Annual report
Page 1
Årsredovisning 2025
Page 2
INNEHÅLL Byhmgard i korthet � � � � � � � � � � � � � � � 3 Händelser 2025 � � � � � � � � � � � � � � � � � 4 VD-ord � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 5 Byhmgards värderingar � � � � � � � � � � � � 7 Marknaden och verksamheten � � � � � � 8 Lettland � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �9 Finland � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 10 Italien � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �11 Utveckling � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 12 Förvaltningsberättelse � � � � � � � � � � � 14 Koncernens finansiell utveckling � � � � � � 14 De största aktieägarna � � � � � � � � � � � � 15 Risker och riskhantering � � � � � � � � � � � 17 Övrig information � � � � � � � � � � � � � � � 18 Styrelse � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 18 Ledande befattningshavare � � � � � � � � � 18 Årsstämma 2026 � � � � � � � � � � � � � � � 18 Finansiella rapporter � � � � � � � � � � � � �20 Koncernens rapporter � � � � � � � � � � � � 21 Moderbolagets rapporter � � � � � � � � � � 25 Noter � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 29 Styrelsens försäkran � � � � � � � � � � � � � 39 Revisionsberättelse � � � � � � � � � � � � � � 40 Finansiell kalender � � � � � � � � � � � � � � 42 Vd-ord 5 Marknaden och verksamheten 8 Finansiella rapporter 20 2BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025
Page 3
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 3 Byhmgard AB: Vi bygger fundamentet för Europas nya energisystem Året som gått har präglats av en accelererande energiomställning över hela Europa� I en tid där den gröna omställningen kräver en stabil ryggrad, har Byhmgard befäst sin position som en helhetsleverantör inom batterilagring (BESS)� Genom att kombinera teknisk innovation med geografisk expansion skapar vi inte bara hållbara energilösningar , utan också långsiktigt värde för våra aktieägare samt kunder� Från vision till storskalig infrastruktur Byhmgard AB, 556856-0246, har sitt säte i Stockholm, Sveavägen 50, 111 34 Stockholm�� Byhmgard grundades 2021 och är en projektutvecklare inom BESS (batterilagring) med fokus på europeiska tillväxtmarknader� Byhmgard grundades med en tydlig övertygelse: att batterilagring är den felande länken i ett volatilt elnät� Under det gångna året har vi tagit betydande kliv i att förverkliga denna vision� Genom vår närvaro på högintressanta tillväxtmarknader som Finland, Italien och de baltiska staterna, där en proaktiv energipolitik nu formar framtidens energilandskap, har vi etablerat en ro- bust pipeline med projekt som spänner från 4 MW upp till 1 GW� Byhmgard är en helhetsleverantör som hanterar allt från utveckling av nyckelfärdiga BESS-projekt (batterilagring) till avancerade kontrollsystem, optimering och löpande support under anläggningens hela livscykel� Vår styrka ligger i vår vertikala integration� Som en obero- ende projektutvecklare har vi friheten att välja den mest effektiva hård- och mjukvaran för varje unikt projekt� Genom att implementera våra egna avancerade kontrollsystem säkerställer vi att varje anläggning presterar optimalt, oavsett om det handlar om frekvensreglering, arbitrage eller nätstabilitet� Det som utmärker Byhmgard är vår förmåga att tillhandahålla en helhetslösning� Genom att implementera avancerade kontrollsystem maximerar vi prestanda och avkastning för både våra kunder och investerare� Från Spiffbet till renodlad BESS-aktör Den 24 november 2025 markerade en historisk vändpunkt för Byhmgard AB då bolaget godkändes för notering på NGM Growth Market under tickersymbolen BESS� Denna strategiska notering realiserades genom ett omvänt förvärv av det tidigare noterade Spiffbet AB� Genom detta för- farande skapades en direkt och effektiv väg till kapital- marknaden, vilket har gett oss de verktyg som krävs för att accelerera vår expansionstakt i Europa� Genom det omvända förvärvet har vi framgångsrikt genom- fört en total transformation av verksamheten� Där Spiffbet tidigare fokuserade på digital underhållning, är det nya Byhmgard ett renodlat tillväxtbolag inom energiinfrastruk- tur� Detta skifte har mottagits positivt av marknaden, då det placerar bolaget i hjärtat av den megatrend som energiom- ställningen utgör� Noteringen på NGM Growth Market under tickersymbolen BESS är mer än bara ett namnbyte; det är en tydlig signal till marknaden om vår kärnverksamhet� Vi är nu positionerade som en av få noterade "pure-play" -aktörer inom batterila- gring i Norden, vilket ger investerare en unik möjlighet att exponera sig mot den kritiska infrastruktur som krävs för att balansera morgondagens elnät� En marknad i kraftig tillväxt Europas omställning mot ett fossilfritt energisystem driver ett massivt och konkret behov av energilagring� För att nå de långsiktiga klimatmålen förväntas den europeiska lagring- skapaciteten, enligt Goldman Sachs, behöva öka från drygt 15 gigawatt till 375 gigawatt fram till 2050 – en historisk utbyggnad som kommer att kräva investeringar på uppemot 250 miljarder dollar� Detta gap mellan utbud och efterfrågan utgör kärnan i Byhmgards affärsmöjlighet� Med en proaktiv energipolitik i ryggen och strategiska samarbeten, står vi väl rustade att möta denna efterfrågan� Kort om BESS (Battery Energy Storage System) Batterilagring är ryggraden i det nya energisystemet� Det fungerar som en gigantisk ”powerbank” för elnätet som: Stabiliserar: Jämnar ut svängningar från sol och vind Säkrar: Upprätthåller rätt frekvens i realtid� Optimerar: Lagrar el när den är billig, levererar när den behövs som mest�
Page 4
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 4 Händelser under 2025 • Spiffbet offentligör kommuniké från extra bolagsstämma där det beslutades om förvärv av Byhmgard AB� • Byhmgard Construct AB godkänns för notering på Nordic Growth Market ge- nom omvänt förvärv av Spiffbet AB� Det var Spiffbets börsplats som användes och bolaget bytte namn till Byhmgard AB (publ)� • Bolagsverket registrerar namnbytet från Spiffbet AB till Byhmgard AB� • Byhmgard AB offentliggör en ny bolags- beskrivning med väsentlig verksamhets- förändring till följd av förvärv av samtliga aktier i Byhmgard Construct AB� • Byhmgard AB ingår ett strategiskt partnerskap med kinesiska jätten Jiangxi Ship Group för storskaliga BESS-projekt i Europa� • Byhmgard AB initierar en internationell expansion genom Joint Venture i Italien� • Byhmgard tecknar sin hittills största or- der med det finländska bolaget, Solarigo System OY� Ordern är ett BESS-projekt till ett försäljningsvärde på 43 mkr� Slutleverans sker under Q3 2026� Händelser efter utgången av 2025 • Byhmgard meddelar att bolaget avser att förvärva två större BESS-projekt i Lettland� • Byhmgard släpper en kommuniké från den extra bolagsstämman där den framlagda KBR 2 visar på ett helt åter- ställt aktiekapital� Extra Bolagsstämman beslutar enligt det primära förslaget att driva bolagets verksamhet vidare� Kontrollbalansplikten var ett arv från tidigare verksamhet i f�d� Spiffbet AB�� • Ny order tecknas med det finländska bolaget, Solarigo System OY� Ordern är ett BESS-projekt till ett försäljningsvärde på 33 mkr� Slutleverans sker under Q3 2026� • Byhmgard ingår ett strategiskt sa- marbetsavtal med det norska bolaget Qben AS, samt ett finansieringsavtal med två strategiska investerare: Meddleborg AS och Gimle Invest AS� Finansieringsavtalet möjliggör bygg- nation och drift av två BESS-projekt i Lettland� Samarbetsavtalet etablerar ett ramverk för gemensam identifiering, utveckling, byggnation och potentiell finansiering av BESS-projekt i norra Europa� • Byhmgard färdigställer transaktionen av det två projekten i Lettland om 14,99 MW vardera och äger därmed 100% av aktierna i varje SPV� Framtidsutsikter Vårt fokus framåt är tydligt: Byhmgard ska fortsätta exekvera på vår projektpipeline och skala upp vår operativa närvaro på utvalda marknader� Med stöd från våra ägare och genom vår notering på den svenska börsen har vi den finansiella plattform som krävs för att driva utvecklingen framåt� En ny era: Den 25 november 2025 började Byhmgard handlas på NGM Nordic SME�
Page 5
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 5 VD har ordet: " Jag såg framtiden i Silicon Valley – nu bygger vi den" Byhmgard AB (publ) (“Byhmgard” eller “Bolaget”) grundades 2021 efter att Christian Byhmer tillbringat fyra år i Silicon Valley och fått insyn i utbyggnaden av förnyelsebar energi i framförallt Kalifornien� Christian vill med detta meddelande berätta om bakgrunden till Byhmgard, marknaden och Byhmgards potentiella framtid samt välkomna alla befintliga och nya aktieägare till Byhmgard som genomfört sin notering på NGM Growth Market� Allt började med fyra år i Silicon Valley� Där, mitt i den tekniska revolutionen, fick jag se på nära håll hur Tesla och andra pionjärer ritade om kartan för förnyelsebar energi� Jag såg kraften i soltak, batterilagring och en intelligent energi- infrastruktur – och jag visste att detta var framtiden även för Europa� När pandemin började släppa sitt grepp 2021 flyttade jag hem till Halmstad med en tydlig vision� Vi grundade Byhmgard för att bli en helhetsleverantör som kunde brygga gapet mellan solceller, batterilagring och elbilsladdning� När kris blev till möjlighet Timingen var extremt utmanande men också helt rätt� Hösten 2021 drabbades Europa av en historisk energikris� Vi svarade genom att snabbt leverera ett 100-tal anläggningar� Men det var när vi kom i kontakt med Svenska Kraftnäts (SVK) pilotprojekt som den verkliga potentialen uppenba- rade sig� Genom att ansluta batterier till stödtjänstmarknaden (FCR-D och FCR-N) insåg vi att vi inte bara sparade pengar åt kunderna – vi hjälpte till att stabilisera hela det svenska elnätet� Vi skapade intäktsströmmar där batterierna agerade som digitala försvarare av elnätets frekvens som måste ligga konstant på 50,00 Hz� Varför är detta så viktigt? Minns den 23 september 2003� Ett avbrott i Oskarshamn 3 skapade en kedjereak- tion som släckte ner södra Sverige och delar av Danmark� Två miljoner människor blev strömlösa, flyg och tunnel- banor stod stilla� Det är precis den sortens samhällskritiska incidenter våra batterisystem idag hjälper till att förhindra� Incidenten på den Iberiska halvön under 2025 som gjorde att stora delar av Spanien, Frankrike och Portugal stod utan ström hade kunnat hantera bättre med hjälp av BESS, möjligheterna är oändliga med modern teknik och en smart strategi� Från installatör till strategisk ägare Under 2023 förändrades spelplanen� När SVK stramade åt regelverket såg vi hur många i branschen tappade kontrollen och införde otydlig "poolning" med sjunkande ersättningar till kunderna� Jag vägrade acceptera den bristen på transparens� Därför utvecklade vi vårt eget styrsystem� Det blev startskottet för Byhmgards transformation� Med full insyn i ekosystemet såg vi tydligt var det största värdet skapades: hos ägaren av BESS systemet� Byhmgard hade vid den här tiden ca 250 BESS-projekt och har kunnat följa genererade kassaflöden med full insyn i vem som tjänar bäst och gör störst skillnad i ekosystemet, BESS-ägaren� " Jag såg kraften i soltak, batterilagring och en intelligent energiinfrastruktur – och jag visste att detta var framtiden även för Europa.
Page 6
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 6 Under 2024 fattade vi därför det strategiska beslutet att ställa om Byhmgard� Vi lämnade rollen som renodlat installationsföretag och serviceföretag för att istället bli en lång siktig ägare av kritisk energiinfrastruktur� Vi skiftade fokus från att sälja anläggningar till att utveckla och paketera BESS-parker och göra dem redo för investerare, både egna och externa� Investeringar i all form av infrastruktur är kapitalintensivt och under 2025 gjordes en nyemission i Byhmgard där man tog in 55 MSEK för att stärka den egna kassan� Under hösten 2025 genomfördes även en så kallad omvänd notering genom att tidigare Spiffbet köpte samtliga aktier i Byhmgard och betalade med aktier i det dåvarande bolaget Spiffbet� Sedan noteringen på NGM Growth Market i november 2025 har Byhmgard genomfört följande: • Toppkompetens: Vi har förstärkt styrelsen med tunga namn som fd generaldirektör för Svenska Kraftnät; Mikael Odenberg och energitechexperten Hampus Jildenbäck� Sedan tidigare sitter finansmannen Fredrik Crafoord kvar i styrelsen tillsammans med industrivet- eranen Martin Roos� • Global räckvidd: Vi har ingått strategiska partnerskap med kinesiska Jiangxi Ship och etablerat Joint Ventures i Italien (100 MW portfölj) och Finland� • Säkrade kassaflöden: Våra affärer med Solarigo i Finland på totalt 76 MSEK säkrar vår tillväxt för 2026� • Egenägda tillgångar: I Lettland signerade vi tidigare i år ett exklusivt LOI där fokus nu ligger på att färdigställa finansieringen� Projektet är på 30 MW och 60 MWh� Med en uppskattad total investering om 150 MSEK förväntas detta projekt generera ca 40 MSEK per år i åter kommande nettointäkter (ARR)� Med Byhmgards bakgrund som EPC och projektutvecklare har det organiskt växt fram två verksamhetsben: • Utveckling och investering i egenägda BESS projekt • Utveckling och försäljning av BESS projekt samt för- säljning av BESS hårdvara, både fristående eller som en del av Byhmgards utvecklade projekt� Byhmgard säljer inte längre bara batterier� Vi bygger ryggra- den i framtidens energisystem Genom denna reflektion och inblick i Byhmgard vill jag rikta ett tack till alla befintliga aktieägare samt hälsar alla andra varmt välkomna som framtida potentiella aktieägare! Christian Byhmer Grundare och VD, Byhmgard AB (publ)
Page 7
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 7 Byhmgards värderingar Innovation I en energimarknad som förändras snabbt är teknisk utveckling vår främsta drivkraft� Vi nöjer oss inte med befintliga standarder, utan söker ständigt efter smartare sätt att integrera avancerade kontrollsystem och optimera energiflöden� Genom att kom- binera banbrytande mjukvara med robust hårdvara skapar vi intelligenta lösningar som löser morgondagens utmaningar inom nätstabilitet och effektivitet redan idag� Ansvarsfullhet (Responsible) Vi bygger förtroende genom transparens och etiska affärsmetoder i alla led� Som en aktör i energiomställningen tar vi fullt ansvar för våra projekts påverkan på samhället, miljön och våra samarbetspartners – från start till mål� Kraftfullhet (Powerful) Vi präglas av en stark vilja att göra skillnad och beslutsamheten att skala upp våra lösningar för att möta den globala efterfrågan� Med djärva ambitioner och en pro- aktiv inställning driver vi tillväxt som skapar verkligt värde� Kraftfullhet för oss innebär att vi har modet att leda vägen, kraften att genomföra komplexa projekt och energin som krävs för att transformera den moderna energiinfrastrukturen� Hållbarhet (Sustainability) Vi är med och driver omställningen till ett flexibelt och koldioxidneutralt samhälle genom att optimera framtidens energisystem� Vi ser inte bara förnybar energi som en affärsmöjlighet, utan som en absolut nödvändighet för framtida generationer� Genom att fokusera på långsiktiga energilösningar strävar vi efter att möjliggöra fort- satt utbyggnad av industrisamhället samtidigt som vi kan minimera det ekologiska fotavtrycket och påskynda omställningen till ett koldioxidneutralt samhälle�
Page 8
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 8 Marknaden och verksamheten Strategisk Europeisk Expansion Det europeiska energilandskapet genomgår en historisk förvandling� När kontinenten nu kraftigt accelererar sin övergång till förnybar energi sätts den grundläggande arkitekturen i elnätet på sitt yttersta prov� Den väderberoende elproduktionen från solkraft och vind- kraft kräver en enorm flexibilitet för att upprätthålla systemets stabilitet� På Byhmgard har vi positionerat oss i själva centrum av denna omställning� Vi inser att driftsättning av avancerad batterilagring och utveckling av flexibla kraftprojekt inte längre bara är kompletterande tjän- ster� De är helt absoluta förutsättningar för ett fungerande modernt samhälle� Vår strategi för de kommande åren bygger på en mycket fokuserad internationell expansion� Även om Sverige förblir vår grundläggande hemmamarknad, där vi upprätthåller en stark beredskap att skala upp snabbt när optimala möjligheter öppnar sig, riktas vår huvudsakliga kapitalallokering för närvarande utåt� Vi investerar aktivt våra resurser i europeiska regioner där underskottet på infrastrukturen är som mest akut� Här kan Byhmgard ta en marknads- ledande position samtidigt som potentialen för avkastning är som allra störst� Genom att medvetet diversifiera vårt geografiska fotavtryck balanserar vi effektivt vår övergripande riskprofil samtidigt som vi fångar de mest lukrativa möjligheterna som marknaden har att erbjuda i dag� Denna riktade strategi dikterar våra specifika regionala etableringar� I Baltikum tillhanda- håller vi avgörande infrastruktur för nationell säkerhet i Lettland� I Finland exekverar vi en mycket lönsam dubbel strategi med hårdvaruförsäljning och gemensam projektutveckling för att stödja en snabb industriell elektrifiering� I södra Europa gör vår säkrade kapacitet i Italien att vi kan fånga premiumintäkter på handelsmarknaden i en region som är i akut behov av modernisering� När vi blickar framåt agerar Byhmgard med snabbhet, precision och djup marknadskänne- dom� Vi säkrar kritiska tillgångar, navigerar skickligt i komplexa tillståndsprocesser och bygger en mycket motståndskraftig europeisk energiportfölj� Vi står fullt redo att skala upp vår verksamhet, leverera en robust och stabil avkastning till våra investerare och aktivt forma framtiden för Europas energiinfrastruktur� Det europeiska energilandskapet genomgår en historisk förvandling� Vi positionerar Byhmgard i centrum av omställningen till förnybar energi�
Page 9
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 9 Lettland Kapitalisering på förändringar i den baltiska omställningen� De baltiska staterna genomgår för närvarande en av de mest kritiska och snabba energiomställningarna i hela Europa� Som en del av en bredare europeisk trend, där de årliga nätinvesteringarna över hela EU och Storbritannien förväntas nå 120 miljarder dollar fram till år 2030, har denna region blivit en central knutpunkt för infrastrukturut- veckling� I och med den historiska frånkopplingen från det ryska BRELL nätet utgör Baltikum i praktiken ett oskrivet blad för decentraliserad energiproduktion� Drivet av ett absolut krav på totalt energioberoende måste dessa nationer omedelbart bygga upp en egen säker kraftförsörjning och integreras fullt ut med det kontinentala europeiska elnätet� För att garantera den nationella säkerheten och hantera kraftiga svängningar i utbud och efterfrågan under denna massiva omställning är storskaliga BESS-system den absolut viktigaste lösningen� Vår roll och status Byhmgard har intagit en strategisk och stark position i Lettland� Vi äger två separata projektbolag (SPV) för batterilagring med en total effekt på 30 MW och en lagring- skapacitet på 60 MWh� Genom nyligen tecknade strategiska samarbetsavtal och finan- sieringsavtal har vi lagt grunden för både byggnation och drift av dessa projekt� Vi tar ett fullständigt operativt ansvar för dessa kritiska tillgångar� Eftersom denna infrastruktur är avgörande för landets stabilitet ser vi en mycket stark intäktspotential genom att ver- ka direkt mot de lokala elnätsbolagen på DSO nivå� Vi bygger inte bara kraftinfrastruk- tur� Vi fungerar som en integrerad del av den nya säkerhetsarkitekturen i Baltikum och tillhandahåller de viktiga balanstjänster som krävs för att stabilisera det regionala nätet� Nyckeltal Anläggningskapacitet: 30 MW effekt och 60 MWh lagring fördelat på två platser Projektstatus: 100% ägande av SPV� Säkrad garant och Term Sheet från en lokal bank� Systemtyp: BESS-system� Operativ roll: Fullt ansvar på DSO (Distribution System Operator) nivå� Makrodrivare: Frånkoppling från Ryssland och nationell säkerhet�
Page 10
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 10 Finland Vi växlar upp tillväxten i Finland Den finska marknaden erbjuder utmärkta förutsättningar för en massiv expansion av förnybar energi� Pådriven av snabb elektrifiering inom industrisektorn är efterfrågan på effektiv utveckling av energiprojekt exceptionellt hög i Finland� Landets starka industri- ella drivkraft och tydliga klimatambitioner skapar en mycket gynnsam miljö för snabb- rörliga aktörer som kan leverera nyckelfärdiga lösningar� För Byhmgard handlar den finska marknaden om att kapitalisera på vår djupa tekniska expertis och vårt etablerade nätverk för att driva fram högkvalitativa projekt� Nyckeltal Vår roll och status I Finland vilar vår operativa strategi på två pelare� Den första pelaren är ren hårdvaru- försäljning, där vi tillhandahåller kritiska komponenter till en snabbt växande marknad� Den andra pelaren är att utveckla energiprojekt i nära samarbete med starka lokala projektutvecklare� Genom dessa strategiska partnerskap maximerar vi vår avkastning, drar nytta av lokal marknadskännedom och säkerställer ett optimalt genomförande� Ett huvudfokus inom denna samarbetsmodell är just nu att identifiera och aktivt driva storskaliga lagringsprojekt framåt, med den tydliga målsättningen att sälja dessa vidare som kompletta nyckelfärdiga anläggningar� Denna dubbla strategi genererar starka kassaflöden och möjliggör en snabb omsättning av vårt investerade kapital, vilket i sin tur finansierar vår fortsatta europeiska expansion� Strategisk modell: Dubbla pelare via hårdvaruförsäljning och gemensam projektutveckling� Projektfokus: Storskaliga nyckelfärdiga lagringslösningar� Tillväxtstrategi: Strategiska partnerskap och lönsam projektavyttring� Marknadsfokus: Industriell elektrifiering och nätbalansering� Intäktsgenerering: Marginaler från hårdvara och försäljning av nyckelfärdiga projekt�
Page 11
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 11 Italien Stora möjligheter att säkra Italiens elnät� Italien genomgår just nu en massiv omvandling för att kunna möta framtidens elbehov� Kombinationen av en mycket hög solinstrålning och ett åldrande elnät ökar behovet av modern energilagring exponentiellt� Trots att den italienska staten nyligen har initierat stora kapacitetsauktioner för att upphandla lagringskapacitet, visar vår marknads- analys att en renodlad handelsstrategi erbjuder en betydligt högre avkastning� Genom att agera helt utifrån marknadens handelsvillkor under de första tre till fem åren har Byhmgard positionerat sig perfekt för att fånga de absolut mest lukrativa marginalerna genom energihandel och arbitrage i en oerhört dynamisk marknadsmiljö� Nyckeltal Vår roll och status Vår etablering i Italien präglas av framförhållning och strategisk flexibilitet� Vi har i dagsläget säkrat ett betydande projekt på 100 MW under Byhmgards namn, med en planerad total kapacitet på 400 MWh� Vi arbetar nu metodiskt igenom de nödvändiga tillståndsprocesserna med den tydliga målsättningen att nå driftstart under det fjärde kvartalet 2028� Detta ger Byhmgard ett mycket starkt fotfäste för att exekvera vår hög- marginalstrategi på en av de absolut viktigaste energimarknaderna i världen� Säkerställd tillgång: Projekt på 100 MW� Planerad kapacitet: 400 MWh� Målsättning för driftstart: Fjärde kvartalet 2028� Intäktsstrategi: Renodlad handelsmodell under de initiala tre till fem åren� Marknadsfokus: Energihandel och arbitrage med höga marginaler�
Page 12
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 12 Utveckling T eknik och innovation: framtidens energistyrning, redan idag Byhmgard bygger ett komplett, egenutvecklat system för intelligent energistyrning som täcker hela värdekedjan — från prognoser, optimering och budstrategi i molnet till fysisk frekvensreglering på millisekundnivå ute vid batteriet� Resultatet är en skalbar, robust och värdedrivande plattform som inte bara möter dagens marknadskrav, utan är byggd för att ligga steget före i en energimarknad under snabb förändring� Där många aktörer bygger punktlösningar, bygger Byhmgard en sammanhängande teknisk infrastruktur för framtidens energilagring� Det är en avgörande skillnad� Vår edge-enhet, hjärtat i varje anläggning Kärnan i Byhmgard Nexus är vår egenutvecklade styrmodul, byggd på industriklassad hårdvara och installerad direkt vid batterianläggningen� Där utför den realtidsstyrning med den precision och driftsäkerhet som krävs för att möta Svenska kraftnäts tekniska krav för FCR-N, FCR-D, aFRR och mFRR� Det som verkligen särskiljer vår edge-enhet är dess au- tonomi� Vid nätverksavbrott fortsätter den att agera lokalt och stabilt utan att förlora kontrollen över anläggningen, och synkroniserar automatiskt med molnplattformen när uppkopplingen återställs� Det skapar en motståndskraft och tillgänglighet som är helt avgörande i affärskritisk energiin- frastruktur� Nexus styrmodul är dessutom byggd med modern säker- het som grundprincip, inte som efterhandslösning� Med avancerade säkerhetsmekanismer i både hård- och mjuk- vara krypteras data redan på chipnivå, vilket gör åtkomst till information praktiskt taget omöjlig även vid fysisk tillgång till enheten� Underhåll, säkerhetsuppdateringar och förbättringar hanteras centralt och kan rullas ut över stora enhetsflottor utan driftstörningar, med inbyggd automatisk rollback som ytterligare minimerar operativ risk� En plattform som maximerar avkastningen automatiskt Byhmgards dataplattform är utvecklad för att maximera värdet i varje ansluten batterianläggning� Plattformen hämtar automatiskt och kontinuerligt prissignaler från europeiska dataleverantörer och använder matematisk optimering — samma typ av LP-metodik som används inom avancerad algoritmisk handel i Fintech — för att automatiskt välja den mest lönsamma kombinationen av marknader och stödtjän- ster� Systemet är idag förberett för handel inom FCR-N, FCR-D, aFRR, mFRR samt elprisarbitrage, och är byggt för att kon- tinuerligt kunna addera nya tjänster och marknader genom så kallad stacking� Det innebär att intjäningsförmågan i varje batteri kan öka över tid, utan att hårdvaran behöver bytas ut eller affärsmodellen göras om i grunden� Det här är mer än optimering� Det är ett systematiskt sätt att framtidssäkra avkastningen� Säkerhet som konkurrensfördel Ett av våra huvudfokus är säkerhet, vilket produkten bygger på från grunden i varje lager av plattformen� Vår arkitektur är utformad för att möta kraven i NIS2- direktivet och har genomgått oberoende säkerhets- granskning av våra BRP-partners� Responsen har varit tydlig� En av våra partners sam- manfattade sin granskning så här: ”Of all the IT security assessments we have conducted on aggregators, yours stands out as by far the best so far� A very complete application with impressive clarity� This is probably the only solution where our security department struggled to find anything to criti- cize� Well done! It gives us great confidence�” I en marknad där cybersäkerhet, driftsäkerhet och regulatorisk efterlevnad blir allt viktigare är det- ta inte bara en kvalitetsstämpel — det är en tydlig konkurrens fördel�
Page 13
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 13 Kompetensen - vår största tillgång Bakom plattformen står ett team med över 65 års samlad erfarenhet av att bygga skalbara, affärskritiska och drift- säkra system inom Fintech, global SaaS och kvantitativa handelsplattformar� Det är exakt den kompetens som krävs för att lyckas i skärningspunkten mellan energiinfrastruktur, realtidsstyrning och algoritmisk optimering� Vi förstärker dessutom vår utvecklingskapacitet genom att arbeta med Agentic Development, AI-agenter, som aktiva delar av utvecklingsprocessen� Det gör att ett litet, högspe- cialiserat team kan leverera med en hastighet och precision som normalt kräver en betydligt större organisation� Det gör oss snabbfotade utan att kompromissa med kvalitet, säkerhet eller teknisk höjd� Vi bygger inte bara för marknaden – vi bygger för att leda den Byhmgard levererar inte bara en produkt� Vi utvecklar en teknisk plattform som anpassar sig till marknaden, växer med nya intäktsmöjligheter och möter de krav som mor- gondagens energisystem kommer att ställa� Vi bygger den tekniska infrastruktur som kan sätta stan- darden för framtidens energilagring� Och vi har redan visat att vi kan leverera� Levererat 2025 • Godkända PQ-tester mot Svenska kraftnät för FCR-N/D och mFRR� • Ny Adminportal, där konfigurering, schema- hantering och driftloggar kan monitoreras i realtid� • Standardiserad edge-infrastruktur, redo för storskalig utrullning� • Avancerad dataplattform med prognosstyrd och automatisk budplacering, helt utan manuell intervention� Detta är viktiga milstolpar som visar att Byhmgard redan idag har kommit längre än många andra ak- törer i att omsätta teknik till verklig leverans, verifierad funktionalitet och kommersiell användbarhet�
Page 14
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 14 Förvaltningsberättelse KONCERNENS FINANSIELLA UTVECKLING Organisation Byhmgard AB är moderbolag i en koncern där Byhmgard Construct utgör det operativa rörelsebolaget� Koncernen omfattar därtill de vilande dotterbolagen Byhmgard Invest AB, Byhmgard Invest 2 AB och Byhmgard Nordic AB, vilka hålls för framtida strategiska ändamål� Byhmgard Nordic AB 559490-9680 Byhmgard Invest AB 559474-1471 Byhmgard Invest 2 AB (fd� Byhmgard Holding AB) (559468-7864 Byhmgard Construct AB 559335-3773 Byhmgard AB 556856-0246 100 % 100 % 100 % 100 % Omvänt förvärv Under räkenskapsåret har koncernen genomfört ett omvänt förvärv, vilket innebär att det legala moderbolaget formellt har förvärvat ett rörelsedrivande bolag, men där det förvär- vade bolagets ägare, genom transaktionen, erhållit bestäm- mande inflytande över koncernen� I enlighet med K3 kapitel 19 (rörelseförvärv) samt vägledning från IFRS 3, vilket tillämpas analogt då vägledning i K3 är begränsad i dessa delar, har koncernredovisningen upp- rättats utifrån principerna för omvänt förvärv� Koncernredovisningen utgör en fortsättning av Byhmgard Construct AB:s historiska finansiella information, då detta bolag utgör redovisningsmässig förvärvare� Redovisningsmässig innebörd Vid omvänt förvärv betraktas det rörelsedrivande bolaget som redovisningsmässig förvärvare, trots att det legala moderbolaget är formell förvärvare� Byhmgard Construct AB är redovisningsmässig förvärvare och tidigare Spiffbet AB / nu Byhmgard AB är legalt moder- bolag� Detta innebär att: • Koncernredovisningen baseras på det rörelsedrivande bolagets historiska finansiella information� • Jämförelsetal avser det rörelsedrivande bolaget� • Det legala moderbolagets eget kapital före transak- tionen behandlas som en del av anskaffningsvärdet för förvärvet� • Aktiekapitalet i koncernredovisningen motsvarar aktie- kapitalet i det legala moderbolaget efter transaktionen� Effekter på eget kapital Koncernens egna kapital har vid förvärvstidpunkten juster- ats enligt följande principer: • Aktiekapitalet i koncernredovisningen motsvarar aktieka- pitalet i det legala moderbolaget efter transaktionen� • Övriga komponenter av eget kapital (balanserade vinst- medel, reservfond etc�) motsvarar det rörelsedrivande bolagets historiska eget kapital� • Skillnaden mellan det legala moderbolagets aktiekapital och det rörelsedrivande bolagets egna kapital redovisas som fritt eget kapital� Ingen omvärdering av tillgångar och skulder i det rörelse- drivande bolaget har skett i samband med transak- tionen, eftersom koncernredovisningen redovisas som en fortsättning av det rörelsedrivande bolagets verksamhet� Resultat Koncernens nettoomsättning för räkenskapsåret 2025 upp- gick till 22 346 Tkr (33 836 Tkr)� Resultatet efter finansiella poster uppgick till -30 580 tkr (-7 105 tkr) och periodens resultat uppgick till - 30 580 tkr (-4 903 tkr)� För helåret uppgick resultatet efter finansiella poster till -30 580 Tkr (-7 105 Tkr)� Resultatet belastas av listnings- kostnad hänförlig till det omvända förvärvet till 19 777 Tkr� Nettoomsättningen för det operativa dotterbolaget har minskat under 2025� På rullande 12 månaders basis uppgår nettoomsättningen till cirka 22,3 Mkr, att jämföra med cirka 33,8 Mkr året innan� Den minskade omsättningen under 2025 är en direkt effekt av bolagets strategiska omställning från installationsverksamhet till investering i energiinfra- struktur� Bolagets förändrade affärsmodell innebär längre säljcykler, vilket påverkar intäktsföringen under perioden� Kassaflöde För helåret uppgick rörelsens kassaflöde från löpande verk- samhet till -16 109 tkr (-12 521 tkr) Likviditet och finansiering Likvida medel vid periodens slut uppgick till 20 454 Tkr (1 232 Tkr)� Totalt uppgick koncernens omsättningstill- gångar till 35 587 Tkr (5 267 Tkr)� Koncernens soliditet uppgick till 66 % (3%)� Den kraftiga ökningen beror på de kvittningsemissioner som ägt rum under 2025� Se vidare Bolagets rapport över förändringar i eget kapital�
Page 15
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 15 Kontrollbalansräkning Styrelsen har under sista kvartalet upp- rättat en kontrollbalansräkning (KBR 2) med anledning av att det egna kapitalet tidigare varit förbrukat� Kontrollbalansräkningen har granskats av bolagets revisor, som i yttrande daterat den 7 januari 2026 har intygat att det egna kapitalet är fullt återställt� Vid extra bolagsstämma den 23 januari 2026 beslu- tades enhälligt, i enlighet med styrelsens primära förslag, att bolagets verksamhet ska drivas vidare� Bakgrunden till upprättandet av kontrollbalansräkningen är inte hän- förlig till Byhmgards operativa verksamhet� Kontrollbalanssituationen hänför sig till tidigare verksamhet i Spiffbet AB och är inte relaterad till den operativa verksamheten i nuvarande koncern� Orderstock Byhmgard signerade ett försäljningsavtal med en ny kund i slutet av Q4 till ett värde av 43 Mkr� Efter kvartalets slut utökades samarbetet med kunden och en ny affär signerades till ett värde av 33 mkr� Projekten förväntas slutfaktureras under Q3 2026� Aktiverade utvecklings kostnader Bolaget har aktiverat utgifter för utvecklings- arbetet, när ett projekt är identifierat, tekni- skt möjligt och framtida ekonomiska fördelar bedöms sannolika� Utgifterna redovisas som tillgång i balansräkningen i enlighet med aktiveringsmodellen enligt K3� Detta innebär att direkta kostnader för projektet inte be- lastat resultatet fullt ut under innevarande kvartal eller räkenskapsår� Bedömningen att aktivera utvecklingsutgifter baseras på iden- tifierade projekt, teknisk genomförbarhet samt bedömning av framtida ekonomiska fördelar� Personal Antalet anställda i koncernen uppgick vid periodens utgång till 15 (16) personer, varav 0 (3) i moderbolaget� Samtliga är anställda i Sverige� Andelen kvinnor i koncernen uppgick till 11,8 %� Optionsprogram Bolaget hade inga optionsprogram vid utgången av räkenskapsåret� Styrelsen har efter räkenskapsårets slut tagit fram ett förslag till personaloptioner för Bolagsstämman att besluta� Aktieägare Aktien är noterad på Nordic SME på Nordic Growth Market med kortnamnet BESS, ISIN kod SE 0023849583� Aktiekapitalet uppgick vid räkenskapsårets utgång till 226 920 279 kr, fördelat på 907 681 118 aktier, envar med ett kvotvärde på 0,25 kr� Samtliga aktier är av samma aktieslag och har en röst vardera och äger lika rätt till andel i bolagets tillgångar, utan särskilda begränsningar� Börsvärdet vid periodens slut uppgick till 262,3 mkr� 10 största aktieägarna per 31 december Ägare Aktier Kapitalandel & röster Christian Byhmer 240 571 549 26,50% Edsgard Capital AB 128 577 972 14,17% Björn Rosengren 112 419 408 12,39% Nowo Fund Management AB 69 916 211 7,70% Per Taube 61 273 641 6,75% Nordnet Pensionsförsäkring 41 459 340 4,57% Marjan Dragicevic 31 600 000 3,48% Wakopa Eagle Holding AB 30 636 821 3,38% Avanza Pension 17 645 657 1,94% Fredrik Crafoord 15 186 697 1,67% To p p 10 749 287 296 82,55% Övriga 158 393 822 17,45% To t a l t 907 681 118 100,00% Flerårsöversikt Koncern Tkr 2025 2024 2022/23 2021/22 Nettoomsättning 22 346 33 836 114 392 8 418 Resultat efter finansiella poster -30 580 -7 105 7 585 377 Balansomslutning 50 929 15 040 41 474 3 770 Soliditet (%) 66,33 3,48 16,10 8,42 Moderbolag Tkr 2025 2024 2023 2022 Nettoomsättning - 306 415 988 Resultat efter finansiella poster -47 294 -117 525 -29 786 -5 645 Balansomslutning 285 854 29 897 121 442 139 591 Soliditet (%) 98 1,30 97,20 74,50
Page 16
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 16 Utdelningspolicy Det övergripande målet är att skapa värde för Byhmgards aktieägare� Under de närmaste åren bedöms detta bäst göras genom att återinvestera kassaflödet i verksamheten för att skapa ytterligare tillväxt genom förvärv samt invester- ing i nya BESS-projekt� Eventuella framtida utdelningar ska ske enligt beslut av bolagsstämman och enligt bolagsord- ningens bestämmelse� Ingen utdelning har hittills lämnats av bolaget och det finns inga garantier för att utdelning kommer att lämnas i framtiden�
Page 17
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 17 Riskområde Risk Beskrivning Hantering Strategiska Internationell expansion Risken att inträde på nya marknader (Norden, Baltikum, Italien) medför oväntade kostnader p�g�a� nationella särregler, skatter eller lokala nätkoder som skiljer sig från den svenska modellen Systematisk Due Diligence inför varje marknadsinträde� Samarbete med lokala expert- partners och rekrytering av nyckelpersoner med specifik marknadskännedom samt noggrann utförd regulatorisk analys inför marknadsinträde Operativa Nätanslutning & Tillstånd Risken att projekt försenas eller negeras p�g�a� begränsad kapacitet i lokalnät/regionnät, långa handläggningstider hos myndigheter eller utmaningar med arrendevillkor för mark� Fokus på “Ready-to-Build”-projekt med redan säkrade nätanslutningar� Proaktiv dialog med nätägare och användning av egen expertis inom projektering och ellära� Finansiella Kapitalbindning & Ränta Stora BESS-system kräver tunga initiala investeringar (Capex)� Räntehöjningar påverkar kalkylen negativt, och risken finns att kapitalbindningen begränsar bolagets tillväxttakt� Strukturerad finansiering genom externa investeringspartners, banker och fonder� Balanserad mix mellan EPC-projekt och långsiktigt ägande av egna anläggningar� Omvärld Regulatorisk osäkerhet Risken att regelverken för balanstjänsterna (t�ex� FCR, mFRR) förändras avseende ersättningsmodell eller tekniska krav, vilket direkt påverkar intjäningsförmågan för befintliga BESS� Aktiv bevakning av EU-direktiv och tät dialog med systemoperatörer i respektive land (t�ex� Svenska kraftnät i Sverige)� Utveckling av EMS-plattformen för att snabbt kunna ställa om och agera på nya typer av marknader och tjänster� Hållbarhet Supply Chain & Miljö Risken för negativ miljöpåverkan vid utvinning av bat- terimineraler (litium, kobolt) samt sociala risker i lever- antörsledet� Även risken för framtida krav på batteriåter- vinning� Leverantörsutvärdering baserad på CoC� Leverantören uppfyller CoC-kraven enligt eget underlag, men fysisk verifiering eller tredjepartsrevision av verksamheten har ännu ej genomförts� Fokus på optimerad batteridrift via EMS för att maximera livslängd� Marknad Intäktsvolatilitet Risken att intäkterna från balanstjänsterna sjunker om marknaden mättas (många aktörer bygger batterier sam- tidigt), vilket pressar marginalerna på sikt� Egenutvecklade EMS-plattformen som möjliggör optimering mot flera samtidiga in- täktsströmmar (stacking), inklusive lokala nätnyttor genom kombinerade BESS-system� I T-r i s ke r Cyberhot & Driftstopp Risken för dataintrång i styrsystem eller avbrott i molnbaserad kommunikation, vilket kan leda till att BESS-parkerna tappar kontakten med elmarknaden och får driftstopp med intäktsbortfall� Robust IT-arkitektur med hög redundans i molninfrastruktur� Kontinuerlig 24/7-övervak- ning, penetrationstester och strikta protokoll för fjärrstyrning och åtkomstkontroll� Over The Air (OTA) uppdateringar av styrmodulens mjukvara tillsammans med A/B lansering säkerställer kontinuerlig drift utan avbrott� T ekniska Degradation & Garanti Risken att battericellerna degraderas snabbare än beräknat eller att tekniska fel uppstår i växelriktare, vilket leder till minskad kapacitet och ökade underhållskost- nader Val av beprövad Tier 1-hårdvara� EMS-algoritmer som prioriterar “batterihälsa” vid bud- givning samt omfattande service-och garantiåtaganden från tillverkare� Beroende Nyckelpersoner Bolaget är i en kraftig tillväxtfas och är beroende av specialistkompetens inom både energiteknik, mjukvaruut- veckling och projektledning� Aktivt arbete med företagskultur och incitamentsprogram för att attrahera och behålla ledande kompetens inom bolaget� Motpart Kund & Partnerisk Risken att kunder eller strategiska samarbetspartners hamnar i obestånd eller inte kan fullfölja sina avtalsenliga åtaganden� Noggrann genomgång av större kunder och partners� Användning av standardiserade avtalsformer och säkerställda betalningsplaner i projektfasen� Risker och riskhantering
Page 18
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 18 Övrig information Moderbolaget Moderbolaget saknade nettoomsättning för perioden januari till december (306 Tkr)� Resultatet före skatt för perioden januari till december uppgick till - 47 294 Tkr (-117 525 Tkr)� Bolagsordning Byhmgards bolagsordning föreskriver att bolaget ska tillhandahålla energila- gringsverksamhet förvärva, överlåta och ut- veckla energilagringsverksamhet samt bed- riva därmed förenlig verksamhet� Styrelsens säte är i Stockholm kommun, Stockholms Län� Styrelsen ska bestå av lägst tre och högst av åtta ledamöter, med högst tre suppleanter� Styrelsen väljs årligen på års- stämman för tiden till dess nästa årsstämma har hållits� Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter� Bolagsstämma Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ och det är vid bo- lagsstämman som aktieägare har rätt att fatta beslut rörande bolaget� Aktieägare har rätt att närvara på bolagsstämman� Föranmälan till bolagsstämman ska ske senast den dag som anges i kallelsen till stämman, dock inte tidigare än fem vardagar före dagen för bolagsstämman� Kallelse till bolagsstämma sker genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats samt annonseras i Post- och Inrikes Tidningar� Samtidigt som kallelse sker annonseras en upplysning i Svenska Dagbladet om att kallelse har skett� Bolagsstämma ska hållas i Stockholm och årsstämma ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång� Bolagets räkenskapsår löper från och med den 1 januari till och med den 31 december� Information såsom kallelse och förslag, inför årsstämman och i förekommande fall extra bolagsstämmor, från bolagets tidigare bolagsstämmor finns publicerade på www�byhmgard�com� Styrelse Styrelsen i Byhmgard ska enligt bolagsord- ningen bestå av lägst tre och högst åtta leda möter med högst 3 suppleanter� Vid extra bolagsstämman den 20:e oktober 2025 entledigades Patric Sjölund som ledamot� Till nya ledamöter valdes Mikael Odenberg och Hampus Jildenbäck� Styrelsen består härefter av Mikael Odenberg, Fredrik Crafoord, Mikael Root samt Hampus Jildenbäck� Mikael Odenberg valdes till ordförande� Några suppleanter till styrelsens ledamöter har inte utsetts och ska inte utses� Styrelsen ska långsiktigt tillgodose ak- tieägarnas intresse och bär det yttersta ansvaret för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter� Styrelsen har fastställt en arbetsordning för styrelsen och en instruktion för VD� Styrelsens ordförande Styrelseordförande väljs på bolags- stämma och leder arbetet i styrelsen� Styrelseordförande ska se till att styrels- ens arbete bedrivs effektivt, att styrelsen fullgör sina åligganden och att styrelsens beslut verkställs av bolaget och ledningen� Ordföranden ska se till att styrelsen erhåller information och det underlag som krävs för att kunna fatta väl underbyggda beslut� VD och övriga ledande befattningshavare VD utses av styrelsen och ansvarar för den löpande förvaltningen av bolaget och koncernens verksamhet i enlighet med styrelsens instruktioner och föreskrift- er� Ansvarsfördelningen mellan VD och styrelsen framgår av styrelsens arbet- sordning samt av styrelsen upprättad och antagen VD-instruktion� VD fungerar som ledningsgruppens ordförande och fattar beslut i samråd med den övriga lednings- gruppen� Ledningsgruppen består av Björn Rosengren, Johan Thorstedt, Patrik Bloemer och Dragan Cadjo� Ersättning till styrelse Vid extra bolagsstämman den 20:e beslu- tades att styrelsearvode ska utgå med 400 000 kronor till styrelsens ordförande och 200 000 kronor till vardera av stämman valda ledamöter som inte är anställda av bolaget� Aktiekursens utveckling En investering i Byhmgard AB är förknip- pad med risk� Det finns inga garantier för att aktiekursen kommer att ha en positiv utveckling� Aktiemarknaden kan generellt gå Årsstämma 2026 Byhmgards årsstämma för räkenskapsåret 2026 äger rum den 13 maj 2026� Begäran ska ställas till styrelsen� Kontaktuppgifter finns på bolagets hemsida, www�byhmgard� com� Byhmgard eftersträvar alltid att styrelsen, ledningsgruppen och revisorn ska vara närvarande vid årsstämman� Förutom vad som gäller enligt lag beträffande en aktieägares rätt att delta vid bolagsstämman anges i Byhmgards bolagsordning att föranmälan till bolagsstämman ska ske senast den dag som anges i kallelsen till stäm- man, dock inte tidigare än fem vardagar före dagen för bolagsstämman� Kallelse till bolagsstämma sker genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats samt annonseras i Post- och Inrikes Tidningar� Samtidigt som kallelse sker annonseras en upplysning i Svenska Dagbladet om att kallelse har skett�
Page 19
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 19 ned av olika orsaker såsom räntehöjningar, politiska utspel, valutakursförändringar och sämre konjunkturella förutsättningar eller psykologiska faktorer� Det finns också risk för att Bolagets aktiekurs i framtiden kan komma att fluktuera kraftigt, bland annat till följd av resultat variationer, den allmänna konjunkturen och förändringar i kapitalmark- nadens intresse för Bolaget� Aktieförsäljning Betydande försäljningar av aktier som genomförs av större aktieägare, liksom en allmän marknadsförväntan om att ytterligare emissioner kommer att genomföras, kan påverka kursen på Bolagets aktie negativ� Framtida emissioner av aktier eller tredje värdepapper kan späda ut aktieinnehav och kan väsentligt påverka priset på Bolagets aktier negativt� Riktade emissioner, utan företrädesrätt för befintliga ägare, kan vidare minska proportionella ägande- och rösträtt för innehavare av aktie, vinst per aktie och substansvärde per aktie� Likviditet i aktien Om en aktiv och likvid handel inte utvecklas kan det innebära svårigheter att köpa eller sälja större poster inom en snäv tidsperiod utan att priset på aktien påverkas kraftigt� Utspädning genom framtida nyemissioner Byhmgard AB kan i framtiden komma att genomföra nyemissioner av aktier och aktierelaterade instrument för att anskaffa kapital� Bolaget kan även emittera aktierelat- erade instrument till anställda och styrelse i incitamentssyfte� Alla sådana emissioner kan minska det proportionella ägandet och röstandelar samt vinst per aktie för innehav- are av aktier i Bolaget� Vidare kan eventuella nyemissioner få en negativ effekt på aktier- nas marknadspris� Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av bokslut och tillämpning av redovisningsprinciper baseras på ledningens bedömningar, uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då bedömningen görs� Uppskattningar och bedömningar är base- rade på historiska erfarenheter och ett antal tredje faktorer, som under rådande omstän- digheter anses vara rimliga� Resultatet av dessa används för att bedöma de redo- visade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars framgår tydligt från tredje källor� Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar� Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet� Revision Denna rapport har varit föremål för gransk- ning av Bolagets revisorer� Övrigt Årsredovisningen för 2025 återfinns även på Byhmgards webbplats, www�byhmgard�com� Resultatdisposition Förslag till disposition av bolagets vinst Till årsstämmans förfogande står balanserad förlust -175 311 579 fri överkursfond 274 621 584 årets förlust -47 294 104 52 015 901 Styrelsen föreslår att i ny räkning överföres 52 015 901 Beträffande bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande noter�
Page 20
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 20 Finansiella rapporter 20BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025
Page 21
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 21 RESUL T A TRÄKNING FÖR KONCERNEN TKR Not 2025 2024 Nettoomsättning 22 346 33 836 Aktiverat arbete för egen räkning 3 636 6 781 Övriga rörelseintäkter 1 30 Summa rörelsens intäkter 25 983 40 647 Handelsvaror -10 752 -27 674 Övriga externa kostnader 5 -29 166 -7 198 Personalkostnader 4 -14 522 -12 335 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 10,11 -1 482 -107 Övriga rörelsekostnader -24 - Summa rörelsens kostnader -55 946 -47 314 Rörelseresultat -29 963 -6 667 Resultat från andelar i koncernföretag 6 -100 - Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 7 7 26 Räntekostnader och liknande resultatposter 8 -524 -464 Finansnetto -617 -438 Resultat före skatt -30 580 - 7 105 Förändring av periodiseringsfond - 2 202 Skatt på årets resultat 9 - - Periodens resultat -30 580 -4 903 TKR Not 2025 2024 Hänförligt till Moderföretagets aktieägare -30 580 -4 903 Innehav utan bestämmande inflytande - - Genomsnittligt antal aktier under perioden N/A 104 256 Antal utestående aktier vid periodens slut 907 681 118 106 474 Resultat per genomsnittligt antal aktier under perioden, SEK N/A -47,03 Resultat per antal utestående aktier vid periodens slut, SEK -0,03 -46,05
Page 22
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 22 BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN TKR Not 202 5-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten liknade arbeten 10 11 782 9 260 Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg, installationer 11 3 560 501 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda bolag - 12 15 342 9 773 Omsättningstillgångar Varulager mm Färdiga varor och handelvaror 511 1285 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 688 1 160 Aktuella skattfordringar 202 - Övriga fordringar 6 638 682 Upparbetad men ej fakturerad intäkt 5 961 69 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 1 133 839 Kassa och bank Kassa och bank 20 454 1 232 35 587 5 267 SUMMA TILLGÅNGAR 50 929 15 040 TKR Not 202 5-12-31 2024-12-31 EGET KAPIT AL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 226 920 26 Pågående nyemission 2 - Fond för utvecklingsutgifter 11 782 9 259 Fritt eget kapital Fri överkursfond 51 055 1 016 Balanserat resultat -225 399 -4 874 Årets resultat -30 580 -4 903 33 780 524 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 375 2 818 Övriga skulder 1 512 - 1 887 2 818 Kortfristiga skulder Checkräkningskredit - 834 Skulder till kreditinstitut 2443 2 154 Fakturerad men ej upparbetad intäkt 837 1 644 Leverantörsskulder 2 682 2 298 Aktuella skatteskulder - 1 250 Övriga skulder 5 219 1 710 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 14 4 081 1 808 15 262 11 698 SUMMA EGET KAPIT AL OCH SKULDER 50 929 15 040
Page 23
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 23 RAPPORT ÖVER KONCERNENS KASSAFLÖDE TKR Not 2025 2024 Rörelseresultat efter finansiella poster -30 580 - 7 105 Betald inkomstskatt -771 -607 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 22 1 582 - Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -29 769 - 7 605 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning/minskning varulager 774 -206 Ökning/minskning kundfordringar 472 16 012 Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar -12 823 1 851 Ökning/minskning leverantörskulder 383 -12 968 Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 4 976 -9 605 Kassaflöde från den löpande verksamheten -35 987 -12 521 TKR Not 2025 2024 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -3 636 -6 781 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -3 427 -338 Kassaflöde från investeringsverksamheten - 7 063 -7 119 Finansieringsverksamheten Nyemission 63 835 500 Ökning/minskning finansiella skulder -1475 2 805 Investeringar i dotterbolag -100 - Investeringar i intressebolag 12 -13 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 62 272 3 293 Periodens kassaflöde 19 222 - 16 346 Likvida medel vid periodens början 1 232 17 578 Likvida medel vid periodens slut 20 454 1 232
Page 24
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 24 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPIT AL TKR Aktie- kapital Fond för utvecklings- utgifter Fri över- kursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital 2024-01-01 25 2 478 517 1 907 4 927 Nyemission 1 499 500 Aktivering av utvecklingsutgifter 6 781 -6 781 - Årets resultat -4 903 -4 903 Utgående eget kapital 2024- 12-31 26 9 259 1 016 -4 874 -4 903 524 TKR Aktie- kapital Ej registrerat aktiekapital Fond för utvecklings- utgifter Fri över- kursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital 2025-01-01 26 - 9 259 1 016 -4 874 -4 903 524 Disposition enligt beslut årsstämma - Balanseras i ny räkning -4 903 4 903 - Nyemission Byhmgard Construct AB 7 2 50 039 -9 50 039 Aktivering av utvecklingsutgifter 2 523 -2 523 - Omvänt förvärv 17 213 -213 090 -195 877 Nyemission / Kvittningsemission 209 674 209 674 Årets resultat -30 580 -30 580 Utgående eget kapital 2025- 12-31 226 920 2 11 782 51 055 -225 399 -30 580 33 780
Page 25
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 25 MODERBOLAGETS RESUL T A TRÄKNING TKR Not 2025 2024 Nettoomsättning - 306 Övriga rörelseintäkter 234 30 Summa rörelsens intäkter 234 336 Handelsvaror - -155 Övriga externa kostnader 5 -7 797 -1 974 Personalkostnader 4 -117 -3 287 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar - -275 Övriga rörelsekostnader - -287 Summa rörelsens kostnader -7 914 -5 978 Rörelseresultat - 7 680 -5 642 Resultat från andelar i koncernföretag 6 - -115 971 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 7 9 519 5 425 Räntekostnader och liknande resultatposter 8 -49 133 -1 337 Finansnetto -39 614 -111 883 Resultat före skatt -47 294 -117 525 Skatt på årets resultat 9 - - Periodens resultat -47 294 -117 525
Page 26
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 26 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING TKR Not 202 5-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella tillgångar Andelar i koncernföretag 12 285 157 - Andra långfristiga fordringar - 4 875 285 157 4 875 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 18 - Aktuella skattefordringar 9 41 Övriga kortfristiga fordringar 150 24 914 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 63 2 Kassa och bank Kassa och bank 488 66 728 25 022 SUMMA TILLGÅNGAR 285 885 29 897 TKR Not 202 5-12-31 2024-12-31 EGET KAPIT AL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 226 920 798 Fritt eget kapital Fri överkursfond 290 789 191 218 Balanserad vinst eller förlust -191 479 -74 089 Årets resultat -47 294 -117 525 278 936 402 Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag 15 2 552 - Leverantörsskulder 1122 686 Övriga skulder 3 000 28 594 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 14 275 214 6 949 29 495 SUMMA EGET KAPIT AL OCH SKULDER 285 885 29 897
Page 27
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 27 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDET TKR Not 2025 2024 Resultat efter finansiella poster -47 294 -117 525 Betald inkomstskatt 32 - Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 22 45 296 116 147 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital - 1 966 -1 378 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändringar av kundfordringar -18 - Förändring av kortfristiga fordringar 24 703 -24 768 Förändring av leverantörsskulder 436 491 Förändring av kortfristiga skulder -22 983 24 249 Kassaflöde från den löpande verksamheten 172 - 1 406 Finansieringsverksamheten Nyemissioner - -80 Reglerade långfristiga fordringar 250 - Upptaga lån - 1 320 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 250 1 240 Periodens kassaflöde 422 -1 6 6 Likvida medel vid periodens början 66 232 Likvida medel vid periodens slut 488 66
Page 28
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 28 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPIT AL Tkr Aktiekapital Fri överkurs- fond Balanserad vinst eller förlust Årets resul- tat Summa eget kapital Ingående eget kapital 2024-01-01 39 922 152 674 -44 803 -29 786 118 007 Disposition enligt beslut årsstämma - Balanseras i ny räkning -29 786 29 786 Minskning av aktiekapital -39 123 39 123 - Emissionskostnader -80 -80 Årets resultat -117 525 -117 525 Utgående eget kapital 2024- 12-31 799 191 717 - 74 589 -117 525 402 Tkr Aktiekapital Fri överkurs- fond Balanserad vinst eller förlust Årets resul- tat Summa eget kapital Ingående eget kapital 2025-01-01 799 191 717 - 74 589 -117 525 402 Disposition enligt beslut årsstämma - Balanseras i ny räkning -117 525 117 525 - Kvittningsemission 2 557 7 670 10 227 Kvittningsemission 29 250 29 250 Minskning av aktiekapitalet -16 303 16 303 - Kvittningsemission 943 340 1 283 Kvittningsemission 209 674 75 483 285 157 Emissionskostnader -89 -89 Omföring erhållna aktieägartillskott -500 500 - Årets resultat -47 294 -47 294 Utgående eget kapital 2025- 12-31 226 920 274 621 -175 311 -47 294 278 936
Page 29
Noter BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 29
Page 30
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 30 Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen (1995:1554) samt Bokföringsnämndens allmänna råd BFNAR 2012:1 (K3)� Principerna är oförändrade jämfört med föregående år om inget annat anges� Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor (SEK)� Koncernförhållanden och omvänt förvärv Under räkenskapsåret har koncernen genomfört ett omvänt förvärv i samband med notering på NGM Growth Market den 24 november 2025� Transaktionen genomfördes genom att det tidigare noterade bolaget Spiffbet AB (numera Byhmgard AB (publ)) förvärvade samtliga aktier i Byhmgard Construct AB� Redovisningsmässig bedömning Trots att det legala moderbolaget (Spiffbet AB) formellt är förvärvare, har Byhmgard Construct AB identifierats som redovisningsmässig förvärvare, då dess tidigare ägare erhållit det bestämmande inflytandet över koncernen efter transaktionen� Koncernredovisningen har därför upprättats i enlighet med principerna för omvänt förvärv enligt K3 kapitel 19, med analog tillämpning av IFRS 3 i de delar där vägledning saknas� Redovisningsmässiga konsekvenser Tillämpningen av omvänt förvärv innebär följande: • Koncernredovisningen utgör en fortsättning av Byhmgard Construct AB:s historiska finansiella information • Jämförelsetal avser Byhmgard Construct AB • Det legala moderbolagets eget kapital före transaktionen behandlas som en del av anskaffningsvärdet • Aktiekapitalet i koncernredovisningen motsvarar aktiekapitalet i det legala moderbolaget efter genomförd transaktion Ingen omvärdering av tillgångar och skulder i Byhmgard Construct AB har skett, då transak- tionen redovisas som en ägarförändring snarare än ett traditionellt rörelseförvärv� Förvärvsanalys och listningskostnad Skillnaden mellan det verkliga värdet av de emitterade aktierna i det legala moderbolaget och det verkliga värdet av de identifierbara nettotillgångarna i det förvärvade bolaget har redovisats som en kostnad i resultaträkningen� Denna kostnad utgör en så kallad listningskostnad och speglar värdet av den börsplattform som tillförts koncernen genom transaktionen� Listningskostnaden har belastat resultatet för räkenskapsåret och redovisas inom övriga externa kostnader� Finansiella instrument Finansiella instrument redovisas till anskaffningsvärde� Finansiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar avser långfristiga innehav av finansiella instrument såsom andelar i koncernföretag, intresseföretag och andra företag samt långfristiga fordringar� Vid varje balansdag bedöms om det finns indikationer på nedskrivningsbehov av någon av de finansiella anläggningstillgångarna� Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående och prövas individuellt� För andelar i koncernföretag och intresseföretag baseras nedskrivningsprövningen på en bedömning av framtida kassaflöden, substansvärden eller andra relevanta värderings- metoder� Fordringar Fordringar har upptagits till de belopp varmed de beräknas inflyta� Övriga tillgångar , avsättningar och skulder Övriga tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan�
Page 31
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 31 Intäktsredovisning Intäktsredovisningen avser främst projektleveranser inom energilagringslösningar (BESS), där intäkter redovisas i takt med projektens färdigställande� Inkomsten redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas� Företaget redovisar därför inkomsten till nominellt värde (fakturabelopp) om ersättningen erhålls i likvida medel direkt vid leverans� Avdrag görs för lämnade rabatter� PÅGÅENDE ENTREPRENADA VT AL Uppdrag till fast pris Entreprenadavtal till fastpris redovisas som intäkt i takt med att arbetet utförs, så kallad successiv vinstavräkning� När utfallet av ett uppdrag går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas uppdragsinkomsten och hänförliga utgifter enligt färdigställandegraden av aktivi- teterna i avtalet på balansdagen� Intäkterna värderas till verkligt värde för ersättning som har erhållits eller kommer att erhållas i förhållande till färdigställandegraden� När utfallet av ett uppdrag inte går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas intäkter bara i den mån uppdragsutgifter har uppkommit och kan återvinnas� Uppdragsutgifter redovisas i den period de uppkommer� Färdigställandegraden har beräknats som nedlagda uppdragsutgifter per balansdagen i relation till de totalt beräknade uppdragsutgifterna för att fullgöra uppdraget� När det är sannolikt att de totala uppdragsutgifterna kommer att överstiga den totala up- pdragsinkomsten, redovisas den befarade förlusten omgående i resultatet� I balansräkningen jämförs redovisade intäkter med de belopp som fakturerats beställaren under samma period� Om de fakturerade beloppen överstiger den redovisade intäkten utgör mellanskillnaden en skuld, vilken redovisas som fakturerad men ej upparbetad intäkt� Om intäkten överskrider de fakturerade beloppen utgör mellanskillnaden en fordran vilken redovisas som upparbetad men ej fakturerad intäkt� Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumul- erade avskrivningar och eventuella nedskrivningar� Tillgångarna skrivs av linjärt över tillgån- garnas bedömda nyttjandeperiod förutom mark som inte skrivs av� Nyttjandeperioden omprövas per varje balansdag� Följande nyttjandeperioder tillämpas: Inventarier, verktyg och installationer: 5-14 år Immateriella anläggningstillgångar Företaget redovisar internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar enligt akti- veringsmodellen� Det innebär att samtliga utgifter som avser framtagandet av den internt upparbetad immateriella anläggningstillgång aktiveras och skrivs av under tillgångens beräknade nyttjandeperiod under förutsättningarna att kriterierna i K3 är uppfyllda, inklusive att framtida ekonomiska fördelar bedöms sannolika� Bedömningen av framtida kassaflöden är förenad med osäkerhet och baseras på lednin- gens bästa uppskattning vid balansdagen� Immateriella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för acku- mulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar� Tillgångarna skrivs av linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod� Nyttjandeperioden omprövas per varje balansdag� Pågående projekt skrivs inte av utan nedskrivningsprövas årligen� Följande nyttjandeperiod- er tillämpas: Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten: 5 år Leasing Företaget redovisar samtliga leasingavtal, såväl finansiella som operationella, som operatio- nella leasingavtal� Samtliga leasingavtal kostnadsförs linjärt över leasingperioden� Varulager Varulagret är värderat till det lägsta av anskaffningsvärdet, beräknat enligt först-in-först-ut, och nettoförsäljningsvärde� Nettoförsäljningsvärdet har beräknats till försäljningsvärdet efter avdrag för beräknad försäl- jningskostnad, varmed hänsyn har tagits till inkurans� Inkomstskatt Aktuell skatt är inkomstskatt för innevarande räkenskapsår som avser årets skattepliktiga resultat och den del av tidigare räkenskapsårs inkomstskatt som ännu inte har redovisats� Aktuell skatt värderas till det sannolika beloppet enligt de skattesatser och skatteregler som gäller på balansdagen�
Page 32
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 32 Ersättningar till anställda Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda� Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald från- varo, bonus och ersättning efter avslutad anställning (pension)� Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en skuld då det finns en legal eller infor- mell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras� Transaktioner mellan koncernföretag Koncerninterna fordringar och skulder samt transaktioner mellan koncernföretag liksom orealiserade vinster elimineras i sin helhet� Orealiserade förluster elimineras också såvida inte transaktionen motsvarar ett nedskrivningsbehov� Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod� Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medfört in- eller utbetalningar� Not 2 Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av årsredovisningen kräver att företagsledningen gör bedömningar och anta- ganden som påverkar redovisade värden� Särskilt viktiga områden: • Aktivering av utvecklingsutgifter • Värdering av upparbetade intäkter • Bedömning av framtida kassaflöden i projekt Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar� Redovisningen är särskilt känslig för värdering av upplupna intäkter� Not 3 Risker och osäkerhetsfaktorer Byhmgard AB har kontinuerlig process för att identifiera väsentliga risker som kan påverka bolagets finansiella ställning och resultat� Risker identifieras och värderas utifrån nedan: Operativa risker • Projektgenomförande • Leverantörsberoende • Tekniska risker Finansiella risker • Likviditet • Kapitalbehov Marknadsrisker • Energimarknad • Regelverk
Page 33
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 33 Not 4 Anställda och personalkostnader Medelantal anställda Medelantalet anställda bygger på av bolaget betalda närvarotimmar relaterade till en normal arbetstid� Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Kvinnor 2 2 - 2 Män 13 14 - 1 15 16 0 3 Koncern 2025 2024 Löner och andra ersättningar Verkställande direktör 1 048 2 086 Övriga anställda 9 279 9 362 10 327 11 448 Sociala kostnader Pensionskostnader för verkställande direktör - 214 Pensionskostnader för övriga anställda 451 189 Övriga sociala avgifter enligt lag och avtal 3 348 3 627 3 799 4 030 Moderbolag 2025 2024 Löner och andra ersättningar Verkställande direktör - 1 300 Övriga anställda 177 1 238 177 2 538 Sociala kostnader Pensionskostnader för verkställande direktör - 214 Pensionskostnader för övriga anställda - 115 Övriga sociala avgifter enligt lag och avtal 55 745 55 1 074 Könsfördelning bland ledande befattningshavare Andel kvinnor i styrelsen 0% 0% Andel män i styrelsen 100% 100% Andel kvinnor bland ledande befattningshavare 0% 0% Andel män bland övriga ledanade befattningshavare 100% 100% Inga styrelsearvoden har reglerats under 2024 och 2025�
Page 34
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 34 Not 5 Arvode till revisorer Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 BDO Mälardalen AB Revisionsuppdrag - 28 - 28 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Revisionsuppdrag 221 130 221 130 Revisionsverksamhet utöver revision 179 - 179 - Allians Revision och Redovisning Revisionsuppdrag 220 - 220 - Bakertilly Revisionsuppdrag 83 292 - - Revisionsverksamhet utöver revision 233 213 - - Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrels- ens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid s!dan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter� Not 6 Resultat från andelar i koncernförtag 2025 2024 Koncern Nedskrivningar -100 - Moderbolag Resultat vid avyttringar - -115 971 Not 7 Övriga ränteintäkter och liknade resultatposter 2025 2024 Koncern Övriga ränteintäkter 7 26 Moderbolag Erhållet ackord 70 - Ränteintäkter från övriga koncernbolag - 2 121 Övriga ränteintäkter 9 449 3 304 9 519 5 425 Not 8 Räntekostnader 2025 2024 Koncern Övriga räntekostnader 524 464 Moderbolag Nedskrivningar 42 363 - Räntekostnader på långfristig finansiering 6 502 - Övriga räntekostnader 268 1 337 49 133 1 337
Page 35
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 35 Not 9 Aktuell och uppskjuten skatt Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Skatt på årets resultat - - - - Totalt redovisad skatt 0 0 0 0 Avstämning av effektiv skatt Gällande skattesatas (%) 20,6 20,6 20,6 20,6 Redovist resultat före skatt -30 580 -4 903 -47 294 -117 525 Skatt enligt gällande skattesats 6 299 1 010 9 743 24 210 Ej avdragsgilla kostnader -9 371 -84 -9 255 -23 898 I år uppkomna underskottavdrag 3 071 -926 -488 -312 Redovisad effektiv skatt 0 0 0 0 Not 10 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten 2025 2024 Koncern Ingående anskaffningsvärde 9 260 2 478 Aktiverade utgifter 3 636 6 781 Utrangeringar -1 114 - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 11 782 9 260 Utgående redovisat värde 11 782 9 260 Avskrivning påbörjas när tillgångarna tas i bruk i enlighet med bolagets redovisnings- principer� Not 11 Inventarier , verktyg och installationer 2025 2024 Koncern Ingående anskaffningsvärde 645 307 Inköp 3 427 337 Försäljningar / utrangeringar -20 - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 4 052 645 Ingående avskrivningar -144 -37 Försäljningar / utrangeringar 20 - Årets avskrivningar -368 -107 Utgående ackumulerade avskrivningar -492 -14 4 Utgående redovisat värde 3 560 501
Page 36
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 36 Not 12 Andelar i koncernföretag 2025 2024 Moderbolag Ingående anskaffningsvärde - 31 769 Inköp 285 157 - Försäljningar - -31 769 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 285 157 - Ingående nedskrivningar - -12 570 Försäljningar - 12 570 Utgående ackumulerade nedskrivningar - - Utgående redovisat värde 285 157 - Byhmgard Construct AB 559335-3773 - Byhmgard Invest AB 559474-1471 - Byhmgard Invest 2 AB 559468-7864 - Byhmgard Nordic AB 559490-9680 Byhmgard Construct AB Antal aktier Säte Ägarandel Eget kapital 202 5-12-31 Årets resultat 145 747 Stockholm 100% 40 014 -10 560 Not 13 Förutbetala kostnader och upplupna intäkter Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Upplupna intäkter 640 386 - - Förutbetalda hyreskostnader 112 178 - - Förutbetalda leasingkostnader 104 176 - - Övriga poster 277 99 63 63 1 133 839 63 63 Not 14 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Revisionskostnader 250 160 200 130 Konsultarvoden 2 979 784 75 - Lönekostnader 852 864 - 84 4 081 1 808 75 214 Not 15 Skulder till koncernföretag 2025 2024 Moderbolag Ingående anskaffningsvärden - - Tillkommande skulder 2 552 - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 2 552 0 Utgående redovisat värde 2 552 0
Page 37
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 37 Not 16 Fond för utvecklingskostnader 2025 2024 Koncern Belopp vid årets ingång 9 259 2 478 Årets avsättning 3 636 6 781 Utrangeringar -1 113 - Belopp vid årets utgång 11 782 9 259 Not 17 Långfristiga skulder 2025 2024 Koncern Summa långfristiga skulder - betalas inom 1 år 700 2 529 Summa långfristiga skulder - betalas inom 2-5 år 1 187 289 Belopp vid årets utgång 1 887 2 818 Bolaget har inga skulder som förfaller senare än 5 år� Not 18 Skulder som avser flera poster Koncernens banklån om 2 817 864 kronor redovisas under följande poster i balans- räkningen� 2025 2024 Koncern Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 375 2 818 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 2 443 2 154 2 818 4 972 Bolaget har inga skulder som förfaller senare än 5 år� Not 19 Checkräkningskredit 2025 2024 Koncern Beviljad checkräkningskredit uppgår till: 5 000 5 000 Not 20 Ställda säkerheter 2025 2024 Koncern Företagsinteckningar 13 900 13 900 Not 21 Antal aktier och kvotvärde Antal aktier Kvotvärde Antal aktier och kvotvärde 907 681 118 0,25 Per 2025-12-31 uppgick aktiekapitalet till 226 920 279 kr fördelat på 907 681 118 aktier
Page 38
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 38 Not 22 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Resultat vid försäljning av anläggningstillgångar - - - 115 971 Nedskrivningar 1 214 - 42 363 - Ränteintäkter - - -9 448 - Räntekostnader - - 6 502 - Apportemission - - 5 879 - Avskrivningar 368 - - 275 Övrigt - - - -99 Summa 1 582 - 45 296 116 147 Not 23 Leasing 2025 2024 Koncern Summa framtida leasingavgifter per balansdagen avseende icke uppsägningsbara operatationella leasingavtal - Inom ett år 2 391 1 846 - Senare än ett år men inom fen år 6 990 7 258 - Senare än fem år - - Summan av under året kostnadsförda leasingavgifter 1 846 1 477 Operationella leasinaval saknas i moderbolaget� Not 24 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut Verksamhetsbolaget har efter räkenskapsårets slut tagit ytterligare en order på 33 Mkr samt att ett exklusivt LOI tecknats om att förvärva 2 projekt om totalt 30 MW och 60 MWh BESS- projekt i Lettland� Efter räkenskapsårets slut har fokus legat på fortsatt teknisk utveckling för att öka värdein- tegrationen inom marknaden för flexibilitets- och balanstjänster� Målet är att använda sig av mjukvaruplattformen för att optimera nyttjandet av tillgängliga applikationer på balansmark- naden i första hand för de egenutvecklade projekten under år 2026� Not 25 Definition av nyckeltal Nettoomsättning Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar� Soliditet Justerat eget kapital i procent av balansomslutning Resultat efter finansiella poster Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioneroch skatter� Balansomslutning Företagets samlade tillgångar�
Page 39
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 39 Styrelsens försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen respektive årsredovisningen ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställn- ing och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför� Årsredovisningens innehåll blev klart 2026-04-17 Underskriven den dag som framgår av våra elektroniska underskrifter Christian Byhmer Verkställande direktör Mikael Odenberg Styrelsens ordförande Martin Roos Fredrik Crafoord Hampus Jildenbäck Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Allians Revision & Redovisning AB Sofia Gunnarsson Auktoriserad revisor
Page 40
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 40 Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Byhmgard AB (publ) Org�nr 556856-0246 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Byhmgard AB (publ) för räkenskapsåret 2025� Enligt vår uppfattning har årsredovisningen och koncernredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moder- bolagets och koncernens finansiella ställning per den 2025-12-31 och av dessas finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen� Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar� Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen� Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige� Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar� Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav� Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden� Övriga upplysningar Revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för föregående räkenskapsår, 2024, har utförts av en annan revisor som lämnat en revisionsberättelse daterad 2025-05-23 med omodifierade uttalanden i Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen� Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredo- visningen och återfinns på sidorna 3-13 och 17� Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information� Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information� I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ans- var att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen� Vid denna ge- nomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter� Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta� Vi har inget att rapportera i det avseendet� Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisning- slagen� Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag� Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten� De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift� Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alter- nativ till att göra något av detta� Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och kon- cernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden� Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka
Page 41
BYHMGARD ÅRSREDOVISNING 2025 41 en väsentlig felaktighet om en sådan finns� Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent- ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisnin- gen och koncernredovisningen� En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www�revisorsinspektionen�se/revisornsansvar� Denna beskrivning är en del av revisions- berättelsen� RAPPORT OM ANDRA KRA V ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFA TTNINGAR Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Byhmgard AB (publ) för räkenskapsåret 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust� Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberät- telsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret� Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige� Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar� Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav� Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden� Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust� Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksam- hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt� Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter� Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsför- valtningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggan- de sätt� Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens rik- tlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt� Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfri- het, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: - företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller - på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bo- lagsordningen� Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslag- et är förenligt med aktiebolagslagen� Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen� En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www�revisorsinspektionen�se/revisornsansvar� Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen� Den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Allians Revision & Redovisning AB Sofia Gunnarsson Auktoriserad revisor
Page 42
Om Byhmgard Byhmgard AB utvecklar, bygger och investerar i storskaliga energi- lagringsprojekt (BESS) i Europa� Verksamheten omfattar projektut- veckling, totalentreprenad (EPC), mjukvaruoptimering och långsiktig drift� Bolagets vision är att leverera kritisk energiinfrastruktur som möjliggör Europas energiomställning på ett smartare och mer kost- nadseffektivt sätt� Vår mission Vår mission är att leverera fullt integrerade projekt som sträcker sig bortom enbart hårdvara genom att implementera avancerade styrsystem för att maximera prestanda och avkastning för både våra kunder och investerare� Det som verkligen utmärker Byhmgard är vår förmåga att tillhandahålla en helhetslösning: från utveckling av nyckelfärdiga BESS-projekt till löpande styrning, optimering och långsiktig support under hela tillgångens livscykel� Vid frågor kontakta Christian Byhmer +46 735 39 01 00 cb@byhmgard�com alt� investors@byhmgard�com Styrelsens säte: Stockholm Org� nr: 556856-0246 linkedin�com/company/byhmgard-ab byhmgard�com Sveavägen 50 111 34 Stockholm Finansiell kalender 2026-05-13 Årsstämma 2026-05-13 Delårsrapport Q1, 2026 2026-08-27 Delårsrapport Q2, 2026 2026-11-27 Delårsrapport Q3, 2026 2027-02-25 Bokslutskommuniké 2026 Om 42