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武蔵精密工業株式会社 Musashi Seimitsu Industry Co.,Ltd. 証券コード ： 7220 https:// www.musashi.co.jp/ 2025年11月13日 November 13th , 2025 2025 年度 第 2 四半期 FY2025 2nd Quarter
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（Unit :100 million yen） 2025年度 第2四半期累計 損益計算書 FY2025 2nd Quarter accumulated Consolidation PL 1 / 22 第2四半期累計 実績 2nd Quarter accumulated Actual 2024年度 FY2024 ( 6 months ) 2025年度 FY2025 ( 6 months ) 前年同期比 vs. Previous year 増減 Change 率 Ratio 売上高 Net sales 1,734 1,685 ▲49 ▲2.8% 営業利益 Operating profit 78 84 +6 +8.4% (営業利益率) (Operating profit ratio) ( 4.5% ) ( 5.0% ) 経常利益 Ordinary profit 62 79 +17 +27.4% (経常利益率) (Ordinary profit ratio) ( 3.6% ) ( 4.7% ) 当期純利益 Net income 29 43 +14 +45.8% (当期純利益率) (Net income ratio) ( 1.7% ) ( 2.6% ) EBITDA 174 171 ▲3 ▲1.6% (EBITDA率) (EBITDA ratio) ( 10.1% ) ( 10.2% ) Exchange Rate (Ave.) USD 152.45 146.09 ▲6.36 ▲4.2% BRL 27.98 26.49 ▲1.49 ▲5.3% EUR 165.83 168.69 +2.86 +1.7% THB 4.30 4.47 +0.17 +4.0% IDR 0.0096 0.0089 ▲0.0007 ▲7.3% INR 1.83 1.69 ▲0.14 ▲7.7% CNY 21.2 20.35 ▲0.85 ▲4.0%
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1,734 1,690 1,685 0 1,000 2,000 3,000 2025年度 第2四半期累計 売上高 増減 － 地域別 － FY2025 2nd Quarter accumulated Sales increase / decrease – by region – （Unit :100 million yen） By Region ▲44 Japan Americas Asia China EuropeFX impact 為替同条件 Same FX as FY2025 actual ▲5 FY2024 Actual ( 6 months ) FY2025 Actual ( ← ) ▲49 ( ▲2.8% ) +7 +55 ▲63 (▲0.3% ) +1▲5 2 / 22
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2025年度 第2四半期累計 営業利益 増減 － 地域別 － FY2025 2nd Quarter accumulated O.P .increase / decrease – by region – 3 / 22 （Unit :100 million yen） By Region 78 84 0 50 100 150 ▲0 FY2024 Actual ( 6 months ) FY2025 Actual ( ← ) Japan Americas Asia China Europe ( ROS ) EBITDA ▲5 （5.0%) 171 +6 ( +8.4% ) (4.5%) 174 ▲1 +5 +7
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2025年度 第2四半期累計 営業利益 増減 － 要因別 － FY2025 2nd Quarter accumulated O.P .increase / decrease – by factor – 4 / 22 （Unit :100 million yen） By Factor 78 84 0 50 100 150 +8 FY2024 Actual ( 6 months ) FY2025 Actual ( ← ) FX Volume / Improvement One time Other ( ROS ) EBITDA ▲3 （5.0%) 171 +6 ( +8.4% ) (4.5%) 174 ▲7 +8
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2025年度 第2四半期累計 経常利益 ・ 当期純利益 増減 － 要因別 － FY2025 2nd Quarter accumulated Ordinary Profit ・ Net income increase / decrease – by factor – 経常利益 Ordinary profit 62 79 0 80 160 29 43 0 50 100 営業利益 Operating Profit 金融収支 Finance income/expense 為替影響 Impact of FX その他 Others 純利益 Net income +17 FY2024 Actual ( 6 Months ) +6 +1 ▲9 経常利益 Ordinary Income 特別損益 Extraordinary gain/loss 所得税 Income tax 非支配株主持分 Non-controlling interest ▲0 +19 ▲1 FY2025 Actual ( ← ) FY2024 Actual ( 6 Months ) FY2025 Actual ( ← ) +17 ▲2 +14 5 / 22 （Unit :100 million yen）
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2025年度 第2四半期 貸借対照表 FY2025 2nd Quarter Balance Sheet 2,851 56.5% 43.5% 流動資産 Current assets 流動負債 Current Liabilities 固定負債 Non-Current Liabilities 有形固定資産 Tangible fixed assets 1,112 固定資産 Fixed assets 無形固定資産 Intangible fixed assets 純資産 Net asset 1,469 1,382 950 661 1,239 のれん Goodwill 8 投資その他の 資産 Investment and other assets 233 現金預金 有価証券(3カ月以下)含む Cash & deposit Incl. Securities within 3 months 341 売掛金 Trade accounts receivable 508 棚卸資産 Inventory 535 買掛金 Trade accounts Payable 191 借入金 （短・長） Debt (short・long) 967 （短・長） (short・long) 467 ・ 499 自己資本(比率) Owners‘ Equity, (rate) 1,147 (40.2％) 利益剰余金 Retained earning 931 非支配株主持分 Minority interest 92 為替換算調整勘定 Exchange adjustment account 123 36 FY 2024 ( 2025/3/31 ) 2,944 56.6% 43.4% 流動資産 Current assets 流動負債 Current Liabilities 借入金 （短・長） Debt (short・long) 992(+25) （短・長） (short・long) 485 ・ 507 (+18 ・ +8) 現金預金 有価証券(3カ月以下)含む Cash & deposit Incl. Securities within 3 months 375(+34) 売掛金 Trade accounts receivable 468 (-40) 棚卸資産 Inventory 575 (+40) 有形固定資産 Tangible fixed assets 1,168 (+56) 固定資産 Fixed assets 34 (-2) 無形固定資産 Intangible fixed assets 非支配株主持分 Minority interest 91 (-1) 134 (+11) 純資産 Net asset 1,514 (+45) のれん Goodwill 7（-1) 自己資本(比率) Owners‘ Equity, (rate) 1,188 (40.4％) (+41)、(+0.2%) 利益剰余金 Retained earnings 958(+27) Net profit +43 Dividend ▲16 FY 2025 ( 2025/9/30 ) 投資その他の 資産 Investment and other assets 226 (-7) 買掛金 Trade accounts Payable 187 (-4) 989 (+39) 固定負債 Non-Current Liabilities 674 (+13) 1,429 (+47) 1,279 (+40) Total asset +93 ( FX impact +59 included ) 為替換算調整勘定 Exchange adjustment account （Unit :100 million yen） 6 / 22
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2025年度 第2四半期累計 キャッシュ・フロー FY2025 2nd Quarter Accumulated Cash Flow 341 375 0 400 800 267 233 0 400 800 Beginning FY2025 (4/1) 営業C/F Operating C/F 投資C/F Investing C/F 財務C/F Financial C/F 換算差額等 FX Variance etc. Ending FY2025 (9/30) Beginning FY2024 (4/1) 営業C/F Operating C/F 投資C/F Investing C/F 財務C/F Financial C/F 換算差額等 FX Variance etc. Ending FY2024 (9/30) +34 +169 +3 ▲111 ▲26 ▲89+155 ▲98 ▲2 FCF +66 FY2025 2nd Quarter FY2024 2nd Quarter FCF +57 ▲34 7 / 22 （Unit :100 million yen）
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+7 +28 ▲23 ▲6 ▲55 ▲49 186 ( 11% ) 519 ( 30% ) 405 ( 23% ) 147 ( 8% ) 477 ( 28% ) 1,734 ( 100% ) 2025年度 第2四半期累計 売上高 変化 － 前期比 － FY2025 2nd Quarter accumulated Change in Sales – vs. previous year – FY2024 FY2025 顧客 Customers 事業 Business By customers Honda Global 851 ( 50% ) 834 ( 50% ) 1,685 ( 100% ) +2 ▲51 ▲49 FY2024 FY2025 PT 2W L&S 1,067 ( 63% ) 463 ( 28% ) 155 ( 9% ) 1,685 ( 100% ) ▲54 +12 ▲7 ▲49 By business By segments Japan America Asia China Europe Total 193 ( 11% ) 547 ( 33% ) 382 ( 23% ) 141 ( 8% ) 422 ( 25% ) 1,685 ( 100% ) Diff.▲49 地域 Segments 100 Mil yen 1,685 100 Mil yen 1,685 100 Mil yen 1,734 100 Mil yen 1,734 100 Mil yen 1,734 849 ( 49% ) 885 ( 51% ) 1,734 ( 100% ) 1,121 ( 65% ) 451 ( 26% ) 162 ( 9% ) 1,734 ( 100% ) 100 Mil yen 1,685 8 / 22 （Unit :100 million yen）
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644 646 637 632 624 614 580 545 278 545 604 620 581 554 588 695 639 779 758 837 824 871 879 925 889 845 832 905 830 855 0 200 400 600 800 1,000 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 2025年度 四半期別 業績推移 － 売上高 ・ 営業利益 － FY2025 Quarterly Performance Trend – Sales ・ Operating profit – 39 38 37 27 23 17 25 8 ▲57 28 52 52 16 6 8 53 ▲11 25 16 47 23 44 48 68 39 39 42 77 38 46 ▲10.0% ▲8.0% ▲6.0% ▲4.0% ▲2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% ▲80 ▲40 0 40 80 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Net salesOperating profit FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 9 / 22 ROS(%) （Unit :100 million yen）
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Index FY2018 Actual FY2019 Actual FY2020 Actual FY2021 Actual FY2022 Actual FY2023 Actual FY2024 Actual FY2025 2Q Actual 11.3% ▲8.5% 9.4% 5.8% 2.4% 7.3% 6.8% 3.7% 4.0% ▲3.1% 3.4% 2.2% 0.9% 2.8% 2.7% 1.5% 売上高純利益率 Net profit / Sales 3.9% ▲2.9% 3.6% 2.2% 0.8% 2.3% 2.2% 2.6% 総資産回転率 Sales / Total asset 1.04 1.05 0.94 1.00 1.14 1.25 1.21 0.58 2.82 2.77 2.77 2.62 2.60 2.56 2.50 2.48 5.5% 3.6% 3.0% 2.9% 1.6% 6.7% 6.9% 2.8% 5.5% 3.1% 3.7% 3.5% 2.5% 5.3% 5.7% 5.0% 330 259 237 253 265 382 386 171 37.4% 34.5% 37.7% 38.7% 38.2% 39.9% 40.2% 40.4% 36.3% 38.2% 34.3% 37.2% 36.8% 34.2% 33.9% 33.7% 73 71 92 95 88 81 87 87 1.07 0.76 1.45 0.98 1.19 0.95 1.40 1.90 自己資本比率 自己資本 / 総資産 Equity / Total asset 借入金依存度 有利子負債 / 総資産 Debt / Total asset キャッシュ・コンバージョン・サイクル CCC（days） 売上債権回転日数+棚卸資産回転日数-仕入債務回転日数 AR turnover days + Inventory turnover days - AP turnover days 株価純資産倍率 PBR 株価/1株当たり純資産額 Stock Price / Net assets per share ROE 純利益 / 自己資本 Net Profit / Equity ROA 純利益 / 総資産 Net Profit / Total asset 財務レバレッジ 総資産 / 自己資本 Leverage Net asset / Equity ROIC 税引後営業利益 / 投下資本 OP after Tax / Invested Capital ROS 営業利益 / 売上高 OP / Sales EBITDA（100 million yen） 営業利益 + 減価償却費 OP + Depreciation 2025年度 第2四半期 経営指標 FY2025 2nd Quarter Management Index 10 / 22 Profit = 6 months Profit = 6 months Profit = 6 months Profit = 6 months Profit = 6 months
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Exchange Rate (Ave.) USD 152.57 140.00 -12.57 -8.2% BRL 26.88 27.00 +0.12 +0.4% EUR 163.66 155.00 -8.66 -5.3% THB 4.40 4.10 -0.30 -6.8% IDR 0.0095 0.0093 -0.0002 -2.1% INR 1.81 1.70 -0.11 -6.1% CNY 21.12 19.50 -1.62 -7.7% 2024年度 実績 FY2024 Actual 2025年度 見通し FY2025 Forecast 前期比 vs. Previous year 増減 Change 率 Ratio 売上高 Net sales 3,471 3,300 ▲171 ▲5.0% 営業利益 Operating profit 197 210 +13 +6.5% (営業利益率) (Operating profit ratio) ( 5.7% ) ( 6.4% ) 経常利益 Ordinary profit 179 185 +6 +2.9% (経常利益率) (Ordinary profit ratio) ( 5.2% ) ( 5.6% ) 当期純利益 Net income 77 110 +33 +41.3% (当期純利益率) (Net income ratio) ( 2.2% ) ( 3.3% ) EBITDA 386 400 +14 +3.6% (EBITDA率) (EBITDA ratio) ( 11.1% ) ( 12.1% ) 2025年度 通期 見通し FY2025 Full Year Forecast 11 / 22 Last time 3,300 210 ( 6.4% ) 185 ( 5.6% ) 110 ( 3.3% ) 400 ( 12.1% ) 140.00 27.00 155.00 4.10 0.0093 1.70 19.50 （Unit :100 million yen）
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EBITDA ( 営業利益+減価償却費 ) (Operating Profit + Depreciation Cost) 386 400 +14 営業利益 Operating Profit 減価償却費 Depreciation Cost 197 189 210 190 +13 +1 2024年度 実績 FY2024 Actual 2025年度 見通し FY2025 Forecast 増減 Change 投資 Capex 175 300 +125 減価償却費 Depreciation Cost 189 190 +1 通常 Normal 180 182 +2 PPA / Goodwill 9 8 -1 2025年度 通期 投資 ・ 減価償却費 ・ 配当 見通し FY2025 Full year Capex ・ Depreciation ・ Dividend Forecast 配当 Dividend ( Interim / Year end ) 50 ( 25YEN / 25YEN ) 50 ( 25YEN / 25YEN ) - Yen / share Yen / share 12 / 22 PPA・のれん FY24 FY25 Nidec のれん 1.58 1.58 Nidec PPA 0.27 0.27 Wired のれん 0.53 0.71 MEU PPA 7.54 6.20 Total 9.92 8.76 FY25基本予算 Core 190 ES(NP1) 131 CVC 15 Total 336 FY24実績 Core 163 ES 10 CVC 2 Total 175 Last time 300 190 182 8 400 210 190 50 （Unit :100 million yen）
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CONTENT 01 決算概要・通期業績見通し 03 Energy Solution アップデート 04 トピックス 02 今期の主な新規受注
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今期の主な新規受注 BEV、HEV、ICE全ての機構で受注を獲得 BYD HONDA HONDA PT. ASTRA DAIHATSU MOTOR BEV HEV ICE リアコントロールアーム (リアサスペンション用) 海豚(EV)、元Plus(EV)に適用 2026年1月 量産開始予定 ステアリングボールジョイント N-ONE e:に適用 2025年6月 生産・納入開始 パワートレイン部品 足回り部品 新型プレリュードに適用 2025年10月 生産・納入開始 カムシャフト 輸出用 Raizeに適用 2025年7月 生産・納入開始 13 / 22
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CONTENT 01 決算概要・通期業績見通し 03 Energy Solution アップデート 04 トピックス 02 今期の主な新規受注
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AIデータセンターの市場動向 ORACLE OpenAIと3,000億ドルのクラウド契約 2025.09.11 _ 日本経済新聞 NVIDIA OpenAIに最大1,000億ドルを投資 2025.10.06 _ NVIDIA Japan Blog Google インドにAIハブ建設 150億ドル投資予定 2025.10.14 _ Google Press Release Meta テキサス州にギガワット級のAI-DC建設 2025.10.15 _ Meta公式ブログ SoftBank Group _ Stargate Project #1 OpenAIに5,000億ドル投資予定 2025.01.21 _ SoftBank Group Press Release SoftBank Group _ Stargate Project #2 UAEでのAI向けのインフラ投資を計画 2025.05.23 _ 日本経済新聞 AIデータセンターのマーケットは継続して活性化 14 / 22
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AIデータセンターの課題 各社ソリューションの最適解を模索・構築中 電力会社からクラウド事業者までのエコシステム全体で総合対策を進めることが必要 電力・エネルギー 半導体・ハードウェア クラウドサービスプロバイダー 課 題 電力需要急増 高性能化と電力効率の両立 熱設計と冷却能力向上 電力安定化・ピークカット 電力・エネルギー効率の最適化 コスト構造の最適化 キャパシティ計画とスケーラビリティ 関 連 企 業 15 / 22
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AIデータセンターの課題（実例） カリフォルニア州サンタクララ 米データセンター ”電力不足” で稼働せず ① 2019年にDC建設を申請したが、6年経った今も電力供給を待つ空き施設のまま ② 48メガワット規模の未稼働プロジェクトを抱えている 2025.11.11 _ Bloomberg Microsoft ／ OpenAI “電力不足” でAI GPU在庫が稼働不能 「在庫に多くのチップを抱えているが、それらを接続する電力がない」と率直に述べ AI技術の急速な発展に対してインフラ整備が追いついていない現実を認める 2025.11.03 _ YouTube Bg2 Pod @Satya Nadella and @Sam Altman 16 / 22
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HSC需要見込み 2023 2024 2025 2026 2027 GPU Blackwell GB200 1.0kW/chip Server Rack Blackwell Ultra GB300 1.2kW/Chip Rubin TBD 量産 適用遅れ パイロット導入 限定デプロイ 量産 適用 Hopper H100 / H200 0.7kW/chip 電力安定化に寄与するHSCの需要は今後も拡大が見込まれる 量産 適用 HSCの提供価値 瞬間的な電力変動を吸収し 安定した電源供給を維持 GPUの進化に伴う高消費電力化による遅れ 高エネルギー密度 高サイクル耐性 高出力 高速充放電 安全性 Source: 800 VDC Architecture for Next-Generation AI Infrastructure 125kW /rack 250kW /rack 500kW /rack 1MW /rack 当社調べ 17 / 22
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CONTENT 01 決算概要・通期業績見通し 03 Energy Solution アップデート 04 トピックス 02 今期の主な新規受注
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インド市場 アップデート 市場の急拡大に備え生産体制を拡充 2002,JUL / BWL #1 （ 生産 ） 2025, OCT バンガロール工場拡張 Core Core Core 2011,DEC / MID （ 営業購買 ） Core 2019,AUG / BWL #2 （ 生産 ） Core 2013,JUN / BLR #1 （ 生産 ） e- Axle 2024,JUN / MDE （ 生産販売 ） e- Axle 2025,JUL / M - TEC （ 開発 ） Haryana Karnataka 拡張面積 ＋11,000㎡ 2W 生産能力 ＋250万台 主要顧客 HONDA / YAMAHA ROYAL ENFIELD / TVS 18 / 22 現状面積 58,500㎡ （BWL+BLR） 2W 現状能力 850万台 （BWL+BLR）
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ムサシ製e-Axle搭載の2輪EVが上市 連携を深化し、インド国内への展開をさらに推進 ①スムーズな走り出し ②積載時の走行性 ③加速性能の向上 18カ月間の実証実験において BtoB向けドライバーへのヒアリングを実施 顧客の声：従来の2輪EVに対する優位性 BaaSサービス活用の バッテリー交換型スクーター 19 / 22 Kyari EV駆動ユニット e-Axle
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アフリカ市場 アップデート 2輪EV普及に向け、持続可能なサービスの提供を拡大 Kenya スワップ式バッテリーを活用した 2輪EVの普及 バッテリーのデータを活用した 新たなビジネス探索 経産省 「グローバルサウス未来志向型共創等事業費補助金」 採択 2024,JUL ARC Ride Ethiopia ２千台 走行中 2025, SEP Dodai での BaaS 実証開始 20 / 22
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第9回アフリカ開発会議(TICAD9)へ出展 e-Mobilityを通じた 「アフリカ地域の発展」 を目指す 21 / 22
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新型S-CART（SmooV）共同開発 世界の物流システムの効率性と柔軟性を向上 1 2 3 ① SONYの先進技術を活用したカメラシステム搭載 - 「自己位置を見失い停止する」 という最大課題を解決 MUSASHI SONY LOGISTEED ② 従来S-CART 体積比 ▲15% - 「狭い通路や限られた作業スペース」 でも柔軟に走行 ③ フリートマネジメントシステムの操作性向上 - 誰でも使いこなせるUIで 「レイアウト変更など」 にも対応可能 22 / 22