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L e t t e r t o S h a r e h o l d e r s A u g u s t 3 , 2 0 2 6 I. A g l o b a l m o v e m e n t i s e m e r g i n g. T h e r e v o l u t i o n f o r i n d e p e n d e n c e a n d A I s o v e r e i g n t y i s n o w w e l l u n d e r w a y. E v e r y o r g a n i z a t i o n i n t h e w o r l d i s a w a k e n i n g t o t h e r i s k s o f h a n d i n g t h e c r e a t o r s o f t h e l a n g u a g e m o d e l s t h e k e y s t o t h e i r i n s t i t u t i o n s, o f l e t t i n g t h e m o d e l s l o o s e w i t h i n t h e i r h o m e s. T h e d e m a n d f r o m o u r p a r t n e r s i s c l e a r. I t i s f o r c o n t r o l o v e r d a t a, t h e p r o m p t s t h a t t h e m o d e l s i n g e s t, a n d m o r e f u n d a m e n t a l l y t h e o r g a n i z a t i o n a l a n d b u s i n e s s i n t e l l i g e n c e, t h e i r a l p h a, t h a t t h e l a n g u a g e l a b s a r e n o t o n l y r e a d y a n d w i l l i n g, b u t s t r u c t u r a l l y d e s i g n e d t o c a p t u r e f r o m t h e i r c u s t o m e r s. T h e m o d e l s h a v e g r o w n a n d t h r i v e d b y e s s e n t i a l l y i n g e s t i n g t h e e n t i r e w r i t t e n w o r k p r o d u c t o f o u r c i v i l i z a t i o n. A n d t h o s e m o d e l s, a s w e l l a s t h e i r c r e a t o r s, n o w h a v e t h e i r s i g h t s s e t o n g l o b a l i n d u s t r y. W e h a v e b e e n t h e b e n e f i c i a r i e s o f t h e r e v o l t t h a t i s u n d e r w a y a g a i n s t s u b m i s s i o n t o t h i s w a y o f w o r k i n g. O u r c u s t o m e r s h a v e d e c l i n e d t o b e c o m e v a s s a l s t a t e s o f t h e l a n g u a g e l a b s. A n d t h e m a r k e t i s n o w s h i f t i n g d r a m a t i c a l l y u n d e r f o o t. II. O u r b u s i n e s s i s c o m p o u n d i n g a t a r a t e a n d s c a l e t h a t w e h a v e n e v e r b e f o r e w i t n e s s e d.
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W e g e n e r a t e d $1.9 b i l l i o n i n r e v e n u e f o r t h e s e c o n d q u a r t e r o f t h e y e a r— a n o t h e r r e c o r d i n o u r c o m p a n yʼs t w o d e c a d e s o f o p e r a t i o n s, r e f l e c t i n g a 93 % g r o w t h r a t e o v e r t h e s a m e p e r i o d t h e y e a r b e f o r e. O u r e n t i r e b u s i n e s s n e a r l y d o u b l e d i n t h e s p a n o f t w e l v e m o n t h s. A n d o u r r e c o r d r e v e n u e h a s b e e n a c c o m p a n i e d b y y e t a n o t h e r r e c o r d i n q u a r t e r l y p r o f i t s. W e g e n e r a t e d $1.1 b i l l i o n i n p r o f i t i n t h e s e c o n d q u a r t e r o f t h e y e a r— a n a s t o n i s h i n g l e v e l o f p r o c e e d s t h a t f o r m a n y o n t h e o u t s i d e, a n d e v e n t o s o m e i n t e r n a l l y, w o u l d h a v e b e e n u n t h i n k a b l e o n l y a f e w y e a r s a g o. P u t s i m p l y, w e h a v e n o w g e n e r a t e d m o r e p r o f i t i n a s i n g l e q u a r t e r t h a n w e d i d i n t o t a l r e v e n u e i n t h e s a m e p e r i o d t h e y e a r b e f o r e. A n d t h e c o r e o f o u r b u s i n e s s, i n t h e U n i t e d S t a t e s, c o n t i n u e s t o e x p a n d a t a n u n r e l e n t i n g a n d b r e a k n e c k p a c e. W e g e n e r a t e d a r e c o r d $1.6 b i l l i o n i n r e v e n u e f o r t h e s e c o n d q u a r t e r i n t h e U n i t e d S t a t e s, r e p r e s e n t i n g a 115 % i n c r e a s e o v e r t h e s a m e p e r i o d l a s t y e a r.
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W e g e n e r a t e d a r e c o r d $764 m i l l i o n i n U .S. c o m m e r c i a l r e v e n u e t h i s q u a r t e r— a 149 % y e a r- o v e r- y e a r i n c r e a s e. S u c h a n a c h i e v e m e n t w o u l d b e c a u s e f o r a s t o n i s h m e n t i n a n y b u s i n e s s; f o r o n e o f o u r s i z e, s c a l e, a n d c o n s e q u e n c e, i t i s s i m p l y s t a g g e r i n g. O n a q u a r t e r- b y- q u a r t e r b a s i s, o u r U .S. c o m m e r c i a l b u s i n e s s g r e w 28 % . S u c h g r o w t h— i n d e e d, s u c h a c c e l e r a t i o n— g i v e s t h e i m p r e s s i o n t h a t w h a t o t h e r s m i g h t r e q u i r e a y e a r o r e v e n l o n g e r t o a c h i e v e, w e c a n d o i n 90 d a y s. A n d i t m u s t b e n o t e d t h a t w e h a v e a c h i e v e d t h e s e r e s u l t s w i t h a m i n i s c u l e a n d s h r i n k i n g s a l e s h e a d c o u n t, a n o t h e r w a y i n w h i c h w e h a v e d i s c a r d e d c o n v e n t i o n a l w i s d o m i n f a v o r o f o u r o w n, u n i q u e p a t h. W h i l e o u r U .S. c o m m e r c i a l b u s i n e s s i s o n f i r e, w e b e l i e v e i t i s n o n e t h e l e s s j u s t n a s c e n t. III. T h e m o d e l o f o u r b u s i n e s s i s s t r a i g h t f o r w a r d. W e a r e p a i d, a n d h a v e a l w a y s a s p i r e d t o b e p a i d, a s a d e r i v a t i v e o f v a l u e c r e a t i o n. O u r r e s u l t s r e p r e s e n t a s u b s e t o f t h e e c o n o m i c v a l u e t h a t o u r s o f t w a r e h a s c r e a t e d f o r o u r c u s t o m e r s. W e d o n o t g e t p a i d f o r c l i c k s o r t o k e n s o r c h a t s. T h e g a m i f i c a t i o n o f t h e m o s t s i g n i f i c a n t d e v e l o p m e n t i n m o d e r n e c o n o m i c h i s t o r y s e e m s t o u s m i s p l a c e d. T h e u s a g e o f a p l a t f o r m m a y h i n t a t i t s v a l u e b u t i s b y n o m e a n s d i s p o s i t i v e. A n d m a n y a r e n o w f i n d i n g o u t t h a t c o n s u m p t i o n a n d u s a g e a l o n e o f t e n h a v e l i t t l e o r n o t h i n g t o d o w i t h t h e p r o d u c t i o n o f r e s u l t s. T h e r e a r e M a r x i s t o v e r t o n e s a n d u n d e r t o n e s t o o u r b u s i n e s s. O t h e r s, i n c l u d i n g m a n y o f t h o s e b u i l d i n g l a r g e l a n g u a g e m o d e l s, i n t e n d, k n o w i n g l y o r
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o t h e r w i s e, t o c a p t u r e t h e m e a n s o f p r o d u c t i o n o f t h e i r p u r p o r t e d p a r t n e r s. T h e l i m i t a t i o n s a n d f a u l t s o f t h e t o k e n i n d u s t r i a l c o m p l e x, w h i c h h a s t h r e a t e n e d t o o v e r t a k e a n d d o m i n a t e t h e w o r l d e c o n o m y, h a v e i n c r e a s i n g l y b e e n e x p o s e d. W e h a v e a l w a y s d e c l i n e d, a n d w i l l c o n t i n u e t o d e c l i n e, e n t e r i n g i n t o a p a r a s i t i c r e l a t i o n s h i p w i t h o u r p a r t n e r s. I t i s t r u e t h a t o u r a p p r o a c h h a s d i v e r g e d s h a r p l y f r o m t h e m a r k e t i n t h i s r e g a r d. A n d y e t w e a r e o n e o f t h e f e w c o m p a n i e s i n t h e t e c h n o l o g y i n d u s t r y t h a t i s f u l l y a l i g n e d w i t h i t s c u s t o m e r s. S i n c e r e l y, A l e x K a r p C o- F o u n d e r & C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r P a l a n t i r T e c h n o l o g i e s I n c. F o r w a r d - L o o k i n g S t a t e m e n t s T h i s l e t t e r c o n t a i n s “ f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s ” w i t h i n t h e m e a n i n g o f t h e “ s a f e h a r b o r ” p r o v i s i o n s o f t h e P r i v a t e S e c u r i t i e s L i t i g a t i o n R e f o r m A c t o f 1 9 9 5 , i n c l u d i n g , b u t n o t l i m i t e d t o , s t a t e m e n t s r e g a r d i n g o u r f i n a n c i a l o u t l o o k , p r o d u c t d e v e l o p m e n t a n d r e l a t e d t i m i n g , d i s t r i b u t i o n , a n d p r i c i n g , e x p e c t e d b e n e f i t s o f a n d a p p l i c a t i o n s f o r o u r s o f t w a r e p l a t f o r m s , b u s i n e s s s t r a t e g y , a n d p l a n s ( i n c l u d i n g s t r a t e g y a n d p l a n s r e l a t i n g t o o u r A r t i f i c i a l I n t e l l i g e n c e P l a t f o r m ( “A IP ” ) , s a l e s a n d m a r k e t i n g e f f o r t s , s a l e s f o r c e , p a r t n e r s h i p s , a n d c u s t o m e r s ) , i n v e s t m e n t s i n o u r b u s i n e s s , m a r k e t t r e n d s a n d m a r k e t s i z e , o p p o r t u n i t i e s ( i n c l u d i n g g r o w t h o p p o r t u n i t i e s ) , o u r e x p e c t a t i o n s r e g a r d i n g o u r e x i s t i n g a n d p o t e n t i a l i n v e s t m e n t s i n , a n d c o m m e r c i a l c o n t r a c t s w i t h , v a r i o u s e n t i t i e s , o u r e x p e c t a t i o n s r e g a r d i n g m a c r o e c o n o m i c e v e n t s , a n d p o s i t i o n i n g . T h e s e f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s a r e m a d e a s o f t h e d a t e t h e y w e r e f i r s t i s s u e d a n d w e r e b a s e d o n c u r r e n t e x p e c t a t i o n s , e s t i m a t e s , f o r e c a s t s , a n d p r o j e c t i o n s a s w e l l a s t h e b e l i e f s a n d a s s u m p t i o n s o f
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m a n a g e m e n t . W o r d s s u c h a s “ g u i d a n c e ,” “ e x p e c t ,” “ a n t i c i p a t e ,” “ s h o u l d ,” “ b e l i e v e ,” “ h o p e ,” “ t a r g e t ,” “ p r o j e c t ,” “ p l a n ,” “ g o a l s ,” “ e s t i m a t e ,” “ p o t e n t i a l,” “ p r e d i c t ,” “ m a y ,” “ w i l l,” “ m i g h t ,” “ c o u l d ,” “ i n t e n d ,” “ s h a l l,” a n d v a r i a t i o n s o f t h e s e t e r m s o r t h e n e g a t i v e o f t h e s e t e r m s a n d s i m i l a r e x p r e s s i o n s a r e i n t e n d e d t o i d e n t i f y t h e s e f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s . F o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s a r e s u b j e c t t o a n u m b e r o f r i s k s a n d u n c e r t a i n t i e s , m a n y o f w h i c h i n v o l v e f a c t o r s o r c i r c u m s t a n c e s t h a t a r e b e y o n d o u r c o n t r o l. O u r a c t u a l r e s u l t s c o u l d d i f f e r m a t e r i a l l y f r o m t h o s e s t a t e d o r i m p l i e d i n f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s d u e t o a n u m b e r o f f a c t o r s , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o r i s k s d e t a i l e d i n o u r f i l i n g s w i t h t h e S e c u r i t i e s a n d E x c h a n g e C o m m i s s i o n ( t h e “ S E C ” ) , i n c l u d i n g i n o u r a n n u a l r e p o r t o n F o r m 1 0 - K f o r t h e f i s c a l q u a r t e r a n d y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 2 0 2 5 a n d o t h e r f i l i n g s a n d r e p o r t s t h a t w e m a y f i l e f r o m t i m e t o t i m e w i t h t h e S E C , i n c l u d i n g o u r c u r r e n t r e p o r t o n F o r m 8 - K f u r n i s h i n g o u r e a r n i n g s p r e s s r e l e a s e f o r t h e f i s c a l q u a r t e r e n d e d J u n e 3 0 , 2 0 2 6 a n d o u r q u a r t e r l y r e p o r t o n F o r m 1 0 - Q f o r t h e f i s c a l q u a r t e r e n d e d J u n e 3 0 , 2 0 2 6 . I n p a r t i c u l a r , t h e f o l l o w i n g f a c t o r s , a m o n g o t h e r s , c o u l d c a u s e o u r r e s u l t s t o d i f f e r m a t e r i a l l y f r o m t h o s e e x p r e s s e d o r i m p l i e d b y s u c h f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s : o u r a b i l i t y t o s u c c e s s f u l l y e x e c u t e o u r b u s i n e s s a n d g r o w t h s t r a t e g y ; t h e s u f f i c i e n c y o f o u r a v a i l a b l e f u n d s t o m e e t o u r l i q u i d i t y n e e d s ; t h e d e m a n d f o r o u r p l a t f o r m s , p r o d u c t o f f e r i n g s , a n d s e r v i c e s i n g e n e r a l ; o u r a b i l i t y t o i n c r e a s e o u r n u m b e r o f n e w c u s t o m e r s a n d r e v e n u e g e n e r a t e d f r o m c u s t o m e r s ; o u r a b i l i t y t o r e a l i z e s o m e o r a l l o f t h e t o t a l c o n t r a c t v a l u e o f c u s t o m e r c o n t r a c t s a s r e v e n u e , i n c l u d i n g a n y c o n t r a c t u a l o p t i o n s a v a i l a b l e t o c u s t o m e r s o r c o n t r a c t u a l p e r i o d s t h a t a r e s u b j e c t t o t e r m i n a t i o n f o r c o n v e n i e n c e p r o v i s i o n s ; o u r l o n g a n d u n p r e d i c t a b l e s a l e s c y c l e ; o u r a b i l i t y t o s u c c e s s f u l l y e x e c u t e o u r c h a n n e l s a l e s a n d o t h e r s t r a t e g i c i n i t i a t i v e s w i t h t h i r d p a r t i e s ; o u r a b i l i t y t o r e t a i n a n d e x p a n d o u r c u s t o m e r b a s e ; t h e f l u c t u a t i o n o f o u r r e s u l t s o f o p e r a t i o n s a n d o u r k e y b u s i n e s s m e a s u r e s o n a q u a r t e r l y b a s i s i n f u t u r e p e r i o d s ; t h e s e a s o n a l i t y o f o u r b u s i n e s s ; t h e i m p l e m e n t a t i o n p r o c e s s f o r o u r p l a t f o r m s , w h i c h m a y b e c o m p l e x a n d l e n g t h y ; o u r a b i l i t y t o s u c c e s s f u l l y d e v e l o p a n d d e p l o y n e w t e c h n o l o g i e s t o a d d r e s s t h e n e e d s o f o u r e x i s t i n g o r p r o s p e c t i v e c u s t o m e r s ; o u r a b i l i t y t o m a k e o u r p l a t f o r m s a n d p r o d u c t o f f e r i n g s e a s i e r t o i n s t a l l, c o n s u m e , a n d u s e ; o u r a b i l i t y t o m a i n t a i n a n d e n h a n c e o u r b r a n d a n d r e p u t a t i o n ; o u r a b i l i t y t o m a i n t a i n a n d e n h a n c e o u r c u l t u r e a s o u r b u s i n e s s g r o w s a n d a s w e p u r s u e o u r b u s i n e s s a n d f i n a n c i a l g o a l s ; n e w s o r s o c i a l m e d i a c o v e r a g e o r o t h e r e x t e r n a l s c r u t i n y a b o u t u s o r o u r l e a d e r s h i p , i n c l u d i n g b u t n o t l i m i t e d t o c o v e r a g e t h a t p r e s e n t s , e n h a n c e s , o r r e l i e s o n , i n a c c u r a t e , m i s l e a d i n g , i n c o m p l e t e , o r o t h e r w i s e d a m a g i n g i n f o r m a t i o n , m i s c o n c e p t i o n s , o r f a l s e h o o d s ; t h e i m p a c t o f r e c e n t , o n g o i n g , o r f u t u r e g l o b a l m a c r o e c o n o m i c a n d g e o p o l i t i c a l e v e n t s , f l u c t u a t i n g i n t e r e s t r a t e s , m o n e t a r y p o l i c y c h a n g e s , f o r e i g n c u r r e n c y f l u c t u a t i o n s , o r t h e p o t e n t i a l o r a c t u a l i m p o s i t i o n o f t a r i f f s o r o t h e r i m p a c t s o n t r a d e r e l a t i o n s o n t h e b u s i n e s s a n d o p e r a t i o n s o f o u r c o m p a n y o r o f o u r e x i s t i n g o r p r o s p e c t i v e c u s t o m e r s a n d p a r t n e r s ;
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i s s u e s r a i s e d b y t h e u s e o f a r t i f i c i a l i n t e l l i g e n c e i n o u r p l a t f o r m s ; a n d a n y b r e a c h o r a c c e s s t o o u r o r c u s t o m e r o r t h i r d - p a r t y d a t a . T h e f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s i n c l u d e d i n t h i s l e t t e r r e p r e s e n t o u r v i e w s a s o f t h e d a t e o f t h i s l e t t e r . W e a n t i c i p a t e t h a t s u b s e q u e n t e v e n t s a n d d e v e l o p m e n t s w i l l c a u s e o u r v i e w s t o c h a n g e . W e u n d e r t a k e n o i n t e n t i o n o r o b l i g a t i o n t o u p d a t e o r r e v i s e a n y f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s , w h e t h e r a s a r e s u l t o f n e w i n f o r m a t i o n , f u t u r e e v e n t s o r o t h e r w i s e . T h e s e f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s s h o u l d n o t b e r e l i e d u p o n a s r e p r e s e n t i n g o u r v i e w s a s o f a n y d a t e s u b s e q u e n t t o t h e d a t e o f t h i s l e t t e r . P a s t p e r f o r m a n c e i s n o t n e c e s s a r i l y i n d i c a t i v e o f f u t u r e r e s u l t s . O t h e r N o t e s T h i s l e t t e r m a y c o n t a i n c e r t a i n n o n - G A A P f i n a n c i a l m e a s u r e s . O u r d e f i n i t i o n s m a y d i f f e r f r o m t h e d e f i n i t i o n s u s e d b y o t h e r c o m p a n i e s a n d t h e r e f o r e c o m p a r a b i l i t y m a y b e l i m i t e d . I n a d d i t i o n , o t h e r c o m p a n i e s m a y n o t p u b l i s h t h e s e o r s i m i l a r m e t r i c s . F u r t h e r , t h e s e m e t r i c s h a v e c e r t a i n l i m i t a t i o n s i n t h a t t h e y d o n o t i n c l u d e t h e i m p a c t o f c e r t a i n e x p e n s e s t h a t a r e r e f l e c t e d i n o u r c o n s o l i d a t e d s t a t e m e n t s o f o p e r a t i o n s . T h u s , t h e s e n o n - G A A P f i n a n c i a l m e a s u r e s s h o u l d b e c o n s i d e r e d i n a d d i t i o n t o , n o t a s a s u b s t i t u t e f o r , o r i n i s o l a t i o n f r o m , m e a s u r e s p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i t h G A A P . W e c o m p e n s a t e f o r t h e s e l i m i t a t i o n s b y p r o v i d i n g r e c o n c i l i a t i o n s o f t h e s e n o n - G A A P f i n a n c i a l m e a s u r e s t o t h e m o s t c o m p a r a b l e G A A P m e a s u r e s , w h i c h c a n b e f o u n d i n o u r i n v e s t o r p r e s e n t a t i o n a n d / o r e a r n i n g s r e l e a s e , w h i c h a r e a v a i l a b l e o n o u r i n v e s t o r r e l a t i o n s w e b s i t e ( i n v e s t o r s . p a l a n t i r . c o m ) . W e e n c o u r a g e i n v e s t o r s a n d o t h e r s t o r e v i e w o u r b u s i n e s s , r e s u l t s o f o p e r a t i o n s , a n d f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n i n i t s e n t i r e t y , n o t t o r e l y o n a n y s i n g l e f i n a n c i a l m e a s u r e , a n d t o v i e w t h e s e n o n - G A A P f i n a n c i a l m e a s u r e s i n c o n j u n c t i o n w i t h t h e m o s t d i r e c t l y c o m p a r a b l e G A A P f i n a n c i a l m e a s u r e s . T h i s l e t t e r m a y c o n t a i n s t a t i s t i c a l d a t a , e s t i m a t e s , f o r e c a s t s , a n d s t a t e m e n t s t h a t a r e b a s e d o n i n d e p e n d e n t i n d u s t r y p u b l i c a t i o n s o r o t h e r p u b l i c l y a v a i l a b l e i n f o r m a t i o n , a s w e l l a s o t h e r i n f o r m a t i o n b a s e d o n o u r i n t e r n a l s o u r c e s . T h i s i n f o r m a t i o n i n v o l v e s m a n y a s s u m p t i o n s a n d l i m i t a t i o n s , a n d y o u a r e c a u t i o n e d n o t t o g i v e u n d u e w e i g h t t o t h e s e e s t i m a t e s . W e h a v e n o t i n d e p e n d e n t l y v e r i f i e d t h e a c c u r a c y o r c o m p l e t e n e s s o f t h e d a t a c o n t a i n e d i n t h e s e i n d u s t r y p u b l i c a t i o n s a n d o t h e r p u b l i c l y a v a i l a b l e i n f o r m a t i o n . A c c o r d i n g l y , w e m a k e n o r e p r e s e n t a t i o n s a s t o t h e a c c u r a c y o r c o m p l e t e n e s s o f t h a t d a t a n o r d o w e u n d e r t a k e t o u p d a t e s u c h d a t a a f t e r t h e d a t e o f t h i s l e t t e r . T h i s l e t t e r m a y r e f e r t o v a r i o u s g r o w t h r a t e s w h e n d i s c u s s i n g o u r b u s i n e s s . T h e s e r a t e s r e f l e c t y e a r - o v e r - y e a r c o m p a r i s o n s u n l e s s o t h e r w i s e s t a t e d . B y r e c e i v i n g t h i s l e t t e r , y o u a c k n o w l e d g e t h a t y o u w i l l b e s o l e l y r e s p o n s i b l e f o r y o u r o w n a s s e s s m e n t o f t h e m a r k e t a n d o u r m a r k e t p o s i t i o n a n d t h a t y o u w i l l c o n d u c t y o u r o w n a n a l y s i s a n d b e s o l e l y r e s p o n s i b l e f o r f o r m i n g y o u r o w n v i e w o f t h e i n f o r m a t i o n
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