Interim report
Page 1
KV ART AL 2, 20 26
Page 2
Kakel Max AB (publ) 556586-2264 Kvartal 2, 2026 Sida 2 av 13 VD-kommentarer Det andra kvartalet 2026 präglades av fortsatt tillväxt, men i en lägre takt än under inledningen av året. Nettoomsättningen uppgick till 46 120 (45 559) tkr, motsvarande en ökning om +1,2 procent. För första halvåret uppgick nettoomsättningen till 90 588 (86 414) tkr, en ökning om +4,8 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Marknaden är fortsatt utmanande och utvecklingen varierar mellan olika segment och geografiska marknader. Efter den starka utvecklingen under delar av 2025, som bland annat understöddes av det tillfälligt utökade ROT-avdraget, har tillväxttakten successivt dämpats. Samtidigt ser vi fortsatt aktivitet inom både konsument- och proffssegmentet och positiva signaler inför hösten. Rörelseresultatet för det andra kvartalet förbättrades till -555 (-1 165) tkr. För första halvåret uppgick rörelseresultatet till -682 (-2 421) tkr. Resultatet efter skatt uppgick till -688 (-1 384) tkr för kvartalet och -1 041 (-1 773) tkr för årets första sex månader. Resultatutvecklingen går därmed åt rätt håll, även om lönsamheten fortfarande inte är på den nivå vi eftersträvar. Under de senaste åren har koncernen genomfört betydande investeringar i bland annat butiksnät, systemstöd och verksamhetsutveckling. Vi ser positiva effekter i flera av de butiker där investeringar och renoveringar genomförts, vilket stärker vår bedömning att satsningarna långsiktigt förbättrar vår konkurrenskraft inom såväl proffs- som konsumentsegmentet. Varulagret uppgick vid periodens utgång till 38 275 (33 630) tkr och likvida medel till 3 116 (3 915) tkr. Den ökade kapitalbindningen i lager innebär att lagerstyrning och effektivare varuflöden är ett fortsatt prioriterat område. Under perioden har vi fortsatt arbetet med att skapa en mer strukturerad lager- och inköpsstyrning i verksamheten. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 467 (3 531) tkr för första halvåret, en försvagning som till stor del förklaras av lageruppbyggnad. Vi arbetar löpande med kostnadskontroll och att minska kapitalbindningen i verksamheten, vilket väntas stärka kassaflödet under kommande perioder. Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 3 116 (3 915) tkr. Parallellt fortsätter utvecklingen av koncernens arbetssätt och systemstöd. Under året har vi implementerat och vidareutvecklat digitala verktyg inom bland annat försäljning, kunduppföljning och personaladministration. Arbetet är en del av en bredare utveckling mot tydligare processer, ansvar och uppföljning genom hela verksamheten. Vi ser fortsatt positiva signaler inför resterande delen av 2026, samtidigt som marknaden präglas av osäkerhet och stora variationer mellan olika regioner och kundsegment. Ett successivt förbättrat ränteläge och åtgärder som stärker hushållens ekonomi kan bidra positivt till efterfrågan, men vi räknar samtidigt med att marknaden kommer att vara fortsatt konkurrensutsatt. Vårt fokus under andra halvåret är därför tydligt: fortsatt försäljningstillväxt, förbättrad lönsamhet och kassaflöde samt ett konsekvent genomförande av de åtgärder vi initierat för att skapa en effektivare och mer skalbar verksamhet. Östervåla 2026-08-27 Michael Blom VD Kakel Max AB (publ.)
Page 3
Kakel Max AB (publ) 556586-2264 Kvartal 2, 2026 Sida 3 av 13 Kakel Max AB (publ): Kvartal 2, 2023 Kakel Design, det operativa bolaget och dotterbolag till Kakel Max AB (publ), är materialleverantör till fastighet- och byggbranschen vilket omfattar produkter inom kakel, klinker, golvavjämning och badrumsinredning mm. Försäljning sker till fastighetsbolag, byggbolag, plattsättare och privatpersoner inom nybyggnation, renovering och tillbyggnad via våra butiker och e-handel. Försäljningen kompletteras vanligtvis med en eller flera serviceåtagande gällande logistik, planering och paketering. Vårt kunderbjudande innebär även ett tydligt miljöfokus som gynnar alla parter. Butiker Täby: Fogdevägen 1 Årsta: Upplagsvägen 5 Uppsala: Björkgatan 4 Gävle: Johannesbergsvägen 19 Östervåla: Dalvägen 4 Västerås: Friledningsgatan 1A Värmdö: Fenix väg 20 Eskilstuna: Kungsgatan 72 www.kakeldesign.se KakelDesign & Östervåla Byggvaror är bolag för verksamheter, tankar och idéer som berör kakel, klinker och natursten samt byggmaterial. Vi har vårt ursprung, och huvudkontor, i Östervåla, norr om Uppsala. Vi har idag butiker i Uppsala (1994), Gävle (1999), , Årsta (2010), Västerås (2020), Värmdö (2022), Täby (2024) och Eskilstuna (2024).
Page 4
Kakel Max AB (publ) 556586-2264 Kvartal 2, 2026 Sida 4 av 13 Kakel Max AB (publ): Kvartal 2, 2026 Östervåla 2026-08-27Andra kvartalet: apr–jun 2026 Nettoomsättning: 46 120 (45 559) tkr. Resultat efter skatt: -688 (-1 384) tkr. Resultat per aktie före eller efter utspädning -0,23 kr (-0,46). Rörelseresultatet uppgick till -555 (-1 165) tkr, vilket motsvarar en rörelsemarginal om -1,2 (-2,6) procent. Likviditet och finansiell ställning Koncernens nettoskuld uppgår till 4 950 (14 539) tkr. Koncernens nettoskuld exklusive leasingskuld (enl IFRS) uppgår till -1 426 (-1 728) tkr. De kortfristiga skulderna har ökat till 43 576 tkr från 41 730 tkr vid årets ingång, framför allt till följd av lageruppbyggnad under perioden. Kassaflödet från den löpande verksamheten under det andra kvartalet uppgick till 3 021 (3 548) tkr. Soliditeten uppgick till 50,8 (51,2) procent. Koncernen har inga skatteskulder relaterade till anstånd eller andra åtgärder som vidtagits på grund av pandemin. Koncernen disponerar en kredit om 6 000 tkr som ej var nyttjad per 2026-06-30. Närstående transaktioner Utöver sedvanlig ersättning till ledande befattningshavare har det ej förekommit några transaktioner med närstående. Moderbolaget: apr-jun 2026 Nettoomsättning 1 050 (600) tkr Resultat efter skatt -990 (-537) tkr Moderbolaget utgör ett holdingbolag och verksamheten består i huvudsak i förvaltning av sina aktieinnehav i dotterföretagen. Dessutom uppbär moderbolaget personalkostnader för koncernens VD och CFO. Risker | Osäkerhetsfaktorer Den svenska fastighetsmarknaden har länge utgjort en utmaning för koncernen, men aktiviteten har successivt förbättrats sedan andra halvåret 2025 och den trenden har hållit i sig även under första halvåret 2026. Som importör av kakel och klinker exponeras koncernen även mot eurokursen. Kronan har varit relativt stark under den senaste tiden, men valutautvecklingen är fortsatt en faktor som kan påverka lönsamheten framöver. Antalet konkurser inom byggbranschen har totalt sett minskat under första halvåret 2026, i linje med branschens återhämtning. Mot slutet av det andra kvartalet syntes dock en ökning av byggkonkurser, vilket visar att osäkerheten i sektorn kvarstår och alltjämt bedöms som en faktor att bevaka. Styrelse Vid periodens utgång bestod Kakel Max AB:s styrelse av Maria Wideroth (Ordf.), Joakim Alm, Anders Bengtsson och Robert Jansson som ledamöter. Styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Page 5
Kakel Max AB (publ) 556586-2264 Kvartal 2, 2026 Sida 5 av 13 Granskning Denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer. Nästa rapport och kalendarium Delårsrapporten för kvartal 3 2026 presenteras den 5 november 2026. För kommande rapporter, årsstämmor mm se http://investor.kakelmax.se/finansiell-kalender/ Aktien Kakel Max AB (publ) handlas på Nasdaq First North Growth Market. Kortnamn: KAKEL / ISIN: SE0009921075. DNB Carnegie Investment Bank AB är bolagets Certified Adviser. Aktiekapitalet uppgick vid periodens utgång till 15.194.102,50 kr, uppdelat på 3.038.818 aktier av samma aktieslag, envar med ett kvotvärde om 5,00 kr. För ytterligare information Ytterligare information lämnas av: Michael Blom, VD, +46(0)761076056, michael.blom@kakeldesign.se Rapporten publiceras på bolagets hemsida investor.kakelmax.se/finansiella-rapporter/ Information om Kakel Max AB (publ) och vår verksamhet återfinns på bolagets hemsida www.kakelmax.se eller www.kakeldesign.se Denna information är sådan information som Kakel Max AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg för offentliggörande den 27 augusti 2026 kl. 08.00.Aktieägare: 10 störstaAntal aktier / rösterAntal aktier / röster, %Svingbolsta Förvaltning AB 512 535 16,87%Joakim Alm GPJ AB 498 298 16,40%Jonas Bengtsson Invest AB 315 000 10,37%Dimitra AB 310 000 10,20%AB Almö Lindö 1:75 233 975 7,70%Pemox Invest AB 195 818 6,44%Avanza Pension 127 974 4,21%Rosen, John Arnold 108 936 3,58%Wänseth, Erik 80 216 2,64%Jonsson, Anders 69 000 2,27%Övriga 587 066 19,32%Antal stamaktier vid periodens utgång (st) 3 038 818 Offentlig förvaltarförteckning från Euroclear Sweden AB per den 2026-06-30
Page 6
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 6 av 13 Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag Period 2026 2025 2026 2025 2025(tKr) Kv 2 Kv 2 Kv 1-2 Kv 1-2 HelårNettoomsättning46 120 45 559 90 588 86 414 175 384Övriga rörelseintäkter379 693 871 1 465 2 355Kostnad för sålda varor-30 072 -31 616 -59 264 -58 989 -118 188Personalkostnader-9 492 -9 963 -18 649 -19 277 -36 762Övriga externa kostnader-5 145 -3 597 -9 555 -7 558 -15 978Av- och nedskrivningar-2 345 -2 241 -4 672 -4 476 -8 923Rörelseresultat-555 -1 165 -682 -2 421 -2 112Finansiellt netto-143 -221 -356 -421 -895Resultat före skatt-698 -1 386 -1 037 -2 842 -3 007Skatt10 1 -4 1 069 1 597Periodens resultat-688 -1 384 -1 041 -1 773 -1 411Resultat per aktie (kr)-0,23 -0,46 -0,34 -0,58 -0,46
Page 7
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 7 av 13 Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag Period Not 2026 2025 2025(tKr) Kv 2 Kv 2 HelårTILLGÅNGARImmateriella tillgångar 15 466 15 625 15 546Materiella anl.tillgångar 17 790 24 353 21 450Finansiella anl.tillgångar 3 367 2 843 3 371Summa anläggningstillgångar 36 623 42 821 40 367Varulager 38 275 33 630 32 194Kortfristiga fordringar 18 304 16 442 17 841Kassa och bank 3 116 3 915 6 717Summa omsättningstillgångar 59 696 53 988 56 752SUMMA TILLGÅNGAR 96 319 96 809 97 119EGET KAPITAL & SKULDEREget kapital 48 885 49 564 49 926Uppskjuten skatteskuld 0 0 0Räntebärande långfr skulder 1 284 1 681 1 482Öv långfristiga skulder 2 574 5 978 3 981Kortfristiga skulder 43 576 39 585 41 730SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 96 319 96 809 97 119
Page 8
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 8 av 13 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag Sammandrag av koncernens förändringar i eget kapital Period Not 2026 2025 2026 2025 2025(tKr)Kv 2 Kv 2 Kv 1-2 Kv 1-2 HelårKassaflöde från den löpande verksamheten-698 -1 386 -1 037 -2 842 -3 008Justering för poster som inte ingår i kassaflödet2 1 775 2 241 4 291 3 590 9 095Betald skatt-98 -1 -206 -175 -14Summa löpande verksamhet och justering978 854 3 048 573 6 073Förändring av varulager-1 105 4 625 -5 691 3 248 4 512Förändring av kortfristiga fordringar-344 1 621 -628 -1 594 -3 140Förändring av kortfristiga skulder3 492 -3 552 5 738 1 305 6 161Summa förändring rörelsekapital2 043 2 693 -581 2 958 7 533Kassaflöde från den löpande verksamheten3 021 3 548 2 467 3 531 12 176Investeringsverksamhet-90 -1 263 -944 -1 874 -3 343Summa inkl investeringsverksamhet2 931 2 284 1 523 1 657 8 833Finansieringsverksamhet-1 743 1 220 -5 124 668 -5 136Summa kassaflöde1 188 3 505 -3 601 2 325 5 127Ingående kassa1 928 411 6 717 1 590 1 590Utgående kassa 3 116 3 915 3 116 3 915 6 717Period Not 2026 2025 2026 2025 2025(tKr)Kv 2 Kv 2 Kv 1-2 Kv 1-2 HelårEget kapital vid periodens början49 573 50 949 49 926 51 337 51 337Periodens totalresultat-688 -1 385 -1 041 -1 773 -1 411Utgående eget kapital48 885 49 564 48 885 49 564 49 926
Page 9
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 9 av 13 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Period Not 2026 2025 2026 2025 2025(tKr) Kv 2 Kv 2 Kv 1-2 Kv 1-2 HelårNettoomsättning1 050 600 2100 1200 2400Övriga rörelseintäkter0 0 0 0 0Personalkostnader-496 -571 -979 -1 080 -2 028Övriga externa kostnader-1 584 -656 -2 155 -918 -2 314Rörelseresultat-1 030 -627 -1 034 -799 -1 941Finansiellt netto-1 -1 -1 -1 -1Resultat efter finansnetto-1 030 -628 -1 035 -800 -1 943Koncernbidrag39 91 39 91 375Resultat före skatt-990 -537 -995 -709 -1 568Skatt0 0 0 61 385Periodens resultat-990 -537 -995 -648 -1 183
Page 10
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 10 av 13 Moderbolagets balansräkning i sammandrag Period Not 2026 2025 2025(tKr)Kv 2 Kv 2 HelårTILLGÅNGARFinansiella anläggningstillgångar 52 088 51 764 52 088Summa anläggningstillgångar 52 088 51 764 52 088Kortfristiga fordringar 10 222 11 837 10 846Kassa och bank 662 368 674Summa omsättningstillgångar 10 884 12 204 11 520SUMMA TILLGÅNGAR 62 972 63 968 63 608EGET KAPITAL & SKULDEREget kapital 61 123 62 653 62 118Kortfristiga skulder 1 849 1 315 1 490SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 62 972 63 968 63 608
Page 11
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 11 av 13 RedovisningsprinciperDenna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats enligt årsredovisningslagen samt IFRS sådana de antagits av EU samt RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Tillämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget tillämpar samtliga av EU antagna IFRS och uttalande så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av årsredovisningen för 2025. Noter till delårsrapporten Not 1 Finansiella Instrument Finansiella tillgångar tillhör kategorin ”Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde”. Samtliga finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde, med undantag av villkorad tilläggsköpeskilling vilken värderas till verkligt värde över resultaträkningen. Med hänsyn till att samtliga finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde, löper med rörlig ränta bedöms verkligt värde för dessa motsvara det redovisade. Inga finansiella tillgångar eller skulder har i perioden flyttats mellan värderingskategorier. Bolaget har en valutapolicy gällande materialinköp från utlandet. Under innevarande period har bolaget ingen aktiv valutahedge, valutaterminskontrakt eller liknande. Någon säkringsredovisning tillämpas ej. Not 2 Kassaflöde 2026 Justeringar Justering för poster som inte ingår i kassaflödet2026(tkr)Kv 2Avskrivningar 2 345Lagerinkurans -570Summa 1 775
Page 12
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 12 av 13 Nyckeltal Period 2026 2025 2026 2025 2025Kv 2 Kv 2 Kv 1-2 Kv 1-2 HelårRörelsemarginal (%)-1,2 -2,6 -0,8 -1,2 -1,2Vinstmarginal (%)-1,5 -3,0 -1,1 -0,8 -0,8Avkastning på eget kapital (%)-2,9 -12,1 -2,9 -12,1 -3,3Avkastning på totalt kapital (%)-1,5 -6,2 -1,5 -6,2 -1,7-2,5 -9,9 -2,5 -9,9 -2,9Räntetäckningsgrad (ggr)-3,8 -5,2 -1,9 -1,5 -1,5Soliditet (%)50,8 51,2 50,8 51,2 51,4Nettoskuld, tKr4 950 14 539 4 950 14 539 9 475Nettoskuld exkl Leasing, tKr-1 426 -1 728 -1 426 -1 728 -2 827Skuldsättningsgrad (ggr)1,0 1,0 1,0 1,0 0,9Nettoskuldsättningsgrad (ggr) 0,1 0,3 0,1 0,3 0,1Resultat per aktie (kr)-0,23 -0,46 -0,34 -0,58 -0,46Eget kapital per aktie (kr)16,1 16,3 16,1 16,3 16,43 038 818 3 038 818 3 038 818 3 038 818 3 038 8183 038 818 3 038 818 3 038 818 3 038 818 3 038 8183 038 818 3 038 818 3 038 818 3 038 818 3 038 818Antal stamaktier, genomsnittligt (st)Avkastning på sysselsatt kapital (%)Antal stamaktier, före utspädning (st)Antal stamaktier, efter utspädning (st)
Page 13
Kakel Max AB (publ) Kvartal 2, 2026 Sida 13 av 13 NyckeltalRörelsemarginal: rörelseresultat efter avskrivning, EBIT, i % av total omsättning. Vinstmarginal: resultat efter finansiella poster i % av total omsättning. Avkastning på eget kapital: resultat efter finansiella poster för de senaste fyra kvartalen i % av justerat eget kapital. Avkastning på totalt kapital: rörelseresultat plus finansiella intäkter för de senaste fyra kvartalen i % av balansomslutningen. Avkastning på sysselsatt kapital: rörelseresultat plus finansiella intäkter för de senaste fyra kvartalen i % av sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital: balansomslutningen minus icke räntebärande skulder (inkl. övriga avsättningar). Justerat eget kapital: eget kapital plus obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatteskuld. Nettoskuld: Räntebärande skulder reducerat med likvida medel, korta placeringar och räntebärande tillgångar. Räntetäckningsgrad: rörelseresultat efter avskrivningar plus finansiella intäkter dividerat med räntekostnader. Soliditet: justerat eget kapital i % av balansomslutningen. Skuldsättningsgrad: skulder inklusive uppskjuten skatteskuld och avsättningar dividerat med justerat eget kapital (ggr). Nettoskuldsättningsgrad: räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital. Resultat per aktie: periodens totalresultat dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier vid periodens utgång. Eget kapital per aktie: periodens justerade eget kapital dividerat med antal utestående aktier.