Slides
Page 1
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Year-end report January - December 2025 Ulrika Hallengren, CEO and Arvid Liepe, CFO 10 February 2026
Page 2
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund • • Rental income up 5% • Income from property management +23%, excl. JV revaluations +8% • Net letting positive at SEK 12 m • Net debt/ebitda at 10.4 times • Good access to financing • Demand remains for good quality in good locations • Project investments continue to give good potential for growth • The Board proposes a dividend of SEK 3.30 per share (3.20) Summary Q4 2025 22
Page 3
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Vill du ändra färg på rutan? Högerklicka, välj formatera formatera figur • Rental income increased by 4 percent to SEK 4,354 m (4,174) • Operating surplus increased by 4 percent to SEK 3,107 m (2,996) • Income from property management increased by 14% to SEK 2,038 m (1,781), excl. JV revaluations +11% • Result for the period increased to SEK 2,220 m (1,706), corresponding to earnings per share of SEK 7.22 (5.55) • EPRA NRV increased by 10% to SEK 99.36 (93.58) per share, adjusted for paid dividend, vs 12 months previously Results Jan- Dec 2025 3
Page 4
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Rental income development Rental income Jan-Dec 2024, SEKm 4,174 Index 41 Acquisitions 132 Currency effect -33 Additional charges 37 Completed projects, new leases and renegotiations etc. 3 Rental income Jan-Dec 2025 4,354 4
Page 5
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Net letting SEKm Q4 2025 Q4 2024 Jan- Dec 2025 Jan- Dec 2024 New leases 92 86 399 453 Terminations -80 -72 -322 -362 Net letting 12 13 77 91 5
Page 6
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund 6 New leases Q4 – a selection
Page 7
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Net letting quarterly 7 -150 -100 -50 0 50 100 150 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 New leases Terminations Net
Page 8
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Choice Hotels City of Helsingborg City of Malmö Danish Building and Property Agency Lund University Malmö University Novo Nordisk Skåne Regional Council Swedish Social Insurance Agency Trygg Hansa Insurance Solid customers Revenues from top ten tenants 20% Revenues from public tenants 22% 8
Page 9
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Rubrik upp till 2 rader Rental growth entire property stock Rental growth like-for-like* 01-01-2026 SEK m 01-01 2025 SEK m Percent Rental value 4,990 4,646 +7.4 Rental income 4,405 4,157 +6.0 01-01-2026 SEK m 01-01-2025 SEK m Percent Rental value 3,654 3,581 +2.0 Rental income 3,258 3,232 +0.8 *Excluding project & land and additional charges and parking income 9
Page 10
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Vill du ändra färg på rutan? Högerklicka, välj formatera formatera figur Changes in market value properties SEK m Carrying amount 1 January 2025 59,168 Acquisitions 2,604 Investments 2,738 Properties sold -156 Changes in value 859 Currency translations -799 Carrying amount 31 December 2025 64,414 10
Page 11
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Increased value in the portfolio 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 SEK m 11 SEK bn 7 64,4 SEK bn
Page 12
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund • Portfolio – the entire property stock * Excluding property admin Market value SEK m Op. Surplus* SEK m Occupancy rate, % Running yield, % Running yield fully let, % Total excl. projects and land 59,581 3,304 90 5.5 6.3 Total Wihlborgs 64,414 3,336 88 5.2 6.1 1 January, 2026 12
Page 13
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Portfolio – Office properties Market value SEK m Op. Surplus* SEK m Occupancy rate, % Running yield, % Running yield fully let, % Malmö 19,750 1,041 91 5.3 5.9 Helsingborg 9,881 573 90 5.8 6.6 Lund 9,446 539 90 5.7 6.6 Copenhagen 11,324 579 91 5.1 5.9 Total 50,401 2,731 91 5.4 6.2 1 January, 2026 13 * Excluding property admin
Page 14
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Portfolio – Logistics/Production Market value SEK m Op. Surplus* SEK m Occupancy rate, % Running yield, % Running yield fully let, % Malmö 2,772 182 94 6.6 7.0 Helsingborg 4,863 304 83 6.3 7.9 Lund 603 35 91 5.8 6.5 Copenhagen 943 52 96 5.5 5.8 Total 9,181 573 88 6.2 7.3 1 January, 2026 14 * Excluding property admin
Page 15
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Portfolio running yield, excl. property admin. 6,3 6,2 5,8 5,4 5,4 5,4 5,3 5,1 5,1 5,7 5,8 5,6 5,5 4,5 4,7 4,9 5,1 5,3 5,5 5,7 5,9 6,1 6,3 6,5 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Percent Hur stapeldiagram ser ut Excl. project and land 15
Page 16
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund 0 20 40 60 80 100 120 Energy use (kWh/sqm) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Evaluation of suppliers (% approved) 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 1,6 CO2 emissions (kg/sqm, scope 1 & 2) Sustainability results Q4 16 Target 2025: < 1.0 Target 2025: < 85 Target 2025: 100 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Environmental certifications (% of floor area, office Sw)Target 2025: 90
Page 17
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Vill du ändra färg på rutan? Högerklicka, välj formatera formatera figur • Vätet 1 Sweden's first project to be certified according to Miljöbyggnad 4.0 Renovation • Installation of charging infrastructure for heavy-duty traffic • Energy efficiency improvements o Syret 3, Lund: Energy use -50% through Wihlborgs’ heating and cooling recovery concept combined with new control equipment. o Cylindern 2, Helsingborg: 27% energy savings after implementing a new control system, balancing the installation, and adding a new chiller. o Kranen 8, Malmö: Energy consumption -10% following installation of a solar PV system and enhanced energy metering. Sustainability highlights 17
Page 18
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Malmö Helsingborg Lund Copenhagen 23 % of property value 729,000 m2 107 properties 14,813 SEK m property value 39 % of property value 693,000 m2 99 properties 25,208 SEK m property value 17 % of property value 287,000 m2 47 properties 11,053 SEK m property value 21 % of property value 720,000 m2 63 properties 13,340 SEK m property value 18
Page 19
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Financials 19
Page 20
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Income statement SEK m Q4 2025 Q4 2024 Rental income 1,111 1,059 +5% Operating surplus 773 752 +3% Income property management 556 452 +23% Change in value of properties 444 514 Change in value of derivatives 88 125 Pre-tax profit 1,088 1,091 Profit for the period 850 860 20
Page 21
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Consolidated balance sheet, SEK m 31-12-2025 31-12-2024 Investment properties 64,414 59,168 Right-of-use assets 161 137 Other fixed assets 564 469 Derivatives 196 252 Current receivables 299 313 Liquid assets 263 412 Total assets 65,897 60,751 Equity 24,311 23,156 Deferred tax liability 6,276 5,637 Borrowings 33,250 30,091 Lease liability 161 137 Derivatives 154 228 Other long-term liabilities 80 65 Current liabilities 1,665 1,437 Total equity and liabilities 65,897 60,751 21
Page 22
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Key figures 31-12-2025 31-12-2024 Equity/assets ratio, percent 36.9 38.1 Leverage properties, percent 51.6 50.9 Interest coverage ratio, multiple 2.9 2.5 Per share, SEK EPRA net disposal value 79.08 75.32 EPRA net reinstatement value 99.36 93.58 Earnings per share 7.22 5.55 EPRA EPS 5.89 5.34 22
Page 23
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund EPRA NRV 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 SEK Per share Average annual growth: 15 percent adjusted for dividend 23
Page 24
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Stable financial position Financial targets • Max. loan-to-value 60% • Min. equity/assets 30% • Min. interest coverage 2.0 multiple 40,0 45,0 50,0 55,0 60,0 65,0 Loan-to-value % 25,0 30,0 35,0 40,0 45,0 Equity/Assets % 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 dec-11 aug-12 apr-13 dec-13 aug-14 apr-15 dec-15 aug-16 apr-17 dec-17 aug-18 apr-19 dec-19 aug-20 apr-21 dec-21 aug-22 apr-23 dec-23 aug-24 apr-25 dec-25 Interest cover ratio, rolling 12 months 24
Page 25
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Strong earnings relative to borrowings 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Multiple Net debt/EBITDA 25
Page 26
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Current financing, Dec 2025 50% 33% 17% Bank loans Danish mortgage loans Bonds Total debt: SEK 33.2 bn 26
Page 27
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Structure of interest and loan maturities * Excluding costs for credit agreements Matures year Loan amount SEK m Average interest rate % Credit agreement SEK m Utilised SEK m 2026 14,563 3.24 2,457 2,457 2027 3,374 3.30 9,242 8,748 2028 3,121 3.51 13,239 11,261 2029 3,369 3.23 3,092 2,661 2030 3,369 3.29 678 678 >2030 5,453 3.12 7,444 7,444 Total 33,250 3.25* 36,153 33,250 Interest maturity Loan maturity Average fixed interest period: 2.7 years (2.6) Average loan maturity: 4,7 years (5.5) 27
Page 28
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Fixed interest period and loan maturity Loan maturity, yearsFixed interest period, years 0 1 2 3 4 5 6 7 mar-21 sep-21 mar-22 sep-22 mar-23 sep-23 mar-24 sep-24 mar-25 sep-25 0 1 2 3 4 5 6 7 mar-21 sep-21 mar-22 sep-22 mar-23 sep-23 mar-24 sep-24 mar-25 sep-25 28
Page 29
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Available funds - 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 4 500 5 000 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Unutilized credit facilities plus liquid funds, SEK mn 29
Page 30
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Investments in progress 30
Page 31
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Projects investments December 2025 SEK m Investments 2,738 Projects in progress 4,733 Invested by period end -2,589 Remains to invest 2,144 31
Page 32
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Copenhagen 24,000 m2 Completion Q1 2026 SEK 231 m Ejby Industrivej 41 Per Aarsleff 32
Page 33
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund City, Malmö 20 000 m2 Completion Q4 2027 SEK 1 130 m Amphitrite 1 Malmö University
Page 34
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Malmö, City Hyllie, Malmö 15 000 m2 mobility hub 16 600 m2 office Completion Q4 2024 / Q2 2026 SEK 884 m Bläckhornet 1 VISTA Completion Q4 2025 Malmö, City Malmö, City 6 000 m2 Completion Q1 2026 SEK 289 m Börshuset 1 34
Page 35
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Malmö Dockan, Malmö 2 900 m2 Completion Q3, 2027 SEK 136 m Kranen 7 Malmö stad preschool 17,000 m2 Malmö 11 000 m2 Completion Q1, 2027 SEK 149 m Skrovet 6 Cloetta, Media Evolution 35
Page 36
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Lund, City 10 100 m2 Completion Q2, 2026 SEK 448 m Posthornet 1, phase 2
Page 37
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Lund Lund 3 600 m2 Completion Q2, 2026 SEK 79 m Tomaten 1 BPC Instruments 11,900 m2 Lund 14 500 m2 Completion Q2/Q4, 2026 SEK 260 m Surkålen 1 Note + Lund University 37
Page 38
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Lund Copenhagen, Hörsholm 11 600 m2 Completion Q1 2026 SEK 390 m Christianshusvej 11 NGG 11,900 m2 Höje Taastrup, Copenhagen 62 000 m2 Completion Q1 2026 SEK 423 m Giroströget 1 Novo 38
Page 39
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund Future projects 39
Page 40
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. • Hamnen 16:xx- Smörkajen Hamnen 16:xx- Smörkajen Kranen 15 Slagthuset 1 (fill-in) Polstjärnan 1 and 2 Malmö, Nyhamnen TBD TBD Miljöbyggnad Guld Malmö, Dockan 7 000 m2 GFA TBD Miljöbyggnad Guld Malmö, Nyhamnen 12 000-15 000 m2 GFA TBD Miljöbyggnad Guld Malmö, Nyhamnen 40 000 m2 GFA TBD Miljöbyggnad Guld 40
Page 41
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. • Hamnen 16:xx- Smörka Spännbucklan 9 Medeon Kranen 5 Naboland 3 Malmö, Fosie 10 000 m2 land TBD Miljöbyggnad Guld Malmö, Centrum 9 000 m2 GFA TBD Miljöbyggnad Guld Malmö, Dockan 17 000 m2 GFA housing TBD Miljöbyggnad Guld Malmö, Dockan 9 500 m2 GFA TBD Miljöbyggnad Guld 41
Page 42
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. • Vetskapen 1 Brysselkålen Ideontorget Delta 2 Västerbro Lund, Hasslanda 50 000 m2 GFA TBD TBD Lund, Ideon 39 000 m2 GFA TBD TBD Lund, Ideon 9 200 m2 GFA TBD TBD Lund, Centrum 70 000 m2 GFA TBD TBD 42
Page 43
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. • Sn• Vetskapen 1 Polisen 7, View Flintyxan Örjan m.fl. Helsingborg, Centrum 7 000 m2 GFA TBD TBD Helsingborg, Väla Norra Fill-in TBD TBD Helsingborg, Ättekulla TBD TBD TBD Helsingborg, Landskrona 37 000 m2 land TBD TBD 43 Snårskogen 5
Page 44
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund • • Rental income up 5% • Income from property management +23%, excl. JV revaluations +8% • Net letting positive at SEK 12 m • Net debt/ebitda at 10.4 times • Good access to financing • Demand remains for good quality in good locations • Project investments continue to give good potential for growth • The Board proposes a dividend of SEK 3.30 per share (3.20) Summary Q4 2025 4444
Page 45
Behöver du en annan layout på den här sidan? Klicka på start och sedan layout och välj en annan. Ändra färg på bakgrunden Högerklicka, välj formatera bakgrund