Annual report
Page 1
Årsredovisning och koncernredovisning 2025 Comintelli AB (publ.) Org. nr. 556593-4907 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 2
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 1 Innehåll OM COMINTELLI ................................................................................................................................. 2 MARKNADEN ....................................................................................................................................... 3 SKALBAR SAAS AFFÄRSMODELL .................................................................................................. 3 AI BASERADE INTELLIGENCE2DAY® PLATTFORMEN ............................................................. 4 STABIL KUNDBAS MED TILLVÄXTPOTENTIAL .......................................................................... 5 HÅLLBARHET ....................................................................................................................................... 5 VD HAR ORDET ................................................................................................................................... 6 LEDNINGSGRUPP ............................................................................................................................... 8 STYRELSE .............................................................................................................................................. 9 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ....................................................................................................... 10 Resultaträkning – koncernen ...................................................................................................... 16 Balansräkning – koncernen .......................................................................................................... 17 Kassaflödesanalys – koncernen ................................................................................................. 19 Resultaträkning - moderföretaget .......................................................................................... 20 Balansräkning – moderföretaget ............................................................................................... 21 Kassaflödesanalys – moderföretaget ..................................................................................... 23 NOTER .................................................................................................................................................. 24 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 3
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 2 OM COMINTELLI I en snabbföränderlig och komplex omvärld är tillgång till relevanta insikter avgörande för företags och organisationers beslutsfattande. Comintelli är en global SaaS aktör inom Market & Competitive Intelligence och erbjuder lösningar som hjälper kunder att omvandla stora mängder information till omvärldsinsikter. Den prisbelönta plattformen Intelligence2day® används av ett stort antal kunder och tusentals användare, främst i USA och Europa. Genom det nya konceptet Intelligence as a Solution breddar Comintelli sitt erbjudande från plattform till ett mer heltäckande stöd för kundernas arbete med omvärldsanalys. Genom att kombinera avancerad teknik, AI och specialistkompetens hjälper Comintelli kunder att stärka sin omvärldsbevakning, förbättra sitt beslutsunderlag och skapa ökat affärsvärde. Vision Att möjliggöra insikter som formar framtiden. Vi hjälper våra kunder att skapa klarhet i komplexitet, förutse förändringar och fatta snabbare och mer välgrundade beslut i en värld av ökande informationsflöden. Mission Att stärka strategiska beslut genom Intelligence as a Solution. Vi kombinerar AI teknik, data och tjänster för att ge våra kunder tydligare insikter, bättre beslutsunderlag och mätbara resultat. Därmed är Comintelli en naturlig partner för företag som söker strategisk klarhet och framförhållning. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 4
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 3 MARKNADEN Marknaden för Market & Competitive Intelligence plattformar utvecklades starkt under 2025 och präglades av ett tydligt skifte från traditionella bevakningsverktyg till mer integrerade och AI-stödda plattformar. Kunder efterfrågar lösningar som inte bara samlar in information utan också analyserar, prioriterar och omsätter insikter i handling. AI var den viktigaste drivkraften bakom denna förändring. Gartner bedömer att hälften av affärsbesluten kommer att förstärkas eller automatiseras av AI-agenter senast 2027, samtidigt som AI-agenter pekas ut som centrala teknikområden. För Comintelli innebär detta en marknad med växande behov av plattformar som kan skapa struktur, relevans och beslutsstöd i stora informationsflöden. Bolaget är väl positionerat att möta denna efterfrågan genom Intelligence2day®, Telli™, Context Engine och konceptet Intelligence as a Solution. SKALBAR SAAS AFFÄRSMODELL Comintellis affärsmodell bygger på en molnbaserad prenumerationstjänst med en hög andel återkommande intäkter, även kallad Software as a Service (SaaS). Över 95 % av våra intäkter är årligt återkommande, oftast genom förskottsbetalda programvarulicenser. SaaS-modellen ger oss en stabil grund även i osäkra tider, då merparten av våra intäkter är återkommande. Vår SaaS-plattform, Intelligence2day®, har varit avgörande både för oss som bolag och för våra kunder. Den har möjliggjort utvecklingen av avancerade AI-funktioner och skapat betydande fördelar i form av ökad effektivitet, bättre skalbarhet och lägre kostnader. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 5
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 4 AI BASERADE INTELLIGENCE2DAY® PLATTFORMEN Intelligence2day® hjälper företag att omvandla stora mängder ostrukturerad information till relevanta och handlingsbara insikter. Plattformen samlar in information från interna och externa källor, bearbetar och analyserar innehållet med AI-baserad teknik och gör insikterna tillgängliga via användarvänliga gränssnitt och integrationer. Under året har Comintelli vidareutvecklat plattformen med de nya AI-produkterna Telli™ och Context Engine. Telli™ är en AI-assistent som gör det möjligt att snabbare söka, sammanfatta och förstå relevant information. Context Engine stärker plattformens förmåga att sätta information i sammanhang och förbättrar därmed träffsäkerheten i sökningar, analyser och rekommendationer. Tillsammans stärker dessa lösningar Intelligence2day® som en modern plattform för omvärldsbevakning. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 6
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 5 STABIL KUNDBAS MED TILLVÄXTPOTENTIAL Comintelli riktar sig till kunskapsintensiva och decentraliserade organisationer i branscher med högt förändringstryck, starkt fokus på forskning och innovation samt stora mängder ostrukturerad information. För dessa företag är det affärskritiskt att tidigt kunna identifiera trender, hot och möjligheter för att anpassa strategin och stärka konkurrenskraften. Vid årsskiftet uppgick vår kundbas till cirka 75 företag, varav knappt hälften är baserade i Nordamerika, en marknad med fortsatt stor tillväxtpotential. Vi ser samtidigt goda möjligheter att växa både inom den befintliga kundbasen och i våra strategiskt prioriterade segment: Energi och Kemi, Pharma och Hälsovård, IT och Tech samt Tillverkning. Bland våra större kunder finns globala aktörer som AkzoNobel, Bayer, Dow Corteva, Ericsson, Essity, JD Irving, Owens Corning och Tetra Pak. Med en stark marknadsposition och en växande efterfrågan på marknads och omvärldsinsikter är vi väl positionerade för fortsatt tillväxt. HÅLLBARHET Att driva Comintelli på ett etiskt och ansvarsfullt sätt är en central del av vår strategi för hållbarhet och företagsansvar (Corporate Social Responsibility, CSR). Vi ser detta som en nyckelfaktor för långsiktig tillväxt och värdeskapande för våra investerare. Vi arbetar proaktivt för att stärka vårt ansvarstagande inom följande områden: • Mänskliga rättigheter – Vi respekterar och värnar om alla människors rättigheter i enlighet med FN:s allmänna deklaration om de mänskliga rättigheterna. • Affärsetik och antikorruption – Vi har en strikt nolltoleranspolicy mot korruption och mutor för att säkerställa affärsintegritet. • Hållbara leverantörskedjor – Vi ställer höga krav på våra leverantörer gällande etik, hållbarhet och socialt ansvar. • Hälsa och säkerhet – Vi strävar efter en trygg och hälsosam arbetsmiljö, där våra medarbetare kan utvecklas och prestera på topp. För att säkerställa högsta möjliga nivå av säkerhet, tillförlitlighet och hållbarhet använder vi Google Cloud Platform som vår primära molntjänst. Google Cloud uppfyller internationella standarder för dataskydd och miljömässig hållbarhet, vilket ger oss en teknisk infrastruktur som är både effektiv och ansvarsfull. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 7
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 6 VD HAR ORDET 2025 blev ett år präglat av omställning, strategisk förnyelse och viktiga investeringar för framtiden. Finansiellt var året svagare än 2024, men vi tog fl era avgörande steg för att stärka Comintellis långsiktiga konkurrenskraft, vårt kunderbjudande oc h vår position inom AI -driven omvärlds - och marknadsanalys. För helåret 2025 uppgick rörelsens nettoomsättning till 30,4 mkr (39,2 mkr), medan resultat efter finansiella poster uppgick till -5,2 mkr (8,5 mkr). Nedgången ska ses mot bakgrund a v att 2024 påverkades positivt av en större flerårig avtalsför längning om 7,8 mkr. Våra årligen återkommande intäkter, ARR, uppgick vid årets slut till 30,7 mkr (32,2 mkr). Under 2025 prioriterade vi samtidigt investeringar i AI, produktutveckling, kvalitetssäk ring, marknadspositionering och organisatorisk förstärkning inför nästa tillväxtfas. Flera viktiga framsteg under 2025 Vi lämnar året som ett starkare och mer fokuserat bolag. Vid utgången av 2025 var 99 procent av vår ARR SaaS-baserad, vilket innebär att vår resa till ett renod lat SaaS-bolag är fullföljd. Samtidigt står vi skuldfria, med 60 procents soliditet, outnyttjad checkkredit, högsta AAA -rating och ISO 27001 - certifiering. Det ger oss både finansiell stabilite t och ett stärkt förtroende hos kunder, partners oc h investerare. Under året genomförde vi flera viktiga strategiska initiativ. Vi vidareutvecklade organisationen för nästa tillväxtfas, bland annat genom rekryteringen av en ny Chief Revenue Offic er. Vi förtydligade även vår marknadsposition genom budskapet “Intelligence as a Solution”, vilket speglar vår övertygelse om att kunder efterfrågar mer än teknik, de efterfrågar lö sningar som omvandlar information till beslutsunderlag, affärsinsikter och strategisk effekt. 2025 var också ett viktigt år för vår AI-satsning. Vi lanserade Telli™ AI och vår nya Context Engine, som kvalitetssäkrar och strukturerar data före AI -bearbetning. Tillsammans stärker dessa satsningar v årt erbjudande och vår förmåga att hjälpa kunder använda AI på ett mer verksamhetsnära, tillförlitligt och affärskritiskt sätt. Vidare lanserade vi ett nytt återförsäljarprogram s om ett led i att bygga en mer partnerdriven tillväxtmodell. Vi genomförde även ett brandingproje kt med uppdaterad visuell identitet och ny webbplats, vilket stärker vår externa närvaro och t ydliggör vår po sition i ett snabbt föränderligt marknadslandskap. Under året erhöll vi dessutom ISO 27001-certifiering och stärkte vårt arbete inom kvalitetssäkring, vilket är särskilt viktigt för ku nder i kunskapsintensiva och regulatoriskt krävande branscher. ARR och återkommande affär i fokus ARR uppgick vid årets slut till 30,7 mkr (32,2), en minskning med 4,8 procent jämfört med föregående år. ARR är fortsatt vårt viktigaste nyckeltal efter som det speglar kvaliteten i vår affärsmodell, grad en av återkommande intäkter och styrkan i vår kundbas. Vårt fokus framåt är att återgå till tillväxt genom ökad nyförsäljning, starkare kundretention och ökad merförsäljning av AI-drivna tjänster. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 8
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 7 Strategisk riktning för 2026 Inför 2026 är vårt mål tydligt: att omsätta den str ategiska omställning vi genomförde under 2025 i ökad kommersiell effekt. Marknaden för intelligence förändras snabbt. Många organisationer experimenterar med AI -verktyg, men allt fler inser att verkligt vä rde skapas genom strukturerade arbetsflöden, integrerade lösningar och kombinationen av AI, kvalitativa källor och intern data. Det är i detta skifte Comintelli har lagt grunden för nästa generation av bolaget. Våra prioriteringar för de kommande åren är att acc elerera nykundsförsäljningen i prioriterade segment, att introducera Telli ™ AI i hela kundbasen, att stärka förnyelsegraden och minska churn genom ökad AI -adoption samt att skala verksamheten genom partners och återförsäljare. Denna inriktning ger oss goda förutsättningar för hållbar och lönsam tillväxt och stärker samtidigt vår position i en marknad där vi bedömer att konsolideringen kommer att öka. Under början av 2026 mottog Comintelli ett offentli gt uppköpserbjudande från Dahlgren Capital (DCAP BidCo 2 ), vilket styrelsen enhälligt rekommenderade aktieäg arna att acceptera efter att en fairness opinion från BDO bedömt erbjudandet som sk äligt ur ett finansiellt perspektiv. Styrelsen bedömde vidare att erbjudandet, med en betydande premie och möjlighet till både kontant ersättning och fortsatt ägande i en privat struktur, kan ge bättre förutsättningar för långsiktiga investeringar och värdeskapande utanför börsens begränsningar. 2025 lade grunden för nästa generation Comintelli 2025 var året då vi lade grunden för nästa generati on Comintelli. Vi går in i 2026 med ett starkare erbjudande, en tydligare position och en förbättrad operativ plattform. Vår ambition är att omsätta detta i ökad tillväxt, stärkt kundvärde och långsiktigt aktieägarvärde. Jag vill rikta ett varmt tack till våra kunder, medarbetare, partners och aktieägare för ert fortsatta förtroende och engagemang. Med vänlig hälsning, Jesper Martell VD, Comintelli Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 9
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 8 LEDNINGSGRUPP Jesper Ejdling Martell, VD Anställd sedan: 1999 Jesper Martell är VD och medgrundare av Comintelli. Innan Jesper grundade Comintelli hade han en karriär på Ericsson där han skapade och ansvarade för företagets Business Intelligence Center. Han är en internationell huvudtalare och är invald medlem av Council of Competitive Intelligence Fellows. Jesper har en MBA från Handelshögskolan i Stockholm. Aktieinnehav: 1 748 000 aktier. Peter Ahnegård, CRO Anställd sedan: 2025 Peter Ahnegård är Chief Revenue Officer på Comintelli med ansvar för bolagets globala intäktsstrategi och kommersiella organisation. Han har lång erfarenhet av internationell försäljning, affärsutveckling och ledarskap från bolag som StrongPoint, Projectplace och Sony Ericsson. Han har även varit VD för byBrick Development där han utvecklade bolagets affärsmodell och bidrog till strategiska förvärv. Peter har en kandidatexamen i data- och systemvetenskap samt ekonomi från Stockholms universitet. Aktieinnehav: 11 000 aktier. Anders Thulin, CTO Anställd sedan: 1999 Chief Technology Officer och medgrundare av Comintelli. Anders arbetade tidigare på Ericsson där han hade ett antal olika IT- relaterade roller. Anders är en erkänd pionjär inom sökteknologiområdet och har omfattande kompetens inom digitaliserad informationsbehandling, bland annat inom Artificiell Intelligens och Machine Learning. Aktieinnehav: 882 606 aktier. Rania Botani, Vice President Product Development Anställd sedan: 2015 Rania Botani har ansvaret för utvecklingen av SaaS-plattformen Intelligence2day®. Efter att ha börjat på Comintelli 2015 har Rania gjort betydande insatser inom områden som marknadsföring, frontend- utveckling och produktutveckling. Rania har en kandidatexamen i Science in Media Technology från Södertörns högskola. Aktieinnehav: 1 000 aktier. Peter Mörsell, CFO Anställd sedan: 2019 Peter Mörsell är ansvarig för ekonomifunktionen på Comintelli. Han har gedigen erfarenhet av rollen som CFO på ett flertal noterade bolag, såsom Exalt, och riskapitalägda bolag, såsom Apotek Hjärtat. Aktieinnehav: 0 aktier. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 10
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 9 STYRELSE Per Hjortblad, styrelseordförande Per Hjortblad är ägare och VD för Moonlight Management AB och Toftaholm Herrgård AB. Per har tidigare varit rådgivare för Swedish Growthfund, Info24 AB, Comintelli AB, Stratsys AB, Esoft systems AS, styrelseordförande i Tikspac AB, Newton Nordic AB och Trinax AB samt styrelseledamot i Speedledger AB, Apsis Sweden AB, ABAX AS och Trippus Event Solutions AB. Mellan 2005-2011 var Per VD för Projectplace International AB, Paynova AB 2001-2005 och Song Networks 1999-2001. Aktieinnehav: 1 500 aktier. Mattias Lewrén, styrelseledamot Mattias Lewrén har en ekonomexamen från Uppsala universitet. Han är Partner och Head of Value Creation på Dahlgren Capital Active Equity. Mattias har omfattande internationell erfarenhet inom ett flertal branscher med särskilt fokus på teknologi, telekom och media. Mattias har djup erfarenhet av att definiera och leverera framgångsrika transformationsplaner. I 35 år arbetade han för Accenture och innehade ett flertal globala chefspositioner bl. a. som VD för Accenture Sverige. Han är också styrelseledamot i Westpay, Lyckegård Group och KnowIT. Aktieinnehav: 0 aktier. Markko Vaarnas, styrelseledamot Markko Vaarnas har lång erfarenhet av tillväxt och internationalisering i B2B SaaS-företag. Han var medgrundare och VD för Global Intelligence Alliance Group (GIA) mellan 1995 och 2014 innan bolaget såldes till finska M-Brain (numera Valona Intelligence). Idag är han oberoende konsult och styrelseordförande för SaaS & IT-företagen Taskmill Oy och Forward Forever Oy samt vice styrelseordförande i Futures Platform Oy. Aktieinnehav: 0 aktier. Joel Westerström, styrelseledamot Joel Westerström är partner och delägare i Partner Fondkommission AB. Joel har över 10 års erfarenhet från olika roller inom finansbranschen och har även varit verksam som strategikonsult. Tidigare uppdragsgivare inkluderar Redeye, Evolver Investment Group, Kearney, Kinnevik och Applied Value Group. Vidare är Joel styrelseledamot i det noterade bolaget Recyctec Holding AB. Han har en civilingenjörsexamen i Industriell ekonomi från Chalmers tekniska högskola. Aktieinnehav: 0 aktier. Roine Gabrielsson, styrelseledamot Roine Gabrielsson är Managing Director Claims Nordics för Verisk. Bolaget levererar tekniklösningar och data analytics till försäkringsbranschen. Han har gedigen erfarenhet från mjukvarubranschen och har arbetat med marknadsexpansion i Europa, USA och Asien. Han är styrelseledamot i Allora Solutions AB. Roine har tidigare arbetat som bland annat SVP för StrongPoint Asia, VD för Cashguard, Sälj- och marknadschef för McAfee Sweden, SVP Sales för Projectplace och VD för TeamEngine. Roine Gabrielsson har en MBA från Henley Business School i UK. Aktieinnehav: 0 aktier. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 11
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 10 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktör för Comintelli AB, 556593 -4907, upprättar härmed års - och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025-01-01 - 2025-12-31. Allmänt om verksamheten Comintelli AB är ett mjukvaruföretag som grundades 1999. Bolagets aff ärsidé är att utveckla och licensiera en molnbaserad tjänst, med repetitiva in täkter, för omvärldsbevakning och -analys kallad Intelligence2day®. Intelligence2day® omvandlar stora mängder ostrukturerad information till organiserad och lättillgänglig information för beslutsfattande. Bolaget ser Intell igence2day® som en insiktsmotor som hjälper professionella användare att på ett effektivt sätt nå nya insikter om det marknadslandskap de verkar i. Många av bolagets kunder är verksamma i branscher präglade av snabb förändring och stora volymer ostrukturerad information, såsom exempelvis AkzoNob el, Bayer, Dow Corteva, Ericsson, Essity, JD Irving, Owens Corning och Tetra Pak. Dessa kunder använder Intelligence2day® för att lättare navigera i, och skapa mening och insikter ur, en allt snabbare växande informationsmängd. Comintelli AB (org. nr. 556593-4907), med säte i Stockholm, är moderföretag till Comintelli Sverige AB (org. nr. 556964 -5483) med säte i Stockholm, samt till Comintelli In c. (TaxID EIN 300993676) med säte i Delaware, USA. Bolaget är noterat på Spotlight Stock Market under kortnamnet COMINT och med ISIN -koden SE0011751569. Den 9 januari 2026 lämnade DCAP BIDCO 2 AB, ett bol ag som är helägt av Dahlgren Capital Active Equity AB (”DCAP”), ett offentligt u ppköpserbjudande till aktieägarna i Comintelli att överlåta samtliga sina aktier i Comintelli till DCAP och därmed att avnotera Comintelli. Den 1 april 2026 meddelades att DCAP fått accept för totalt närmare 96 procent av a ktiekapitalet och rösterna. Eftersom DCAP därmed kommer att kontrollera mer än 90 procent av aktierna i Comintelli, avser DCAP att initiera tvångsinlösen av resterande aktier och verka för att Comintellis aktier avnoteras från Spotlight Stock Market. Antal utestående aktier vid utgången av 2025 var 10 048 332 (8 948 332). Den 20 december 2024 offentliggjordes att Comintelli genomför en Riktad nyemission som ökar antalet aktier med 1 100 000. I det första kvartalet 2025 registrerades samtliga aktier, 1 100 000, till följd av den Riktade nyemissionen. Utveckling av företagets verksamhet och väsentliga händelser under året Koncernen 2025 präglades av omställning, strategisk förnyelse och viktiga investeringar för framtiden. Finansiellt var året svagare än 2024, men vi tog flera avgörande steg för att stärk a Comintellis långsiktiga konkurrenskraft, vårt kunderbjudande och vår position inom AI-driven omvärlds- och marknadsanalys. Genomförande av flera viktiga strategiska initiativ Marknadspositionen förtydligades genom budskapet “Intelligence as a Solution”, vilket speglar insikten om att kunder efterfrågar mer än teknik och då lösn ingar som omvandlar information till beslutsunderlag, affärsinsikter och strategisk effekt. Ett brandingprojekt genomfördes med Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 12
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 11 uppdaterad visuell identitet och ny webbplats. Organisationen vidareutvecklades för nästa tillväxtfas, bland annat genom rekryteringen av en ny Chief Revenue Officer. AI-resan tog fart 2025 var ett viktigt år för vår AI -satsning. Telli™ AI lanserades och även vår nya Context Engine, som kvalitetssäkrar och strukturerar data före AI -bearbetning. Tillsammans stärker dessa satsningar v årt erbjudande och vår förmåga att hjälpa kunder att använda AI på ett mer verksamhetsnära, tillförlitligt och affärskritiskt sätt. Nytt återförsäljarprogram Ett nytt återförsäljarprogram lanserades som ett led i att bygga en mer partnerdriven tillväxtmodell och där den första affären vanns i slutet på året. ARR och återkommande affärer i fokus ARR uppgick vid årets slut till 30,7 mkr (32,2 mkr) , en minskning med 4,8 procent jämfört med föregående år. ARR är fortsatt vårt viktigaste nyckeltal eftersom det speg lar kvaliteten i vår affärsmodell, graden av återkommande intäkter och styrkan i vår kundbas. Starkare och mer fokuserat Comintelli Vid utgången av 2025 var 99 procent av ARR SaaS-baserad, vilket innebär att vår resa till ett renodlat SaaS-bolag är genomförd. Samtidigt står vi skuldfria, med 60 procents soli ditet, outnyttjad checkkredit, högsta AAA-rating och ISO 27001 -certifiering. Det ger oss både finansiell stabilite t och ett stärkt förtroende hos kunder, partners och investerare. Resultat och ställning Koncernen Försäljning Nettoomsättningen uppgick till 30,4 mkr och därmed 8,8 mkr (23 %) lägre än året innan, 39,2 mkr. Under 2024 intäktsfördes 7,8 mkr till följd av en t reårig avtalsförlängning med en av bolagets största kunder. En av bolagets äldsta kunder valde att konvertera direkt frå n on -premise till SaaS och tecknade i det första kvartalet ett treårigt licens avtal vilket medförde 1,4 mkr i intäkter. I det tre dje kvartalet avtalade två kunder förnyade treåriga licensavtal med totala intäkter 3,9 mkr. Fem nya kunder vanns varav en (1) genom det under året lanserade återförsäljarprogrammet. 14 kunder valde att inte förlänga sina licensavtal varför antalet kunder minskade från 80 till 71. Det genomsnittliga avtalsvärdet för bolagets kunder ökade något under året. Under 2025 slutfördes transformationen till SaaS där 99 % av ARR vid slutet av året kom från SaaS- leveranser. Detta stärker våra marginaler och skapar en skalbar tillväxtplattform. Intäkter Koncernens totala intäkter för helåret 2025 uppgick till 30,8 mkr (41,2 mkr). Kronans förstärkning , framför allt mot dollarn, resulterade i negativa valutakurseffekter av rörelsekaraktär som totalt uppgick till -1,5 mkr (+1,0 mkr) varav +0,4 mkr (+2,0 mkr) valutakursvinster av rörelsekaraktär som hanteras som Övriga rörelseintäkter. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 13
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 12 Råvaror och förnödenheter samt förvärvsköpeskilling Totalt 1,5 mkr (1,2 mkr) har resultatförts som Råva ror och förnödenheter (Kostnad sålda varor). Kostnadsgruppen består av content och ersättning till återförsäljare. Omkostnader och resultat Rörelseresultatet efter avskrivningar, EBITA, uppgick till -4,3 mkr (+8,9 mkr). I jämförelseperioden 2024 intäktsfördes 7,8 mkr till följd av en treårig avtalsförlängning med en av bolagets största kunder. Totala omkostnader uppgick till 31,1 mkr (29,7 mkr) . Under året har flera strategirelaterade projekt drivits. Utvecklingsprojekt inom AI har bedrivits me d följden att omkostnaderna har reducerats med 0,8 mkr (0,9 mkr) för att istället kapitaliseras i Balansräkningen. Kronans förstärkning under året, framför allt mot d ollarn, resulterade i negativa valutakurseffekter a v rörelsekaraktär som totalt uppgick till -1,5 mkr (+1,0 mkr) varav +0,4 mkr (+2,0 mkr) valutak ursvinster av rörelsekaraktär och -1,9 mkr (-1,1 mkr) valutakursförluster av rörelsekaraktär. Resultatet efter finansiella poster blev -5,2 mkr (+8,5 mkr). Skatt på periodens resultat uppgick till 32 tkr (1,8 mkr varav 1,7 mkr som reducerade balansposten Uppskjuten skattefordran). Resultatet efter skatter uppgick till -5,2 mkr (+6,7 mkr). Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter vid ut gången av året uppgick till 7,6 mkr att jämföra med 9,9 mkr vid utgången av 2024 och därmed en mins kning med 2,3 mkr. Balansposten består mestadels av resultatförda men ännu inte fakturerade intäkter. Räntebärande skulder och eget kapital Vid utgången av året hade bolaget inte några ränteb ärande lån (1,0 mkr). Slutamorteringar av räntebärande lån har gjorts med 1,0 mkr , dels 0,4 mkr till Almi Företagspartner Stockholm Sö rmland AB, dels lån från aktieägare, 0,6 mkr. Genom periodens negativa resultat efter skatt, -5,2 mkr, så minskar eget kapital från 16,5 mkr till 11,4 mkr. Samtliga nya aktier till följd av en Riktad nyemission registrerades i det första kvartalet vilket ökade aktiekapitalet med 99 tkr och motsvarande minskade ”Ej registrerat aktiekapital”. Soliditeten uppgick till 60 % (64 %). Kassaflöde Årets kassaflöde uppgick till -0,4 mkr (+1,4 mkr). I perioden inbetalades resterande 2,7 mkr till följd av en Riktad nyemission. Slutamorteringar av räntebärande lån har gjorts med 1,0 mkr. Slutbetalning, 0,5 mkr, har gjorts till följd av tidigare förvärva de tillgångar från konkurrenten Cipher. Kassa och b ank var 3,4 mkr (3,8 mkr) vid årets utgång. Checkkrediten på 2,0 mkr var outnyttjad. Bolagets övergripande ambitioner och förväntad framtida utveckling Osäkerheten i omvärlden bedöms öka behovet av omvärldsanalys och den typ av lösningar som Comintelli erbjuder genom Intelligence2day®. Företag har behov av att upptäcka marknadssignaler på ett tidigt stadium, så att avgörande beslut hinner fattas i tid. Detta gynnar Comintelli på sikt. Det finns publicerade marknadsrapporter från IT-analyshusen Forrester och Gartner där de anger en ökad efterfrågan inom området Market and Competitive Intelligence (M&C I), det marknadssegment för mer avancerade lösningar där Intelligence2day® är positionerat. För 2026 är målet tydligt och då att omsätta den st rategiska omställning som genomfördes under 2025 i ökad kommersiell effekt. Marknaden för intel ligence förändras snabbt. Många organisationer Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 14
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 13 experimenterar med AI -verktyg, men allt fler når insikten att verkligt värde skapas ge nom strukturerade arbetsflöden, integrerade lösningar och kombinationen av AI, kvalitativa källor och intern data. Det är i detta skifte Comintelli har lagt grunden för nästa generation av bolaget. Bolagets prioriteringar för de kommande åren är att accelerera nykundsförsäljningen i prioriterade segment, att introducera Telli ™ AI i hela kundbasen, att stärka förnyelsegraden och minska churn genom ökad AI -adoption samt att skala verksamheten genom partners och återförsäljare. Denna inriktning ger oss goda förutsättningar för hållbar och lönsam tillväxt och stärker samtidigt vår position i en marknad där vi bedömer att konsolideringen kommer att öka. Resan till ett renodlat SaaS-bolag är genomförd där 99 procent av ARR var SaaS-baserad vid utgången av 2025. Transformeringen till ett SaaS-bolag ger oss en stabilare affärsmodell med högre skalbarhet, förutsägbarhet, kostnadsreduktioner och därmed högre lönsamhet. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Styrelsen och ledningen kan konstatera att det råder en betydande osäkerhet i omvärlden bl. a till följd av konflikterna Ryssland/Ukraina, Iran/USA/Israel o ch Israel/Hamas samt osäkra makroförhållanden i världen som helhet. Koncernen har ingen verksamhet i Ryssland, Ukraina eller i Mellanöstern med omnejd varför den direkta påverkan av konflikterna bedöms som begränsad. Utvecklingen följs dock noggrant i syfte att kunna kontrollera och begränsa eventuella negativa effekter för koncernen. Omedelbar riskexponering rör främst valutarisker i EUR och USD. Kronans förstärkning under året, framför allt mot dollarn, resulterade i negativa valutakurseffekter av rörelsekaraktär som totalt uppgick till -1,5 mkr (+1,0 mkr). Efterfrågan på verktyg för omvärldsbevakning och an alys bedöms på längre sikt att öka i takt med behovet att vara bättre förberedd på omvärldsförändringar. Bolaget är beroende av bibehållandet av de större licensavtalen och framgången av nykundsförsäljning. Moderföretaget Moderföretagets totala intäkter för helåret 2025 uppgick till 31,2 mkr (42,8 mkr). En av bolagets äldsta kunder valde att konvertera direkt från on-premise till SaaS och tecknade ett treårigt licensavtal vilket medförde 1,4 mkr i intäkter. Intäkterna under 2024 påverkades positivt av en stor flerårig avtalsförlängning, 7,8 mkr. Under året vanns fem nya kunder och 14 kunder valde att inte förlänga sina licensavtal. Rörelseresultatet efter avskrivningar, EBITA uppgick till -4,4 mkr (+8,5 mkr där resultatet påverkades positivt av en stor flerårig avtalsförlängning, 7,8 mkr). Kronans förstärkning under året, framför allt mot dollarn, resulterade i negativa valutakurseffekter av rörelsekaraktär som totalt uppgick till -1,5 mkr (+1,0 mkr). Resultatet efter skatt blev -5,0 mkr (+6,4 mkr). Genom årets negativa resultat e fter skatt, -5,0 mkr, så minskar eget kapital från 15,5 mkr till 10,5 mkr. Samtliga nya aktier till fö ljd a v en Riktad nyemission registrerades i det första kvartalet vilket ökade aktiekapitalet med 99 tkr och motsvarande minskade ”Ej registrerat aktiekapital”. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 15
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 14 Koncernen 1) Nyckeltalet har beräknats utifrån antalet aktier vid respektive periods utgång. Antal utestående aktier per rapportdatum: 10 048 332 ( 8 948 332). Den 20 december 2024 offentliggjordes att Comintel li genomför en Riktad nyemission som ökar antalet aktier med 1 100 000. I det första kvartalet 2025 registrerades samtliga aktier, 1 100 000, till följd av den Riktade nyemissionen. 2) Den senaste månadens repetitiva intäkter multipliceras med tolv för a tt få årsvärdet, ARR. Nyckeltalet ”ARR ökning i procent” anger den procentuella årliga förändringen av ARR, t. ex ARR-värdet i december 2025 ställt mot ARR-värdet i december 2024. ARR har vid samtliga mätpunkter beräknats utifrån konstanta valutakurser. Kronan har under året stärkts både mot dollarn och euron. Vid beräkning av ARR med verkliga valutakurser skulle ARR vid utgången av 2025 varit 29,6 mkr. 3) Andel av kundvolymen (ARR; årligen återkommande intäkter) som driftas på SaaS-plattformen vid utgången av perioden. Definitioner: se not 16. Moderföretaget Definitioner: se not 16. Belopp, tkr 2025 2024 2023 2022 2021 Rörelsens omsättning (nettoomsättning) 30 374 39 213 30 472 23 515 16 730 Rörelsens intäkter 30 756 41 243 32 366 25 740 18 136 Rörelseresultat efter avskrivningar, EBITA -4 299 8 872 -7 711 -2 025 -3 642 Resultat efter finansiella poster -5 207 8 482 -8 406 -2 079 -3 707 Årets resultat -5 239 6 686 -8 475 -1 660 -2 954 Balansomslutning 19 129 25 648 18 997 23 384 21 143 Räntebärande skulder vid periodens utgång 0 1 032 3 436 2 203 3 592 Vinst per aktie efter skatt, kr 1) -0,52 0,75 -0,95 -0,19 -0,39 Avkastning på eget kapital, % -45,8% 40,6% -148,0% -11,7% -23,6% Soliditet, % 59,8% 64,2% 30,1% 60,8% 59,1% Periodens kassaflöde -429 1 415 -4 523 2 910 347 ARR årsslut, mkr 2) 30,7 32,2 29,0 23,6 21,4 ARR ökning, % 2) -4,8% 11,0% 22,8% 10,4% 10,3% SaaS volym, % 3) 99% 89% 58% 18% 11% Belopp, tkr 2025 2024 2023 2022 2021 Rörelsens omsättning (nettomsättning) 30 798 40 759 31 140 23 143 16 370 Rörelsens intäkter 31 180 42 789 33 034 25 367 17 776 Rörelseresultat efter avskrivningar, EBITA -4 442 8 539 -8 065 -2 243 -3 757 Resultat efter finansiella poster -4 950 8 099 -8 744 -2 330 -3 832 Årets resultat -4 950 6 368 -8 744 -1 866 -3 063 Balansomslutning 18 285 24 962 17 570 22 644 20 878 Räntebärande skulder vid periodens utgång 0 1 032 3 436 2 203 3 592 Vinst per aktie efter skatt, kr -0,49 0,71 -0,98 -0,21 -0,41 Avkastning på eget kapital, % -47,0% 41,1% -171,5% -13,5% -24,8% Soliditet, % 57,7% 62,1% 29,0% 61,1% 59,1% Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 16
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 15 Eget kapital Antal aktier per den 31 december 202 5 var 10 048 332 (8 948 332) med kvotvärde 0,09 kr (0,09 kr) per aktie. Den 20 december 2024 offentliggjordes att Comintelli genomför en Riktad nyemission som ökar antalet aktier med 1 100 000. I det första kvartalet 2025 registrerades samtliga aktier, 1 100 000, till följd av den Riktade nyemissionen. Förslag till disposition beträffande bolagets vinst eller förlust Styrelsen föreslår att fritt eget kapital disponeras enligt följande: Vad beträffar koncernens och moderföretagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande noter. Aktie- Ej registrerat Övrigt tillskjutet Balanserat resultat Totalt kapital aktiekapital kapital inkl. årets resultat Koncernen Vid årets början 805 350 99 000 17 896 244 -2 347 277 16 453 317 Nyemission 99 000 -99 000 0 Årets resultat -5 238 607 -5 238 607 Omräkningsdifferens 227 015 227 015 Vid årets slut 904 350 0 17 896 244 -7 358 869 11 441 725 Aktie- Ej registrerat Reserv- Fond för Överkurs- Balanserat Årets Totalt kapital aktiekapital fond utv. utgifter fond resultat resultat Moderföretaget Vid årets början 805 350 99 000 1 350 587 1 277 000 17 896 244 -12 304 474 6 368 230 15 491 936 Nyemission 99 000 -99 000 0,3 -0,3 0 Fond för utvecklingsutgifter -557 000 557 000 0 Ny fond 2025 för utvecklingsutgifter 790 000 -790 000 0 Disposition enligt beslut av årets årsstämma 6 368 230 -6 368 230 0 Årets resultat -4 950 330 -4 950 330 Vid årets slut 904 350 0 1 350 587 1 510 000 17 896 244 -6 169 244 -4 950 330 10 541 606 Bundet eget kapital Fritt eget kapital Balanserad vinst -6 169 244 Överkursfond 17 896 244 Årets resultat -4 950 330 Totalt 6 776 669 Disponeras så att i ny räkning överföres 6 776 669 Totalt 6 776 669 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 17
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 16 Resultaträkning – koncernen Belopp i SEK Not 2025-01-01 2024-01-01 2025-12-31 2024-12-31 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 30 374 217 39 213 060 Övriga rörelseintäkter 382 116 2 029 659 30 756 333 41 242 718 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter -1 477 128 -1 247 362 Övriga externa kostnader 3 -10 550 335 -10 883 629 Personalkostnader 4 -20 562 322 -18 797 493 Övriga rörelsekostnader -1 908 876 -1 065 505 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -557 000 -377 000 -35 055 661 -32 370 989 Rörelseresultat -4 299 328 8 871 729 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter och liknande resultatposter 5 172 701 113 520 Räntekostnader och liknande resultatposter 5 -1 080 320 -502 907 -907 619 -389 387 Resultat efter finansiella poster -5 206 947 8 482 342 Resultat före skatt -5 206 947 8 482 342 Skatt på årets resultat 6 -31 660 -1 796 676 Årets resultat -5 238 607 6 685 666 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 18
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 17 Balansräkning – koncernen Belopp i SEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten 7 1 510 000 1 277 000 1 510 000 1 277 000 Finansiella anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran 8 1 659 921 1 659 921 1 659 921 1 659 921 Summa anläggningstillgångar 3 169 921 2 936 921 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 4 892 284 6 179 726 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 10 7 561 657 9 851 010 Övriga fordringar 153 386 2 900 253 12 607 327 18 930 989 Kassa och bank 3 351 503 3 780 025 Summa omsättningstillgångar 15 958 830 22 711 013 SUMMA TILLGÅNGAR 19 128 751 25 647 935 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 19
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 18 Balansräkning – koncernen Belopp i SEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 904 350 805 350 Ej registrerat aktiekapital 0 99 000 Övrigt tillskjutet kapital 20 756 831 17 896 244 Balanserat resultat inkl. årets resultat -10 219 455 -2 347 277 Summa eget kapital 11 441 725 16 453 317 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 11, 14 0 0 0 0 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 11, 14 0 440 488 Övriga kortfristiga låneskulder 11, 14 0 591 583 Förskott från kunder 1 362 916 1 564 926 Leverantörsskulder 444 777 792 325 Övriga kortfristiga skulder 3 101 905 3 967 610 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 2 777 428 1 837 502 7 687 026 9 194 434 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 19 128 751 25 647 935 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 20
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 19 Kassaflödesanalys – koncernen Belopp i SEK Not 2025-01-01 2024-01-01 2025-12-31 2024-12-31 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster -5 206 947 8 482 342 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm 15 1 992 564 -158 536 -3 214 383 8 323 806 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -3 214 383 8 323 806 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar 1 543 271 -4 107 151 Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder -475 085 -1 392 067 Kassaflöde från den löpande verksamheten -2 146 197 2 824 588 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0 0 Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 0 Finansieringsverksamheten Nyemission 2 749 999 1 375 001 Emissionskostnader 0 -100 010 Upptagna lån 0 0 Amortering av lån -1 032 323 -2 684 383 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 717 676 -1 409 392 Årets kassaflöde -428 521 1 415 197 Likvida medel vid årets början 3 780 025 2 364 828 Likvida medel vid årets slut 3 351 503 3 780 025 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 21
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 20 Resultaträkning - moderföretaget Belopp i SEK Not 2025-01-01 2024-01-01 2025-12-31 2024-12-31 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 9 30 797 764 40 759 216 Övriga rörelseintäkter 382 116 2 029 659 31 179 881 42 788 874 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter 9 -4 150 910 -4 913 363 Övriga externa kostnader 3 -9 947 485 -9 893 682 Personalkostnader 4 -19 057 254 -18 000 319 Övriga rörelsekostnader -1 908 876 -1 065 505 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -557 000 -377 000 -35 621 524 -34 249 869 Rörelseresultat -4 441 644 8 539 005 Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 5 172 692 113 492 Räntekostnader och liknande resultatposter 5 -681 379 -553 108 -508 687 -439 617 Resultat efter finansiella poster -4 950 330 8 099 389 Resultat före skatt -4 950 330 8 099 389 Skatt på årets resultat 6 0 -1 731 159 Årets resultat -4 950 330 6 368 230 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 22
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 21 Balansräkning – moderföretaget Belopp i SEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten 7 1 510 000 1 277 000 1 510 000 1 277 000 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 13 126 808 126 808 Uppskjuten skattefordran 8 1 659 921 1 659 921 1 786 729 1 786 729 Summa anläggningstillgångar 3 296 729 3 063 729 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 3 873 167 4 861 074 Fordringar hos koncernföretag 1 372 976 1 899 184 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 10 7 331 081 9 475 836 Övriga fordringar 151 935 2 900 401 12 729 159 19 136 495 Kassa och bank 2 259 572 2 761 614 Summa omsättningstillgångar 14 988 731 21 898 109 SUMMA TILLGÅNGAR 18 285 460 24 961 839 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 23
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 22 Balansräkning - moderföretaget Belopp i SEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 904 350 805 350 Ej registrerat aktiekapital 0 99 000 Reservfond 1 350 587 1 350 587 Fond för utvecklingsutgifter 1 510 000 1 277 000 3 764 937 3 531 937 Fritt eget kapital Överkursfond 17 896 244 17 896 244 Balanserad vinst eller förlust -6 169 244 -12 304 474 Årets resultat -4 950 330 6 368 230 6 776 669 11 960 000 Summa eget kapital 10 541 606 15 491 936 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 11, 14 0 0 0 0 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 11, 14 0 440 488 Övriga kortfristiga låneskulder 11, 14 0 591 583 Förskott från kunder 1 362 916 1 564 926 Leverantörsskulder 803 408 1 212 557 Skulder till koncernföretag 38 921 47 521 Övriga kortfristiga skulder 2 884 236 3 822 695 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12 2 654 374 1 790 132 7 743 854 9 469 902 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 18 285 460 24 961 839 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 24
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 23 Kassaflödesanalys – moderföretaget Belopp i SEK Not 2025-01-01 2024-01-01 2025-12-31 2024-12-31 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster -4 950 330 8 099 389 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm 15 1 589 072 -2 575 -3 361 258 8 096 814 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -3 361 258 8 096 814 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-) / Minskning (+) av rörelsefordringar 3 899 409 -4 919 059 Ökning (+) / Minskning (-) av rörelseskulder -2 758 119 -820 780 Kassaflöde från den löpande verksamheten -2 219 969 2 356 975 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0 -35 000 Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 -35 000 Finansieringsverksamheten Nyemission 2 749 999 1 375 001 Emissionskostnader 0 -100 010 Upptagna lån 0 0 Amortering av lån -1 032 071 -2 684 383 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 717 928 -1 409 392 Årets kassaflöde -502 041 912 583 Likvida medel vid årets början 2 761 614 1 849 030 Likvida medel vid årets slut 2 259 572 2 761 614 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 25
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 24 NOTER Not 1 Redovisningsprinciper Belopp i SEK om inget annat anges. Allmänna redovisningsprinciper Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och enligt Bokföringsnämndens allmänna råd BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovisning (K3). Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen. Värderingsprinciper mm Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan. Immateriella tillgångar Utgifter för forskning och utveckling Utgifter för forskning, dvs. planerat och systematiskt sökand e i syfte att erhålla ny vetenskaplig eller teknisk kunskap och insikt, redovisas som kostnad när de uppkommer. Vid redovisning av utgifter för utveckling tillämpa s aktiveringsmodellen. Det innebär att utgifter som uppkommit under utvecklingsfasen redovisas som tillgång när samtliga nedanstående förutsättningar är uppfyllda: • Det är tekniskt möjligt att färdigställa den immateriella anläggningstillgången så att den kan användas eller säljas. • Avsikten är att färdigställa den immateriella anläggningstillgången och att använda eller sälja den. • Förutsättningar finns för att använda eller sälja den immateriella anläggningstillgången. • Det är sannolikt att den immateriella anläggningstillgången kommer att generera framtida ekonomiska fördelar. • Det finns erforderliga och adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja den immateriella anläggningstillgången. • De utgifter som är hänförliga till den immateriella anläggningstillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar redovisas t ill anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Anskaffningsvärdet för en internt upparbetad immateriell anläggningstillgång utgörs av samtliga direkt hänförbara utgifter (t. ex material och löner). De redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 26
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 25 Avskrivningar Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Avskrivningen redovisas som kostnad i resultaträkningen. Avskrivning av en immateriell anläggningstillgång ska påbörjas när tillgången kan användas. Koncernen Moderföretaget år år Följande avskrivningstider tillämpas: Internt upparbetade immateriella tillgångar 5 5 Leasing - leasetagare Alla leasingavtal har klassificerats som operationella leasingavtal. Ett finansiellt leasingavtal är ett leasingavtal enligt vilka de risker och fördelar som är förknippade med att äga en tillgång i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagar en. Ett operationellt leasingavtal är ett leasingavtal som inte är e tt finansiellt leasingavtal. Koncernen har endast operationella leasingavtal. Operationella leasingavtal Leasingavgifterna enligt operationella leasingavtal, inklusive förhöjd förstagångshyra men exklusive utgifter för tjänster som försäkring och underhåll, redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden. Finansiella tillgångar och skulder Finansiella tillgångar och skulder redovisas i enlighet med kapitel 11 (Finansiella instrument värderade utifrån anskaffningsvärdet enligt 4 kap. 14 a14 e §§ årsredovisningslagen) i BFNAR 2012:1. Finansiella tillgångar värderas vid första redovisningstillfället till anskaffningsvärde, inklusive eventuella transaktionsutgifter som är direkt hänförliga till förvärvet av tillgången. Finansiella omsättningstillgångar värderas efter första redovisning stillfället till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen. Kundfordringar och övriga fordringar som utgör omsä ttningstillgångar värderas individuellt till det belopp som beräknas inflyta. Finansiella anläggningstillgångar värderas efter första redovisnin gstillfället till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar och med tillägg för eventuella uppskrivningar. Räntebärande finansiella tillgångar värderas till u pplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Finansiella skulder värderas till upplupet anskaffn ingsvärde. Utgifter som är direkt hänförliga till upptagande av lån korrigerar lånets anskaffningsvärde och periodiseras enligt effektivräntemetoden. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 27
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 26 Skatt Skatt på årets resultat i resultaträkningen består av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt är inkomstskatt för innevarande räkenskapsår som avser årets skattepliktiga resultat och den del av tidigare räkenskapsårs inkomstskatt som ännu inte h ar redovisats. Uppskjuten skatt är inkomstskatt för skattepliktigt resultat avseende framtida räken skapsår till följd av tidigare transaktioner eller händelser. Uppskjuten skatteskuld redovisas för alla skattepliktiga temporära skillnader, dock inte för temporära skillnader som härrör från första redovisningen av goodwill. Uppskjuten skattefordran redovisas för avdragsgilla temporära skillnader och för möjligheten att i framtiden använda skattemässiga underskottsavdrag. Värderingen baseras på hur det r edovisade värdet för motsvarande tillgång eller skuld förväntas återvinnas respektive regleras. Beloppen baseras på de skattesatser och skatteregler som är beslutade före balansdagen och har inte nuvärdesberäknats. Up pskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att detta kommer att medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden. Intäkter Licensintäkter redovisas i resultaträkningen när avtal tecknas med kun den. Följande villkor skall vara uppfyllda: • De väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ägande har överförts till köparen. • Bolaget behåller inte något engagemang i den löpande förvaltningen och utövar inte heller någon reell kontroll över de varor som sålts. • Inkomsten kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. • Det är sannolikt att de ekonomiska fördelar som bolaget skall få av transaktionen kommer att tillfalla bolaget. • De utgifter som uppkommit eller som förväntas uppkomma till följd av transaktionen kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. • Normalt sker äganderättsövergång av mjukvara i samband med att köparen får tillgång till nyttjanderätt av licensnyckel. Övriga intäkter Vid försäljning av övriga tjänster redovisas intäkten vid leverans. Fordringar och skulder i utländsk valuta Monetära poster i utländsk valuta räknas om till balansdagens kurs. Icke-monetära poster räknas inte om utan redovisas till kursen vid anskaffningstillfället. Valutaeffekterna för de upplupna intäkterna hanteras som operativa poster. Dotterföretag Dotterföretag är företag i vilka moderföretaget direkt eller indirekt innehar mer än 50 % av röstetale t eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. Bestämmande inflytande innebär en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa stra tegier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Redovisningen av rörelseförvärv bygger på enhetssynen. Det innebär att fö rvärvsanalysen upprättas per den tidpunkt då förvärvaren får bestämmande inf lytande. Från och med denna tidpunkt ses förvärvaren och den förv ärvade enheten som en redovisningsenhet. Tillämpningen av enhetssynen Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 28
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 27 innebär vidare att alla tillgångar (inklusive goodwill) och skulder sam t intäkter och kostnader medräknas i sin helhet även för delägda dotterföretag. Anskaffningsvärdet för dotterföretag beräknas till summan av verkligt värde vid förvärvstidpunkten för erlagda tillgångar med tillägg av uppkomna och övertagna skulder sam t emitterade eget kapitalinstrument, utgifter som är direkt hänförlig a till rörelsefö rvärvet samt eventuell tilläggsköpeskilling. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga värd et, med några undantag, vid förvärvstidpunkten av förvärvade identifierbara til lgångar och övertagna skulder samt minoritetsintresse. Minoritetsintresse värderas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Från och med förvärvstidpunkten inkluderas i koncernredovisninge n det förvärvade företagets intäkter och kostnader, identifierbara tillgångar och skulder liksom eventuell upp kommen goodwill eller negativ goodwill. Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter och kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer vid transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet. Orealiserade vinster som uppkommer vid transaktioner med intresseföretag elimineras i den utsträckning som motsvarar koncernens ägarandel i företaget. Orealiserade förluster eliminera s på samma sätt som orealiserade vinster, men endast i den utsträckning det inte finns någon indikation på något nedskrivningsbehov. Ersättning till anställda Planer för vilka pensionspremier betalas redovisas som avgiftsbestämda vilket innebär att avgifterna kostnadsförs i resultaträkningen. Ersättningar vid uppsägningar redovisas endast när företaget har en detaljerad plan för uppsägningen och inte har någon realistisk möjlighet att annullera planen. Not 2 Väsentliga händelser efter räkenskapsåret Offentligt uppköpserbjudande från Dahlgren Capital DCAP BIDCO 2 AB, ett bolag som är helägt av Dahlgre n Capital Active Equity AB (”DCAP”), lämnade den 9 januari 2026 ett offentligt uppköpserbjudande t ill aktieägarna i Comintelli AB (”Comintelli”) att överlåta samtliga sina aktier i Comintelli till DCAP BIDCO och därmed att avnotera Comintelli. Per dagen för uppköpserbjudandet innehar DCAP 1 100 000 aktier i Comintelli, motsvarande cirka 10,95 procent av det totala antalet aktier och röster i Comintelli. Tillsammans med de aktier i Comintelli som indirekt kontrolleras av Dahlgren Capital och s om kommer att tillskjutas till DCAP BIDCO vid fullföljandet av Erbjudandet, uppgår detta till cirka 64 procent av samtliga aktier och röster i Comintelli. DCAP erbjuder aktieägarna i Comintelli att som betalning för varje aktie i Comintelli erhålla antingen a: ett kontantvederlag om 3,50 kronor eller b: eller 1 stamaktie i DCAP. Erbjudandet innebär, baserat på kontantvederlaget, att samtliga utestående aktier (10 048 332 st.) i Comintelli värderas till 35 169 162 kronor. Priset för varje Comintelli -aktie i erbjudandet innebär, både i förhållande till kontantvederlaget och aktievederlaget, en premie om ca 68 % jämfört med stängningskursen om 2,08 kronor för Comintellis aktie på Spotlight Stock Market den 8 januari 2026. I ett pressmeddelande den 9 januari 2026 meddelades att Styrelsen och le dningen i Comintelli har tagit del av det offentliga uppköpserbjudande som lämnats av DCAP. Vidare att Styrelsen i Comintelli kommer att utvärdera det offentliggjorda uppköpserb judandet i enlighet med tillämpliga regler och med beaktande av samtliga aktieägares intressen. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 29
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 28 Den 27 februari 2026 offentliggjorde Styrelsen i Comintelli sin formella rekommendation till aktieägarna med anledning av det offentliga uppköpserbjudande som lämnats av DCAP. Styrelsen har i samband med denna utvärdering inhämtat ett oberoende värderingsutlåtande, en så kallad fairness opinion, från revisionsbyrån BDO. Enligt detta utlåtande är Erbjudandet, baserat på de antaganden och förutsättningar som anges däri, skäligt från ett finansiellt perspektiv för aktieägarna i Comintelli. Den 4 mars 2026 pressmeddelade Comintelli om det pr ospekt för uppköpserbjudande som offentliggjorts av DCAP. Detta prospekt från DCAP, som avser erbjudandet, godkändes av Finansinspektionen och offentliggjordes den 2 mars 2026. Prospektet fungerar även som erbjudandehandling i enlighet med takeover -reglerna för vissa handelsplattformar. Acceptperiod en löper från 3 mars till 31 mars 2026, med beräknad utbetalning av vederlag omkring 13 april 2026. Den 1 april 2026 meddelade DCAP att man fått accept för totalt närmare 96 procent av aktiekapitalet och rösterna. Eftersom budgivaren blir ägare till mer än 90 proce nt av aktiekapitalet avser Dahlgren Capital inleda tvångsinlösen och verka för att akti erna avnoteras från Spotlight Stock Market. När budet lades framgick att budgivaren hade erhållit b indande utfästelser om accept från befintliga aktieägare i Comintelli om totalt cirka 53 procent av samtliga aktier. Tillsammans med de aktier i Comintelli som indirekt kontrollerades av Dahlgren Capital var budgivarens andel då uppe i 64 procent. Den 2 april 2026 informerar Comintelli om uppköpserbjudandet från DCAP. Vid acceptfristens utgång den 31 mars 2026 hade erbjudandet accepterats av innehavare av 9 613 825 aktier, motsvarande cirka 95,68 procent av aktierna och rösterna i Comintelli. Av dessa avsåg 3 822 922 aktier kontantvederlaget och 5 790 903 aktier aktieve derlaget. Samtliga villkor för erbjudandets fullföljande har u ppfyllts och DCAP har beslutat att fullfölja erbjudandet. DCAP h ar även beslutat att inte förlänga acceptfristen. Erbjudandet är därmed avslutat. Utbetalning av kontantvederlaget och aktievederlaget förväntas påbörjas omkring den 29 april 2026, efter registrer ing av apportemissionen hos Bolagsverket . Eftersom DCAP därmed kommer att kontrollera mer än 90 procent av aktierna i Comintelli, avser DCAP att initiera tvångsinlösen av resterande aktier och verka för att Comintellis aktier avnoteras från Spotlight Stock Market. Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 30
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 29 Not 3 Operationell leasing Koncernen Räkenskapsårets kostnadsförda leasing- och hyreskostnader uppgår till 971 890 kr (768 703 kr). Bolagets leasingavtal gäller befintliga lokaler och bilar. Moderföretaget Räkenskapsårets kostnadsförda leasing- och hyreskostnader uppgår till 971 890 kr (768 703 kr). Bolagets leasingavtal gäller befintliga lokaler och bilar. Not 4 Anställda, personalkostnader och arvoden till styrelsen Koncernen Framtida minimileaseavgifter avseende icke 2025-12-31 2024-12-31 uppsägningsbara operationella leasingavtal Inom ett år 484 752 674 778 Mellan ett och fem år 67 007 301 301 551 759 976 079 Framtida minimileaseavgifter avseende icke 2025-12-31 2024-12-31 uppsägningsbara operationella leasingavtal Inom ett år 484 752 674 778 Mellan ett och fem år 67 007 301 301 551 759 976 079 Medelantalet anställda 2025 varav män 2024 varav män Medelantalet anställda 18 11 17 11 Totala löner, ersättningar, sociala 2025-12-31 2024-12-31 kostnader och pensionskostnader Löner och andra ersättningar 15 491 905 13 148 810 (varav ersättning till VD) 1 282 456 1 156 576 (varav ersättning till styrelse) 627 200 592 106 Sociala kostnader 5 746 669 5 216 116 (varav pensionskostnader) 817 591 975 398 Totala löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader 21 238 574 18 364 926 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 31
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 30 Totala arvoden till styrelsen har utgått med 627 tkr exkl. sociala avgifter varav 206 tkr till styrelsens ordförande. Inga pensionspremier har betalats avseende styrelsens ledamöter. Vid uppsägning från bolagets sida har VD rätt till avgångsvederlag motsvarande 12 månader. Det finns inga utestående pensionsförpliktelser gällande VD. Moderföretaget Not 5 Räntekostnader, ränteintäkter och liknande resultatposter Koncernen Medelantalet anställda 2025 varav män 2024 varav män Medelantalet anställda 17 11 16 11 Totala löner, ersättningar, sociala 2025-12-31 2024-12-31 kostnader och pensionskostnader Löner och andra ersättningar 14 329 154 12 312 304 (varav ersättning till VD) 1 282 456 1 156 576 (varav ersättning till styrelse) 627 200 592 106 Sociala kostnader 5 404 353 5 255 447 (varav pensionskostnader) 817 591 975 398 Totala löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader 19 733 507 17 567 751 Räntekostnader och liknande resultatposter 2025-12-31 2024-12-31 Räntekostnader 21 790 319 891 Kursdifferenser 1 018 530 83 016 Övrigt 40 000 100 000 Totala räntekostnader 1 080 320 502 907 Ränteintäkter och liknande resultatposter 2025-12-31 2024-12-31 Ränteintäkter 1 510 11 005 Kursdifferenser 171 199 102 515 Totala ränteintäkter 172 709 113 520 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 32
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 31 Moderföretaget Not 6 Aktuell och uppskjuten skatt Koncernen Moderföretaget Räntekostnader och liknande resultatposter 2025-12-31 2024-12-31 Räntekostnader 21 790 319 891 Kursdifferenser 619 589 133 217 Övrigt 40 000 100 000 Totala räntekostnader 681 379 553 108 Ränteintäkter och liknande resultatposter 2025-12-31 2024-12-31 Ränteintäkter 1 493 10 977 Kursdifferenser 171 199 102 515 Totala ränteintäkter 172 692 113 492 Skatt på årets resultat 2025-12-31 2024-12-31 Aktuell skatt 31 660 -65 517 Uppskjuten skatt 0 -1 731 159 Skatt på årets resultat 31 660 -1 796 676 Avstämning effektiv skatt 2025-12-31 2024-12-31 Procent Belopp Procent Belopp Redovisat resultat före skatt -5 206 947 8 482 342 Skatt enligt gällande skattesats för moderföretaget 20,60% 1 072 631 20,60% -1 747 362 Effekt av andra skattesatser för utländska dotterbolag 2 014 13 371 Ej avdragsgilla kostnader -39 255 -63 333 Ej skattepliktiga intäkter 308 648 Värde underskottsavdrag som ej redovisas i balans -1 004 038 0 Redovisad effektiv skatt 0,61% 31 660 21,18% -1 796 676 Skatt på årets resultat 2025-12-31 2024-12-31 Uppskjuten skatt 0 -1 731 159 Skatt på årets resultat 0 -1 731 159 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 33
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 32 Not 7 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten Koncernen Moderföretaget Avstämning effektiv skatt 2025-12-31 2024-12-31 Procent Belopp Procent Belopp Redovisat resultat före skatt -4 950 330 8 099 389 Skatt enligt gällande skattesats 20,60% 1 019 768 20,60% -1 668 474 Ej avdragsgilla kostnader -39 255 -63 333 Ej skattepliktiga intäkter 308 648 Värde underskottsavdrag som ej redovisas i balans -980 821 0 Redovisad effektiv skatt 0,00% 0 21,37% -1 731 159 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 2 785 000 1 885 000 Internt utvecklade tillgångar 790 000 900 000 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 3 575 000 2 785 000 Ingående avskrivningar -1 508 000 -1 131 000 Årets avskrivningar -557 000 -377 000 Utgående ackumulerade avskrivningar -2 065 000 -1 508 000 Utgående redovisat värde 1 510 000 1 277 000 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärden 2 785 000 1 885 000 Internt utvecklade tillgångar 790 000 900 000 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 3 575 000 2 785 000 Ingående avskrivningar -1 508 000 -1 131 000 Årets avskrivningar -557 000 -377 000 Utgående ackumulerade avskrivningar -2 065 000 -1 508 000 Utgående redovisat värde 1 510 000 1 277 000 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 34
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 33 Not 8 Uppskjuten skattefordran Koncernen Moderföretaget Not 9 Inköp och försäljning mellan koncernföretag Moderföretaget Not 10 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen Uppskjuten skattefordran 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 1 659 921 3 391 080 Aktivering underskottsavdrag Återföring underskottsavdrag -1 731 159 Effekt ändring skattesats Utgående balans 1 659 921 1 659 921 Uppskjuten skattefordran 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 1 659 921 3 391 080 Aktivering underskottsavdrag Återföring underskottsavdrag -1 731 159 Effekt ändring skattesats Utgående balans 1 659 921 1 659 921 Inköp och försäljning mellan koncernföretag 2025-12-31 2024-12-31 Inköp i procent av övriga externa kostnader 21% 25% Försäljning i procent av nettoomsättning 26% 46% Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyreskostnader 262 200 104 713 Förutbetalda kostnader 358 021 337 064 Upplupna licensintäkter 6 941 436 9 409 233 Totalt 7 561 657 9 851 010 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 35
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 34 Moderföretaget Not 11 Övriga skulder till kreditinstitut Koncernen Moderföretaget Not 12 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyreskostnader 262 200 104 713 Förutbetalda kostnader 127 445 337 064 Upplupna licensintäkter 6 941 436 9 034 059 Totalt 7 331 081 9 475 836 Övriga skulder till kreditinstitut 2025-12-31 2024-12-31 Förfallotidpunkt, inom ett år från balansdagen 0 1 032 071 Förfallotidpunkt, 1-5 år från balansdagen 0 0 Totalt 0 1 032 071 Övriga skulder till kreditinstitut 2025-12-31 2024-12-31 Förfallotidpunkt, inom ett år från balansdagen 0 1 032 071 Förfallotidpunkt, 1-5 år från balansdagen 0 0 Totalt 0 1 032 071 Ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut 2025-12-31 2024-12-31 koncernen och moderföretaget Företagsinteckningar; övriga skulder till kreditinstitut 6 650 000 6 650 000 Summa ställda säkerheter 6 650 000 6 650 000 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2025-12-31 2024-12-31 Upplupen återförsäljarersättning 445 726 0 Upplupen löneskatt 580 498 315 120 Förutbetalda intäkter 1 395 842 744 349 Upplupen revisionskostnad 190 000 190 000 Övrigt 165 362 588 033 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 777 428 1 837 502 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 36
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 35 Moderföretaget Not 13 Andelar i koncernföretag Moderföretaget Specifikation av moderföretagets innehav av andelar i koncernföretag Not 14 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser koncernen och moderföretaget Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2025-12-31 2024-12-31 Upplupen återförsäljarersättning 445 726 0 Upplupen löneskatt 580 498 315 120 Förutbetalda intäkter 1 272 788 696 979 Upplupen revisionskostnad 190 000 190 000 Övrigt 165 362 588 033 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 654 374 1 790 132 Andelar i koncernföretag 2025-12-31 2024-12-31 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 126 808 91 808 Aktieägartillskott 0 35 000 Vid årets slut 126 808 126 808 Redovisat värde vid årets slut 126 808 126 808 Dotterföretag / Org. nr. / Säte Antal 2025-12-31 2024-12-31 andelar i % Redovisat värde Redovisat värde Comintelli Sverige AB, 556964-5483, Stockholm 100 104 474 104 474 Comintelli Inc.,TaxID EIN 300993676, Delaware, USA 100 22 334 22 334 Redovisat värde vid årets slut 126 808 126 808 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 2025-12-31 2024-12-31 koncernen och moderföretaget Panter och därmed jämförliga säkerheter som 0 0 har ställts för egna skulder och avsättningar Företagsinteckningar; övriga skulder till kreditinstitut 6 650 000 6 650 000 Summa ställda säkerheter 6 650 000 6 650 000 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 37
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 36 Not 15 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderföretaget Not 16 Nyckeltalsdefinitioner koncernen och moderföretaget Rörelsens omsättning (nettoomsättning) Rörelsens sammanlagda huvudintäkter från sålda varor och utförda tjänster. Rörelsens intäkter Rörelsens sammanlagda intäkter från sålda varor och tjänster, valutakursvinster av rörelsekaraktär, erhållna bidrag och ersättningar samt intäktskorrigeringar. Rörelseresultat efter avskrivningar, EBITA Rörelseresultatet efter avskrivningar och valutakursförluster av rörelsekaraktär. Räntebärande skulder vid periodens utgång Bolagets totala lån för vilka ränta betalas. Vinst per aktie efter skatt Årets resultat i förhållande till antal aktier vid räkenskapsårets utgång. Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av eget kapital. Soliditet Eget kapital och obeskattade reserver (justerat för uppskjuten skatt) i procent av balansomslutningen. Periodens kassaflöde Förändring i likvida medel under räkenskapsåret. ARR årsslut Årligen återkommande intäkter (Annual Recurring Rev enues). De återkommande intäkter som medtagits är (i) licensavtal, (ii) underhåll samt (iii) SaaS -jämförbara prenumerationsintäkter. De intäkter som inte är återkommande och därmed exkluderats är (i) engån gsintäkter för tjänster samt (ii) kunders engångsutkö p av Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 2025-12-31 2024-12-31 Avskrivningar 557 000 377 000 Orealiserade kursdifferenser 588 233 499 377 Kursdifferenser 847 331 -1 034 913 Poster som inte ingår i kassaflödet 1 992 564 -158 536 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 2025-12-31 2024-12-31 Avskrivningar 557 000 377 000 Orealiserade kursdifferenser 588 233 499 377 Kursdifferenser 443 839 -878 952 Poster som inte ingår i kassaflödet 1 589 072 -2 575 Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 38
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 37 licensen. Bolaget redovisar från och med 2023 ARR i enlighet m ed en mer gängse ARR -definition för SaaS -bolag. Detta betyder att den senaste månadens repetitiva intäkter multipliceras med tolv för att få årsvärdet, ARR. Ökningen i procent beräknas som ARR -värdet för t. ex december 2025 jämfört med ARR -värdet för december 2024. Samtliga årsvärden för ARR är beräknade i enlighet med denna ARR-definition. ARR har för samtliga mätpunkter beräknats utifrån konstanta valutakurser. Vid konstanta valutakurser ges en trend för ARR-utvecklingen som inte påverkas av fluktuationer i valutakurserna. Årsredovisningens undertecknande Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas på årsstämma 2026-05-29 för fastställelse. Årsredovisningen beslutades av styrelsen den 2026-04-16. Årsredovisningen har undertecknats den dag som framgår av våra elektroniska signaturer Per Hjortblad Jesper Ejdling Martell Styrelseordförande Verkställande direktör Markko Vaarnas Joel Westerström Roine Gabrielsson Mattias Lewrén Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur Azets Revision & Rådgivning AB Fredrik Andersson Auktoriserad revisor Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 39
Comintelli AB (publ.) | Org. nr. 556593-4907 | Årsredovisning 2025 38 COMINTELLI AB Adress: Vasagatan 28 SE-111 20, Stockholm Sweden Telefon: 08-663 76 00 E-post: ir@comintelli.com Hemsida: www.comintelli.com/IR Aktie: COMINT (Spotlight Stock Market) Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 40
Detta dokument är undertecknat digitalt via Penneo.com. De signerade uppgifternas integritet är validerad med hjälp av ett beräknat hashvärde för originaldokumentet. Alla kryptografiska bevis är inbäddade i denna PDF, vilket säkerställer både autenticitet och möjlighet till framtida validering. Detta dokument är försett med ett kvalificerat elektroniskt sigill. För mer information om Penneos kvalificerade betrodda tjänster, se https://eutl.penneo.com. Så här verifierar du dokumentets äkthet: När du öppnar dokumentet i Adobe Reader kan du se att det är certifierat av Penneo A/S. Detta bekräftar att dokumentets innehåll förblir oförändrat sedan tidpunkten för undertecknandet. Bevis för de enskilda undertecknarnas digitala signaturer bifogas dokumentet. De kryptografiska bevisen kan kontrolleras med hjälp av Penneos validator, https://penneo.com/validator, eller andra validerings verktyg för digitala signaturer. Signaturerna i detta dokument är juridiskt bindande. Dokumentet är signerat genom Penneo™ för säker digital signering. Tecknarnas identitet har lagrats, och visas nedan. "Med min signatur bekräftar jag innehållet och alla datum i detta dokumentet." ROINE GABRIELSSON Undertecknare 1 Serienummer: 6f8ed96e0dc501[…]b8f55445febe4 IP: 147.161.xxx.xxx 2026-04-16 09:49:18 UTC JESPER MARTELL Undertecknare 1 Serienummer: 7c68032249d18c[…]73a5a5cf805fe IP: 213.136.xxx.xxx 2026-04-16 09:57:23 UTC MARKKO OLAVI VAARNAS Undertecknare 1 Serienummer: ͇_tupas:nordea:zV1sQPqpcdMAIRyyFOLqbWDfMPIZZRZBAEBLcfnujkg= IP: 91.158.xxx.xxx 2026-04-16 10:47:07 UTC MATTIAS LEWRÉN Undertecknare 1 Serienummer: b14313caad2330[…]575d846d439ba IP: 51.155.xxx.xxx 2026-04-16 14:42:27 UTC Per Uno Hjortblad Undertecknare 1 Serienummer: 72950363d4848b[…]549ced3637d3a IP: 185.152.xxx.xxx 2026-04-17 07:35:33 UTC JOEL WESTERSTRÖM Undertecknare 1 Serienummer: cb5587c73e48d7[…]df22e6b2e04f5 IP: 94.191.xxx.xxx 2026-04-18 11:02:16 UTC Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 41
Detta dokument är undertecknat digitalt via Penneo.com. De signerade uppgifternas integritet är validerad med hjälp av ett beräknat hashvärde för originaldokumentet. Alla kryptografiska bevis är inbäddade i denna PDF, vilket säkerställer både autenticitet och möjlighet till framtida validering. Detta dokument är försett med ett kvalificerat elektroniskt sigill. För mer information om Penneos kvalificerade betrodda tjänster, se https://eutl.penneo.com. Så här verifierar du dokumentets äkthet: När du öppnar dokumentet i Adobe Reader kan du se att det är certifierat av Penneo A/S. Detta bekräftar att dokumentets innehåll förblir oförändrat sedan tidpunkten för undertecknandet. Bevis för de enskilda undertecknarnas digitala signaturer bifogas dokumentet. De kryptografiska bevisen kan kontrolleras med hjälp av Penneos validator, https://penneo.com/validator, eller andra validerings verktyg för digitala signaturer. Signaturerna i detta dokument är juridiskt bindande. Dokumentet är signerat genom Penneo™ för säker digital signering. Tecknarnas identitet har lagrats, och visas nedan. "Med min signatur bekräftar jag innehållet och alla datum i detta dokumentet." Fredrik Oskar Jakob Andersson Undertecknare 2 Serienummer: 0123798c157ad0[…]81d9a429e4284 IP: 78.72.xxx.xxx 2026-04-19 17:57:25 UTC Penneo dokumentnyckel: MRG2S-1V72I-CV1MW-DW86N-WZ8D2-VJBXE
Page 42
Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för moderbolaget och koncernen för år 2025. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen och koncernredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets och koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Förvaltningsberät telsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Stand ards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar e nligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns a nsvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och konce rnen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vå rt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är t illräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som h ar ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen . Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den inte rna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredo visning och koncernredovisning som inte innehåller några väsent liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernred ovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upp lyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmåg an att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolage t, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alter nativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhe t inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revi sionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer at t upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktighe ter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses var a väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi profe ssionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning unde r hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa riske r och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenli ga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte u pptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, efterso m oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, fö rfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om ef fektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprincip er som används och rimligheten i styrelsens och verkställande dire ktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om for tsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovis ningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsen tlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller f örhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns e n väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen f ästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisninge n och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfa ktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slu tsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser e ller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan for tsätta verksamheten. utvärderar vi den övergripande presentationen, stru kturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisnin gen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande trans aktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. planerar och utför vi koncernrevisionen för att inh ämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den fina nsiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisio nens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revi sionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontr ollen som vi identifierat. Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Comintelli AB Org.nr 556593-4907 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Comintelli AB, org. nr. 556593-4907 1/2 Penneo dokumentnyckel: 3G114-NZH8P-574QI-BUEHW-IJ6F2-90CFM
Page 43
Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern redovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och ve rkställande direktörens förvaltning för moderbolaget och koncer nen för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bo lagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens led amöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och konce rnen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vå rt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är t illräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget til l dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid försl ag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utd elningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets ver ksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolag ets egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och fö rvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medels förvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrol leras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköt a den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvi sningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att b olagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för at t medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, o ch därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revision sbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon st yrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till d ispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttal ande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ing en garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sv erige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan fö ranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett fö rslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltninge n och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår profe ssionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områd en och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bola gets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderl ag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta fö r vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande o m styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vin st eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Azets Revision & Rådgivning AB Fredrik Andersson Auktoriserad revisor Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Comintelli AB, org. nr. 556593-4907 2/2 Penneo dokumentnyckel: 3G114-NZH8P-574QI-BUEHW-IJ6F2-90CFM
Page 44
Detta dokument är undertecknat digitalt via Penneo.com. De signerade uppgifternas integritet är validerad med hjälp av ett beräknat hashvärde för originaldokumentet. Alla kryptografiska bevis är inbäddade i denna PDF, vilket säkerställer både autenticitet och möjlighet till framtida validering. Detta dokument är försett med ett kvalificerat elektroniskt sigill. För mer information om Penneos kvalificerade betrodda tjänster, se https://eutl.penneo.com. Så här verifierar du dokumentets äkthet: När du öppnar dokumentet i Adobe Reader kan du se att det är certifierat av Penneo A/S. Detta bekräftar att dokumentets innehåll förblir oförändrat sedan tidpunkten för undertecknandet. Bevis för de enskilda undertecknarnas digitala signaturer bifogas dokumentet. De kryptografiska bevisen kan kontrolleras med hjälp av Penneos validator, https://penneo.com/validator, eller andra validerings verktyg för digitala signaturer. Signaturerna i detta dokument är juridiskt bindande. Dokumentet är signerat genom Penneo™ för säker digital signering. Tecknarnas identitet har lagrats, och visas nedan. "Med min signatur bekräftar jag innehållet och alla datum i detta dokumentet." Fredrik Oskar Jakob Andersson Undertecknare Serienummer: 0123798c157ad0[…]81d9a429e4284 IP: 78.72.xxx.xxx 2026-04-19 17:58:38 UTC Penneo dokumentnyckel: 3G114-NZH8P-574QI-BUEHW-IJ6F2-90CFM