Earnings release
Page 1
Kvartalsuppdatering Q3 2025 Arbona AB (publ) 556541-8869
Page 2
Kommentarer kring Q3 2025 Det tredje kvartalet har präglats av fortsatt svag efterfrågan och pressad lönsamhet i koncernens bolag. Fokus har legat på effektivisering och kostnadsanpassning, samtidigt som viktiga framtidssatsningar genomförts inom IT, organisation och infasning av nya produkter. Kapitalförvaltningen har fortsatt att leverera god avkastning, och koncernen har tagit nästa steg i sin tillväxtstrategi genom etableringen av det nya affärsområdet Sharpest Development. Trots utmanande marknadsförhållanden tar vi tydliga steg mot långsiktigt stärkt effektivitet, konkurrenskraft och tillväxt. Å rets tredje kvartal har präglats av fortsatt dämpad efterfrågan och svaga lönsamhetsnivåer för flera av våra bolag. De svaga resultaten beror dels på låga volymer i flertalet bolag, viss kvardröjande ineffektivitet i Lann Industries efter fusionen med Hallborn, samt att vi medvetet tar kostnader för framtida satsningar. Fokus i de rörelsedrivande bolagen har under perioden fortsatt legat på att förbättra effektivitet och kostnadsbas. Samtidigt lägger vi grunden för framtiden genom infasning av nya produkter som vunnits tidigare under året, investe- ringar/byte av IT-plattform i Yourex (och tidigare även i Lann Industries), investeringar i maskiner, samt lednings- och organisatoriska förändringar i vissa bolag. Under perioden har ny VD tillträtt i Yourex AB samt beslut om VD-byte i Lann Industries och Tyresö Finmekaniska fattats. Kapitalförvaltningen har fortsatt att leverera positiv av - kastning under perioden med cirka 10 MSEK. I halvårsrapporten skrev jag om att vi hade planer på ett tredje affärsområde. Jag kan nu meddela att vi tillsammans med Tommy Wassgren och Heidi Sønnichsen (båda tidigare från Cygni och Accenture) under perioden startat Sharpest Development AB. Affärsidén för Sharpest är att tillsammans med duktiga entreprenörer utveckla ”vassa” bolag inom IT och digitalisering. Efter periodens slut har också avtal skrivits med de första entreprenörerna om att starta ett bolag inom AI-rådgivning och AI-utveckling med planerad start efter årsskiftet. Mer om det kommer senare. Det är imponerande att se det hårda arbete som läggs ner i våra bolag trots utmanande marknadsklimat. Det är i motvind man blir starkare och jag ser tydliga tecken på att våra bolag blir starkare dag för dag. Martin Zetterström, VD Arbonas strategi framåt • Att över tid generera god avkastning med begränsat risktagande. • Att successivt växla vår noterade aktieportfölj mot långsiktiga investeringar i bolag där vi kan vara aktiva ägare. • Att vara branschoberoende, men i huvudsak investera i lönsamma bolag med dokumenterad historik. • Att bygga företagsgrupper som kan växa både organiskt och med förvärv. Framförallt inom de två affärsområden där vi nu har påbörjat satsningar, tillverkande industri och transportteknik. • Att, tillsammans med ledning och entreprenörer i de bolag vi investerar i, skapa långsiktig och hållbar utveckling och värdetillväxt. 2 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025
Page 3
Om Arbona Arbona är ett investeringsbolag vars syfte är att generera stabil värdeökning för sina ägare. A rbonakoncernen är strukturerad i två delar; Aktivt ägande och Kapitalförvaltning. Aktivt ägande innebär i de flesta fall ett majoritetsägande och/eller represen- tation i styrelsen. Den delen har fyra olika vertikaler; Industri, Transportteknik, Merbona Invest, samt Minoritetsägda innehav. Kapitalförvaltningen består av noterade och onoterade innehav. Huvudinriktningen är att till rimliga värderingar investera i ono- terade bolag med beprövad affärsmodell för att tillsammans med ledning och entreprenörer skapa långsiktig och hållbar utveckling och värdetillväxt. Strategin för bolagsutveckling baseras på att via en decentraliserad styrmodell behålla företagens entreprenörsanda, och därtill addera ledarskap, kunskap, processer och finansiella resurser. I dagsläget har Arbona en större del av kapitalet investerat i noterade tillgångar men den långsiktiga strategin framåt är att primärt förvärva i rörelsedrivande bolag. Aktivt ägande Kapitalförvaltning Industri Transportteknik Merbona Invest Minoritetsägda innehav Noterade innehav Onoterade innehav 3 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025
Page 4
Aktivt ägande Arbonas aktiva ägande består av fyra vertikaler; Industri, Transportteknik, Merbona Invest och Minoritetsägda innehav. Verksamhetsbeskrivning 4 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025 Verksamhetsbeskrivning
Page 5
MSEK 2025 Q3 2024 Q3 2025 Q1-Q3 2024 Q1-Q3 Nettoomsättning 175,9 176,1 600,0 298,7 EBITDA 10,0 18,1 47,8 34,7 EBITA 0,7 8,2 20,2 19,2 EBITA-marginal (%) 0,4% 4,7% 3,4% 6,4% Industri Den svagare efterfrågan som drabbat flera av bolagen de senaste åren har nu börjat att stabilisera sig. Samtidigt har arbete med lagerreduktioner pågått vilket kortsiktigt drabbat bruttomarginalen hos vissa bolag. Vi arbetar fortsatt aktivt med att anpassa kostnadsmassan till de lägre volymerna och har stort fokus på resultatförbättrande åtgärder inom bolagen. I ngen verksamhet bedrivs längre inom ramen för Hallborn Metall och i det avseendet är fusionen av verksamheterna färdigställd. Dock pågår fortsatt mycket integrationsarbete internt hos Lann Industries vilket påverkat effektiviteten i bolaget negativt. Kostnader relaterade till fusionen kostnadsförs löpande. En fortsatt dialog om en utökning av tidigare tagen försvars- affär pågår och gruppen ser goda möjligheter att växa inom segmentet. Under kvartalet har det tagits beslut om större maskininvesteringar kopplat till tidigare tagna nya projekt. Vi har genomfört VD-byte i Tyresö Finmekaniska där ny VD är på plats sedan början av oktober. Hos Lann Industries kommer det också ske ett VD-byte där ny VD tillträder i november. Inga nya förvärv har slutförts under kvartalet men arbete pågår kontinuerligt och ett visst ökat inflöde av potentiella förvärvsobjekt märks av. Kommentarer till den finansiella utvecklingen Omsättningen under kvartalet minskade med 0,2 MSEK där hela minskningen är organisk och motsvarar 0,1%. För perioden januari-september ökade omsättningen med 101% där den organiska omsättningstillväxten för de enheter som även ägdes under jämförelseperioden var negativ med 6,2%. Bolagen konsolideras från förvärvstidpunkten enligt tabellen med bolagsstruktur nedan och således omfattar kvartalet och dess jämförelseperiod samtliga koncernens bolag. EBITA-marginalen uppgick för kvartalet till 0,4% och för perioden januari till september 3,4%. Bolagsstruktur Förvärvstidpunkt Ägande Huvudkontor Senaste årsomsättning Arbona Industri 85% - Tyresö Finmekaniska AB 2022-12 100% Tyresö 31,6 MSEK - Termodyn Industri AB 2024-01 100% Motala 74,7 MSEK - GLS Laserstans AB 2024-05 100% Gnosjö 169,4 MSEK - GLS Henjo AB 2024-05 100% Ljungby 199,8 MSEK - Lann Industries Sweden AB 2024-07 100% Värnamo 337,1 MSEK - Hallborn Metall AB 2024-07 100% Gnosjö 66,2 MSEK 5 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025 Verksamhetsbeskrivning
Page 6
MSEK 2025 Q3 2024 Q3 2025 Q1-Q3 2024 Q1-Q3 Nettoomsättning 25,6 22,5 87,4 84,3 EBITDA 0,6 -0,2 5,0 4,5 EBITA 0,0 -0,7 3,3 3,0 EBITA-marginal (%) 0,0% -3,2% 3,8% 3,6% Bolagsstruktur Förvärvstidpunkt Ägande Huvudkontor Senaste årsomsättning Transportteknik 72% - Bergs Fegen AB 2023-12 100% Fegen 120,7 MSEK - Yourex AB 2025-01 100% Solna 31,4 MSEK Transportteknik Arbonas verksamhetsområde Transportteknik fortsatte under det tredje kvartalet att utvecklas i linje med vår strategi att bygga en stark och lönsam företagsgrupp inom segmentet. Verksamheten omfattar idag Bergs Fegen AB och Yourex AB. B ergs Fegen AB, en av Sveriges ledande aktörer inom påbyggnationer för timmertransporter, hade ett kvartal med något lägre beläggning och viss osä - kerhet i marknaden. Bolaget har dock snabbt anpassat kostnadsbasen för att möta den nya situationen och står därmed väl rustat inför framtiden. Fokus ligger fortsatt på att optimera verksamheten och vidareutveckla grunden för långsiktig tillväxt. Yourex AB, som förvärvades i januari 2025 är specialise - rat på eftermarknadsprodukter för fordon, uppvisade en stabil utveckling under kvartalet med försäljning i nivå med föregående år. Resultatet för perioden belastas dock av kostnader för dubbla VD:ar samt konsultkostnader kopplade till byte av IT-plattform. En viktig milstolpe under perioden var valet av leverantör för bolagets framtida IT-plattform. Implementationen inleds under fjärde kvartalet och förvän- tas stärka både effektivitet och tillväxtmöjligheter framåt. Parallellt fortsätter vi att aktivt utvärdera nya förvärvsmöj- ligheter inom Transportteknik, med målet att långsiktigt bredda och utveckla gruppen. Kommentarer till den finansiella utvecklingen Omsättningen under kvartalet ökade med 3,1 MSEK, där den organiska omsättningstillväxten för de enheter som även ägdes under jämförelseperioden var negativ med 19,5%. För perioden januari-september ökade omsättningen med 3,7% där den organiska omsättningstillväxten för de enheter som även ägdes under jämförelseperioden var negativ med 22,1%. Bolagen konsolideras från förvärvstidpunkten enligt tabel- len med bolagsstruktur nedan. Jämförelsesiffrorna avser därmed endast Bergs Fegen. EBITA-marginalen uppgick för kvartalet till 0,0% och för perioden januari till september 3,8%. 6 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025 Verksamhetsbeskrivning
Page 7
MSEK 2025 Q3 2024 Q3 2025 Q1-Q3 2024 Q1-Q3 Hyresintäkter 3,1 3,1 9,5 8,9 EBIT 1,6 1,8 4,3 3,8 EBIT-marginal (%) 50,0% 58,1% 45,4% 42,7% Merbona Invest AB Merbona Invest är en helägd dotterkoncern inom Arbona som innehar fastigheter genom helägda dotterbolag. För närvarande omfattar gruppen två fastighetsbolag. D et ena fastighetsbolaget är majoritetsägare i andels- fastigheten Kålroten 3 på Södermalm i Stockholm (bild ovan). Ägarandelen uppgår till 62,35 %. Totalt består fastigheten av 4 686 kvm boyta och 1 923 kvm lokalyta. Det bokförda värdet på vår andel av fastigheten uppgår till 120,4 MSEK och ingen marknadsvärdering görs då fastigheten är andelsägd och omfattas av samägandeavtal. Av denna anledning går inte värdet att fastställa genom att jämföra marknadsvärdet på en likvärdig helägd fastighet. Arbonas uppfattning är dock att fastigheten är konservativt värderad i förhållande till ett eventuellt försäljningsvärde. Det andra bolaget äger industrifastigheten Plåtslagaren 5 i Tyresö där Arbonas dotterbolag Tyresö Finmekaniska bedriver sin verksamhet. Total yta är 1 000 kvm. Bokfört värde på fastigheten är 17,0 MSEK. Kommentarer till den finansiella utvecklingen Intäkterna är oförändrade mot föregående år vilket beror på något högre vakansgrad. Resultatförsämringen beror på ökade drifts- och underhållskostnader. Bolagsstruktur Förvärvstidpunkt Ägande Placering Senaste årsomsättning Merbona Invest 100% - Fastighetsaktiebolaget KRot 3 2017-11 100% Södermalm 9,9 MSEK - Konvex Fastighetsförvaltning 2022-12 100% Tyresö 1,4 MSEK 7 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025 Verksamhetsbeskrivning
Page 8
TCECUR Sweden AB (publ), MSEK 2025 Q3 2024 Q3 2025 Q1-Q3 2024 Q1-Q3 Nettoomsättning 116,7 118,1 394,3 420,7 EBT -2,7 -9,0 -23,2 -12,8 EBT-marginal % -2,4% -7,6% -5,9 -3,0% BGOG Invest AB, MSEK Nettoomsättning 16,9 9,6 43,1 30,6 EBT 2,3 -0,4 6,2 -3,0 EBT-marginal % 13,5% -4,2% 14,3% -9,8% Woult AB, MSEK Nettoomsättning 0,4 0,5 1,5 1,5 EBT 0,3 0,3 -13,7 5,0 EBT-marginal % n/a n/a n/a n/a RentalCare Sverige AB, MSEK Nettoomsättning 69,3 106,5 212,5 335,9 EBT -0,1 3,4 -1,1 3,4 EBT-marginal % -0,1% 3,2% -0,5% 1,0% Minoritetsägda innehav Innehav Förvärvstidpunkt ¹ Ägande Huvudkontor Senaste årsomsättning TCECUR Sweden AB (publ) 2019-04 25% Stockholm 570,2 MSEK BGOG Invest AB 2022-11 20% Johanneshov 41,0 MSEK Woult AB 2023-01 49,9% Östersund 2,2 MSEK RentalCare Sverige AB 2023-05 28% Stockholm 410,9 MSEK TCECUR uppvisade ett tredje kvartal med förbättrat re - sultat och en växande orderstock. Andelen återkommande intäkter ökade vilket stärker koncernens långsiktiga stabi- litet. För några bolag kvarstår dock lönsamhetsutmaningar. BGOG Invests verksamhet, genom dotterbolagen Trygga Group och Calculate, fortsätter återhämtningen efter det tuffa 2024 och uppvisar under det tredje kvartalet fortsatt god lönsamhet. Woult AB består av fastigheter i Jämtland samt ett mino- ritetsägande i SolEnergi Norr AB. Under perioden har Woult sålt sitt innehav i Hjo Installation till Arbona och de övriga ägarna. Innehavet hade dessförinnan skrivits ned med 14,4 MSEK. En stor del av det egna kapitalet har delats ut, och kvarvarande eget kapital uppgår till 19,5 MSEK. RentalCare och vårdbemanningsbranschen har fortsatt ett utmanande 2025, med en svag marknad för beman - ningspersonal till regionerna. 1 Avser tidpunkt för första förvärv, därefter kan det ha skett tillkommande förvärv. 8 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025 Verksamhetsbeskrivning
Page 9
Kapitalförvaltning Arbona innehar noterade och onoterade aktier genom kapitalförsäkringar och depåer. 9 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025 Verksamhetsbeskrivning
Page 10
Noterade innehav Marknadsvärde per 30 september 2025 (MSEK) Andel av portfölj Onoterade innehav Marknadsvärde per 30 september 2025 (MSEK) Andel av portfölj Eastnine 309,2 26,1% Nextory 15,3 1,3% Millicom 107,1 9,0% Mercodia 11,4 1,0% Nordrest Holding 78,1 6,6% ZealID 7,2 0,6% Attendo 75,0 6,3% Visiba Group 5,2 0,4% Ferronordic 72,5 6,1% Attgeno 5,1 0,4% OEM International 71,5 6,0% Hjo Installation 4,7 0,4% Diös Fastigheter 66,2 5,6% SKSP Invest 3,0 0,3% Arjo B 58,0 4,9% Byggmax 50,0 4,2% MEKO 49,3 4,2% Apotea 22,1 1,9% John Mattson Fast. 21,2 1,8% Garo 18,2 1,5% Pricer B 13,0 1,1% Binero Group 9,9 0,8% JM 8,4 0,7% Holmen B 8,3 0,7% Fabege 8,2 0,7% Bredband2 6,7 0,6% Övriga innehav 18,5 1,6% Likviditet i kapitalförsäkringar 63,5 5,4% Marknadsvärde 2025-09-30 1 135,0 95,6% 51,9 4,4% Marknadsvärde 2025-06-30 1 136,3 47,3 Avyttring eller uttag ur portföljen -13,3 0,0 Förvärv eller insättning till portföljen 2,3 4,7 Värdeförändring portfölj 9,6 0,0 Marknadsvärde 2025-09-30 1 135,0 51,9 Noterade och onoterade innehav V ärderingen av de noterade innehaven sker till verkligt värde och baseras på den noterade kursen på bok- slutsdagen. Den onoterade delen värderas också till verkligt värde och där görs värdering vanligen enligt senaste transaktion. Innehav i TCECUR Sweden AB redovisas som ett intressebolag och finns därför inte med i listan nedan. De noterade innehaven som bidrog till kvartalets positiva värdeutveckling var bland annat Millicom, Attendo och Nordrest Holding. Några av periodens större förändringar har varit att öka innehavet i Arjo, MEKO och John Mattson Fastighet och samtidigt minska innehavet i Attendo, OEM International och Apotea. Arbona har under perioden förvärvat aktier i Hjo Installation av sitt intressebolag Woult AB. Totala portföljvärdet uppgick vid periodens slut till 1 186,9 MSEK, fördelat enligt uppställningen nedan. 10 Arbona AB (publ) Kvartalsuppdatering Q3 2025 Verksamhetsbeskrivning
Page 11
Arbona AB (publ) Org. Nr 556541-8869 Stockholm den 6 november 2025 Kontaktuppgifter: VD: Martin Zetterström E-post: martin@arbona.se Mobil: +46 733 14 14 06 Hemsida: www.arbona.se Finansiell kalender 2026-02-25 Bokslutskommuniké 2025