Interim report
Page 1
Q3 2025
Page 2
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 2 Delårsrapport 1 juli –30 september 2025 Tredje kvartalet 2025 • Koncernens nettoomsättning uppgick till 531,0 Mkr ( 532,6), motsvarande en organisk förändring med -0,3 procent. • EBITA för koncernen uppgick till 32,9 Mkr ( 22,0), motsvarande en marginal om 6,2 (4,1) procent . Mikaels Grävtjänst , som är under avveckling, har belastat kvartalets EBITA med -0,9 Mkr. • Rörelseresultat uppgick till 32,8 Mkr (6,9), varav Mikaels Grävtjä nst -0,9 Mkr. • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 52,5 Mkr (28,3) för kvartalet. • Periodens resultat uppgick till 22,8 Mkr (-1,8). • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,8 kr (-0,1). 1 januari-30 september 2025 • Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 577,8 Mkr ( 1 438,1 ), motsvarande en organisk förändring med 9,7 procent. • EBITA för koncernen uppgick till 15,4 Mkr ( -4,1), motsvarande en marginal om 1,0 (neg) procent. Mikaels Grävtjänst , som är under avveckling, har belastat periodens EBITA med -10,7 Mkr. • Rörelseresultat uppgick till 11,8 Mkr (-19,4), varav Mikaels Grävtjänst -14,0 Mkr. • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 11,1 Mkr (12,9) för perioden. • Periodens resultat uppgick till -0,7 Mkr (-31,0). • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,0 kr (-1,2) • På Årsstämman den 15 maj 2025 beslutade om en utdelning om 0,50kr/aktie, som utbetalades under maj månad. • Infrea undertecknade den 30 juni en förlängning av det koncernövergripande finansieringsavtalet med Swedbank. Avtalet innebär mer fördelaktiga villkor för Infrea och säkerställer koncernens långsiktiga finansieringsbehov. Rullande 12 månader (R12) • Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 217,6 Mkr (2 077,9 per 31 december 2024), en organisk förändring med 6,7 procent. • EBITA för koncernen uppgick till 49,7 Mkr ( 30,2), motsvarande en marginal om 2,2 (1,4) procent . Mikaels Grävtjänst , som är under avveckling, har belastat periodens EBITA med -10,6 Mkr. Justerat för detta uppgick EBITA till 60,3 Mkr , motsvarande en marginal om 2,8 procent • Rörelseresultat uppgick till 46,0 Mkr (14,8), varav Mikaels Grävtjänst -13,9 Mkr. • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 97,9 Mkr (99,7). • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,7 kr (-0,3). Väsentliga händelser efter periodens slut • Inga väsentliga händelser efter periodens utgång. Resultatutveckling i sammandrag Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 531,0 532,6 -0% 1 577,8 1 438,1 10% 2 217,6 2 077,9 7% EBITDA 49,6 44,9 10% 81,4 63,3 29% 139,1 121,0 15% EBITDA marginal, % 9,3 8,4 5,1 4,4 6,2 5,8 EBITA 32,9 22,0 50% 15,4 -4,1 49,7 30,2 65% EBITA marginal, % 6,2 4,1 1,0 neg 2,2 1,4 Rörelseresultat 32,8 6,9 376% 11,8 -19,4 46,0 14,8 211% Rörelsemarginal, % 6,1 1,3 0,7 neg 2,1 0,7 Periodens resultat 22,8 -1,8 -0,7 -31,0 22,3 -8,0 Resultat per aktie, före utspädning, kr 0,8 -0,1 -0,0 -1,2 0,7 -0,3 Resultat per aktie, efter utspädning, kr 0,8 -0,1 -0,0 -1,2 0,7 -0,3 Räntebärande nettoskuld 206,7 285,7 -28% 206,7 285,7 -28% 206,7 204,7 1% Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 1,5 2,6 1,5 2,6 1,5 1,7 Nettoskuld/EBITDA R12, snitt fyra kvartal 1,8 3,1 1,8 3,1 1,8 2,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 52,5 28,3 86% 11,1 12,9 -14% 97,9 99,7 -2% För nyckeltalsdefinitioner, se s.20-23 jan-sepjul-sep Helår Om Infrea Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning, Beläggning samt Vatten & Avlopp förvaltar och utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. Inom Infrea står dotterb olagen i fokus med rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Infrea AB:s (org nr 556556 -5289) aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap.
Page 3
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 3 Sensommaren har passerat och vi kan summera ett tredje kvartal som präglats av både intensiva produktionsinsatser och fortsatt lönsamhetsförbättring. Koncernens EBITA-marginal har under kvartalet stärkts till 6,2 procent (4,1), och i absoluta tal uppgick EBITA till 32,9 Mkr (22,0), vilket visar på att trenden håller i sig och att systematiskt förbättringsarbete lönar sig. EBITA rullande 12 månader uppgick till 50 Mkr, vilket justerat för Mikaels Grävtjänst innebär att EBITA uppgick till 60 Mkr. Jämfört med 2024 innebär detta en fördubbling av EBITA, vilket naturligtvis är bra även om jämförelsetalen är svaga. Särskilt glädjande är utvecklingen inom Asfaltsgruppen som bidragit med en betydande resultatförbättring. Under året har väsentliga produktionsmässiga effektiviseringar gjorts samtidigt som andelen inblandning av återvunnen asfalt ökat, något som gynnar både miljön och ekonomin med bibehållen kvalitet. Finansiellt har de strukturåtgärder som initierades under årets första kvartal, främst avyttringar av tillgångar inom affärsområde Mark & Anläggning (Mikaels Grävtjänst och Siljan Schakt) nu genomförts enligt plan och bidrar till en stärkt ställning utan nämnvärd påverkan på lönsamheten över tid. Målet att frigöra kapital är realiserat, och i kombination med det tidigare aviserade bankavtalet ger det oss tryggad finansiering och mer fördelaktiga villkor framåt. Den lägre nettoskulden tillsammans med resultatförbättringar ger en skuldsättning om 1,5x EBITDA vilket är i linje med vårt finansiella mål avseende skuldsättning. Vi har medvetet fokuserat på en solid balansräkning för att kunna växa med kontroll och tillvarata möjligheter på marknaden. Ovan till trots pågår ett par större kunddiskussioner avseende utförda arbeten vilka inte är helt utan riskexponering samtidigt som detta har medfört högre kapitalbindning. Marknadsläget är fortsatt utmanande, men vi ser att vår förmåga att anpassa oss och fokusera på lönsamhet och kundrelationer ger resultat, vilket skapar goda förutsättningar för framtiden. Mark & Anläggning – De större bolagen (t ex Jonab) fortsätter leverera enligt plan. Stabilisering och återhämtning har skett hos Upplands och Bramark samtidigt som markanta lönsamhetsförbättringar synts på Tälje Mark. Norrut har konkurrensen ökat betydligt vilket gör att fjolårets goda resultat är svåra att uppnå. Beläggning – Asfaltsgruppens utveckling har varit mycket stark och de levererar högst resultat av Infreas bolag hittills i år. Segmentet som helhet dras ner av Duo Asfalts utmanande start på året där en del kvalitetsbrister kostat både tid och pengar. Dock är läget stabiliserat och över tid är jag övertygad om att den fina grundaffären i Duo Asfalt kommer synas igen. Vatten och avlopp – Fortsatt stabil utveckling där vi på ett betydande sätt bidrar till kritiska samhällsfunktioner. Kundbehoven framåt är fortsatt omfattande men de stora kunderna har också en omvärld att brottas med, där exempelvis osäkerhet kring framtida marknadsförutsättningar gör att större investeringar till del ligger framför dem. Under kvartalet har vi sett att kundkrav ökat från flertalet större aktörer avseende CO2 utsläpp, vilket är i linje med Infreas arbete att kunna mäta våra utsläpp både på totalen och i större enskilda entreprenader. Inom hållbarhetsområdet har vi satt ett eget mål om att alla dotterbolag ska uppnå nivå tre i mognadsnivå på en femgradig skala. Det innebär att vi ska Veta vad vi gör, vi ska ha en Tydlig plan baserat på ett Relevant mål. Initiativ hos dotterbolagen avseende certifieringar med mera är en del i arbetet att uppnå ovan. Med tre kvartal avslutade under 2025 kan vi konstatera att strategin ligger fast: vi fortsätter tro på kundfokus, projektstyrning och kraften i små förbättringar. Vi ser med tillförsikt på årets sista kvartal för att summera ett 2025 som är väsentligt bättre än föregående år och ett steg närmare vår långsiktiga målsättning. Mot en intensiv höst och vinter! Martin Reinholdsson Verkställande direktör och koncernchef, Infrea Vd-ord ”EBITA ökar 50% i kvartalet och nettoskulden når målnivå om 1,5x” Martin Reinholdsson, vd Infrea
Page 4
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 4 Om Infrea Vi är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning, Beläggning och Vatten & Avlopp utvecklar vi bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft. För oss är det viktiga att dotterbolagen står i fokus och får rätt förutsättningar att växa och fortsätta utvecklas. Geografisk närvaro Vår struktur och storlek skapar möjligheter till utökade marknadsandelar i takt med att vi växer geografiskt på den fragmenterade marknaden. Genom att växa geografiskt smart kan vi bidra till varandra mellan verksamheterna – i stället för att konkurrera om samma kunder, på samma marknader. Kartan visar vart våra kontor och anläggningar finns. Gemensamt täcker vi in stora delar av Sverige, med fokus på storstadsregioner. Finansiella mål De finansiella mål som fastslagits gäller på medellång sikt och är följande: • Lönsamhet: Infreas EBITA-marginal ska överstiga 6% • Kapitalstruktur: Skuldsättningen, definierad som Nettoskuld/R12 EBITDA och mätt som genomsnitt över senaste fyra kvartalen, ska understiga 1,5x o Skuldsättningen kan temporärt vara högre, exempelvis i samband med ett större förvärv • Utdelning: Cirka 30 procent av koncernens resultat efter skatt ska delas ut till Infreas aktieägare o Vid förslag till utdelning ska hänsyn tas till finansiell ställning samt förvärvs-, investerings- och utvecklingsmöjligheter för koncernen De antagna målen återspeglar Infreas fokus och ambition om att stärka lönsamheten och ta vara på tillväxtmöjligheter med en stark balansräkning. En del av Infreas vinst ska delas ut till aktieägare medan majoriteten återinvesteras i verksamhetens fortsatta utveckling. *R12: rullande 12 månader
Page 5
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 5 Koncernens utveckling tredje kvartalet Nettoomsättning Koncernens nettoomsättning under årets tredje kvartal uppgick till 531,0 Mkr (532,6), en organisk förändring med -1,6 Mkr. Utveckling av koncernens nettoomsättning EBITA Koncernens EBITA uppgick till 32,9 Mkr ( 22,0) för tredje kvartalet. Organisk u tveckling av EBITA var 2,3 Mkr i affärsområde Mark & Anläggning, 9,6 Mkr i affärsområde Beläggning och 0,7 Mkr i affärsområde Vatten & Avlopp. Affärsområde Beläggning redovisar den största förbättringen gentemot föregående år, 9,6 Mkr, helt drivet av Asfaltsgruppen som ensamt förbättrar sig med 13,2 Mkr. Duo Asfalt, som hade två svaga inledande kvartal 2025, tappar -4,5 Mkr EBITA jämfört med samma period 2024. Det rör främst projektrelaterade omvärderingar medan orderläget för bolaget ser positivt ut. Inom affärsområde Mark & Anläggning uppvisar Upplands Markentreprenader, som redovisade ett mycket svagt 2024, en EBITA- förbättring i kvartalet om 5,6 Mkr till följd av de aktiva åtgärder som genomförts. Markentreprenader Östersund har haft ett utmanande 2025 när det kommer till vunna anbud, något som visar sig mer nu andra halvan av året. Förändringen av EBITA, mot ett förvisso starkt 2024, är -8,3 Mkr i kvartalet och utvecklingen väntas vara negativ även under årets sista kvartal. Varken u nder kvartalet eller jämförelse kvartalet har några förvärvskostnader resultatförts. Avskrivningar och investeringar Tredje kvartalets totala av - och ned skrivningar uppgick till 16,8 Mkr (38,1). Beslutet om avveckling av verksamheten i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB har medfört en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr som belastat första kvartalet. Under tredje kvartalet har nedskrivningen bokats om då tillgångarna är avyttrade och resultateffekten redovisas i stället som en del av realisationsresultatet under övriga rörelsekostnader. Detta påverkar därmed jämförelsen mot föregående år. För jämförelseperioden ingår även 15 Mkr i goodwillnedskrivning avseende Upplands Markentreprenader. Under kvartalet investerade koncernen i materiella och immateriella anläggningstillgångar om 1,3 Mkr (2,7). Förvärv Inga förvärv har tillträtts under kvartalet. Finansnetto Koncernens finansnetto för kvartalet uppgick till -3,6 Mkr (-5,1). Skatt Koncernens skatt för perioden uppgick till -6,4 Mkr ( -3,5). Kvartalets effektiva skatt var 21,8 (204,0) procent. Periodens resultat Periodens resultat uppgick till 22,8 Mkr (-1,8). 557 529 533 531 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2022 2023 2024 2025 Mkr jul-sep jul-sep 2024 2025 532,6 - -0,3% -0,3% 531,0 Total tillväxt Organisk tillväxt Förvärvad tillväxt 48 18 22 33 -60 -40 -20 0 20 40 60 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2022 2023 2024 2025 Mkr
Page 6
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 6 Koncernens utveckling 1 januari–30 september Nettoomsättning Koncernens nettoomsättning för första nio månaderna uppgick till 1 577,8 Mkr (1 438,1) en organisk förändring med 139,6 Mkr. Utveckling av koncernens nettoomsättning EBITA Koncernens EBITA uppgår till 15,4 Mkr (-4,1). Mikaels Grävtjänst, som är under avveckling, har belastat perioden med -10,7 Mkr EBITA, som till stor del är hänförligt till realisationsförluster vid avyttring av materiella anläggningstillgångar. Avvecklingsbeslutet fattades i kvartal ett för att frigöra kapital. Organisk utveckling av EBITA jämfört med samma period föregående år var 16,1 Mkr i affärsområde Mark & Anläggning , 7,9 Mkr i affärsområde Beläggning och 0,2 Mkr i affärsområde Vatten & Avlopp. Den enskilt största förbättringen jämfört med föregående år redovisar Asfaltsgruppen (Beläggning) som har 24,7 Mkr högre EBITA jämfört med 2024 vilket är drivet av nya ramavtal och interna förbättringsåtgärder och Upplands Markentreprenader (Mark & Anläggning) som har 13,6 Mkr högre EBITA jämfört med 2024. Duo Asfalt (Beläggning) redovisar 16,5 Mkr lägre EBITA-resultat än föregående år – främst drivet av kvalitetsproblem och omvärderingar i enstaka projekt snarare än beläggningssituation och orderläge. Det omvända gäller däremot för Markentreprenader Östersund (Mark & Anläggning) med en EBITA-utveckling om -10,3 Mkr jämfört med 2024. Varken under perioden eller jämförelse perioden har några förvärvskostnader resultatförts. Avskrivningar och investeringar Periodens totala av - och ned skrivningar uppgår till 69,5 Mkr ( 82,7). Beslutet om avveckling av verksamheten i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB har medfört en nedskrivning av goodwill om 3,3 Mkr samt en nedskrivning av materiella anläggningstillgångar om 5,6 Mkr som belastat första kvartalet. Under tredje kvartalet har nedskrivningen av materiella anläggningstillgångar bokats om då tillgångarna är avyttrade , och resultateffekten redovisas i stället som en del av realisationsresultatet under övriga rörelsekostnader. Rörelseresultatet uppgår till 11,8 Mkr (-19,4) och innehöll för jämförelseperioden en nedskrivning av goodwill om 15 Mkr avseende Upplands Markentreprenader. Under första nio månaderna har koncernen investerat i materiella och immateriella anläggningstillgångar om 6,4 Mkr (18,2). Förvärv Inga förvärv har tillträtts under perioden. Betalning har skett av tilläggsköpeskilling om 9, 5 Mkr avseende förvärvet av Scandinavian Roadconstruction, vilket överensstämde med tidigare värdering av skulden. Finansnetto Periodens finansnetto uppgår till -11,1 Mkr ( -15,8). Räntekostnader på koncernens banklån är lägre än föregående år till följd av sänkt marknadsränta och lägre marginal i första kvartalet. E rhållen ränta från banktillgodohavanden är lägre men tack vare högre kassa är ränteintäkter på motsvarande nivå som 2024. Skatt Koncernens skatt för perioden uppgår till -1,3 Mkr (4,3), vilket motsvarar en effektiv skatt om 194,5 (12,2) procent. Anledningen till avvikelse från faktisk skattesats beror på ej avdragsgilla kostnader samtidigt som basen är i princip noll varför justeringsposter får stort genomslag. Om jämförelseperioden rensas för ej avdragsgill nedskrivning av goodwill om 15 Mkr uppgår effektiv skatt till 21,2 procent. Periodens resultat Periodens resultat uppgår till -0,7 Mkr ( -31,0), inkluderat en ej kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill om 3,3 (15) Mkr. jan-sep jan-sep 2024 2025 1 438,1 - 9,7% 9,7% 1 577,8 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt
Page 7
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 7 Segmentets utveckling Segmentets utveckling tredje kvartalet Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för tredje kvartalet uppgick till 314,3 Mkr (349,0), en organisk förändring med -34,7 Mkr eller -9,9 procent. Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA uppgick till 10,3 Mkr (8,0) under tredje kvartalet, där Mikaels Grävtjänst belastat kvartalets EBITA med -0,9 Mkr. Upplands Markentreprenader, med ett svagt 2024 i ryggen, redovisar en EBITA-förbättring i kvartalet om 5,6 Mkr under kvartalet . Markentreprenader Östersund, med ett starkt 2024 i ryggen, har haft ett utmanande 2025 när det kommer till vunna anbud, Förändringen av EBITA, är -8,3 Mkr i kvartalet. Medarbetare Affärsområdet hade 281 medarbetare vid periodens slut (295 per sista december 2024). Minskning är hänförlig till avveckling av Mikaels Grävtjänst. Segmentets utveckling 1 januari–30 september Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till 1 058,5 Mkr (962,1), en organisk förändring med 96,5 Mkr eller 10,0 procent. Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA för perioden uppgår till 5,5 Mkr ( -10,6), Mikaels Grävtjänst som är under avveckling har belastat perioden med -10,7 Mkr i EBITA. Upplands Markentreprenader redovisar 13,6 Mkr bättre EBITA tack vare verksamhetsförbättringar som gjorts i bolaget. Markentreprenader Östersund redovisar 10,3 Mkr lägre EBITA jämfört med föregående år. Övriga bolag inom segmentet har en positiv utveckling jämfört med föregående år. Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 314,3 349,0 -10% 1 058,5 962,1 10% 1 487,5 1 391,0 7% EBITA 10,3 8,0 29% 5,5 -10,6 21,1 5,0 322% EBITA-marginal, % 3,3 2,3 0,5 neg 1,4 0,4 jul-sep jan-sep Helår jul-sep jul-sep 2024 2025 349,0 - -9,9% -9,9% 314,3 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt 28 1 8 10 -60 -40 -20 0 20 40 60 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2022 2023 2024 2025 Mkr jan-sep jan-sep 2024 2025 962,1 - 10,0% 10,0% 1 058,5 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt Om affärsområde Mark & Anläggning Bolagen inom Mark & Anläggning erbjuder mark- och anläggningstjänster. Bolagen levererar allt från schaktning, sprängning och pålning ända fram till finplanering av mark- och trädgårdsytor. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom mark- och anläggningsarbete. De huvudsakliga geografiska marknaderna är Sörmland, Västra Götaland, Halland, västra Skåne, södra delarna av Stockholm, Jämtland och Dalarna. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner.
Page 8
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 8 Segmentets utveckling Segmentets utveckling tredje kvartalet Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för tredje kvartalet uppgick till 178,8 Mkr (145,5), en organisk förändring med 33,3 Mkr eller 22,9 procent. Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA uppgick till 20,5 Mkr (10,9) under tredje kvartalet. Segmentet redovisas separat sedan kvartal ett 2025, där beläggningsbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt och Rotomill har brutits ut från segmentet Mark & Anläggning. Asfaltsgruppen, som är segmentets största bolag, redovisar en EBITA som är 13,2 Mkr högre än jämförelseperioden. Förbättringen är driven av nya ramavtal och interna förbättringsåtgärder som gen omförts under 2025. Duo Asfalt redovisar försämrad EBITA med 4,5 Mkr. Medarbetare Affärsområdet hade 129 medarbetare vid periodens slut (122 per sista december 2024). Segmentets utveckling 1 januari–30 september Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till 407,8 Mkr (359,4) en organisk förändring med 48,4 Mkr eller 13,5 procent. Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA för perioden uppgår till 8,7 Mkr (0,8). Asfaltsgruppen redovisar en förbättring av EBITA om 24,8 Mkr jämfört med 2024, medan Duo Asfalt redovisar en försämring av EBITA om -16,5 Mkr gentemot 2024 primärt till följd av kvalitetsproblem och omvärderingar i enstaka projekt. Orderläget för bolaget ser positivt ut. Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 178,8 145,5 23% 407,8 359,4 13% 575,7 527,3 9% EBITA 20,5 10,9 88% 8,7 0,8 1018% 25,9 18,0 44% EBITA-marginal, % 11,4 7,5 2,1 0,2 879% 4,5 3,4 jul-sep jan-sep Helår jul-sep jul-sep 2024 2025 145,5 - 22,9% 22,9% 178,8 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt 20 12 11 21 -60 -40 -20 0 20 40 60 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2022 2023 2024 2025 Mkr jan-sep jan-sep 2024 2025 359,4 - 13,5% 13,5% 407,8 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt Om affärsområde Beläggning Bolagen inom Beläggning är verksamma med egen produktion av olika sorters asfaltsmassa och tjänster kopplat till fräsning och beläggning av asfalt. Bolagen levererar markförberedande tjänster, produktion av asfaltsmassa via Infreas tre egna asfaltverk samt fräsning och beläggning av densamma. Detta innebär att Infrea kan ta hand om hela värdekedjan inom beläggningsarbeten. De huvudsakliga geografiska marknaderna är Östergötland, Sörmland, Västra Götaland, Mälardalen och Stockholm. Bolagen har starka positioner lokalt i sina respektive regioner.
Page 9
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 9 Segmentets utveckling Segmentets utveckling tredje kvartalet Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för tredje kvartalet uppgick till 41,5 Mkr (39,1), en organisk förändring med 2,4 Mkr eller 6,1 procent. Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA uppgick till 3,6 Mkr ( 2,9) under tredje kvartalet. Bolagen har haft god beläggningsgrad på sina fordon under kvartalet med ett högt tryck på serviceuppdrag. Projektmarknaden, som för segmentet till exempel innebär underhåll hos industrikunder , har fortsatt varit något avvaktande i kvartalet. Medarbetare Affärsområdet hade 83 medarbetare vid periodens slut ( 83 per sista december 2024). Segmentets utveckling 1 januari–30 september Nettoomsättning Affärsområdets nettoomsättning för perioden uppgår till 121,6 Mkr (120,5), en organisk förändring med 1,0 Mkr eller 0,9 procent. Utveckling av affärsområdets nettoomsättning EBITA Affärsområdets EBITA uppgår till 7,4 Mkr (7,3) för perioden. En något lägre beläggningsgrad på bolagens fordon i Q2 påverkade omsättningen och följaktligen även EBITA -resultatet, medan det omvända gäller under Q3 . Projektmarknaden är likt 2024 fortsatt något avvaktande, men med en del projekt som sätter i gång under det fjärde kvartalet. Belopp i Mkr 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% R12 2024 Δ% Nettoomsättning 41,5 39,1 6% 121,6 120,5 1% 165,0 164,0 1% EBITA 3,6 2,9 25% 7,4 7,3 2% 11,8 11,6 1% EBITA-marginal, % 8,7 7,3 6,0 5,9 7,0 7,0 jul-sep jan-sep Helår jul-sep jul-sep 2024 2025 39,1 - 6,1% 6,1% 41,5 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt 2 5 3 4 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2022 2023 2024 2025 Mkr jan-sep jan-sep 2024 2025 120,5 - 0,9% 0,9% 121,6 Förvärvad tillväxt Organisk tillväxt Total tillväxt Om affärsområde Vatten & Avlopp Bolagen inom Vatten & Avlopp tillhandahåller fullservicearbete inom avlopp, vatten och avfall. Bolagen erbjuder tjänster såsom högtrycksspolning, TV-inspektion, relining, torr- och grävsug, avfallshantering, service av oljeavskiljare, slamtömning, dammbindning och vattenleveranser. De huvudsakliga geografiska marknaderna är Göteborgs- och Stockholmsområdet. Bolagen har en stark position i storstadsregionerna.
Page 10
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 10 Övrig finansiell information Tillgångar Per den sista september uppgick totala tillgångar för koncernen till 1 341,2 Mkr (1 379,5 Mkr per sista december 2024). Av totala tillgångar utgjorde 407,9 Mkr (411,1) förvärvsgoodwill. 278,1 Mkr (350,9) utgjordes av övriga anläggningstillgångar. 298,5 Mkr ( 255,5) av tillgångarna utgjordes av kundfordringar. Likvida medel uppgår till 114,3 Mkr ( 155,8), se kassaflödesanalys för vidare information kring förändringar. Anläggningstillgångarna uppgick till 686,0 Mkr (762,0 per sista december 2024) och omsättningstillgångarna till 655,2 Mkr ( 617,4) vid periodens utgång. Eget kapital Eget kapital per sista september uppgick till 622,0 Mkr (637,6 Mkr per sista december 202 4). Under perioden januari -september har eget kapital påverkats av periodens resultat om -0,7 Mkr, utdelning om -15,0 Mkr, och optionspremier om 0, 1 Mkr. Hela det egna kapitalet är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Se vidare avsnitt Aktien och ägare samt Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag. Totala skulder Per den sista september uppgick de totala skulderna till 719,1 Mkr (741,9 per sista december 2024) varav 267,9 Mkr (307,5) var långfristiga och 451,2 Mkr (434,4) var kortfristiga. Långfristiga skulder utgjorde s i huvudsak av lån från kreditgivare, leasingskulder och uppskjuten skatteskuld. Kortfristiga skulder utgjorde s av lån från kreditgivare, leasingskulder, leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder. Under första nio månaderna har lån tagits upp om 0,7 Mkr (1,8 motsvarande period för 2024). Under perioden amorterades 23,8 Mkr (24,7) på bankkrediter och 42,8 Mkr (40,6) på leasingskulder. Kassaflöde, investeringar och finansiell ställning Per den sista september hade koncernen 114,3 Mkr (87,3 Mkr motsvarande period 2024) i likvida medel. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 11,1 Mkr (12,9) för årets första nio månader. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 28,2 Mkr första nio månaderna (-11,0 Mkr för motsvarande period 2024). Under perioden investerade koncernen i materiella och immateriella anläggningstillgångar för 6,4 Mkr ( 18,2) samt avyttrade materiella och immateriella anläggningstillgångar för 44,1 Mkr (7,1). Förvärv av dotterbolag uppgick till 9,5 Mkr (0,0) vilket avser betalning av tilläggsköpeski lling för förvärvet av Scandinavian Roadconstruction som genomfördes i maj 2023. Kassapåverkande effekt av avyttringar i Mikaels Grävtjänst och Siljan Schakt har under Q2 och Q3 uppgått till 36 Mkr. Per sista september hade koncernen 242,1 Mkr (280,1 per sista december 2024) i långfristiga räntebärande skulder och 79,0 Mkr (80,4) i kortfristiga räntebärande skulder. Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 46,4 (46,2) procent. Räntebärande nettoskuld uppgick vid periodens slut till 206,7 Mkr (204,7). För niomånadersperioden uppgick Kassaflödet från finansierings - verksamheten till -80,8 Mkr (18,5 Mkr för motsvarande period 2024) vilket avser utdelning om -15,0 Mkr, upptagna lån om 0,7 Mkr (1,8) och amortering av räntebärande skulder om -66,6 Mkr (-65,3). För jämförelseperioden ingår nettolikvid från företrädesemission om 81,8 Mkr. Under det andra kvartalet 2025 tecknades en förlängning av bankavtalet vilket säkerställer koncernens långsiktiga finansiering samtidigt som det ger mer fördelaktiga villkor på befintliga och nya lån. Koncernens finansiering bygger på ett avtal med banken som är behäftat med låne -covenanter som mäts på månadsbasis . Nettoskuld/justerad EBITDA R12 skall understiga 3,35x och justerad EBITDA R12/räntekostnader skall överstiga 4x. Koncernen har uppfyllt låne - covenanterna under hela perioden. Per 30 september 2025 uppgick dessa mätetal till 1,38x respektive 9,6x. Covenanter övervakas löpande och det finns inga indikationer på att koncernen skulle ha svårigheter att uppfylla covenanterna framgent. Medarbetare Antal medarbetare vid periodens utgång uppgår till 500 (507 per sista december 2024). Närståendetransaktioner Inga väsentliga transaktioner har ägt rum mellan Infrea och närstående. För teckningsoptionsprogram se s.12. Säsongsvariationer Infreas dotterbolag påverkas av säsongsmässiga variationer och kalendereffekter. Omsättningen i de tre segmenten är normalt lägst under kvartal ett vilket förklaras av vintersäsongen. Störst påverkan har det i affärsområdet Beläggning eftersom asfaltsläggning och vissa markarbeten inte är möjliga att utföra under årets kalla period. Även kvartal tre är i regel något lägre än övriga på grund av semesterperioden första delen av detta kvartal. Se tabell på s.5. Risker och riskhantering Infrea är exponerat för strategiska, operativa och finansiella risker som skulle kunna ha betydande påverkan på bolaget. Riskhantering är en normal del av verksamheten och följs upp regelbundet av koncernledningen och avrapporteras till styrelsen. Väsentliga strategiska risker omfattar förändringar i omvärldsekonomi som kan påverka Infreas befintliga och potentiella kunders möjlighet och benägenhet att starta projekt samt ökad konkurrens som kan leda till att Infrea förlorar marknadsandelar. Väsentliga operativa risker för Infrea utgörs av avtals- och projektrisker, risk för arbetsplatsolyckor eller miljöolyckor, risk för avbrott i verksamhetskritiska system och dataintrång, förvärvsprocessen, risker kopplade till kompetensförsörjning, styrnin g av underentreprenörer samt risk att lagar och regler inte efterlevs då verksamheten bedrivs i en decentraliserad organisation. Vidare är Infrea exponerad för finansiella risker i form av felaktig projektredovisning, värdering av goodwill samt likviditets - och refinansieringsrisk.
Page 11
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 11 Geopolitiska konflikter har inneburit oro i världsekonomin med risker som t.ex. prisökningar på insatsvaror och energi, störningar i leveranskedjor och volatilt ränteläge. Infrea har påverkats av prisförändringar och av den allmänna konjunkturnedgång som följt. Framtida hastiga prisökningar på energi och drivmedel innebär en risk för Infrea, innan dess att de nya kostnadsnivåerna kunnat prisas in i anbud fullt ut. På befintliga projekt innebär kostnadsökningar inklusive inflationseffekter en minskad marginal, vilket till del motverkas av indexklausuler. Ränteläget och andra makroekonomiska faktorer kan innebära en fortsatt begränsning i investeringsmöjligheterna för både privata och offentliga kunder, där bedömningen dock är att infrastrukturprojekt är mindre påverkade av konjunktursvängningar. Infreas exponering mot bostadssektorn är fortsatt låg på ett övergripande plan men vissa bolag har påverkats då de haft bostadsbyggare som kunder och inte lyckas parera tappet av dessa intäkter med projekt åt andra typer av kunder. Se riskavsnitt i årsredovisning 202 4 för en mer utförlig beskrivning av koncernens risker. Moderbolaget Huvudsakliga funktioner för moderbolaget Infrea är att arbeta med affärsutveckling, finansiering, styrning, analys och förvärv samt kommunikation. Antalet medarbetare uppgick vid periodens utgång till 7 (7 vid utgången av 2024) personer. Moderbolagets nettoomsättning, som uteslutande består av koncernintern fakturering av tjänster, uppgick under tredje kvartalet till 5,5 Mkr (5,1 Mkr för tredje kvartalet 2024). Rörelsekostnaderna uppgick till -7,1 Mkr (-5,0) vilket avsåg personalkostnader och löpande externa kostnader. Rörelseresultatet uppgick till -1,6 Mkr (0,1) och finansiella poster till -1,5 Mkr ( -17,8), där jämförelsekvartalet innehöll nedskrivning på andelar i dotterbolag om 15 Mkr. Externt räntenetto uppgick till -1,9 (-3,1) Mkr. Periodens resultat och totalresultat uppgick till -2,4 Mkr (-17,2). För första nio månaderna uppgick moderbolagets nettoomsättning till 16,5 Mkr (15,4) och rörelsekostnaderna till -22,8 Mkr (-17,0). Rörelseresultatet uppgick således till -6,3 Mkr (-1,6). Finansiella poster uppgick till -3,3 Mkr (-8,0) av vilket 1 5,0 (16,0) Mkr avser utdelningar från koncernföretag och -13,1 ( -15,0) M kr avser nedskrivning av andelar i dotterföretag. Nedskrivning av andelar i dotterföretag har gjorts avseende aktierna i Mikaels Grävtjänst i Stranderäng AB. Nedskrivningen är ett resultat av beslutet om avveckling av verksamheten som togs under det första kvartalet. Externt räntenetto uppgick till -6,2 Mkr (-9,7). Periodens resultat och totalresultat uppgick till -7,2 Mkr (-7,2).
Page 12
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 12 Aktien och ägare Teckningsoptioner På årsstämma i maj 2023 beslutades om emission om maximalt 160 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen. Teckningsoptionerna har erbjudits mot en marknadsmässig ersättning om 1,88/0,07 kr per option enligt Black & Scholes. Tec kningskurs för optionerna är 35,61 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026- 05-13—2026-06-25. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 145 000 per 30 september 2025. På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 210 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 2024/2027. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,73 kr per option enligt Black & Schol es. Teckningskursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2027-05-17—2027-06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 205 000 per 30 september 2025. På årsstämma i maj 2024 beslutades om emission om maximalt 90 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter i moderbolaget över 2024/2026. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,41 kr per option enligt Black & Scholes. Teckning skursen för optionerna är 16,18 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2026-05-17—2026- 06-29. Programmet ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 90 000 per 30 september 2025. På årsstämma i maj 2025 beslutades om emission om maximalt 230 000 teckningsoptioner till personal i ledande ställning inom koncernen över 2025/2028. Teckningsoptionerna har erbjudits mot marknadsmässig ersättning om 0,63 kr per option enligt Black & Scholes. Teckningskursen för optionerna är 20,08 kr. Teckning för aktierna får ske under perioden 2028-05-17—2028-06-29. Programmet ger i nuläget inte upph ov till någon utspädningseffekt. Antal utestående optioner är 140 000 per 30 september 2025. Årsstämma Bolagets årsstämma hölls den 15 maj 2025. På årsstämman fastställdes styrelsens förslag till disposition av balanserade vinstmedel där en utdelning om 0,50 kr/aktie beslutades. Vidare omvaldes Tomas Bergström, Charlotte Bergman, Sören Bergström, Erik Linde blad, Pontus Lindwall och Helene Willberg till styrelseledamöter. Tomas Bergström omvaldes till styrelsens ordförande. Stämman beslutade också om oförändrade arvoden till styrelseledamöterna. Dessa beslut var i enlighet med valberedningens förslag. Styrelsen bemyndigades att besluta om nyemission om högst 3 008 840 aktier, motsvarande en utspädning om cirka 9 procent, med eller utan företrädesrätt för bolagets aktieägare. Styrelsen bemyndigades även, att under tiden fram till nästa årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse av egna aktier om maximalt 10 procent av samtliga utestående aktier. Per 30 september är ingen del av bemyndigandena utnyttjade. Vidare beslutades om emission om maximalt 230 000 teckningsoptioner till ledande befattningshavare i koncernen, för mer information se ovan. Ägare De tio största ägarna vid periodens utgång framgår av nedanstående tabell. Per den sista september 2025 hade bolaget 2 044 aktieägare och aktiens slutkurs per detta datum var 12,85 kronor. Aktien Antalet utestående aktier vid periodens slut är 30 088 408 och alla aktier har lika röstvärde. Aktien är sedan 29 juni 2021 noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista Small Cap. Bolaget innehar 104 818 egna aktier efter det återköpsprogram som beslutades av styrelsen i december 2022. Antal aktier Procent röster och kapital 6 029 152 20,0% 3 761 281 12,5% 3 529 030 11,7% 1 172 666 3,9% 970 234 3,2% 772 739 2,6% 752 256 2,5% 631 179 2,1% 450 000 1,5% 412 857 1,4% 11 607 014 38,6% 30 088 408 100,0% SEB AB, Luxemburg filial Gennaker AB Birger Lindeblad Ägare Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB Lindeblad Technology AB Avanza Pension Actorius AB Futur Pension Fallax Aktiebolag Investment AB Öresund Övriga ägare Summa Antal aktier Kvotvärde Aktie- kapital Ingående balans 1 januari 30 088 408 0,04 1 203 536 Utgående balans 30 september 30 088 408 0,04 1 203 536
Page 13
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 13 Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag 1 Posten av- och nedskrivningar består av följande delposter: 2 Utestående teckningsoptioner ger i nuläget inte upphov till någon utspädningseffekt. 3 I Q1 2025 bokades nedskrivningar om 5,6 Mkr på materiella anläggningstillgångar i Mikaels Grävtjänst . Då tillgångarna nu är avyttrade är nedskrivningen ombokad och resultateffekten redovisas i stället som en del av realisationsresultatet under övriga rörelsekostnader. R12 Helår Belopp i Mkr Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Nettoomsättning 3 531,0 532,6 1 577,8 1 438,1 2 217,6 2 077,9 Övriga rörelseintäkter 2,8 1,1 18,0 6,9 23,6 12,5 Totala intäkter 533,8 533,7 1 595,8 1 445,0 2 241,2 2 090,4 Råvaror och förnödenheter -339,6 -358,7 -1 041,6 -951,6 -1 464,0 -1 374,0 Övriga externa kostnader -39,9 -35,9 -132,8 -117,2 -180,2 -164,7 Personalkostnader -100,4 -94,0 -334,1 -312,2 -451,7 -429,8 Av- och nedskrivningar ¹ -16,8 -38,1 -69,5 -82,7 -93,1 -106,2 Övriga rörelsekostnader -4,3 -0,2 -6,0 -0,7 -6,2 -0,9 Rörelsens kostnader -501,0 -526,8 -1 584,0 -1 464,4 -2 195,2 -2 075,6 Rörelseresultat 32,8 6,9 11,8 -19,4 46,0 14,8 Finansnetto -3,6 -5,1 -11,1 -15,8 -15,5 -20,2 Resultat före skatt 29,2 1,7 0,7 -35,2 30,5 -5,4 Skatt -6,4 -3,5 -1,3 4,3 -8,2 -2,6 Periodens resultat 22,8 -1,8 -0,7 -31,0 22,3 -8,0 Koncernens rapport över totalresultat Periodens resultat 22,8 -1,8 -0,7 -31,0 22,3 -8,0 Övrigt totalresultat - - - - - - Periodens totalresultat 22,8 -1,8 -0,7 -31,0 22,3 -8,0 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 22,8 -1,8 -0,7 -31,0 22,3 -8,0 Resultat per aktie - före utspädning (kr) 0,8 -0,1 -0,0 -1,2 0,7 -0,3 - efter utspädning (kr) 0,8 -0,1 -0,0 -1,2 0,7 -0,3 Antal aktier vid periodens utgång 29 983 590 29 983 590 29 983 590 29 983 590 29 983 590 29 983 590 -Genomsnittligt antal aktier före utspädning 29 983 590 29 983 590 29 983 590 25 971 187 29 983 590 26 979 770 -Genomsnittligt antal aktier efter utspädning ² 29 983 590 29 983 590 29 983 590 25 971 187 29 983 590 26 979 770 jul-sep jan-sep R12 Helår Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Av- och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar³ -1,1 -7,8 -19,8 -23,4 -28,1 -31,6 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar -0,1 -15,1 -3,6 -15,3 -3,7 -15,4 Avskrivningar på nyttjanderätter -15,6 -15,2 -46,1 -43,9 -61,3 -59,1 Summa av- och nedskrivningar -16,8 -38,1 -69,5 -82,7 -93,1 -106,2 jul-sep jan-sep
Page 14
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 14 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag Förändringar i koncernens egna kapital i sammandrag 31 dec Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 407,9 411,1 411,1 Övriga immateriella anläggningstillgångar 30,6 30,3 30,2 Materiella anläggningstillgångar 86,4 148,6 139,8 Nyttjanderättstillgångar 161,1 186,1 180,7 Finansiella anläggningstillgångar 0,0 0,1 0,1 Summa anläggningstillgångar 686,0 776,3 762,0 Varulager 25,2 33,6 32,4 Kundfordringar 298,5 305,2 255,5 Övriga fordringar 217,2 201,3 173,8 Likvida medel 114,3 87,3 155,8 Summa omsättningstillgångar 655,2 627,4 617,4 SUMMA TILLGÅNGAR 1 341,2 1 403,7 1 379,5 31 dec Belopp i Mkr 2025 2024 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital -hänförligt till moderbolagets aktieägare 622,0 614,6 637,6 Summa eget kapital 622,0 614,6 637,6 Skulder Långfristiga räntebärande skulder 242,1 292,6 280,1 Övriga långfristiga skulder och avsättningar 25,9 28,3 27,4 Kortfristiga räntebärande skulder 79,0 80,4 80,4 Leverantörsskulder 193,6 215,6 162,1 Övriga kortfristiga skulder 178,6 172,2 191,9 Summa skulder 719,1 789,0 741,9 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 341,2 1 403,7 1 379,5 30 sep 30 sep jan-dec Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024 Ingående balans 637,6 563,6 563,6 Erhållna optionspremier 0,1 0,2 0,2 Nyemission - 83,0 83,0 Emissionskostnader - -1,1 -1,1 Utdelning -15,0 - - Periodens resultat -0,7 -31,0 -8,0 Vid periodens slut 622,0 614,6 637,6 jan-sep
Page 15
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 15 Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag 1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: * varav 5,6 Mkr avser omklassificering mellan nedskrivningar och realisationsresultat i Q3 2025. R12 Helår Belopp i Mkr Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Löpande verksamheten Resultat före skatt 29,2 1,7 0,7 -35,2 30,5 -5,4 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet ¹ 18,4 37,7 64,3 79,5 84,4 99,6 Betald skatt -3,2 -2,5 -12,4 -9,6 -11,4 -8,5 KF fr löpande verksamhet före förändr rörelsekap 44,4 36,9 52,5 34,7 103,5 85,7 Förändring varulager -0,6 -2,3 7,2 -2,0 8,4 -0,8 Förändring kundfordringar 93,6 -33,6 -43,1 -58,8 6,7 -9,0 Förändring leverantörsskulder -1,1 19,6 31,5 24,4 -22,0 -29,1 Förändring övriga rörelsefordringar/skulder -28,3 -23,6 -3,8 3,4 6,5 13,6 Förändring avtalstillgångar/skulder -55,6 31,1 -33,3 11,2 -5,1 39,3 Förändring av rörelsekapital 8,1 -8,7 -41,4 -21,8 -5,6 14,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 52,5 28,3 11,1 12,9 97,9 99,7 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterbolag -0,0 - -9,5 - -9,5 - Avyttring av finansiella tillgångar 0,1 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -0,1 -2,7 -5,0 -18,2 -6,7 -19,8 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 12,7 0,6 40,2 7,1 45,8 12,7 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1,2 - -1,4 - -1,4 - Avyttring av immateriella anläggningstillgångar - - 3,8 - 3,8 - Kassaflöde från investeringsverksamheten 11,4 -2,1 28,2 -11,0 32,2 -7,1 Finansieringsverksamheten Nyemission - - - 83,0 - 83,0 Emissionskostnader - - - -1,1 - -1,1 Erhållna optionspremier 0,0 - 0,1 0,2 0,1 0,2 Upptagna lån 0,7 1,8 0,7 1,8 0,7 1,8 Amortering av lån och leasingskuld -21,7 -21,6 -66,6 -65,3 -88,9 -87,6 Utbetald utdelning - - -15,0 - -15,0 - Kassaflöde från finansieringsverksamheten -21,0 -19,8 -80,8 18,5 -103,1 -3,8 Periodens kassaflöde 42,9 6,4 -41,5 20,3 27,1 88,9 Likvida medel vid periodens ingång 71,5 80,8 155,8 66,9 87,3 66,9 Likvida medel vid periodens slut 114,3 87,3 114,3 87,3 114,3 155,8 jul-sep jan-sep R12 Helår Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Avskrivningar 22,4 23,1 66,3 67,7 88,4 89,8 Nedskrivningar* -5,6 15,0 3,3 15,0 4,7 16,4 Realisationsresultat vid försäljning av anläggningstillgångar* 1,7 -0,3 -4,7 -3,2 -8,1 -6,6 Övrigt -0,0 0,0 -0,6 0,0 -0,5 0,1 Summa ej kassaflödespåverkande poster 18,4 37,7 64,3 79,5 84,4 99,6 jul-sep jan-sep
Page 16
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 16 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag 1 Jan-sep 2025: varav 15,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag samt -13,1 Mkr avser nedskrivning av andelar i koncernföretag. Q3 2024: varav -15,0 Mkr avser nedskrivning av andelar i koncernföretag. Jan-sep 2024 & Helår 2024: varav 16,0 Mkr avser utdelning från koncernföretag samt -15,0 Mkr avser nedskrivning av andelar i koncernföretag. R12 Helår Belopp i Mkr Not 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Nettoomsättning 5,5 5,1 16,5 15,4 21,6 20,5 Övriga rörelseintäkter -0,0 -0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Summa rörelsens intäkter 5,5 5,1 16,5 15,4 21,7 20,5 Övriga externa kostnader -3,3 -2,0 -10,2 -7,2 -13,5 -10,6 Personalkostnader -3,7 -3,0 -12,6 -9,8 -17,3 -14,5 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 -0,0 Rörelsens kostnader -7,1 -5,0 -22,8 -17,0 -30,9 -25,1 Rörelseresultat -1,6 0,1 -6,3 -1,6 -9,2 -4,5 Finansiella poster ¹ -1,5 -17,8 -3,3 -8,0 -4,0 -8,7 Resultat efter finansiella poster -3,0 -17,7 -9,6 -9,6 -13,2 -13,2 Bokslutsdispositioner - - - - 34,8 34,8 Resultat före skatt -3,0 -17,7 -9,6 -9,6 21,6 21,6 Skatt 0,6 0,6 2,3 2,4 -4,2 -4,1 Periodens resultat -2,4 -17,2 -7,2 -7,2 17,4 17,5 Övrigt totalresultat - - - - - - Periodens totalresultat -2,4 -17,2 -7,2 -7,2 17,4 17,5 jul-sep jan-sep
Page 17
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 17 Moderbolagets balansräkning i sammandrag 31 dec Belopp i Mkr Not 2025 2024 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 0,2 0,2 0,2 Finansiella anläggningstillgångar 660,2 673,5 673,4 Summa anläggningstillgångar 660,4 673,7 673,6 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 112,9 94,7 75,7 Kassa och bank 114,3 87,2 155,8 Summa omsättningstillgångar 227,2 182,0 231,5 SUMMA TILLGÅNGAR 887,6 855,7 905,0 31 dec Belopp i Mkr 2025 2024 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Summa bundet eget kapital 1,2 1,2 1,2 Summa fritt eget kapital 575,2 572,7 597,3 Summa eget kapital 576,4 573,9 598,6 Obeskattade reserver 18,2 11,8 18,2 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 145,5 165,3 160,0 Summa långfristiga skulder 145,5 165,3 160,0 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 20,0 21,1 21,1 Leverantörsskulder 0,6 0,4 0,6 Övriga kortfristiga skulder 126,9 83,2 106,6 Summa kortfristiga skulder 147,5 104,7 128,3 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 887,6 855,7 905,0 30 sep 30 sep
Page 18
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 18 Noter Not 1. Redovisningsprinciper Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. D elårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har utfärdats av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering (RFR). Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. De redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som tillämpats i delårsrapporten överensstämmer med de som redogörs för i den senaste årsredovisningen. De områden som särskilt anses innehålla kritiska bedömningar och källor till osäkerhet har inte ändrats i förhållande till vad som framgår av Infreas årsredovisning för 202 4 som finns tillgänglig på Infreas hemsida. Områdena avser nedskrivning av goodwill och andelar i dotterbolag (för moderbolaget) , värdering av villkorade köpeskillingar, intäktsredovisning och bedömning av nyttjandeperiod för varumärken. Redovisningsprinciper Sedan första kvartalet 2025 redovisas verksamheten i tre segment i stället för tidigare två segment. Dotterbolagen Asfaltsgruppen, Duo Asfalt samt Rotomill redovisas under segment Beläggning i stället för Mark & Anläggning där de tidigare redovisades. Jämförels etalen för Mark & Anläggning har därmed räknats om. Not 2. Verkligt värde av finansiella instrument Koncernen har finansiella instrument där nivå 3 använts för att fastställa det verkliga värdet. Vid kvartalets ingång fanns finansiella skulder värderade till verkligt värde avseende tilläggsköpeskilling om 9,5 Mkr redovisade under posten Övriga kortfristiga skulder. Under kvartal två har utbetalning skett till säljarna av Scandinavian Roadconstruction AB om 9,5 Mkr. Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värden. Koncernen tillämpar inte nettoredovisning för några av sina väsentliga tillgångar eller skulder. Not 3. Fördelning av intäkter, EBITA och rörelseresultat Samtliga varor och tjänster levereras inom Sverige varför ingen upplysning om uppdelning på geografiska marknader lämnas. R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Segment, affärsområde Mark & Anläggning 314,3 349,0 1 058,5 962,1 1 487,5 1 391,0 Beläggning 178,8 145,5 407,8 359,4 575,7 527,3 Vatten & Avlopp 41,5 39,1 121,6 120,5 165,0 164,0 Infrea (moderbolag) 5,5 5,1 16,5 15,4 21,6 20,5 Elimineringar och övrigt -9,1 -6,2 -26,7 -19,3 -32,3 -24,9 Totalt koncernen 531,0 532,6 1 577,8 1 438,1 2 217,6 2 077,9 Nettoomsättning jul-sep jan-sep R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Segment, affärsområde Mark & Anläggning 10,3 8,0 5,5 -10,6 21,1 5,0 3,3 2,3 0,5 neg 1,4 0,4 Beläggning 20,5 10,9 8,7 0,8 25,9 18,0 11,4 7,5 2,1 0,2 4,5 3,4 Vatten & Avlopp 3,6 2,9 7,4 7,3 11,8 11,6 8,7 7,3 6,0 5,9 7,0 7,0 Infrea (moderbolag) -1,5 0,1 -6,2 -1,5 -9,1 -4,4 neg 2,8 neg neg neg neg Elimineringar och övrigt - - - - - - - - - - - - Totalt koncernen 32,9 22,0 15,4 -4,1 49,7 30,2 6,2 4,1 1,0 neg 2,2 1,4 EBITA EBITA-marginal, % jul-sep jan-sep jul-sep jan-sep R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Segment, affärsområde Mark & Anläggning 10,2 -7,0 2,1 -25,7 17,7 -10,1 3,2 neg 0,2 neg 1,2 neg Beläggning 20,5 10,9 8,7 0,8 25,9 18,0 11,4 7,5 2,1 0,2 4,5 3,4 Vatten & Avlopp 3,6 2,8 7,2 7,1 11,5 11,3 8,5 7,2 5,8 5,8 6,8 6,8 Infrea (moderbolag) -1,5 0,1 -6,2 -1,5 -9,1 -4,4 neg 2,8 neg neg neg neg Elimineringar och övrigt - - - -0,0 - - - - - neg - - Totalt koncernen 32,8 6,9 11,8 -19,4 46,0 14,8 6,1 1,3 0,7 neg 2,1 0,7 Rörelseresultat Rörelseresultat, % jul-sep jan-sep jul-sep jan-sep
Page 19
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 19 Tidpunkt för intäktsredovisning Balansräkning per segment 1 Materiella, immateriella och nyttjanderättstillgångar Not 4. Rörelseförvärv Avser utbetald tilläggsköpeskilling avseende förvärvet av Scandinavian Roadconstruction AB 2023. R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Varor vid en given tidpunkt 0,0 0,1 0,1 1,6 0,2 1,7 1,6 0,7 4,0 2,3 4,6 3,0 Varor och tjänster över tid 314,3 349,0 1 058,5 960,5 1 487,3 1 389,4 177,1 144,8 403,8 357,1 571,1 524,4 Summa intäkter från avtal med kunder 314,3 349,0 1 058,5 962,1 1 487,5 1 391,0 178,8 145,5 407,8 359,4 575,7 527,3 Övriga intäkter 1,7 0,5 11,1 3,9 14,2 7,0 0,6 0,1 4,2 1,3 5,0 2,2 Totala intäkter 316,1 349,6 1 069,7 966,0 1 501,7 1 398,0 179,4 145,6 412,0 360,8 580,8 529,5 Mark & Anläggning Beläggning jul-sep jan-sep jul-sep jan-sep R12 Helår R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Varor vid en given tidpunkt - - - - - - -0,0 - -0,1 - -0,1 - Varor och tjänster över tid 41,5 39,1 121,6 120,5 165,0 164,0 -3,6 -1,1 -10,1 -3,9 -10,6 -4,4 Summa intäkter från avtal med kunder 41,5 39,1 121,6 120,5 165,0 164,0 -3,6 -1,1 -10,1 -3,9 -10,7 -4,4 Övriga intäkter 0,4 0,4 2,7 1,6 4,4 3,3 -0,0 -0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Totala intäkter 41,9 39,6 124,3 122,1 169,4 167,2 -3,6 -1,1 -10,1 -3,8 -10,7 -4,4 Vatten & Avlopp Elimineringar och övrigt jul-sep jan-sep jul-sep jan-sep R12 Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 Varor vid en given tidpunkt 1,6 0,7 4,0 3,9 4,7 4,6 Varor och tjänster över tid 529,3 531,8 1 573,8 1 434,2 2 212,8 2 073,3 Summa intäkter från avtal med kunder 531,0 532,6 1 577,8 1 438,1 2 217,6 2 077,9 Övriga intäkter 2,8 1,1 18,0 6,9 23,6 12,5 Totala intäkter 533,8 533,7 1 595,8 1 445,0 2 241,2 2 090,4 jul-sep jan-sep Koncernen Belopp i Mkr Totala tillgångar Varav anläggnings- tillgångar¹ Skulder Totala tillgångar Varav anläggnings- tillgångar¹ Skulder Totala tillgångar Varav anläggnings- tillgångar¹ Skulder Segment, affärsområde Mark & Anläggning 793,8 350,2 349,7 860,2 412,8 397,5 861,6 409,6 401,6 Beläggning 387,1 204,3 228,3 333,8 215,3 180,5 334,4 210,1 180,7 Vatten & Avlopp 175,4 129,5 86,7 183,1 144,5 94,4 181,7 139,0 97,3 Koncerngemensamt och elimineringar -15,1 2,0 54,4 26,5 3,7 116,7 1,8 3,3 62,3 Totalt koncernen 1 341,2 686,0 719,1 1 403,7 776,3 789,0 1 379,5 762,0 741,9 2024 31 dec 2024 30 sep 30 sep 2025 Överförd ersättning jan-sep 2025 Likvida medel 9,5 Villkorad/skuldförd ersättning - Ersättning vid emittering av aktier - Total överförd ersättning 9,5 Villkorade/skuldförda köpeskillingar jan-sep 2025 Per 1 januari 9,5 Tillkommande poster - Reglerat under perioden -9,5 Per 30 september - Likvidpåverkan på koncernen jan-sep 2025 Överförd ersättning 9,5 Total likvidpåverkan 9,5
Page 20
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 20 Nyckeltal för koncernen Användning av alternativa nyckeltal I Infreas finansiella rapport finns ett antal finansiella mått som inte definieras enligt IFRS eller årsredovisningslagen. De ssa alternativa nyckeltal ger kompletterande information och används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera ver ksamhetens utveckling och för att öka jämförbarheten mellan perioder. Alternativa nyckeltal skall ej ses som substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som ett komplement. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella m ått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal tillämpas. Kvartalsdata Flerårsöversikt Tabellen visar koncernens ekonomiska utveckling i sammandrag 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 Belopp i Mkr jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun Nettoomsättning 531,0 635,9 410,9 639,8 532,6 586,5 319,1 618,3 528,6 568,8 Organisk tillväxt, % neg 8,4 neg 3,5 0,8 1,8 0,2 neg neg neg EBITDA 49,6 45,1 -13,3 57,7 44,9 39,7 -21,4 46,8 40,0 36,0 EBITDA marginal, % 9,3 7,0 neg 8,9 8,4 6,7 neg 7,4 7,5 6,3 EBITA 32,9 23,1 -40,5 34,3 22,0 17,5 -43,5 24,6 18,3 15,3 EBITA marginal, % 6,2 3,6 neg 5,3 4,1 3,0 neg 3,9 3,4 2,7 Rörelseresultat 32,8 23,0 -43,9 34,2 6,9 17,4 -43,6 24,6 18,2 15,2 Rörelsemarginal, % 6,1 3,6 neg 5,3 1,3 2,9 neg 3,9 3,4 2,6 Soliditet, % 46,4 44,0 46,1 46,2 43,8 43,6 41,9 42,1 40,0 39,8 Kassaflöde från löpande verksamheten 52,5 3,5 -44,8 86,8 28,3 -6,2 -9,1 71,3 -9,1 8,3 Skuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,7 0,7 0,7 0,8 Räntebärande nettoskuld 206,7 266,7 256,2 204,7 285,7 298,3 364,5 334,6 396,5 366,2 Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 1,5 2,0 2,0 1,7 2,6 2,8 3,6 3,4 3,5 2,6 Nettoskuld/EBITDA R12, snitt fyra kvartal 1,8 2,1 2,3 2,7 3,1 3,3 3,3 2,9 2,4 2,1 EK/aktie, kr 20,8 20,0 20,0 21,3 20,5 20,6 26,2 28,2 27,5 27,1 Resultat per aktie, kr 0,8 0,5 -1,3 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,8 0,5 -1,3 0,8 -0,1 0,3 -1,9 0,7 0,5 0,4 Antal medarbetare 500 505 511 507 506 509 488 522 549 542 Belopp i Mkr R12 24/25 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 2 217,6 2 077,9 2 014,2 2 089,6 1 264,2 Organisk tillväxt, % 6,7 1,8 neg 29,3 6,4 EBITDA 139,1 121,0 97,4 164,6 81,5 EBITDA marginal, % 6,2 5,8 4,8 7,8 6,4 EBITA 49,7 30,2 12,9 94,3 20,6 EBITA marginal, % 2,2 1,4 0,6 4,5 1,6 Rörelseresultat 46,0 14,8 12,5 93,5 19,5 Rörelsemarginal, % 2,1 0,7 0,6 4,4 1,5 Soliditet, % 46,4 46,2 42,1 42,3 44,4 Kassaflöde från löpande verksamheten 97,9 99,7 30,4 135,0 34,1 Skuldsättningsgrad, ggr 0,5 0,6 0,7 0,7 0,7 Räntebärande nettoskuld 206,7 204,7 334,6 251,5 229,6 Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 1,5 1,7 3,4 1,5 2,8 Nettoskuld/EBITDA R12, snitt fyra kvartal 2,1 2,7 2,9 2,7 2,7 EK/aktie, kr 20,8 21,3 28,2 28,6 25,2 Resultat per aktie, kr 0,7 -0,3 -0,4 3,5 0,4 Resultat per aktie efter full utspädning, kr 0,7 -0,3 -0,4 3,5 0,4 Avkastning på eget kapital, % 6,2 neg neg 12,8 1,4 Antal medarbetare 500 507 522 525 462
Page 21
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 21 Beräkning av alternativa nyckeltal Beräkning organisk tillväxt (nettoomsättning) 1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden. Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar (EBITDA) Beräkning av rörelseresultat före totala avskrivningar i förhållande till totala intäkter (EBITDA-marginal) Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) Beräkning av rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar i förhållande till totala intäkter (EBITA-marginal) Beräkning organisk utveckling EBITA 1 Avser den del av de 12 månader efter förvärvet som ingår i perioden. Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Nettoomsättning 531,0 532,6 1 577,8 1 438,1 2 077,9 Avgår förvärvad verksamhet ¹ - - - -27,5 -27,5 Nettoomsättning jämförelseperiod 532,6 528,6 1 438,1 1 395,9 2 014,2 Organisk tillväxt -1,6 4,0 139,6 14,8 36,2 Organisk tillväxt, % neg 0,8 9,7 1,1 1,8 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Rörelseresultat 32,8 6,9 11,8 -19,4 14,8 Totala av- och nedskrivningar 16,8 38,1 69,5 82,7 106,2 EBITDA 49,6 44,9 81,4 63,3 121,0 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Totala intäkter 533,8 533,7 1 595,8 1 445,0 2 090,4 EBITDA 49,6 44,9 81,4 63,3 121,0 EBITDA-marginal, % 9,3 8,4 5,1 4,4 5,8 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Rörelseresultat 32,8 6,9 11,8 -19,4 14,8 Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 0,1 15,1 3,6 15,3 15,4 EBITA 32,9 22,0 15,4 -4,1 30,2 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Totala intäkter 533,8 533,7 1 595,8 1 445,0 2 090,4 EBITA 32,9 22,0 15,4 -4,1 30,2 EBITA-marginal, % 6,2 4,1 1,0 neg 1,4 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 EBITA 32,9 22,0 15,4 -4,1 30,2 Avgår förvärvad verksamhet ¹ - - - -1,2 -1,2 EBITA jämförelseperiod 22,0 18,3 -4,1 -11,7 12,9 Organisk utveckling EBITA 10,9 3,7 19,5 6,3 16,1 Organisk utveckling EBITA, % 49,7 19,9 477,0 54,3 124,1 jul-sep jan-sep
Page 22
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 22 Beräkning av rörelseresultat i förhållande till totala intäkter (rörelsemarginal) Beräkning av soliditet Beräkning av räntebärande nettoskuld Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag Beräkning av nettoskuld/EBITDA R12, genomsnitt fyra kvartal September 2025 avser Q4 2024 – Q3 2025; September 2024 avser Q4 2023 – Q3 2024; Helår 2024 avser Q1 2024 – Q4 2024. Beräkning av skuldsättningsgrad Beräkning av eget kapital per aktie Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Totala intäkter 533,8 533,7 1 595,8 1 445,0 2 090,4 Rörelseresultat 32,8 6,9 11,8 -19,4 14,8 Rörelsemarginal, % 6,1 1,3 0,7 neg 0,7 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Balansomslutning 1 341,2 1 403,7 1 341,2 1 403,7 1 379,5 Utgående balans eget kapital 622,0 614,6 622,0 614,6 637,6 Soliditet, % 46,4 43,8 46,4 43,8 46,2 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Totala räntebärande skulder 321,1 373,0 321,1 373,0 360,5 Avgår likvida medel -114,3 -87,3 -114,3 -87,3 -155,8 Räntebärande nettoskuld 206,7 285,7 206,7 285,7 204,7 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Räntebärande nettoskuld 206,7 285,7 206,7 285,7 204,7 EBITDA 139,1 110,0 139,1 110,0 121,0 Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag 1,5 2,6 1,5 2,6 1,7 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q1 2,0 3,6 2,0 3,6 3,6 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q2 2,0 2,8 2,0 2,8 2,8 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q3 1,5 2,6 1,5 2,6 2,6 Nettoskuld/EBITDA, R12 Q4 1,7 3,4 1,7 3,4 1,7 Genomsnitt fyra kvartal 1,8 3,1 1,8 3,1 2,7 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Totala räntebärande skulder 321,1 373,0 321,1 373,0 360,5 Eget kapital vid periodens slut 622,0 614,6 622,0 614,6 637,6 Skuldsättningsgrad 0,5 0,6 0,5 0,6 0,6 jul-sep jan-sep Helår Belopp i Mkr 2025 2024 2025 2024 2024 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut 622,0 614,6 622,0 614,6 637,6 Antal aktier vid periodens slut 30,0 30,0 30,0 30,0 30,0 - varav återköpta egna aktier -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 -0,1 Eget kapital per aktie 20,8 20,6 20,8 20,6 21,3 jul-sep jan-sep
Page 23
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 23 Definitioner Nyckeltal RESULTATRÄKNING Definition Syfte Organisk tillväxt (nettoomsättning och EBITA) Den del av tillväxt (avseende nettoomsättning och EBITA) som kommer från verksamheter som finns i innevarande och jämförbara perioder. Förvärvade verksamheter påverkar den redovisade nettoomsättningen. Organisk tillväxt justerad för effekter från förvärv visar den underliggande omsättningsutvecklingen utan denna parameter. Förvärvad tillväxt Förändringar i nettoomsättning och EBITA under innevarande period hänförlig till förvärvad verksamhet i förhållande till föregående periods nettoomsättning och EBITA. Dvs den del som kommer från verksamheter som förvärvats och som finns i innevarande period men inte i jämförbara perioder. Se ”Organisk tillväxt” ovan. EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar. EBITA används huvudsakligen för att följa upp rörelseresultatet utan påverkan från av- och nedskrivning av övervärden hänförliga till förvärv. EBITA-marginal EBITA i förhållande till totala intäkter. Används för att utvärdera verksamhetsresultatet i förhållande till totala intäkter för att mäta koncernens effektivitet. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar på immateriella- och materiella anläggningstillgångar samt avskrivningar på nyttjanderätter. EBITDA är en indikator på verksamhetens kassagenereringskapacitet. EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till totala intäkter. EBITDA-marginalen ger en översikt av den operativa lönsamheten i förhållande till totala intäkter som genereras av koncernen under perioden. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till totala intäkter. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. FINANSIELLA MÅTT Definition Syfte Soliditet Andel eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut. Används som en komponent i bedömningen av finansiell risk på lång sikt. Skuldsättningsgrad Andel räntebärande skulder i förhållande till eget kapital vid periodens slut. En del i de övergripande finansiella målen. Räntebärande nettoskuld Totala räntebärande skulder minus likvida medel vid periodens slut. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till likvida medel, och används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Nettoskuld/EBITDA, R12 Räntebärande nettoskuld dividerat med EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden. Nyckeltalet är relevant för bedömning av koncernens möjlighet att leva upp till sina finansiella åtaganden. Nettoskuld/EBITDA R12, snitt fyra kvartal Genomsnitt av Nettoskuld/EBITDA R12, per balansdag för de senaste fyra kvartalen Nyckeltalet är ett av koncernens kommunicerade externa mål Genomsnittligt eget kapital Genomsnittet av in- och utgående balans. Används som delkomponent vid beräkning av nyckeltal. AVKASTNINGSMÅTT Definition Syfte Avkastning på eget kapital (ROE) Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Måttet används för att analysera lönsamhet i relation till eget kapital.
Page 24
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 24 AKTIEDATA Definition Syfte Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier under perioden inklusive återköp av egna aktier. Används som delkomponent vid beräkning av nyckeltal. EK/aktie Koncernens egna kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut minskat med egna aktier. Det bokförda värdet av det egna kapitalet i förhållande till antalet utestående aktier ger en bild av hur mycket kapital per aktie som är hänförlig till aktieägarna. Aktiekurs Sista betalkurs på Nasdaq Stockholm Small Cap för Infrea-aktien vid periodens slut. Resultat per aktie Resultat under perioden hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. Full utspädning Antal aktier ökat med skillnaden mellan teckningskurs och aktuell aktiekurs multiplicerat med antalet utestående teckningsoptioner, förutsatt att alla utestående optioner tecknas samt att aktiekurs är högre än teckningskurs. ÖVRIGT Definition Syfte Antal medarbetare Antal anställda vid periodens slut, oaktat tjänstgöringsgrad.
Page 25
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 25 Denna delårsrapport har granskats översiktligt av bolagets revisor. Stockholm 2025-11-07 Martin Reinholdsson Verkställande direktör och koncernchef Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida infrea.se Kommande händelser Bokslutskommuniké 2025 17 februari 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 (Q1): 5 maj 2026 Årsredovisning 2025 8 april 2026 Årsstämma 13 maj 2026 Delårsrapport april-juni 2026 (Q2): 17 juli 2026 Denna information är sådan som Infrea AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014. Infor mationen i detta pressmeddelande har publicerats genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 7 november 2025 kl. 08.30 CET. Johan Garmstedt, CFO, +46 (0)8 401 01 80.
Page 26
Delårsrapport Infrea 1 juli – 30 september 2025 26 Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554). Till styrelsen i Infrea AB Org. nr 556556-5289 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Infrea AB per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och rättvisande presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, ger en rättvisande bild av den finansiella ställningen per den 30 september 2025 samt är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 7 november 2025 Grant Thornton Sweden AB Mia Rutenius Auktoriserad revisor