Interim report
Page 1
1(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Delårsrapport Creades AB (publ) 1 januari – 30 september 2026 • Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +16 (+10) procent. OMXSGI avkastade under samma period +10 (+6) procent • För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till -1 (+2) procent. OMXSGI avkastade för kvartalet +2 (+3) procent • Resultat i kronor per aktie uppgick till +12,93 (+7,45) för hela perioden och för kvartalet till -1,13 (+1,70) Substansvärdets fördelning Marknadsvärde (SEK mn) i procent Noterade tillgångar Avanza 6 123 48 Silex 1 889 15 Apotea 107 1 Seafire 106 1 Klarna 65 1 Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 2 238 17 Summa noterade tillgångar 10 526 82 Onoterade tillgångar Stickerapp 649 5 Instabee 393 3 Inet 343 3 Lumene 215 2 Mentimeter 139 1 Röhnisch 126 1 Findity 115 1 Nordic Knots 105 1 Kreditz 26 0 Övriga onoterade värdepapper 164 1 Summa onoterade tillgångar 2 276 18 Övriga tillgångar och skulder netto 2) 0 0 Substansvärde 12 803 100 1) De tre största innehaven är Sdiptech, Exsitec och Vitec med ett sammantaget värde om SEK 450 mn, motsvarande 20 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen. I kapitalförsäkringen finns oinvesterade medel om SEK 369 mn. 2) Övriga tillgångar och skulder består bland annat av likvida medel om SEK 91 mn samt beslutad men ännu inte utbetald utdelning om SEK 109 mn. Andel av Creades substansvärde
Page 2
2(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Kommentarer från VD Bästa aktieägare, Jag har alltid gillat hösten. Där andra årstider svekfullt ställer löften som sällan infrias – tänk iskalla vårdagar, regniga sommardagar och slaskiga vintrar – är hösten pålitlig i sin leverans mot, möjligen lågt ställda, förväntningar. Om övriga årstider är att likna vid förhoppningsbolag ser jag hösten som ett tydligt och stabilt kvalitetsbolag. Jag är inte ensam i min vurm för hösten. Nobelpristagaren Albert Camus har poetiskt uttryckt det som att ”Hösten är en andra vår där varje blad är en blomma”. Denna kombination av blomstertid och skördetid är även passande som beskrivning av Creades tredje kvartal och en portfölj där vissa innehav fortsätter ge rik skörd och andra tagit sig igenom lite tuffare tider för att nu åter vädra ny blomstertid. Avkastningen på substansvärde t efter årets tredje kvartal uppgår till + 16 procent vilket är tydligt över vårt absolutmål om att avkasta över 7,5 procent på årsbasis. Vi överträffar även vårt relativmål om att slå Stockholmsbörsen (OMXSGI) som avkastade 10 procent under samma period. Utvecklingen drivs i huvudsak av den noterade delen av portföljen ( +20% / SEK +1 752 mn). Vårt enskilt största innehav Avanza ( +13% / SEK + 709 mn) fortsätter utvecklas starkt. Under kvartalet har Avanza rekryterat Christian Sillesen som Danmarkschef och även lanserat en modern, diskretionär förvaltningstjänst i form av Sigma. Silex 1 (+110% / SEK +991 mn) står för det viktigaste bidraget till substansvärdet under året och även här är aktiviteten hög med investeringar för utökad kapacitet i såväl Järfälla som i den nya amerikanska produktionsanläggningen i Pennsylvania. Seafire, Apotea och den Aktiva förvaltningen presterade samtliga bättre än index under kvartalet. Klarna fortsatte dessvärre sin negativa värdeutveckling och bolaget har mycket att bevisa i samband med kommande kvartalsrapporter. Den onoterade delen av Creades portfölj (+4% / SEK +106 mn) tog igen en hel del mark under kvartalet med följden att avkastningen hittills i år nu är positiv. StickerApp (+3% / SEK +20 mn) har återigen fått ordentlig fart på tillväxten och lönsamheten stärks i takt med att den amerikanska produktionen får upp ångan. Instabee (-6% / SEK - 24 mn) har hittills i år bidragit negativt, men kvartalet bjöd på en tydlig förbättring med tilltagande positiv utveckling på samtliga geografiska marknader. Hösten har alltså bjudit på blomstertid för våra två största onoterade innehav, men även lite snålblåst för bland annat för Lumene ( -6% / SEK - 15 mn) som genom en kombination av en generellt svagare marknadsutveckling och leveransutmaningar under kvartalet nu bidragit negativt till substansvärdet under året. Våra mjukvarurelaterade bolag Mentimeter ( -37% / SEK - 82 mn), Findity ( -12% / SEK -16 mn) och Kreditz (-38% / SEK - 16 mn) har haft en stabil eller god utveckling under kvartalet men vårens betydande nedskrivningar till följd av AI- oro gör att substansvärdesbidraget hittills i år fortsatt är negativt. I vår förra rapport per halvårsskiftet uttryckte vi en försiktig optimism rörande den framtida marknaden. Den grundsynen består, om än med tydliga brasklappar för den svårbedömda geopolitiska utvecklingen, ett galopperande kapitalbehov för AI- relaterade investeringar och därtill en oroväckande långränteutveckling. Om du tycker att min profetia om den kommande marknadsutvecklingen i föregående stycke är svag eller kanske till och med feg måste jag ge dig rätt. Till mitt försvar vill jag dock anföra att vi på Creades inte ser som vår uppgift att försöka förutse markna den från ett kvartal till nästa – Vi skall lägga vår tid på att hitta och investera i enskilda bolag som skall utvecklas väl över lång tid. Tack vare vår struktur som noterat bolag som investerar sitt eget kapital har vi lyxen av att kunna kombinera långsiktighet med ett snabbt, opportunistiskt agerande. Den flexibiliteten värderar vi högt, i synnerhet i osäkra tider som dessa där nästa dag kan bjuda brittsommar likaväl som höststorm. Med förhoppningar om det förra men beredskap för det senare önskar jag oss alla ett gott avslutande kvartal och ser fram emot att höras till årsskiftet, John Hedberg Verkställande direktör 1 Silex redovisas som onoterat fram till 7 maj då aktien noterades
Page 3
3(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Investmentföretaget Avkastning och resultat Avkastning på substansvärdet Under hela perioden förändrades substansvärdet med SEK +1 593 (+ 848) mn efter utdelning till aktieägarna om SEK 163 (1 63) mn . Avkastningen uppgick till +16 (+ 10) procent. M otsvarande utveckling för OMXSGI var +10 (+6) procent. För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK -208 (+177) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om SEK 54 (54) mn. Avkastning per aktie uppgick till -1 (+2) procent, motsvarande utveckling för OMXSGI var +2 (+3) procent. Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM). Periodens resultat Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK +1 756 (+1 011) mn och för kvartalet till -154 (+231). Resultatet motsvarar +12,93 (+7,45) kronor per aktie för perioden och -1,13 (+1,70) kronor för kvartalet. Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat med ingående värde och periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per innehav. Resultat från investeringsverksamheten fördelat per innehav SEK mn % S EK mn % Noterade tillgångar Avanza -49 -1 % 709 13% Sile x1) -341 -15% 991 110% Apotea 14 1 5% -8 -7% Seafi re 15 1 6% 19 22% Klarna -38 - 37% -74 -54% A ktiv förvaltning 89 4 % 116 5% Resultat noterade tillgångar -311 -3 % 1 752 20% Onoterade tillgångar Sti ckerApp 95 1 7% 20 3% Sile x2) − − 265 50% Instabee 55 1 6% -24 -6% Inet 24 8 % 11 3% Lumene -44 - 17% -15 -6% Menti meter -7 -5 % -82 -37% Röhnisch 2 1 % 6 5% Findity -5 -4 % -16 -12% Nordic Knots − − − − Kredi tz -3 - 11% -16 -38% Övriga onoterade värdepapper 5 3 % -44 -20% Resultat onoterade tillgångar 123 6 % 106 4% SUMMA -188 -1% 1 858 15% 1)Avser tiden från noteringen den 7 maj 2026 2)Avser tiden fram till noteringen den 7 maj 2026 Jul-sep 2026 Jan - sep 2026
Page 4
4(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Skatt Creades uppfyller inte kraven på ett investment - företag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Likviditet och soliditet Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 30 september till SEK 91 mn jämfört med SEK 287 mn den 31 december 20 25 vilket ger ett kassaflöde om SEK - 195 mn. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel inom den A ktiva förvaltningen om SEK 369 mn. Eget kapital uppgick till SEK 12 694 mn per 30 september, en ökning med SEK 1 539 mn sedan 31 december 2025. Soliditeten uppgick till 98 procent. Värdepappersportfölj Värdet av värdepappersportföljen uppgick den 30 september till SEK 12 803 mn vilket är en ökning med SEK 1 852 mn sedan 31 december 2025. Värdepapper har under året, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 938 mn och netto per värdepapper, avyttrats för SEK 968 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den A ktiva förvaltningen i kapital - försäkring. Noterade tillgångar Värdet på direktägda noterade värdepapper uppgick den 3 0 september till SEK 8 289 mn, vilket är en minskning med SEK 400 mn sedan 3 0 juni 2026. Inga förvärv eller försäljningar har gjorts under kvartalet. Creades största innehav är Avanza och Silex, vilka tillsammans uppgår till SEK 8 011 mn och utgör 63 procent av substansvärdet. Övriga noterade värdepapper Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades en A ktiv förvaltning inom ramen för Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen. Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ”Aktiv förvaltning” i substansvärdes - och delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades namn och sammanlagt värde på de tre största innehaven. Den 30 september var dessa innehav Sdiptech, Exsitec och Vitec med ett sammanlagt värde om SEK 450 mn. Onoterade tillgångar Onoterade innehav specificeras i Substansvärde- tabellen om värderingen av innehavet överstiger SEK 100 mn eller om Creades har styrelserepresentant i bolaget. Under kvartalet har onoterade tillgångar ökat med SEK 114 mn. F örändringen är främst hänförlig till värdejusteringar p g a ändrade multiplar och operationella faktorer. Övriga onoterade tillgångar Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential. Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Värdet på Creades andel i respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Denna post består i dagsläget av innehav i Aira (värmepumpar), Fast Travel Games (spelutvecklare), Howwe (SaaS- bolag) och Stravito (databashantering). Även fordringar avseende tilläggsköpeskilling ingår i posten. Jul-sep Jul-sep J an-sep Jan-sep Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2026 2025 2026 2025 Erhållna räntor 0 1 0 5 Erhållna utdelningar 0 26 241 243 Köp och försäljning av värdepapper netto 9 -398 -236 -414 Utde lat till aktie ägarna -54 -54 -163 -163 Re gle ring skuld för rörlig e rsättning - - -25 -74 Övrigt 3 -28 -14 -47 Summa -43 -454 -195 -451
Page 5
5(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Större direkta investeringar och avyttringar under kvartal 3 2026 Inga större investeringar eller avyttringar har gjorts under kvartalet. Offentliggjorda viktiga händelser under kvartalet Den 1 juli pressmeddelade bolaget följande: Domstolsavgörande ökar sannolikhet för att Creades erhåller tilläggsköpeskilling relaterad till försäljningen av Pricerunner Creades har som tidigare kommunicerats (se pressmeddelande från 7 februari, 2022) möjlighet erhålla tilläggsköpeskilling relaterad till försäljningen av Pricerunner till Klarna under 2021. Storleken för en eventuell tilläggsköpeskilling avgörs av utfallet av den rättstvist som Klarna driver mot Google rörande missbruk av dominerande ställning som åsamkat skada för Pricerunner. Stockholms Tingsrätts Patent- och Marknads - domstol meddelade idag dom som i allt väsentligt är positiv för Creades möjlighet erhålla tilläggs - köpeskilling. Storlek och tidpunkt för en eventuell tilläggsköpeskilling är dock fortsatt svårbedömd och avgörs bland annat av om och när den idag meddelade domen vinner laga kraft. Creades bedömning är fortsatt att tilläggs - köpeskillingen kan komma att överstiga en (1) procent av Creades nuvarande substansvärde och att sannolikheten för att tilläggsköpeskilling utfaller ökat med anledning av den idag meddelade domen. Rättstvisten, som Creades inte är direkt part i, är inte förenad med några kostnader eller något ansvar för Creades utan innebär för Creades del enbart en möjlig uppsida i form av ovan nämnda tilläggsköpeskilling. Moderbolagets resultat och ställning Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK +1 756 (+1 011) mn och SEK -154 (+231) mn för kvartalet. Då Creades redovisar som investment - företag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med investmentföretagets resultat. Per den 3 0 september uppgick eget kapital till SEK 12 694 mn. Eget kapital per 31 december 202 5 uppgick till SEK 11 155 mn. Likvida med el uppgick per 30 september 2026 till SEK 91 mn vilket motsvarar en minskning med SEK 195 mn sedan 31 december 202 5. Utdelningar har erhållits om SEK 24 8 mn. Utdelning till aktieägarna har utbetalts med SEK 163 mn. Likvid för förvärv av Nordic Knots har erlagts med SEK 105 mn, förvärv av aktier i Seafire med SEK 27 mn och likvid vid tilläggsförvärv i Silex har erlagts med SEK 101 mn. Väsentliga risker och osäkerhets- faktorer Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav, finansiering, likviditet, valutakurs för- ändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredo - visningen för 2025 lämnats. Den ökade volatiliteten på världens aktie - och valutamarknader har inte föranlett någon materiell förändring i Creades strategi eller arbetssätt, då samtliga våra innehav är långsiktiga. För ytterligare upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till bolagets årsredovisning för 2025. Påverkan av större händelser i omvärlden De krig och oroligheter som pågår i Ukraina och Mellanöstern har periodvis haft stor påverkan på börserna både i Sverige och övriga världen. Så länge krigen pågår kommer osäkerheten att vara förhöjd . Creades portföljbolag har ing en materiell direkt exponering mot konflikternas omedelbara effekter . Portföljbolagen kan dock påverkas av den generellt turbulenta geopolitiska situationen i världen, t ex i form av volatila valuta - och börskurser , ökade kostnader för transporter och/ eller periodvisa störningar i logistikkedjor. Vidare har Creades portföljbolag historiskt påverkats negativt i tider av förhöjd osäkerhet kring generell konju nktur och konsumenternas köpkraft i synnerhet och den dynamiken kan förväntas gälla även framgent. Jämförelseindex Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning. OMXSGI kan följas hos både Avanza och Nasdaq. Transaktioner med närstående Under perioden har inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit förutom löner och ersättningar till ledning och styrelse.
Page 6
6(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Återköp av egna aktier Årsstämman den 15 april 2026 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till 10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Fram till den 30 september 2026 har inga återköp av egna aktier gjorts. Årsstämma 2026 Utdelning Årsstämman beslutade den 15 april om utdelning med 1,60 kronor per aktie (föregående år 1,60 kronor) att fördelas på fyra utbetalningar, totalt SEK 217 mn. Vid det första utbetalningstillfället betalades 0,40 kronor med avstämningsdag 17 april 2026 . Under tredje kvartalet har ytterligare 0,40 kronor per aktie betalats ut. Vid de kommande utbetalnings - tillfällena betalas 0,40 kronor med avstämnings - dagar 28 oktober 2026 och 27 januari 2027. Årsstämma 2027 Creades årsstämma 2027 kommer att hållas den 14 april 2027. Information om var och hur stämman kommer att hållas samt hur anmälan går till kommer att finnas i kallelsen till årsstämman, som publiceras i Post- och Inrikestidningar och på Creades webbplats tidigast sex veckor och senast fyra veckor före årsstämman. Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser har inträffat efter balans - dagen. Största aktieägare Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 3 0 september 2026 genom bolaget Biovestor AB, som äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond II som äger 1,8 procent av kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4 procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie) och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster. Kommande rapporttillfällen Bokslutskommuniké 2026 kommer offentliggöras den 22 januari 2027 kl 8:30. Delårsrapport januari-mars 2027 kommer offentlig - göras 14 april 2027 kl 8:30. Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i näst - kommande månad. Detta gäller inte vid kvartals - skiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. Substansvärdet per 31 juli redovisas i mitten av augusti . Alla rapporter offentliggörs kl. 08:30 CET. ______________________________________________ Denna delårsrapport har inte varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. Stockholm den 14 oktober 2026 John Hedberg Verkställande Direktör
Page 7
7(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Finansiella rapporter Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget Jul - Sep Jul - Sep Jan - sep J an - sep SEK mn Not 2026 2025 2026 2025 Investeringsverksamheten Erhållna utdelningar - 26 241 243 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 -190 224 1 606 851 Förändring i ve rkligt värde av långfristiga fordringar 2 - 11 - Resultat investeringsverksamheten -188 250 1 858 1 094 Övriga intäkter/kostnader 0 0 10 1 Administrationskostnader 34 -1 -113 -65 Övri ga externa kostnader 0 -19 0 -24 Rörelseresultat -154 230 1 756 1 006 Finansnetto 0 1 0 5 Resultat efter finansnetto -154 231 1 756 1 011 Periodens resultat -154 231 1 756 1 011 Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning -1,13 1,70 12,93 7,45 Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 Jul - Sep Jul - Sep Jan - sep Jan - sep SEK mn 2026 2025 2026 2025 Periodens resultat -154 231 1 756 1 011 Summa övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat -154 231 1 756 1 011
Page 8
8(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget SEK mn Not 2026-09-30 2 025-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Im m ate rie lla anläggningstillgångar 0 − Mate rie lla anläggningstillgångar 7 9 Finansiella anläggningstillgångar 2 A nde lar i portföljbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 12 727 10 879 L ångfristig fordringar 76 72 Omsättningstillgångar Övriga om sättningstillgångar 3 3 Li kvi da medel 91 287 SUMMA TILLGÅNGAR 12 904 11 249 EGET KAPITAL OCH SKULDER Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s aktie ägare 12 694 11 155 Totalt eget kapital 12 694 11 155 Långfristiga skulder Leasi ngskul d 5 6 Övriga skulder 23 1 Kortfristiga skulder Leasi ngskul d 2 2 Övriga skulder 180 84 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 12 904 11 249 SEK mn Jan-sep 2026 Jan-dec 2025 Jan-sep 2025 Eget kapital vid årets början 11 155 10 159 10 159 Utdelning -217 -217 -217 Peri odens total resul tat 1 756 1 213 1 011 Eget kapital vid periodens slut 12 694 11 155 10 954
Page 9
9(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget Jul-sep Jul-sep J an-sep Jan-sep SEK mn 2026 2025 2026 2025 Den löpande verksamheten Rörel seresul tat -154 230 1 756 1 006 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 147 -232 -1 527 -810 Erhållen ränta 0 1 0 5 Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -7 -1 2 29 201 Förändring av rörelsekapitalet 10 0 -26 -75 Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 -1 204 126 Investeringsverksamheten Inve ste ring i finansie lla tillgångar -369 -495 -1 203 -1 384 A vyttring av finansie lla tillgångar 378 96 968 970 Inve ste ring i anläggningstillgångar 0 - -1 0 Kassaflöde från investeringsverksamheten 8 -399 -236 -414 Finansieringsverksamheten Utdelning -54 -54 -163 -163 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -54 -54 -163 -163 Periodens kassaflöde -43 -454 -195 -451 Likvida medel vid periodens början 134 720 287 717 Likvida medel vid periodens slut 91 266 91 266
Page 10
10(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Nyckeltal Kvartalsöversikt 2026-09-30 2026-06-30 2025-12-31 2024-12-31 2023-12-31 Antal regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 -varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 -varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s aktieägare, SEK mn 12 694 12 848 11 155 10 159 9 175 Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn 11 818 10 841 10 148 9 795 9 761 Substansvärde, SEK mn 1, 2) 12 803 13 011 11 210 10 214 9 223 Substansvärde per aktie, kronor 1, 2) 94 96 83 75 68 Senaste betalkurs, kronor 87 80 75 72 72 Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) -8 -17 -9 -4 6 2026-09-30 2025 2024 2023 2022 Värdeförändring på noterade värdepapper, % 3) 20 19 17 8 -29 Värdeförändring på onoterade värdepapper, % 3) 4 -2 5 2 -26 Avkastning substansvärde, % 2) 16 12 13 6 16 Medeltal anställda i Creades AB 7 8 9 8 7 1)Eget kapital plus beslutad ännu ej utbetald utdelning. 2)För beräkning, se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) samt Definitioner. 3)För information om beräkning, se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3. 2026-09-30 2026-06-30 2026-03-31 2025-12-31 2025-09-30 2 025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 Antal regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 - varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 - varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 Eget kapital, SEK mn 12 694 12 848 10 677 11 155 1 0 954 10 722 10 338 10 159 Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 11 818 10 841 9 164 10 148 10 209 1 0 182 10 352 9 795 Substansvärde, SEK mn 1, 2) 12 803 13 011 10 677 1 1 210 11 062 10 885 10 338 10 214 Substansvärde per aktie, kronor 1, 2) 94 96 79 8 3 81 80 76 75 Senaste betalkurs, kronor 87 80 68 75 7 5 75 76 72 Substansvärdesrabatt(-) /premi e(+), %2) -8 -17 -14 -9 -8 -6 0 -4 M edeltal anställda i Creades AB 7 7 7 8 8 9 9 9 1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning. 2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal samt Definitioner.
Page 11
11(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget Jul - Sep Jul - Sep Jan - sep Jan - sep SEK mn Not 2026 2025 2026 2025 Investeringsverksamheten Erhållna utdelningar - 26 241 243 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 -190 224 1606 851 Förändring i ve rkligt värde av långfristiga fordringar 2 - 11 - Resultat investeringsverksamheten -188 250 1858 1094 Övriga intäkter 0 0 10 1 Administrationskostnader 34 -1 -113 -65 Övri ga externa kostnader 0 -19 0 -24 Rörelseresultat -154 230 1756 1006 Finansnetto 0 1 0 5 Resultat efter finansnetto -154 231 1756 1011 Periodens resultat -154 231 1756 1011 Jul - Sep Jul - Sep Jan - sep J an - sep SEK mn 2026 2025 2026 2025 Periodens resultat -154 231 1 756 1 011 Summa övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat -154 231 1 756 1 011
Page 12
12(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Balansräkning i sammandrag, moderbolaget Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget SEK mn Not 2 026-09-30 2025-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Im m ate rie lla anläggningstillgångar 0 − Mate rie lla anläggningstillgångar 7 9 Finansiella anläggningstillgångar 2 A ktie r i dotte rbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 1 119 1 118 Andel ar i i ntresseföretag värderade ti l l verkl i gt värde vi a resul tatet 115 1 34 A nde lar i övriga portföljbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 11 493 9 627 Långfristiga fordringar 76 7 2 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 3 3 K assa och bank 91 287 SUMMA TILLGÅNGAR 12 904 11 249 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 12 694 11 155 Långfristiga skulder Leasi ngskul d 5 6 Övriga skulder 23 1 Kortfristiga skulder Leasi ngskul d 2 2 Övriga skulder 180 84 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 12 904 11 249 SEK mn Jan-sep 2026 Jan-dec 2025 Jan-sep 2025 Eget kapital vid årets början 11 155 10 159 10 159 Utdelning -217 -217 -217 Peri odens total resul tat 1 756 1 213 1 011 Eget kapital vid periodens slut 12 694 11 155 10 954
Page 13
13(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är upprättad i enlighet med Årsredo - visningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundnings - differenser kan förekomma. Konsolideringsprinciper Creades uppfyll er kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag, vilket innebär att ingen konsolidering görs av dotter bolag eller intresse- företag. Alla innehav behandlas som investeringar i värdepapper och värderas till verkligt värde via resultatet. Redovisningsprinciper i moderbolaget Moderbolaget redovisar samtliga andelar i portföljbolag, dvs investeringar i dotterbolag, intresseföretag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen. För ytterligare information om Creades redo - visningsprinciper hänvisas till bolagets årsredo - visning för 2025, Not 2 Redovisningsprinciper. Not 2 Klassificering och värdering av finansiella instrument Creades klassificering av finansiella tillgångar och skulder framgår av matrisen nedan. Likvida medel, kundfordringar och leverantörs - skulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken ränte- bärande skulder eller kundfordringar. Finansiella instrument 260930, per värderingskategori enligt IFRS 9 SEK mn Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andelar i portföljbolag 12 727 - 1 2 727 12 727 Långfristig fordringar 76 - 76 76 Li kvi da medel - 91 91 91 Övriga fordringar - 2 2 2 Övriga skulder - -111 -111 -111 Summa finansiella instrument 12 803 - 18 12 785 12 785 Finansiella instrument 251231, per värderingskategori enligt IFRS 9 SEK mn Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andelar i portföljbolag 10 879 - 1 0 879 10 879 Långfristig fordringar 72 - 72 72 Li kvi da medel - 287 287 287 Övriga fordringar - 2 2 2 Övriga skulder - -58 -58 -58 Summa finansiella instrument 10 951 2 31 11 182 11 182
Page 14
14(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Indelning i hierarkiska nivåer Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från andra direkt eller indirekt observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper. Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2. Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderingen till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13. Förflyttning mellan nivåerna Under perioden har innehavet i Silex flyttats från nivå 3 till nivå 1 i samband med notering. Värderingsmodell Nivå 1 Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. Nivå 3 För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata. I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara av meningsfull storlek och utförd mellan marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde. Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för verkligt värde, värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guid elines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande: Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, vilket innebär att relevanta multiplar appliceras på innehavets prognosti serade nyckeltal. Värderingarna baseras normalt sett på multiplar och prognoser för kommande tolv månader. Beroende på situationen används den multipel som ger bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till exempel storlek, historik e ller marknad mellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar , varför värdet justeras vid behov med en justerings- och illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosti - serade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter kompletterade med rimlighetsbedöm - ningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen för respektive innehav. Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosti - serade framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämför- bara företag och finansiella instrument. Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags prognosti serade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som marknads - utvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enligt principen ”Senaste Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den mer illikvida onoterade marknaden. Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black- Scholes Option Pricing Model. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderings - modellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde.
Page 15
15(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Verkligt värdehierarki investmentbolaget och moderbolaget Specifikation Nivå 3 Värderingsmetod per bolag 2026-09-30 Nivå 1 N ivå 3 2025-12-31 Nivå 1 Nivå 3 Innehav i portföljbolag värderade till ve rkligt värde via re sultate t 12 727 10 526 2 201 10 879 8 038 2 841 Långfristiga fordringar 76 − 7 6 72 − 72 Totalt 12 803 1 0 526 2 276 10 951 8 038 2 912 2026-01-01- 2025-01-01- 2026-01-01- 2025-01-01- 2026-09-30 2025-12-31 2026-09-30 2025-12-31 Ingående balans 2 841 2 562 72 − Förvärv 105 789 − − A vyt t ring/inlöse n -6 -166 − − Ränta/Utdelning -38 -66 − − T illäggsköpe skilling vid försäljning − − − 72 Omvärdering 95 -82 4 − Flyt t t ill/från nivå 1 -797 -196 − − Utgående balans 2 201 2 841 76 72 Långfristig fordranInnehav i portföljbolag 2026-09-30 Ägarandel Marknads- värde Värderingsmodell Justerings- och illikviditetsrabatt Värderings- multipel efter j ustering/ rabatt Operationell utveckling Förändrad värderings- m ultipel Sti ckerapp2) 51% 649 EV/EBITA 30% 8,4 + − Ins ta bee 9% 3 93 EV/Sa l es 38% 1,6 − Inet2) 75% 343 EV/EBITA 30% 7,7 − + Lumene 20% 2 15 EV/EBITDA 30% 9,5 − + Menti meter2) 7% 139 EV/Sal es 30% 2,5 + − Röhnisch 82% 1 26 EV/EBITA 30% 7,2 + − Findity 35% 1 15 EV/Sa l es 30% 2,3 − Nordic Knots 5% 1 05 Senas te trans akti on E/T E/T Kredi tz 13% 2 6 EV/Sa l es 30% 2,3 + − Övriga 164 E/ T E/T SUMMA 2 276 Huvudsaklig orsak till materiell omvärdering 2026 +/- 1) 1)Or sak till för ändr ingar under år et öv er stigande 5 % anges 2)Värdeändring har påverkats av under året erhållen utdelning
Page 16
16(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Not 3 Ställda säkerheter Per den 30 september 2026 fanns inte några ställda säkerheter. Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) Substansvärde Substansvärdets avkastning Substansvärdesrabatt/premie 2025-12-31 Ägarandel Marknads- värde Värderingsmodell Justerings- och illikviditetsrabatt Värderings- multipel efter justering/ rabatt Sti ckerapp 52% 640 EV/EBITA 30% 8,9 Sile x 10% 532 Senaste transaktion E/T E/T Instabee 9% 418 EV/Sal es 38% 1,8 Inet 76% 358 EV/EBITA 30% 7,3 Lumene 20% 229 Senaste transaktion E/T E/T Menti meter 7% 226 EV/Sal es 15% 4,6 Findity 35% 134 EV/Sal es 30% 2,7 Röhnisch 82% 120 EV/EBITA 30% 9,3 Kredi tz 13% 41 EV/Sal es 30% 3,8 Övriga 143 E/T E/T SUMMA 2 841 Beräkning av substansvärde, kronor 2026-09-30 2 025-12-31 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Eget kapital 12 694 11 155 10 159 9 175 8 807 Beslutad ännu ej utbetald utdelning 109 54 54 48 48 Substansvärde 12 803 11 210 10 214 9 223 8 854 Substansvärde per aktie 94 83 75 68 65 2026-09-30 2025 2024 2023 2022 Ingående värde per aktie, kronor 83 75 68 65 96 Förändring substansvärde per aktie, kronor 12 7 7 3 -30 Substansvärde före justering, kronor 94 83 75 68 65 Återinvesterad utdelning per aktie, kronor 1) 1,3 1,6 1,7 1,4 1,3 Justerat utgående värde per aktie, kronor 96 84 77 69 67 Förändring i % (avkastning) 16 12 13 6 -30 1)Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie. Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2026-09-30 2025-12-31 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 Senaste betal kurs per akti e, kronor 87 75 72 72 78 Substansvärde per aktie, kronor 94 83 75 68 65 Skillnad, kronor -7 -8 -3 4 13 Skillnad i förhållande till substansvärde per akti e, % -8 -9 -4 6 20
Page 17
17(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Kort om bolaget Creades är ett noterat Family Office som fokuserar på långsiktigt värdeskapande genom aktivt ägande i mindre och medelstora nordiska bolag, både noterade och onoterade. Affärsidé Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag. Målet med bolagets förvaltning är att: ■ Maximera avkastningen på kapitalet ■ Genomföra investeringar i enlighet med den fast - ställda risknivån ■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal. Förvaltningen bedrivs således uta n tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avytt - ringar sker baserat på varje investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga. Investeringskriterier ■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering och underliggande värdeskapande ■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksam - hetsområden, men fokuserar på verksamheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden, branschens struktur och teknikutveckling ■ Storlek: En investering, inklusive till växtpotential, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på avkastningen för Creades aktieägare ■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investe- ringar i företag bör medför a att Creades får ett ägarinflytande i företaget och kan agera som engagerad ägare ■ Geografi: Portföljens fokus är svenska och nordiska företag. Portföljen Creades portfölj består av ca 80 procent noterade tillgångar, 15-20 procent onoterade tillgångar och ca 1-5 procent övrigt inklusive likvida medel. Avkastningsmål Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI. Utdelning, inlösen och återköp, policy Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.
Page 18
18(18) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2026 Definitioner och alternativa nyckeltal Administrationskostnader – Kostnader för admini - stration och personal (inklusive rörlig ersättning), för Creades AB. Aktiens a vkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med åter- investerad utdelning och eventuell inlösen , i förhållande till aktiekursen vid periodens början. Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad utdelning återinvesterad till substansvärdet, i förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för syntetiska aktier och optioner. Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader. Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10. Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet. Se årsredovisning 202 5 Not 18 Klassificering och värdering av finansiella instrument. Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moder - företagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Soliditet – Eget kapital i förhållande till balans - omslutningen. Substansvärde – Eget kapital justerad för beslutad men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i för - hållande till substansvärdet. Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. Verkligt värde – Se Marknadsvärde. Värdeförändring värdepapper – I begreppet värde- förändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade värdeförändringar inklusive eventuell utdelning. Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner. Creades AB (publ) TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 POSTADRESS Ingmar Bergmans Gata 4 ● 114 34 Stockholm ● Sverige BESÖKSADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 7tr www.creades.se