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01 Investor Presentation 1H2025 Results Overview 7 Ottobre 2025
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INDEX Enrico Meneghetti Chairman & CEO Alberto Stocco CFO ESPE AT A GLANCE Enrico Meneghetti, Chairman & CEO CONTESTO DI MERCATO Enrico Meneghetti, Chairman & CEO FINANCIALS 1H 2025 Alberto Stocco, CFO OUTLOOK E STRATEGIA Enrico Meneghetti, Chairman & CEO Q&A SESSION ANNEX Alberto Stocco, CFO
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ESPE AT A GLANCE02 Enrico Meneghetti Chairman & CEO
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+202% +200 +700 MWp Potenza installata dal 2003 Aerogeneratori mini eolici prodotti e installati dal 2011 Impianti fotovoltaici a terra e su tetto realizzati dal 2003 a oggi ESPE AT A GLANCE VALORE DELLA PRODUZIONE* EBITDA * BACKLOG * * € 30,2 MLN € 5,4 MLN € 95,0 MLN PERFORMANCE IPO +800 con visibilità fino al 2026 DIPENDENTI +163 CERTIFICAZIONI **Dati al 30 settembre 2025 RISULTATO DI PERIODO DI GRUPPO * € 2,6 MLN *Principali risultati consolidati al 30 giugno 2025 DIVIDENDO DISTRIBUITO €0,15 p.a. *** ***Data stacco 15 settembre 2025, record date il 16 settembre 2025 e messa in pagamento dal 17 settembre 2025 Al 05/10/2025 Al 30/06/2025
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DAL 1974 AL 2025 1974 Fondazione 1982 Ingresso nelle rinnovabili 2003 Avvio business fotovoltaico Forte crescita del business 2007 - 2012 2011 Diversificazione minieolico e biomassa 2019 Passaggio generazionale FEBBRAIO 2024 IPO EURONEXT GROWTH MILAN SETTEMBRE 2024 Ingresso in Rigoni Lab S.r.l. (40%) per l’ingegneria applicata OTTOBRE 2024 GENNAIO 2025 Ingresso nel capitale di Soland S.r.l. (30%) per espandere la presenza territoriale* Acquisizione di Permatech S.r.l. (100%) *L'accordo include un'opzione call per l'acquisto del restante 40% 50 anni di innovazione, crescita e transizione energetica LUGLIO 2024 Conferimento del ramo O&M a Reflow S.r.l. (67%) LUGLIO 2025 Acquisizione di Secur Impianti S.r.l. (51%) e contestuale cessione del 10% di Reflow S.r.l.
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BUSINESS MODEL Un operatore integrato nella filiera dell’energia rinnovabile Scouting e permitting Progettazione tecnica Realizzazione impianti (EPC) Produzione e tecnologie proprietarie Operation & Maintenance Individuazione dei siti idonei e gestione completa degli iter autorizzativi. Progettazione elettrica, civile e ingegneria di dettaglio per impianti fotovoltaici, eolici e a biomassa. Soluzioni chiavi in mano: dalla fornitura alla messa in esercizio, fino al collaudo. Tecnologie proprietarie per minieolico e cogenerazione a biomassa. Monitoraggio, manutenzione e ottimizzazione delle performance.
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LINEE DI BUSINESS Impiantistica System Integration (elettrico e automazione) EPC Contractor Fotovoltaico • Progettazione e realizzazione di impianti elettrici industriali, building automation e supervisione impianti • Soluzioni chiavi in mano per impianti FV su tetto e a terra. Oltre 700 MWp installati* Produzione Minieolico (FX Series) • Produzione e commercializzazione di turbine eoliche da 20–100 kW. 200 turbine installate*. Export in 7+ Paesi Cogenerazione a biomassa (CHiP50) • Cogeneratori alimentati a cippato. 60 impianti installati*. Nuovo modello in sviluppo per biomasse agricole Sviluppo & Servizi Sviluppo Progetti (Permatech S.r.l.) Operation & Maintenance (Reflow S.r.l.) • Sviluppo tecnico-economico e permitting di impianti FV. Integrazione con EPC e know-how impiantistico • Servizi di manutenzione programmata, collaudo e assistenza post-vendita. Supporto completo FV, minieolico, biomassa Filiera integrata delle energie rinnovabili Energy Security (Secur Impianti S.r.l.) • Progettazione, installazione e messa in servizio di sistemi di sicurezza e videocontrollo per impianti di produzione energetica. * Dati al 30 giugno 2025
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01 ORDER BACKLOG OVERVIEW 49,7 92,4 95 0 20 40 60 80 100 31/12/2023 31/12/2024 30/06/2025 +42,7 M€ +86% +2,6 M€ +3% • Backlog pari a circa €95,0 mln al 30 giugno 2025, in crescita rispetto a €92,4 mln di fine 2024 e €49,7 mln di fine 2023 • Oltre il 96% del portafoglio riferito al business fotovoltaico, principale driver di sviluppo del Gruppo • 30 commesse a terra per complessivi € 81,2 mln (ticket medio pari a € 2,7 mln) e progetti a tetto per € 7,9 mln • Consegna stimata entro fine 2026 Evoluzione e composizione al 30 giugno 2025 €/mln
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2025 BUSINESS UPDATE 20 GEN. 2025 Acquisizione del 30% di Soland S.r.l. (valore €1,41 mln), attiva nella progettazione e realizzazione di impianti fotovoltaici. Prevista opzione per l’acquisto di un ulteriore 40%. Siglati due contratti agrivoltaici avanzati in provincia di Vicenza (5,3 MWp, €3,4 mln) e Modena (1,9 MWp, €1,3 mln), per complessivi 7,2 MWp e €4,7 mln. Il Consiglio di Amministrazione approva il Modello Organizzativo 231 e il Codice Etico. Nominato l’Avv. Sara Miglioli quale Organismo di Vigilanza per un triennio. Aggiudicate due nuove commesse: impianto fotovoltaico da 7,2 MWp a Siena (€3,8 mln) e contratto O&M su 75 MWp a Viterbo (valore biennale €1 mln). Sottoscritti tre contratti EPC con un primario IPP italiano per complessivi 19,4 MWp e €10,9 mln, su siti a Brindisi, Fermo e Perugia. 3 FEB. 2025 24 FEB. 2025 28 FEB. 2025 13 MAG. 2025
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2025 BUSINESS UPDATE 10 GIU. 2025 Approvata la proposta di Piano di Stock Grant 2025–2026, con fino a 35.700 azioni gratuite legate al raggiungimento di obiettivi di continuità. L’Assemblea approva il bilancio 2024 e delibera un dividendo di €0,15 per azione (stacco 15 settembre, record date 16 settembre, pagamento dal 17 settembre 2025). Firmati due nuovi contratti EPC con un primario IPP italiano per 7,1 MWp complessivi in provincia di Teramo (valore €4,4 mln). Acquisito il 51% di Secur Impianti S.r.l. (€0,8 mln) e il controllo di Brain Room S.r.l., attiva nella videosorveglianza AI. Ceduto il 10% di Reflow S.r.l. ai soci venditori. L’operazione rafforza la presenza ESPE nell’Energy Security. Aggiudicata commessa da €1 mln per un progetto BESS (batterie a flusso) in Emilia-Romagna. ESPE opererà come System Integrator; consegna prevista entro 1H2026. 27 GIU. 2025 30 GIU. 2025 31 LUG. 2025 25 SET. 2025
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CONTESTO DI MERCATO02 Enrico Meneghetti Chairman & CEO
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LA TRANSIZIONE ENERGETICA IN ITALIA Un'opportunità in espansione BOOM DEL FOTOVOLTAICO • Installati 6 GW nel 2024, in aumento rispetto ai 5,2 GW del 2023 (+15% a/a) • Crescita trainata con il Lazio in testa per nuove installazioni e segnali positivi anche dal Sud, in particolare Calabria e Sicilia. UTILITY SCALE • Gli impianti >1 MW rappresentano quasi 43% della capacità installata. • Concentrazione degli sforzi verso impianti utility scale per accelerare il raggiungimento degli obiettivi nazionali di transizione energetica. • Contestuale minore sostegno alle installazioni fotovoltaiche residenziali RETE & ACCUMULO INCENTIVI FER X • Previsti €21 miliardi di investimenti nella rete Terna al 2032 • Capacità Operativa Totale Storage: da 6,6 GW (2023) a 12,9 GW (2024) • Obiettivo: 22,5 GW entro il 2030, con focus su impianti industriali nel Sud • €9,7 miliardi di fondi per impianti FER a costi competitivi • 17,65 GW di nuova capacità sostenuta da procedure competitive • Impianti <1 MW agevolati da iter autorizzativi semplificati Fonti: Banca d’Italia - “Il recente sviluppo delle energie rinnovabili in Italia”, Terna - Decreto FER X (2025), Politecnico di Milano - Renewable Energy Report 2025
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02 FINANCIALS 1H2025 Alberto Stocco CFO
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1H2025 – RESULT HIGHLIGHTS Performance in crescita e solidità del Gruppo Valore della Produzione EBITDA Risultato di periodo di Gruppo Patrimonio NettoIFN €30,2 MLN €5,4 MLN €2,6 MLN €10,7 MLN* €16,3 MLN Il perimetro di consolidamento include ESPE S.p.A., Reflow S.r.l., Permatech S.r.l., Soland S.r.l. oltre alle SPV Gemini Solar S.r.l. e Icaro S.r.l. *Debito
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1H2025 – RESULT HIGHLIGHTS 1H2025: performance economico-finanziarie del Gruppo ESPE VdP €30,2 MLN EBITDA €5,4 MLN EBITDA Margin EBIT Risultato di periodo IFN • Valore della Produzione: €30,2 mln in crescita grazie alle nuove commesse fotovoltaiche e al rafforzamento dell’area EPC. • EBITDA: €5,4 mln (EBITDA margin 17,8%), spinto da efficienza interna e nuove commesse pluriennali. • Risultato di periodo: €2,7 mln, in linea con la solida crescita del Gruppo e con margini operativi in espansione. 17,8% €4,0 MLN• Capitale Circolante Netto: €19,2 mln (vs €24,4 mln al 31.12.2024), in miglioramento grazie a una solida gestione del capitale circolante. • IFN: in miglioramento rispetto al valore di fine 2024, si attesta a €10,7 mln (€15,3 mln al 31 dicembre 2024) con disponibilità liquide che ammontano a €3,4 mln (€1,1 mln al 31 dicembre 2024). • Patrimonio Netto: €16,3 mln (vs €14,7 mln al 31.12.2024) di cui €15,4 mln di Gruppo ed €0,9 mln di pertinenza di terzi, in aumento rispetto a €14,7 mln al 31.12.2024. €2,7 MLN €10,7 MLN *Si precisa che la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2025 rappresenta la prima relazione infrannuale del Gruppo ESPE che ha redatto per la prima volta il bilancio consolidato nell’esercizio 2024; più in particolare, i dati reddituali di conto economico non presentano dati comparativi con lo stesso periodo dell’esercizio precedente mentre lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario sono comparati con il bilancio consolidato redatto al 31 dicembre 2024.
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01 REVENUES BREAK-DOWN 1H2025 • I primi 10 clienti del primo semestre 2025 fanno riferimento principalmente al business fotovoltaico, segno evidente della forte richiesta di mercato. • Complessivamente, questi clienti hanno generato il 95% del fatturato del Gruppo. • La concentrazione è aumentata rispetto agli esercizi precedenti, a causa del maggior peso delle commesse fotovoltaiche a terra, che producono ricavi molto superiori alle altre tipologie. • Nove dei primi dieci clienti sono infatti legati a questa categoria. • L’unico cliente tra i primi dieci non fotovoltaico è attivo nel business System integrator.
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02 ANNEX Alberto Stocco CFO
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1H2025 - CE CONSOLIDATO Dati in Euro/migliaia 2025HY % (*) Ricavi delle vendite 25.892 85,8% Variazione delle rimanenze, prodotti in corso di lav., semilav. e finiti 30 0,1% Variazione lavori in corso su ordinazione 3.451 11,4% Incrementi di lavori in corso 12 0,0% Altri ricavi e proventi 803 2,7% Valore della produzione 30.188 100,0% Costi delle materie prime, sussidiarie e di merci al netto della var. rimanenze -9.941 -32,9% Costi per servizi -10.556 -35,0% Costi per godimento beni di terzi -299 -1,0% Costi del personale -3.900 -12,9% Oneri diversi di gestione -111 -0,4% EBITDA 5.381 17,8% Ammortamenti e svalutazioni -1.371 -4,5% Accantonamenti 0 0,0% EBIT 4.010 13,3% Proventi e (Oneri) finanziari -238 -0,8% EBT 3.772 12,5% Imposte sul reddito -1.092 -3,6% Risultato di periodo 2.680 8,9% Risultato di periodo di gruppo 2.588 8,6% Risultato di periodo di terzi 92 0,3% (*)Incidenza sul Valore della Produzione
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1H2025 - SP CONSOLIDATO Dati in Euro/migliaia HY2025 FY2024 Immobilizzazioni immateriali 3.590 2.876 Immobilizzazioni materiali 5.869 4.549 Immobilizzazioni finanziarie 888 263 Attivo fisso netto 10.347 7.688 Rimanenze 66.142 59.432 Crediti commerciali 20.383 24.700 Debiti commerciali -12.898 -17.036 Capitale circolante commerciale 73.627 67.096 Altre attività correnti 456 269 Altre passività correnti -53.925 -44.339 Crediti e debiti tributari -572 1.235 Ratei e risconti netti -411 167 Capitale circolante netto (CCN) 19.175 24.428 Fondi rischi e oneri -1.220 -1.320 TFR -1.236 -815 Capitale investito netto (IMPIEGHI) 27.066 29.981 Debito finanziario corrente 2.629 9.249 Parte corrente del debito finanziario non corrente 3.262 1.840 Debito finanziario non corrente 10.557 5.284 Indebitamento finanziario 16.448 16.373 Disponibilità liquide -3.397 -1.077 Altre attività finanziarie -2.306 -6 Indebitamento finanziario netto 10.745 15.290 Capitale sociale 2.428 2.428 Riserve 10.428 8.790 Risultato di periodo di gruppo 2.588 3.459 Patrimonio netto di gruppo 15.444 14.677 Capitale e riserve di terzi 785 24 Risultato di periodo di terzi 92 -10 Patrimonio netto di terzi 877 14 Patrimonio netto 16.321 14.691 Totale FONTI 27.066 29.981
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1H2025 - IFN CONSOLIDATO Dati Euro/migliaia HY2025 FY2024 A. Disponibilità liquide 3.397 1.077 B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide - - C. Altre attività finanziarie correnti 2.306 6 D. Liquidità (A) + (B) + (C) 5.703 1.083 E. Debito finanziario corrente 2.629 9.249 F. Parte corrente del debito finanziario non corrente 3.262 1.840 G. Indebitamento finanziario corrente (E)+(F) 5.891 11.089 H. Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D) 188 10.006 I. Debito finanziario non corrente 10.557 5.284 J. Strumenti di debito - - K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti - - L. Indebitamento finanziario non corrente (I) + (J) + (K) 10.557 5.284 M. Totale indebitamento finanziario netto (H) + (L) 10.745 15.290
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02 OUTLOOK 2025 - 2026 E STRATEGIA Enrico Meneghetti Chairman & CEO
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OUTLOOK 2025 -2026 E STRATEGIA Prosegue il consolidamento del segmento fotovoltaico, con focus su impianti a terra di grande scala e soluzioni su tetto per clienti industriali. Investimenti mirati in strutture, tecnologie e capitale umano. Rafforzamento del core business Sviluppo verticale e sinergie Espansione delle attività di O&M (in sinergia con Reflow S.r.l.), rafforzamento delle competenze ingegneristiche tramite Rigoni Lab S.r.l., sviluppo autorizzativo attraverso Permatech S.r.l. e potenziamento dell’area Energy Security con l’ingresso di Secur Impianti S.r.l. Offerta integrata e nuove soluzioni Strategia “chiavi in mano” per il fotovoltaico con la nuova linea di power skid e shelter, sviluppata internamente. Crescita selettiva e ampliamento capacità produttiva Focus su crescita organica e opportunità di M&A. Nuovo stabilimento da 10.250 mq per ampliare la capacità produttiva e supportare la crescita. L’impianto fotovoltaico da 400 kWp ridurrà le emissioni di circa 130 tonnellate di CO₂ l’anno. 1 2 3 4
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• EPC contractor con esperienza pluriennale nel settore delle energie rinnovabili • Soluzioni proprietarie a marchio ESPE • Crescita di ricavi ed EBITDA • Nuove commesse pluriennali • Integrazione verticale con società del Gruppo • Massimo controllo sulla filiera tecnologica ed esecutiva • Rafforzamento patrimoniale e governance consolidata • Capacità interna di progettazione, produzione e gestione post-vendita • Focus ESG e contributo alla transizione energetica italiana • Portafoglio ordini in espansione e visibilità su ricavi futuri 01 03 02 04 05 INVESTMENTS HIGHLIGHTS
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02 Q&A
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