A LA JUSTE VALEUR 434 434 Page 114
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(en milliers d'euros) Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Passifs a la juste valeur Passifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global Contreparties eventuelles sur acquisitions 3 728 Engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/Co-investisseurs 35 442 TOTAL DES PASSIFS A LA JUSTE VALEUR 39 170 3 728 35 442 39 170 Total au 30 juin 2025 RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 O deduction faite des prets octroyes directement aux Co-investisseurs, le cas echeant (en milliers d'euros) Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total au 31 decembre 2024 Actifs a la juste valeur 113 Actifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global 113 TOTAL DES ACTIFS A LA JUSTE VALEUR 113 113 (en milliers d'euros) Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total au 31 decembre 2024 Passifs a la juste valeur Passifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global Contreparties eventuelles sur acquisitions 2 679 2 679 Engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/Co-investisseurs 39 785 39 785 TOTAL DES PASSIFS A LA JUSTE VALEUR 42 464 42 464 O deduction faite des prets octroyes directement aux Co-investisseurs, le cas echeant Dans l'hypothese 06 un transfert de niveau de juste valeur serait necessaire, le Groupe procederait a ce changement de classification (en tenant compte des consequences en termes d'evaluation) a la date de l'evenement declencheur ou du changement de circonstances a l'origine du transfert. II n'y a pas eu de transfert entre le niveau 1 et le niveau 2 au cours de la periode. 6.2 Techniques d'evaluation 6.2.1. Dans le cours normal des affaires Actifs financiers a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global Les instruments de fonds propres detenus par le Groupe relevent du niveau 3 et sont evalues sur base de leur actif net, tel que communiqué par la direction de la societe concernee. Le Groupe procede a des ajustements s'il constate sur base des informations disponibles que l'actif net s'ecarte significativement de la juste valeur. 6.2.2. ijdii:5 le ua we des r&-groap&ifieiirs cy&yler&prises., ei& ails.aatoii:5 avec interee:5 el& cessions de filiales Immobilisations incorporelles La juste valeur des immobilisations incorporelles acquises lors d'un regroupement d'entreprises telles que carnets de commandes et relations clientele est calculee selon la methode la plus appropriee en la circonstance, dont la methode dite du « multi-period excess earnings » (resultat marginal multi-periodes), qui consiste a evaluer l'actif en question apres deduction d'un rendement raisonnable pour les autres actifs qui generent les flux de tresorerie. La valorisation est fonction de variables telles que le taux d'obsolescence technologique, le taux d'erosion de la clientele (voire le taux de renouvellement des contrats) et le taux d'actualisation. Page 115
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Contreparties eventuelles (passifs) dans le cadre de regroupements d'entreprises et d'autres acquisitions Le commentaire ci-dessous donne des precisions sur les techniques d'evaluation de la juste valeur des contreparties eventuelles (passif) et les principales donnees non observables utilisees. Les contreparties eventuelles sont classees en niveau 3 de la hierarchie des justes valeurs compte tenu de l'utilisation de donnees non observables, inherentes aux societes acquises. iDelta Limited Dans le cadre de l'acquisition de 100 % du capital de iDelta Limited, le Groupe s'est engage a verser un complement de prix, plafonne a 1 800 milliers de livres sterling (equivalent a 2 110 milliers d'euros), reparti sur trois exercices (2026, 2027 et 2028) en fonction du niveau d'EBIT realise par rapport aux objectifs contractuels. La juste valeur de cette contrepartie eventuelle au 30 juin 2025, estimee a 900 milliers de livres sterling (equivalent a 1 055 milliers d'euros), reflete le scenario juge le plus probable par la direction concernant le degre d'atteinte des seuils d'EBIT sur les periodes concernees. Compte tenu du fait que le montant a payer ne pourra pas depasser le montant estime, la direction n'a pas juge utile de fournir d'autres informations sur les fourchettes de valeurs estimees. Une variation de 10% a la hausse ou a la baisse appliquee au chiffre d'affaires attendu, a marge d'EBIT constante, induirait une augmentation/ diminution de la contrepartie eventuelle sur iDelta Limited de 106 milliers d'euros au 30 juin 2025. Les informations ci-dessus ne tiennent pas compte de l'effet d'actualisation, dont l'effet n'est pas juge materiel au 30 juin 2025. Incor AG La juste valeur du complement de prix payable en trois tranches, respectivement en 2026, 2027 et 2028, pour l'acquisition de 100% du capital de Incor AG est fonction de la marge brute comme indique dans le tableau ci- dessous. Technique d'evaluation Principales donnees non observables Fourchette de valeurs estimees (en milliers d'euros) (2025) (2024) 35% de la marge brute, calculee sur 2025, 2026 et - Chiffre d'affaires 8 281 - 9 242 7 560 - 9 341 2027 - Marge brute 20,0% - 24,0% 16,0% - 24,0% Une variation de 10% a la hausse ou a la baisse appliqué au chiffre d'affaires attendus, a marge brute constante, induirait une augmentation/ diminution de la contrepartie eventuelle sur Incor AG de 177 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024: 179 milliers d'euros). Les informations ci-dessus ne tiennent pas compte de l'effet d'actualisation, dont l'effet n'est pas juge materiel au 30 juin 2025. IACS Consulting Ltd La juste valeur du complement de prix payable en deux tranches, l'une en 2025 et l'autre en 2026, pour l'acquisition de 100% du capital de IACS Consulting Ltd est fonction de la marge d'EBITDA comme indique dans le tableau ci-dessous. Principales donnees non observables Valeurs estimees (en milliers d'euros) (2025) (2024) - Chiffre d'affaires 3 906 3 263 - 4 017 - Marge de I'EBITDA 20,0% 13,0% - 20,0% Technique d'evaluation Multiple de I'EBITDA, calcule au 31 octobre 2024 et 2025 Une variation de plus 10% du chiffre d'affaires attendu a marge d'EBITDA constante, induirait une augmentation de la contrepartie eventuelle sur IACS Consulting Ltd de 227 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024 : 234 milliers d'euros). Une variation de moins de 10% du chiffre d'affaires attendu, marge d'EBITDA constante, ramenerait la contrepartie eventuelle sur IACS Consulting Ltd a zero au 30 juin Page 116
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 2025 et au 31 decembre 2024. Les informations ci-dessus ne tiennent pas compte de I'effet d'actualisation, dont I'effet n'est pas juge materiel au 30 juin 2025. Sword Software Development S.L. La juste valeur du complement de prix payable en deux tranches, l'une en 2025 et l'autre en 2026, pour ('acquisition de 49,96% du capital de Sword Software Development SL est fonction de la croissance du chiffre d'affaires, de la marge d'EBIT et de la position cash sur une periode de trois annees precedant rannee du reglement, comme indique dans le tableau ci-dessous. Principales donnees non observables Fourchette de valeurs estimees (2025) (2024) - Taux de croissance annuelle du chiffre 5,0% 18,0% d'affaires - Marge de l'EBIT 6,0% 7,2% Technique d'evaluation Technique combinant un multiple de l'EBIT et un multiple du chiffre d'affaires La juste valeur pour le complement de prix restant a payer au 30 juin 2025 s'eleve a 587 milliers d'euros (31 decembre 2024 : 598 milliers d'euros). Une variation de 25% a la hausse ou a la baisse appliquee au taux de croissance du chiffre d'affaires, a marge d'EBITDA constante, n'aurait pas d'effet significatif sur la contrepartie eventuelle due au 30 juin 2025. De meme, une variation de 10% a la hausse ou a la baisse appliquee au taux de marge (EBIT), a chiffre d'affaires constant, n'entrainerait aucun changement significatif sur la contrepartie eventuelle due au 30 juin 2025. AIM Services Holding S.A. (AIM) La juste valeur pour le complement de prix d'AIM restant a payer au 30 juin 2025 s'eleve a 107 milliers creuros (31 decembre 2024 : 106 milliers d'euros). Cette juste valeur est determinee sur base de 20% de la marge brute realisee sur un contrat avec un client operant dans le secteur bancaire sur la periode allant de 2022 a 2025. Une variation de 10% a la hausse ou a la baisse appliquee au taux de marge brute, a chiffre d'affaires constant, n'entrainerait aucun changement significatif sur la contrepartie eventuelle due au 30 juin 2025. Engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires (aussi renseignes comme participations ne donnant pas le contrOle »)/ Co-investisseurs Les engagements de rachat sont repris dans retat consolide de la situation financiere pour leur juste valeur. Le tableau suivant fait l'inventaire des techniques utilisees pour revaluation de la juste valeur des dettes liees aux engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs et des principales donnees non observables auxquelles le Groupe a recours. Les dettes sont classees en niveau 3 de la hierarchie des justes valeurs compte tenu de ('utilisation de donnees non observables inherentes aux filiales concernees. Page 117
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Fourchette de valeurs Donnees non (moyennes ponderee) Societe Technique d'evaluation observables cies estimees 2025 2024 1,6% - 14,9% 3,8% - 17,9% (12,7%) (10,9%) 4,5% to 24,0% 6,5% to 22,3% (12,4%) (10,0%) Sword Co- Investment Fund SCSp Multiple de l'EBIT/ EBITDA ou moyenne d'un multiple de l'EBIT/ EBITDA et d'un multiple du chiffre d'affaires - Taux de croissance annuelle du chiffre d'affaires - Marge d'EBIT/ EBITDA Outre revolution du chiffre d'affaires et de la marge, le modele d'evaluation tient compte de la variation de tresorerie exprimee en pourcentage de I'EBITDA. Une variation de plus 25% du taux de croissance du chiffre d'affaires genere par les investissements detenus par Sword Co-Investment Fund SCSp, a marge d'EBITDA constante, induirait une augmentation des dettes liees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 6 983 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024 : 3 364 milliers d'euros). Une variation de moins 25% du taux de croissance du chiffre d'affaires induirait une diminution des dettes liees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 6 437 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024 : 3 129 milliers d'euros). Une variation de plus 10% du taux de marge (EBITDA) des investissements detenus par Sword Co-Investment Fund SCSp, a chiffre d'affaires constant, induirait une augmentation des dettes liees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 7 751 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024 : 4 730 milliers d'euros). Une variation de moins 10% du taux de marge induirait une diminution des dettes liees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs de 7 373 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024 : 4 340 milliers d'euros). Les dettes brutes liees aux rachats de titres detenus par des Co-investisseurs et assorties d'une clause de rachat anticipee s'elevaient a 4 072 milliers d'euros au 31 decembre 2024. Ces dettes on ete integralement soldees au cours du premier semestre 2025. Au 30 juin 2025, seules subsistent des dettes sans clause de rachat anticipee. 6.3 Rapprochement des evaluations a la juste valeur de niveau 3 Contreparties eventuelles (passity dettes sur engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 Solde au debut de la periode/ de l'exercice 42 464 31 219 Acquisitions/ souscriptions (*) 20 934 22 925 Cessions/ reglements (23 631) (8 146) Total des gains ( 597) (3 534) SOLDE A LA FIN DE LA PERIODE/ DE L'EXERCICE 39 170 42 464 Total des gains relatifs aux contreparties eventuelles/ dettes sur engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs non echues en fin de la periode 510 3 505 O deduction faite des prets octroyes directement aux Co-investisseurs, le cas echeant Le total des gains et pertes relatifs aux contreparties eventuelles (passif) et dettes sur engagements de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs est inclus dans le resultat de rannee sous le « resultat financier D. Page 118
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Creances clients et autres debiteurs (Actif) Travaux en cours (Actif) Prestations facturees d'avance (Passif) 46 475 34 839 68 694 63 027 21 540 18 028 RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Actifs financiers evalues a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global (en milliers d'euros) Solde au debut de la periode/ de I'exercice Acquisitions Total des gains SOLDE A LA FIN DE LA PERIODE/ DE L'EXERCICE Total des gains relatifs aux actifs financiers evalues a la juste valeur par le biais des autres elements du resultat global en fin de la periode 31 decembre 2024 113 321 434 113 113 NOTE 7. VENTILATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES Ventilation en fonction de la typologie des marches 30 juin 2025 30 juin 2024 Organisations internationales 24 614 45 608 Energies 40 437 34 990 Gouvernements 38 679 31 685 Finance, sante, telecommunications et autres 20 218 22 366 Institutions Europeennes 51 865 22 240 Total 175 813 156 889 Voir note 9 pour la ventilation du chiffre d'affaires par secteur geographique. NOTE 8. ACTIFS ET PASSIFS LIES A LA RECONNAISSANCE DU CHIFFRES D'AFFAIRES Le tableau ci-apres fournit des informations concernant les creances clients, les travaux en cours et les prestations facturees d'avance. (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 IFRS 15 utilise les termes « actif sur contrat D et « passif sur contrat D pour designer les elements communement appeles « Travaux en cours D et « Produits constates d'avance D. Toutefois, la norme n'interdit pas a une entite d'utiliser d'autres termes dans l'etat de la situation financiere. Le Groupe a utilise les termes « Travaux en cours D et « Prestations facturees d'avance D pour designer ces elements inscrits a l'actif et au passif. En vertu d'IFRS 15, le chiffre d'affaires comptabilise avant la date a laquelle it est facture aux clients est comptabilise en tant que « Travaux en cours D. Les facturations intermediaires qui excedent le chiffre d'affaires comptabilise a la cl0ture sont inscrites en tant que « Prestations facturees d'avance D. 8.1 Analyse des variations significatives des actifs et passifs lies a la reconnaissance du chiffre d'affaires La variation des travaux en cours est proportionnelle a la reconnaissance du chiffre d'affaires. Les prestations facturees d'avance evoluent principalement en fonction des modalites contractuelles specifiques aux contrats au forfait, notamment les echeanciers de facturation prevus contractuellement. Page 119
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 8.2 Revenus relatifs a des prestations facturees d'avance 31 decembre (en milliers d'euros) 2024 Revenus reconnus au cours de la periode/ de I'exercice et qui etaient inclus dans le solde d'ouverture des prestations facturees d'avance (1) 19 630 12 844 (1) Pouvant inclure notamment l'effet des changements d'estimation sur revaluation des contreparties variables et l'effet des changements d'estimation sur le degre d'avancement des obligations de performance reconnues a l'avancement. 8.3 Obligations de performance restant a executer Echeancier des obligations de performance restant a executer sur les contrats a long terme et au forfait 30 juin 31 decembre (en milliers d'euros) 2025 2024 Inferieure a 1 an 185 856 218 176 Entre 1 et 2 ans 75 458 82 223 Entre 2 et 3 ans 123 116 134 153 Quote-part du chiffre d'affaires alloue aux obligations de performance restant a executer a la date de cloture 384 430 434 552 L'echeancier repris ci-dessus correspond a un echeancier du carnet de commandes (autrement appele back log de production). NOTE 9. INFORMATION SECTORIELLE Pour la periode close au 30 juin 2025, le Groupe presente les secteurs operationnels suivants : • Services/ Royaume-Uni • Services/ Belux • Services/ Suisse 9.1 Informations par secteur 9.1.1. Analyse du compte de resultat au 30 juin 2025 Services/ Services/ Services/ Royaume Non- (en milliers d'euros) BeLux Suisse Uni alloues Chiffres d'affaires hors Groupe (clients externes) 54 720 63 766 57 327 175 813 Chiffre d'affaires total 54 720 63 766 57 327 175 813 Benefice avant interets, impots et amortissements hors elements non recurrents (EBITDA) 6 128 9 160 5 827 21 115 Dotations aux amortissements (1 576) (1 526) (1 329) (4 431) Benefice avant interets et impots hors elements non recurrents (EBIT) 4 552 7 634 4 498 16 684 Resultat sur cession d'actifs 9 4 13 Autres elements non-recurrents (1 302) ( 908) (1 122) ( 697) (4 029) Resultat operationnel (RO) 3 259 6 726 3 380 ( 697) 12 668 Resultat financier (1 145) Charge d'imp6t sur le resultat (2 689) Resultat de la periode 8 834 Participations ne donnant pas le contr0le 3 Part du Groupe 8 831 Page 120
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I RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 9.1.2. Analyse du compte de resultat au 30 juin 2024 Services/ Services/ Services/ Royaume Non- Total BeLux Suisse Uni alloues consolide 55 880 45 529 156 889 55 880 45 529 156 889 5 921 (1 348) 7 409 (1 381) 5 555 ( 908) 18 885 (3 637) 4 573 6 028 4 647 15 248 - - 342 - 342 (1 288) ( 580) ( 701) - (2 569) 3 285 5 448 4 288 - 13 021 286 (2 763) 10 544 387 10 157 (en milliers d'euros) Chiffres d'affaires hors Groupe (clients externes) Chiffre d'affaires total 55 480 55 480 Benefice avant interets, impots et amortissements hors elements non recurrents (EBITDA) Dotations aux amortissements Benefice avant interets et impots hors elements non recurrents (EBIT) Resultat sur cession d'actifs Autres elements non-recurrents Resultat operationnel (RO) Resultat financier Charge d'imp6t sur le resultat Resultat de la periode Participations ne donnant pas le contr0le Part du Groupe ?.1.3. Analyse des actifs et passifs au 30 juin 2025 (en milliers d'euros) Services/ Services/ BeLux Suisse Services/ Royaume- Uni Non- alloues Ajustements et eliminations Total consolide Actifs sectoriels Actifs non alloues 85 349 87 946 101 368 - 11 070 - - 274 663 11 070 TOTAL DES ACTIFS 85 349 87 946 101 368 11 070 - 285 733 Passifs sectoriels Passifs non alloues 44 511 37 675 51 499 - 85 254 80 873 (80 873) 214 558 4 381 TOTAL DES PASSIFS 44 511 37 675 51 499 85 254 - 218 939 Investissements corporels et incorporels realises durant la periode 2 135 1 193 3 731 - 7 083 9.1.4. Analyse des actifs et passifs au 31 decembre 2024 Services/ Services/ Services/ Royaume- Non- Ajustements et Total (en milliers d'euros) BeLux Suisse Uni alloues eliminations consolide Actifs sectoriels 86 623 86 012 94 023 - 266 658 Actifs non alloues - 25 889 - 25 889 TOTAL DES ACTIFS 86 623 86 012 94 023 25 889 292 547 Passifs sectoriels 56 784 52 013 29 447 80 884 219 128 Passifs non alloues - 57 193 (80 884) (23 691) TOTAL DES PASSIFS 56 784 52 013 29 447 57 193 - 195 437 Investissements corporels et incorporels realises durant l'exercice 1 473 - 2 676 Voir note 13.2 pour ('affectation des goodwill aux Unites Generatrices de Tresorerie. Tous les actifs sont affectes aux secteurs a ('exception des actifs qui ne peuvent pas etre alloues a une UGT, qui sont composes pour l'essentiel de la tresorerie et equivalents de tresorerie detenus par la Societe. Page 121
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Tous les passifs sont affectes aux secteurs a ('exception des passifs qui ne peuvent pas etre alloues a une UGT, qui sont composes pour I'essentiel d'emprunts contractes par la Societe aupres d'etablissements de credit a hauteur de 85 000 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024 : 56 000 milliers d'euros) (note 20). NOTE 10. INFORMATION GROUPE 10.1 Perimetre de consolidation Principal % controle 31 decembre % interets 31 decembre 30 juin 30 juin Societe activite Methode 2025 2024 2025 2024 Luxembourg Sword Group SE Societe mere Sword Co-Investment Fund SCSp Holding IG 100% 100% 100% 100% Sword Technologies S.A. IT Services IG 100% 100% 100% 100% Belgique Sword Integra S.A. IT Services IG 100% 100% 100% 100% Tipik Communication Agency S.A. IT Services IG 100% 100% 100% 100% Vadear S.A. IT Services IG 100% 100% 100% 100% Canada Sword Corporation Inc.(1) IT Services IG 100% 100% 45% 45% Chypre Sword Cyprus Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Dubai Sword Middle East FZ LLC IT Services IG 100% 100% 100% 100% Etats-Unis Sword ITS LLC IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Solutions Inc IT Services IG 100% 100% 100% 100% Espagne Sword Software Development S.L. IT Services IG 100% 100% 100% 100% France Sword Software France S.6 r.l. IG 100% 100% 100% 100% Sword France SAS (2) IT Services IG 100% 100% Grece Sword Services Greece S.A. IT Services IG 99% 99% 99% 99% Inde Sword Global India Pvt Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Liban Sword Lebanon SAL IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Middle East LLC IT Services IG 98% 98% 98% 98% Pays-Bas DataCo Netherlands B.V. IT Services IG 100% 100% 100% 100% Royaume-Uni AAA Group Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% AAA Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Page 122
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Societe Principal activite Methode % controle % interets 31 decembre 2024 30 juin 2025 31 decembre 2024 Royaume-Uni Infinity Ltd (3) IT Services IG 100% 100% IACS Consulting Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% iDelta Ltd (4) IT Services IG 100% - 100% - Phusion IM Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Ping Network Solutions Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Charteris Ltd Holding IG 100% 100% 100% 100% Sword IT Solutions Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Soft Ltd Holding IG 100% 100% 100% 100% Sword Technologies Solutions Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Suisse CBA Sourcing S.A. IT Services IG 51% 51% 51% 51% Incor AG IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Services S.A. IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Technologies S.A. (1) IT Services IG 45% 45% 45% 45% Sword Services Holding S.A. IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Suisse Holding S.A. Holding IG 100% 100% 100% 100% Sword Venue S.6 r.l. (5) Logiciels IG 100% 100% Australie Onsite Information Management Pty Ltd IT Services IG 100% 100% 100% 100% Arabie Saoudite Sword IT Arabia IT Services IG 100% 100% 100% 100% Sword Saudi Ltd (6) IT Services IG 55% 55% (1)Avec effet au 1erjanvier 2014, le Groupe a signe une convention d'actionnaires lui donnant le controle sur Sword Technologies S.A (Suisse). Par consequent la societe est consolidee par integration globale ainsi que sa filiale Sword Corporation Inc. (2)Creee le 27 fevrier 2025. (3)Dissoute le 21 janvier 2025. (4)Avec effet au 1er avril 2025, le Groupe a acquis 100% des actions de iDelta Limited. Voir note 11. (5)Radiee le 2 mai 2025. (6)Creee le 9 janvier 2025. 10.2 Transactions avec les participations ne donnant pas le controle (interets minoritaires) 10.2.1. Impact des transactions avec les interets minoritaires sur les capitaux propres — part du Groupe pour les periodes closes au 30 juin 2025 et au 30 juin 2024 30 juin 30 juin (en milliers d'euros) 2025 2024 Variations des reserves, part du Groupe, dues a : - Engagements de rachat de titres detenus par des Co-investisseurs dans : Sword Co-Investment Fund (note 10.2.2) IMPACT NET SUR LES CAPITAUX PROPRES - PART DU GROUPE (17 722) (7 700) (17 722) (7 700) Les variations figurant dans le tableau ci-dessus proviennent de l'ecart entre la juste valeur des engagements de rachat d'interets minoritaires comptabilisee initialement, autrement dit la valeur actualisee du prix de rachat de ces interets minoritaires tels qu'estimee a la date de ('engagement de rachat, et la valeur nette comptable de ces interets minoritaires a cette meme date. Ces variations sont presentees au sein des capitaux propres — part du Groupe sous « Resultats non distribues D. Page 123
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 10.2.2. Sword Co-Investment Fund Le Groupe a cree un fonds d'investissement dedie appele Sword Co-investment Fund (le «Fonds») et dont la vocation est de regrouper ('ensemble des plans de participation actionnariale du Groupe. Le Fonds est reserve a des personnes occupant des fonctions de direction au sein de certaines filiales (les «Co-investisseursD). L'objectif du Fonds est d'harmoniser les regles applicables aux plans repartis dans plusieurs juridictions et a utiliser une plateforme centralisee pour rendre les operations de souscription plus efficaces. Le Fonds est gere par Sword Group S.E. en sa qualite d'associe commandite. En souscrivant des parts du Fonds, les Co-investisseurs sont exposés a la performance financiere des filiales dont ils relevent. Des lors, chaque fois qu'un plan est mis en place pour les Co-investisseurs relevant d'une filiale, une quotepart des titres de la filiale, lesquels titres sont qualifies de sous-jacent, est cedee au Fonds en contrepartie des parts souscrites, a leurjuste valeur determinee sur base de la combinaison d'un multiple de chiffres d'affaires, d'un multiple d'EBITDA et de la variation de tresorerie exprimee en pourcentage de I'EBITDA, tels qu'appliques aux titres de la filiale concernee, pour l'annee precedant la mise en place du plan. Le Groupe co-finance l'investissement a hauteur de 85%, en octroyant un pret au Fonds. Le financement est assorti d'un interet de 2,5% a charge des Co-investisseurs pour la periode 2025 (2024 : 3,5%). Les plans prevoient qu'a ('expiration d'une periode allant generalement de 3 a 5 ans, les parts detenues par les Co-investisseurs soient rachetees par le Fonds a leur juste valeur en vigueur au moment du rachat, determinee sur base de la combinaison d'un multiple de chiffres d'affaires, d'un multiple d'EBITDA et de la variation de tresorerie exprimee en pourcentage de I'EBITDA, tels qu'appliques aux titres de la filiale concernee, pour l'annee precedant la date effective de rachat. Le prix de rachat des parts sera verse aux Co-investisseurs apres deduction des montants pretes ou non appeles, le cas echeant. Au cours du premier semestre 2025, un nouveau plan relatif aux filiales implantees au Royaume-Uni a ete souscrit pour un montant total de 14 268 milliers d'euros, dont 2 143 milliers d'euros ont ete liberes. Au cours de la periode 2025, une partie des parts detenues par les Co-investisseurs ont fait ('objet d'un rachat pour un montant total de 25 106 milliers d'euros, hors effet de la compensation des creances que le Groupe detenait sur les Co-investisseurs a hauteur de 1 475 milliers d'euros. Le montant souscrit dans les plans via le Fonds s'eleve a 32 482 milliers d'euros au 30 juin 2025 (31 decembre 2024 : 33 271 milliers d'euros), dont 4 872 milliers d'euros (31 decembre 2024 : 6 466 milliers d'euros) ont ete liberes a cette date. Dans l'hypothese d'une performance negative de la filiale servant de sous-jacent, le plan dispose que les Co- investisseurs comblent le deficit a concurrence soit des montants que le Groupe leur a pretes, soit des montants qu'ils ont souscrits mais pas liberes. L'engagement de rachat donne lieu a la comptabilisation d'une dette financiere avec pour contrepartie l'annulation des participations ne donnant pas le contr0le y afferentes et, le cas echeant pour la valeur de la dette excedant la valeur comptable des participations ne conferant pas le contr0le, une diminution des reserves consolidees. La dette financiere est reevaluee a sa juste valeur a chaque cl0ture avec en contrepartie une imputation en resultat financier. Page 124
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91 81 832 9 ( 79) (142) (36) (30) 726 RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 10.3 Engagements de rachat de participations ne donnant pas le controle Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr0le s'analysent comme suit au 30 juin 2025 : (en milliers d'euros) Sword Co-Investment Fund Methode d'evaluation Multiple CA/ EBITDA et variation de tresorerie Juste valeur des engagements (Dettes courantes) Juste valeur des engagements (Dettes non-courantes) 35 442 Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr0le s'analysent comme suit au 31 decembre 2024 : (en milliers d'euros) Sword Co-Investment Fund Methode d'evaluation Multiple CA/ EBITDA et variation de tresorerie Juste valeur des engagements (Dettes courantes) 24 971 (*) Juste valeur des engagements (Dettes non-courantes) 16 289 (*) O hors impact de compensation avec les prets octroyes directement aux Co-investisseurs a hauteur de 1 475 milliers d'euros et inscrits en deduction des autres passifs, partie courante. Pour ce qui concerne la methode d'evaluation de la juste valeur des engagements, voir note 6.2. NOTE 11. REGROUPEMENTS D'ENTREPRISES ET ACQUISITIONS EN 2025 11.1 Description iDelta Limited Le 1 er avril 2025, le Group a acquis 100% des actions de iDelta Limited pour un montant de 1 547 milliers de livres sterling (equivalent a 1 870 milliers d'euros), hors complement de prix et ajustement eventuel. iDelta Limited est une micro-entreprise basee a Edimbourg, specialisee dans la conception de solutions sur mesure en matiere de donnees, d'intelligence artificielle, de cybersecurite, de surveillance de ('infrastructure et des performances, d'observabilite des applications et d'analyse de la fraude. Elle developpe notamment des outils de gestion des IPA de donnees Open Banking, ainsi que des modules complementaires disponibles sur la marketplace Splunk. Cette acquisition permet au Groupe de renforcer ses competences en cybersecurite et en intelligence artificielle, en particulier dans le secteur des services financiers. 11.2 Actifs acquis et passifs comptabilises a la date d'acquisition (en milliers d'euros) Actifs non-courants Immobilisations corporelles Actifs courants Creances clients et autres debiteurs Tresorerie et equivalents de tresorerie Charges constatees d'avance Passifs non-courants Autres passifs Passifs courants Fournisseurs et autres crediteurs Passif d'imp0t exigible Autres passifs ACTIFS NETS IDENTIFIABLES ACQUIS Page 125
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317 31 154 50 RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 11.3 Contrepartie transferee (en milliers d'euros) Contrepartie reglee en tresorerie 1 870 Moins : Solde de la tresorerie et equivalents de tresorerie acquis 832 SORTIE NETTE DE TRESORERIE 1 038 La convention d'achat d'iDelta Limited prevoit un complement de prix, dont le montant global est plafonne a 1 800 milliers de livres sterling. Ce complement de prix est structure en trois tranches annuelles, exigibles au titre des exercices clos les 31 mars 2026, 2027 et 2028, sous reserve d'atteindre les seuils d'EBIT contractuellement definis. En cas de realisation partielle, un montant proratise est calcule selon la formule contractuelle, aucun paiement n'etant si l'EBIT est inferieur a 50% de l'objectif annuel. Au 30 juin 2025, la juste valeur de ce passif s'eleve a 900 milliers de livres sterling (equivalent a 1 055 milliers d'euros). Voir note 6.2. 11.4 Goodwill decoulant de ('acquisition (en milliers d'euros) Contrepartie transferee 1 870 Moins : juste valeur des actifs nets identifiables acquis 726 Plus : contrepartie eventuelle 1 069 GOODWILL DECOULANT DE L'ACQUISITION 2 213 Conformement a la norme IFRS 3, le Groupe a procede a une evaluation provisoire de la juste valeur des actifs et de passifs identifiables de la societe acquise en attendant la mise en oeuvre des travaux de verification confies a des experts tiers. Le goodwill constate a ('issue de ('acquisition de iDelta Limited reflete principalement le potentiel commercial anticipe lie a la vente de licences Splunk et aux prestations de conseil associees, tout en integrant les avantages economiques attendus lies au positionnement strategique et a ('expertise d'iDelta dans ces domaines. Le goodwill ne devrait pas etre deductible a des fins fiscales. 11.5 Incidences des acquisitions sur le resultat du Groupe Si le regroupement d'entreprises susmentionne avait ete en vigueur au 1 er janvier 2025, le chiffre d'affaires et le resultat net de la periode de l'entite acquise se serait presente comme suit : (en milliers d'euros) Chiffre d'affaires Resultat net Pour la periode allant de la date d'acquisition au 30 juin 2025, la societe acquise par le biais d'un regroupement d'entreprises a contribue au chiffre d'affaires et au resultat net du Groupe dans les proportions suivantes : (en milliers d'euros) Chiffre d'affaires Resultat net Page 126
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 12. CESSIONS II n'y a pas eu de cession au cours du premier semestre 2025. NOTE 13. GOODWILL 13.1 Variations du goodwill 31 decembre (en milliers d'euros) 2024 VALEUR BRUTE Solde au debut de la periode/ de l'exercice 104 535 94 355 Montants supplementaires comptabilises par suite de regroupements d'entreprises survenus au cours de la periode/ de l'exercice (note 11) 2 213 8 828 Ecarts de conversion (938) 1 352 Solde a la fin de la periode/ de l'exercice 105 810 104 535 CUMUL DES PERTES DE VALEUR Solde au debut de la periode/ de l'exercice 25 000 25 000 Solde a la fin de la periode/ de l'exercice 25 000 25 000 GOODWILL, VALEUR NETTE COMPTABLE 80 810 79 535 13.2 Allocation du goodwill par unites generatrices de tresorerie (« UGT ») (en milliers d'euros) Services/ BeLux Services/ Suisse Services/ Royaume-Uni TOTAL 31 decembre 2024 15 391 15 391 23 350 23 220 42 069 40 924 80 810 79 535 Page 127
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3 272 5 257 1 113 1 990 11 632 3 909 4 052 1 113 3 492 12 566 Au 31 decembre 2024 I RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 14. AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (en milliers d'euros) VALEUR BRUTE Contrats Clause de Autres avec la non immobilisations Logiciels clientele concurrence incorporelles r Au 31 decembre 2023 Entrée d'immobilisations generees en interne Acquisitions Acquisitions au moyen de regroupements d'entreprises Ecart de conversion Autres mouvements Au 31 decembre 2024 Entrée d'immobilisations generees en interne Acquisitions Ecart de conversion Autres mouvements AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULES Au 31 decembre 2023 Dotations aux amortissements Pertes de valeur comptabilisees Ecart de conversion Autres mouvements Au 31 decembre 2024 Dotations aux amortissements Ecart de conversion Autres mouvements VALEUR NETTE 4 088 9 938 1 113 9 259 24 398 1 203 386 30 (175) 4 412 309 1 473 (77) (15) 1 203 1 473 4 798 262 (190) 5 532 14 659 1 113 10 640 31 944 1 040 (97) (210) 1 018 45 779 1 040 1 018 (262) 779 6 475 14 449 1 113 12 482 34 519 (1 750) (7 274) (8 338) (17 362) (588) (94) (3) 175 (1 946) (182) (404) 77 15 (2 938) (94) (108) 190 (2 260) (9 402) (8 650) (20 312) (331) 25 (985) (10) ( 332) 100 (108) (1 648) 115 (108) (2 566) (10 397) (8 990) (21 953) Page 128
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 15. IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains et (en milliers d'euros) constructions Installations, amenagements et agencements Materiel de transport Materiel de bureau et equipement informatique Mobilier de bureau TOTAL VALEUR BRUTE Au 31 decembre 2023 1 289 4 522 237 6 306 2 759 15 113 Acquisitions 123 1 243 104 1 470 Acquisitions au moyen de regroupements d'entreprises 255 10 251 108 624 Cessions (357) (3) (360) Ecart de conversion 70 59 150 83 362 Autres mouvements (149) - (149) Au 31 decembre 2024 1 614 4 704 247 7 444 3 051 17 060 Acquisitions 44 2 310 478 834 Acquisitions au moyen de regroupements d'entreprises 114 168 20 302 Cessions (259) (45) (1 449) (475) (2 228) Ecart de conversion (42) (42) (2) (155) (62) (303) Autres mouvements (779) (779) Au 30 juin 2025 1 313 4 706 316 5 539 3 012 14 886 AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULES Au 31 decembre 2023 (491) (3 111) (52) (4 734) (2 152) (10 540) Dotations aux amortissements (18) (352) (44) (850) (160) (1 424) Variations de perimetre (255) (204) (91) (550) Reprises sur cessions 353 2 355 Ecart de conversion (32) ( 64) (4) (127) (70) (297) Autres mouvements 149 149 Au 31 decembre 2024 (796) (3 527) (100) (5 413) (2 471) (12 307) Dotations aux amortissements ( 9) (185) (51) (383) (117) (745) Variations de perimetre (32) (161) (17) (210) Reprises sur cessions 259 45 1 449 475 2 228 Ecart de conversion 19 42 1 128 46 236 Autres mouvements 108 108 Au 30 juin 2025 (527) (3 670) (137) (4 272) (2 084) (10 690) VALEUR NETTE Au 31 decembre 2024 818 1 177 147 2 031 580 4 753 Au 30 juin 2025 786 1 036 179 1 267 928 4 196 Au 30 juin 2025, it n'existe pas de garanties donnees portant sur les immobilisations corporelles (31 decembre 2024 : neant). Page 129
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I Terrains et Materiel de constructions transport RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 16. CONTRATS DE LOCATION 16.1 Actifs lies au droit d'utilisation par categorie (en milliers d'euros) VALEUR BRUTE Au 31 decembre 2023 Nouveaux contrats Cessions/ sortie de contrats Ecart de conversion Au 31 decembre 2024 Nouveaux contrats Cessions/ sortie de contrats Ecart de conversion AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR CUMULES Au 31 decembre 2023 Dotations aux amortissements Cessions/ sortie de contrats Ecart de conversion Autres mouvements Au 31 decembre 2024 Dotations aux amortissements Cessions/ sortie de contrats Ecart de conversion VALEUR NETTE Au 31 decembre 2024 16.2 Echeanciers des obligations locatives (en milliers d'euros) Moins d'un an De un a deux ans De deux a trois De trois a cinq ans Plus de cinq ans TOTAL *Donnees non actualisees. 19 822 4 056 23 878 1 913 948 2 861 (2 151) (301) (2 452) 211 (1) 210 19 795 4 702 24 497 2 927 1 264 4 191 (190) (335) (607) (797) (335) 22 197 5 359 27 556 (10 658) (1 354) (12 012) (2 564) (1 196) (3 760) 1 482 301 1 783 (140) (140) 235 235 (11 645) (2 249) (13 894) (1 379) (659) (2 038) 190 607 797 217 217 (12 617) (2 301) (14 918) 8 150 2 453 10 603 9 580 3 058 12 638 31 decembre 2024* 4 131 3 717 3 251 3 109 1 996 1 912 2 301 1 896 1 808 486 13 487 11 120 Page 130
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30 juin 2024 (2 038) (1 898) (184) (136) (39) (42) RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 16.3 Montants comptabilises en resultat net (en milliers d'euros) Dotations aux amortissement pour actifs lies au droit d'utilisation Charge d'interets sur les obligations locatives Charge de loyers relative aux contrats de location a court terme Charge de loyers relative aux contrats de location dont le sous-jacent est de faible valeur (38) (10) TOTAL (2 299) (2 086) Les contrats de location du Groupe ne comportent pas de paiements variables hormis les ajustements pour inflation. Le total des sorties de tresorerie afferant aux contrats de location est de 2 205 milliers d'euros en 2025 (30 juin 2024 : 2 075 milliers d'euros). NOTE 17. CREANCES CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 Creances clients 47 792 36 134 Provisions pour creances douteuses (1 317) (1 295) Creances clients, net 46 475 34 839 En raison de leur echeance a court terme, la valeur comptable des creances et autres debiteurs se rapproche de la juste valeur. Variation de la provision pour creances douteuses 30 juin 31 decembre (en milliers d'euros) 2025 2024 Solde au debut de la periode/ de l'exercice Pertes de valeur comptabilisees au cours de la periode/ de l'exercice Pertes de valeur ayant fait ('objet d'une reprise Ecart de conversion Autres mouvements SOLDE A LA FIN DE LA PERIODE/ DE L'EXERCICE (1 295) 15 (37) (1 432) (184) 316 5 (1 317) (1 295) Page 131
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Emprunts bancaires et lignes de credit Dettes financieres non courantes Concours bancaires Dettes financieres courantes TOTAL DES DETTES FINANCIERES 85 000 56 000 85 000 56 000 886 675 886 675 85 886 56 675 RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 18. AUTRES ACTIFS (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 Dep(its et cautionnements Autres creances courantes 752 700 746 Total autres actifs non courants, valeur brute 1 452 746 Provisions pour depreciation sur autres actifs non-courants TOTAL AUTRES ACTIFS NON-COURANTS, VALEUR NETTE Creances fiscales et sociales Autres creances courantes 5 1 570 121 4 2 202 545 Total autres actifs courants, valeur brute 6 691 6 747 Provisions pour depreciation sur autres actifs courants TOTAL AUTRES ACTIFS COURANTS, VALEUR NETTE 6 691 La valeur nette comptable des actifs financiers inclus dans les « autres actifs courants » constitue une approximation raisonnable de leur juste valeur du fait de leur echeance a court terme. Les autres actifs non courants n'ont pas fait ('objet d'une reevaluation etant donne les faibles montants en jeu. Les actifs financiers inclus dans la rubrique « autres actifs » sont classes au niveau 2 de la hierarchie des justes valeurs. NOTE 19. AUTRES PROVISIONS (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 Solde a l'ouverture de la periode/ de l'exercice 485 411 Dotations aux provisions 418 Reprises sur provisions utilisees (477) (184) Sorties de perimetre 22 Ecarts de conversion (14) 236 SOLDE A LA CLOTURE DE LA PERIODE/ DE L'EXERCICE 412 485 Courantes 386 485 Non-courantes 26 Les dotations et reprises sur provisions pour risques de contentieux sont incluses dans les « Autres elements non recurrents » dans le compte de resultat consolide. NOTE 20. AUTRES DETTES FINANCIERES 20.1 Ventilation des autres dettes financieres par nature (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 Page 132
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 20.2 tcheancier (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 Moins d'un an 886 675 De un a cinq ans 85 000 56 000 Plus de cinq ans TOTAL 85 886 56 675 20.3 Lignes de credits disponibles (en milliers d'euros) 30 juin 2025 31 decembre 2024 Montant autorise 130 000 120 000 De un a cinq ans 130 000 120 000 Montant utilise 85 000 56 000 De un a cinq ans 85 000 56 000 Montant disponible 45 000 64 000 De un a cinq ans 45 000 64 000 20.4 Variations des dettes financieres La variation des dettes financieres (y compris les obligations locatives) durant la periode 2025 et 2024 est incluse dans les flux de tresorerie lies aux activites de financement (voir le tableau de flux de tresorerie consolide). NOTE 21. DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CREDITEURS (en milliers d'euros) 30 juin 2025 31 decembre 2024 Dettes fournisseurs 10 186 17 248 Factures a recevoir 24 352 20 675 Autres 1 879 7 050 TOTAL 36 417 44 973 Page 133
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 22. AUTRES PASSIFS (en milliers d'euros) 31 decembre 2024 Engagement de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs (note 6.2 et note 10) (1 35 442 16 289 Contrepartie differee liee a ('acquisition d'Incor AG 1 068 1 062 Contreparties eventuelles liees a ('acquisition de : - iDelta Limited (note 11) 821 - Incor AG 1 775 1 765 - Sword Software Development S.L. 165 183 TOTAL AUTRES PASSIFS NON COURANTS 39 271 19 299 Taxe sur la valeur ajoutee et autres imp0ts 11 204 7 856 Securite sociale et autres organismes sociaux 6 436 7 254 Engagement de rachat de titres detenus par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs (note 6.2 et note 10) (1 23 496 Contreparties eventuelles liees a ('acquisition de : - Sword Software Development S.L. 422 415 - iDelta Limited (note 11) 234 - IACS Consulting Ltd 204 210 - AiM Holding SA 107 106 Autres 350 1 432 TOTAL AUTRES PASSIFS COURANTS 18 957 40 769 O En vertu d'accords de compensation, les montants a rembourser a Sword Group SE par les actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs s'elevaient a 1 475 milliers d'euros au 31 decembre 2024 et avaient ete presentes en deduction des dettes financieres liees aux engagements de rachat de titres evaluees a 41 260 milliers d'euros. A la suite de la sortie de ces plans, aucune creance n'est enregistree au 30 juin 2025. Voir note 10.2.2. NOTE 23. IMPOTS (en milliers d'euros) 30 juin 2024 Imp& sur le resultat comptabilise dans le resultat net Imp& exigible 2 956 2 893 Imp& differe (267) (130) TOTAL 2 689 2 763 NOTE 24. CHARGES DE PERSONNEL ET EFFECTIFS (en milliers d'euros) 30 juin 2024 Remunerations brutes (70 033) (63 205) Charges sociales (11 617) (9 797) Autres avantages (1 139) (1 124) TOTAL (82 789) (74 126) Page 134
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30 juin 2024 (13) (4) 30 juin 2025 30 juin 2024 342 5 8 RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 L'effectif moyen du Groupe est le suivant : 30 juin 2024 Effectif facturable 2 154 1 985 Effectif non facturable 257 245 TOTAL 2 411 2 230 Au 30 juin 2025 et 2024, le Groupe n'a pas de plans d'options (stock-options) en place. NOTE 25. AUTRES CHARGES EXTERNES (en milliers d'euros) 30 juin 2024 Coats de sous-traitance (44 050) (45 Honoraires et commissions (3 376) (2 Autres charges externes (3 935) (3 TOTAL (51 361) (52 NOTE 26. DOTATIONS AUX PROVISIONS ET REPRISES SUR PROVISIONS 569) 745) 865) 179) (en milliers d'euros) Dotations aux provisions pour retraites Dotations aux autres provisions (27) Reprises sur autres provisions 50 Provisions pour creances douteuses (63) Reprises sur provisions pour creances douteuses 302 TOTAL (40) 285 NOTE 27. RESULTAT SUR CESSION D'ACTIFS ET DE FILIALES (en milliers d'euros) Resultat de cession sur titres non consolides (*) Resultat de cession sur titres consolides Resultat de cession sur immobilisations corporelles TOTAL 13 342 oLe resultat de cession sur titres non consolides au 30 juin 2024 est compose de la plus-value sur AAA Group Ltd tors du rachat des 51% du capital au 1er avril 2024. Page 135
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 28. AUTRES ELEMENTS NON RECURRENTS (en milliers d'euros) 30 juin 2025 30 juin 2024 Coats de litiges (24) (108) Coats de restructuration (1 302) (480) Coats d'acquisition (1 019) (1 025) Autres charges (1 684) (956) TOTAL (4 029) (2 569) Les litiges sont principalement de nature commerciale et sociale. Au 30 juin 2025, les autres charges comprennent principalement des indemnites de licenciement pour un montant de 793 milliers d'euros, ainsi que des coats de remise en etat lie a un bail au Royaume-Uni pour 367 milliers d'euros. NOTE 29. RESULTAT FINANCIER (en milliers d'euros) 30 juin 2025 30 juin 2024 Charge d'interets sur emprunts et dettes financieres (1 366) (1 093) Charge d'interets sur obligations locatives (184) (136) COOT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET (1 550) (1 229) Gain de change 2 265 2 027 Perte de change (2 329) (1 390) Variation de la juste valeur sur instruments derives (48) Variation de la juste valeur des contreparties eventuelles 12 329 Variation de la juste valeur sur engagements de rachats de titres detenus 498 238 par des actionnaires minoritaires/ Co-investisseurs Autres produits financiers 74 497 Autres charges financieres (116) (138) RESULTAT FINANCIER (1 146) 286 NOTE 30. RESULTAT PAR ACTION (en milliers d'euros et en unite) 30 juin 2024 Resultat de la periode, attribuable aux proprietaires de Ia Societe 8 831 10 157 Nombre moyen pondere d'actions ordinaires en circulation 9 436 306 9 417 123 Nombre moyen pondere dilue d'actions 9 436 306 9 417 123 Resultat par action Resultat net de base par action 0,94 1,08 Resultat net dilue par action 0,94 1,08 NOTE 31. CAPITAL Au 30 juin 2025, le capital social est de 9 545 milliers d'euros (31 decembre 2024 : 9 545 milliers d'euros) represents par 9 544 965 actions (31 decembre 2024 : 9 544 965 actions) d'une valeur nominale de 1,00 euro chacune, entierement liberee. Page 136
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 NOTE 32. ACTIONS PROPRES Au cours de la periode 2025, 77 590 actions propres (30 juin 2024 : 54 354 actions propres) ont ete acquises pour un montant total de 2 603 milliers d'euros (30 juin 2024 : 1 988 milliers d'euros) et 82 257 actions propres (30 juin 2024 : 119 874 actions propres) ont ete vendues pour un montant total de 2 783 milliers d'euros (30 juin 2024 : 4 466 milliers d'euros). Au 30 juin 2025, it existe 97 047 actions propres (30 juin 2024 : 77 394 actions propres). II reste un solde de 92 959 actions propres, qui avaient ete acquises dans le cadre d'une reduction de capital a realiser dans une periode de 24 mois, soit au plus tard fin octobre 2025. 7 500 actions propres acquises en 2023 dans le cadre de la reduction de capital ont ete revendues en 2025 generant une plus-value de 6 milliers d'euros. Aucune action propre n'a ete annulee au cours du premier semestre 2025. Voir note 37 pour les actions cedees posterieurement a la date de cl0ture NOTE 33. DIVIDENDES 30 juin 2025 Le Conseil d'Administration du 10 mars 2025 a decide d'allouer aux actionnaires un dividende de 2,00 euros par action qui a donne lieu a un versement de 18 868 milliers d'euros. 30 juin 2024 Le Conseil d'Administration du 29 fevrier 2024 a decide d'allouer aux actionnaires un dividende de 1,70 euros par action qui a donne lieu a un versement de 15 986 milliers d'euros. NOTE 34. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES 34.1 Remuneration des membres du Conseil d'Administration et de la Direction (en milliers d'euros) 30 juin 2024 Avantages a court terme : - Brut (hors avantages en nature) (220) (277) - Charges patronales (34) (42) - Avantages en nature (21) (21) Jetons de presence (109) (101) Autres honoraires (436) (372) TOTAL (820) (813) Les membres du Conseil d'Administration et de la Direction concernes par ces remunerations sont au nombre de 11 (30 juin 2024 : 13). 34.2 Autres La societe Financiere Semaphore qui detient une participation de 17,9% dans le Groupe fournit les prestations suivantes: (en milliers d'euros) 30 juin 2024 Honoraires de gestion (73) (88) Honoraires lies aux cessions/ acquisitions realisees et a la recherche de cible (73) (88) TOTAL (146) (176) Page 137
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RAPPORT FINANCIER 1 ER SEMESTRE 2025 Au cours de la periode cl0turee le 30 juin 2025, une societe contr0lee par un administrateur du Groupe a fourni a des societes du Groupe des prestations de nature comptable et administrative pour 242 milliers d'euros (30 juin 2024 : 180 milliers d'euros). En vue de financer ('acquisition de participations minoritaires detenues par des membres de la direction du Groupe dans certaines filiales, le Groupe avait accorde des prets pour un montant de 1 420 milliers d'euros au 31 decembre 2024 a ces membres de la direction. Ces prets etaient remuneres a un taux etabli a 4% par an et sont venus a echeance en 2025. Ruitor S.6 r.I., une societe contr0lee par Financiere Semaphore, met a disposition du Groupe des bureaux au Luxembourg pour montant de 82 milliers d'euros (30 juin 2024 : 81 milliers d'euros). Ardeva SA, une societe contr0lee par Ruitor S.6 r.I., met a disposition du Groupe des bureaux en Suisse pour un montant de 82 milliers d'euros (30 juin 2024 : 80 milliers d'euros). Eiger SAS, une societe contr0lee par Ruitor S.6 r.I., a refacture des frais de deplacement au Groupe pour un montant de 138 milliers d'euros (30 juin 2024 : 147 milliers d'euros). NOTE 35. ENGAGEMENTS HORS BILAN (en milliers d'euros) 30 juin 2025 31 decembre 2024 Cautions donnees pour compte de tiers 54 49 De un a cinq ans 54 49 Autres garanties donnees (1) 500 511 De un a cinq ans 500 500 (1) Incluant les garanties de bonne fin. NOTE 36. PASSIFS EVENTUELS II n'existe aucun risque significatif de passifs eventuels au 30 juin 2025 et au 31 decembre 2024. NOTE 37. EVENEMENTS POSTERIEURS A LA DATE DE CLOTURE 16 788 actions propres acquises en 2023 dans le cadre de la reduction de capital ont ete revendues apres le 30 juin 2025 generant une plus-value de 15 milliers d'euros. Aucun autre evenement important n'est survenu depuis la date de cl0ture des etats financiers consolides résumés semestriels. Page 138
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RAPPORT FINANCIER 1ER SEMESTRE 2025 4. ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT SEMESTRIEL « J'atteste qu'a ma connaissance les etats financiers consolides résumés semestriels au 30 juin 2025 sont etablis conformement aux normes comptables applicables et donnent une image fidele et honnete des elements d'actif et de passif, de la situation financiere des profits et pertes et des flux de tresorerie de ('ensemble des entreprises comprises dans la consolidation du groupe Sword, et que le rapport semestriel d'activite presente un tableau fidele des evenements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et de leur incidence sur les comptes semestriels, des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice et des principales transactions entre parties liees ». Windhof, le 31 juillet 2025 Jacques Mottard President Directeur General Page 139
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Docusign Envelope ID: 05D9F6C8-ED98-4B9F-9493-A7B7F7FB92AD forvis mazars 5, rue Guillaume J. Kroll L-1882 Luxembourg Luxembourg Tel +352 27 114 1 forvismazars.com/lu Aux Action naires de SWORD GROUP SE Societe europeenne R.C.S. Luxembourg B168244 2-4, rue d'Arlon L — 8399 VVINDHOF RAPPORT DU REVISEUR D'ENTREPRISES AGREE SUR L'INFORMATION FINANCIERE INTERMEDIAIRE Introduction Nous avons effectue ('examen limite de l'etat consolide de la situation financiere de la Societe SWORD GROUP SE et de ses filiales (ci-apres le « Groupe D) au 30 juin 2025, ainsi que du compte de resultat consolide, l'etat consolide du resultat global, de l'etat des variations des capitaux propres consolides et du tableau des flux de tresorerie consolides y relatifs pour la periode de 6 mois se terminant a cette date, des notes contenant un résumé des principales methodes comptables et d'autres notes explicatives (« ('information financiere intermediaire D). Le Conseil d'Administration est responsable de l'etablissement et de la presentation sincere de cette information financiere intermediaire conformement a la norme IAS 34 « Information financiere intermediaire » telle qu'adoptee dans ('Union Europeenne. Notre responsabilite est d'exprimer une conclusion sur cette information financiere intermediaire sur la base de notre examen limite. Etendue de ('examen limite Nous avons effectue notre examen limite selon la Norme ISRE 2410 "Examen limite d'informations financieres intermediaires effectue par l'auditeur independant de l'entite" telle qu'adoptee au Luxembourg par l'Institut des Reviseurs d'Entreprises. Un examen limite d'informations financieres intermediaires consiste en des demandes d'informations, principalement aupres des personnes responsables des questions financieres et comptables et dans la mise en ceuvre de procedures analytiques et d'autres procedures d'examen limite. L'etendue d'un examen limite est tres inferieure a celle d'un audit effectue selon les Normes ISA et, en consequence, ne nous permet pas d'obtenir ('assurance que nous avons releve tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En consequence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit. Forvis Mazars— Cabinet de revision agree Societe Anonyme — RCS Luxembourg B159962 — TVA intractimmunautaire LU24665334 40 Autorisation ministerielle N°10062199
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Docusign Envelope ID: 05D9F6C8-ED98-4B9F-9493-A7B7F7FB92AD forws mazars Conclusion Sur la base de notre examen limit& nous n'avons pas releve de faits qui nous laissent a penser que ('information financiere intermediaire ci-jointe ne presente pas sincerement, dans tous leurs aspects significatifs, la situation financiere consolidee de SWORD GROUP SE et de ses filiales au 30 juin 2025, ainsi que de sa performance financiere et des flux de tresorerie consolides pour la periode de six mois se terminant a cette date, conformement a la norme IAS 34 telle qu'adoptee dans ('Union europeenne. Paragraphe d'observation Nous attirons votre attention sur la note 32 Actions propres des etats financiers consolides résumés semestriels 06 it est mentionne que 7 500 actions propres acquises en 2023 dans le cadre de la reduction de capital ont ete revendues en 2025 generant une plus-value de 6 milliers d'euros. Aucune action propre n'a ete annulee au cours du premier semestre 2025. Notre conclusion n'est pas modifiee a cet egard. Luxembourg, le 31 juillet 2025 Pour Forvis Mazars, Cabinet de revision agree 5, Rue Guillaume J. Kroll L-1882 LUXMEBOURG 0 —USigned by: attAAlitA. CI 0 0 N 39FC54CC10A9418. . Valentin CIUDIN Reviseur d'entreprises agree 41