Annual report
Page 1
C a s e G r o u p A B ( p u b l ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 Å r s r e d o v i s n i n g o c h K o n c e r n r e d o v i s n i n g 2 0 2 5 - 0 1 - 0 1 - 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1
Page 2
2 0 4 6 3 M S E K F ö r v a l t a t k a p i t a l ( + 1 0 % f r å n f ö r e g å e n d e å r ) T i l l g å n g s f ö r d e l n i n g T i l l g å n g s f ö r d e l n i n g i k o n c e r n e n s f o n d e r B o l a g e t s f o n d e r C a s e – F o n d f ö r v a l t a r e n s o m s p e l a r i s a m m a l a g s o m k u n d e n C a s e G r o u p A B ( p u b l ) ä r , v i a d o t t e r b o l a g e t C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B ( C a s e ) , e n s v e n s k f o n d - o c h k a p i t a l f ö r v a l t a r e m e d t i l l s t å n d a t t f ö r v a l t a b å d e U C I T S - o c h A I F - f o n d e r . M e d k o n t o r i S t o c k h o l m , V ä s t e r å s o c h V ä x j ö e r b j u d e r v i a k t i v t f ö r v a l t a d e f o n d e r m e d m å l e t a t t l e v e r e r a k o n k u r r e n s k r a f t i g a v k a s t n i n g o c h m a r k n a d e n s b ä s t a s e r v i c e . V i i n v e s t e r a r s j ä l v a i v å r a f o n d e r – e n g a r a n t i f ö r a t t v i d e l a r v å r a k u n d e r s m å l . M e d l å n g s i k t i g h e t , t r a n s p a r e n s o c h e t t d e d i k e r a t t e a m i d e n t i f i e r a r v i i n v e s t e r i n g s m ö j l i g h e t e r s o m g ö r s k i l l n a d . S o m e n a v f å n o t e r a d e f o n d f ö r v a l t a r e i S v e r i g e e r b j u d e r v i b å d e k u n d e r o c h m e d a r b e t a r e m ö j l i g h e t e n a t t b l i d e l ä g a r e o c h f ö l j a m e d p å v å r t i l l v ä x t r e s a . A k t i e r R ä n t o r Ö v r i g t 1 C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 K o n c e r n e n s t o t a l a f ö r v a l t a d e v o l y m f ö r d e l a s i k o n c e r n e n s 1 3 f o n d e r s a m t d i s k r e t i o n ä r a m a n d a t . F o n d K a t e g o r i C a s e A l l S t a r S m å b o l a g A k t i e r C a s e H ö g u t d e l a n d e B o l a g A k t i e r G a i a M i c r o c a p A k t i e r C a s e C r e d i t O p p o r t u n i t y R ä n t o r C a s e F ö r e t a g s o b l i g a t i o n s f o n d S a f e P l a y R ä n t o r C a s e H ö g r ä n t e f o n d R ä n t o r C a s e R ä n t e f o n d I n v e s t m e n t G r a d e R ä n t o r C a s e M i x Ö v r i g t C a s e E l i t e O n e Ö v r i g t I C A B a n k e n M å t t l i g Ö v r i g t I C A B a n k e n V a r l i g Ö v r i g t I C A B a n k e n R ä n t e f o n d Ö v r i g t I C A B a n k e n M o d i g Ö v r i g t
Page 3
2 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 20250 5 10 15 20 25 18.7 19.5 20.6 21.1 20.5 S A M M A N F A T T N I N G A V Å R E T R Ö R E L S E R E S U L T A T , M S E K I N T Ä K T E R , M S E K + 1 0 % F Ö R V A L T A T K A P I T A L , M D K R S E K S P E C I F I K A T I O N F Ö R Ä N D R I N G F O N D V O L Y M , M D K R 1 C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 Provisionsintäkter Provisionsnetto Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 20250 10 20 30 40 50 60 47.3 23.1 50.3 25.8 50.8 25.7 57.2 30.6 53.8 29.2 + 1 4 % + 2 7 % 2 2 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 20250 5 10 15 20 8.2 12.4 12.4 14.0 14.5 Nettoflöden Värdetillväxt Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 0.0 -0.5 -1.0 0.0 0.5 1.0 0.8 -0.0 0.3 0.8 0.7 -0.2 -0.7 0.1 + 1 , 7 B S E K 1 U tg å e n d e b a la n s Q 4 2 0 2 5 i jä m fö re lse m e d u tg å e n d e b a la n s Q 4 2 0 2 4 2 Q 4 2 0 2 5 i jä m fö re lse m e d Q 4 2 0 2 4
Page 4
V E R K S T Ä L L A N D E D I R E K T Ö R E N K O M M E N T E R A R 3 C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 E n v i k t i g m i l s t o l p e f ö r C a s e G r o u p o c h v å r a a k t i e ä g a r e ä r a t t v i n u h a r f ö r u t s ä t t n i n g a r a t t f ö r e s l å u t d e l n i n g f ö r f ö r s t a g å n g e n s e d a n n o t e r i n g e n 2 0 2 1 . I s a m b a n d m e d n o t e r i n g e n v a r v å r t y d l i g a a m b i t i o n a t t b y g g a b o l a g e t g e n o m s t r a t e g i s k a f ö r v ä r v , o c h u n d e r d e s e n a s t e å r e n h a r v i o c k s å l e v e r e r a t p å d e t t a m å l g e n o m f ö r v ä r v e n a v v e r k s a m h e t e r f r å n C a t e l l a / C e l i n a F o n d f ö r v a l t n i n g s a m t G a i a M i c r o c a p . M e d d e s s a g e n o m f ö r d a f ö r v ä r v , e n s t a r k b a l a n s r ä k n i n g o c h e n a f f ä r s m o d e l l s o m g e n e r e r a r e t t s t a b i l t k a s s a f l ö d e , s e r v i n u a t t ö v e r s k o t t s k a p i t a l m e d f ö r d e l k a n d e l a s u t t i l l v å r a a k t i e ä g a r e . D e t m a r k e r a r e t t n y t t o c h v i k t i g t k a p i t e l f ö r C a s e d ä r f o r t s a t t t i l l v ä x t o c h s e l e k t i v a f ö r v ä r v k o m b i n e r a s m e d e n t y d l i g a m b i t i o n a t t s u c c e s s i v t s k a p a e n a t t r a k t i v o c h l å n g s i k t i g t h å l l b a r u t d e l n i n g . 2 0 2 5 b l e v e t t m y c k e t b e t y d e l s e f u l l t å r f ö r C a s e G r o u p A B , e t t å r s o m p å m å n g a s ä t t m a r k e r a r e t t t y d l i g t s t e g i b o l a g e t s t i l l v ä x t o c h u t v e c k l i n g . S e d a n n o t e r i n g e n 2 0 2 1 h a r v i g e n o m f ö r t t v å f ö r v ä r v o c h s a m t i d i g t f o r t s a t t a t t v ä x a o r g a n i s k t m e d m y c k e t g o d l ö n s a m h e t . D e t ä r m e d s t o l t h e t j a g k a n k o n s t a t e r a a t t d e t t a ä r d e t r e s u l t a t m ä s s i g t s t a r k a s t e å r e t i C a s e h i s t o r i a . K o m b i n a t i o n e n a v g o d f ö r v a l t n i n g , ö k a d e v o l y m e r o c h e t t f o r t s a t t s t o r t f ö r t r o e n d e f r å n v å r a k u n d e r h a r l a g t g r u n d e n f ö r e t t m y c k e t s t a r k t h e l h e t s r e s u l t a t . V i s e r t y d l i g a k o s t n a d s s y n e r g i e r v i d f ö r v ä r v , f ö r u t s a t t a t t m a n f ö r v ä r v a r r ä t t t y p a v f o n d b o l a g e l l e r f o n d e r . D e t i n n e b ä r a t t v i f o r t s a t t a k t i v t u t v ä r d e r a r p o t e n t i e l l a f ö r v ä r v s o m k a n s t ä r k a C a s e y t t e r l i g a r e . S a m t i d i g t ä r v i t y d l i g a m e d a t t v i i n t e f ö r v ä r v a r f ö r f ö r v ä r v a n d e t s s k u l l . V å r t f o k u s l i g g e r p å s t r a t e g i s k a f ö r v ä r v s o m s k a p a r l å n g s i k t i g t v ä r d e f ö r v å r a a k t i e ä g a r e , s t ä r k e r v å r a f f ä r s m o d e l l o c h l å n g s i k t i g a l ö n s a m h e t . U n d e r å r e t p a s s e r a d e v i e n v i k t i g m i l s t o l p e n ä r d e t f ö r v a l t a d e k a p i t a l e t ö v e r s t e g 2 0 m i l j a r d e r k r o n o r . D e t ä r e t t t y d l i g t k v i t t o p å a t t v å r i n v e s t e r i n g s f i l o s o f i , v å r t f o k u s p å a k t i v f ö r v a l t n i n g o c h v å r l å n g s i k t i g h e t u p p s k a t t a s a v b å d e p r i v a t a o c h i n s t i t u t i o n e l l a i n v e s t e r a r e . T i l l v ä x t e n h a r s k e t t m e d k v a l i t e t , d ä r p r e s t a t i o n o c h r i s k m e d v e t e n h e t f o r t s a t t s t å t t i c e n t r u m . U n d e r d e s e n a s t e å r e n h a r v i u p p v i s a t e n s t a r k o c h l ö n s a m t i l l v ä x t m e d t y d l i g o p e r a t i o n e l l h ä v s t å n g . I n t ä k t e r n a h a r ö k a t k r a f t i g t i t a k t m e d v ä x a n d e f ö r v a l t a t k a p i t a l , s a m t i d i g t s o m k o s t n a d s b a s e n i s t o r t s e t t h a r v a r i t o f ö r ä n d r a d . R ö r e l s e r e s u l t a t e t h a r s t ä r k t s å r f ö r å r o c h u t v e c k l i n g e n f o r t s a t t e ä v e n i n i 2 0 2 5 . M e d n u v a r a n d e a f f ä r s v o l y m e r o c h k o s t n a d s s t r u k t u r u p p g å r r ö r e l s e r e s u l t a t e t f ö r 2 0 2 5 t i l l c i r k a 5 3 M S E K , s a m t i d i g t s o m i n t ä k t e r n a ö v e r s t i g e r 2 0 0 M S E K . D e t t a ä r e t t t y d l i g t k v i t t o p å s k a l b a r h e t e n i v å r a f f ä r s m o d e l l o c h v å r f ö r m å g a a t t o m s ä t t a t i l l v ä x t i f ö r v a l t a t k a p i t a l t i l l ö k a d l ö n s a m h e t . U n d e r å r e t h a r v i o c k s å f o r t s a t t a t t b y g g a o r g a n i s a t i o n e n . C a s e h a r i d a g e t t f ö r v a l t a r t e a m o m å t t a p e r s o n e r , v i l k e t i n n e b ä r a t t v i h a r t a g i t e t t v i k t i g t s t e g m o t a t t b l i m i n d r e p e r s o n b e r o e n d e . S a m t i d i g t h a r v i t i l l f ö r t n y a k o m p e t e n s e r i n o m b å d e f ö r v a l t n i n g o c h a n a l y s , v i l k e t s t ä r k e r k v a l i t e t e n i b e s l u t s p r o c e s s e r n a o c h s k a p a r b ä t t r e f ö r u t s ä t t n i n g a r f ö r f o r t s a t t t i l l v ä x t . E n s t a r k o r g a n i s a t i o n ä r e n f ö r u t s ä t t n i n g f ö r l å n g s i k t i g t g o d a v k a s t n i n g , o c h h ä r h a r v i g j o r t b e t y d a n d e f r a m s t e g . R e s u l t a t m ä s s i g t h a r f l e r a a v v å r a f o n d e r h a f t e t t m y c k e t f r a m g å n g s r i k t å r . C a s e H ö g u t d e l a n d e B o l a g o c h C a s e H ö g r ä n t e f o n d h a r p l a c e r a t s i g i t o p p e n i n o m s i n a r e s p e k t i v e f o n d k a t e g o r i e r . D e t b e k r ä f t a r s t y r k a n i a t t h a e t t b r e t t o c h v ä l b a l a n s e r a t f o n d u t b u d s o m k a n p r e s t e r a v ä l i o l i k a m a r k n a d s k l i m a t o c h k o n j u n k t u r f a s e r . F ö r o s s ä r g o d p r e s t a t i o n ö v e r t i d o c h e n r o b u s t r i s k j u s t e r a d a v k a s t n i n g d e t y t t e r s t a m å t t e t p å f r a m g å n g . V å r l å n g s i k t i g a a m b i t i o n l i g g e r f a s t . M å l e t a t t n å 3 0 m i l j a r d e r k r o n o r i f ö r v a l t a t k a p i t a l i n o m e n f e m å r s p e r i o d ä r f o r t s a t t v ä g l e d a n d e f ö r v å r t a r b e t e . M e d e n s t a r k a r e o r g a n i s a t i o n , e t t b r e d a r e e r b j u d a n d e o c h e t t t y d l i g t k u n d f o k u s ä r v i v ä l p o s i t i o n e r a d e f ö r a t t t a n ä s t a s t e g i C a s e u t v e c k l i n g . J a g v i l l a v s l u t a m e d a t t r i k t a e t t s t o r t t a c k t i l l v å r a k u n d e r , s a m a r b e t s p a r t n e r s o c h m e d a r b e t a r e f ö r d e t f ö r t r o e n d e o c h e n g a g e m a n g n i v i s a t u n d e r å r e t . P å C a s e k o m m e r v i ä v e n f r a m ö v e r a t t g ö r a v å r t y t t e r s t a f ö r a t t l e v e r e r a l å n g s i k t i g a v k a s t n i n g o c h b y g g a e t t f o n d b o l a g s o m s t å r s t a r k t ö v e r t i d . JOHAN ANDRASSY VD, CASE
Page 5
P r o v i s i o n s n e t t o t u p p g i c k t i l l 1 1 1 , 3 ( 7 7 , 8 ) M S E K u n d e r å r e t , v i l k e t ä r e n ö k n i n g m e d 4 3 p r o c e n t j ä m f ö r t m e d 2 0 2 4 . D e t o t a l a r ö r e l s e k o s t n a d e r n a h a r ö k a t t i l l 5 8 , 1 ( 5 6 , 0 ) M S E K . F o n d f ö r v a l t n i n g e n h a r g e n e r e r a t r ö r l i g p r o v i s i o n s i n t ä k t o m 7 , 7 M S E K u n d e r å r e t . R ö r e l s e r e s u l t a t e t u p p g i c k t i l l 5 3 , 3 ( 2 2 , 0 ) M S E K u n d e r å r e t . P r o v i s i o n s n e t t o K o s t n a d e r R ö r e l s e r e s u l t a t 1 1 1 , 3 M S E K 5 8 , 1 M S E K 5 3 , 3 M S E K V i d u t g å n g e n a v å r e t u p p g i c k b a l a n s o m s l u t n i n g e n t i l l 3 9 6 , 0 ( 3 5 6 , 3 ) M S E K . D e t e g n a k a p i t a l e t i k o n c e r n e n t i l l 3 3 1 , 0 ( 2 8 8 , 9 ) M S E K , v i l k e t m o t s v a r a r 1 0 , 3 ( 9 , 0 ) k r p e r a k t i e . L i k v i d a m e d e l u p p g i c k t i l l 7 6 , 4 ( 4 8 , 2 ) M S E K . B A L A N S R Ä K N I N G B a l a n s o m s l u t n i n g E g e t K a p i t a l ( E K ) E K p e r a k t i e K a s s a f l ö d e f r å n l ö p a n d e v e r k s a m h e t Å r e t s k a s s a f l ö d e L i k v i d a m e d e l F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E 4 R E S U L T A T R Ä K N I N G K A S S A F L Ö D E C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 3 9 6 M S E K 3 3 1 M S E K 1 0 , 3 S E K 4 2 , 1 M S E K 2 8 , 2 M S E K 7 6 , 4 M S E K K a s s a f l ö d e t f r å n d e n l ö p a n d e v e r k s a m h e t e n u p p g i c k t i l l 4 2 , 1 ( 1 6 , 9 ) M S E K u n d e r å r e t . K a s s a f l ö d e t u p p g i c k t i l l 2 8 , 2 ( 1 6 , 9 ) M S E K u n d e r s a m m a p e r i o d . L i k v i d a m e d e l u p p g i c k p e r u t g å n g e n a v å r e t t i l l 7 6 , 4 ( 4 8 , 2 ) M S E K .
Page 6
5 S t y r e l s e n o c h v e r k s t ä l l a n d e d i r e k t ö r e n f ö r C a s e G r o u p A B ( p u b l ) , o r g a n i s a t i o n s n u m m e r 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 , f å r h ä r m e d a v g e å r s r e d o v i s n i n g o c h k o n c e r n r e d o v i s n i n g f ö r r ä k e n s k a p s å r e t 2 0 2 5 - 0 1 - 0 1 – 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 . I n f o r m a t i o n e n f ö r k o n c e r n e n b e h a n d l a r ä v e n i n f o r m a t i o n e n f ö r m o d e r b o l a g e t d ä r d e t ä r t i l l ä m p l i g t . Å r s r e d o v i s n i n g e n ä r u p p r ä t t a d i s v e n s k a k r o n o r , S E K . O m i n t e a n n a t s ä r s k i l t a n g e s , r e d o v i s a s a l l a b e l o p p i t u s e n t a l s k r o n o r ( t k r ) . U p p g i f t e r i n o m p a r e n t e s a v s e r f ö r e g å e n d e å r . B o l a g e t ä r n o t e r a t p å N a s d a q F i r s t N o r t h G r o w t h M a r k e t u n d e r h a n d e l s b e t e c k n i n g e n C A S E . A n t a l u t e s t å e n d e a k t i e r u p p g å r t i l l 3 2 1 8 4 3 5 0 ( 3 2 1 8 4 3 5 0 ) . A l l m ä n t o m v e r k s a m h e t e n C a s e G r o u p A B ( p u b l ) ä g e r 1 0 0 p r o c e n t a v C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B ( C a s e ) s o m h a r t i l l s t å n d a t t v a r a f ö r v a l t a r e a v a l t e r n a t i v a i n v e s t e r i n g s f o n d e r e n l i g t L a g ( 2 0 1 3 : 5 6 1 ) o c h a t t d r i v a f o n d v e r k s a m h e t e n l i g t l a g ( 2 0 0 4 : 4 6 ) . C a s e G r o u p A B ä r m o d e r b o l a g i k o n c e r n e n o c h h a r s i t t s ä t e i S t o c k h o l m . S t y r e l s e n s a r b e t e S t y r e l s e n h a r u p p r ä t t a t e n a r b e t s o r d n i n g v i l k e n r e g l e r a r s t y r e l s e n s a r b e t e o c h d e s s i n b ö r d e s a r b e t s f ö r d e l n i n g , s o m å r l i g e n u t v ä r d e r a s , u p p d a t e r a s o c h f a s t s t ä l l s . S t y r e l s e n h å l l e r s a m m a n t r ä d e n r e g e l b u n d e t e f t e r e t t i a r b e t s o r d n i n g e n f a s t s t ä l l t p r o g r a m s o m i n k l u d e r a r f a s t a b e s l u t s p u n k t e r s a m t p u n k t e r v i d b e h o v . V i d s å d a n a m ö t e n b e h a n d l a r s t y r e l s e n b l a n d a n n a t p u n k t e r s å s o m l i k v i d i t e t , a f f ä r s l ä g e , b u d g e t , å r s b o k s l u t o c h d e l å r s r a p p o r t e r . S t y r e l s e n h a r s a m m a n t r ä t t v i d 5 t i l l f ä l l e n u n d e r å r e t . D e t å l i g g e r s t y r e l s e n a t t s ä k e r s t ä l l a i n s y n i o c h k o n t r o l l a v f ö r e t a g e t s v e r k s a m h e t g e n o m r a p p o r t e r o c h k o n t a k t e r m e d f ö r e t a g e t s k o n t r o l l f u n k t i o n e r . F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E K o m m e n t a r e r k r i n g k o n c e r n e n s b a l a n s o c h r e s u l t a t : R ö r e l s e n s i n t ä k t e r R ö r e l s e n s i n t ä k t e r u p p g i c k t i l l 2 1 2 , 0 ( 1 6 7 , 1 ) M S E K u n d e r å r e t , v i l k e t ä r e n ö k n i n g o m 2 7 p r o c e n t j ä m f ö r t m e d f ö r e g å e n d e å r . D e ö k a d e i n t ä k t e r n a i f ö r h å l l a n d e t i l l j ä m f ö r e l s e p e r i o d e n ä r h ä n f ö r l i g a t i l l s t ö r r e f o n d v o l y m e r f r ä m s t g e n o m o r g a n i s k t i l l v ä x t . F o n d f ö r v a l t n i n g e n h a r g e n e r e r a t r ö r l i g a p r o v i s i o n s i n t ä k t e r o m 7 , 7 M S E K u n d e r å r e t . R ö r e l s e n s k o s t n a d e r R ö r e l s e n s k o s t n a d e r u p p g i c k t i l l 5 8 , 1 ( 5 6 , 0 ) M S E K u n d e r å r e t , v i l k e t ä r e n ö k n i n g m e d c i r k a 4 p r o c e n t j ä m f ö r t m e d f ö r e g å e n d e å r . R ö r e l s e r e s u l t a t R ö r e l s e r e s u l t a t e t u p p g å r t i l l 5 3 , 3 ( 2 2 , 0 ) M S E K f ö r å r e t m e d e n r ö r e l s e m a r g i n a l o m 4 8 ( 2 8 ) p r o c e n t . Ö v r i g t A n t a l u t e s t å e n d e a k t i e r v i d u t g å n g e n a v å r e t u p p g i c k t i l l 3 2 1 8 4 3 5 0 ( 3 2 1 8 4 3 5 0 ) . R e s u l t a t p e r a k t i e u p p g i c k t i l l 1 , 3 ( 0 , 5 ) S E K u n d e r å r e t . F i n a n s i e l l s t ä l l n i n g V i d u t g å n g e n a v p e r i o d e n u p p g i c k d e t e g n a k a p i t a l e t i k o n c e r n e n t i l l 3 3 1 , 0 ( 2 8 8 , 9 ) M S E K , v i l k e t m o t s v a r a r 1 0 , 3 ( 9 , 0 ) k r p e r a k t i e . L i k v i d a m e d e l u p p g i c k t i l l 7 6 , 4 ( 4 8 , 2 ) M S E K . F ö r s l a g t i l l u t d e l n i n g S t y r e l s e n f ö r e s l å r e n u t d e l n i n g m e d 0 , 7 5 k r ( 0 , 0 0 ) p e r a k t i e e l l e r s a m m a n l a g t m e d d r y g t 2 4 , 1 M S E K , v i l k e t s p e g l a r b o l a g e t s u t d e l n i n g s p o l i c y . U t d e l n i n g e n f ö r e s l å s u t b e t a l a s v i d e t t t i l l f ä l l e , v a r v i d a v s t ä m n i n g s d a g f ö r u t d e l n i n g e n f ö r e s l å s v a r a d e n 2 5 m a j 2 0 2 6 . O m s t ä m m a n b e s l u t a r i e n l i g h e t m e d f ö r s l a g e t b e r ä k n a s u t d e l n i n g e n u t b e t a l a s g e n o m E u r o c l e a r S w e d e n A B : s f ö r s o r g d e n 2 8 m a j 2 0 2 6 . N ä r s t å e n d e t r a n s a k t i o n e r I n g a n ä r s t å e n d e t r a n s a k t i o n e r h a r i n t r ä f f a t u n d e r å r e t . K o n c e r n s t r u k t u r K o n c e r n e n b e s t å r a v m o d e r b o l a g e t C a s e G r o u p A B ( p u b l ) ( 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 ) o c h d e t h e l ä g d a d o t t e r b o l a g e t C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B ( 5 5 6 9 6 7 - 4 5 0 9 ) . C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 A k t i e ä g a r e C a s e G r o u p A B A n t a l a k t i e r A n d e l a v k a p i t a l / r ö s t e r S v e n s s o n E n t e r p r i s e s A B 9 6 1 4 6 1 4 3 0 % S t e f a n E d b e r g 4 8 2 5 3 3 3 1 5 % S a n d a h l s b o l a g e n S w e d e n A B 2 4 4 6 4 1 4 8 % N i c k l a s L i d s t r ö m v i a b o l a g 1 9 8 1 2 2 6 6 % O l o f A n d e r s s o n v i a b o l a g 1 8 3 0 2 6 6 6 % H e n r i k S t e n s o n 1 7 1 5 9 0 8 5 % J o h a n A n d r a s s y 1 6 7 5 4 6 5 5 % A n n i k a J o h a n n e s s o n 1 4 7 2 7 4 1 5 % Ö v r i g a 6 6 2 2 3 8 3 2 1 % S u m m a 3 2 1 8 4 3 5 0 1 0 0 %
Page 7
6 A n s t ä l l d a o c h o r g a n i s a t i o n K o n c e r n e n h a r p e r d a t u m e t f ö r r a p p o r t e n s a v g i v a n d e 1 9 ( 1 7 ) h e l t i d s a n s t ä l l d a m e d a r b e t a r e . D ä r u t ö v e r h a r C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g l a g t u t f u n k t i o n e r n a f ö r r e g e l e f t e r l e v n a d , r i s k h a n t e r i n g o c h i n t e r n r e v i s i o n . F r a m t i d s u t s i k t e r K o n c e r n e n s f r a m t i d a u t v e c k l i n g s k e r h u v u d s a k l i g e n i C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B , d ä r v å r b e d ö m n i n g ä r a t t f o n d b o l a g e t ä r v ä l p o s i t i o n e r a t f ö r a t t k u n n a f o r t s ä t t a u t v e c k l a s b å d e o r g a n i s k t o c h g e n o m f ö r v ä r v . C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B : s v e r k s a m h e t ä r d e l s b e r o e n d e a v d e n g e n e r e l l a u t v e c k l i n g e n p å a k t i e - o c h r ä n t e m a r k n a d e n , d e l s h u r f ö r v a l t n i n g e n p r e s t e r a r j ä m f ö r t m e d f o n d e r i s a m m a k a t e g o r i . F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E F L E R Å R S Ö V E R S I K T 2 0 2 5 2 0 2 4 2 0 2 3 2 0 2 2 2 0 2 1 P r o v i s i o n s i n t ä k t e r ( M S E K ) T i l l v ä x t p r o v i s i o n s i n t ä k t e r , Y o Y 2 1 2 , 0 2 7 % 1 6 7 , 1 2 9 % 1 2 9 , 2 1 2 8 % 5 6 , 6 - 5 0 % 1 1 3 , 9 5 0 % P r o v i s i o n s n e t t o ( M S E K ) T i l l v ä x t p r o v i s i o n s n e t t o , Y o Y 1 1 1 , 3 + 4 3 % 7 7 , 8 + 4 5 % 5 3 , 6 + 7 9 % 3 0 , 0 - 5 7 % 6 9 , 2 + 6 6 % R ö r e l s e r e s u l t a t ( M S E K ) R ö r e l s e m a r g i n a l 5 3 , 3 + 4 8 % 2 2 , 0 + 2 8 % 2 , 7 5 % 0 , 8 3 % 4 0 , 9 5 9 % A v k a s t n i n g p å e g e t k a p i t a l + 1 6 , 1 % + 7 , 3 % + 0 , 2 % + 1 , 3 % + 6 2 % B a l a n s o m s l u t n i n g ( M S E K ) 3 9 6 3 5 6 3 3 3 1 2 9 8 6 S o l i d i t e t 8 4 % 8 1 % 8 2 % 4 9 % 7 7 % F ö r v a l t a t k a p i t a l ( M S E K ) T i l l v ä x t f ö r v a l t a t k a p i t a l , Y o Y 2 0 4 6 3 + 1 0 % 1 8 6 8 2 + 2 8 % 1 4 5 8 9 + 1 2 % 1 3 0 6 2 + 7 7 % 7 3 6 9 + 2 6 % V ä s e n t l i g a h ä n d e l s e r u n d e r å r e t U n d e r r ä k e n s k a p s å r e t 2 0 2 5 i n g i c k C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B a v t a l a v s e e n d e f ö r v ä r v a v r ä t t e n a t t f ö r v a l t a a k t i e f o n d e n G a i a M i c r o C a p . F ö r v a l t n i n g e n a v f o n d e n ö v e r t o g s g e n o m e t t d i s k r e t i o n ä r t f ö r v a l t n i n g s a v t a l i d e c e m b e r 2 0 2 5 . F i n a n s i n s p e k t i o n e n g o d k ä n d e ö v e r l å t e l s e n i b ö r j a n a v 2 0 2 6 , v a r e f t e r C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B p e r d e n 9 m a r s 2 0 2 6 t i l l t r ä d d e s o m f o n d b o l a g f ö r f o n d e n . A l l m ä n t o m r i s k e r o c h o s ä k e r h e t s f a k t o r e r C a s e G r o u p A B ( p u b l ) a g e r a r e n d a s t h o l d i n g b o l a g o c h b e d r i v e r i n g e n e g e n v e r k s a m h e t . A l l o p e r a t i v v e r k s a m h e t s k e r i C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B o c h d ä r m e d ä r d e t ä v e n d ä r e v e n t u e l l a r i s k e r u p p s t å r . N e d a n b e s k r i v s r i s k e r o c h r i s k h a n t e r i n g i C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B s o m f å r p å v e r k a n p å m o d e r b o l a g e t o c h k o n c e r n e n . C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B : s s t y r e l s e h a r d e t y t t e r s t a a n s v a r e t f ö r b o l a g e t s r i s k h a n t e r i n g , o c h f a s t s t ä l l e r ö v e r g r i p a n d e i n t e r n a s t y r d o k u m e n t s o m s ä k e r s t ä l l e r e n s u n d o c h v ä l b a l a n s e r a d p r o c e s s m e l l a n r i s k t a g a n d e o c h r i s k h a n t e r i n g . S t y r e l s e n f a s t s t ä l l e r ä v e n m e t o d e r o c h p r o c e s s e r s o m ä r e n d e l a v d e n i n t e r n a m ä t n i n g e n , k o n t r o l l e n o c h r a p p o r t e r i n g e n a v i d e n t i f i e r a d e r i s k e r f u n g e r a r s o m s t y r e l s e n a v s e t t o c h b e s l u t a t . A l l a a n s t ä l l d a i n o m C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B h a r a n s v a r f ö r r i s k h a n t e r i n g i d e t d a g l i g a a r b e t e t o c h h a r e n v i k t i g u p p g i f t a t t ä g a o c h h a n t e r a d e r i s k e r s o m u p p s t å r p å d a g l i g b a s i s . G o d r i s k m e d v e t e n h e t s k a g e n o m s y r a h e l a o r g a n i s a t i o n e n o c h v a r a e t t n a t u r l i g t i n s l a g i d e t d a g l i g a a r b e t e t . F u n k t i o n e n f ö r r i s k h a n t e r i n g ä r u t l a g d t i l l e t t e x t e r n t f ö r e t a g , F C G F o n d e r A B , s p e c i a l i s e r a d p å r i s k h a n t e r i n g o c h c o m p l i a n c e , o c h a r b e t a r h e l t o b e r o e n d e f r å n a f f ä r s v e r k s a m h e t e n s o m b e d r i v s i n o m b o l a g e t . F u n k t i o n e n f ö r r i s k h a n t e r i n g h a r t i l l u p p g i f t a t t i d e n t i f i e r a , m ä t a , h a n t e r a o c h r a p p o r t e r a d e r i s k e r s o m f i n n s i b o l a g e t s v e r k s a m h e t . D e n s k a s t ö d j a a f f ä r s v e r k s a m h e t e n i d e n d a g l i g a r i s k h a n t e r i n g e n , o c h ä v e n k o n t r o l l e r a a t t r i s k h a n t e r i n g e n u t f ö r s p å e t t t i l l f r e d s s t ä l l a n d e s ä t t . F u n k t i o n e n f ö r r i s k h a n t e r i n g r a p p o r t e r a r d i r e k t t i l l V D o c h s t y r e l s e . C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 8
7 C o m p l i a n c e - f u n k t i o n e n ä r u t l a g d t i l l A d v o k a t f i r m a n A p r i o r i A d v o k a t b y r å A B . D e a r b e t a r h e l t o b e r o e n d e f r å n a f f ä r s v e r k s a m h e t e n s o m b e d r i v s i n o m b o l a g e t o c h a n s v a r a r f ö r a t t b o l a g e t s f u n k t i o n f ö r r e g e l e f t e r l e v n a d e n l i g t g ä l l a n d e l a g a r o c h f ö r e s k r i f t e r . F u n k t i o n e n f ö r r e g e l e f t e r l e v n a d r a p p o r t e r a r d i r e k t t i l l V D o c h s t y r e l s e . B o l a g e t h a r ä v e n e n f u n k t i o n f ö r i n t e r n r e v i s i o n s o m b l a n d a n n a t h a r s o m u p p g i f t a t t k o n t r o l l e r a d e t a r b e t e s o m f u n k t i o n e n f ö r r i s k h a n t e r i n g u t f ö r , s a m t ö v r i g a k o n t r o l l a k t i v i t e t e r s o m u t f ö r s i b o l a g e t . F u n k t i o n e n f ö r i n t e r n r e v i s i o n ä r e x t e r n t h a n t e r a d a v A d v i s e n s e A B o c h r a p p o r t e r a r e n b a r t t i l l s t y r e l s e n . V i d a r e f ö l j e r e n r e d o g ö r e l s e f ö r d e v ä s e n t l i g a r i s k e r s o m h a r i d e n t i f i e r a t s i C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B : s v e r k s a m h e t , s a m t e n ö v e r g r i p a n d e b e s k r i v n i n g ö v e r h u r d e s s a h a n t e r a s . K r e d i t - o c h m o t p a r t s r i s k M e d k r e d i t - o c h m o t p a r t s r i s k m e n a s r i s k e n f ö r f ö r l u s t e r t i l l f ö l j d a v a t t e n e l l e r f l e r a m o t p a r t e r i n t e f ö r m å r a t t f u l l g ö r a s i n a b e t a l n i n g s s k y l d i g h e t e r g e n t e m o t b o l a g e t . B o l a g e t s k r e d i t - o c h m o t p a r t s r i s k e r ä r b e g r ä n s a d e o c h u t g ö r s f r a m f ö r a l l t a v f o r d r i n g a r p å p r i v a t p e r s o n e r , f ö r e t a g o c h i n s t i t u t . F o r d r i n g a r n a b e s t å r h u v u d s a k l i g e n a v f ö r v a l t n i n g s a r v o d e . D e n n a r i s k h a n t e r a s f r ä m s t g e n o m a t t v ä s e n t l i g a s a m a r b e t s a v t a l e n d a s t i n g å s m e d p a r t e r s o m ä r v ä l k ä n d a p å m a r k n a d e n o c h b e d ö m s h a e n g o d k r e d i t v ä r d i g h e t . D e t u p p s t å r d e s s u t o m e n m o t p a r t s r i s k v i d p l a c e r i n g a v l i k v i d a m e d e l , d å b o l a g e t r i s k e r a r a t t d r a b b a s a v e n f ö r l u s t o m k r e d i t i n s t i t u t e t d ä r l i k v i d a m e d e l ä r p l a c e r a d e s k u l l e g å i k o n k u r s . D e n n a r i s k h a n t e r a s g e n o m a t t l i k v i d a m e d e l e n d a s t p l a c e r a s h o s v ä l e t a b l e r a d e s v e n s k a b a n k e r m e d g o d k r e d i t v ä r d i g h e t . M a r k n a d s r i s k M e d m a r k n a d s r i s k m e n a s r i s k e n f ö r f ö r l u s t e r t i l l f ö l j d a v f ö r ä n d r i n g a r i r ä n t o r s a m t v a l u t a - o c h a k t i e k u r s e r . D å b o l a g e t i n t e h a r n å g o t e g e t v ä r d e p a p p e r s i n n e h a v e l l e r h a n d l a r f ö r e g e n r ä k n i n g s å ä r d e d i r e k t a m a r k n a d s r i s k e r n a y t t e r s t b e g r ä n s a d e . D ä r e m o t ä r b o l a g e t i n d i r e k t e x p o n e r a t m o t m a r k n a d s r i s k e r g e n o m a t t e n b e t y d a n d e a n d e l a v b o l a g e t s i n t ä k t e r ä r b a s e r a d e p å f ö r v a l t a d v o l y m . V i d m a r k n a d s n e d g å n g a r f i n n s d e t e n r i s k a t t b o l a g e t s f ö r v a l t a d e v o l y m m i n s k a r , v i l k e t i s i n t u r p å v e r k a r i n t ä k t e r n a n e g a t i v t . F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E D e n i n d i r e k t a m a r k n a d s r i s k e n h a n t e r a s d e l v i s g e n o m a t t b o l a g e t s f ö r v a l t a r e h a r l ö p a n d e k o n t a k t m e d o b e r o e n d e o c h l e d a n d e m a r k n a d s a n a l y t i k e r , o c h t a r d e l a v d e n s e n a s t e a n a l y s e n p å s å v ä l m i k r o - s o m m a k r o n i v å . C a s e G r o u p A B k a n f r å n t i d t i l l a n n a n p l a c e r a ö v e r s k o t t i k o n c e r n e n s e g n a f o n d e r . F o n d e r s t i l l g å n g a r k a n p å v e r k a s n e g a t i v t a v f ö r ä n d r i n g a r p å m a r k n a d e n . O m m a r k n a d e n s j u n k e r k a n v ä r d e t p å f o n d e n s t i l l g å n g a r m i n s k a , v i l k e t k a n l e d a t i l l f ö r l u s t e r f ö r b o l a g e t . R ä n t e r i s k R ä n t e r i s k ä r e n v i k t i g f a k t o r a t t ö v e r v ä g a n ä r d e t g ä l l e r f i n a n s i e r i n g s k o s t n a d e r . N ä r e t t f ö r e t a g t a r l å n e l l e r e m i t t e r a r o b l i g a t i o n e r f ö r a t t f i n a n s i e r a s i n v e r k s a m h e t e l l e r f ö r v ä r v , b l i r b o l a g e t u t s a t t f ö r r ä n t e r i s k . R ä n t e r i s k h a n d l a r o m r i s k e n f ö r a t t r ä n t e s a t s e r n a f ö r ä n d r a s o c h p å v e r k a r k o s t n a d e n f ö r d e n p å t a g n a s k u l d e n . O m r ä n t e s a t s e r n a s t i g e r k a n d e t l e d a t i l l ö k a d e f i n a n s i e r i n g s k o s t n a d e r . D e t k a n v a r a i f o r m a v h ö g r e r ä n t e b e t a l n i n g a r p å b e f i n t l i g a l å n e l l e r ö k a d e r ä n t o r p å n y f i n a n s i e r i n g . D e t t a k a n p å v e r k a f ö r e t a g e t s l ö n s a m h e t o c h k a s s a f l ö d e n e g a t i v t , o c h d e t k a n v a r a s v å r a r e a t t m ö t a s i n a å t a g a n d e n o c h f o r t s ä t t a i n v e s t e r a i t i l l v ä x t . O p e r a t i v r i s k M e d o p e r a t i v r i s k m e n a s r i s k e n f ö r f ö r l u s t e r t i l l f ö l j d a v i c k e ä n d a m å l s e n l i g a h ä n d e l s e r p å g r u n d a v e x e m p e l v i s f e l a k t i g a r u t i n e r , p r o c e s s e r , b e t e e n d e n , m ä n s k l i g a f e l e l l e r h ä n d e l s e r i b o l a g e t s o m g i v n i n g . E x e m p e l p å o p e r a t i v a r i s k e r k a n v a r a a v b r o t t i v e r k s a m h e t e n e l l e r s y s t e m . I d e n t i f i e r i n g a v o p e r a t i v a r i s k e r s k e r l ö p a n d e , g e n o m a t t h ä n d e l s e r f l a g g a s u p p i n t e r n t o c h h a n t e r a s . B o l a g e t a r b e t a r o c k s å m e d e n å r l i g o p e r a t i v w o r k s h o p , d ä r f u n k t i o n e n f ö r r i s k h a n t e r i n g s a m l a s m e d r e p r e s e n t a n t e r f r å n o l i k a a v d e l n i n g a r i n o m b o l a g e t o c h i d e n t i f i e r a r s a m t v ä r d e r a r a l l a t y p e r a v o p e r a t i v a i s k e r . W o r k s h o p e n m y n n a r u t i e n ö v e r g r i p a n d e a n a l y s a v o p e r a t i v a r i s k e r s a m t e n å t g ä r d s p l a n f ö r a t t h a n t e r a o c h m i n i m e r a d e r i s k e r s o m k a n f å s t ö r s t n e g a t i v p å v e r k a n p å b o l a g e t . O p e r a t i v a r i s k e r h a n t e r a s f r ä m s t g e n o m g o d i n t e r n k o n t r o l l . D e t t a s k e r e x e m p e l v i s g e n o m t y d l i g i n t e r n s t y r d o k u m e n t a t i o n s o m s t y r d e t d a g l i g a a r b e t e t o c h m i n s k a r r i s k e n f ö r m i s s f ö r s t å n d e l l e r f e l . B o l a g e t b e d ö m e r a t t a l l a v ä s e n t l i g a o p e r a t i v a r i s k e r ä r i d e n t i f i e r a d e o c h h a n t e r a s l ö p a n d e p å e t t t i l l f r e d s s t ä l l a n d e s ä t t . C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 9
8 F Ö R V A L T N I N G S B E R Ä T T E L S E Ö v r i g a r i s k e r L i k v i d i t e t s r i s k M e d l i k v i d i t e t s r i s k m e n a s r i s k e n f ö r f ö r l u s t t i l l f ö l j d a v a t t C a s e G r o u p A B e l l e r C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B i n t e k a n f u l l g ö r a s i n a b e t a l n i n g s å t a g a n d e n . K o n s e k v e n s e r n a a v b r i s t a n d e l i k v i d i t e t k a n v a r a m y c k e t a l l v a r l i g a o c h b o l a g e t a r b e t a r d ä r f ö r f o r t l ö p a n d e m e d a t t b e d ö m a o c h u t v ä r d e r a l i k v i d i t e t s s i t u a t i o n e n . B o l a g e t h a n t e r a r l i k v i d i t e t s r i s k f r ä m s t g e n o m g o d f r a m å t b l i c k a n d e p l a n e r i n g s a m t e n k o n s e r v a t i v h a n t e r i n g a v ö v e r s k o t t s l i k v i d i t e t . I n o r m a l f a l l e t t ä c k s b o l a g e t s f a s t a k o s t n a d e r a v d e n f a s t a f ö r v a l t n i n g s a v g i f t e n . L i k v i d i t e t s r i s k e n b e d ö m s d ä r f ö r v a r a m y c k e t l å g . K o n c e n t r a t i o n s r i s k M e d k o n c e n t r a t i o n s r i s k m e n a s r i s k e n a t t b o l a g e t s i n t ä k t e r ä r k ä n s l i g a f ö r b o r t f a l l a v e n s t a k a k u n d e r , d v s . o m e n e l l e r f l e r a s t o r a k u n d e r s k u l l e l ä m n a b o l a g e t s å s k u l l e d e t f å e n s i g n i f i k a n t n e g a t i v e f f e k t p å b o l a g e t s i n t ä k t e r . F ö r a t t h a n t e r a d e n n a r i s k a r b e t a r b o l a g e t m e d v e t e t o c h a k t i v t f ö r a t t u t ö k a k u n d k r e t s e n , v i l k e t m i n s k a r k ä n s l i g h e t e n m o t v a r j e e n s k i l d k u n d . A f f ä r s r i s k M e d a f f ä r s r i s k m e n a s r i s k e n f ö r f ö r l u s t t i l l f ö l j d a v ä n d r a d e m a r k n a d s f ö r u t s ä t t n i n g a r ( i n t j ä n i n g s r i s k ) , o g y n n s a m m a s t r a t e g i s k a b e s l u t ( s t r a t e g i s k r i s k ) s a m t n e g a t i v p u b l i c i t e t ( r y k t e s r i s k ) . D e s s a r i s k e r h a n t e r a s f r ä m s t g e n o m a t t s t y r e l s e n ö v e r v a k a r d e o m v ä r l d s f a k t o r e r s o m ä r r e l e v a n t a f ö r a t t k u n n a s t y r a v e r k s a m h e t e n . V e r k s t ä l l a n d e d i r e k t ö r ö v e r v a k a r v i d a r e d e m a r k n a d e r d ä r b o l a g e t v e r k a r o c h f ö r e s l å r l ö p a n d e s t r a t e g i s k i n r i k t n i n g f ö r s t y r e l s e n . R y k t e s r i s k h a n t e r a s f r ä m s t g e n o m g o d i n t e r n s t y r n i n g o c h k o n t r o l l s a m t g o d a k u n d r e l a t i o n e r . H å l l b a r h e t C a s e G r o u p A B b e d r i v e r g e n o m d o t t e r b o l a g e t C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B t i l l s t å n d s p l i k t i g f o n d v e r k s a m h e t u n d e r F i n a n s i n s p e k t i o n e n s t i l l s y n . D o t t e r b o l a g e t o m f a t t a s a v E U : s r e g e l v e r k o m h å l l b a r h e t s r e l a t e r a d e u p p l y s n i n g a r i n o m d e n f i n a n s i e l l a s e k t o r n ( S F D R ) , v i l k e t i n n e b ä r a t t h å l l b a r h e t s r i s k e r i n t e g r e r a s i i n v e s t e r i n g s p r o c e s s e n o c h a t t r e l e v a n t i n f o r m a t i o n o f f e n t l i g g ö r s p å b o l a g e t s w e b b p l a t s . K o n c e r n e n b e a k t a r m i l j ö m ä s s i g a , s o c i a l a o c h b o l a g s s t y r n i n g s r e l a t e r a d e f a k t o r e r i v e r k s a m h e t e n i d e n u t s t r ä c k n i n g s o m ä r p r o p o r t i o n e r l i g t i l l v e r k s a m h e t e n s a r t o c h o m f a t t n i n g . S t y r e l s e o c h l e d n i n g f ö l j e r l ö p a n d e u t v e c k l i n g e n i n o m h å l l b a r f i n a n s o c h s ä k e r s t ä l l e r a t t t i l l ä m p l i g a r e g e l v e r k e f t e r l e v s . K o n c e r n e n s r e s u l t a t o c h s t ä l l n i n g i ö v r i g t f r a m g å r a v e f t e r f ö l j a n d e r e s u l t a t - o c h b a l a n s r ä k n i n g m e d n o t e r . T i l l å r s s t ä m m a n s f ö r f o g a n d e s t å r ( k r ) B a l a n s e r a d v i n s t 6 1 6 2 2 2 4 1 Ö v e r k u r s f o n d 2 4 3 5 5 5 8 4 9 Å r e t s r e s u l t a t 2 6 9 7 5 2 4 3 0 7 8 7 5 6 1 4 S t y r e l s e n f ö r e s l å r f ö l j a n d e v i n s t d i s p o s i t i o n : T i l l a k t i e ä g a r e u t d e l a s ( 0 , 7 5 k r p e r a k t i e ) - 2 4 1 3 8 2 6 3 I n y r ä k n i n g b a l a n s e r a s 2 8 3 7 3 7 3 5 1 K o n c e r n e n o m f a t t a s i n t e a v k r a v e t a t t u p p r ä t t a e n s e p a r a t h å l l b a r h e t s r a p p o r t e n l i g t 6 k a p . 1 0 § å r s r e d o v i s n i n g s l a g e n ( 1 9 9 5 : 1 5 5 4 ) , d å s t o r l e k s k r i t e r i e r n a f ö r s å d a n t k r a v i n t e u p p f y l l s . B o l a g e t b e d ö m e r a t t h å l l b a r h e t s r e l a t e r a d e r i s k e r i n t e h a f t n å g o n v ä s e n t l i g p å v e r k a n p å k o n c e r n e n s f i n a n s i e l l a s t ä l l n i n g u n d e r r ä k e n s k a p s å r e t . F ö r s l a g t i l l v i n s t d i s p o s i t i o n E n l i g t u p p r ä t t a d b a l a n s r ä k n i n g i C a s e G r o u p A B ( p u b l ) u p p g å r d i s p o n i b l a v i n s t m e d e l 3 2 9 4 0 0 9 5 7 k r . I n g e n a v s ä t t n i n g t i l l b u n d n a r e s e r v e r ä r e r f o r d e r l i g . N e d a n f r a m g å r f r i t t e g e t k a p i t a l : F ö r s l a g t i l l v i n s t u t d e l n i n g : S t y r e l s e n f ö r e s l å r e n u t d e l n i n g m e d 0 , 7 5 k r ( 0 , 0 0 ) p e r a k t i e e l l e r s a m m a n l a g t m e d d r y g t 2 4 , 1 M S E K , v i l k e t s p e g l a r b o l a g e t s u t d e l n i n g s p o l i c y . U t d e l n i n g e n f ö r e s l å s u t b e t a l a s v i d e t t t i l l f ä l l e , v a r v i d a v s t ä m n i n g s d a g f ö r u t d e l n i n g e n f ö r e s l å s v a r a d e n 2 6 m a j 2 0 2 6 . O m s t ä m m a n b e s l u t a r i e n l i g h e t m e d f ö r s l a g e t b e r ä k n a s u t d e l n i n g e n u t b e t a l a s g e n o m E u r o c l e a r S w e d e n A B : s f ö r s o r g d e n 2 8 m a j 2 0 2 6 . C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 10
F I N A N S I E L L A R A P P O R T E R 9 C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 11
1 0 B e lo p p i k S E K N o t 2 0 2 5 - 0 1 - 0 1 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 0 1 - 0 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 P r o v is io n s in t ä k t e r 3 2 1 2 0 0 0 1 6 7 0 5 8 P r o v is io n s k o s t n a d e r 3 - 1 0 0 6 5 4 - 8 9 3 0 0 P r o v is io n s n e t t o 1 1 1 3 4 6 7 7 7 5 9 Ö v r ig a R ö r e ls e in t ä k t e r 2 6 3 0 3 S u m m a in t ä k t e r 1 1 1 3 7 2 7 8 0 6 1 A llm ä n n a a d im is t r a t io n s k o s t n a d e r 4 ,5 - 5 3 9 3 1 - 5 2 4 4 9 A v s k r iv n in g a r 7 - 2 0 - 9 Ö v r ig a r ö r e ls e k o s t n a d e r 8 - 4 1 6 1 - 3 5 5 8 S u m m a k o s t n a d e r - 5 8 1 1 2 - 5 6 0 1 5 R ö r e ls e r e s u lt a t 5 3 2 5 9 2 2 0 4 7 Ö v r . r ä n t e in t ä k t e r o c h lik n a n d e r e s u lt a t p o s t e r 9 1 2 0 4 1 3 6 0 R ä n t e k o s t n a d e r o c h lik n a n d e r e s u lt a t p o s t e r 1 0 - 1 2 8 4 - 2 3 1 2 S u m m a f in a n s ie lla p o s t e r - 8 0 - 9 5 1 R e s u lt a t e f t e r f in a n s ie lla p o s t e r 5 3 1 7 9 2 1 0 9 5 S k a t t p å å r e t s r e s u lt a t 1 9 - 1 1 1 1 6 - 3 9 6 0 Å r e t s r e s u lt a t 4 2 0 6 3 1 7 1 3 4 R E S U L T A T R Ä K N I N G - K o n c e r n B A L A N S R Ä K N I N G - K o n c e r n C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 Belopp i kSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Immateriella anläggningstillgångar 6 291 141 288 452 Materiella anläggningstillgångar 7 286 - Finansiella anläggningstillgångar 11 225 225 Summa anläggningstillgångar 291 652 288 677 Övriga tillgångar 12 3 757 204 Förutbetalda kostnader och upplupnaintäkter 13 23 936 18 603 Kortfristiga placeringar 14 227 659 Kassa och bank 76 417 48 196 Summa omsättningstillgångar 104 338 67 662 SUMMA TILLGÅNGAR 395 990 356 338 Aktiekapital 1 609 1 609 Summa bundet eget kapital 1 609 1 609 Överkursfond 243 556 243 556 Balanserat resultat 43 782 26 648 Periodens resultat 42 063 17 134 Summa fritt eget kapital 329 401 287 338 SUMMA EGET KAPITAL 331 010 288 947 Skulder till kreditinstitut 15 10 000 20 000 Summa långfristiga skulder 10 000 20 000 Skulder till kreditinstitut 15 10 000 10 000 Övriga skulder 16 6 391 3 094 Upplupna kostnader och förutbetaldaintäkter 17 35 863 31 709 Skatteskulder 2 725 2 588 Summa kortfristiga skulder 54 979 47 391 SUMMA SKULDER 64 979 67 391 SUMMA EGET KAPITAL OCHSKULDER 395 990 356 338
Page 12
1 1 H e l å r 2 0 2 4 B e l o p p i k S E K A k t i e k a p i t a l Ö v e r k u r s f o n d B a l a n s e r a t r e s u l t a t Å r e t s r e s u l t a t T o t a l t e g e t k a p i t a l E g e t k a p i t a l , 1 j a n u a r i 2 0 2 4 1 1 7 8 2 4 3 9 8 7 2 6 2 0 6 4 4 3 2 7 1 8 1 3 Å r e t s v i n s t d i s p o s i t i o n - - 4 4 3 - 4 4 3 - K o n v e r t e r i n g t i l l a k t i e r 4 3 1 - 4 3 1 - - - Å r e t s r e s u l t a t - - - 1 7 1 3 4 1 7 1 3 4 U t d e l n i n g - - - - - E g e t k a p i t a l , 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 4 1 6 0 9 2 4 3 5 5 6 2 6 6 4 9 1 7 1 3 4 2 8 8 9 4 7 F Ö R Ä N D R I N G E G E T K A P I T A L - K o n c e r n K A S S A F L Ö D E - K o n c e r n C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 B e lo p p i k S E K N o t 2 0 2 5 - 0 1 - 0 1 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 0 1 - 0 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 R ö r e ls e r e s u lt a t 5 3 2 5 9 2 2 0 4 7 J u s t e r in g a r fö r p o s t e r s o m in t e in g å r i k a s s a flö d e t 1 8 - 5 9 - 1 2 1 6 B e t a ld s k a t t - 1 1 1 1 6 - 3 9 6 0 K a s s a f lö d e f r å n d e n lö p a n d e v e r k s a m h e t e n 4 2 0 8 4 1 6 8 7 1 F ö r ä n d r in g a v k o r t fr is t ig a fo r d r in g a r - 8 8 8 6 - 6 7 9 8 F ö r ä n d r in g a v k o r t fr is t ig a s k u ld e r 7 5 8 8 1 6 3 3 9 K a s s a f lö d e f r å n f ö r ä n d r in g i r ö r e ls e k a p it a le t - 1 2 9 8 9 5 4 1 F ö r v ä r v a v im m a t e r ia lla a n lä g g n in g s t illg å n g a r - 2 6 8 9 - 9 7 F ö r s ä ljn in g a v m a t e r ie lla a n lä g g n in g s t illg å n g a r - 3 0 6 3 6 0 K o r t fr is t ig a p la c e r in g a r 4 3 1 2 2 0 K a s s a f lö d e f r å n in v e s t e r in g s v e r k s a m h e t e n - 2 5 6 4 4 8 3 A m o r t e r in g a v lå n - 1 0 0 0 0 - 1 0 0 0 0 K a s s a f lö d e f r å n f in a n s ie r in g s v e r k s a m h e t e n - 1 0 0 0 0 - 1 0 0 0 0 P e r io d e n s k a s s a f lö d e 2 8 2 2 1 1 6 8 9 5 L ik v id a m e d e l v id p e r io d e n s b ö r ja n 4 8 1 9 6 3 1 3 0 1 L ik v id a m e d e l v id p e r io d e n s s lu t 7 6 4 1 7 4 8 1 9 6 H e l å r 2 0 2 5 B e l o p p i k S E K A k t i e k a p i t a l Ö v e r k u r s f o n d B a l a n s e r a t r e s u l t a t Å r e t s r e s u l t a t T o t a l t e g e t k a p i t a l E g e t k a p i t a l , 1 j a n u a r i 2 0 2 5 1 6 0 9 2 4 3 5 5 6 2 6 6 4 9 1 7 1 3 4 2 8 8 9 4 7 Å r e t s v i n s t d i s p o s i t i o n - - 1 7 1 3 4 - 1 7 1 3 4 - Å r e t s r e s u l t a t - - - 4 2 0 6 3 4 2 0 6 3 E g e t k a p i t a l , 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 1 6 0 9 2 4 3 5 5 6 4 3 7 8 2 4 2 0 6 3 3 3 1 0 1 0
Page 13
1 2 Belopp i kSEK Not 2025-01-01 2025-12-31 2024-01-01 2024-12-31 Nettoomsättning 4 497 4 440 Bruttoresultat 4 497 4 440 Vidarefakturerade kostnader -4 497 -4 440 Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar -16 - Övriga rörelsekostnader -1 751 -2 153 Personalkostnader 23 -584 -1 217 Summa kostnader -6 850 -7 811 Rörelseresultat -2 353 -3 371 Övr. ränteintäkter och liknande resultatposter 24 99 396 Räntekostnader och liknande resultatposter 24 -1 352 -2 694 Summa finansiella poster -1 253 -2 298 Resultat efter finansiella poster -3 605 -5 669 Erhållna koncernbidrag 7 000 22 037 Resultat före skatt 3 395 16 368 Skatt på årets resultat 25 -697 -2 873 Årets resultat 2 698 13 495 R E S U L T A T R Ä K N I N G - M o d e r f ö r e t a g B A L A N S R Ä K N I N G - M o d e r f ö r e t a g C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 Belopp i kSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 Materialla anläggningstillgångar 26 199 - Andelar i koncernföretag 27 328 884 328 884 Summa anläggningstillgångar 329 083 328 884 Fordringar hos koncernföretag 28 7 443 10 330 Övriga fordringar 2 879 16 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 55 55 Kassa och bank 2 033 1 879 Summa omsättningstillgångar 12 410 12 280 SUMMA TILLGÅNGAR 341 492 341 163 Aktiekapital 1 609 1 609 Summa bundet eget kapital 1 609 1 609 Överkursfond 243 556 243 556 Balanserat resultat 61 622 48 127 Periodens resultat 2 698 13 495 Summa fritt eget kapital 307 876 305 178 SUMMA EGET KAPITAL 309 485 306 787 Skulder till kreditinstitut 29 10 000 20 000 Summa långfristiga skulder 10 000 20 000 Skulder till kreditinstitut 29 10 000 10 000 Skulder till koncernföretag 7 077 748 Skatteskulder 3 548 2 863 Övriga kortfristiga skulder 991 379 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 391 386 Summa kortfristiga skulder 22 007 14 376 SUMMA SKULDER 32 007 34 376 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 341 492 341 163
Page 14
1 3 H e l å r 2 0 2 4 B e l o p p i k S E K A k t i e k a p i t a l Ö v e r k u r s f o n d B a l a n s e r a t r e s u l t a t Å r e t s r e s u l t a t T o t a l t e g e t k a p i t a l E g e t k a p i t a l , 1 j a n u a r i 2 0 2 4 1 1 7 8 2 4 3 9 8 7 4 7 5 1 2 6 1 5 2 9 3 2 9 2 Å r e t s v i n s t d i s p o s i t i o n - - 6 1 5 - 6 1 5 - K o n v e r t e r i n g t i l l a k t i e r 4 3 1 - 4 3 1 - - - Å r e t s r e s u l t a t - - - 1 3 4 9 5 1 3 4 9 5 E g e t k a p i t a l , 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 4 1 6 0 9 2 4 3 5 5 6 4 8 1 2 7 1 3 4 9 5 3 0 6 7 8 7 F Ö R Ä N D R I N G E G E T K A P I T A L - M o d e r f ö r e t a g N o t 1 - F ö r e t a g s i n f o r m a t i o n C a s e G r o u p A B ( p u b l ) ä r m o d e r b o l a g i k o n c e r n e n s o m b e s t å r a v m o d e r b o l a g e t o r g a n i s a t i o n s n u m m e r 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 s a m t e t t h e l ä g t d o t t e r b o l a g , C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B ( n e d a n k a l l a t C K F ) m e d o r g a n i s a t i o n s n u m m e r 5 5 6 9 6 7 - 4 5 0 9 . C a s e G r o u p A B ( p u b l ) h a r s i t t s ä t e i S t o c k h o l m . K o n c e r n e n b e d r i v e r g e n o m C K F v e r k s a m h e t m e d t i l l s t å n d f r å n F i n a n s i n s p e k t i o n e n a t t f ö r v a l t a a l t e r n a t i v a i n v e s t e r i n g s f o n d e r e n l i g t l a g e n ( 2 0 1 3 : 5 6 1 ) o m f ö r v a l t a r e a v a l t e r n a t i v a i n v e s t e r i n g s f o n d e r ( L A I F ) s a m t v ä r d e p a p p e r s f o n d e r e n l i g t l a g e n ( 2 0 0 4 : 4 6 ) o m v ä r d e p a p p e r s f o n d e r ( L V F ) . C K F f ö r v a l t a r e t t f l e r t a l f o n d e r m e d o l i k a p l a c e r i n g s i n r i k t n i n g a r , s p a r h o r i s o n t e r o c h r i s k p r o f i l e r . N o t 2 - R e d o v i s n i n g s p r i n c i p e r D e n n a å r s r e d o v i s n i n g o c h k o n c e r n r e d o v i s n i n g ä r u p p r ä t t a d e n l i g t Å r s r e d o v i s n i n g s l a g e n ( 1 9 9 5 : 1 5 5 4 ) o c h B F N A R 2 0 1 2 : 1 Å r s r e d o v i s n i n g o c h k o n c e r n r e d o v i s n i n g ( K 3 ) . R e s u l t a t r ä k n i n g e n s u p p s t ä l l n i n g s f o r m f ö r k o n c e r n e n h a r a n p a s s a t s f ö r a t t b ä t t r e s p e g l a b o l a g e t s v e r k s a m h e t i n o m d e n f i n a n s i e l l a s e k t o r n v i l k e t ä r f ö r e n l i g t m e d ö v e r s k å d l i g h e t , g o d r e d o v i s n i n g s s e d o c h r ä t t v i s a n d e b i l d e n l i g t Å r s r e d o v i s n i n g s l a g e n s a n d r a k a p i t e l . V ä r d e r i n g s p r i n c i p e r f ö r t i l l g å n g a r o c h s k u l d e r T i l l g å n g a r o c h s k u l d e r ä r r e d o v i s a d e t i l l h i s t o r i s k a a n s k a f f n i n g s v ä r d e n o m i n t e a n n a t a n g e s i n e d a n p r i n c i p e r . I n t ä k t e r : P r o v i s i o n s i n t ä k t e r , d v s . f ö r v a l t n i n g s a r v o d e n f r å n f ö r v a l t a d e f o n d e r , i n t ä k t s r e d o v i s a s l ö p a n d e i t a k t m e d a t t d e i n t j ä n a s . P r e s t a t i o n s r e l a t e r a d e i n t ä k t e r r e d o v i s a s i e n l i g h e t m e d g ä l l a n d e a v t a l s o m r e g l e r a r n ä r p r e s t a t i o n s r e l a t e r a t a r v o d e f å r d e b i t e r a s . K o s t n a d e r : M e d a d m i n i s t r a t i v a k o s t n a d e r a v s e s i h u v u d s a k k o s t n a d e r f ö r k o n c e r n e n s d r i f t , t i l l e x e m p e l p e r s o n a l k o s t n a d e r , k o s t n a d e r f ö r f o n d a d m i n i s t r a t i o n , h y r e s k o s t n a d e r , I T - k o s t n a d e r o c h k o n s u l t k o s t n a d e r . M e d ö v r i g a r ö r e l s e k o s t n a d e r a v s e s i h u v u d s a k k o s t n a d e r f ö r m a r k n a d s f ö r i n g , f ö r s ä k r i n g a r s a m t k o s t n a d f ö r e j a v d r a g s g i l l m o m s . F ö r m e d l i n g s p r o v i s i o n t i l l å t e r f ö r s ä l j a r e r e d o v i s a s s o m e n k o s t n a d n ä r å t e r f ö r s ä l j a r e n e n l i g t a v t a l h a r r ä t t t i l l e r s ä t t n i n g . I m m a t e r i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r : I m m a t e r i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r r e d o v i s a s t i l l a n s k a f f n i n g s v ä r d e m e d a v d r a g f ö r a c k u m u l e r a d e a v s k r i v n i n g a r o c h e v e n t u e l l a n e d s k r i v n i n g a r . I m m a t e r i e l l a t i l l g å n g a r b e s t å r a v f ö r v ä r v a d e f o n d e r , v i l k e t g e r C K F e x k l u s i v r ä t t i g h e t t i l l d e f ö r v a l t n i n g s i n t ä k t e r s o m f o n d e r n a g e n e r e r a r . D e n n a r ä t t i g h e t g ä l l e r f ö r a l l f r a m t i d o c h C K F k a n ä v e n d r a n y t t a a v r ä t t i g h e t e n g e n o m a t t s ä l j a f o n d e r t i l l a n d r a f o n d f ö r e t a g . D e t t a l e d e r t i l l a t t f o n d e r n a g e n e r e r a r f r a m t i d a e k o n o m i s k t v ä r d e f r å n r ä t t i g h e t e n , v i l k e t s t ö d e r a t t d e n s k a a n s e s v a r a N O T E R - K o n c e r n C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 H e l å r 2 0 2 5 B e l o p p i k S E K A k t i e k a p i t a l Ö v e r k u r s f o n d B a l a n s e r a t r e s u l t a t Å r e t s r e s u l t a t T o t a l t e g e t k a p i t a l E g e t k a p i t a l , 1 j a n u a r i 2 0 2 5 1 6 0 9 2 4 3 5 5 6 4 8 1 2 7 1 3 4 9 5 3 0 6 7 8 7 Å r e t s v i n s t d i s p o s i t i o n - - 1 3 4 9 5 - 1 3 4 9 5 - Å r e t s r e s u l t a t - - - 2 6 9 8 2 6 9 8 E g e t k a p i t a l , 3 1 d e c e m b e r 2 0 2 5 1 6 0 9 2 4 3 5 5 6 6 1 6 2 2 2 6 9 8 3 0 9 4 8 5
Page 15
1 4 e n i m m a t e r i e l l t i l l g å n g . D å r ä t t i g h e t e r n a a t t f ö r v a l t a f o n d e r n a , i n k l u s i v e d e e k o n o m i s k a f ö r d e l a r n a , ä r e v i g a , b e d ö m s n y t t j a n d e p e r i o d e n f ö r i m m a t e r i a l l a t i l l g å n g e n o c k s å v a r a e v i g . D e t i n n e b ä r a t t v i i s t ä l l e t f ö r å r l i g a a v s k r i v n i n g a r g ö r e n å r l i g v ä r d e r i n g s - o c h m e t o d p r ö v n i n g o c h e v e n t u e l l a n e d s k r i v n i n g a r t a s u p p i r e s u l t a t r ä k n i n g e n . M a t e r i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r : M a t e r i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r r e d o v i s a s s o m t i l l g å n g i b a l a n s r ä k n i n g e n o m d e t ä r s a n n o l i k t a t t f r a m t i d a f ö r d e l a r k o m m e r a t t k o m m a k o n c e r n e n t i l l d e l o c h a t t a n s k a f f n i n g s v ä r d e t f ö r t i l l g å n g e n k a n b e r ä k n a s p å e t t t i l l f ö r l i t l i g t s ä t t . D e t r e d o v i s a d e v ä r d e t f ö r e n m a t e r i e l l a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g t a s b o r t u r b a l a n s r ä k n i n g e n v i d e n u t r a n g e r i n g e l l e r a v y t t r i n g . V i n s t e l l e r f ö r l u s t s o m u p p k o m m e r v i d e n a v y t t r i n g r e s p e k t i v e u t r a n g e r i n g r e d o v i s a s i r ö r e l s e r e s u l t a t e t . T i l l g å n g e n r e d o v i s a s t i l l a n s k a f f n i n g s v ä r d e e f t e r a v d r a g f ö r a c k u m u l e r a d e a v s k r i v n i n g a r . I a n s k a f f n i n g s v ä r d e t i n g å r i n k ö p s p r i s e t s a m t k o s t n a d e r d i r e k t h ä n f ö r b a r a t i l l a t t b r i n g a t i l l g å n g e n p å p l a t s , e x e m p e l v i s l e v e r a n s o c h i n s t a l l a t i o n . A v s k r i v n i n g s k e r l i n j ä r t ö v e r t i l l g å n g e n s e k o n o m i s k t b e r ä k n a d e l i v s l ä n g d . A v s k r i v n i n g s p l a n e n f ö r d a t o r e r o c h i n v e n t a r i e r ä r 2 0 % p e r å r b e r ä k n a t p å a n s k a f f n i n g s v ä r d e t . P e n s i o n e r : K o n c e r n e n s p e n s i o n s p l a n e r ä r a v g i f t s b e s t ä m d a . K o n c e r n e n s r e s u l t a t b e l a s t a s m e d k o s t n a d e r i t a k t m e d a t t p e n s i o n e r n a i n t j ä n a s . N å g r a p e n s i o n s a v s ä t t n i n g a r f ö r e l i g g e r e j d å k o n c e r n e n v i d p r e m i e b e t a l n i n g f u l l g j o r t s i n a f ö r p l i k t e l s e r . L e a s i n g : K o n c e r n e n h a r e n d a s t o p e r a t i o n e l l a l e a s i n g a v t a l . D e k o s t n a d s f ö r s l i n j ä r t ö v e r l e a s i n g p e r i o d e n . S e n o t 2 0 . I n k o m s t s k a t t e r : K o n c e r n e n ä r i s k a t t e h ä n s e e n d e e t t r ö r e l s e d r i v a n d e b o l a g . A k t u e l l s k a t t ä r s k a t t s o m s k a b e t a l a s e l l e r e r h å l l a s a v s e e n d e a k t u e l l t å r . H i t h ö r ä v e n j u s t e r i n g a v a k t u e l l s k a t t h ä n f ö r l i g t i l l t i d i g a r e p e r i o d e r . K a s s a f l ö d e s a n a l y s : K a s s a f l ö d e s a n a l y s e n u p p r ä t t a s e n l i g t i n d i r e k t m e t o d . D e t t a i n n e b ä r a t t e n d a s t b e t a l n i n g s f l ö d e n s o m h a r l i k v i d d a g u n d e r r ä k e n s k a p s å r e t r e d o v i s a s i p o s t e n ” å r e t s k a s s a f l ö d e ” . F i n a n s i e l l a i n s t r u m e n t : F i n a n s i e l l a i n s t r u m e n t s o m r e d o v i s a s i b a l a n s r ä k n i n g e n i n k l u d e r a r p å t i l l g å n g s s i d a n u t l å n i n g t i l l k r e d i t i n s t i t u t o c h k u n d f o r d r i n g a r . B l a n d s k u l d e r å t e r f i n n s l e v e r a n t ö r s s k u l d e r o c h ö v r i g a k o r t f r i s t i g a s k u l d e r . E n f i n a n s i e l l t i l l g å n g e l l e r f i n a n s i e l l s k u l d t a s u p p i b a l a n s r ä k n i n g e n n ä r b o l a g e t b l i r p a r t e n l i g t i n s t r u m e n t e t s a v t a l s m ä s s i g a v i l l k o r . E n f i n a n s i e l l t i l l g å n g t a s b o r t f r å n b a l a n s r ä k n i n g e n n ä r r ä t t i g h e t e r n a i a v t a l e t r e a l i s e r a s , f ö r f a l l e r e l l e r b o l a g e t f ö r l o r a r k o n t r o l l e n ö v e r d e m . D e t s a m m a g ä l l e r f ö r d e l a v f i n a n s i e l l t i l l g å n g . F ö r v ä r v o c h a v y t t r i n g a r a v f i n a n s i e l l a t i l l g å n g a r r e d o v i s a s d ä r m e d p å a f f ä r s d a g e n , s o m u t g ö r d e n d a g d å b o l a g e t f ö r b i n d e r s i g a t t f ö r v ä r v a e l l e r a v y t t r a t i l l g å n g e n . N O T E R - K o n c e r n N O T E R - K o n c e r n U t l å n i n g t i l l k r e d i t i n s t i t u t B e s t å r a v k a s s a m e d e l s a m t o m e d e l b a r t t i l l g ä n g l i g a t i l l g o d o h a v a n d e n h o s b a n k e r o c h m o t s v a r a n d e i n s t i t u t . L i k v i d a m e d e l i b a l a n s r ä k n i n g e n b e s t å r a v U t l å n i n g t i l l k r e d i t i n s t i t u t . L i k v i d a m e d e l k a n l ä t t o m v a n d l a s t i l l k a s s a m e d e l t i l l e t t k ä n t b e l o p p o c h ä r i n t e u t s a t t f ö r b e t y d a n d e r i s k f ö r v ä r d e f l u k t u a t i o n e r . L å n e f o r d r i n g a r o c h k u n d f o r d r i n g a r A v s e r f i n a n s i e l l a t i l l g å n g a r s o m i n t e ä r d e r i v a t , s o m h a r f a s t s t ä l l d a e l l e r f a s t s t ä l l b a r a b e t a l n i n g a r o c h s o m i n t e n o t e r a t s p å e n a k t i v m a r k n a d . T i l l g å n g a r s o m k l a s s i f i c e r a s i d e n n a k a t e g o r i ä r ; u t l å n i n g t i l l k r e d i t i n s t i t u t , k u n d f o r d r i n g a r o c h u p p l u p n a i n t ä k t e r , v i l k a v ä r d e r a s t i l l u p p l u p e t a n s k a f f n i n g s v ä r d e . Ö v r i g a f i n a n s i e l l a s k u l d e r Ö v r i g a s k u l d e r v ä r d e r a s t i l l u p p l u p e t a n s k a f f n i n g s v ä r d e . E x e m p e l p å s k u l d e r s o m r e d o v i s a s i d e n n a k a t e g o r i ä r l e v e r a n t ö r s s k u l d e r , u p p l u p n a k o s t n a d e r o c h ö v r i g a k o r t f r i s t i g a s k u l d e r . D e s s a s k u l d e r h a r e n k o r t f ö r v ä n t a d l ö p t i d o c h v ä r d e r a s u t a n d i s k o n t e r i n g . K l a s s i f i c e r i n g o c h v ä r d e r i n g F i n a n s i e l l a i n s t r u m e n t r e d o v i s a s i n i t i a l t t i l l a n s k a f f n i n g s v ä r d e m o t s v a r a n d e i n s t r u m e n t e t s v e r k l i g a v ä r d e m e d t i l l ä g g f ö r t r a n s a k t i o n s k o s t n a d e r f ö r a l l a f i n a n s i e l l a i n s t r u m e n t f ö r u t o m a v s e e n d e d e s o m t i l l h ö r k a t e g o r i n f i n a n s i e l l t i l l g å n g s o m r e d o v i s a s t i l l v e r k l i g t v ä r d e v i a r e s u l t a t r ä k n i n g e n v i l k a r e d o v i s a s t i l l v e r k l i g t v ä r d e e x k l u s i v e t r a n s a k t i o n s k o s t n a d e r . R e d o v i s n i n g s k e r d ä r e f t e r b e r o e n d e a v h u r d e h a r k l a s s i f i c e r a t s e n l i g t b o l a g e t s r e d o v i s n i n g s p r i n c i p e r . U t l ä n d s k v a l u t a T i l l g å n g a r o c h s k u l d e r i u t l ä n d s k v a l u t a v ä r d e r a s t i l l b a l a n s d a g e n s k u r s . T r a n s a k t i o n e r i u t l ä n d s k v a l u t a o m r ä k n a s e n l i g t t r a n s a k t i o n s d a g e n s k u r s . N y c k e l t a l : R ö r e l s e m a r g i n a l : R ö r e l s e r e s u l t a t i p r o c e n t a v p r o v i s i o n s n e t t o . A v k a s t n i n g p å e g e t k a p i t a l : R e s u l t a t e f t e r f i n a n s i e l l a p o s t e r i p r o c e n t a v j u s t e r a t e g e t k a p i t a l . S o l i d i t e t : J u s t e r a t e g e t k a p i t a l i p r o c e n t a v b a l a n s o m s l u t n i n g . F ö r v a l t a d f o n d v o l y m : t o t a l a f ö r v a l t a d e v o l y m e n i k o n c e r n e n s f o n d e r v i d p e r i o d e n s u t g å n g F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 2 0 2 4 F ö r v a l t n i n g s a r v o d e 2 1 2 0 0 0 1 6 7 0 5 8 F ö r m e d l i n g s p r o v i s i o n - 1 0 0 6 5 4 - 8 9 3 0 0 S u m m a 1 1 1 3 4 6 7 7 7 5 9 N o t 3 - P r o v i s i o n s n e t t o 1 0 0 % a v o v a n s t å e n d e k o m m e r f r å n C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B o c h a v s e r f ö r v a l t n i n g s i n t ä k t e r . C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 16
1 5 N o t 4 - A l l m ä n n a a d m i n i s t r a t i o n s k o s t n a d e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r P e r s o n a l k o s t n a d e r 3 2 1 2 0 2 9 7 5 9 L o k a l k o s t n a d e r 3 9 8 2 4 0 4 9 I T - k o s t n a d e r 8 8 5 1 9 7 1 0 K o s t n a d e r f ö r f o n d a d m i n i s t r a t i o n 2 4 5 8 2 4 7 7 K o n s u l t k o s t n a d e r 1 2 6 6 2 2 3 8 Ö v r i g a l e g a l a k o s t n a d e r 4 3 5 3 6 6 R e s e - o c h r e p r e s e n t a t i o n s k o s t n a d e r 1 6 7 7 1 0 2 7 Ö v r i g a a d m i n i s t r a t i o n s k o s t n a d e r 3 1 4 2 2 8 2 2 S u m m a 5 3 9 3 1 5 2 4 4 9 L ö n e r o c h a n d r a e r s ä t t n i n g a r S t y r e l s e o c h V D s a m t ö v r . b e f a t t n i n g s h a v a r e 9 4 5 7 7 9 0 2 P e n s i o n t i l l s t y r e l s e o c h V D s a m t ö v r . b e f a t t n i n g s h a v a r e 1 8 9 3 1 3 4 4 S o c i a l a a v g i f t e r t i l l V D s a m t ö v r . b e f a t t n i n g s h a v a r e 3 5 6 1 2 8 0 9 L ö n t i l l ö v r i g a a n s t ä l l d a 7 9 0 8 9 3 4 8 P e n s i o n t i l l ö v r i g a a n s t ä l l d a 1 1 6 7 1 7 9 0 S o c i a l a a v g i f t e r t i l l ö v r i g a a n s t ä l l d a 2 7 9 2 3 3 7 1 B o n u s t i l l V D s a m t ö v r . b e f a t t n i n g s h a v a r e 2 8 1 9 1 0 0 0 S o c i a l a a v g i f t e r p å b o n u s t i l l V D s a m t ö v r . b e f a t t n i n g s h a v a r e 8 8 6 3 1 4 B o n u s t i l l ö v r i g a a n s t ä l l d a 9 3 1 2 6 9 S o c i a l a a v g i f t e r p å b o n u s t i l l ö v r i g a a n s t ä l l d a 2 9 2 8 4 Ö v r i g a p e r s o n a l k o s t n a d e r 4 1 4 1 5 2 8 S u m m a 3 2 1 2 0 2 9 7 5 9 M e d e l a n t a l e t a n s t ä l l d a i d o t t e r b o l a g e t ä r 1 9 s t , v a r a v 8 k v i n n o r . B o l a g e t h a r 8 l e d a n d e b e f a t t n i n g s h a v a r e i n k l u s i v e V D , v a r a v 7 ä r m ä n . F ö r V D g ä l l e r e n ö m s e s i d i g u p p s ä g n i n g s t i d o m s e x m å n a d e r f r å n b o l a g e t s o c h f r å n V D : s s i d a . A v g å n g s v e d e r l a g u t g å r m e d s e x m å n a d s l ö n e r , n å g r a l å n f i n n s e j . F ö r ö v r i g a a n s t ä l l d a g ä l l e r t r e m å n a d e r s u p p s ä g n i n g s t i d . V i d u p p s ä g n i n g f r å n b o l a g e t g ä l l e r d e u p p s ä g n i n g s t i d e r s o m f r a m g å r a v A n s t ä l l n i n g s s k y d d s l a g e n ( 1 9 8 2 : 8 0 ) . D e t f i n n s i n g a a v t a l e l l e r l å n m e d ö v r i g a a n s t ä l l d a a v s e e n d e a v g å n g s v e d e r l a g e l l e r p e n s i o n e r s o m k a n m e d f ö r a k o s t n a d e r f ö r f ö r e t a g e t v i d e n a n s t ä l l n i n g s u p p h ö r a n d e . D e t f i n n s i n g a a v t a l o m a v g å n g s v e d e r l a g e l l e r n å g r a l å n t i l l s t y r e l s e l e d a m ö t e r . E r s ä t t n i n g t i l l s t y r e l s e o c h o r d f ö r a n d e u t g å r e n l i g t å r s s t ä m m a n s b e s l u t , v i l k e t ä r 1 3 5 0 0 0 k r p e r å r o c h l e d a m o t s a m t 1 7 5 0 0 0 k r p e r å r t i l l o r d f ö r a n d e . S t y r e l s e n i C a s e G r o u p A B b e s t å r a v 3 m ä n o c h 0 k v i n n o r . S t y r e l s e n i C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B b e s t å r a v 3 m ä n o c h 1 k v i n n a . P e n s i o n e r n a ä r a v g i f t s b e s t ä m d a . F ö r d e l n i n g l ö n o c h a n d r a e r s ä t t n i n g a r 2 0 2 4 - S t y r e l s e o c h V D L ö n B o n u s P e n s i o n S o c . a v g i f t e r S u m m a J o h a n A n d r a s s y ( V e r k s t ä l l a n d e d i r e k t ö r ) 2 2 2 9 6 0 0 6 2 6 1 0 4 1 4 4 9 6 J ü r g e n C o n z e n ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 3 5 0 - - 1 1 0 4 6 0 M a t t i a s B ö n n e m a r k ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 1 3 5 - - 4 2 1 7 7 H e n r i k S t r ö m b o m ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 2 7 0 3 7 - 9 6 4 0 3 E m i l L u n d s t r ö m ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 1 3 5 - - 4 2 1 7 7 F ö r d e l n i n g l ö n o c h a n d r a e r s ä t t n i n g a r 2 0 2 5 - S t y r e l s e o c h V D L ö n B o n u s P e n s i o n S o c . a v g i f t e r S u m m a J o h a n A n d r a s s y ( V e r k s t ä l l a n d e d i r e k t ö r ) 2 7 8 5 1 1 5 6 7 4 4 1 4 1 8 6 1 0 2 J ü r g e n C o n z e n ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 3 5 0 - - 1 1 0 4 6 0 M a t t i a s B ö n n e m a r k ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 1 3 5 - - 4 2 1 7 7 H e n r i k S t r ö m b o m ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 2 7 0 - - 8 5 3 5 5 E m i l L u n d s t r ö m ( S t y r e l s e l e d a m o t ) 1 3 5 - - 4 2 1 7 7 A n g e l i c a H a n s s o n ( S t y r e l s e l e d a m o t , 1 m å n a d ) 1 4 - - 4 1 8 N O T E R - K o n c e r n N O T E R - K o n c e r n C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 17
1 6 N o t 6 - I m m a t e r i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r L i c e n s a v t a l / r ä t t i g h e t e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r A c k u m u l e r a d e a n s k a f f n i n g s v ä r d e n V i d å r e t s b ö r j a n 2 8 8 6 1 7 2 8 8 6 1 7 Å r e t s a n s k a f f n i n g 2 6 8 9 - A v y t t r i n g a r o c h u t r a n g e r i n g a r - - S u m m a 2 9 1 3 0 6 2 8 8 6 1 7 A c k u m u l e r a d e a v s k r i v n i n g a r V i d å r e t s b ö r j a n - 1 6 5 - 1 6 5 A v y t t r i n g a r o c h u t r a n g e r i n g a r - - S u m m a - 1 6 5 - 1 6 5 R e d o v i s a t v ä r d e v i d å r e t s s l u t 2 9 1 1 4 1 2 8 8 4 5 2 N o t 5 - E r s ä t t n i n g t i l l r e v i s o r e r E Y A B 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r R e v i s i o n s u p p d r a g 1 1 5 1 1 2 6 5 S u m m a 1 1 5 1 1 2 6 5 M e d r e v i s i o n s u p p d r a g a v s e s g r a n s k n i n g a v å r s r e d o v i s n i n g e n o c h b o k f ö r i n g e n s a m t s t y r e l s e n s f ö r v a l t n i n g , ö v r i g a a r b e t s u p p g i f t e r s o m d e t a n k o m m e r p å b o l a g e t s r e v i s o r a t t u t f ö r a s a m t r å d g i v n i n g e l l e r a n n a t b i t r ä d e s o m f ö r a n l e d s a v i a k t t a g e l s e r v i d s å d a n g r a n s k n i n g e l l e r g e n o m f ö r a n d e t a v s å d a n a ö v r i g a a r b e t s u p p g i f t e r . A c k u m u l e r a d e a v s k r i v n i n g a r V i d å r e t s b ö r j a n - 2 4 2 - 2 4 2 Å r e t s f ö r s ä l j n i n g - 9 Å r e t s a v s k r i v n i n g a r - 2 0 - 9 S u m m a - 2 6 2 - 2 4 2 R e d o v i s a t v ä r d e v i d å r e t s s l u t 2 8 6 - N o t 8 - Ö v r i g a r ö r e l s e k o s t n a d e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r M a r k n a d s f ö r i n g s å t g ä r d e r 2 1 0 3 1 4 6 0 F ö r e t a g s f ö r s ä k r i n g a r 4 6 0 4 5 7 Ö v r i g a r ö r e l s e k o s t n a d e r 1 5 9 8 1 6 4 0 S u m m a 4 1 6 1 3 5 5 8 N o t 7 - M a t e r i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r A c k u m u l e r a d e a n s k a f f n i n g s v ä r d e n V i d å r e t s b ö r j a n 2 4 2 2 4 2 Å r e t s a n s k a f f n i n g 3 0 6 9 7 Å r e t s f ö r s ä l j n i n g 0 - 9 7 S u m m a 5 4 8 2 4 2 N O T E R - K o n c e r n N O T E R - K o n c e r n C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 18
1 7 N o t 9 - Ö v r i g a r ä n t e i n t ä k t e r o c h l i k n a n d e r e s u l t a t p o s t e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r R ä n t o r 1 1 9 2 1 3 2 0 V ä r d e r i n g t i l l v e r k l i g t v ä r d e , k o r t f r i s t i g a p l a c e r i n g a r - - R e s u l t a t v i d f ö r s ä l j n i n g a v k o r t f r i s t i g a p l a c e r i n g a r 1 2 4 0 N e d s k r i v n i n g a v i n n e h a v a n d e l a r / l å n g - - S u m m a 1 2 0 4 1 3 6 0 N o t 1 0 - R ä n t e k o s t n a d e r o c h l i k n a n d e r e s u l t a t p o s t e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r R ä n t o r 1 2 8 4 2 3 1 2 S u m m a 1 2 8 4 2 3 1 2 N o t 1 1 - F i n a n s i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 L ä m n a d d e p o s i t i o n a v s e e n d e l o k a l h y r a 2 2 5 2 2 5 S u m m a 2 2 5 2 2 5 N o t 1 2 - Ö v r i g a t i l l g å n g a r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 K u n d f o r d r i n g a r - 1 8 4 Ö v r i g a f o d r i n g a r 3 7 5 7 2 0 S u m m a 3 7 5 7 2 0 4 N o t 1 4 - K o r t f r i s t i g a p l a c e r i n g a r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 I n v e s t e r i n g i f o n d e n C a s e H ö g r ä n t e f o n d A - 4 4 1 I n v e s t e r i n g i f o n d e n C a s e H ö g r ä n t e f o n d B 1 1 7 1 1 1 I n v e s t e r i n g i f o n d e n I C A B a n k e n R ä n t e f o n d 1 1 0 1 0 7 S u m m a 2 2 7 6 5 9 N o t 1 5 - S k u l d e r t i l l k r e d i t i n s t i t u t F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 L å n g f r i s t i g a s k u l d e r * S w e d b a n k A B 1 0 0 0 0 2 0 0 0 0 K o r t f r i s t i g a s k u l d e r S w e d b a n k A B 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 S u m m a 2 0 0 0 0 3 0 0 0 0 * D e l å n g f r i s t i g a s k u l d e r f ö r f a l l e r t i l l b e t a l n i n g i n o m 5 å r . N o t 1 3 - F ö r u t b e t a l d a k o s t n a d e r o c h u p p l u p n a i n t ä k t e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 F ö r u t b e t a l d a k o s t n a d e r 5 1 6 9 2 1 6 7 U p p l u p e t f ö r v a l t n i n g s a r v o d e 1 8 7 6 8 1 6 4 3 6 S u m m a 2 3 9 3 6 1 8 6 0 3 N O T E R - K o n c e r n N O T E R - K o n c e r n C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 19
F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 L e v e r a n t ö r s s k u l d e r 5 3 4 3 2 1 2 8 Ö v r i g a s k u l d e r 1 0 4 8 9 6 6 S u m m a 6 3 9 1 3 0 9 4 F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 U p p l u p e n f ö r m e d l i n g s p r o v i s i o n 2 6 3 9 1 2 5 5 5 3 Ö v r i g a u p p l u p n a k o s t n a d e r 9 4 7 2 6 1 5 7 S u m m a 3 5 8 6 3 3 1 7 0 9 J u s t e r i n g a r f ö r p o s t e r s o m i n t e i n g å r i k a s s a f l ö d e t 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r R e a l i s a t i o n s v i n s t 1 2 - 2 7 2 R e a l i s a t i o n s f ö r l u s t - - A v s k r i v n i n g a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r 2 0 9 E r h å l l e n r ä n t a 1 1 9 2 1 3 6 0 E r l a g d r ä n t a - 1 2 8 4 - 2 3 1 2 S u m m a - 5 9 - 1 2 1 6 F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 I n o m e t t å r 1 7 7 7 1 8 4 7 S e n a r e ä n e t t å r m e n i n o m f e m å r 3 3 3 3 0 7 S e n a r e ä n f e m å r - - S u m m a 2 1 1 0 2 1 5 4 A v s t ä m n i n g a v s k a t t 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r R e s u l t a t f ö r e s k a t t 5 3 1 7 9 2 1 0 9 5 N o m i n e l l s k a t t 2 0 , 6 0 % 1 0 9 5 5 4 3 4 5 E j a v d r a g s g i l l a k o s t n a d e r 1 6 5 1 1 7 N y t t j a n d e a v u n d e r s k o t t t i d i g a r e å r - - 4 9 9 E j s k a t t e p l i k t i g a i n t ä k t e r - 4 - 3 S k a t t h ä n f ö r l i g t t i l l f ö r e g å e n d e å r - - 1 6 1 - 3 8 5 S u m m a r e d o v i s a d s k a t t e k o s t n a d 1 1 1 1 6 3 9 6 0 1 8 N o t 1 6 - Ö v r i g a s k u l d e r N o t 1 7 - U p p l u p n a k o s t n a d e r o c h f ö r u t b e t a l d a i n t ä k t e r N o t 1 8 - K a s s a f l ö d e N o t 2 0 - L e a s i n g F r a m t i d a m i n i m i l e a s e a v g i f t e r p e r b a l a n s d a g e n a v s e e n d e i c k e u p p s ä g n i n g s b a r a o p e r a t i o n e l l a l e a s i n g a v t a l . D e i c k e u p p s ä g n i n g s b a r a l e a s i n g a v t a l e n a v s e r h y r e s a v t a l , f e m s t y c k e n l e a s i n g a v t a l p å p e r s o n b i l a r . D e n t o t a l a k o s t n a d e n f ö r d e s s a u n d e r å r e t u p p g i c k t i l l 4 7 1 9 2 0 0 ( 4 0 9 1 1 3 9 ) k r . F ö r r a å r e t f a n n s ä v e n s k r i v a r e o c h v ä x e l . N o t 1 9 - S k a t t e r N O T E R - K o n c e r n N O T E R - K o n c e r n C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 20
1 9 N o t 2 1 - F i n a n s i e l l a I n s t r u m e n t T i l l g å n g a r 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 V ä r d e r a t t i l l v e r k l i g t v ä r d e v i a R R L å n e - o c h k u n d f o r d r i n g a r F i n a n s i e l l a s k u l d e r T o t a l t L i k v i d a m e d e l - 4 8 1 9 6 - 4 8 1 9 6 F i n a n s i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r - 2 8 8 6 7 7 - 2 8 8 6 7 7 Ö v r i g a t i l l g å n g a r - 2 0 4 - 2 0 4 F ö r u t b e t a l d a k o s t n a d e r - 2 1 6 7 - 2 1 6 7 U p p l u p n a i n t ä k t e r - 1 6 4 3 6 - 1 6 4 3 6 K o r t f r i s t i g a p l a c e r i n g a r 6 5 9 - - 6 5 9 S u m m a t i l l g å n g a r 6 5 9 3 5 5 6 7 9 - 3 5 6 3 3 8 S k u l d e r 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 Ö v r i g a s k u l d e r - - 3 0 9 4 3 0 9 4 U p p l u p n a k o s t n a d e r - - 3 1 7 0 9 3 1 7 0 9 S u m m a s k u l d e r - - 3 4 8 0 3 3 4 8 0 3 T i l l g å n g a r 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 V ä r d e r a t t i l l v e r k l i g t v ä r d e v i a R R L å n e - o c h k u n d f o r d r i n g a r F i n a n s i e l l a s k u l d e r T o t a l t L i k v i d a m e d e l - 7 6 4 1 7 - 7 6 4 1 7 F i n a n s i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r - 2 9 1 6 5 2 - 2 9 1 6 5 2 Ö v r i g a t i l l g å n g a r - 3 7 5 7 - 3 7 5 7 F ö r u t b e t a l d a k o s t n a d e r - 5 1 6 9 - 5 1 6 9 U p p l u p n a i n t ä k t e r - 1 8 7 6 8 - 1 8 7 6 8 K o r t f r i s t i g a p l a c e r i n g a r 2 2 7 0 - 2 2 7 S u m m a t i l l g å n g a r 2 2 7 3 9 5 7 6 2 - 3 9 5 9 9 0 S k u l d e r 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 Ö v r i g a s k u l d e r - - 6 3 9 1 6 3 9 1 U p p l u p n a k o s t n a d e r - - 3 5 8 6 3 3 5 8 6 3 S u m m a s k u l d e r - - 4 2 2 5 4 4 2 2 5 4 N o t 2 3 - M e d e l a n t a l e t a n s t ä l l d a Å r 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 M e d e l a n t a l e t a n s t ä l l d a - - N o t 2 2 - S t ä l l d a s ä k e r h e t e r o c h e v e n t u a l f ö r p l i k t e l s e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 P a n t f ö r s k r i v n a a k t i e r i d o t t e r b o l a g 3 2 8 8 8 4 3 2 8 8 8 4 E v e n t u a l f ö r p l i k t e l s e r I n g a I n g a N O T E R - K o n c e r n N O T E R - M o d e r D e t f i n n s i n g a a v t a l o m a v g å n g s v e d e r l a g e l l e r n å g r a l å n t i l l s t y r e l s e l e d a m ö t e r . E r s ä t t n i n g t i l l s t y r e l s e u t g å r e n l i g t å r s s t ä m m a n s b e s l u t , v i l k e t ä r 1 7 5 0 0 0 k r f ö r s t y r e l s e n s o r d f ö r a n d e o c h 1 3 5 0 0 0 k r f ö r v a r o c h e n a v d e ö v r i g a l e d a m ö t e r n a p e r å r . S t y r e l s e a r v o d e h a r b e t a l a t s u t i f o r m a v l ö n . S t y r e l s e n b e s t å r a v 3 m ä n o c h 0 k v i n n o r . N o t 2 4 - Ö v r i g a r ä n t e i n t ä k t e r o c h l i k n a n d e r e s u l t a t p o s t e r F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r V ä r d e r i n g t i l l v e r k l i g t v ä r d e , k o r t f r i s t i g a p l a c e r i n g a r - - R ä n t e i n t ä k t e r 9 9 3 9 6 R e s u l t a t v i d f ö r s ä l j n i n g a v k o r t f r i s t i g a p l a c e r i n g a r - - R ä n t e k o s t n a d e r l å n g f r i s t i g s k u l d - 1 3 5 2 - 2 6 9 4 R ä n t a r e v e r s - - S u m m a - 1 2 5 3 - 2 2 9 8 C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 21
2 0 N o t 2 5 - S k a t t e r A v s t ä m n i n g a v s k a t t 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r R e s u l t a t f ö r e s k a t t 3 3 9 4 1 6 3 6 8 N o m i n e l l s k a t t 2 0 , 6 0 % - 6 9 9 - 3 3 7 2 E j a v d r a g s g i l l a k o s t n a d e r - - E j s k a t t e p l i k t i g a i n t ä k t e r 2 - N y t t j a n d e a v u n d e r s k o t t 0 4 9 9 2 4 9 9 S u m m a - 6 9 7 - 2 8 7 3 N o t 2 8 - F o r d r i n g a r h o s k o n c e r n f ö r e t a g F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B , k o n c e r n b i d r a g 7 0 0 0 1 0 0 0 0 C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B , v i d a r e f a k t u r e r a d e k o s t n a d e r 4 4 3 3 3 0 F ö r s k o t t s b e t a l n i n g f ö r f ö r v ä r v a v C e l i n a F o n d f ö r v a l t n i n g A B s i n k r å m - - S u m m a 7 4 4 3 1 0 3 3 0 N o t 2 9 - K r e d i t i n s t i t u t F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 - 1 2 - 3 1 2 0 2 4 - 1 2 - 3 1 L å n g f r i s t i g a s k u l d e r S w e d b a n k A B 1 0 0 0 0 2 0 0 0 0 K o r t f r i s t i g a s k u l d e r S w e d b a n k A B 1 0 0 0 0 1 0 0 0 0 S u m m a 2 0 0 0 0 3 0 0 0 0 N O T E R - M o d e r N O T E R - M o d e r N o t 2 7 A n d e l a r i k o n c e r n f ö r e t a g N a m n K a p i t a l a n d e l A n t a l a n d e l a r B o k f ö r t v ä r d e C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B 1 0 0 % 1 2 0 0 0 3 2 8 8 8 4 N a m n O r g . n r S ä t e E g e t K a p i t a l R e s u l t a t C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B 5 5 6 9 6 7 - 4 5 0 9 S t o c k h o l m 3 5 0 3 4 3 3 9 3 6 6 C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 F ö r d e l n i n g e n l i g t n e d a n 2 0 2 5 , h e l å r 2 0 2 4 , h e l å r I n g å e n d e a n s k a f f n i n g s v ä r d e n - - Å r e t s a n s k a f f n i n g 2 1 5 - U t g å e n d e a n s k a f f n i n g s v ä r d e n 2 1 5 - I n g å e n d e a v s k r i v n i n g a r - - Å r e t s a v s k r i v n i n g a r - 1 6 - U t g å e n d e a v s k r i v n i n g a r - 1 6 - U t g å e n d e r e d o v i s a t v ä r d e 1 9 9 - N o t 2 6 - M a t e r i e l l a a n l ä g g n i n g s t i l l g å n g a r
Page 22
2 1 N O T E R - M o d e r N O T E R - M o d e r N o t 3 0 - V ä s e n t l i g a h ä n d e l s e r e f t e r r ä k e n s k a p s å r e t s s l u t E f t e r r ä k e n s k a p s å r e t s u t g å n g h a r C a s e K a p i t a l f ö r v a l t n i n g A B e r h å l l i t F i n a n s i n s p e k t i o n e n s g o d k ä n n a n d e a t t ö v e r t a u p p d r a g e t s o m f o n d b o l a g f ö r f o n d e n G a i a M i c r o c a p . B o l a g e t h a r s e d a n t i d i g a r e a n s v a r a t f ö r d e n d i s k r e t i o n ä r a p o r t f ö l j f ö r v a l t n i n g e n a v f o n d e n s t i l l g å n g a r . Ö v e r t a g a n d e t a v f o n d b o l a g s a n s v a r e t g e n o m f ö r d e s d e n 9 m a r s 2 0 2 6 . C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9
Page 23
S t y r e l s e n o c h v e r k s t ä l l a n d e d i r e k t ö r e n f ö r s ä k r a r a t t å r s r e d o v i s n i n g e n o c h k o n c e r n r e d o v i s n i n g e n h a r u p p r ä t t a t s i e n l i g h e t m e d g o d r e d o v i s n i n g s s e d o c h g e r e n r ä t t v i s a n d e b i l d a v k o n c e r n e n o c h m o d e r b o l a g e t s s t ä l l n i n g o c h r e s u l t a t . F ö r v a l t n i n g s b e r ä t t e l s e n f ö r k o n c e r n e n o c h m o d e r b o l a g e t g e r e n r ä t t v i s a n d e ö v e r s i k t ö v e r u t v e c k l i n g e n a v k o n c e r n e n s o c h m o d e r b o l a g e t s v e r k s a m h e t , s t ä l l n i n g o c h r e s u l t a t s a m t b e s k r i v e r v ä s e n t l i g a r i s k e r o c h o s ä k e r h e t s f a k t o r e r s o m m o d e r b o l a g e t o c h d e f ö r e t a g s o m i n g å r i k o n c e r n e n s t å r i n f ö r . J ü r g e n C o n z e n S t y r e l s e n s o r d f ö r a n d e H e n r i k S t r ö m b o m S t y r e l s e l e d a m o t E m i l L u n d s t r ö m S t y r e l s e l e d a m o t J o h a n A n d r a s s y V e r k s t ä l l a n d e d i r e k t ö r D e n d a g s o m f r a m g å r a v e l e k t r o n i s k s i g n a t u r O s c a r A n d r a s s y C h ie f F in a n c ia l O ffic e r o s c a r .a n d r a s s y @ c a s e fo n d e r .s e C a s e G r o u p A B ( p u b l) C e r t i f i e d A d v i s e r S v e n s k K a p it a lm a r k n a d s g r a n s k n in g A B w w w .s k m g .s e 2 2 V å r r e v i s i o n s b e r ä t t e l s e h a r l ä m n a t s d e n d a g s o m f r a m g å r a v v å r e l e k t r o n i s k a s i g n a t u r . E r n s t & Y o u n g A B C a r l R u d i n A u k t o r i s e r a d r e v i s o r C A S E G R O U P A B ( P U B L ) 5 5 6 9 6 6 - 4 6 0 9 I n n e h å l l e t i d e n n a å r s r e d o v i s n i n g f a s t s t ä l l d e s d e n 2 9 a p r i l 2 0 2 6
Page 24
Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Case Group AB (publ.), org.nr 556966-4609 Rapport om årsredovisningen och koncern - redovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis ningen för Case Group AB (publ.) för år 2025. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen och koncernredovi sningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets och koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dessas finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovis ningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisors sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända - målsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt å rsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga fel aktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernre dovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift ti llämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegent ligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktig heter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför gransk ningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, för- falskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsido - sättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma gransk ningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som an vänds och rimligheten i styrelsens och verk ställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats o m lämpligheten i att styrelsen och verk ställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa upp märk- samheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhets faktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisions bevis som inhämtas fram till datumet för revisions - berättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncern redovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärs aktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avse ende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk törens förvaltning av Case Group AB (publ.) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrel sens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Page 25
2 (2) Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fort löpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bok föringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon för summelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föran leda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispo sitioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige an vänder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsent lighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åt gärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verk samheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, besluts underlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Stockholm det datum som framgår av elektronisk signatur Ernst & Young AB Carl Rudin Auktoriserad revisor