Interim report
Page 1
Delårsrapport Januari - september 2026 Perioden juli - september • Resultatet efter skatt uppgick till 128 (-62) Mkr, vilket fördelar sig på: o Aktiva noterade innehav 13 (-110) Mkr o Onoterade innehav 0 (0) Mkr o Finansiella placeringar 118 (50) Mkr • Resultat per aktie uppgick till 8,64 (-4,17) kr • Substansvärdet per aktie ökade med 3 (1) procent justerat för lämnad utdelning • Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka 2 (-12) procent • Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 6 (3) procent • Stockholmsbörsen inklusive utdelningar (SBX) ökade med 2 procent • Budet på Nilörngruppen fullföljdes varigenom Tractions innehav avyttrades för 227 Mkr • Hultström Group, som under perioden bytt bolagsnamn till Space Nord Invest, avyttrade HifabGruppen och hela rörelsen för netto 253 Mkr • Återköp av 65.587 B-aktier för 17 Mkr (260 kr/st) Perioden januari – september • Resultatet efter skatt uppgick till 369 (39) Mkr, vilket fördelar sig på: o Aktiva noterade innehav 92 (-58) Mkr o Onoterade innehav 61 (-45) Mkr o Finansiella placeringar 229 (150) Mkr • Resultat per aktie uppgick till 24,99 (2,63) kr • Substansvärdet per aktie uppgick till 308 (281) kr/aktie • Substansvärdet per aktie ökade med 9 (1) procent justerat för lämnad utdelning • Avkastningen på aktiva noterade innehav uppgick till cirka 13 (-6) procent • Avkastningen på övriga noterade aktier uppgick till cirka 12 (9) procent • Stockholmsbörsen (SBX) inklusive utdelningar ökade med 13 procent • Ägandet i Portmeirion ökade från 16 till 26 procent i samband med en nyemission under juni månad i vilken Traction deltog med 71 Mkr Händelser efter rapportperiodens utgång • Värdeförändring inklusive erhållen utdelning på noterade aktieinnehav efter kvartalets slut uppgår till 0 Mkr per den 16 oktober 2026, varav aktiva innehav med -28 Mkr och övriga noterade aktier med 28 Mkr.
Page 2
S i d a | 2 Delårsrapport januari-september 2026 Tractions substansvärde Tabellen nedan visar Tractions substansvärde per den 30/9 2026. 1Hultström Group namnändrades till Space Nord Invest den 11 augusti 2026. 2Inklusive placeringar med en löptid understigande ett år om 368 Mkr, utlåning till aktiva innehav 10 Mkr samt övriga nettotillgångar/skulder om 4 Mkr. Kort om Traction Traction är ett investmentföretag med aktiva ägarintressen i noterade och onoterade mindre- och medelstora företag. Traction bedriver också en investeringsverksamhet i syfte att uppnå en god avkastning på bolagets kapital genom finansiella placeringar i huvudsakligen andra noterade företag och räntebärande tillgångar. Tractions roll som ägare bygger på ett aktivt och långsiktigt engagemang i nära samarbete med andra aktiva delägare, entreprenörer och företagsledningar. Traction har inget fokus på enskilda branscher utan bedriver ett utvecklings- och förändringsarbete som är applicerbart i samtliga företag som ämnar prioritera affärsmässighet, långsiktighet och sunt företagande. Tractions aktie handlas på NASDAQ Stockholm (Mid Cap-listan). Mer information finns på www.traction.se. Innehav Antal aktier tusental Kurs Kr /aktie Andel av kapital Andel av röster Marknadsvärde Mkr Andel av total Kr / aktie BE Group 5 165 27,40 26% 26% 142 3,1% 9,6 Drillcon 24 000 3,70 54% 54% 89 2,0% 6,0 Diales Group Plc 14 438 4,24 27% 27% 61 1,3% 4,2 Space Nord Invest 1 31 899 3,91 52% 54% 125 2,7% 8,5 Portmeirion Group Plc 13 483 6,63 26% 26% 89 2,0% 6,1 Softronic 11 589 22,00 22% 21% 255 5,6% 17,3 Summa 761 16,8% 51,7 Onoterade innehav Ankarsrum Industries 100% 100% 300 6,6% 20,4 Recco Holding 50% 50% 100 2,2% 6,8 Sigicom 21% 21% 91 2,0% 6,2 3 0,1% 0,2 Summa 494 10,9% 33,6 1 255 27,7% 85,2 Finansiella placeringar och likvida medel 1 782 39,3% 121,0 Räntebärande placeringar 2 847 18,7% 57,5 Likvida medel 655 14,4% 44,5 Summa 3 284 72,3% 223,0 TOTALT 4 539 100% 308 Övriga onoterade innehav Övriga noterade aktier Noterade aktiva innehav Summa noterade aktiva och onoterade innehav
Page 3
S i d a | 3 Delårsrapport januari-september 2026 VD:s kommentar Tractions resultat för det tredje kvartalet uppgick till 128 Mkr vilket motsvarar en substansvärdeökning om 3 procent. De aktiva innehaven bidrog med 13 Mkr, vilket i sin helhet avser de noterade innehaven. De finansiella placeringarna bidrog med 118 Mkr, varav noterade aktier svarade för 108 Mkr motsvarande en avkastning om cirka 6 procent. För niomånadersperioden uppgick resultatet till 369 Mkr motsvarande en substansvärdeökning om 9 procent justerat för lämnad utdelning och återköp av egna aktier. Under det tredje kvartalet fullföljdes budet på Nilörngruppen varigenom innehavet avyttrades för 227 Mkr. En extra bolagsstämma i Hultström Group godkände avyttringen av HifabGruppen och hela koncernens rörelsedrivande verksamheter samt beslutade om byte av bolagsnamn till Space Nord Invest. Den 30 september kallades till extra bolagsstämma för beslut om frivillig likvidation, där en preliminär bedömning visar att cirka 255 Mkr kommer att kunna skiftas ut till ägarna tidigast under det andra kvartalet 2027. För Tractions del motsvarar detta knappt 134 Mkr. Aktier för 17 Mkr återköptes i Traction under kvartalet till en substansrabatt om drygt 15 procent. Senast återköp skedde var i juni 2015. Tractions finansiella placeringar i övriga noterade aktier uppgår i dagsläget till knappt 1,8 Mdr, vilket är en dryg fördubbling de senaste tre åren. Som andel av Tractions tillgångar har andelen ökat från 24 till drygt 39 procent. Samtidigt har andelen aktiva innehav minskat från 39 procent till 25 procent till följd av avyttringarna av de långvariga innehaven i OEM International, Nilörngruppen och HifabGruppen (med beaktande av förväntad likvidation av dess ägarbolag Space Nord Invest). Räntebärande placeringar och likvida medel svarar för en relativt oförändrad andel, 37 respektive 36 procent. Nämnda avyttringar av aktiva innehav i kombination med en sedan tidigare hög likviditet ökar behovet av att identifiera nya investeringsmöjligheter för att skapa förutsättningar för långsiktig kapitaltillväxt. Strategin framåt är primärt fokus på nya finansiella aktieplaceringar där även större enskilda placeringar kan ske. Stigande marknadsräntor innebär därtill intressanta möjligheter att vid passande tillfällen utöka de räntebärande placeringarna. Parallellt ligger även fokus på de aktiva innehaven, där ett större fokus på tillväxtfrämjande initiativ välkomnas. Därutöver ser vi positivt på värdeskapande strukturaffärer. PERIODEN JULI – SEPTEMBER Sammanfattning Resultatet efter skatt uppgick till 128 (-62) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar om 116 (-79) Mkr och erhållna utdelningar om 8 (8) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till 7 (12) Mkr. Aktiva noterade innehav Aktiva noterade innehav bidrog med 13 (-110) Mkr, motsvarande en avkastning om cirka 2 (-12) procent. Värdeförändringar uppgick till 13 (-110) Mkr och utdelningar till 0 (0) Mkr. BE Group bidrog med 10 Mkr medan Portmeirion belastade resultatet med -5 Mkr. Innehavet i Nilörngruppen avyttrades för 227 Mkr. Värdeförändringar 1 (Mkr) 2026 KV 3 BE Group 10 Drillcon -1 Diales Group Plc 4 Space Nord Invest2 0 Nilörngruppen 4 Portmeirion Group Plc -5 Softronic 1 Resultat aktiva noterade innehav 13 1 Inklusive erhållna utdelningar om 0 Mkr. 2 Hultström Group namnändrades till Space Nord Invest i augusti.
Page 4
S i d a | 4 Delårsrapport januari-september 2026 Onoterade innehav Onoterade innehav påverkade resultatet med 0 (0) Mkr, inga värdeförändringar eller utdelningar har skett under kvartalet. Per 30 september uppgick lånefordran på Ankarsrum Industries koncernen till 10 (30) Mkr. Finansiella placeringar Övriga noterade innehav bidrog med 118 (50) Mkr, fördelat på aktier 108 (34) Mkr och räntebärande placeringar inklusive likvida medel 10 (16) Mkr. Värdeförändringar på övriga noterade aktier uppgick till 100 (27) Mkr och utdelningar till 8 (8) Mkr, där innehavet i GN Store bidrog med 20 Mkr, Demant med 15 Mkr och Billerud med 10 Mkr. Innehav i övriga noterade aktier uppgick till 1 782 (1 370) Mkr. De fem största innehaven per 30 september utgörs av Essity (106 Mkr), Elekta (98 Mkr), Nordea (94 Mkr), GN Store Nord (92 Mkr) samt Barclays (82 Mkr). Totalt har aktier förvärvats för netto 45 Mkr varav i New Wave med 36 Mkr. Avyttring har skett i Demant med -40 Mkr. Värdeförändringar på räntebärande placeringar uppgick till 2 (4) Mkr och ränteintäkter till 7 (12) Mkr. Innehav i räntebärande placeringar uppgick till 833 (771) Mkr, varav 368 (368) Mkr utgörs av placeringar i certifikat och liknande instrument med löptid kortare än ett år och 465 (405) Mkr i företagsobligationer och liknande instrument. Av de senare utgörs 192 Mkr av en statsobligation med förfall i december 2028. Tractions likvida medel uppgick per den 30 september till 655 (707) Mkr. PERIODEN JANUARI – SEPTEMBER Sammanfattning Resultatet efter skatt uppgick till 369 (39) Mkr, vilket inkluderar värdeförändringar om 241 (-77) Mkr och erhållna utdelningar om 115 (83) Mkr. Finansiella intäkter uppgick till 26 (42) Mkr. Aktiva noterade innehav Aktiva noterade innehav bidrog med 92 (-58) Mkr, motsvarande en avkastning om cirka 13 procent. Värdeförändringar uppgick till 67 (-88) Mkr och utdelningar till 25 (30) Mkr. Störst bidrag till resultatet uppvisade Nilörngruppen med 32 Mkr, Space Nord Invest med 27 Mkr samt Diales med 23 Mkr. Störst belastning på resultatet hade Portmeirion med -7 Mkr. Under perioden har aktier avyttrats för netto 155 Mkr, varav avyttring av innehavet i Nilörngruppen svarar för 227 Mkr samt förvärv i Portmeirion för 71 Mkr. Värdeförändringar 1 (Mkr) 2026 9 mån BE Group 2 Drillcon 0 Diales Group Plc 23 Space Nord Invest2 27 Nilörngruppen 32 Portmeirion Group Plc -7 Softronic 16 Resultat aktiva noterade innehav 92 1 Inklusive utdelningar om 25 Mkr. 2Hultström Group namnändrades till Space Nord Invest i augusti. Onoterade innehav Onoterade innehav bidrog med 61 (-45) Mkr, varav värdeförändringar uppgick till 18 (-50) Mkr och utdelningar 43 (4) Mkr. Innehavet i Ankarsrum Industries bidrog med 60 Mkr, varav erhållen utdelning svarade för 40 Mkr. Finansiella placeringar Övriga noterade innehav bidrog med 229 (150) Mkr, fördelat på aktier 195 (109) Mkr och räntebärande placeringar inklusive likvida medel 34 (41) Mkr. Värdeförändringar på övriga noterade aktier uppgick till 147 (61) Mkr och utdelningar till 47 (48) Mkr, varav innehavet i Demant bidrog med 39 Mkr, Handelsbanken med 19 Mkr och Nordea med 16 Mkr. Innehavet i Volkswagen
Page 5
S i d a | 5 Delårsrapport januari-september 2026 belastade resultatet med -14 Mkr. Totalt har aktier förvärvats för netto 170 Mkr varav i Marks & Spencer 60 Mkr, JD Sports 55 Mkr och Systemair 47 Mkr. Avyttring har skett i OEM International för -73 Mkr, Novo Nordisk -56 Mkr och Demant -23 Mkr. Värdeförändringar på räntebärande placeringar uppgick till 8 (4) Mkr och ränteintäkter till 21 (37) Mkr. Eget kapital/Substansvärde Eget kapital uppgick per den 30 september till 4 539 (4 153) Mkr motsvarande 308 (281) kr per aktie. Antal aktier per 30 september uppgick till 16 000 000 varav 1 800 000 av serie A. Den 1 september 2026 återköptes 65 587 B-aktier för 17 Mkr (260 kr/st). Exklusive återköpta aktier (1 275 740 st, motsvarande cirka 8 procent), uppgick antalet till 14 724 260 varav 1 800 000 av serie A. Moderbolaget AB Tractions resultat för perioden januari- septmeber uppgick till 164 (56) Mkr. Likvida medel uppgick till 306 (485) Mkr exklusive placeringar i certifikat och andra räntebärande placeringar med löptid understigande ett år om 344 (378) Mkr. Moderbolaget har inga externa lån. Transaktioner med närstående Inga transaktioner mellan Traction och närstående som väsentligen har påverkat koncernens och moderbolagets ställning har ägt rum under perioden förutom utdelning till moderbolagets aktieägare. Det har förkommit sedvanliga transaktioner mellan hel- och majoritetsägda företag i Tractionkoncernen, däribland utlåning, räntedebitering, amortering, utdelning/koncernbidrag och viss debitering för utförda tjänster. Risker och osäkerhetsfaktorer Tractions väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker i form av exponering mot en viss bransch eller ett enskilt innehav liksom beroende av enskilda nyckelpersoner i de företag där Traction har ägarintressen. Till detta kommer finansiella risker som i huvudsak är prisrisker, det vill säga risken för en värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av förändringar i antingen noterade eller indikativa kurser på aktier, derivat, obligationer, valutakurser eller räntor. Utöver de risker som beskrivs i Tractions årsredovisning i allmänhet med anledning av bolagets affärsinriktning kan specifikt hänvisas till förvaltningsberättelsen med tillhörande noter för en utförligare beskrivning av koncernens och moderbolagets riskexponering och riskhantering. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 - Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårs- rapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen. Traction är ett investmentföretag enligt IFRS 10, vilket innebär att Traction tillämpar de undantag från konsolidering av dotterföretag som föreskrivs. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen. Jämförelsetalen avser motsvarande period föregående år förutom balans- och likviditetstal som hänför sig till utgången av föregående år.
Page 6
S i d a | 6 Delårsrapport januari-september 2026 Kommande informationstillfällen Publiceringsdatum för kommande ekonomisk information: Informationen i denna delårsrapport är sådan som Traction är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Denna delårsrapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor. Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för offentliggörande den 19 oktober 2026, kl. 13.00 CET. Stockholm den 19 oktober 2026 Petter Stillström Verkställande direktör AB Traction Box 3314 103 66 Stockholm Org.nr 556029-8654 Tfn: 08-506 289 00 Epost: post@traction.se 12 feb 2027 Bokslutskommuniké 2026 4 maj 2027 Delårsrapport jan-mar 2027 4 maj 2027 Årsstämma 2027, kl 17.00 Stockholm 13 jul 2027 Delårsrapport jan-jun 2027 19 okt 2027 Delårsrapport jan-sep 2027 15 feb 2028 Bokslutskommuniké 2027
Page 7
S i d a | 7 Delårsrapport januari-september 2026 Resultaträkning för koncernen i sammandrag 2026 2025 2026 2025 2025 Mkr KV 3 KV 3 Jan-sep Jan-sep Helår Erhållna utdelningar 8,0 7,6 114,9 82,7 90,8 Värdeförändringar 116,3 -79,3 241,4 -76,9 62,6 Finansiella intäkter / kostnader 6,9 12,4 25,9 41,5 54,9 Övriga intäkter 0,5 1,0 1,3 1,9 2,8 Rörelsens kostnader -4,0 -3,3 -14,1 -10,5 -15,4 Resultat före skatt 127,6 -61,6 369,4 38,7 195,7 Skatt - - - -0,2 -0,6 Periodens resultat¹ 127,6 -61,6 369,4 38,8 195,1 Resultat per aktie före och efter utspädning2 (kr) 8,64 -4,14 24,99 2,63 13,19 Antal aktier (tusental) 14 724 14 790 14 724 14 790 14 790 D:o genomsnitt (tusental) 14 768 14 790 14 783 14 790 14 790 ¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer för Traction med totalresultatet varför någon separat rapport över totalresult at inte presenteras. 2 Det finns inga instrument som kan leda till utspädningseffekter. Balansräkning för koncernen i sammandrag 2026 2025 2025 Mkr 30-sep 30-sep 31-dec TILLGÅNGAR Lånefordringar - 30,0 - Aktier och andelar m.m. 1 255,1 1 271,2 1 324,2 Summa anläggningstillgångar 1 255,1 1 301,2 1 324,2 Övriga omsättningstillgångar 8,0 6,8 7,9 Finansiella placeringar 2 625,0 2 140,8 2 227,9 Likvida medel 654,6 707,1 752,9 Summa omsättningstillgångar 3 287,6 2 854,7 2 988,7 SUMMA TILLGÅNGAR 4 542,7 4 155,9 4 312,9 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kaptial hänförligt till moderbolagets aktieägare 4 538,9 4 153,1 4 309,4 Summa eget kapital 4 538,9 4 153,1 4 309,4 Kortfristiga skulder 3,8 2,8 3,6 Summa skulder 3,8 2,8 3,6 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 542,7 4 155,9 4 312,9
Page 8
S i d a | 8 Delårsrapport januari-september 2026 Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag 2026 2025 2025 Mkr 30-sep 30-sep 31-dec Belopp hänförligt till moderbolagets aktieägare vid årets ingång 4 309,4 4 247,3 4 247,3 Utdelning till aktieägarna -122,8 -133,1 -133,1 Återköp av egna aktier -17,1 - - Periodens resultat 369,4 38,8 195,2 Belopp vid periodens utgång 4 538,9 4 153,1 4 309,4 Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag 2026 2025 2026 2025 2025 Mkr KV 3 KV 3 Jan-sep Jan-sep Helår Den löpande verksamheten Koncernens resultat före skatt 127,6 -61,6 369,4 38,7 195,9 Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet -116,4 79,3 -241,4 76,9 -62,6 Betald skatt -2,0 -1,1 -2,1 -2,9 -3,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,2 16,6 125,9 112,7 130,2 Förändring av rörelsekapital -2,8 -0,5 0,1 -1,5 -1,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten 6,4 16,1 126,0 111,2 128,3 Kassaflöde från investeringsverksamheten Köp av aktier i onoterade företag - - - - - Försäljning av aktier i onoterade företag - - - - - Köp av aktier i noterade företag -160,9 -255,3 -547,2 -781,2 -886,7 Försäljning av aktier i noterade företag 340,4 205,4 532,6 985,5 1 066,5 Förändring övriga finansiella tillgångar -101,8 76,9 -69,8 22,7 75,8 Kassaflöde från investeringsverksamheten 77,7 27,0 -84,4 226,9 255,6 Finansieringsverksamheten Lämnad utdelning - - -122,8 -133,1 -133,1 Återköp av egna aktier -17,1 - -17,1 - - Kassaflöde från finansieringsverksamheten -17,1 - -139,9 -133,1 -133,1 Periodens kassaflöde 67,0 43,1 -98,3 205,0 250,8 Likvida medel vid periodens början 587,6 664,0 752,9 502,1 502,1 Likvida medel vid periodens slut 654,6 707,1 654,6 707,1 752,9
Page 9
S i d a | 9 Delårsrapport januari-september 2026 Resultatspecifikation Koncernen 2026, Mkr Aktiva noterade innehav Onoterade innehav Finansiella placeringar / övrigt Totalt KV 3 Erhållna utdelningar 0,0 - 8,0 8,0 Värdeförändringar 12,6 0,1 103,6 116,3 Finansiella intäkter / kostnader - - 6,9 6,9 Övriga intäkter - - 0,5 0,5 Rörelsens kostnader - - -4,0 -4,0 Resultat före skatt 12,6 0,1 114,9 127,6 Koncernen 2025, Mkr Aktiva noterade innehav Onoterade innehav Finansiella placeringar / övrigt Totalt KV 3 Erhållna utdelningar - - 7,6 7,6 Värdeförändringar -109,9 -0,1 30,6 -79,3 Finansiella intäkter / kostnader - 0,4 12,0 12,4 Övriga intäkter - - 1,0 1,0 Rörelsens kostnader - - -3,3 -3,3 Resultat före skatt -109,9 0,3 47,9 -61,6 Koncernen 2026, Mkr Aktiva noterade innehav Onoterade innehav Finansiella placeringar / övrigt Totalt 9 mån Erhållna utdelningar 25,0 42,7 47,2 114,9 Värdeförändringar 67,1 18,3 155,9 241,4 Finansiella intäkter / kostnader - - 25,9 25,9 Övriga intäkter - - 1,3 1,3 Rörelsens kostnader - - -14,1 -14,1 Resultat före skatt 92,1 61,0 216,3 369,4 Koncernen 2025, Mkr Aktiva noterade innehav Onoterade innehav Finansiella placeringar / övrigt Totalt 9 mån Erhållna utdelningar 30,0 4,4 48,3 82,7 Värdeförändringar -88,2 -50,2 61,5 -76,9 Finansiella intäkter / kostnader - 0,9 40,6 41,5 Övriga intäkter - - 1,9 1,9 Rörelsens kostnader - - -10,5 -10,5 Resultat före skatt -58,2 -44,9 141,8 38,7
Page 10
S i d a | 10 Delårsrapport januari-september 2026 Finansiella tillgångar Koncernen 30 september 2026 Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar Aktier i onoterade innehav - - 494,4 494,4 Aktier i noterade aktiva innehav 760,7 - - 760,7 Finansiella placeringar 2 625,0 - - 2 625,0 Summa 3 385,7 - 494,4 3 880,1 Koncernen 30 september 2025 Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar Aktier i onoterade innehav - - 446,3 446,3 Aktier i noterade aktiva innehav 825,1 - - 825,1 Finansiella placeringar 2 140,8 - - 2 140,8 Summa 2 966,0 - 446,3 3 412,2 Koncernen 31 december 2025 Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Finansiella tillgångar Aktier i onoterade innehav - - 476,1 476,1 Aktier i noterade aktiva innehav 848,0 - - 848,0 Finansiella placeringar 2 227,9 - - 2 227,9 Summa 3 076,0 - 476,1 3 552,1 Förändringar av finansiella tillgångar i nivå 3 Koncernen Mkr Jan-sep 2026 Ingående bokfört värde 476,1 Inköp/aktieägartillskott - Försäljning - Värdeförändring 18,3 Totalt 494,4 Det har inte förekommit några förändringar av finansiella tillgångar i nivå 3.
Page 11
S i d a | 11 Delårsrapport januari-september 2026 Koncernen Mkr Jan-sep 2025 Ingående bokfört värde 496,3 Inköp/aktieägartillskott - Försäljning - Värdeförändring -50,0 Totalt 446,3 Värdering av finansiella tillgångar till verkligt värde Nivå 1: enligt priser på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden Nyckeltal Värdering av finansiella instrument i nivå 3 Värderingen av onoterade innehav sker i enlighet med ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines” (IPEV). I de fall indikationer från observerbara marknadstransaktioner finns tillgängliga används dessa som huvudsaklig utgångspunkt för värderingen, varvid en premie eller en likviditetsrabatt kan komma att tillämpas om detta bedöms vara relevant. För de bolag där observerbara marknadstransaktioner ej finns tillgängligt eller inte anses relevanta tillämpas primärt en teoretiskt härledd multipelvärdering. Den teoretiska värderingsmultipeln har härletts med utgångspunkt i Gordon Growth-logik, där ett bolagsspecifikt avkastningskrav ställs i relation till en antagen långsiktig evig tillväxttakt. Denna metod har fastställts som den mest lämpliga utifrån tillgänglig information, då den möjliggör en värderingsansats baserad på bolagens specifika riskprofil och fundamentala normaliserade intjäningsförmåga. Andra värderingsmodeller kan tillämpas om dessa anses mer relevanta med utgångspunkt från bolagets verksamhet, framtidsutsikter och ägarförhållanden. Värdejusteringar bokförs i normalfallet inte om förändringen understiger 5 procent att innehavets värde. Samtliga tillgångar i Nivå 3 består av aktier i onoterade företag och värderas utifrån följande tekniker och icke observerbara data: EBIT/EBITA-multiplar: 5 – 12 Anskaffningsvärde: Tillämpas för icke-väsentliga poster. Senaste transaktion: Används som huvudsaklig värderingsgrund när den bedöms vara relevant, alternativt som referens vid triangulering när andra värderingsmetoder tillämpats. Diskonteringsränta (WACC): 11,5 – 15,0 % Känslighetsanalys: En tioprocentig värdeförändring på de onoterade innehaven innebär en resultateffekt om cirka 49 Mkr vilket motsvarar ca 1,1 procent av Tractions egna kapital. 2026 Jan-sep 2025 Jan-sep 2025 Helår Värdeförändring på substansvärdet per aktie, % 9 1 5 Substansvärde per aktie, kr 308 281 291 Börskurs vid periodens slut, kr 259 253 253 Substansrabatt, % 16 10 13
Page 12
S i d a | 12 Delårsrapport januari-september 2026 Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag 2026 2025 2026 2025 2025 Mkr KV 3 KV 3 Jan-sep Jan-sep Helår Erhållna utdelningar 8,0 7,6 48,6 62,6 69,2 Värdeförändringar 115,5 -94,5 106,6 -30,7 101,2 Övriga rörelseintäkter - 0,5 - 0,5 - Övriga externa kostnader -0,5 -0,3 -1,0 -1,6 -1,7 Rörelseresultat 122,9 -86,7 154,2 30,9 169,2 Övriga ränteintäkter/kostnader och liknande resultatposter 3,4 7,2 10,1 25,3 32,0 Resultat efter finansiella poster 126,4 -79,5 164,3 56,1 201,2 Skatt - - - - - Periodens resultat¹ 126,4 -79,5 164,3 56,1 201,2 ¹ Uppgiften om periodens resultat överensstämmer för Traction med totalresultatet varför någon separat rapport över totalresultat inte presenteras. Balansräkning för moderbolaget i sammandrag 2026 2025 2025 Mkr 30-sep 30-sep 31-dec TILLGÅNGAR Aktier och andelar 665,9 710,5 753,3 Summa anläggningstillgångar 665,9 710,5 753,3 Övriga kortfristiga fordringar - 0,5 - Finansiella placeringar 2 460,1 1 940,2 2 067,3 Kassa och bank 306,4 485,3 461,2 Summa omsättningstillgångar 2 766,5 2 426,0 2 528,5 SUMMA TILLGÅNGAR 3 432,3 3 136,5 3 281,7 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 3 431,8 3 135,9 3 280,9 Kortfristiga skulder 0,6 0,6 0,8 Summa kortfristiga skulder 0,6 0,6 0,8 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 432,3 3 136,5 3 281,7
Page 13
S i d a | 13 Delårsrapport januari-september 2026 Definitioner och alternativa nyckeltal Nedanstående definitioner och alternativa nyckeltal är väsentliga för förståelse och bedömning av Tractions verksamhet. Endast resultat per aktie före och efter utspädning nedan finns definierad enligt IFRS. Samtliga alternativa nyckeltal avser koncernen. Beräkningar baseras på exakta siffror vilket innebär att avvikelse kan förekomma p.g.a. avrundning. Tractionkoncernen Tractionkoncernen består, förutom av moderbolaget AB Traction, av helägda företag som förvaltar värdepapper och bedriver konsultverksamhet samt vid behov utlåning till huvudsakligen Tractions projektföretag. Finansiella placeringar Avser aktie- och räntebärande placeringar där Tractions ägande understiger 10 procent av rösterna alternativt där Traction inte har en aktiv roll genom att vara representerade i styrelsen. Finansiella placeringar framgår i förteckningen över Tractions substansvärde och i balansräkningar för koncernen och moderbolaget i denna rapport. Ett tidigare aktivt noterat innehav redovisas som finansiell placering den dag ägandet understiger 10 procent av rösterna eller om ägandet understiger 10 procent av rösterna, från den dag Tractions representant lämnar styrelsen. Aktiva noterade innehav Innehav i noterade företag där Tractions ägande överstiger 10 procent av rösterna alternativt där Traction har en aktiv roll genom att vara representerade i styrelsen. Aktiva innehav framgår i förteckningen över Tractions substansvärde i denna rapport. Ett innehav redovisas som aktivt från och med den dag Tractions ägande passerar 10 procent av rösterna eller den dag Traction har representation i styrelsen. Onoterade innehav Hel- och delägda onoterade företag där eventuellt resterande aktier vanligtvis ägs av en eller flera entreprenörer eller andra aktiva delägare. Onoterade innehav är företag vars aktier ej är föremål för organiserad daglig handel dock ej nödvändigtvis en reglerad marknad. Vid notering av ett onoterat innehav eller avnotering av ett noterat företag byter innehavet kategori den dag förändringen sker. Eget kapital per aktie tillika substansvärde per aktie Eget kapital vid periodens utgång dividerat med antalet utestående aktier på samma dag, innebär 4 539*1 000 000 / 14 724 260 = 308 kr. Substansrabatt Tractions marknadsvärde, där onoterade A-aktier värderats till samma kurs som den noterade B- aktien vid periodens utgång, minus substansvärdet dividerat med substansvärdet vid periodens utgång i procent multiplicerat med -1. Innebär ((259-308)/308*100 )*-1 = 16%. Substansvärde tillika eget kapital Nettot av tillgångar och skulder till marknadsvärden vilket för Traction motsvarar Tractionkoncernens egna kapital. Det vill säga 4 539 Mkr per den 30 september 2026. Substansvärdeförändring per aktie inklusive lämnad utdelning i procent/Avkastning på substansvärde per aktie Resultat per aktie dividerat med ingående eget kapital per aktie efter avdrag för lämnad utdelning per aktie under perioden i procent. Innebär för perioden följande; 24,99/(291-8,30)*100 = 9%. Resultat per aktie före och efter utspädning Periodens resultat efter utspädning dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier under perioden innebär 369,4*1 000 000 / 14 783 667 = 24,99 kr. Den 1 september 2026 återköptes 65 587 B-aktier vartefter antalet utestående aktier uppgår till 14 724 260.