Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the Kanzhun Limited Fourth Quarter and Full Year 2022 Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a Q&A session. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Miss Wenbei Wang, Head of Investor Relations. Please go ahead, ma'am. Thank you, operator. Good evening and good morning, everyone. Welcome to our fourth quarter and full year 2022 earnings conference call. Joining me today are our Founder, Chairman, and CEO, Mr. Jonathan Peng Zhao, and our Director and CFO, Mr. Phil Yu Zhang. Before we start, we would like to remind you that today's discussion may contain forward-looking statements, which are based on management's current expectations and observations that involve known and unknown risks, uncertainties and other factors not under the control, which may cause actual results, performance, or achievements of the company to be materially different. The company cautions you not to place undue reliance on forward-looking statements and do not undertake any obligation to update this forward-looking information, except as required by law. During today's call, management will also discuss certain non-GAAP financial measures for comparison purpose only. For definition of non-GAAP financial measures and the reconciliation of GAAP to non-GAAP financial results, please see the earnings release issued earlier today. A webcast replay of this conference call will be available on our website at ir.zhipin.com. With that, I will now turn the call to Jonathan, our Founder, Chairman, and CEO. Hello, everyone. Welcome to our fourth quarter and full year 2022 earnings conference call. The past year has been a tough one for all of us. I would like to express our sincere gratitude to our users and investors and our employees. I would like to share with you our performance for the fourth quarter and full year of 2022. Over the past quarter, we recorded calculated cash billings of CNY 1.1 billion and GAAP revenue of CNY 1.08 billion, which is largely flat compared with the same period of last year. Flat is not quite an ideal outcome. Primarily affected by the accumulated effects of the COVID-19 outbreak over the past quarters. The academic reserves, particularly the third in last December, posed great challenges to our normal operations during the fourth quarter. In the fourth quarter, we achieved two significant milestones. On December 22, the company successfully completed our dual primary listing on the Stock Exchange of Hong Kong by way of introduction. We became an official partner of FIFA and sponsored the FIFA World Cup Qatar 2022. Although our sponsorship elevated our marketing expenses for the period, the broad exposure from this renowned event both effectively enhanced and expanded influence of the company's brand. Despite this increase in spend, we were still able to achieve profitability in the fourth quarter. Our adjusted net income, which excludes share-based compensation, reached CNY 59.5 million. For the full year of 2022, our GAAP revenues were CNY 4.61 billion. Our calculated cash billings reached CNY 4.61 billion. Our non-GAAP adjusted net income, excluding share-based compensation, reached CNY 800 million. In terms of operations, the fourth quarter is the traditional off-season in the recruitment industry. Nevertheless, we maintained solid growth momentum with our new users. Our MAUs for the fourth quarter reached 30.91 million, up 26% year-over-year. User activeness of our DAU to MAU ratio remain stable. 接 下 来 介 绍 一 下 大 家 都 非 常 关 心 的 春 节 以 后 用 户 增 长 的 情 况 和 业 务 恢 复 的 情 况 。 今 年 春 节 返 工 之 后 ， 我 们 迎 来 了 强 劲 的 用 户 增 长 ， 各 项 数 据 都 创 历 史 新 高 。 公 司 一 、 二 月 份 累 计 的 新 增 完 善 用 户 大 概 在 九 百 万 人 。 呃 ， 一 月 份 和 二 月 份 ， 呃 ， 在 APP 上 ，MAU 的 增 长 同 比 超 过 百 分 之 五 十 。 啊 ， 用 户 的 活 跃 度 ， 也 就 是 DAU 占 MAU 的 比 例 创 了 新 高 。 二 月 份 月 活 的 企 业 数 也 超 过 了 历 史 的 最 高 水 平 ， 同 比 也 取 得 了 不 错 的 增 长 。 在 用 户 快 速 增 长 的 同 时 ， 平 均 每 个 用 户 的 收 获 ， 也 就 是 说 成 功 交 换 简 历 或 者 联 系 方 式 的 次 数 ， 在 二 月 份 ， 无 论 是 求 职 者 端 还 是 企 业 端 都 持 续 得 到 提 升 ， 这 是 基 于 双 边 网 络 效 应 的 发 挥 ， 也 是 我 们 不 断 提 升 算 法 和 理 解 用 户 的 结 果 。 Let me share some details on the user growth and the business recovery following the Spring Festival, which many of you may be interested in. Alongside work resumption following the Spring Festival this year, we saw a resurgence in new users that drove an array of our core operating metrics to reach numerous record highs. During the first two months of 2023, our newly verified users quickly exceeded approximately 9 million. The average MAUs on our app for the first two months of 2023 increased by more than 50% year-over-year. User activeness, which is again the average DAU to MAU, also hit a record high. In February, our monthly active enterprise users soared to the highest level yet in our history with solid year-on-year growth. While the total number of our users is growing rapidly, we are still able to deliver an enhanced user experience on our platform, which we would like to guarantee. The average number of both job seekers and enterprise users' achievements, which is the average monthly number of times of mutual consent agreed for a single resume, has continued to increase through February. To drive this growth, we are realizing new efficiencies within our platform's double-sided network from our continuously improving algorithm capabilities and the deep exploration and insights into our users' needs and preferences that is afforded us. 在 1、2 月 份 看 到 的 ， 在 一 季 度 已 经 看 到 的 增 长 当 中 ， 注 意 到 了 几 个 关 键 词 ， 值 得 跟 大 家 分 享 。 第 一个 词 是 蓝 领 。 新 增 的 用 户 当 中 ， 蓝 领 ， 不 论 是 在 绝 对 数 量 还 是 在 增 速 上 ， 都 要 快 于 白 领 。 第 二 个 关 键 词 是 二线 以 及 以 下 的 城 市 ， 增 长 的 速 度 明 显 快 于 一线 城 市 ， 证 明 公 司 在 下 沉 市 场 中 继 续 渗 透 的 努 力 是 有 成 效 的 。 第 三 个 关 键 词 是 小 微 企 业 。 增 长 的 速 度 更 快 。 换 句 话 说 ， 我 们 看 到 ， 小 微 企 业 恢 复 的 速 度 要 比 大 企 业 快 。 第 四 个 关 键 词 是 现 金 。 现 金 收 入 ， 回 升 的 速 度 很 快 。 我 们 现 在 有 信 心 预 计 在 一 季 度 ， 我 们 的 现 金 收 款 达 到 一 个 历 史 的 新 高 ， 预 计 在 环 比 跟 同 比 上 ， 应 该 不 会 低 于 45% 和 25% 这 样 的 数 据 。 第 五 个 关 键 词 就 是 城 市 服 务 业 ， 也 就 是 需 要 面 对 面 接 触 为 一 个 特 点 的 行 业 。 这 个 行 业 最 近 在 恢 复 中 是 一 个 亮 点 。 Spring Festival 之 后 到 现 在 新 发 布 的 职 位 数 同 比 增 长 超 过 40% 。 In terms of our robust user growth, we would like to share some keywords till now in this quarter. The first keyword is blue collar. Among the new users following the Spring Festival, blue collar users showed stronger adoption of our platform than white collar users in terms of both absolute numbers and their growth rate. The second keyword is lower-tier cities. In terms of regions, the number of users from second and lower-tier cities grew much faster than the number of users in first-tier cities, which is a testament to our ability to extend our penetration effectively and continually in lower-tier markets. The third keyword is the small and medium-sized enterprise. The recruitment demand from SMEs are accelerated rapidly, which shows the faster recovery time of SMEs compared with large enterprises. The fourth keyword is our cash. We have witnessed a quick recovery of our cash collection, we expect our cash collections to reach an all-time high in the first quarter of 2023, with estimated over 45% growth sequentially and more than 25% growth year-over-year. The fifth and last keyword is the urban service industry. The urban service industry, characterized by face-to-face conduct, has been a bright spot in the first quarter of this year. Since the Spring Festival, we have seen more than a 40% year-over-year increase in the total number of newly job postings. 其 他 一 些 行 业 也 有 不 错 的 表 现 ， 呃 零 售 、 交 通 ， 以 新 能 源 和 汽 车 为 代 表 的 高 端 制 造 ， 以 及 医 疗 健 康 行 业 都 表 现 良 好 。 地 产 行 业 和 教 育 行 业 在 春 节 之 后 也 出 现 了 回 升 的 迹 象 。 近 期 ， 销 售 、 市 场 营 销 、 采 购 等 等 代 表 企 业 经 营 活 动 增 加 的 职 能 性 的 岗 位 ， 环 比 在 持 续 改 善 。 中 大 型 企 业 春 节 后 的 招 聘 活 动 也 逐 步 开 始 抬 头 。 这 些 都 说 明 了 整 体 经 济 呈 现 出 复 苏 的 态 势 ， 也 让 我 们 对 于 今 年 的 业 绩 的 增 长 充 满 了 期 待 。 Some other sectors also showed positive growth trends. Sectors including retail, transportation and high-end manufacturing, such as new energy and automobile, as well as the healthcare industry, all performed well. Real estate and education also showed encouraging signs of stabilization and recovery after the Spring Festival. The number of open positions in sales, marketing, procurement and other functions that represent improving business activities of enterprises have all continued to show week-over-week improvement in the first quarter. The recruitment activities of medium and large enterprises also gradually picked up after the Spring Festival. All of these trends show us signs of overall economic revival and give us confidence in our growth potential for this year. 我 们 继 续 努 力 实 践 作 为 一 家 上 市 公 司 的 社 会 责 任 。 二 零 二 二 年 十 月 ， 公 司 连 续 第 二 次 入 围 ， 呃 中 国 慈 善 公 益 五 百 强 。 公 司 与 中 国 残 疾 人 联 合 会 就 业 服 务 指 导 中 心 联 合 做 的 残 疾 人 无 障 碍 求 助 助 理 服 务 计 划 ， 在 二 零 二 二 年 全 年 ， 我 们 累 计 服 务 了 十 二 点 一 万 的 残 疾 人 求 职 者 。 呃 最 近 我 们 跟 教 育 部 的 二 四 三 五 六 校 园 招 聘 的 服 务 联 合 做 了 一 个 昂 扬 春 招 节 ， 呃 预 计 将 覆 盖 超 过 两 千 家 企 业 ， 为 大 学 生 提 供 的 就 业 岗 位 数 量 也 即 将 可 观 。 We remain committed to undertaking our social responsibility as a public company. In October 2022, the company was once again shortlisted for inclusion in the 2022 China's Top 500 Enterprises in Philanthropy list for the second consecutive year. The company and the China Disabled Persons' Federation Employment Service and Administration Center jointly launched the Barrier-Free Job Search Assistance Service Plan for Persons with Disabilities to provide service to a cumulative 121,000 disabled job seekers throughout 2022. We also recently co-organized the Annual Spring Recruitment Festival with the Ministry of Education's 24365 Campus Recruitment Service, which is expected to offer hundreds of thousands of open positions for college students across more than 2,000 enterprises. 呃 还 有 一 件 事 情 ， 今 天 我 们 公 司 董 事 会 批 准 了 新 的 一 期 的 一 个 股 票 回 购 计 划 ， 在 未 来 十 二 个 月 当 中 回 购 最 多 一 点 五 亿 美 元 。 呃 我 的 部 分 就 介 绍 到 这 里 ， 接 下 来 由 我 们 的 CFO Phil 为 大 家 介 绍 我 们 的 财 务 情 况 。 谢 谢 。 One more thing to share with you. Today, our board of directors approved a new share repurchase program to repurchase up to $150 million over the next 12 months to support our long-term share price stability. With that, I will turn the call over to our CFO, Phil, for a review of our financials. Thank you. Thanks, Jonathan. Well, hello, everyone. Now let me go through the details of our financial results of the fourth quarter and the full year of 2022. That may help you better understand our numbers. Before I begin, please note that all comparisons are on a year-on-year basis, unless otherwise stated. Our revenues and calculated cash billings reached RMB 1.08 billion and RMB 1.1 billion respectively this quarter, stayed at the same level with the fourth quarter of 2021, despite the COVID impact. For the full year of 2022, our revenues grew by 6% to RMB 4.5 billion. Total paying enterprise customer number for 2022 was 3.6 million, down by 10% compared to 2021, mainly due to the decreases in small-sized accounts affected by the user registration suspension in the first half of the year, as well as COVID outbreak in second quarter and fourth quarter. While the paying ratio and ARPU in each quarter stayed steadily at healthy level. Revenues and the numbers of key accounts and mid-sized accounts maintained good growth momentum and both achieved a record high in 2022. Let's turn to the cost side. Total operating costs and expenses were RMB 1.4 billion in the quarter, up 70% year-on-year, mainly due to, number one: Increased employee related expenses, including share-based compensation related to Hong Kong IPO. Number two, 2022 World Cup sponsorship. For the full year of 2022, total operating costs and expenses increased by 12% to RMB 4.7 billion. Cost of revenues increased by 35% to RMB 202 million in this quarter, primarily driven by the increases in employee related expenses and server and bandwidth costs as our user base continues to expand and higher security requirements. Gross margin, excluding share-based compensation expenses, was 82.6% for the quarter, down by 1 percentage point compared to last quarter. Mainly because of the revenue growth in the quarter was impacted by the COVID-19 situation, while the majority of the cost was still relatively fixed. For the full year of 2022, cost of revenues increased by 36% to RMB 755 million, with an 84.1 adjusted gross margin, down by 3 percentage points compared to 2021 due to similar reasons. We are expecting a gradual sequential recovery rate of gross margins this year along with our revenue growth. Sales and marketing expenses increased by 83% year-on-year to RMB 682 million in the quarter, which was primarily due to the marketing campaign of 2022 FIFA World Cup. For the full year of 2022, our sales and marketing expenses were RMB 2 billion, up 3% year-on-year. Excluding the World Cup sponsorship expenses, we saw a 46% year-over-year decline in branding and customer acquisition costs in 2022, demonstrating our improved marketing efficiency as a result of stronger brand recognition and user satisfaction. For 2023, we will maintain this effective marketing strategy while expecting user growth continues to be robust. Our marketing expenses will be monitored and under our good control. Our R&D expenses in this quarter increased by 48% year-over-year to CNY 294 million, mainly due to the increase of employee related expenses. For the full year of 2022, R&D expenses were CNY 1.8 billion, up by 44% year-over-year for the same reason. G&A expenses in this quarter increased by 108% year-on-year to RMB 248 million, primarily due to increase of employee related expenses and professional service fees related to our dual primary listing in Hong Kong. Excluding share-based compensation and Hong Kong listing-related fees, our adjusted G&A expenses in this quarter was RMB 123 million, up by 50% year-on-year. For the full year of 2022, G&A expenses decreased by 64%, primarily due to the one-off share-based compensation expenses of RMB 1 billion recognized in 2021 related to our U.S. IPO. Our simple calculation shows that if we exclude the share-based compensation and World Cup sponsorship and the professional service fees related to our Hong Kong listing, our adjusted operating margin was 20% for this quarter and 19% for the full year of 2022. Net loss in this quarter was RMB 185 million. Excluding share-based compensation, our adjusted net income for this quarter was RMB 59 million. In 2022, we generated positive annual net income of RMB 107 million and adjusted net income of RMB 799 million. Our net cash generated from operating activities was RMB 156 million for this quarter and RMB 1 billion for the full year. As of December 31, 2022, our cash equivalents, and short-term investments reached to RMB 13.2 billion. Now for our business outlook. For the first quarter of 2023, we expect our total revenues to be between RMB 1.25 billion and RMB 1.27 billion. A year-on-year increase of 9.8%-11.6%. As Jonathan just mentioned, our calculated cash billion in this quarter is expected to increase by over 45% quarter-over-quarter, more than 25% year-over-year, which gives us a good start for the year. With our robust user growth and improving signs for the recovery of economy witnessed so far, we are optimistic for the whole year outlook, feel confident to strive for an accelerating business growth. With that concludes my prepared remarks. Now we would like to answer questions. Operator, please go ahead. Thank you. If you would like to ask a question over the phone, you need to press * one and one on your telephone and wait for your name to be announced. To withdraw your question, you can press * one and one again. Once again, that's * one and one on your keypad to ask a question. Please stand by while we compile the Q&A queue. Thank you. We'll now take our first question. Please stand by. Your first question is from line of Wei Xiong from UBS. Please go ahead. 感 谢 管 理 层 接 受 我 的 提 问 。 我 这 边 想 请 教 公 司 2 个 问 题 ， 1st 是 想 麻 烦 管 理 层 能 不 能 多 分 享 一 些 咱 们 Spring Festival 后 这 个 恢 复 的 趋 势 ， 比 如 说 从 这 个 用 户 端 来 看 ， 咱 们 新 增 用 户 里 面 这 个 BC 的 比 例 比 如 说 是 什 么 样 的 ？ 如 果 从 企 业 端 来 看 ， 如 果 咱 们 看 这 个 企 业 用 户 的 新 发 岗 位 和 招 聘 预 算 的 情 况 的 话 ， 大 企 业 跟 小 企 业 这 个 恢 复 的 速 度 有 什 么 不 同 ？ 能 不 能 也 想 给 大 家 介 绍 一 下 ？ 2nd 个 问 题 是 关 于 怎 么 看 待 这 个 2023 年 在 线 招 聘 行 业 的 竞 争 的 。 今 年 在 一 个 这 个 复 苏 的 大 背 景 下 ， 其 他 的 这 个 在 线 招 聘 企 业 是 不 是 会 加 大 投 入 ？ 咱 们 公 司 从 策 略 上 来 说 ， 怎 么 样 来 平 衡 今 年 的 收 入 增 速 和 利 润 的 目 标 ？ 那 就 这 2 个 问 题 ， 我 也 自 己 翻 译 一 下 。 Thank you management for taking my questions. My first question is about, could management share more color on the recovery trends post Chinese New Year? For example, how do you see the ratio between business user growth versus the job seeker user growth? If we look at the recruiting budget recovery, how do we compare the difference between the K customers versus the SME customers? Second, also want to ask your thoughts on the competitive landscape in 2023. If we think about whether the competitors will raise or step up their investment in a reopened environment, and how do we balance the revenue growth versus the margin target for the whole year 2023? Thank you. 好 ， 谢 谢 你 的 问 题 。 然 后 大 家 都 很 关 心 春 节 之 后 ， 中 国 的 农 历 春 节 之 后 ， 开 工 之 后 那 个 恢 复 的 情 况 。 呃 ， 我 们 ， 我 们 看 到 ， 呃 ， 春 节 之 后 ， 也 就 是 在 一 月 紧 之 后 的 情 况 ， 公 司 的 APP 的 MAU 和 平 均 的 DAU 都 在 历 史 的 最 新 高 的 水 平 了 。 呃 ， 嗯 ， 然 后 从 ， 从 B 端 的 情 况 看 ， 就 是 招 聘 端 的 情 况 看 ， 呃 ， 活 跃 的 企 业 数 ， 招 人 的 企 业 数 已 经 超 过 了 历 史 的 最 高 水 平 。 当 然 这 就 不 仅 是 一 个 恢 复 了 ， 这 还 是 挺 好 的 消 息 。 呃 ， 然 后 刚 才 你 也 关 心 我 们 的 B 跟 C 的 一 个 比 例 关 系 ， 这 确 实 是 我 们 这 样 一 个 ， 呃 ， 双 边 的 平 台 当 中 一 个 很 重 要 的 数 据 。 目 前 的 情 况 大 概 是 一 个 九 到 十 的 这 个 情 况 。 呃 ，B 还 是 会 减 少 一 点 ， 但 是 趋 势 是 在 ， 呃 ， 变 好 的 过 程 当 中 。 从 大 企 业 跟 小 企 业 的 情 况 看 ， 呃 ， 其 实 我 们 之 前 的 这 种 电 话 会 上 也 谈 过 这 种 话 题 ， 呃 ， 我 们 总 是 看 到 小 企 业 更 灵 活 一 些 ， 它 恢 复 的 速 度 也 会 更 快 一 些 。 在 情 况 不 好 的 时 候 ， 它 打 下 的 速 度 也 会 慢 一 些 。 呃 ， 大 的 企 业 我 - 我 们 这 次 也 看 到 它 大 型 企 业 恢 复 招 聘 的 行 为 相 对 会 滞 后 于 小 企 业 ， 但 是 也 是 在 一 个 恢 复 的 过 程 中 。 呃 ， 我 再 补 充 一 点 我 个 人 的 观 察 ， 其 实 往 往 不 完 全 是 因 为 实 力 的 问 题 ， 实 力 上 当 然 大 企 业 实 力 会 更 强 。 我 觉 得 往 往 是 因 为 大 家 做 决 策 的 一 个 慎 重 程 度 ， 越 是 大 企 业 做 决 定 吧 ， 越 是 慎 重 一 些 。 所 以 的 话 ， 呃 ， 零 - 零 八 年 、 零 九 年 那 一 次 我 自 己 经 历 过 同 样 的 情 况 ， 还 是 小 企 业 吧 ， 恢 复 速 度 快 一 些 ， 大 企 业 就 会 逐 步 逐 渐 地 复 苏 。 这 是 一 个 关 于 您 关 心 的 春 节 之 后 的 一 个 用 户 的 情 况 。 Thank you for your question. Regarding your concern about the situation after the Spring Festival, as I just discussed, we recorded historical high for both our MAUs and DAUs, which have a very significant growth in the first quarter. In terms of enterprise users, our active enterprise number has hit a historical high, which means not only recovery, but also a good solution. For the ratio of enterprise customers to job seekers, it still stay at like 1 to 9 or 1 to 10, but the trend is improving. 在 terms of the size of enterprises, we have reached that the small SME is more flexible and their recovery and speed is faster. Of course if the situation is bad, we can also say it will follow the overall recovery factor. For the large enterprises, their recovery is later than the SMEs, but it is still during the recovery process. I would like further to add that this is not all about capability. It's because the large enterprises, they are more prudent when making their decisions. I have experience, same experience in 2008 and 2009. In that situation, the SMEs will also recover faster. 关 于 您 second 个 问 题 ， 就 是 竞 争 的 情 况 ， 然 后 截 止 到 目 前 的 情 况 看 ， 我 觉 得 我 们 在 中 国 的 互 联 网 招 聘 这 个 行 业 当 中 的 竞 争 的 地 位 ， 还 有 整 个 的 这 个 态 势 ， 没 有 很 大 的 变 化 ， 这 是 我 的 a 个 观 察 。 second 个 来 讲 ， 就 是 我 赞 同 您 的 预 测 ， 那 么 今 年 因 为 整 个 经 济 在 恢 复 ， 我 们 这 个 several 个 同 行 也 跟 我 们 一 样 ， 大 家 也 憋 了 several years ， 今 年 大 家 多 花 some 预 算 来 增 加 用 户 的 获 取 ， 收 入 的 获 取 ， 我 觉 得 是 非 常 合 理 的 a 个 推 测 。 在 今 年 的 Q1 ， 我 们 也 感 受 到 了 来 自 主 要 竞 争 对 手 在 用 户 获 取 上 的 压 力 。 我 觉 得 您 的 预 测 是 对 的 。 third 件 事 情 就 是 我 们 会 怎 么 去 做 ， 会 不 会 影 响 我 们 的 利 润 的 情 况 。 我 觉 得 one 呢 ， 我 们 不 会 执 行 在 竞 争 上 的 这 个 跟 随 这 样 的 策 略 ， 我 们 也 没 有 执 行 过 ， 我 们 还 是 会 按 照 自 己 的 方 式 去 做 事 ， 保 持 着 我 们 基 于 较 高 的 用 户 停 留 和 活 跃 情 况 之 下 的 a 个 合 理 的 a 个 用 户 增 长 的 策 略 ， 并 且 还 是 会 希 望 能 够 实 现 有 40 million-45 million 用 户 增 长 的 a 个 年 度 的 a 个 计 划 。 我 很 有 信 心 地 觉 得 ， 在 这 个 过 程 中 ， 它 不 是 a 个 通 过 过 度 花 钱 的 方 法 去 实 现 ， 所 以 应 该 也 不 会 过 于 影 响 到 我 们 的 margin 的 实 现 。 我 大 概 是 这 么 看 你 的 问 题 。 For your second question about the competition. Currently the overall competitive landscape has not changed. As you have correctly predicted that along with the recovery of the eco-economy, our peers, they are planning to spend more to acquire new users this year, and we have already feel that kind of pressure in this quarter. In terms of what we plan to do and whether it will impact our profits, our strategy is that we will not follow. We will do things according to our own pace and strategies. Based on our high user retention and stickiness and a reasonable goal strategy. We are still hoping to acquire or to reach the new user growth target of 40 million-45 million this year. I'm quite confident that we can achieve that target without overspending and won't affect our margin. 哎 ， 谢 谢 赵 总 ， 谢 谢 文 蓓 。Thank you management。 Thank you. Thank you. We'll now take our next question. Please stand by. The next question is from the line of Eddy Wang from Morgan Stanley. Please go ahead. 哎 ， 赵 总 ， 呃 ， 余 哥 ， 文 蓓 ， 感 谢 ， 呃 ， 接 受 我 的 问 题 。 我 可 能 有 几 条 问 题 ， 呃 ， 想 ， 呃 ， 你 们 请 教 一 下 。 第 一 个 就 是 说 ， 呃 ， 我 看 到 这 个 统 计 的 数 字 ， 还 是 看 到 就 是 说 一 二 月 份 的 失 业 率 还 是 比 较 高 ， 特 别 是 就 是 说 青 年 的 失 业 率 还 是 在 一 个 比 较 高 的 位 置 。 然 后 ， 呃 ， 赵 总 之 前 也 提 到 了 ， 可 能 蓝 领 ， 呃 ， 这 边 的 需 求 还 是 会 相 对 来 说 ， 呃 ， 增 长 比 较 快 ， 啊 ， 呃 ， 这 个 需 求 比 较 大 ， 那 白 领 相 对 来 说 就 没 有 这 么 大 。 我 不 知 道 ， 就 是 说 ， 呃 ， 这 个 ， 呃 ， 因 为 更 多 青 年 失 业 率 可 能 是 大 学 毕 业 生 ， 我 不 知 道 这 样 的 错 配 对 于 整 个 的 就 是 今 年 这 个 招 聘 市 场 会 有 什 么 影 响 吗 ？ 那 对 我 们 本 身 来 说 ， 就 是 说 ， 呃 ， 我 们 ， 呃 ， 在 这 种 错 配 当 中 的 ， 对 ， 对 报 职 聘 这 个 平 台 来 说 的 影 响 是 什 么 ？ 然 后 我 们 在 策 略 上 我 不 知 道 会 ， 呃 ， 做 一 些 什 么 样 的 调 整 吗 ？ 更 加 就 是 说 侧 重 于 蓝 领 这 边 的 招 聘 还 是 怎 么 样 ？ 啊 ， 这 是 第 一 个 问 题 。 呃 ， 第 二 个 问 题 ， 呃 ， 就 是 现 在 有 一 些 传 闻 是 说 可 能 春 节 ， 呃 ， 这 个 ， 呃 ， 就 是 这 个 劳 工 返 城 之 后 ， 呃 ， 就 是 说 可 能 一 两 周 发 现 整 个 劳 动 力 的 这 个 ， 呃 ， 有 一 些 ， 呃 ， 供 不 应 求 ， 因 为 大 家 不 是 陆 陆 续 续 回 来 的 ， 但 是 可 能 如 果 看 三 月 份 的 话 ， 已 经 出 现 了 一 些 ， 就 是 ， 呃 ， 劳 动 力 过 剩 的 这 个 情 况 ， 我 不 知 道 这 个 ， 这 个 ， 就 是 说 on the ground 的 真 实 情 况 是 怎 么 样 的 ， 我 们 ， 啊 ， 有 没 有 看 到 ？啊 第 三 个 可 能 是 一 个 相 对 来 说 呃 比 较 小 的 问 题 ， 比 较 长 的 问 题 。 我 想 听 听 赵 总 的 想 法 ， 就 是 说 因 为 大 家 都 说 这 个 ChatGPT 的 出 现 会 呃 ， 对 以 后 一 些 特 别 是 可 能 偏 中 低 端 的 知 识 输 出 的 这 些 岗 位 会 被 取 代 。 我 不 知 道 ， 就 是 说 您 觉 得 有 没 有 ， 有 没 有 想 过 ， 就 是 说 长 期 来 说 ， 这 个 对 中 国 这 个 招 聘 市 场 ， 不 管 是 特 别 是 蓝 - 蓝 ， 呃 白 领 吧 ， 这 个 会 有 比 较 大 的 这 个 影 响 吗 ？ 对 ， 我 就 这 个 三 个 问 题 ， 然 后 我 可 能 先 翻 译 一 下 。Uh... Thank you for taking my question. I have three questions. First is about the employment rate in February and January actually has been quite high, especially for the youth employment rate. Do you expect that there, you know, I think in terms of the labor supply side, there's a more of the, you know, the university or college graduates, but for the demand side, actually the blue collar jobs actually have quite a high demand. This mismatch will impact on the overall, you know, the landscape of the recruitment in China and how BOSS Zhipin will trying to, you know, leverage on this mismatch and address our strategy in this year. The second question is, we heard that there's no longer the labor shortage after the Chinese New Year, when more and more, you know, the labor actually coming back to the tier 1 or 2 cities. Not sure if this is then what we also witness on the ground as well. The third question is a little bit long term about the ChatGPT, people are talking about that in the longer term, it's a little bit, you know, the lower or a little bit mid to low, the jobs of the white collar could be replaced by the ChatGPT in the longer term. What's your thought on this? Thank you. 啊 多 谢 。 那 个 ， 呃 ， 我 们 ， 我 们 看 到 蓝 领 有 两 种 ， 一 种 是 城 市 服 务 业 的 蓝 领 。 城 市 服 务 业 的 蓝 领 用 户 增 长 得 也 很 快 ， 同 时 的 话 他 的 职 位 增 长 也 很 快 ， 就 是 这 种 需 要 面 对 面 见 面 的 这 种 ， 像 餐 饮 啊 ， 酒 店 呀 ， 这 个 旅 行 社 啊 ， 它 会 雇 一 些 人 ， 那 么 这 个 来 讲 就 没 有 说 求 职 者 增 长 很 快 ， 职 位 增 长 不 快 的 问 题 。 那 么 在 制 造 业 的 这 个 领 域 当 中 ， 呃 ， 确 实 是 ， 呃 ， 从 春 节 之 后 ， 呃 ， 上 班 到 —— 比 方 说 到 这 个 周 吧 ， 大 概 在 七 八 ， 七 八 个 星 期 的 情 况 看 ， 呃 ， 一 开 始 有 ， 呃 ， 职 位 增 长 的 速 度 较 慢 ， 然 后 求 职 者 增 长 的 速 度 较 快 。 那 么 其 实 几 个 星 期 以 来 ， 我 们 看 到 的 是 这 个 情 况 在 逐 步 缓 解 。 呃 ， 同 时 来 讲 ， 还 有 一 个 我 们 看 到 的 一 个 观 察 比 较 有 意 思 ， 就 是 ， 呃 ， 实 际 上 的 话 ， 呃 ， 我 们 平 台 上 因 为 去 考 核 ， 呃 ， 求 职 者 跟 招 聘 者 之 间 ， 两 个 人 进 行 了 交 流 ， 那 么 最 后 他 会 有 一 些 收 获 。 那 么 这 样 的 一 个 收 获 的 话 ， 实 际 上 看 制 造 业 的 这 个 情 况 ， 跟 往 年 相 比 ， 这 个 收 获 下 降 了 确 实 是 下 降 了 ， 但 是 下 降 的 这 个 数 量 呢 就 不 是 很 大 。 反 过 来 这 个 人 想 得 到 这 样 的 收 获 呢 ， 他 付 出 的 努 力 呢 ， 却 增 加 的 数 量 就 很 大 。 我 们 看 到 这 个 有 趣 的 现 象 ， 这 也 是 我 们 第 一 次 在 公 开 场 合 讲 这 个 现 象 。 那 么 实 际 上 就 是 体 感 跟 结 果 。 一 个 制 造 业 的 蓝 领 工 人 找 工 作 ， 他 的 结 果 呢 是 下 降 了 一 些 ， 啊 说 实 话 不 是 很 严 重 我 们 看 到 ， 但 是 他 的 体 感 呢 确 实 比 较 严 峻 的 。 我 觉 得 这 是 一 个 你 刚 才 说 对 on the ground， 对 ， 我 们 看 到 ground 上 面 有 些 这 样 的 现 象 。 呃 ， 然 后 关 于 这 个 错 配 呢 ， 呃 ， 我 觉 得 您 也 是 很 专 业 ， 确 实 是 当 一 堆 求 职 者 没 有 岗 位 的 时 候 ， 那 个 ， 呃 ， 招 聘 者 比 较 少 的 时 候 ， 这 是 作 为 平 台 比 较 挠 头 的 ， 因 为 我 们 其 实 发 明 不 出 很 多 岗 位 来 。 然 而 有 趣 的 是 ， 相 当 多 的 劳 动 者 ， 他 在 制 造 业 的 普 通 工 人 的 岗 位 上 ， 在 服 务 业 的 城 市 服 务 业 的 一 些 岗 位 上 ， 在 城 市 物 流 快 递 的 一 些 岗 位 上 ， 他 其 实 有 比 较 强 的 流 动 性 ， 呃 ， 而 ， 而 在 他 的 这 个 年 龄 ， 跟 他 的 这 个 技 能 上 面 呢 ， 他 其 实 是 可 以 有 可 能 适 应 更 多 的 岗 位 。 这 件 事 情 在 过 去 几 年 我 们 就 看 到 ， 有 很 多 求 职 者 其 实 是 在 一 个 类 型 的 工 作 比 较 少 的 时 候 ， 他 用 这 样 的 方 法 来 适 应 ， 并 且 能 够 满 足 自 己 。 这 是 关 于 ， 呃 ， 蓝 领 的 这 个 供 求 关 系 的 事 情 。 Thank you for your question, regarding your first question, there are two types of blue collar users on our platform. The first one is urban service, and within the urban service industry, we have witnessed both fast growth in user as well as job posting. There is no issue about lack of job posting, it is fine for this factor. In terms of manufacturing, after the Chinese New Year festival, until this week, which is seven to eight weeks after the Spring Festival. In the first, we did saw that the job posting growth has been much lower compared to the job seeker growth, but the situation has been improving recently. There is a quite interesting observation, there is a key metric we look at on our platform, which is the achievement, which means the mutual consent achieved between job seekers and enterprise users on our platform. Within the. Manufacturing industry. What we have observed that compared to last year, the average achievement per person has slightly decreased, but not huge. The effort for a job seeker to achieve same level of achievement has been much greater. This is the first time I have been talking about this metric publicly. The result is that the overall achievement results have decreased a little bit, but the effort one job seeker need to put is much bigger. The search, the feeling of the severity of job seeking is much greater compared to what they have said. About the mismatching questions you asked, which is quite professional, that, you know, a lot of job seekers cannot find a job and, unless, job offerings, which, under this situation is quite difficult for our platform. In the past, what we have seen that especially within the blue collars manufacturing, urban service, logistics, subsectors, there is quite a lot of flexibility for the job seekers. Both in terms of their skills and ages and the job they are working. We have seen adaption of the job seekers to switching between different kind of industry to satisfy their needs for job seeking. 然 后 是 嗯 最 近 很 热 的 这 个 话 题 啊 ， 就 是 这 个 ChatGPT 的 这 个 话 题 。 呃 说 实 话 啊 ， 嗯 从 公 司 角 度 来 讲 ， 我 们 在 业 务 上 因 为 这 个 技 术 的 逐 步 成 熟 ， 特 别 是 这 个 技 术 最 近 的 应 用 的 发 布 ， 啊 已 经 遇 到 的 挑 战 和 已 经 准 备 做 的 事 情 ， 我 觉 得 我 现 在 还 不 是 一 个 很 好 的 时 候 来 - 来 说 这 个 话 。 我 ， 我 负 责 任 地 说 ， 我 们 其 实 一 直 在 啊 高 度 关 注 这 个 技 术 有 可 能 带 来 的 呃 ， 挑 战 和 带 来 的 机 遇 。 这 个 是 几 个 月 以 来 的 情 况 。 那 么 最 近 呢 ， 是 看 到 LinkedIn 的 一 些 应 用 场 景 ， 比 方 说 生 成 一 个 简 历 ， 生 成 一 个 个 人 的 优 势 等 等 。 呃 ， 刚 才 您 ， 您 谈 到 说 会 不 会 使 得 很 多 白 领 的 工 作 遭 遇 挑 战 ， 我 觉 得 这 点 我 倒 觉 得 是 挺 实 在 的 一 个 话 题 ， 我 觉 得 确 确 实 实 如 此 。 正 如 在 工 厂 生 产 制 造 ， 这 个 仓 储 的 物 - 物 品 的 搬 动 ， 在 这 个 过 程 中 ， 其 实 机 器 人 大 量 地 替 代 了 人 类 的 体 力 劳 动 。 那 么 接 下 来 我 觉 得 有 一 些 所 谓 的 脑 力 劳 动 啊 ， 也 可 能 是 会 被 啊 生 成 式 AI 技 术 ， 比 如 ChatGPT 所 替 代 的 。 这 件 事 情 我 觉 得 倒 是 跟 您 的 看 法 持 一 致 。 Regarding your last question of ChatGPT, which is a quite interesting question. It is still too early to comment for the actual application of this technology on platform. There's not too much to say, but we have been highly focused on this technology and the challenge and opportunity it might raise. Recently we noticed that the team has already applied this technology to some scenario, for example, to generate a resume or personal advantages and et cetera. Our team has been seriously following and thinking on this. Whether this will impose a challenge for some of the white collar jobs, which is a very valid concern, similar to the manufacturing industry, like moving elements within the warehouse. The robot has replaced some of the physical work of the blue collar workers. The new technology, some of the white collar jobs might be also replaced by some of the AI. That's a potential trend. 我 也 很 希 望，我 们 能 够 以 不 晚 于 一 些 先 进 公 司 的 速 度 来 实 实 在 在 地 告 诉 我 们 的 用 户 和 投 资 人 说，基 于 AIGC 技 术，我 们 其 实 能 做 什 么 更 有 价 值 的 事。我 很 希 望 这 一 天 也 能 够 早 日 到 来，也 希 望 你 们 对 我 们 有 信 心。 I hope that we can in the not far future from now, be able to tell our users, our investors that what kind of value we can create for users based on the AIGC technology. I hope that they will not be far. I'm quite confident. 谢 谢 赵 总 ， 宇 哥 ， 文 蓓 ， 感 谢 。 感 谢. Thank you. We'll now take our next question. Please stand by. This is from the line of Timothy Zhao from Goldman Sachs. Please go ahead. 嗨 ， 赵 总 ， 宇 哥 ， 文 蓓 ， 晚 上 好 。 那 恭 喜 公 司 稳 健 的 四 季 度 业 绩 以 及 很 强 劲 的 这 个 一 季 度 收 入 和 新 年 收 回 的 展 望 。 那 我 这 边 有 两 个 问 题 想 要 请 教 管 理 层 ， 第 一 个 还 是 关 于 这 个 技 术 投 入 和 技 术 创 新 啊 ， 那 我 看 到 我 们 在 二 二 年 ， 其 实 R&D 占 到 整 体 的 收 入 大 概 了 ， 大 概 占 到 百 分 之 二 十那 请 教 一 下 ， 我 们 在 这 个 二 三 年 ， 那 我 们 公 司 计 划 在 哪 些 方 面 去 投 入 这 个 产 品 和 技 术 的 研 发 ， 特 别 是 考 虑 到 刚 刚 我 们 也 聊 到 这 个 AIGC GPT 的 技 术 ， 那 我 们 怎 么 去 想 这 类 技 术 对 于 整 个 互 联 网 商 业 模 式 ， 特 别 是 关 于 这 个 人 力 ， 人 力 资 源 这 个 配 置 效 率 的 一 个 优 化 的 影 响 ， 这 是 第 一 个 问 题 。 那 第 二 个 问 题 是 关 于 营 销 ， 因 为 我 们 看 到 整 个 世 界 杯 的 广 告 营 销 已 经 结 束 了 ， 那 我 不 知 道 管 理 层 可 否 分 享 一 下 我 们 现 在 怎 么 看 待 整 个 世 界 杯 的 营 销 效 果 ， 那 我 们 在 二 三 年 的 营 销 节 奏 是 怎 么 样 子 的 。 啊 ， 那 我 很 快 翻 译 一 下 。Thank you management for taking my question and congrats on the, uh, solid result and strong outlook for the first quarter. I have two questions. First is about technology innovation, including the recent AIGC, GPT technologies and considering the R&D expenses are accountable around 20% of the revenue in 2022. How should we think about in which areas that we are planning to invest in 2023 in terms of R&D investments? What do we think about the impact on these technologies on the online recruitment model and on improving the efficiency of human capital allocation? Secondly, as we understand the marketing campaign around the FIFA World Cup has finished. Could management share anything that you have observed about the marketing outcome and what is your pace on marketing and branding that we are thinking of for this year? Thank you. 生 成 式 技 术 。 那 个 你 也 提 到 了 啊 ， 嗯 ， 在 我 们 今 年 看 的 这 样 的 投 - 投 入 中 ， 我 们 还 是 会 继 续 加 大 技 术 的 投 入 。 呃 ， 在 我 们 做 这 些 计 划 的 时 候 ， 我 们 没 有 太 多 考 虑 到 的 在 生 成 式 技 术 的 场 景 ， 啊 模 型 的 训 练 ， 甚 至 于 技 术 能 力 的 建 设 中 应 该 有 怎 样 的 投 入 ， 这 个 我 们 今 天 还 没 有 。 我 们 ， 我 们 做 今 年 的 这 个 ， 这 个 研 发 投 入 的 预 算 中 ， 没 有 包 括 这 部 分 ， 只 是 我 们 正 常 的 一 个 ， 一 个 打 算 。 那 我 们 正 常 的 打 算 还 是 会 继 续 增 加 ， 其 中 主 要 的 支 出 还 是 在 ， 嗯 ， 更 贵 的 和 更 多 的 工 程 师 和 计 算 机 科 学 的 科 学 家 上 面 来 进 行 投 入 。 呃 ， 同 时 我 们 也 考 虑 了 硬 件 的 投 入 ， 因 为 我 们 原 先 在 这 方 面 就 是 还 是 有 些 要 补 的 地 方 ， 嗯 ， 在 ， 在 ， 在 硬 件 的 投 入 上 也 ， 也 做 了 打 算 。 当 然 这 里 面 也 没 有 包 括 刚 才 你 提 到 的 ， 还 有 另 外 一 位 同 事 提 到 的 ， 啊 ， 关 于 如 果 是 应 对 生 成 式 ， 啊 ， 技 术 的 话 ， 它 的 ， 它 的 算 力 的 投 入 ， 这 个 是 我 们 现 在 的 打 算 中 没 有 包 括 的 。 嗯 ， 我 现 在 也 不 是 一 个 要 跟 各 位 汇 报 我 们 这 方 面 的 成 熟 打 算 的 时 候 ， 嗯 ， 这 是 关 于 这 个 今 年 的 技 术 投 入 。 呃 。 About your first question regarding our R&D investment this year. As always, we will continue to enhance the technology investment this year, but we haven't taken too much into the consideration of all those potential AIGC application scenarios and modeling training and etc. We are actually looking at that, but I haven't done that for our annual budgeting. In our normal plan, the major expense will be for better and more expensive engineers and computer scientists. We will increase our input in hardware which we have been, we will pay more notice into. As I just said, we haven't considered too much about all those AIGC and related technology. 我 觉 得 我 们 还 是 有 野 心 和 责 任, 也 有 实 力 来 迎 接 这 件 事 情, 来 迎 接 AIGC 给 整 个 很 多 很 多 公 司 带 来 的 挑 战. 作 为 中 国 的 互 联 网 公 司 中 上 市 公 司 的 世 界 二 套 三 左 右 的 这 样 一 件 企 业, 我 们 会 非 常 热 烈 地 拥 抱 新 的 技 术 带 来 的 变 化. I'm confident and to say that we have enough capability and ambition to invest, further invest into this technology as a large company, and we are absolutely capable and will do that. 您 刚才 问 到 我们 去年 年底 的 一个 大 的 营销 活动，就是 World Cup 的 这个 营销，现在 怎么 来看 它的 这个 结果，我 只能说 是 它 符合 我们的 预期。怎么 说 呢，就是 在 我们 January and February 以来 的 这个 用户，新 用户 的 获取 中，我们 获得 了 非常 高效 的 digital marketing 的 效率。买 到 一个 用户 是 很 便宜 的，实际上 并不是 因为 市场 降价 了，也不是 因为 什么 这个 我们 突然间 的 投放 技术 有 了 巨大 的 提高，还是 因为，在 last year November 18 to December 18 这 一个 月 的 World Cup 的 这个 投放 是 一个 成功 的 做法，它 给 公司 的 品牌 知名度 带来 了 很大 的 提高，所以 从而 降低 了 我们 今年 在 用户 获取 上 的 digital marketing 的 费用，一直 在 持续 发挥 着 这样 的 作用。 About your second question regarding our big event of the sponsor on FIFA World Cup. I can say that the result and outcome is not product of our expectation. The very best user growth in the first two months of this year we have witnessed is quite efficient within the digital marketing which results in very cheap customer acquisition cost per customer. This is not because the market has offered a lower price or more we have found out a new technology for marketing but mainly because the very high exposure of our marketing campaign during the last lasting for one month last year has been quite successful. Our brand recognition has been improved and this effect to reduce our digital marketing spend will continue to benefit us during the year. I'd like to add a little bit to this marketing expense question. I think that first of all, in terms of user growth, 2023. We consider this would be a good year of user growth. You know that we use branding plus performance-based traffic acquisition advertisement as approach to acquire new users. Nowadays, we put more resources towards the branding over the performance ads. The branding percentage, branding related expenses, their percentage continues to rise within our overall marketing expenses. This trend will continue. We think that looking ahead for 2023, there is no other big branding events ahead. Overall, our like the growth, user growth, strategy or user growth targets for 2023 won't affect our overall margins. I also need to mention that our margin is more, you know, linear or more related to our top line growth. We expect that if the revenue can grow higher and faster, then we would like to see further margin expansion for 2023. So far we think that we are, you know, holding positive view towards this trend. We believe that margin should be improving for 2023. Thank you. That's very helpful. Thank you. Due to time constraint, that concludes today's question and answer session. At this time, I will hand the conference back to Wenbei for any additional or closing remarks. Thank you once again for joining us today. If you have any further questions, please contact our IR team directly or Piacente Financial Communications. Thank you. Thank you. This does conclude the conference for today. Thank you for participating, and you may now disconnect.