Vi har slutet här med det sista bolaget ut på scenen. Det är Mofast. Och det är VD Erik Fischbein. Korrekt. Ska jag uttala rätt också? Helt rätt. Välkommen. Trevligt. Och vi. Du har ju inte kört förut här, så att det är första gången. Jag är helt ny på det här. Men vi kör cirka 20 minuter så där och så tar vi lite frågor och snack efteråt. Absolutely. Så det är bara att dra igång. Du känner dig redo? Ja. Så mitt namn är då Erik Fischbein, VD för Mofast AB. Vi är noterade på handelsbörsen Spotlight, en liten mindre lista. Vi har en balansomslutning på strax under 3 miljarder. Det är 67 fastigheter. Det är cirka just nu 135 000 kvadratmeter. Vår historia. Vi är ett ganska ungt nytt bolag. Vi har funnits i, det här är vårt sjunde år. Vi började med att vara ett så kallat konsultdrivet bolag med start på cirka 500 miljoner. Men nu med lite nyemissioner så är vi nu uppe i nästan 3 miljarder med riktiga huvudägare och en egen förvaltning. Med en teknisk förvaltning och en ekonomisk förvaltning. Nu är vi ett riktigt fastighetsbolag med kött och blod. Var är vi någonstans? Man ser här att vi är främst kring Stockholmsregionen. 82% av våra intäkter och fastigheter är kring Stockholm, Mälardalen. Sen har vi lite fastigheter kring Karlstad, vi har lite i Göteborg, vi har lite i Skåne och lite små fastigheter runt om i Sverige. Men mest kring Mälardalen och Stockholm. Man kan även säga att vi har hälften bostäder och hälften är omsorgen. Vi kommer lite mer till det senare. Vi har precis tillsatt nya strategiska mål. Vad är det vi gör? Vi kommer ha fokus på, inte som alla andra säger kanske, tillväxt just nu. Vi kommer fokusera på att tjäna mer pengar helt enkelt. Mest till våra befintliga aktieägare. Vi kommer dela ut 30-50% av vårt förvaltningsresultat. Vi kommer, när vi ser möjligheter helt enkelt, om vi ser att vi kan tjäna mer pengar på att sälja fastigheter än när vi har vårt NAV, då kommer vi göra det. Ekonomiskt sett ska vi vara under 50% belåning på vårt NAV. Det är vi redan. Vi är på 49%. Vi ska ha en räntetäckningsgrad på 2,0. Vi är inte riktigt där än. Jag hoppas att vi kommer vara det inom ett två kvartal. Vi har som sagt inga andra så att säga låneinstrument som det är preferensaktier, hybridobligationer, konvertibler. Väldigt lättanalyserat fastighetsbolag tycker vi. Vilka är våra kommersiella hyresgäster? Vi kan tycka att de är väldigt starka. Det är bara kommunalt, regioner, vissa städer, Stockholms stad, Västerås stad och som vi brukar säga de fyra stora omsorgsbolagen: Ambea, Humana, Attendo och Frösunda. Det är egentligen i stort sett våra samtliga hyresgäster. En styrka i det är att inget kontrakt vi har är mer än 1,5% av vår omsättning. Vi är inte beroende av ett enda kontrakt eller ett enda avtal överhuvudtaget eller någon enda hyresgäst. Det är väldigt utspritt, väldigt många avtal med väldigt starka hyresgäster. Mest kommuner helt enkelt. Vad gör vi då? Vi investerar mycket i vårt befintliga bestånd. Många, jag har lyssnat mycket på många bostadsfastigheter, bostadsfastighetsbolag. Det är vi också. Då är ett kärt investeringsbegrepp ROT. Det är vi inte lika förtjusta i det längre. Att ha investering och avkastning på 6-8%. Det är inte gott nog för oss. Vi gör inte det. Vi ser risk för vakans. Vi tycker inte det är bra nog för våra aktieägare. Vad vi däremot gör är att vi investerar våra omsorgsfastigheter jättemycket nära våra hyresgäster där. Där har vi en investering på 15% av kapitalet. Vi förbättrar till kunderna. Vi ökar volymen. Vi ökar hyran. Det är helt enkelt en riktigt bra investering för oss. Förlänger då hyresavtalen. Man ser då på de där skillnaderna på intjäningen att på samhällsfastigheterna då har vi nu över, vi är på över 80%. Vi hoppas komma upp till 90% om några kvartal. Då har vi jobbat mycket med alla avtalen att se till att tillsammans då med hyresgästen att de tar kostnaderna, vi gör investeringen och då tjänar vi båda på den här investeringen. Bostäder, det är som sagt lite svårare. Där hoppas vi komma över 65%. Vi är nära att nå det målet nu. Men det som jag sa innan, vi är inte så intresserade av att investera i lägenheter för 6-8%. Vi investerar då själva i fastigheterna, som det ser ut nu för att kapitalet är dyrt. På våra tillgångar, bostäder och omsorg, så har vi väldigt låg vakansrisk. Om man tittar på bostäderna så är vi på 96%. Vi har 4% vakans. Det finns en anledning till det. Jag kommer att återkomma till det. Det är att vi har en hel del fastigheter som är ombildningsbara, som har konverterat till bostadsrätter. Många har snackat om att man jobbar in de här värdena, de finns. Skillnaden med oss är att vi faktiskt har gjort det och gör det. Under tiden man gör ombildningar så blir det en hel del vakans för det finns stora värden i tomma lägenheter. Under tiden finns det ingen intäkt och då blir det lite vakans. Därför så hoppas vi täppa till det hålet. När det gäller samhällsfastigheter är vi på 96% uthyrning. Det är samma där. Vi har två projektfastigheter som vi håller på med. När de är klara, då är vi uppe i 99% uthyrningsgrad på samhällsfastigheter. Vi kämpar. Finansavsnittet är viktigt. Genomsnittlig räntekostnad är 3,8%. Vi kan bli ännu bättre. Vi har som sagt strax, vi har hälften i skuld. Bara banklån. Inga andra så kallade lånestrukturer. Det är viktigt att poängtera. Jag har själv studerat alla andra bolag. Ibland blir man inte klok på det. Vad som är skuld och inte skuld och hur man räknar det i räntetäckningsgraden. Vi försöker redovisa och vara så tydliga som möjligt. Hälften av våra lån har vi räntesäkrat. Ser man lite att belåningsgraden går sakta ner och räntetäckningsgraden går sakta uppåt. Det kan bli bättre och det ska bli bättre. Korta highlights om varför man ska investera hos oss. Ett problem som vi ser. Vi har sjuk rabatt. Med tanke på de siffrorna vi redovisar. Det inser vi, förstår vi. Vi vet att vi är väldigt små. Vi är ganska nya. Det är en utmaning vi jobbar med och det är därför jag är här också delvis. Vi har starka huvudägare av kött och blod. Det ser vi som en styrka. Det har vi bytt ut från när vi började som ett konsultbolag. Vi har jobbat mycket med långsiktiga hyresgäster. För ett och ett halvt år sedan hade vi en genomsnitt på fyra år på kontraktstiden. Nu är vi uppe i sex år på de här alla starka hyresgästerna. Vi ska uppåt. Vi ska öka det. Som jag nämnt innan, vår investeringspotential. Det är att investera i hyresgäster. Vi är inte klara med att konvertera vissa bostäder till bostadsrätter. Det gör vi bara med premie. Då landar vi på en ännu lägre belåningsgrad, högre räntetäckningsgrad och en gedigen kassa. Vad ska vi göra med kassan? Vi ska dela ut den till aktieägarna. Vi ska försöka hitta nya bra affärer. Kom och köp. Tack för mig. Bra, tack för den genomgången. Det ska ju tilläggas också att Mofast är ju, de är inte på min radar. Eller ni är inte på min radar. Vi märker det med analyser. Men vi jobbar på det. Ja, absolut. Absolut. Så att jag får, jag ber om ursäkt att jag inte har med dig i nyckeltalsbilderna här. Vi pratar ändå. Men det är ju, om man skulle ställa det i relation till de andra bolagen så är det ju någonstans 58% rabatt ungefär. Ja, runda slängar. Så det är ju en rejäl rabatt. Men ni är ju inte ensamma heller. Utan det är ju många bolag som har det. Men det som är lite intressant är ju att det känns ju som när man tittar på siffrorna här så känns det ju som att ni har jobbat hårt med att få ner belåningsgraden. Ni har fått upp, ni hade ju väldigt tajt räntetäckningsgrad där ett tag. Ni har fått upp den. Ni har fått upp, siffrorna ser bättre ut än de gjorde förut. Men grejen är vägen framåt lite grann i det här caset som jag tror att många aktieägare funderar kring. Det är ju det här att ni säger att ni inte vill växa. Samtidigt har ni en market cap på ungefär 0,6 miljoner. Ja, 500-600 miljoner. Så det är ju liksom för litet någonstans för att vara noterat. Framförallt när man tittar på den här bid-spread-kurvan och centraladminkurvan och sådär. Man måste ju upp ganska mycket. Vad ligger caset framåt? Det är ju en rejäl rabatt så det är ju inget att snacka om. Är det att sälja ut liksom och gradvis avnotera de köpta? Just nu som du själv har nämnt mot alla andra bolag. Ja, vi ska ju börja dela ut. Tittar man på de två första kvartalen där vi tjänar 7-8% och man ska dela ut kanske hälften, då kan vi börja med att man som aktieägare då får nästan 3,5-4% i utdelning till att börja med. Det är nästan bäst i klassen. Vi har ju en jättetydlig, vi har ju inte den skulden som många andra bolag har. Så man förstår, den är väldigt enkel att förstå. Ja, och vi är i början av vår resa. Det är svårt att säga, det är svårt att ta de besluten så tidigt. Nej, men nu ska vi skita i det och sälja ut allt. Men ett case när det gäller till exempel bostäderna, det är att när vi säljer av fina bostäder i Stockholm, då konverterar vi dem. Många andra har ju pratat om det. Vi gör ju det och vi säljer på premie. Då gör vi de här grejerna. Vi förbättrar vårt substansvärde. Det är en av de början att vi tjänar pengar och då har vi en rejäl kassa. Vi vet inte riktigt då vad vi ska göra med kassan. Ska vi, som du också varit inne på, återköpa? Ja, vi vet inte. Vi funderar. Styrelsen funderar. Som sagt, vi är lite dyra i kvarteret. Det kan ju vara ett alternativ. Vi har ju inte kommunicerat om den. Det är ju förmodligen en jättebra affär nu. Det kanske också. Det är inga sådana beslut är tagna än. Men såklart, det är nog en bra affär om man tror på vår substans. Så det är liksom visa cash till investerarna. Men en annan intressant sak som du säger som går liksom på tvärs med vad vi hör många andra bostadsbolag prata om, det är just att ni inte är jätteförtjusta i rotstrategin som det ser ut nu. Det kan ju, liksom för det sticker ni ut lite grann. Ja, nej men vi känner och ser det nu att det ser bra ut på papper. Vi har gjort det och vi har många, många potential att utföra det fortfarande. Vi har ett jättestort bestånd i Södertälje, nästan 900 lägenheter där, jättestora rotprogram som vi har utfört. Men det är 68%. Vi känner när vi gör det att det uppstår en viss risk av vakans. De som påstår något annat, vi tror inte på det. Då använder vi hellre de pengarna. Vi är väldigt försiktiga med pengarna. Då använder vi dem till minst 10% men förmodligen 15% avkastning på andra saker. Det är bättre just nu. Så att det är faktiskt paus. Jag skulle vilja sticka ut och säga att det finns större vakansrisk. För de andra sakerna ni använder då, det är hyresgästanpassningar inom samhällsfastigheterna? Samhällsfastigheterna, byta ut till bergvärme, jobba med energiklassning med våra mest kommunala bolag, alltså kommunala fastighetsbolag som det oftast är och hitta sätt att de mår bra och även vi får bra avkastning på vårt kapital. Och så skriver man nya 10-15 års avtal för behovet som ni säkert hört från alla andra. Det är extremt på omsorg. Det är jätte, det är våra hus kanske värda 20 000-25 000 kr per kvadrat, men att bygga nytt kostar ju liksom 40 000 kr per kvadrat och plus mark och detaljplan och så vidare. Så att vi sitter i en väldigt bra sits på den affären. Men bostäder, det är lite paus på rot. Ja, och det har ju såklart att göra med rabatten också, för jag antar med ett genomsnittligt avkastningskrav på, vad kan det vara, 5,5% eller något sånt här? Ja, precis. Och då blir det ju en implicit avkastningskrav på uppemot 6,5-7% kanske. Då blir ju inte den, det blir ju svårt att få ihop den kalkylen. Och jag förstår inte varför de andra gör det, men de ser att det är så här långsiktigt och allt är bra då och vi tror på det som må vara. Men vi kan ta upp det där om några år om det blir sanningen. Men också, det där gör ju också att det blir ganska begränsat. Nu säger ni att ni har sålt en hel del. Vi har nästan 3 miljarder. På ett år har vi sålt för nästan en halv miljard. Då är det, och det är mest återköp från kommuner som verkligen vill ha sina, du vet, i politiska frågor ibland att de tycker det är populärt att äga igen. Och sen är det våra konverteringar. Ombildningar. Och sen är det ombildningar som är en extremt bra affär. Och därav vår tidigare räntetäckningsgrad, då blir det inför ombildningar så är det ju mycket vakans. Och det är ju så kallat, utåt sett, finansmässigt sett så heter det ju lågavkastande fastigheter. Och det är det vi kommer ju också fortsätta med att göra i närmaste halvåret, året. Sen får vi faktiskt se vad vi gör med alla pengarna. Och förvärv då, för att om man skulle börja kika på det där då, med den här rabatten så kanske det är svårt. För om huvuddelen är Mälardalsregionen som är huvudfokus, då kanske det är också svårt egentligen för att förvärva med det avkastningskrav ni får med den rabatt ni har. Det är ju därför det är svårt. Ja, det är mission difficult, not impossible. Lite svårt läge att ta sig framåt. Det känns nästan som utdelning och återköp är vägen framåt. Eller bli uppköpt av någon. Vi har ju kommunicerat att vi ska dela ut mycket. Så det har vi ju sagt som ett strategiskt mål. Återköp ligger väl som en diskussion. Vi har gedigen kassa. Men det här säger alla också och det säger vi. Kommer det fint läge, då är vi inte blyga att köpa. Precis. Nej, och det tror jag blir ett bra slutord också. Kommer det ett bra läge så finns ni där. Så med det så får jag tacka Erik. Och tack för en bra presentation. Tackar. Tack. Tack för idag. Ja, och tack för idag.