Distinguished guests, ladies and gentlemen, welcome to AAC Technologies' 2021 Q4 financial results conference call. Today's presentation will be conducted in English, and the Q&A section will be English and Putonghua. We have simultaneous interpretation in the interpretation channel. Now, all participants are in a listen-only mode. If you wish to ask questions after the presentation, please raise your hands through Zoom link to be in the question queue. Now, I would like to leave the floor to our host today, Investor Relations Director of AAC Technologies, Miss Maggie Huang. Welcome. Sorry, can you hear me now? Yes, we can hear you. Yes. Please go ahead, Miss Huang. Sorry about the disruption. Good afternoon. Welcome to AAC Technologies' Q4 2021 results conference call. I'm Maggie Huang, Investor Relations Director of AAC. I'm glad to have our EVP and CIO, Mr. Kelvin Pan, CFO, Miss Dan Guo, and CEO of our Optics Business Group, Mr. Jack Duan, join us today. Before we start, we would like to remind you that copies of our result announcement and the presentation are both available on our website. We would also like to draw your attention to the disclaimer on the last page of this presentation. Some information we discuss today may contain forward-looking statement. I'm going to present our results for the quarter and the full year 2021. In 2021, the group's revenue was about RMB 17.67 billion, up 3.1% year-over-year. Gross profit margin was 24.7%. Net profit was RMB 1.32 billion, down 12.6% year-on-year. For Q4 2021, revenue was RMB 4.81 billion, up 0.6% year-on-year. Gross profit margin was 20.5%, down 7.6 percentage points year-on-year. Net profit for Q4 2021 was RMB 212 million, down 72% year-on-year. The company's performance was affected to a certain extent by continuous operational headwinds such as supply chain disruption due to the ongoing pandemic, the increase in operational cost in China, and weaker demand due to chip shortage. The overall gross profit margin was also adversely affected by fierce competition in domestic and overseas markets, and the decrease of net profit was attributed to the lack of a similar exceptional exchange gain and a reduction in government subsidies. Here are some highlights on our business segments in Q4. For acoustics business, strong shipment growth from overseas customer during the peak season helped to offset weaker demand from Android customer base. In terms of the acoustic solution for automotive market, the group is actively engaging with domestic new energy vehicles, OEMs, and we already have projects under development. For optics business, the total shipment for plastic lens and camera module increased quarter-on-quarter. WLG hybrid lens projects are progressing smoothly. The group is focusing on 1G6P high-end hybrid lens projects, and it will be with mass production and delivery in the second half 2022. For electromagnetic drives and precision mechanics business, the total shipment volume of X-axis haptic motors for Android customers reached 67 million, increased significantly year-on-year. It is expected that the shipment volume will continue to have a multi-fold growth this year. Leveraging on Toyo Precision's rich experience in overseas customers, the group will continue to expand customer base to improve revenue and overall profitability of this business segment. Okay, regarding the cash position and the financial position. During the reporting period, operating cash inflows were RMB 4.54 billion, and the capital expenditures amounted to RMB 3.55 billion. As of 31st of December, 2021, net gearing ratio was 8.9%, and cash on book was RMB 6.05 billion. The group remains prudent in financial management and stringently manages CapEx and R&D expenses to conduct active liquidity management. While maintain a prudent financial policy, the group will actively look for new development opportunities to lay a solid foundation for long-term development. In addition to automotive market, we have also strengthened our strategic footprint in the growing wearable markets. Besides the investment in Ibeo, SWIR and acquisition of Toyo Precision. Recently, the company and Dispelix, the leader in see-through waveguide displays for AR/VR, jointly announced a strategic partnership. We will combine Dispelix's unique see-through optical waveguide technology with our expertise in large scale, efficient operations and our highly complex wafer level manufacturing technology to provide the highest quality waveguide displays for customers globally. Now, we'll share more about our development in the automotive market. With respect to automotive acoustics, the group has been working with the leading Chinese electric vehicles OEM to co-develop products with mass production, which is expected to commence at the end of 2022. Meanwhile, the group has also obtained an acoustics, software and tuning project for a high-end automotive OEM, and the products are currently under development. With respect to, automotive lens and lidar sensor markets, the group's product portfolio has covered front view, surround view, OMS, and the DMS vehicle lens. The development of more premium products are also in good progress. In the future, the group will integrate acoustics, optics, and haptics products to help customers create intelligent cockpits with multi-dimensional experiences. Next, let's move to the analysis of each business segment for Optics business. In 2021, the group's Optics business revenue was RMB 2.39 billion, up 46.2% year-on-year. Gross profit margin was 17.2%, down 1.6 percentage points year-on-year. For Q4 2021, revenue from the optics business was RMB 530 million, down 4.2% year-on-year. Gross profit margin was -2.1%, down 23.5 percentage points year-on-year. On a Q-on-Q basis, revenue increased by 31.3%, and gross profit margin dropped by 16.9 percentage points. It was primarily due to one-time adjustments and industry ASP decline of the plastic lens. In Q4, the shipment volume of plastic lens increased by 52.7% Q-on-Q. The shipment volume of 6P plastic lens accounted for 12% of the total shipment. Due to the decline in ASP, as well as the impact from one-time adjustments, the gross profit margin of plastic lens decreased by 30.8 percentage points Q-o-Q to -6.1% in Q4. As for the camera module business, in Q4, the average monthly module shipment was around 6 million units, representing a Q-o-Q increase of 13.9%. It is expected that the shipment volume will continue to increase in Q1 2022. There will be more mid- to high-end products to be manufactured and delivered this year. The WLG hybrid lens business is progressing as scheduled. The group is focusing on 1G6P high-end hybrid lens projects, which will be mass produced and delivered in the second half of 2022. Regarding the acoustics business, in 2021, the group's acoustics business revenue was RMB 8.58 billion, up 13.5% year-on-year. Gross profit margin was 29.7%, up 1.8 percentage points year-on-year. For Q4 2021, the acoustics business revenue was RMB 2.24 billion, up 8.4% year-on-year. Strong shipment growth from overseas customer during the peak season helped to offset weaker demand from Android customer base. The gross profit margin was 26.8%, down 5 percentage points year-on-year, mainly from ASP pressure. In Q4, the acoustics revenue was up 2% Q-on-Q. The gross profit margin was up 0.5 percentage point Q-on-Q. The revenue and gross profit margin of Android acoustics products will increase steadily in 2022, as we are seeing stereo design gradually penetrates from flagship smartphone models to mid to low-end models. The increased shipment of standardized small cavity speaker module will further improve the profitability of Android acoustics products. In terms of the total acoustic solution products, we have successfully obtained the overall acoustic solution project from a leading domestic new energy vehicle OEM. In addition, the group is actively engaging customers regarding partial application of our speaker module and has reached agreement with one of the customers to provide speaker module for their car headrests. The project is planned to undergo mass production and to be delivered in first quarter 2023. For the EMD and PM business, in 2021, revenue from this combined segment amounted to RMB 5.64 billion, down 17.7% year-on-year. Gross profit margin was 21.6%, down 2.1 percentage points year-on-year. For Q4 2021, given the reduction in ASP of haptics sold to major customers and case production of stepping motors, revenue from this combined segment was RMB 1.8 billion, down 6.2% year-on-year. Gross profit margin was 19.8%, down 8 percentage points year-on-year. Compared to Q3, due to the increased shipment for precision mechanics motors and the consolidation of Toyo Precision. Revenue grew by 28.8% year-on-year, while gross profit margin decreased by 0.5 percentage point year-on-year. In 2021, the total shipment volume of X-axis haptic motors for Android customers reached 67 million, increased by 235.3% year-on-year. With X-axis haptic motors gradually penetrating into mid-to-low-end smartphone models, it is expected that the shipment volume of the group's Android X-axis haptic motors will have a multiple growth in 2022. In Q4, the utilization rate of the precision mechanics segment, particularly the metal casing products, has improved due to increased demand from major customers and the optimization of product portfolio. The gross profit margin increased significantly Q-on-Q. The group has consolidated the financial results of Toyo Precision as part of the precision mechanics segment, reinforcing the group's production capability. Leveraging on Toyo Precision's rich experience in serving European and American customers, the group will continue to expand customer base to improve revenue and overall profitability of this business segment. Lastly, for our MEMS business, in 2021, the group's MEMS business revenue was RMB 1.01 billion, down 6.4% year-over-year, and gross profit margin was 15.1%, down 2.4 percentage points year-over-year. In Q4, the MEMS business recorded a revenue of RMB 238 million, down by 7.1% year-over-year. Gross profit margin was 12.5%, down 5.2 percentage points year-over-year. Compared to Q3, revenue decreased by 5.9% and gross profit margin declined by 2.7 percentage points. This was mainly due to the declining ASP from major customers and an increased proportion of low-end products in the product mix. In the future, while maintaining a stable and high market share in the smartphone market, the group's MEMS microphone products will continue to expand into other markets such as TWS, smartphone speakers, tablets, and automotive markets. This concludes the overview of our Q4 financial results. There are some supplementary information in the appendix for your reference. Now our management team are here to take your questions. You can ask questions in Chinese and English. We have simultaneous interpretation in other line from Chinese to English. Thanks. We can start the Q&A session now. Okay, thank you. Thank you so much for Ms. Huang's precision presentation to the 2021 Q4 financial results and features roadmap。非常感谢，感谢黄总对公司2021年第四季度业绩状况的详细阐述，也祝愿我们瑞声科技呢能够任性前行，业绩节节高升。好了，接下来呢，我们将进入到今天的问答环节。今天的问答环节呢，将以普通话和英语进行。同时在翻译频道我们设有同声传译。各位投资者，如果您想提出问题的话，请在Zoom会平台上申请举手并关闭对话框。当您接受了解除静音的申请之后呢，即可发言提问。提问之前呢，请您先介绍一下您的机构以及姓名。由于时间的关系，每位提问者可以提一到两个问题。好了，那么接下来我们的提问就正式开始。首先我们看到第一位提问者。第一位提问者的名字叫做Frank He。好，请您提问。 管理层你们好，我是汇丰的Frank He，感谢给我这个提问的机会。我有两个问题，第一就想请教一下，我们光学业务这一块的今年的一个展望吧。看到就是去年四季度的这个毛利率压力也比较大，那么包括这个定价方面也是比较有挑战。那么我想了解一下，如果我们展望今年的话，这个价格的趋势啊，包括我们的这个出货量啊，包括这个库存的这样一个去库存的情况，能跟大家先update一下吗？就关于这个镜头这块，谢谢。 好，有请我们的管理层。好，看一下我们管理层这边啊，是哪位领导来对于第一位提问者的提问进行解答。 喂，诶，可以听到吗？Jack 这边—— 好的，我们可以听到你的声音，可以听到你的声音。 好的，我想确认一下，段总这边能听到吗？ 好，不知道段总可以听到吗？ 没关系，那我先解答一下。首先很感谢 Frank 你这边的问题，相信大家还是非常关注我们光学的这个业务的发展。那刚刚其实在这个业绩的 PPT 里也提到了光学在 Q4 的时候，其实受到了一定的这个市场环境的影响，也有这个一次性的调整的一个影响。其中，这个镜头单价，这个 Q on Q ASP 的下滑，大概影响了这个镜头十个点左右的这个毛利率。那还有一些一次性的调整，包括这个库存减值等等，影响了大概二十个点。所以如果是从我们现在 lens 的这个大概负六的这个水平，这个如果是 pre 这些 adjustment，还有这个 ASP 的影响，大概是在十四、十五的这个 level。那今年的话，其实放眼今年仍然会有一定的这个 ASP 的竞争的这个压力，但是我们会不断地调整我们自己的这个整个的产品的一个结构，也会提升在这个产品组合里面的高端，包括这个 6P 以上的一个占比的比例，通过 portfolio 的这个优化，来抵御外部的这个 ASP 的竞争。 好的，谢谢管理层。那我第二个问题是想请教一下我们一些新业务的拓展情况吧。因为刚才公司也提到，我们在这个车载的音响这块也有些design win，还有包括我们在发力这个AI引擎。那么如果我们看2022年或2023年，你们自己觉得哪一块新业务能够带来比较重要的一些收入的贡献吗？比如说能够排个序，或者说我们能稍微讲出来跟大家再简单讲讲吗？谢谢。 你好 Frank，我是 Kelvin。实际上我们在这个新的市场方面，现在最高优先级的实际上是我们的车载业务。我相信大家也都知道，中国新能源车的渗透率在2022年1月份已经高达19%了。所以我们认为新能源车的产品形态的升级已经非常确切地在发生了。那我们在这里面主要的布局，主要是在我们整体的音响系统，就像我们之前有介绍，我们现在有在跟新能源的这些头部的玩家进行项目的合作。那第一个量产项目预计在今年年底，那我们今年目标在整块的业务拓展上，是希望把这个客户和业务的定点项目尽快地体现。所以按照今年来的话，我们预计目标是拿到十个左右的定点项目，希望这个定点金额都是至少以亿为单位的，然后接下来能够在今年年底开始量产，陆陆续续地2023、2024年开始营收的体现。所以对于整个车载业务而言的话，我们会是以整个音响系统做一个比较快速的切入点吧。那这里面比较高端的方案，我目前能看到的一些价值大概在RMB 2,000元左右，那可能低端一点的方案大概在RMB 700元左右，那这里面的扬声器数量就像最近的一些车型发布，也都会有比较大的宣传和推广吧。所以我们这方面还是看到非常好的客户的反馈，以及市场的一些最终用户的一些反应吧。所以整体而言，我们会通过扬声器的布局、车载扬声器的音频系统的布局来带动其他车载产品的导入，包括室内的语音交互的麦克风，包括这里面我们也有在储备的一些跟无按钮化的这种我们电机相关的方案。所以我们认为整体布局会在2022年开始量产，2023、2024年开始持续地去拓展。那你刚刚也有问到 AR/VR，实际上像应该也有看到我们的发布，我们有跟 Dispelix 的公司进行合作。那 Dispelix 实际上是在 AR 光波导片的一个非常领先的玩家，那它主要是在，它的核心竞争力主要在整个光波导片的设计方面，所以它那边也有在跟全球头部的 AR/VR 的公司客户进行早期的预研。那从我目前看来，我们很有可能今年年底就会开始储备它那个产品相应的中试线，那预计今年和明年开始启动和客户或者 Dispelix 的早期预研项目。从目前市场节点来看的话，我们认为 AR/VR，尤其 AR 这块的真正的爆发可能要到2023年下半年到2024年左右。我觉得除了 AR/VR 还有车载两个比较长远的市场发展趋势以外，实际上我们也在积极地拓展我们在其他消费电子产品的产品组合和渗透率，那这里面重点就包括了像笔电、像智能音箱、像智能手表，各方面的布局都在积极地布局中。所以从营收体现而言的话，我们认为这些其他消费电子产品的营收可能会在接下来这个一年到两年会体现得更快一些。 好的，感谢，感谢，感谢我们刚才几位领导层的领导的回答，也印证了我们公司 Right. 请主持人这边稍微等一下。 好的。 不好意思。 这边稍等。 对，我的这个电话可能 在接入的时候有点问题，所以Frank，我来补充一下刚才那个我们郭丹总来回答您光学的一个问题哈。那从光学今年的展望上来讲呢，我觉得我们还是一个努力扩大我们市场的份额，和努力做深我们现在的客户的一个base，在我们这个现有的手机业务。那对于整个的出货量的增长，我还是非常的有信心，和是非常的看好的。那在这个库存方面，刚刚我看了这个价格和毛利已经讲了，那在库存方面呢，我们在Q4的时候差不多在六到七个月的一个库存，在三亿支左右。那经过一个季度的努力，我们已经把它降到了差不多在四到五个月的样子。那到年底的时候呢，我们争取把库存能够控制在三个月的这样的一个范围，这是我们的一个目标。 好的，谢谢。 OK. 谢谢我们管理层刚才几位领导的解答。我们通过他们的解答呢，也正看出了公司的一个宗旨，就是创新驱动发展。谢谢，再次感谢。接下来我们来进入到第二个问题的提出。第二个问题的提出来自于黄乐平。好，请您提问。 哎，我听得到吗？ 好，可以听到您的声音。 各位领导，大家好，我是华泰的黄乐平，就是有两个问题，第一个问题就还是关于光学的问题，就是我比较吃惊，光学的毛利是负的，就是我不知道这是... 能不能帮我拆一下这个负的原因到底是什么。然后因为那天上午你们的同业也报了业绩，就是感觉我有同样的感受，就是整个光学镜头的生意，用现在比较流行的词，好像比较内卷的感觉，就整体毛利率下滑得比较厉害，就大家做Android手机，然后整体量不好，然后大家…… 我不知道为什么大家的毛利率都下得那么快，就是今年特别那个台湾的厂商有进来做，怎么看，就是光学塑料镜头这块业务的今年计划怎么打，就是，这是因为你们也，你们本来也计划要到A股上市嘛，就是这个，这个问题。然后还有一个就是讲了很多年的那个WLG的问题，就WLG不知道现在的进展怎么样，就是公司就是有没有什么，就是新的客户导入的情况，谢谢。 那我们这个Q4的毛利，因为下降基本上最主要的原因，还是我们Q4的库存的调整，就是刚才丹总也讲了，这个毛利。那从今年展望来讲，我们看到这个整个的市场，确实竞争还是比较激烈的，那ASP还是有一个压力在这里。但是对于我们来讲，其实我们做的几点，我们第一个，主要是在刚才我讲的就是我们现在的客户，增强这个策略合作，这增强策略合作对我们的好处是什么呢？就是我们的结构，我们镜头的结构会继续往上走，就是增强我们6P的出货量，包括7P份额的获取，还有包括这个G+P的份额的获取，这个会对我们的ASP产生一个相对正面的影响。那另外一个，就是这个毛利的问题是，在成本上面，我们还是增强我们的技术的深化，从设计上来看这个毛利，然后还有包括一个我们经营运营，经营运营我们今年做，我们在过去几年的一个很快速的发展，那我们有很多经营运营的事情是可以做的，这部分今年我们全要先来把经营运营的部分打造好，那这个对我们的毛利的…… 对我们成本的下降是非常有好处的。那所以这两个，一个是我们调结构，跟客户加强这个现有客户的关系，另外一个是经营运营，还有一个是我们技术的持续发展。那另外一个在，也是我们在海外这些客户，也要有一个，尤其是在韩国的客户会有一个发展，那这样的话呢，我们客户的类型会更加均衡，那这个对我们的ASP也是有一个相对正面的影响。那我们的目标还是通过我们这个，无论是调结构也好，增客户也好，还是降成本，我们把毛利控制在我们去年甚至更好的水平。去年就是我们去年这个水平在二十几的25%左右的这样的一个毛利，我们看今年能够回到一个更加好的水平。黄总，这个不知道，就是对您的这个—— 关于那个就是，一个是你把你的库存的那个write off去掉以后，你实际的毛利在什么样的水平，特别是有没有可能拆一下镜头和模组，这是一个。然后第二就是你的WLG的那个情况是什么样的情况，就是你的WLG的出货的情况，或者说你的客户导入的情况又怎么样。 库存拆掉的这个…… 库存的一次性调整影响差不多我们20个点的这个毛利。那在这个我们整个光学的这业务里面，我们模组现在的水平应该是在single digit这样的一个毛利，应该是不到5个点的这样的一个毛利。但是今年呢，我们看经营运营一些举措下去能不能变得，就是我们有信心看能不能回到5到10个点这样的一个水平。那WLG的话呢，我们今年WLG已经起来了，那今年我WLG出货的目标呢，是超过千万只的这样WLG的这个hybrid lens的出货，那WLG单镜片的出货肯定还要比这个更多，那我们是卖给我们自己嘛。那这部分我觉得今年下半年我们会看到两个大的平台的一个出货，在可能超过一个，可能两个以上的这样的一个主要客户，都会采用这个WLG的这个hybrid lens。 谢谢，谢谢。 我可能去回答一下这个乐平这个问题啊。刚刚其实，段总这边也讲了嘛，lens这边其实刚刚我在第一题的时候，其实刚刚其实有提到过，lens这边呢，其实Q4是大概负的6%的这个水平，其中呢，刚刚段总有讲过，这个一次性的一些调整影响了大概二十个点。然后呢，另外还有一部分呢，是Q on Q来看的话，是由于这个ASP的一个影响，ASP的Q on Q的影响impact大概十个点。所以，这个其实是我们对于整个Q4的一个分解吧。那看整个全年，今年的一个预期，刚刚Jack也讲了，其实有很多的举措，一方面呢，是我们内部技术的一个提升，那可以驱动我们做更好的一个产品结构组合的一个优化，那就会把其中我们的target是把其中一些高端的产品能够导入，并且提升这个占比，来抵御外部的这个ASP的一个竞争的一个压力。那另外，也讲到了嘛，WLG现在今年也是有量产的一个规划，到千万级的这个规模，现在的客户对这方面还是非常有兴趣、有信心的。所以整体我们，面向今年的话，我们觉得，今年整体如果是看lens这个毛利的一个水平，我们肯定是要target不能低于这个，就是整个2021年全年的这个水平嘛，2021年全年水平大概在，整个lens这边大概在25左右。 谢谢。 好的，感谢。好，谢谢我们几位领导层的领导的点评和回答。接下来我们继续来进行提问。下一位提问者呢，是黄连勤，请您提问。 各位管理层下午好，可以听到我声音吗？ 好，可以听到您的声音。 好的，谢谢各位管理层下午宝贵的时间。我是中金公司的电子分析师黄连勤。我这边有两个问题，第一个的话想请教一下管理层，就是我们目前光学这边，就是手机镜头和模组整体的一个产能，以及今年的一个扩展计划，方不方便跟大家分享一下，谢谢。这是第一个问题。 这个问题我来回答吧。就是我们现在手机的产能，我们因为根据P数不一样嘛，如果按照5P来看，我们大概在一亿二到一亿五千万只这样的一个水平，因为根据项目的难度这样子。那今年我们对于塑料镜头的产能的扩张应该不会有一个很大的规模，就是我们把我们已有的这样的一个产能能够用足，这就是我们的一个目标。所以今年我们的CapEx从这个角度来讲，不会有太大的CapEx。我们在模组方面，我们现在单月差不多是在两千万左右的产能，sorry。所以全年大概在两亿多只这样的，两亿五、两亿六这样的一个产能。那我们可能下半年根据客户的业务，还会有一部分的产能的投资，那这部分可能扩到大概两亿七到三亿只这样的一个全年的产能，是我们今年的一个目标。因为市场的竞争环境，所以对我们来讲，镜头对我们来讲，模组对我们来讲，我们更多的是要考虑它长期的策略性的竞争环境和跟客户的相对的价值。所以这个是我们两部分的扩展的状况。 好的，明白，非常感谢。然后我的第二个问题，可能是有关我们就是一些新业务的布局，因为看到我们之前在pre的时候也展示了一些这个激光雷达，包括车载镜头相关的布局，然后想请公司这边能不能跟我们分享一下，就目前这一类的这个车载产品的一个整体的客户的拓展，包括定点啊，或者就是有没有什么量产的一些项目，方不方便跟我们大家再分享一下更多的细节，谢谢。 好，我来回答这个问题好了。我觉得我们在整个新市场拓展方面，尤其针对车载，像我刚刚也有简短地讲解过，像我们年底实际上车载音频的这个产品线就会进行交付。Right，我们预计在今年北京车展四月份会跟客户有一个共同宣传，基本上就是客户的车型发布的时候，会来跟我们一起发布我们的技术，跟最终它所谓这个产品的竞争力，我们这个体验的竞争力。所以从整个车载音频的拓展角度而言的话，我们实际上今年就会量产，今年就会量产了。整个客户端拓展策略实际上还是，现在跟客户的互动还是非常健康的。基本上因为主要团队建设的原因，我们现在主力的业务都会在国内的新势力的客户。一方面像头牌新势力，第二方面也包括一些传统车厂的新势力的产品线，或者新势力的新能源的品牌。所以我们在这方面已经在跟大概五到十家客户，跟具体车型在沟通了。所以我们今年目标是基于这些客户能够明确大概五到十个定点项目，然后我们预计这些定点项目的整个量，整个的出货量，或者这个车型的交付量，预计每一个项目会在二十万以上。所以这个是我们今年比较——我们认为是一个比较合理的一个客户拓展的计划吧。我——这里面有机会加速，但更多还是我们内部这个资源和客户需求的一个匹配，所以这方面我们会持续地去关注。那接下来我们在车载音频这个领域会继续加大我们的投入。一方面是建设团队，去布局一些市场更多的一些关键人才。第二方面也会针对我们的产线进行一个全面的投入和升级。所以整个车载的话，我们实际上是从音频开始切入，然后再通过音频的能力，再去结合我们在智能座舱里面的其他产品线，包括麦克风，包括这里面将来无按钮化的一些振动马达。所以这里面，我们认为这个市场在新能源产品升级这个带领下，会有一个非常明确的增长曲线。那在一些非车载，比如说更长远布局的像AR、VR，像刚刚您提到的这个Ibeo激光雷达，我们认为这些市场实际上会在2024、2025年才会有快速的增长，所以我们会先以战略合作、战略布局的方式，跟客户有这种比较高效的合作模式来确保说我们选择的产品和技术路径是比较合理的。因为AR、VR如果到2024年、2025年才最终产品形态才定下来，我们实际上现在还是要做一些比较早期的研究的。那这方面我们认为战略合作是更好的一个选项。这里面像Ibeo实际上也是同样的一个道理，我们跟它进行战略合作之后，实际上已经——他们已经开放他们里面的核心的镜头的部件让我们开发，所以我们已经在积极地为它现在这一代的激光雷达，以及接下来下一代激光雷达都在进行产品的开发。所以我们预计在车载镜头方面，今年更多还是一个技术开发、技术储备，right？然后明年争取到这个定点和量产。所以大概的布局是这样子的。 好的。非常感谢，很清楚。感谢管理层的时间，谢谢。 好的，谢谢，谢谢管理层的解答，我们继续进行提问。接下来的一位提问者呢，是郑泽彬，请您提问。好，我们邀请到郑泽彬这位分析师，不知能听到声音吗？ 喂喂，诶，能听到吗？ 好的，我们有上来，那么有请您提问。 好，谢谢各位领导，下午好。我这边有两个问题，主要第一个问题是想问一下，因为我们从友商这边来看到的话，好像他们一二月份的确这个订单有点slow down的感觉，然后就所以想问一下管理层，因为我们这边也有安卓的客户，也有A客户嘛，所以想问一下，就是A客户跟安卓客户在我们可见的一个订单能见度，未来两三个月里面能看到他们的上半年的情况大概是怎么样，然后这个对于我们的一些业务来说会有一些怎么样的影响，包括声学这边会不会出现一些收入增速再更加放缓的一个状况，就有这个担心。好，这是我第一个问题，我待会再问第二个问题吧。 你好，这个我来回答一下你这个问题吧。从我们对整个2022年全年手机的，或者这个手机市场的一个展望而言，实际上跟2021年可能是持平，可能再加上个位数的一个小幅的增长吧。但是的确就像您讲的，我们能够看到说，这个一季度、二季度这个Android市场实际上在做一个，一个叫什么，Android市场在进行一个调整。所以我们也可以看到从2021年Q4到2022年Q1有一个，大概十个点左右的一个整个市场出货量的下滑在Android，对。但整个市场包括…… 整个市场全年看可能还是会在Q3、Q4再回到一个比较健康的水平。我们实际上大部分产品线还是一个比较综合的布局，我们既有国内的安卓客户，也有国外的安卓客户跟其他客户。所以我觉得这方面我们还是，整体布局上面还是比较综合，能够对应，能够对抗这个市场大的波动。包括实际上我们也有一些产品是非手机市场，所以这方面也能够抵消部分手机市场的一些波动。 好的，那我这边还有第二个问题，第二个问题的话是想问一下，我们收购东阳这个其实现在看到的对公司的一个帮助，现在目前有开始有一些显现了吗？然后我们对于东阳或者是我们这个精密制造这块业务2022年的期望是怎么样？因为我看到好像从华为的事情之后，其实我们这块一直的margin都不是特别好，所以最好如果能break down的话就可以拆一下这个马达，或者是跟另外这个精密结构件这两块，它们各自的一些状况是怎么样。 我先来回答东阳的这个状况吧。我们是今年年初刚关闭了这个东阳的并购，所以实际上我们从年初到现在已经在积极地和东阳的业务、和东阳的客户进入一个深入的沟通了。所以整体而言，我们认为东阳实际上的业务还是非常健康的，而且我们接下来也在做更大的一些业务的布局，包括项目和业务的争取，然后也包括基于东阳的这个制造能力、生产能力的持续升级。那实际上东阳在这个行业里面还是有比较好的客户反应的，所以我们基于它的客户反应和技术实力，会持续去投入它的制造规模和产能。所以这样子一来，我们接下来预计基于今年的布局，可能会在明年跟后年有更大业务的体现。 第二部分是说，我们原有结构件的业务在华为的调整之后，我们接下来也做了一些客户的多元化。所以像我们今年能够看到，像海外韩国客户的一些比较明确的增长。所以这样子一来，我们整体结构件在今年会把整个业务恢复到2020年之前的一个水平。这样子以来，我们认为结构件这方面的整体产能利用率，包括跟客户的合作关系、项目的合作关系，以及最终在毛利体现上会回归到一个比较健康的水平。 好，我没有其他问题了。谢谢。 好的，谢谢。谢谢我们的提问者，也谢谢我们管理层的详细解答。接下来我们继续进行提问。下一位提问者呢，是Kyna Wong。好，我们有请到Kyna Wong来进行提问。 谢谢主持人。谢谢管理层，让我有发问机会。我是瑞信的分析师Kyna Wong，我有两个问题。第一个呢，是关于这个费用的一部分，就是想了解一下，因为四季度这边研发费用是下滑了，想看看2022年呢，就是公司要怎么拿捏这一个费用的部分，包括研发的这个投资。那因为也有很多新兴的一些业务想要去扩张，所以我在想研发这边会有怎么样的调整。那第二个问题呢，是针对这个刚才提到的一个汽车声学的一个项目，那因为我们在那个press release那边也是看到说，会在这个年底生产，那但是也有一些是一季度交付，那主要就是生产是从今年年底开始，然后从明年一季度开始就再交付给客户这个。所以营收的一个贡献应该是在明年初开始去认录吧。这个想确认一下我们了解的对不对？谢谢。 好，我来回答第二个问题吧。实际上，我们的确这个第一个量产项目大概在今年年底，所以量产实际上，我们年底量产，年底就可以开始交付了。那营收体现可能今年年底的体现的营收还是几乎还是比较低的，所以主要的营收体现会到这个车载音频的这个营收体现会到明年。那除此之外，我们今年也会去争取更多的这个定点项目，所以这个还是我们今年整体车载的一个车载音频的一个大的布局，还是今年的基于我们目前的这个目前的这个市场需求以及我们的这个产品的这个方案，今年先重点把五到十个这个定点项目争取下来。从目前来看，我们认为这个市场的需求和客户所给的反应而言的话，这个目标还是比较OK的，还是可以达成的。所以从接下来看，我们认为整个车载的营收会从明年有一个比较明显的一个提升吧。 了解，那请教一下，这个五到十个定点的项目应该可以算是，我们预期每个季度会有一些update，还是说比较倾向下半年的时候才能close这个定点的项目。 这个，对，这个实际上我们每个季度都会有定点，因为客户的这个整个车载领域的型号还是特别多的，所以在这方面我们认为我们可能每个季度都会有一些update，这个实际上客户的这个定点选型的节奏也是整个一年，就是每个季度都会有。对。 好，那我想再回去一个这个研发投入，但是也不是研发投入，应该说在这个投资上面的一个问题，就是那个资本开支，因为之前也听到这个Jack总也是有讲过说，例如说产能这边的一些扩充，那今年——就去年那五十个亿的这个CapEx，其实有符合原先的预期在投入那几个项目吗？还是那今年这边我们要怎么预期这个CapEx的一个水平？因为这个lens line这块应该不会再有大的、很大的一些投入。 我来回答一下这个CapEx。首先，2021年的这个CapEx是在35.5亿元左右，它相比这个2020年，这个50亿下降了30%左右。那光学其实占去年整体CapEx大概不到30%。其实，我们在看今年，放眼今年，我们其实上对CapEx还是有一定的这个管控的。另外，也会根据这个市场推广、客户需求等等，来这个逐步地来投放。那今年我们预计，实际上是在去年就是已经降低了，前年降低30%基础之上，还会再降低大概10%到15%，这个是我们的目标。那光学在这个比较低的基础之上的占比，仍然是低于30%。那lens投放基本上都已经到位了，可能会有一些配件，主要是今年会在模组方面有一些投资。模组现在，so far它的整个的市场推进、进展，包括从一个销售额等等方面，包括毛利率的提升，其实都是非常良性的。那我们也会根据刚刚讲的产能的这个需求、市场的这个需求来逐步地投放。那刚刚也提到了，其实在结构件方面，今年我们看到很多的市场的一些机会，去年这个Toyo其实在年底的时候开始并表，在这个Q4已经contribute了大概不到一亿的这个销售额，那其实它本身的这个毛利水平也是在一个非常positive的一个毛利水平，这个属于市场在同业，就是在这个精密制造的这个领域里面是领先的这个毛利率的一个水平。那如果是放眼今年全年的话，其实，我们通过这个项目也导入了一些新的一些项目机会，所以我们在积极地拓展这个海外客户的一些机会，整体会优化我们现有结构件这个分布整体的一个毛利的一个水平。那这部分，会有规划再进一步的投资，但这个也会配合这个客户需求跟整体项目推进的一个速度。 我了解，就是因为我记得，这个年初说过大概是降十到，最后你是降大概三成的这个CapEx。 Right. 就是想说哪一些是因为这样要push out，是因为某一些没有达到——因为可能pandemic或什么，然后push out，还是说整体按照市场变化，就是最后就再降下来了。 整体其实是按照我们之前的规划，因为我们现在的整个管控措施，implement的都是非常细化的，所以我们现在的投放各方面也都是比较谨慎的。 了解，谢谢，谢谢。 好的，感谢。感谢我们管理层的详细解答。接下来我们继续进行提问。下一位提问者呢，是中信电子的唐嘉，请您提问。 领导您好，我是中信电子的唐嘉，我想请问您两个问题。第一个问题是这个公司和Dispelix合作模式是什么呀？咱们面向的主要客户是什么呢？然后第二个呢，是咱们对这个声学业务2022年的一个展望。 唐嘉，我来回答这个问题。我们跟Dispelix实际上是一个联合制造的合作模式，因为Dispelix本身就是以光学设计、整个光波导设计为主的这么一个供应商，或者这么一个公司，然后他们目前主要的客户群体是美国跟欧洲非常领先的元宇宙，包括硬件的头部的这些玩家。所以我们从目前看，它已经在跟这些客户有非常非常多的POC，就是概念产品的联合开发，都是一些比较早期的预研，但按照目前的规划，我们认为在接下来一到两年可能会进行新产品导入，最终可能认为在二三年左右，二三年年底、二四年年初左右进行量产。所以基于这么一个合作模式，实际上Dispelix实际上是需要一个联合制造的合作伙伴的，因为他们公司现在是base在欧洲，北欧，所以那边的制造资源和人力是非常有限的。那像我们有多年在光学和WLG相关的光学制造的技术，也有相应的厂房。所以这方面，他认为我们在至少在国内大规模制造是最好的合作伙伴。那基于这个定位，我们现在正在跟他，跟他的客户有一些计划，可能计划就是大概在年底左右会把中试线给建设起来，这样子能够支撑，一方面是他们接下来国内客户的拓展，也结合他们现在更多客户跟更大规模的量，一个新品项目新品生产的需求。所以基于这么一个规划，如果一切顺利的话，我们可能会在明年再去看如何增加这方面的产能。所以我们今年会先以中试线为主，能够小规模出货支撑他新产品开发，然后到明年再看整体量产的布局。 OK。 针对你这个第二问题，我们整体音频的这个展望的话，实际上我们认为这个手机音频实际上还是通过这个标准化跟小腔体在持续推进。那整个市场因为有一些这个，有所谓的这个整个市场，市场动态的一些调整，像我们能够看到说这个高端市场，实际上还是以美国跟韩国的客户为主，那国内更多还是要在这个中高端、中端跟低端在这方面的一个竞争。所以我们认为这里面的机会在于说如何在同等的这个价位上能够帮助客户创造更好的音频体验。那这里面有几个机遇，一个就是说还是这个终端机型，尤其这个年轻化，尤其这个互联网化，以及这个像游戏这些场景出来之后，实际上很多用户都是有更好这个声音、音质，包括这个音量的这个诉求的。所以这方面我们也在积极地跟各个客户去联合开发他们将来终端机型的这个产品，这里面就会有技术和价格和定价的一个平衡。我觉得这个是接下来音频尤其在整个手机市场的一个非常好的一个迁移吧。第二点是说我们认为这个折叠机，作为一个新型态的产品，包括折叠机以及更大体型的像笔电、像平板、像现在的一些这个智能的显示器，实际上我们能够看到这里面有个非常明显的一个升级趋势，也就是说现在这个远程办公实际上带来了很多这个语音交互体验的一些痛点，那这方面实际上会有这么一个用户的需求的存在。所以我们看到很多客户，尤其在笔电，尤其在pad、在tablet，在智能显示器，以及说将来这个更大form factor的这个智能手机都会有这么一个升级趋势。所以这里面我们就会去推广一些多扬声器的一些方案，在大屏幕、在大设备的这个体验下，有非常好的这个音频体验。所以这方面我们认为是接下来声学的两个非常好的趋势吧。但的确这个里面还是有一个整个智能手机产品迭代跟生命周期的一个动态在嘛。所以这个我们认为目前跟客户的这个节奏而言的话，可能现在在一个他们在一个持续迭代的一个过程中。 明白，谢谢，谢谢。 好的，谢谢。由于时间的问题，我们现在接受最后一位提问者的提问，而其他的提问者如果还有多的问题，我们可以在线下来直接联系公司的IR团队。最后一位提问者是Cherry Ma。好，有请您提问。 我听到我的声音吗？ 好，可以的，请您提问。 好，你好，我想请教一下公司，就是VCM这边嘛，达的这个就是，我们现在的progress怎么样？因为其实VCM这边我们研发了好多年了，所以这边我们有什么特别的一些项目或者是产品已经设计了出来，然后其实也比市场上有的产品好的吗？ Cherry，非常高兴提问到VCM啊，VCM对我们今年来讲呢，是我们出货的一个元年，我们已经通过了我们安卓大客户的—— 这个认证啊，产品、产线、工厂这个认证。所以呢，现在我们在这个autofocus的这个产品上，啊去年我们有出一些这个48-megapixel，今年我们是在啊50-megapixel的autofocus产品上，我们开始已经有看到大量出货的订单了，我们在准备，啊就在Q1、Q2的，Q2的样子吧，可能会有一个大量的出货。那但是我们的主力，今年我们研发的主力呢，还是放在OIS的产品上，那这方面呢，我们也是花了很多的精力，那相信今年下半年您应该会看到我们的样品啊这些方面出来，主要是针对于中低端市场的这些大量的需求，啊客户会非常有兴趣的，这个，啊，性价比非常高的OIS的产品。那在前端的研究方面呢，我们去年也跟客户合作推出了这个，推出式的这种，啊这种主摄的这种VCM推出式的，这个是在市场上也是相对来讲比较领先的，客户也把它拿到这个自己的技术推广会上，啊，或者那种就新产品技术推广上来展示，啊，那我们也很觉得很骄傲。那今年呢，我们会继续地跟我们的主要客户来合作，把VCM的这个，新的方向继续往下深化下去。 了解，那你们……不好意思，我想请教一下VCM这边我们价格的就是策略是怎么样？因为我知道我们在lens方面的话是可能比较就是积极的价格去拿份额嘛，那VCM方面的打法也是差不多吗？然后今年有一个量的guidance吗？谢谢。 我们在VCM上，在这个打法上基本上还是一个性价比，我们就怎么说呢，但是现在在OIS上，对于客户大量使用的一个主要的障碍，客户是非常希望在防抖方面有这个，有一个突破，尤其在中端手机或中高端、中低端这个手机方面。那所以呢，对于公司来讲，我们还是从技术上解决一些关键的问题，然后通过自动化来把整个的这个，这个成本能够做到行业最优，这样的话也给客户提供一个高性价比的方案。那，这个是一个方面。今年的出货的一个guidance，我们可能今年出货不会很大吧，可能在千万级，或者几千万这样的一个量级。 了解，了解。好，那我们没有其他问题了，谢谢。 好的，非常感谢。感谢各位的踊跃提问，也感谢管理层耐心细致的解答。至此呢，问答环节 大家好，我想这边做一个这个short summary吧。 好的，好的。 好的，非常感谢今天大家积极的提问，刚刚也听到了大家对于无论是光学的业务，还是结构件等等声学的业务，都做了很多比较细致的沟通跟问答，也对新的业务提出了一些问题，可能这里我稍微总结一下，简短总结一下，before大家今天结束今天的QA。那其实如果是今年来放眼看整个22年全年的展望，虽然刚刚也提到了今年整体手机应该是一个single digit的全球手机出货量的增长，那可能整体来看的话，目前市场对于北美客户手机出货量的预期还是比较积极乐观的。那我们其实在这个客户上的市场份额一直保持着非常的稳健，我们对自己今年的市场份额也是非常有信心的，所以这块业务我们预计会持续保持稳定增长。那还有就是刚刚Kelvin也提到了，在安卓端的声学领域，其实今年我们是做出了一定的业绩的，我们这个21年versus 20年，其实安卓端的声学整体收入是提升了大概16%，毛利润也有超过10%的非常明显的提升。那今年我们觉得随着立体声多声道的普及，还有就是非手机端的业务的拓展，包括我们现在内部做的一些产品的标准化、自动化的改造也会带来一些效率的提升。对于整体的分布的整体收入增长，还有毛利率的增长，管理层相信依然会有一个良好的涨幅。那还有一块就是我们的安卓端的radar的业务，其实这个业务在21年整体versus 20年，实际上shipment是翻了三倍以上的增长，那今年这会持续有翻倍的增长的趋势，而且我们会通过一个total solution的方式，更好地service一些年轻化的客户群体，而且这个分布其实在毛利率的水平上也是非常积极的。那另外一块就是刚刚大家也都提到了，也很关注东阳的这一部分的业务，现在已经成功地integrate到我们整个集团的业务里面去，也开始合并报表，也开始贡献了一些销售跟净利，那这一部分我们会利用它多年服务海外客户的一些经验，更好地拓展一些新的业务，提升这个板块整体的盈利水平。另外除了东阳业务本身带来的一些机会，其实非东阳的这部分结构件的业务，其实今年也有很多新的海外客户的导入的项目，所以整体也会有一个非常明显的提升跟增长，这一块业务也是一个增量的业务。那光学的，刚才其实Jack也讲过了，我们其实今年还是有一些，无论是在客户平台的升级跟拓展，还是产品结构的调整，包括WLG量产的项目，现在都在积极地推进的过程中。那其实从一个历史的角度来看，公司其实从大概14、15年，从一个纯声学的主要的产品结构，后来慢慢拓展到了马达，然后现在又导入了精密结构和光学的分部。精密结构现在大概占销售额也是到了15%至20%。光学其实也是15%至20%，未来包括模组的contribution还会进一步的提升。所以整体看的话，公司在这些年其实做了一定的战略的布局，现在有一个更均衡的产品结构，包括客户端也有更diversified的客户基础。这样的话，我们相信能够支持更好的长期的发展，能够应对外部的一些环境的变化。另外，未来我们对于导入很多非手机领域，无论是现在已经导入的笔电的业务，还有IIoT的业务，还有刚刚Kelvin讲到的汽车领域的一些机会，都有一些确定性的项目，还有未来的AR/VR，通过我们现在的投资，将来也会导入一些机会，所以对于未来的发展也是非常有信心的。好的，我的总结就到这里，谢谢大家。 好的，谢谢您的详细总结及其对未来的展望。我们也祝愿公司业绩长虹。那么我就还想请问一下管理层还有其他什么需要补充的吗？ 这边没有了，谢谢。 好的，感谢。网络触及全球，方案服务世界。瑞声科技控股有限公司2021年全年业绩投资者会议到此圆满结束。非常感谢各位的参与，也特别感谢管理层耐心细致的解答。我们下次再见。谢谢。 谢谢大家。 谢谢。 好，谢谢。