Slides
Page 1
3. kvartal 2024 Presentasjon 07.11.20241. Kvartal 2025 Presentasjon 16.05.2025 Arne B. Sperre Konserndirektør økonomi og finans
Page 2
Arne B. Sperre Konserndirektør finans STØ SEILAS I URENT FARVANN STØ SEILAS I URENT FARVANN Agenda ▪ Finansiell utvikling og aksjeinformasjon ▪ Finansiering og renteutvikling ▪ Eiendomsportefølje og investeringer ▪ Bærekraft og samfunnsansvar ▪ Makroøkonomi ▪ Q & A
Page 3
Finansiell utvikling og aksjeinformasjon
Page 4
1. kvartal 2025 – Hovedpunkter Fortsatt leievekst og økte eiendomsverdier bidrar til et godt kvartalsresultat => Resultat før skattekostnad: MNOK 1 004 (814) => Samlede verdiendringer: MNOK 439 (257) => Resultat før skattekostnad, verdiendringer og valuta: MNOK 598 (562) Fortsatt solid finansiell posisjon => Egenkapitalandel: 52 % (51) => Belåningsgrad: 35 % (36) => Likviditetsreserver: MNOK 10 067 (7 458) Relativt høy avkastning på aksjene, også i 1. kvartal => Aksjekurs i 1. kvartal: + 14 % => Avkastning siste 12 mnd.: + 25 % (inkl. utbytte) Butikkomsetningen og besøkstallene i kjøpesentrene økte videre => Butikkomsetning Q1 - 2025: +1,5 % fra Q1 - 2024
Page 5
Hovedtall i. kvartal 2025 (Alle tall i MNOK) Q1-25 Q1-24 31.12.2024 Brutto leieinntekter 1 009 958 3 807 Verdiendringer Finansielle instrumenter 18 233 429 Verdiendringer Investeringseiendommer 442 63 346 Resultat før skatt 1 004 814 2 863 Resultat før skatt, verdiendringer og valuta 598 562 2 129 Markedsverdi eiendommer 59 381 56 786 58 612 Rentebærende gjeld 21 028 20 526 21 342 Belåningsgrad (Rentebærende gjeld/eiendomsverdier) 35 % 36 % 36 % Rentedekningsgrad (12 mnd. rullerende) 3,0 3,0 3,0 Likviditetsreserver 10 067 7 458 6 561 Sum egenkapital 32 868 31 093 32 045 Aksjekurs ved utløp av perioden 259 222 227 Langsiktig substansverdi per aksje ( i NOK) 376 355 367
Page 6
Leieinntekter 2022 – 2025 700 750 800 850 900 950 1 000 1 050 Q1-22 Q2-22 Q3-22 Q4-22 Q1-23 Q2-23 Q3-23 Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24 Q1-25 Brutto leie - kvartalsvis SUM Kjøpesenter Næringseiendom Endring Q1-25 5,3 % 8,7 % -6,7 % Organisk vekst i Q1 => + 3,3% + KPI + 2 nye kjøpesentre - Flere større nærings- eiendommer oppgraderes ▪ En viss glidning mellom segmentene.
Page 7
Aksjekursutvikling siste 5 år Aksjekurs Hovedindeks og utbytte OLT Oslo Børs 1. kvartal 2025 14 % 6 % Siste 12 mnd. 20 % 12 % Siste 24 mnd. 59 % 26 % Siste 36 mnd. 48 % 19 % Siste 60 mnd. 151 % 95 %
Page 8
Utbytte og utbyttepolitikk Utbyttepolitikk: ▪ Årlig utbytte på 30 - 40 % av resultatet (ex. verdiendringer) 14. Mai 2025: ▪ Utbytte for 2024 på 7,25 kroner per aksje besluttet på ordinær generalforsamling (39 % av resultatet) ▪ Direkteavkastning av børskurs 31.12.2024: 3,2 % ▪ Utbytte utbetales fra 28. mai 2025 Utbytte som balanserer ulike hensyn Årlig utbytte per aksje 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00
Page 9
Finansiering og renteutvikling
Page 10
Finanspolicy Sterke nøkkeltall forsvarer solid rating Kredittrating: ▪ Investment Grade Rating på Baa2 med “positive utsikter” fra Moody’s ▪ Ratingen uendret siden februar 2021, og «utsiktene» oppjustert i november 2024 Rentedekningsgrad = Forvaltningsresultat før avskrivninger siste 12 mnd./ Netto rentekostnader siste 12 mnd. Likviditetsreserver = Bankinnskudd + ubenyttede kom. kredittfasiliteter / avdrag neste 12 mnd. Finansiell policy Status Status Status Målsetting OTE konsern 31.03.2025 31.12.2024 31.12.2023 Belåningsgrad Eiendom (LTV) 35 % 36 % 37 % Max 45 % * Rentedekningsgrad 3,04 2,96 3,10 Min. 2,0 Likviditetsreserver 158 % 193 % 352 % Min 100 % Durasjon låneportefølje (år) 3,4 3,6 3,3 Min. 3,0 * Over tid
Page 11
Renteutvikling 2020 - 2025 Gjennomsnittsrente per 31.03.25 var 4,67 % (-0,52 % fra 31.03.24) 100 150 200 250 300 Netto rentekostnader - kvartalsvis 0% 2% 4% 6% mar. 20 mar. 21 mar. 22 mar. 23 mar. 24 mar. 25 Gjennomsnittsrente siste 5 år OLT Snittrente NIBOR 3M NOK 10Y SWAP
Page 12
Tilgang på finansiering, svært god også i Q1-25 Trukket gjeld Inkl. ubenyttede kredittrammer (9,9 mrd.) : Kapitalmarkedet: 76 % 52 % Bankmarkedet: 24 % 48 % 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Sertifikatlån Obligasjonslån Bank
Page 13
Likviditetsreserver og finansieringsbehov Likviditetsreserver per 31.03.2025: => MNOK 10 067 Gjeldsforfall frem til 2027: => MNOK 7 082 Nye finansieringsavtaler i 1. kvartal 2025 Langsiktige låneavtaler i bankmarkedet => MNOK 1 150 Langsiktig låneavtaler i kapitalmarkedet => MNOK 1 300 Kortsiktige låneavtaler i kapitalmarkedene => MNOK 3 000 Kortsiktige låneavtaler i kapitalmarkedene => MSEK 775
Page 14
Den gode tilgangen på finansiering fortsetter i Q2-25 Etter fremleggelse av Q1 rapporten 14.05: ▪ Emittert MNOK 1.100 med løpetid til april 2032 til 3 mnd. NIBOR + 1,20 % p.a. ▪ Fortsatt store investorinteresser
Page 15
Eiendomsportefølje og investeringer
Page 16
Eiendomsportefølje 31.03.2025 (inkl. deleide) Kjøpesentereiendom Verdi Andel Antall Kjøpesentre i Norge -Innenfor topp 20 26 101 42 % 11 Kjøpesentre i Norge - Utenfor topp 20 17 247 28 % 41 Kjøpesentre i Sverige (NOK) 3 413 5 % 4 Sum kjøpesentereiendom 46 761 75 % 56 Næringseiendom Verdi Andel Antall Kontor (ex. kontorer på kjøpesentre) 5 055 8 % Boliger 2 304 4 % Handel - ex. kjøpesentre 3 187 5 % Logistikk 2 764 4 % Hotell 1 667 3 % Diverse 445 1 % Sum Næringseiendom 15 462 25 % 64 Sum Eiendomsportefølje 62 223 120
Page 17
Kjøpesentereiendom (inkludert deleide sentre) Norges ledende kjøpesenteraktør med tyngdepunkt på de største sentrene. ▪ 56 kjøpesentre i Norge og Sverige • Markedsverdi:* 46,8 mrd. (46,4 per 30.06.22) • Leieinntektsnivå*: 3,5 mrd. (2,9 per 30.06.22) *Inkluderer sentre kjøpt i jan. 23 og des. 24 for totalt 2,1 mrd. ▪ 5 av Norges topp 10 kjøpesentre • Topp 10-sentrene utgjør 40 % av kjøpesenterverdiene (og 30 % av totalen) ▪ Yield: 6,5 % vs. 5,3 % per 30.06.22
Page 18
Porteføljeendring – deleide kjøpesentre Amco Eiendom AS (50 %) (OTE 50 %, Coop 50 %), ble restrukturert i desember 2024. OTE: Eierandelen økt fra 50 % til 100 % i følgende sentre: Amfi Sogningen Amfi Eidsvoll Coop: Overtok eierandelene i følgende 4 sentre: Amfi Årnes (100 %) Amfi Nærbø (50 %) Amfi Rørvik (50 %) Amfi Otta (50 %)
Page 19
Norges ledende kjøpesenteraktør, også i 2025 Kilde: Norsk Retail Hub 2025 Grå bakgrunn: Eies helt eller delvis av Olav Thon Eiendomsselskap NORGES STØRSTE KJØPESENTRE I 1. KVARTAL 2025 Rangering Senter Sted Bruttooms. (ex mva MNOK) 2025 2025 2024 Endring i % 1 Lagunen Storsenter Bergen 951 906 5,0 2 Strømmen Storsenter Strømmen 836 804 4,0 3 Sandvika Storsenter Sandvika 828 791 4,7 4 Amfi Moa Ålesund 808 771 4,8 5 Storo Storsenter Oslo 764 744 2,7 6 CC Vest Oslo 666 644 3,4 7 Jekta Storsenter Tromsø 597 566 5,5 8 Sørlandssenteret Kristiansand 591 618 -4,4 9 Ski Storsenter Ski 578 558 3,6 10 Kvadrat Sandnes 562 548 2,6 11 City Nord Bodø 532 518 2,7 12 Amfi Roseby Molde 517 504 2,6 13 Jessheim Storsenter Jessheim 508 482 5,4 14 City Lade Trondheim 494 484 2,1 15 Åsane Storsenter Bergen 492 473 4,0 16 Vestkanten Storsenter Bergen 486 462 5,2 17 Sartor Storsenter Straume 484 571 -15,2 18 City Syd Trondheim 478 478 0,0 19 Amfi Madla Hafrsfjord 472 446 5,8 20 ALNA Senter Oslo 419 387 8,3 Norges 20 største kjøpesentre 12 063 11 755 2,6 %
Page 20
▪ En betydelig eiendomsaktør i Oslo-området ▪ 65 næringseiendommer - Handel, kontor, logistikk og hotell - Markedsverdi: 15,5 mrd. (17,2 per 30.06.22) - Leieinntektsnivå: 0,89 mrd. (0,77 per 30.06.22) ▪ Ca. 500 utleieboliger ▪ Yield: 5,1 % vs. 4,0 % per 30.06.22 Næringseiendommer
Page 21
Investeringsstrategi «Erverve, utvikle, eie» Eiendomskjøp og eiendomsprosjekter under oppføring Investeringer 2017 - 2024: Ca. 10 milliarder NOK Investeringer 2024: MNOK 1 763 Investeringer i Q1 2025: MNOK 324 Ill.: BIOSIS/ Lagunen Storsenter
Page 22
Større oppgraderingsprosjekter – Koppgården i Oslo «Monument over tidløs eleganse» ▪ Stortorvet 2 – Koppgården bygget i 1880 – Renessansestil ▪ Unik eiendom med fasade mot Karl Johans gate, Stortorget og Kirkegaten i Oslo sentrum ▪ Total oppgradering av en sentral og flott eiendom i Oslo - 2 200 kvadratmeter kontor - 1 300 kvadratmeter handelsareal ▪ Prosjektet ferdigstilles i 4. kvartal 2025 Ill.: Headspin
Page 23
Større oppgraderingsprosjekter – Vika Atrium i Oslo «Vika Atrium er et flott landemerke i CBD Vest» ▪ Kombinert kontor- og hotelleiendom på totalt 36 600 kvm ▪ Eiendommen oppgraderes og klargjøres for nye leietakere ▪ Prosjektet ferdigstilles 2025 – 2026
Page 24
Større eiendomsprosjekter ▪ Lagunen Storsenter (42 % eierandel) - Utvides med totalt 17 500 kvm ▪ Gardermoen Park, Brages vei 3 -Lager- og logistikkbygget utvides med 10 500 kvm ▪ I tillegg: - Fornyelse av kjøpesenter i Moss - Boligprosjekt i Asker - Jessheim Storsenter - Nybygg og rehabilitering i Sandens, Kristiansand ▪ Flere prosjekter under planlegging Se mer på olt.no Ill.: BIOSIS/ Lagunen Storsenter
Page 25
Bærekraft og samfunnsansvar
Page 26
Bærekraftsrelaterte mål
Page 27
▪ Reduksjon i samlede utslipp (1 og 2) på god vei mot målet i 2027 og 2030 ▪ Les mer på olt.no
Page 28
Makroøkonomi
Page 29
Prognoser fra Norges Bank Nøkkeltall for norsk økonomi (Prosentvis endring fra foregående år) 2024 2025 2026 2027 2028 BNP - Fastlands - Norge 0,6 1,2 1,2 1,4 1,4 Registrert arbeidsledighet 2,0 2,0 2,2 2,2 2,1 Årslønnsvekst 5,6 4,5 4,0 3,6 3,3 Privat forbruk 1,1 2,2 2,5 1,9 1,6 Konsumprisindeks (KPI) 3,1 3,0 2,7 2,5 2,1 Boligpriser 3,0 8,1 7,8 6,5 5,1 Boliginvesteringer -19,1 -11,4 8,4 10,6 8,2 NB Styringsrente (nivå) 4,5 4,4 3,7 3,2 3,0
Page 30
«Tiden snart inne for å begynne å sette renten ned» (Blå stiplet linje er prognosen fra mars 2025, mens den gule «punktlinjen» er prognosen fra desember 2024). Norges Bank mars 2025 ▪ «Det er fortsatt behov for en høy rente for å bringe inflasjonen ned til målet» ▪ «Prognosene viser at det er mest sannsynlig at renten settes ned i løpet av året» ▪ «Det er større usikkerhet om de økonomiske utsiktene enn normalt» ▪ Prognosen indikerer ca. 1-2 rentekutt i 2025 ▪ Prognosen viser at styringsrenten kuttes til 3,0% innen utgangen av 2028 (!)
Page 31
Oppsummering og fremtidsutsikter ▪ Veksten i norsk økonomi økte gjennom fjoråret, men er fremdeles relativt lav. Til tross for dette er arbeidsledigheten fremdeles lav og lønnsveksten relativt høy. ▪ Etter av prisveksten falt betydelig gjennom 2024, har prisveksten økt i år, og er fremdeles høyere enn Norges Banks inflasjonsmål. ▪ Norges Bank holdt styringsrenten uendret på 4,50 % gjennom 2024, og signaliserer at renten «mest sannsynlig» blir satt ned i 2025. ▪ Konsernets solide markedsposisjon og sterke finansielle stilling vil kunne bidra til en fortsatt god operative resultatutvikling i tiden fremover til tross for et høyere rentenivå og makroøkonomisk usikkerhet. ▪ God resultatutvikling, lav belåningsgrad og høye likviditetsreserver gir gode muligheter til å benytte interessante investeringsmuligheter som vil oppstå i tiden fremover.
Page 32
Q & A ?
Page 33
Neste webcast : Presentasjon av rapporten for Q2-25 14.08.2025 Olav Thon Eiendomsselskap ASA www.olt.no Arne B. Sperre Konserndirektør økonomi og finans E-post: arneb.sperre@olavthon.no Tel: +47 926 97 622 Takk for meg!
Page 34
Disclaimer The information included in this Presentation contains certain forward-looking statements that address activities, events or developments that Olav Thon Eiendomsselskap ASA (“the company”) expects, projects, believes or anticipates will or may occur in the future. These statements are based on various assumptions made by the Company, which are beyond its control and are subject to certain additional risks and uncertainties. The Company is subject to a large number of risk factors including but not limited to economic and market cond itions in the geographic areas and markets in which Olav Thon Eiendomsselskap is or will be operating, counterpart risk, interest rates, access to financing, fluctuations in currency exchange rates, and changes in governmental regulations. For a further description of other relevant risk factors, we refer to the Annual Report for 2023 for Olav Thon Eiendomsselskap. As a result of these and other risk factors, actual events and our actual results may differ materially from those indicated in or implied by such forward-looking statements. The reservation is also made that inaccuracies or mistakes may occur in the information given above about current status of the Company or its business. Any reliance on the information above is at the risk of the reader, and Olav Thon Eiendomsselskap disclaims any and all liability in this respect.