Slides
Page 1
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt ©Japan Airlines, ALL rights reserved. 注釈追加？ マテリアルチーム 齋藤、チャン、前川、野田、山 田(CHK) (英語)前川・野田・山田(CHK) ＜マテリアル計算ルール＞ ①必ず千円単位で計算を！ 小数点は第5位くらいまで表示して計 算。 ②絶対値・引き算で算出した差額（金額）：切り捨て 割り算で算出するもの(L/F、イールド、単価など)：四捨五入 →億単位だとウォーターフォールの計算が合わないこともある が、構わない。 ③%同士の差額計算は、小数点も含めて計算して、結果の値を四 捨五入 ④手元のエクセルで計算するときは、数字区切りの「,」とマイナスを「▲」表示にすること をお勧めします。 ⑤コピーペーストで表の中にきれいに数字フォーマットが整える際は、上下は「ホーム→ 文字の配置→上下中央」左右はセルの中で右クリック「図形の書式設定→テキストボッ クス→内部の余白」で余白のミリ数を調整 JAPAN AIRLINES Co.,Ltd. Financial Results 1st Half Mar/2027（FY2026） November 2, 2026 表紙写真更新済 注釈追加しました （齋藤 10/27） ＊JAL Domestic lounges in the North Wing of Haneda Airport Terminal 1 reopened on October 8, 2026.
Page 2
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 2 フォント BIZ UDPGothic 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） To マテリアルチーム 作業時のお願い ・フォント、文字サイズの変更＆統一 （スプレッドシート内含む） ・FY22Q1の形式が反映されているか （特にグラフ内、文字や数字の漏れがないか） ・注釈の確認 Googleスライド利用時の注意 ・グラフ、一部表はスプレッドシートを反映 その後スライド内の「更新」 ・PDF化する際に軸ずれするため7割に留める 日本語版 ・グラフ、表ともにスプレッドシートに入力、変更 ・スプリプと版もこのスライドを複製すればOK （※スプレッドシートは複製されない） 英語版 ・日本語版を複製 ・グラフ、表ともにスライド上で操作 ※スプレッドシートを触ると日本語版が変わってしまうので 注意！ 野田・山田 2024年度（第42回）IT賞 （オープンイノベーション領域） マテリアルチーム 齋藤、安齋、前川、野田、山田 (英語)前川・山田・小島 【25Q4】 ・IFR AWARDS2025の追加 ・DEALWATCH AWARD 2025の追加 ・健康経営優良法人2026ホワイト500の差し替え ・スポーツエールカンパニー2026 シルバーの差し替 え ・スポーツエールカンパニー パラ部門の追加 ・Nextなでしこ 共働き・共育て支援企業の追加 ・SX銘柄2024の取り下げ ・DX注目銘柄2025の取り下げ ・日本オープンイノベーション大賞の取り下げ 【25Q3】 ・プライド指標2025の差し替え ・D&I AWARD 2025の差し替え ・APEX Best Wifi in Eastern 2026の差し替差 し替え ・大和インターネットIR2025の差し替え ・Corporate Startup Stars 2025の差し替え （Q4にJapan Open Innovationのスペースに移 動） 【25Q2】 ・APEX WORLD CLASS 2026の差し替え ・CDPサプライヤーエンゲージメント評価の追 加 ＜削除＞ ・CDP気候変動評価 【25Q1】 ・DX注目企業2025の追加 ・SKYTRAXロゴ2025更新 ・スポーツ推進企業2024の追加 <削除> ・DX銘柄2024 ・2024 ESG Finance Awards Japan 【24Q4】 - Japan Open Innovation Prize→FY25Q3ま で使用可能 - 健康経営優良法人2025変更 -Sports Yell Company 2025変更 -健康経営銘柄の削除 Note (1) Regarding figures in tables of this material, amounts are rounded down to the nearest hundred million yen, and the second decimal point in ratios is rounded off to one decimal point. (2) The 2nd Quarter results (July to September) are calculated by deducting the results of 1st Quarter (April to June) from 1st Half (April to September). (3) LCC=Low Cost Carrier (4) We introduced ESG-related index selections to evaluate executive officer’s compensations. ※ indicates the applicable index. ※ ESG Indices Dow Jones Best-in-Class Asia Pacific* Index for the fourth consecutive year *Renamed from DJSI Asia Pacific in 2025 Supplier Engagement (SEA) A 1. PERFORMANCE OVERVIEW FOR FY26Q2 2.DETAILS OF FINANCIAL RESULTS FOR FY26Q2 3.REFERENCES ※ ※ SKYTRAX World Airline Star Rating 5-Star APEX WORLD CLASS SKYTRAX Best Economy Class Airline Seats 2025 Best Premium Economy Class Airline in Asia 2025 Best Wi-Fi in Eastern Asia 2026 APEX" Bond of the Year Yen Bond 10/19 山田 更新済み
Page 3
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 3 フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96(このページのみ0.5) 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） スプレッドシート使用 以下の楕円内は手打ち ※マテリアルチームよりお願い※ Googleスライドへグラフを挿入する際、スライド上で縮尺 調整をすると文字などが横や縦に伸びてしまうため、 スプレッドシート上で縦・横幅の縮尺調整してから 貼り付けをお願いします。 +XXXX億円 (+XX%) +XXXX億円 マテリアルチーム 齋藤、安齋、前川、野田、山 田、奥地 (英語)前川・山田・小島 Performance Overview for FY2026Q2 ✔Absorbed the impact of soaring fuel costs from Middle East tensions via strong pricing power in International Passenger operations and stable non-aviation earnings. Revenue reached a post-relisting high, and EBIT recovered to a level exceeding the plan. ✔Full-year consolidated earnings and dividend forecasts remain on track. Interim dividend is JPY 48 per share. (1) EBIT = Profit before Financing and Income tax (Profit before Tax – Finance Income and Expenses) (2) Net Profit = Profit attributable to Owners of Parent (3) EBIT Margin = EBIT/Revenue Fuel/FX Markets Revenue EBIT (1) / Net Profit (2) Operational Preconditions/ASK (JPY Bn) (JPY Bn)+115.0 Bn (+11.7%) FY25Q2 FY26Q2 y/y Singapore Kerosene (USD/bbl) 83.4 160.0 +91.8% Dubai Crude Oil (USD/bbl) 68.9 97.1 +40.9% FX Rate (JPY/USD) 146.2 160.0 +9.4% FY26Q2 (Vs. FY25Q2) International Routes Domestic Routes Total Full Service Carrier ▼1.8% ▼2.0% ▼1.9% LCC ▼14.1% +84.6% ▼12.7% Total ▼4.3% ▼1.6% ▼3.3% 10/19 山田 左下以外データ入力済み →10/20 PL更新済み 10/22 左下図更新済み 10/22 数値確認済み 前川 10/26 山田 英訳一部修正
Page 4
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 4 Consolidated Revenue and EBIT trends for each quarter Revenue EBIT ✔Offset the FY26Q1 EBIT shortfall entirely in Q2 alone, with EBIT of the first half period recovering to a level exceeding the plan. (JPY Bn) (JPY Bn) データ入れました（齋藤）10/19 10/20 山田 PL更新済み 10/22 数値確認済み 前川 10/26 山田 英訳一部修正
Page 5
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 5 • 事業領域別の売上収益・EBITについては、社内管理上の簡便的手法で試算したものであり、事業セグメント別の売上収益・利益ではありません • 事業領域区分は、航空運送事業セグメント、その他とは一対一で対応しておりません • 今後社内管理ルールの変更等により、事後的に変更される可能性がある、あくまでも便宜的な数値であることをご了承願います フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント ・その他表内 フォント11（入らなければ10） ・新セグ（報告セグメント）対応。 ・FY23Q1 - FY24Q1前年同期比：下段単独テーブルは不要･･･バナーはセグメント1行づつはネタ厳しい？ フルサービスキャリア事業は、国際旅客需要がけん引し、、 LCC事業はZIPの規模拡大と堅調な、、、 マイル/金融・コマース事業はカード事業展開・新LP ～FSCは収益性、他事業は成長拡大 ・各セグメントの名称整理 ・セグメントに関する監査法人対応脚注は不要（5/08 AAZ/A日高さん, XCZP田村さん確認済。制度会計と管理会 計で同じ数値を使う為） ⇒必要な脚注【①従来の(1)。②前年同期数値は報告セグメントに合わせて試算したものである旨？】 マテリアルチーム ※FSCのグラフの色はスライド上で 最後に調整！ (1) 売上収益は、連結子会社のZIPAIRおよびSPRING JAPAN、 EBITは、 連結子会社2社に加えて、持分法適用会社であるJetstar Japan (2) マイル・ライフ・インフラ＝旅行・マイル提携・受託事業収入など その他(3) マテリアルチーム 齋藤、安齋、前川、野田、山田、奥地 (英語)前川・山田・小島 FY2026Q2 Performance by business segment ✔Amid rising volatility in the aviation sector due to geopolitical risks, non-aviation business such as the Mileage/Finance and Commerce segment supported EBIT as a stable revenue source. ✔FSC and LCC segments achieved steady performance, recovering to exceed the plan in Q2 alone. ✔Steady progress in the “Business Portfolio Transformation” promoted since the COVID pandemic has demonstrated the JAL Group's enhanced resilience against external fluctuations. Revenue by business segment （JPY Bn） （JPY Bn） EBIT by business segment FY25Q2 FY26Q2 FY25Q2 10/22 山田 図入力済み 10/22 数値確認済み 前川 下表入れる必要あり 10/23 野田 下表入力済み（サイズや位置 はバナー文FIX後でよいか） 10/26 山田 英訳一部修正 FY26Q2 FY26Q2(Jul. to Sep.) Full Service Carrier LCC Mileage/Finance and Commerce Other (Ground Handling, Travel, etc.) Revenue 403.0（Pax) 61.6（Cargo） 33.3 65.3 62.2 Vs.y/y ＋44.5 ＋14.3 +4.7 +7.1 ▼5.8 EBIT 42.4 2.0 10.1 2.9 Vs.y/y ▼3.0 ▼0.7 ▼0.6 ▼2.1
Page 6
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 6 1. PERFORMANCE OVERVIEW FOR FY26Q2 2.DETAILS OF FINANCIAL RESULTS FOR FY26Q2 3.REFERENCES
Page 7
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 7 マテリアルチーム フォントBIZ UDPGothic 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） 10/19 山田 紫分解以外入力済み →10/20 PL更新済み 10/22 山田 紫分解追加済み 10/22 数値確認済み（一部更新）前川 OK H1表記に修正済 マテリアルチーム 齋藤、安齋、前川、野田、山田、奥地 (英語)前川・山田・小島 マイル/金融・ｺﾏｰｽと「他」 ★★新方式★★ Consolidated Financial Results Details of financial results for FY2026Q2 The details of the consolidated financial results are presented by company consolidated accounts;Not showing the Revenue and EBIT by each reporting segments (1) Other (Ground Handling, Travel, etc.) = Travel Agency, Ground Handling, etc. (2) Others = Gain on Sales of Aircraft, Other Income, Share of Profit or Loss of Investment and Income/Expenses from Investment (3) EBITDA Margin = EBITDA/Revenue EBITDA = EBIT + Depreciation and Amortization (JPY Bn) H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 Vs. FY25 FY26Q2 Vs. FY25Q2 Diff. y/y Diff. y/y Revenue 983.9 1,098.9 +115.0 +11.7% 575.2 +62.4 +12.2% Full Service Carrier 770.2 881.4 +111.2 +14.4% 463.1 +60.2 +14.9% International PAX 367.7 426.6 +58.8 +16.0% 214.9 +32.1 +17.6% Domestic PAX 302.1 319.7 +17.5 +5.8% 180.6 +12.7 +7.6% Cargo / Mail 90.9 124.4 +33.4 +36.8% 61.6 +14.3 +30.4% Other Revenue 9.4 10.7 +1.3 +13.9% 5.8 +0.8 +17.7% LCC 50.6 56.2 +5.5 +10.9% 28.7 +4.4 +18.1% Mileage/Finance and Commerce 69.8 78.3 +8.4 +12.1% 40.6 +4.5 +12.6% Other (Ground Handling, Travel, etc.) (1) 93.0 82.9 ▼10.1 ▼10.9% 42.6 ▼6.7 ▼13.7% Operating Expense 890.8 1,038.2 +147.4 +16.5% 521.3 +66.0 +14.5% Fuel 193.8 285.6 +91.8 +47.4% 136.7 +36.9 +37.0% Excluding Fuel 697.0 752.6 +55.6 +8.0% 384.6 +29.0 +8.2% Others (2) 16.6 9.4 ▼7.1 ▼43.2% 3.6 ▼3.1 ▼46.3% EBIT 109.7 70.1 ▼39.5 ▼36.0% 57.4 ▼6.7 ▼10.5% EBIT Margin(%) 11.2% 6.4% ▼4.8pt - 10.0% ▼2.5pt - EBITDA 191.9 156.4 ▼35.5 ▼18.5% 100.9 ▼4.7 ▼4.5% EBITDA Margin(%) (3) 19.5% 14.2% ▼5.3pt - 17.5% ▼3.1pt - Net Profit 67.6 39.0 ▼28.5 ▼42.2% 33.7 ▼6.8 ▼16.9% RPK (MN passenger km) 42,300 40,874 ▼1,426 ▼3.4% 20,793 ▼949 ▼4.4% ASK (MN seat km) 50,733 49,038 ▼1,694 ▼3.3% 24,941 ▼973 ▼3.8% 紫分解まだ
Page 8
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 8 マテリアルチーム フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） マイル/金融・ｺﾏｰｽと「他」 ★★新方式★★ 10/19 山田 紫分解、市況影響以外入力済み →10/20 PL更新済み 10/22 山田 紫分解入力済み 10/22 数値確認済み 前川 OK Changes in EBIT (Revenues／Expenses) Details of financial results for FY2026Q2 Domestic Passenger +17.5 (JPY Bn) Fuel ▼7.1 Maintenance ▼8.3 Aircraft ▼9.1 ▼47.4% Int'l Passenger +58.8 ▼91.8 FY25Q2 EBIT FY26Q2 EBIT + stands for profit increase (revenue increase, cost decrease) ▼ stands for profit decrease (revenue decrease, cost increase) Expenses ▼147.4 Bn (▼16.5%) ▼27.8 +5.8% ▼12.6% ▼10.2% ▼5.3% 70.1 109.7 Other Expenses Mileage/Finance and Commerce ▼43.2% Others(2) Full Service Carrier Other ▼10.2 Personnel +5.5 LCC +8.4+1.3+33.4 Cargo and Mail FSC ＋11.5 FX ＋7.1 (TTL) ＋18.7 FSC +15.8 FX +10.9 (TTL) +26.7 FSC(3)・FX FSC - FX +3.7 (TTL) +3.7 (1) Other (Ground Handling, Travel, etc.) = Travel Agency, Ground Handling, etc. (2) Others = Gain on Sales of Aircraft, Other Income, Share of Profit or Loss of Investment and Income/Expenses from Investment (3) FSC = Fuel Surcharge FSC +27.4 FX +21.8 (TTL) +49.2 ＋36.8% ＋13.9% +10.9% +12.1% RPK y/y ： ▼3.4% ASK y/y ： ▼3.3% ▼7.9% ▼39.5 Bn Revenue +115.0 Bn (+11.7%) Landing & Navigation fees ▼3.5 Sales Commissions ▼2.9 Services ▼3.1 Non-Aviation Variable Costs +1.1 Other Variable costs ▼4.9 Other than above ▼14.4 Total ▼27.8 +16.0% Other (Ground Handling, Travel, etc.)(1) ▼10.1 ▼10.9% BAZ市況影響額 紫分解待ち
Page 9
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 9 マテリアルチーム フォントBIZ UDPGothic 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） Details of financial results for FY2026Q2 Market impact ▼70.4 Bn Others +30.8 Bn FX (excl.Fuel) FX ▼24.0 Market ▼110.4 Total ▼134.5 (JPY Bn) ▼34.9 (Excl. Market Impact) Revenues +21.8 Cost excl. Fuel ▼20.6 Total +1.2 +65.8 +35.5 +27.4 ▼134.5 Fuel (excl.Hedging) Fuel Surcharge +1.2 Hedging etc. Revenue increase Cost increase FY25Q2 EBIT FY26Q2 EBIT ▼39.5 Bn 70.1 Int’l Passenger +15.8 Int’l Cargo ＋11.5 Total +27.4 FX Impact ▼22.8 Bn Revenue +21.8 Bn Cost ▼44.6 Bn Fuel ▼24.0 Bn Excl. Fuel ▼20.6 Bn (Of which Maintenance cost ▼7.8 Bn) Changes in EBIT (Market and other impact) Non-Aviation Variable Costs +1.2 Other Variable costs ▼2.1 Aircraft ▼7.7 Personnel ▼8.8 Other than above ▼11.1 Others ▼7.1 Total ▼34.9 Int’l Passenger ＋32.0 Dom Passenger +17.5 Cargo/Mail ＋14.7 Full Service Carrier Others ＋1.2 LCC +2.9 Mileage/Finance and Commerce, Other (Ground Handling, Travel, etc.) ▼2.8 Total +65.8 109.7 + stands for profit increase (revenue increase, cost decrease) ▼stands for profit decrease (revenue decrease, cost increase) 10/22 山田 暫定値で入力済み 10/22 数値確認済み 前川 OK FY25Q2 FY26Q2 y/y Singapore Kerosene (USD/bbl) 83.4 160.0 +91.8% Dubai Crude Oil (USD/bbl) 68.9 97.1 +40.9% FX Rate (JPY/USD) 146.2 160.0 +9.4% 数字 10/20 Fuel Volume +7.2 Maintenance ▼0.5 Landing & Navigation fees ▼1.9 Sales Commissions ▼2.3 Services ▼1.5
Page 10
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.10 フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3（幅は24.54） ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） ※マテリアルチームよりお願い※ Googleスライドへグラフを挿入する際、スライド上で縮尺 調整をすると文字などが横や縦に伸びてしまうため、 スプレッドシート上で縦・横幅の縮尺調整してから 貼り付けをお願いします。 左表：マテリアルチーム 単価・旅客数：BAZ Typeｺﾒ （ﾏﾃは切捨て、BAZ四捨五入 注意） 右下：PRZ単価分解ﾌｧｲﾙ引用 （要つじつま合わせ） International Passenger Operations (Full Service Carrier) Details of financial results for FY2026Q2 ✔Despite the sharp increase in fuel costs, thoroughly drove the cost pass-through with agile price adjustment and revisions of fuel surcharge scheme. ✔Fuel surcharge effects fully materialized in Q2 alone, further accelerating unit revenue growth and achieved a substantial increase in revenue. International Passenger Change in Revenue (JPY Bn) (1) Revenue per Passenger = Passenger Revenue/Passengers (2) Yield = Passenger Revenue/RPK (3) Unit Revenue = Passenger Revenue/ASK Net Unit Price etc.：+6pt ＋70.3 ▼11.4 367.7 426.6 ＋58.8 Bn (＋16.0％) FY25Q2 Unit Price Passenger Number FY26Q2 FY25Q2 Result FY26Q2 Result Market：13pt Net Unit Price etc.：6pt 100 106 125 Factors of Changes in Unit Price for Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2=100 FY26Q2 Initial Forecast International Passenger H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 y/y FY26Q2 y/y Passenger Revenue (JPY Bn) 367.7 426.6 +16.0% 214.9 +17.6% Passengers (’000) 3,986 3,863 ▼3.1% 1,916 ▼5.7% RPK (MN passenger km) 22,562 21,438 ▼5.0% 10,624 ▼7.7% ASK (MN seat km) 26,379 25,896 ▼1.8% 13,165 ▼2.9% L/F (%) 85.5% 82.8% ▼2.7pt 80.7% ▼4.3pt Revenue per Passenger (JPY) (1) 92,241 110,424 +19.7% 112,205 +24.7% Yield (JPY) (2) 16.3 19.9 +22.1% 20.2 +27.5% Unit Revenue (JPY) (3) 13.9 16.5 +18.2% 16.3 +21.1% 10/19 山田 左図更新済み 10/22 山田 右図更新済み 10/22 前川 数値確認済み 10/26 山田 英訳一部修正 H1表記に修正済 10/20 要因分解
Page 11
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.11 フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） FACT担当 左表：マテリアルチーム 単価・旅客数：BAZ Typeｺﾒ （ﾏﾃは切捨て、BAZ四捨五入 注意） 右下：PRZ単価分解ﾌｧｲﾙ引用 （要つじつま合わせ） 10/21 PRZP確認済 Domestic Passenger Operations (Full Service Carrier) Details of financial results for FY2026Q2 ✔Looking ahead to the business structural reform, thoroughly executed measurements focusing in unit price. ✔In Q2 alone, successful revenue management during high-demand period led to further acceleration in growth of unit revenue as well as achieving an increase in revenue. Domestic Passenger Change in Revenue (JPY Bn) (1) Revenue per Passenger = Passenger Revenue/Passengers (2) Yield = Passenger Revenue/RPK (3) Unit Revenue = Passenger Revenue/ASK +24.2 ▼6.6302.1 319.7 FY25Q2 Unit Price Passenger Number FY26Q2 FY25Q2 Result FY26Q2 Result FY26Q2 Initial Forecast Net Unit Price etc.：+5pt Net Unit Price etc.：+5pt 100 105 110 ＋17.5 Bn (＋5.8％) Factors of Changes in Unit Price for Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2=100 Domestic Passenger H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 y/y FY26Q2 y/y Passenger Revenue (JPY Bn) 302.1 319.7 +5.8% 180.6 +7.6% Passengers (’000) 19,125 18,698 ▼2.2% 9,865 ▼1.8% RPK (MN passenger km) 14,623 14,296 ▼2.2% 7,574 ▼2.2% ASK (MN seat km) 17,635 17,274 ▼2.0% 8,801 ▼2.0% L/F (%) 82.9% 82.8% ▼0.2pt 86.1% ▼0.2pt Revenue per Passenger (JPY) (1) 15,798 17,098 +8.2% 18,313 +9.5% Yield (JPY) (2) 20.7 22.4 +8.2% 23.9 +10.0% Unit Revenue (JPY) (3) 17.1 18.5 +8.0% 20.5 +9.8% 10/19 山田 左図更新済み 10/22 山田 右図更新済み 10/22 前川 数値確認済み 10/26 山田 英訳修正 H1表記に修正済 作業中
Page 12
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.12 フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3（幅は24.54） ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） 10/19 山田 表更新済み 10/22 前川 数値確認済み OK H1表記に修正済 バナー：木藤さんへ投げる データ：マテリアルチーム（未入力） Details of financial results for FY2026Q2 Cargo ✔Int’l Cargo: Passed on soaring fuel costs via fuel surcharges, and achieved substantial revenue growth by capturing robust AI-related demand from Asia to North America utilizing the freighter network comprising our own aircraft on Asian routes and partner airlines' large freighters on North American routes. ✔Domestic Cargo: Strengthened the acquisition of new demand through new services, such as security screening agency services. International Cargo H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 y/y FY26Q2 y/y Cargo Revenue (JPY Bn) 70.7 103.9 +46.8% 51.2 +38.1% Available Ton Km (MN ton km) 2,986 2,969 ▼0.6% 1,485 ▼2.8% Revenue Ton Km (MN ton km) 1,609 1,745 +8.5% 865 +3.7% Carried Cargo Weight (Thousand ton) 293 312 +6.7% 155 +2.2% Revenue Ton (JPY/kg) 241 332 +37.6% 330 +35.1% Domestic Cargo H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 y/y FY26Q2 y/y Cargo Revenue (JPY Bn) 14.8 15.7 +6.3% 8.0 +6.2% Available Ton Km (MN ton km) 855 861 +0.8% 441 +1.3% Revenue Ton Km (MN ton km) 157 153 ▼2.7% 80 ▼1.3% Carried Cargo Weight (Thousand ton) 165 157 ▼4.7% 83 ▼3.4% Revenue Ton (JPY/kg) 90 100 +11.6% 97 +9.9%
Page 13
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.13 フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） マテリアルチームLCC Details of financial results for FY2026Q2 (1) Revenue per Passenger = Passenger Revenue/Passengers (2) Yield = Passenger Revenue/RPK (3) Unit Revenue = Passenger Revenue/ASK ZIPAIR H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 y/y FY26Q2 y/y Passenger Revenue（JPY Bn） 38.2 42.9 +12.3% 20.5 +19.3% Passengers（’000） 674 710 +5.3% 355 +9.0% RPK（MN passenger km） 4,157 4,475 +7.6% 2,214 +11.0% ASK（MN seat km） 5,644 5,095 ▼9.7% 2,540 ▼10.6% L/F（%） 73.7% 87.8% ＋14.2pt 87.1% ＋16.9pt Revenue per Passenger (JPY) (1) 56,753 60,491 +6.6% 57,953 +9.5% Yield（JPY）(2) 9.2 9.6 +4.3% 9.3 +7.5% Unit Revenue（JPY）(3) 6.8 8.4 +24.4% 8.1 +33.4% SPRING JAPAN H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 y/y FY26Q2 y/y Passenger Revenue（JPY Bn） 12.4 13.2 +6.6% 8.2 +15.1% Passengers（’000） 577 452 ▼21.6% 272 ▼8.2% RPK（MN passenger km） 956 664 ▼30.5% 380 ▼21.9% ASK（MN seat km） 1,072 771 ▼28.1% 433 ▼19.7% L/F（%） 89.2% 86.2% ▼3.0pt 87.8% ▼2.5pt Revenue per Passenger (JPY) (1) 21,496 29,237 +36.0% 30,046 +25.3% Yield（JPY）(2) 13.0 19.9 +53.5% 21.6 +47.4% Unit Revenue（JPY）(3) 11.6 17.1 +48.3% 18.9 +43.2% 10/19 山田 表更新済み 10/22 バナーQ1変更なし 10/22 前川 数値確認済み 10/26 山田 Q1から変わってないので、戻 してます。 H1表記に修正済 ✔ ZIPAIR, achieved a significant increase in L/F and unit revenue, by enhancing customer experience through the installation of high-speed internet service “Starlink” across its entire fleet and the flexible price strategy responding to the market ✔ SPRING JAPAN, achieved a significant increase in unit price by capturing the tightening demand from major cities in China
Page 14
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.14 +3% JAL Cardholders(1) Card Spend per Cardholder （FY25Q1=100） Mileage Issuance through Partnership/ Point Exchange Mileage Issuance Mileage Redemption TTL +16% of Non-aviation +18% of Non-aviation +10% （JPY Bn） Non-aviation mileage revenue （JPY Bn） EBIT by Mileage/Finance and Commerce Others 51.0 59.4 +8% (1) Number of members as of FY26Q2-end （y/y） TTL +17% （y/y） +38% JAL Card payment volume +11% Expanding Global Mileage Partnership (ex: Capital One) ✔ In addition to increased JAL Card transaction volumes and existing partnerships (e.g., Capital One), expanded new global partnerships with Citibank (US) and Revolut (UK) in Q2. Thus, mileage issuance volume and revenue in non-aviation domains grew significantly. ✔ Achieving an increase in segment EBIT, driving the sustainable expansion of “Mileage Lifestyle” by leveraging robust customer loyalty, while maintaining the soundness of its cycle through various mileage redemption options （y/y） ・JALカード数値前提は直近12ヶ月？Q1で 揃える？ ・マイル提携は抽出可能？ ・顧客エンゲージメントと顧客ロイヤリティ、ど ちらがよい？ ・発行収入はブレイクして抽出可能？ 10/19 山田 一部更新済み 10/22 更新 10/22 前川 数値確認済み 10/23 前川 数値更新済み （EBIT数値が裏側で変更も更新されていない状況） 10/26 山田 英訳一部修正 Redemptions grew in tandem with issuance, maintaining a healthy virtuous cycle Details of financial results for FY2026Q2 Mileage/Finance and Commerce 10/20 セグ 確定 後
Page 15
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.15 フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3（幅は24.54） ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） ★要議論★ （上段の費用詳細はこれをトラックレコードにしているケースも多いのでこのフォーム維持。FY19は不要。 前年同期比 FY24Q1-FY23Q1） （ここは連結ベース(セグ別費用詳細分析は間に合わない？)） （参考：証券会社感触「PLの19比は不要。構造がだいぶ変わった。諸元はあった方がありがたい」：みずほ証券） （下段に生産性向上？） ・生産性向上：MRP2024はFSC稼働人員数・ASK ・ユニットプロフィット？？四半期だと季節偏差あり（前年同期比較でフォロー？） ～ANAは別に四半期も開示していない。なお、Q4期末決算でも開示していない（計画のみ） ANA Q4 付加価値生産性＝（航空と航空関連事業の営業利益+人件費）/（就業人員数）FY18比＋15% JAL MRP ①FSC収益性＝U/P、②市況為替インフレをイールド向上と生産性向上で打ち返し ～U/P向上取り組み（収入最大：RMとLF向上、費用最小：省燃費機材 DX 増席 コストマネジメント） ■UPの論点 ①UC=FSC限定？(CGO入れない？LCC入れない？)←FSC限定 ②FSC限定の費用をタイムリーに切り出せる？←OK ③UP掲載イメージ URXX円、UCXX円 AAZ表形式 ■FACTBOOK 分析：UR(LF↑×YLD↑) UC(科目別) ④四半期毎にやる？ ■番外編 EBIT WFのページに簡易版UP表入れる？ マテリアルチーム 10/19 山田 上図更新済み 10/22 前川 数値確認済み OK H1表記に修正済 For ユニットプロフィット ：値はすべて四捨五入 Expenses Details of financial results for FY2026Q2 Full Service Carrier Unit Profit Major Operating Expense Items (1) Services = Expenses regarding inflight services, airport lounges, cargo equipment, etc. (2) Other variable cost = Travel agency, Mileage, Commerce, Ground handling, etc. (3) Unit Revenue = Passenger Revenue/ASK (4) Unit Cost = (Operating expenses - Non-Passenger Revenue)/ASK (5)Unit Profits = (Unit Revenue) - (Unit Cost) （JPY Bn） H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 Vs. FY25Q2 FY26Q2 Vs. FY25Q2 Diff. y/y Diff. y/y Fuel 193.8 285.6 +91.8 +47.4% 136.7 +36.9 +37.0% Landing and navigation fees 47.2 50.7 +3.5 +7.5% 25.7 +1.7 +7.2% Maintenance 81.9 90.3 +8.3 +10.2% 48.7 +8.4 +21.0% Sales commissions (Air Transport) 15.5 18.4 +2.9 +19.0% 9.2 +1.2 +15.2% Services(1) 31.1 34.3 +3.1 +10.1% 17.3 +1.1 +7.4% Other variable cost(2) 125.3 129.1 +3.7 +3.0% 67.1 +2.0 +3.2% Aircraft 72.7 81.9 +9.1 +12.6% 40.6 +3.6 +9.8% Personnel 192.0 202.2 +10.2 +5.3% 101.5 +4.1 +4.2% Other cost 130.9 145.3 +14.4 +11.0% 74.1 +6.6 +9.9% Total Operating Expenses 890.8 1,038.2 +147.4 +16.5% 521.3 +66.0 +14.5% （JPY） H1 (Apr. to Sep) Q2 (Jul. to Sep.) FY25Q2 FY26Q2 Diff. FY26Q2 Diff. UR (Unit Revenue)(3) 15.2 17.3 +2.1 18.0 ＋2.4 UC (Unit Cost)(4) 13.9 16.5 +2.7 16.2 ＋2.4 UP (Unit Profits)(5) 1.4 0.8 ▼0.6 1.8 +0.0
Page 16
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.16 ヘッジ率が40％にならない理由 https:/ /docs.google.com/presentation/d/1MSfzEAVbuFSeT4pnItL3W4Gi6itHBCvB/edit ?usp=drive_link&ouid=111004914180395547501&rtpof=true&sd=true マテリアルチーム フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） 環境対応費用の表記扱い 個別開示 WF整合 BAZ TYPE整合 その他 ①ヘッジ損益等に含める 不要 整合 不整合 引当取崩の場合に前年比影響 ②燃油搭載量に含める 整合 整合 厳密には搭載量ではない ③上記以外に含める 不整合(EBITvcOIL) 整合 なし 10/22 山田 入力済み 1930 数値修正済み 10/22 前川 数値確認済み OK 航燃税は搭載量差に 補助金はヘッジ損益等に Fuel Costs Details of financial results for FY2026Q2 Changes in fuel costs Hedge Ratio (As of End of Sep./2026) Fuel Hedging FX Hedging Foreign currency expenses ❏ Hedging for consumption volume in Domestic Operations to deal with fuel price changes ❏ Consumption volume in Int’l Operations covered by fuel surcharge revenues ❏ Hedging conducted for domestic fuel costs to deal with effect of fx changes to fuel costs ❏ Current foreign currency revenues exceeded foreign currency expenses (excluding fuel costs) due to rising demand from overseas.燃油・為替 ヘッジ実施 一時的に外貨 収入が多い FY26 FY27 FY28 Int’l routes Domestic routes FSC (1) revenue received Hedged Fuel Use Fuel costs Non-fuel costs Int’l routes Domestic routes Foreign currency revenues FSC (1) revenue received Hedged FY25Q2 FY26Q2 （JPY Bn） +110.4 ▼35.5 285.6 Market FX 193.8 ▼7.2 Volume Hedging and others +24.0 +91.8 Bn (+47.4%) 燃油費待ち
Page 17
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.17 フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） マテリアルチーム For ROIC/ROE ：差は四捨五入 Balance Sheet and Cash Flow Details of financial results for FY2026Q2 Balance Sheet End of FY25 End of FY26Q2 Diff. Total Assets 3,198.7 3,317.6 +118.8 Cash and Deposits 1,010.1 1,034.1 +23.9 Balance of Interest-bearing Debt 875.9 737.8 ▼138.0 Repayment within one year 149.8 122.5 ▼27.3 Shareholders’ Equity (1) 1,289.6 1,496.1 +206.4 Shareholders’ Equity Ratio(%) (2)(5) 40.3% (40.2%) 45.1% (36.9%) ＋4.8pt (▼3.3pt) D/E Ratio (x) (3) 0.7x 0.5x ▼0.2x Net D/E Ratio (x) (4)(5) ▼0.1x (▼0.1x) ▼0.2x (▼0.0x) ▼0.1x (+0.1x) Cash Flow FY25Q2 FY26Q2 Diff. Cash Flow from Operating Activities 158.3 160.0 +1.6 Depreciation and Amortization 82.2 86.2 +4.0 Cash Flow from Investing Activities ▼81.3 ▼151.9 ▼70.6 Capital Investment ▼96.4 ▼162.7 ▼66.3 Free Cash Flow (6) 77.0 8.0 ▼69.0 Cash Flow from Financing Activities 123.5 16.6 ▼106.8 Total Cash Flow (7) 200.6 24.7 ▼175.8 EBITDA (8) 191.9 156.4 ▼35.5 （JPY Bn） ✔Repaid JPY 150 billion out of the JPY 350 billion in hybrid financing raised during the COVID-19 pandemic ✔Equity ratio stands at 45.1% and the Net D/E ratio is ▼0.2x, net cash maintained a healthy level BS CF ✔Positive free cash flow maintained despite the increased growth investment (1) Equity Attributable to Owners of the Parent (2) Ratio of Equity Attributable to Owners of the Parent to Total Assets (3) Interest-Bearing Debt/Shareholders’ Equity (4) (Interest-Bearing Debt - Cash and Deposits) /Shareholders’ Equity (5) Figures in () represent figures based on credit rating evaluation considering Hybrid Finance, Perpetual Subordinated Bonds, and Bond-Type Class Shares. (6) Cash Flow from Operating Activities + Cash Flow From Investment Activities (7) Cash Flow from Operating Activities + Cash Flow from Investment Activities + Cash Flow from Financial Activities (8) EBITDA = EBIT + Depreciation and Amortization 10/19 山田 上表更新済み →10/20 更新済み（格付評価上の数値は 要CHK） 10/22 更新＆バナー追加 10/22 前川 数値確認済み 10/26 自己資本数値修正済み OK 自己資本修正済 CF待ち
Page 18
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.18 1. PERFORMANCE OVERVIEW FOR FY26Q2 2.DETAILS OF FINANCIAL RESULTS FOR FY26Q2 3.REFERENCES
Page 19
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.19 マテリアル チーム フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） ※参考資料 X1.54 Y0.66 サブタイトル X1.59 Y1.62 10/22 山田 入力済み 10/22 前川 数値確認済み 10/23 前川 East Asia更新 OK H1表記に修正済 米州＝CON 欧州=EUR（+SLK＋KHV） アジアオセアニア=SEA+OCE+KOR 中国＝PRC ※抽出：ERP 30.客体別収支詳細版（対前年）を使用 収入→絞り込みなし 収入以外→自主運航で絞る 有償座席利用率＝RPK÷ASK 四捨五入する桁の一桁下まで計算してから算出した値を採用 マテリアルチーム Passenger Revenue (%） H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY26Q2 Component Ratio Vs. FY25Q2 FY26Q2 Component Ratio Vs. FY25Q2 America 42% +15.0% 41% +16.3% Europe 16% +7.4% 16% +3.6% South East Asia/Oceania 21% +21.9% 20% +26.9% East Asia 13% +22.2% 14% +29.6% Hawaii/Guam 8% +16.4% 9% +14.9% Total 100% +16.0% 100% +17.6% ASK (MN seat km) H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY26Q2 Vs. FY25Q2 FY26Q2 Vs. FY25Q2 America 10,136 ▼0.3% 5,177 ▼2.3% Europe 3,591 ▼12.5% 1,798 ▼13.3% South East Asia/Oceania 6,961 +1.7% 3,528 +3.6% East Asia 2,549 ▼0.3% 1,292 +0.8% Hawaii/Guam 2,658 ▼1.9% 1,369 ▼8.1% Total 25,896 ▼1.8% 13,165 ▼2.9% RPK (MN passenger km) H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY26Q2 Vs. FY25Q2 FY26Q2 Vs. FY25Q2 America 8,390 ▼3.8% 4,189 ▼5.3% Europe 3,085 ▼14.5% 1,503 ▼19.4% South East Asia/Oceania 5,559 ▼4.0% 2,654 ▼7.2% East Asia 2,150 ▼0.3% 1,081 ▼1.7% Hawaii/Guam 2,252 ▼1.3% 1,195 ▼5.5% Total 21,438 ▼5.0% 10,624 ▼7.7% Revenue Passengers Carried ('000) H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY26Q2 Vs. FY25Q2 FY26Q2 Vs. FY25Q2 America 892 ▼4.2% 446 ▼5.4% Europe 332 ▼15.6% 161 ▼20.7% South East Asia/Oceania 1,108 ▼3.1% 528 ▼6.6% East Asia 1,143 +2.0% 573 +0.6% Hawaii/Guam 386 ▼2.5% 205 ▼6.1% Total 3,863 ▼3.1% 1,916 ▼5.7% Load Factor (%） H1 (Apr. to Sep.) Q2 (Jul. to Sep.) FY26Q2 Vs. FY25Q2 FY26Q2 Vs. FY25Q2 America 82.8% 85.8% 80.9% 83.5% Europe 85.9% 87.9% 83.6% 90.0% South East Asia/Oceania 79.9% 84.7% 75.2% 84.0% East Asia 84.4% 84.4% 83.7% 85.8% Hawaii/Guam 84.7% 84.2% 87.3% 84.9% Total 82.8% 85.5% 80.7% 85.0% Operation Performance by Geographic Segment [Reference] ERP待ち
Page 20
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.20 フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10） ※参考資料 フォント20 X1.54 Y0.1 タイトル X1.59 Y1.62 10/19 山田 入力済み 10/22 前川 数値確認済 み OK マテリアルチーム End of FY25 (March 31, 2026) End of FY26Q2 (Sep. 30, 2026) Diff. Owned Leased Total Owned Leased Total Large Airbus A350-1000 10 1 11 10 1 11 0 Airbus A350-900 12 5 17 11 6 17 0 Boeing 777-300ER 9 0 9 9 0 9 0 Large-sized Total 31 6 37 30 7 37 0 Middle Boeing 787-9 19 3 22 19 3 22 0 Boeing 787-8 23 0 23 23 0 23 0 Boeing 767-300ER 24 0 24 24 0 24 0 Middle-sized Total 66 3 69 66 3 69 0 Small Boeing 737-800 49 7 56 49 7 56 0 Small-sized Total 49 7 56 49 7 56 0 Regional Embraer 170 / Embraer 190 32 0 32 32 0 32 0 De Havilland DHC-8-400CC 5 0 5 5 0 5 0 ATR42-600 / ATR72-600 14 1 15 14 1 15 0 Regional Total 51 1 52 51 1 52 0 Cargo Airbus A321-200 0 3 3 0 3 3 0 Boeing 767-300ER 3 0 3 3 0 3 0 Cargo Fleet Total 3 3 6 3 3 6 0 Full Service Carrier Total 200 20 220 199 21 220 0 LCC Boeing 787-8 8 0 8 8 0 8 0 Boeing 737-800 0 6 6 0 6 6 0 LCC Total 8 6 14 8 6 14 0 Full Service Carrier + LCC Total 208 26 234 207 27 234 0 Full Service Carrier Fleet Information [Reference]
Page 21
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.21 マテリアル チーム フォントの統一にご協力をお願いいたします フォントMplus1p 見出し位置 ・タイトル フォント24 横1.54 縦0.87 ・サブタイトル フォント20 横1.59 縦1.83 ・バナー フォント16 横0.96 縦3 ・注釈 フォント9 ・その他表内 フォント11（入らなければ10）→大路別のみ8 ※参考資料 X1.54 Y0.66 サブタイトル X1.59 Y1.62 (JPY Bn) FY26 Q1 Result Q2 Result H1 Result FY26 Forecast Revenue 523.7 575.2 1,098.9 2,095.0 Full Service Carrier 420.2 464.7 884.9 1,642.0 International PAX 211.6 214.9 426.6 778.0 Domestic PAX 139.0 180.6 319.7 619.0 Cargo and Mail 62.7 61.6 124.4 208.0 Other Revenue 6.7 7.3 14.1 37.0 LCC 32.4 33.3 65.8 132.0 Mileage/Finance and Commerce 56.3 65.3 121.6 233.0 Other (Ground Handling, Travel, etc.) 56.6 62.2 118.8 276.0 Adjustment ▼41.9 ▼50.4 ▼92.3 ▼188.0 Operating Expense 516.8 521.3 1,038.2 1,942.0 Fuel 148.8 136.7 285.6 417.0 Excluding Fuel 367.9 384.6 752.6 1,525.0 Others 5.8 3.6 9.4 27.0 EBIT 12.7 57.4 70.1 180.0 Full Service Carrier ▼0.8 42.4 41.6 104.0 LCC ▼0.1 2.0 1.8 13.0 Mileage/Finance and Commerce 12.0 10.1 22.2 51.0 Other (Ground Handling, Travel, etc.) 2.6 2.9 5.5 14.0 Adjustment ▼1.0 ▼0.1 ▼1.2 ▼2.0 EBIT Margin（%） 2.4% 10.0% 6.4% 8.6% EBITDA 55.5 100.9 156.4 360.0 EBITDA Margin（%） 10.6% 17.5% 14.2% 17.2% Net Profit 5.3 33.7 39.0 110.0 10/23 山田 表更新済み 10/23 前川 数値確認済み （Q2 Result 連結調整のみ最終確 認必要）→OK OK [Reference] FY2026 Outlook | Details
Page 22
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.22 H1 EBIT impact from the Middle East Situation (vs. plan) Fuel Subsidy Uptrend PAX&CargoFuel Others FY26H1 Result (Apr. to Sep.) ✔Despite the increase in fuel costs due to soaring oil market price and yen depreciation, H1 EBIT exceeded the initial plan by successfully absorbing the impact through the uptrend of PAX & Cargo’s revenue and unit price, assistance of fuel subsidy, and cost pass-through utilizing fuel surcharge EBIT vs. plan Fuel Surcharge Assumption（Monthly average） Singapore kerosene price：USD160/bbl Exchange rate：160 JPY/USD 追加⽬標差：⽉中業報資料と合わせる 累計：短期収束を⾒越して四半期を単⽉当たりで⽰していた が、⻑期化していることやANAとの投資家⽬線での⽐較評価 も踏まえ累計に変更 中東⼩計なし：中東影響による収⼊増に限らずなので、ミス リードを防ぐ 10/23 前川 グラフ更新済み 10/26 山田 バナー英訳、数値CHK済 11/02 野田 下バナー修正済み Bn + stands for profit increase (revenue increase, cost decrease) ▼ stands for profit decrease (revenue decrease, cost increase) ※This chart shows the first-half period impact of market fluctuations compared to the earnings forecast announced on March 2, 2026 (Assumption：the average Singapore kerosene price is USD 90/bbl and the exchange rate is 150 JPY/USD.) [Reference]
Page 23
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.23 Improving Resilience and Reducing Cost of Capital (WACC) 10/23 前川 アップデート記載済み 10/26 山田 英文修正済みです Business Portfolio Transformation ✔Shifting to a business structure resilient to changes in the external environment through the promotion of “Business Portfolio Transformation” ✔Enhancing pricing power and ability to earn foreign currency to absorb impact from exchange rate fluctuations through the increase in the ratio of international inbound passengers ✔Mitigating earnings volatility driven by fuel market and foreign exchange fluctuations through the introduction of domestic fuel surcharges International Passenger Composition 23 Domestic Fuel Surcharge Planning the implementation from April 2027 Transitioning to a framework that directly passes cost increases from fuel market and exchange rate fluctuations via fuel surcharges ～March 2027 Smoothing price volatility risks through fuel and foreign exchange hedging on domestic fuel consumption 64 % 22 % 132.0Bn Covid-19*：Figures derived from FY2019 actuals, excluding COVID-19 impact (Based on the FY2019 Q3 Earnings Forecast, IFRS) 34% Outbound 60% Inbound 40% Pre-COVID-19* 218.0Bn FY2025 Full Service Carrier(FSC) LCC Mileage/Finance and Commerce Other 70% 30% 66% 4% 9% ２１% Pre-COVID-19 Present Outbound 40% Inbound 60% approx. 2x EBIT EBIT [Reference]
Page 24
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.24 10/23 前川 アップデート記載済み OK Mileage/Finance (Business Model) ✔ Built an asset-light, capital-efficient business model by securing margins through mileage issuance revenues from JAL Card payments and partner services usage, alongside optimal control of mileage redemption costs ✔ Generating stable cash flows resilient to fluctuations in aviation demand and geopolitical risks, by issuing miles in non-aviation domains closely tied to everyday spending Increase revenue to take in JMB members Collect mileage through partner company services and JAL Card payments JAL Increase revenue through mileage issuance ③Payment for miles Increase revenue by providing services Exchange accumulated mileage for award flights and special experience JAL Improve convenience of mileage with award flights and partner shop exchange ③Payment for services ②Redeem award tickets ②Exchange with special experiences, goods, points, etc. P ②Mileage ①Use servicesCustomer Partner Company Customer Partner Company ①Mileage Mileage Redemption （Roughly 80% is comprised of award tickets and other aviation-related activities.）Mileage Issuance（Roughly 70% is comprised of non-aviation business） Mileage Issue Trends 53 29 ■ JAL Card ■ Mileage Partnerships / Points Exchange ■ Flight Boarding 50 41 Accum- ulate FY2019 2025 2030 Approx. 60% Approx. 70% (The numbers in the graph represent percentages.) Redemption Miles Trends 21 79 ■ Mileage Partnerships / Point Exchanges ■ Flight Award Tickets / Aviation-Related 26 74 FY2019 2025 2030 Approx. 70% Use (The numbers in the graph represent percentages.) [Reference]
Page 25
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.25 10/23 前川 アップデート記載 左図取り寄せ必要 10/26 山田 英文修正済み ✔ By fully utilizing the customer base of approx. 41 million, driving sustainable expansion of "JAL Mileage Lifestyle" powered by robust customer loyalty ✔ Targeting customer base expansion through strategic investments, in addition to strategic partnership with Marriott Bonvoy and other global mileage alliances Mileage/Finance Business (Ecosystem Centered on Customer Base) Annual card spend per member is higher vs. other cards(1) （Mn） （JPY Mn） Steady increase in the number of JAL Card holders & volume （JPY Tn） (1) Average of other major card issuers = Average for card issuers with 1M+ members. Source: “The Consumer Credit Monthly of September 2025” (calculated as payment volume/ number of members) Robust Customer Loyalty through the Life Status Program (LSP) Share of Mile Issuance by LSP Members 46% Lifetime High-L TV LSP Members Solidly Support the Business Foundation, Driving the Growth of ʻJAL Mileage Lifestyle’ [Reference]
Page 26
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.26 ✔ Centering on in-house roll out of card business and stable high-value customers through “Mileage Lifestyle” program, expanding non-linear issuance by integrating daily payment, point exchange, and agile M&A ✔ Maintaining optimal pricing for mileage issuance by raising the mileage value through introducing “JAL Award Ticket PLUS” and expanding non-aviation redemption options. Income Components Driver Unique Advantage of JAL Mileage revenue Mileage Issuance Mileage Issuance Unit Price JAL Card Payment CAGR +10% Partnership/ Point Exchange CAGR +20% Business Investment/M&A CAGR +α ‧In-house roll out of card business ‧Annual card spend per member is higher vs. other cards ‧High referral effect to partners through the Life Status Program, led by high value customers ‧Expansion of customer base led by global partnerships ‧Setting an 80 JPY Bn strategic investment framework (5 year period in FY26-FY30) ‧Non-linear expansion of “JAL Mileage Lifestyle” by incorporating new business domains Appealing Mileage Redemption ‧Introducing “JAL Award Ticket PLUS” and expanding non-aviation redemption options ‧Appealing redemption results raise the mileage value and maintain optimal pricing for mileage issuance ・社外収入＝マイル発行数×外販単価 ・マイル発行収入＝社外収入-収入繰延 ‧A portion of mileage revenue is reflowed into “Aviation Income” through mileage usage as award tickets ‧Generating synergies with aviation business: Such as promoting Int’l business class trip to new overseas customers through the global mileage partnership Aviation Income Q1と変更なし（表題のみ微修正） OK [Reference] Mileage/Finance Business (Revenue Structure Logic Tree & Synergies with Aviation Domain) マテリアルの「マイル発行収入」は厳密には「マイル発行に伴う社外収入」 ※VISON表記と平仄を合わせて、「マイル発行収入」とする。ただしエアライン提携 による社外収入はは含まない。
Page 27
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential. 27 Finance & Investor Relations Japan Airlines 27
Page 28
【社外プレゼン⽤】 【フォント】 Noto Sans JP 【推奨サイズ】 説明スライド ‧タイトル：18pt ‧本⽂：16pt 【社外プレゼン⽤/For external use】 【フォント/Font】 Noto Sans JP 【推奨サイズ/Font size】 説明スライド/Content slides ‧タイトル/Title：18pt ‧本⽂/Content：16pt © Japan Airlines, All rights reserved. Highly Confidential.28 Disclaimer This content contains descriptions of the future expectations, outlooks, objectives and plans etc. of Japan Airlines Co., Ltd. (hereafter "the company") and related Group companies (hereafter "the Group"). These are based on information available at the time when these materials were created by the company (or as otherwise specified), and are created based on the forecasts at such time. These statements were created based on certain assumptions. These statements and assumptions include the subjective projections and judgments of our management, and due to various risks and uncertainties, these may be found to be inaccurate or unrealized in the future. Therefore, the actual results, earnings and financial conditions, etc. of the Group may differ from the projections of the company. These risks and uncertainties include, but are not limited to, the economic and social conditions of Japan and other countries and regions, soaring fuel costs, changes in the exchange rates between the yen and the dollar or other currencies, terrorist attacks or wars, infectious disease outbreaks, and various other risks related to the aviation business. Statements on this content regarding future information are, as mentioned above, valid at the time of creation (or as otherwise specified), and our company has no obligation to ensure that this information is updated with the latest available information. The information contained in this content is for informational purposes only, and is not intended as a recommendation, solicitation or request for the purchase of or trade in any securities or financial products. Although every effort has been made to ensure that the information posted on this content regarding the Group is correct, it includes unaudited financial information for which we provide no guarantee of its accuracy, completeness, fairness or reliability. The Company does not have any responsibility for any damages resulting from the use of this content. It should be noted that all rights with this content and other copyright of this material belong to Japan Airlines Co., Ltd.